Shiseido Company,limited · TSE:4911
Shiseido Company,limited — Q1 2022 Earnings Presentation
34 slides from Shiseido Company,limited's earnings presentation, May 12, 2022
Slide 1: 2022年 第1四半期実績(1-3月)および通期見通し
2022年 第1四半期実績(1-3月) および通期見通し 2022年5月12日 株式会社 資生堂 取締役 エグゼクティブオフィサー 最高財務責任者 横田 貴之
Slide 2: 将来予測に関する注意事項
当資料の記載内容のうち、歴史的事実でないものは、資生堂の将来に関する見通しおよび 計画に基づいた将来予測です。これらの将来予測には、リスクや不確定な要素などの要因が 含まれており、実際の成果や業績などは、記載の見通しとは異なる可能性があります。
Slide 3: 国際財務報告基準（IFRS）の任意適用について
国際財務報告基準（IFRS）の任意適用について 2022年第1四半期決算より、国際財務報告基準（以下「IFRS」）に基づき開示 ※日本基準→IFRSへの会計基準変更に伴う影響は、補足資料1-1～1-5に記載 <目的> グループ内の会計基準統一によるグローバル経営のさらなる推進、 ならびに資本市場における国際的な財務情報の比較可能性の向上のため <経営管理上のKPIについて> 「コア営業利益」= 営業損益 － 非経常項目※ ※事業再編等の構造改革に伴う費用、減損損失、固定資産処分損失、その他災害や訴訟等、主に構造改革に伴う 臨時的な収益および費用等を指し、これまでの日本基準ベースでの開示では主に
Slide 4: 2022年 第1四半期決算のポイント
2022年 第1四半期決算のポイント 米州・欧州・TRの好調継続、日本・中国で売上が前年を下回るなか 構造改革の推進、機動的なコストマネジメントにより利益確保 ➢ 売上高実質前年比※ △1% 海外事業売上高 (日本地域除く) 実質前年比※ +0% - 米州・欧州・トラベルリテールが引き続き好調の一方、 市場回復の遅れる日本、ゼロコロナ政策などの影響を受けた中国が低調に推移 ➢ 事業ポートフォリオ再構築を通じてスキンビューティーブランドの売上比率向上(75%) ➢ DXの確実な実行 (Eコマース比率：29%、+3%※成長) ➢ コア営業利益 44億円 前年差 △48億円 - 欧米構造改革による固
Slide 5: 2022年 第1四半期 Executive Summary
2022年 第1四半期(1-3月) Executive Summary （億円） 2021年 構成比 2022年 構成比 前年差 前年比 外貨前年比 実質前年比※3 売上高 2,370 100% 2,340 100% △30 △1.3% △6.3% △0.9% コア営業利益 92 3.9% 44 1.9% △48 △52.3% 非経常項目 △157 △6.6% △0 △0.0% +157 - 営業利益 △65 △2.7% 44 1.9% +109 - 税引前四半期利益 △59 △2.5% 82 3.5% +141 - 法人所得税費用 41 1.7% 25 1.1% △16 △39.3% ※1
Slide 6: 2022年 第1四半期 ブランド別 売上高
2022年 第1四半期 ブランド別 売上高 外貨前年比※ (億円) 為替 影響等 事業譲渡 ブランド クレ･ド･ ポー ボーテ フレグランス +10% +28% 事業譲渡 NARS ブランド +35% その他 Drunk 2,370 SHISEIDO Elephant イプサ 2,340 △9% △32% △20% エリク シール △12% アネッサ △16% 2021年 2021年 2022年 2022年 事業譲渡影響 事業譲渡影響 除く 除く ※ 各ブランドの前年比は、期初想定の為替レートベースにて算出。為替換算影響等除く 6
Slide 7: 2022年 第1四半期の新商品
2022年 第1四半期の新商品 コアスキンケア メイクアップ・ファンデーション 保湿クリーム 化粧下地 オイル状美容液 ハイブリットファンデーション 毛穴レス美容液 ｢エッセンシャルイネルジャ ｢フューチャーソリューション LX 「A-Gloei Maretinol Oil」 ｢ライトリフレクティング リキッドファンデーション ハイドレーティング クリーム｣ インフィニトリートメント プライマー ｣ ファンデーション｣ ｢ドラマティックエッセンスリキッド｣ サンケア メンズ 「キーラディアンスケア」 ブライトニング美容液 朝用乳液 革新的技術搭載 日中用美容乳液 高機能エイジングケア※ アイテ
Slide 8: 売上高前年比推移：米州・欧州・トラベルリテール好調、日本・中国をオフセット
売上高前年比推移：米州・欧州・トラベルリテール好調、日本・中国をオフセット 実質外貨 第1四半期 第2四半期 第3四半期 第4四半期 第1四半期 前年比※ +6% +32% +5% +8% △1% 2019年比 △8% △9% △13% +5% △9% 2021年 2022年 0% 2021年 2022年 vs. 2019年 2019年比 2021年比 年間 第1四半期 第1四半期 日本 △32% △37% △3% 中国 +38% +14% △14% アジアパシフィック △14% △13% △0% 米州 +16% +29% +7% 欧州 △6% +7% +9% トラベルリテール +2% +29
Slide 9: 日本：市場回復が遅れるなかプレステージ中心に成長継続
日本：市場回復が遅れるなかプレステージ中心に成長継続、 中高価格帯でシェア拡大 ■ローカル市場実質成長率 ⚫ 1Qローカル市場： 0% 前年比 ➢ トラフィック回復遅延、前年並みの市場環境 2019年比 デパート・ドラッグストア・Eコマースで成長 2021年 2022年 ➢ 化粧品支出割合の減少継続も、低価格帯で成長 1Q 2Q 3Q 4Q 1Q ⚫ 当社(お客さま購買)※1： △1桁前半% ➢ ローカル：+1桁前半% • スキンビューティーアイテム拡充等を通じた需要喚起 ‐｢SHISEIDO｣ ｢クレ･ド･ポー ボーテ｣ 好調 「クレ･ド･ポー ボーテ」 「マキアージュ」 「アネッサ」 ブラ
Slide 10: 中国：変異株拡大、オフラインでネガティブ影響、オンラインの成長継続
中国：変異株拡大、オフラインでネガティブ影響 オンラインの成長継続 ⚫ 1Q市場： ➢ 変異株影響でオフライン低調、3月ロックダウンで影響拡大 ➢ Eコマース：旧正月、婦人節プロモーション等 成長継続 ⚫ 当社(お客さま購買)※： 事業トータル △1桁前半% ➢ 中国本土 ：△1桁前半% • プレステージ ：△1桁前半% 婦人節でのプロモーション - ｢SHISEIDO｣ フューチャーソリューション好調、トレードアップへ対応 ■ カテゴリー別お客さま購買 • Ｅコマース ：+20%台前半 (事業トータル) 前年比 - プレステージのみ ：+10％台半ば コスメティクス 前年並み 婦人節でのオン
Slide 11: 米州・欧州・トラベルリテール・アジアパシフィック
米州・欧州・トラベルリテールで市場回復を捉え、確実に成長 1Q市場 米州 欧州 成長継続、2019年を大きく上回る フレグランスを中心に成長拡大 全カテゴリーで成長、市場拡大 メイクアップ・フレグランスの回復継続 ⚫ 当社(出荷売上)※1： +7% ⚫ 当社(出荷売上)※1： +9% ➢ ｢NARS｣：+40%超 シェア拡大継続、5ランクアップ※2 ➢ ｢narciso rodriguez｣：すべての国・地域で成長拡大、 ｢クレ･ド･ポー ボーテ｣：+40%超 Musc Noirシリーズ好調 ➢ Eコマース： △1桁半ば% ➢ Eコマース： △20％台前半 - 前年のロックダウン・外出規制等の
Slide 12: 原価率：事業譲渡に伴うプロダクトミックス好転、実質原価率の改善継続
原価率：事業譲渡に伴うプロダクトミックス好転、実質原価率の改善継続 （億円、構成比） 2021年 2022年 前年差 前年比 実質原価率 2021年年間 2022年1Q 売上高 2,370 2,340 △30 △1% (事業譲渡に伴う 製品供給影響除く) 25.4% 23.8% 636 672 売上原価 +36 +6% 28.7% (26.8%) (28.7%) 1,734 1,668 売上総利益 △66 △4% (73.2%) (71.3%) 27.1% 27.1% 26.8% 26.6% 増減要因 (+) 事業譲渡に伴うプロダクトミックスの好転 実質原価率 3pts改善 (+) 偏在在庫償
Slide 13: 2022年 第1四半期 コスト構造
2022年 第1四半期 コスト構造：150周年記念・持続的成長のための投資と コストマネジメントの両立 （構成比） ⚫ マーケティング投資 ➢ 売上に合わせた機動的なコストマネジメント マーケティング △1.0 pts ➢ 事業譲渡に伴う費用減 投資 25.2% 24.2% ➢ 150周年記念のためのメディア費用増 ブランド･ 3.7% 5.2% +1.5 pts ⚫ ブランド・研究開発投資 研究開発投資 ➢ DX関連投資の増 人件費※ 23.8% 23.2% △0.6 pts ⚫ 人件費 ➢ 欧米を中心とした不採算カウンター数減･ 構造改革等による人件費適正化 経費 17.2% 17.3%
Slide 14: 2022年 第1四半期 報告セグメント別 コア営業利益
2022年 第1四半期 報告セグメント別 コア営業利益： 欧米構造改革による固定費低減、機動的なコストマネジメントで利益確保 日本： ➢ 売上減による差益減に加え、パーソナルケア事業譲渡影響などにより減益 中国： ➢ 売上減による差益減に加え、マーケティング投資の強化などにより減益 APAC： ➢ 主力ブランドへのマーケティング投資増により減益 米州、欧州： ➢ 売上増による差益増、構造改革を通じた固定費削減などにより大幅増益、黒字転換 トラベルリテール： ➢ 売上増による差益増により増益およびマージン改善 その他： ➢ 新工場およびDX関連投資強化 調整額： ➢ 未実現利益消去の減少、見本品
Slide 15: キャッシュマネジメント
キャッシュマネジメント： 安定的なキャッシュポジションを維持しつつ、将来成長のための設備投資継続 （億円） フリーキャッシュフロー △440 営業CF △348 投資CF △92 2021年 2021年 2021年 2021年 2022年 KPI 3月末 6月末 9月末 12月末 3月末 減価 償却費 日本基準 1,672 1,655 1,490 1,438 - +187 棚卸資産 (億円) IFRS - - - 1,341 1,396 税引前 事業 四半期 日本基準 260 250 236 218 - 譲渡益 棚卸資産 期中平均在庫 利益 △16 増加 回転日数 (日) +82 △31 棚卸
Slide 16: 市場環境の変化と当社の対応
市場環境の変化と当社の対応： 市場環境の変化 当社の対応 日本市場の回復遅れ ・ブランド価値提供のイノベーション、 記念品･限定品を通じた需要創出 中国のロックダウン ブ ラ ・プロダクトライン拡充、 ン トレードアップを捉えたカテゴリー拡大 ウクライナ情勢 (ロシアへの出荷停止影響含) ド ・スキンビューティー売上比率拡大による 物流網の混乱、停止 収益成長、販売ミックスに伴う原価率改善 ・デジタルを活用したパーソナライゼーション 原材料市況の変動 Ｄ Ｘ ・チャネル多角化による新規お客さま接点創出 インフレに伴う消費マインドへの影響 ・さらなる原価低減活動の徹底・自社工場の コ 稼働率およ
Slide 17: 日本：厳しい市場環境の継続を前提に改革を加速
日本：厳しい市場環境の継続を前提に改革を加速、持続的な収益性向上へ ローカル市場・インバウンド市場は当面回復しない前提の中で収益を確保 スキンビューティー領域に 収益性向上に向けた構造的転換 集中したシェア拡大による成長 投資 • 中高価格帯ブランドへ選択・集中 • 人件費・経費比率低減 原資 • CRMによる • 原価率低減 創出 愛用者基盤の盤石・安定化 • デジタルシフト • 研究技術開発力、デジタルを マーケティングROI向上 活かしたブランドエクイティの向上 中期的に販管費比率60%台前半へ、 安定した収益性を確保できるコスト構造へ転換 17
Slide 18: 中国：急速に多様化が進む機会を捉える
中国：市場の成長性は以前より鈍化するも、急速に多様化が進む機会を捉える ニーズの多様化・本物志向を踏まえたブランドオペレーションの転換 オペレーションの進化 競争環境を勝ち抜く確固たる コスト効率化 ブランドエクイティの確立 • 価格競争からの脱却 • デジタルシフト、 投資 中長期的成長の基盤となるブランド/商品の価値伝達へ投資強化 不採算店舗閉鎖 原資 人員配置適正化 • 価値開発のローカライズ化 創出 市場に即応/先取する現地主導の価値開発 • サンプル現地生産化 • 集中購買 • チャネルごとの戦略的アプローチ 主要Eコマースプラットフォームへの展開強化 実店舗＝｢新たなブランド体験の
Slide 19: 2022年 通期見通し(IFRS)
2022年 通期見通し(IFRS)： ➢ 会計基準の変更に伴う数値変更のみ 2021年 2022年 2月9日公表 構成比 前年差 前年比 2022年見通し 実績 見通し (日本基準) （億円） 売上高 10,100 10,750 100% +650 +6.4% 11,000 426 600 コア営業利益 (参考) 620 5.8% +194 +45.7% (営業利益) 580 非経常項目 (参考) 48 0.4% △532 △91.7% - 営業利益 1,006 668 6.2% △338 △33.6% - ※ 当期利益 469 440 4.1% △29 △6.2% 400 配当（円/株） 1
Slide 20: ESGの取り組み
ESGの取り組み ダイバーシティ＆インクルージョン 社会支援活動 ⚫ ｢女性が活躍する会社BEST100｣※1 ウクライナ支援 総合ランキング１位獲得 ⚫ 緊急支援 100万ユーロ ➢ 国内女性管理職比率 37% （中期目標：50％） ※2 UNHCR（国連難民高等弁務官事務所）に寄付 ➢ 多様で柔軟な働き方 ⚫ 社員による寄付プログラム ⚫ 目標： 2023年末までに ⚫ 生活必需品の提供、欧州各国で宿泊施設の提供、 男性育児休業取得率100％ ※3 社員ボランティア活動 ⚫ ウクライナ避難学生への教育機会の提供 ➢ 国際基督教大学と共同 生活費・学費の一部支援、 インターンシップ・アルバイ
Slide 21: 世界で勝てる日本発のグローバルビューティーカンパニーへ
世界で勝てる日本発の グローバルビューティーカンパニーへ
Slide 22: 補足1-1 IFRS適用の影響 2021年 第1四半期 連結財政状態計算書
補足1-1 IFRS適用の影響 2021年 第1四半期 実績 連結財政状態計算書(日本基準→IFRS) ➢ 総資産 +1,350億：使用権資産オンバランス化 +1,077億、退職給付増加等に伴う繰延税金資産増 +91億 等 ➢ 負債 +1,592億：リース負債オンバランス化 +1,210億、退職給付増加に伴う負債増 +233億 等 ➢ 純資産 △241億：確定給付再測定 △152億 、P/Lにおける会計基準差異 △125億 等 （億円） 2021 日本基準 2021 IFRS 負債 負債 6,934 8,525 総資産 総資産 12,120 13,471 純資産 資本 5,187 4,946
Slide 23: 補足1-2 IFRS適用の影響 2021年 年間実績 連結財政状態計算書
補足1-2 IFRS適用の影響 2021年 年間実績 連結財政状態計算書(日本基準→IFRS) ➢ 総資産 +1,216億：使用権資産オンバランス化 +988億、持分法投資の計上額振替 +193億 等 ➢ 負債 +1,269億：リース負債オンバランス化 +1,149億、退職給付増加に伴う負債増 +227億 等 ➢ 純資産 △53億：確定給付再測定 △132億、金融商品の測定 +39億、P/Lにおける会計基準差異 +16億 等 （億円） 2021 日本基準 2021 IFRS 負債 負債 6,119 7,388 総資産 総資産 11,794 13,010 純資産 資本 5,674 5,622 N
Slide 24: 補足1-3 IFRS適用の影響 2021年 第1四半期 連結損益計算書
補足1-3 IFRS適用の影響 2021年 第1四半期 実績 連結損益計算書(日本基準→IFRS) （億円） 日本基準 IFRS 主な差異 売上高 2,440 売上高 2,370 差異 △70 売上原価 △販管費（一部） リベート売上控除 △52 販管費 売上原価 ポイント引当金売上控除および返品の計上科目変更等 △18 販管費(一部) 販管費 営業利益 109 コア営業利益 92 差異 △17 営業外損益 非経常項目 のれん非償却化 ＋18 金融収支 一部サンプル費用化 △9 持分法投資損益 金融収益・費用 持分法投資損益 退職給付引当金の計上 △7 その他の営業外損益 固定資産税の費用認識
Slide 25: 補足1-4 IFRS適用の影響 2021年 年間実績 連結損益計算書
補足1-4 IFRS適用の影響 2021年 年間実績 連結損益計算書(日本基準→IFRS) （億円） 日本基準 IFRS 主な差異 売上高 10,352 売上高 10,100 差異 △252 売上原価 △販管費（一部） リベート売上控除 △211 販管費 売上原価 ポイント引当金売上控除および返品の計上科目変更等 △41 販管費(一部) 販管費 営業利益 416 コア営業利益 426 差異 +10 営業外損益 非経常項目 のれん非償却化 ＋69 金融収支 一部サンプル費用化 △9 金融収益・費用 持分法投資損益 退職給付引当金の計上 △30 持分法投資損益 その他の営業外損益 補助金の繰延 △
Slide 26: 補足1-5 IFRS適用の影響 2022年 通期見通し 連結損益計算書
補足1-5 IFRS適用の影響 2022年 通期見通し 連結損益計算書(日本基準→IFRS) （億円） 日本基準 IFRS 主な差異 売上高 11,000 売上高 10,750 差異 △250 売上原価 △販管費（一部） リベートおよびポイント引当金の売上控除 △250 販管費 売上原価 販管費(一部) 販管費 営業利益 600 コア営業利益 620 差異 +20 営業外損益 非経常項目 金融収支 のれん非償却化 ＋65 金融収益・費用 持分法投資損益 退職給付引当金の計上 △27 持分法投資損益 その他の営業外損益 補助金の繰延、有給休暇引当 等 特別損益 税引前当期純利益 665 税引前利
Slide 27: 補足2 主要指標トレンド
補足2 主要指標トレンド 300.0 売上高 営業利益 営業利益率 日本基準 （億円） 2,898 2,440 2,637 200.0 2,377 5.3% 4.6% 4.5% 153 100.0 121 109 1.4% 32 300.0 0.0 売上高 コア営業利益 コア営業利益率 IFRS 250.0 （億円） 2,815 200.0 2,584 2,370 2,331 2,340 150.0 5.5% 4.5% 3.9% 2.8% 100.0 141 128 92 1.9% 65 44 50.0 1Q 2Q 3Q 4Q 1Q 0.0 （参考） （参考） （参考） 2021 2022 2
Slide 28: 補足3 2022年 第1四半期 実績要約
補足3 2022年 第1四半期 実績要約 （億円） 2021年 構成比 2022年 構成比 前年差 前年比 外貨前年比 実質前年比※3 売上高 2,370 100% 2,340 100% △30 △1.3% △6.3% △0.9% 売上原価 636 26.8% 672 28.7% +36 +5.7% 売上総利益 1,734 73.2% 1,668 71.3% △66 △3.8% 販管費 1,819 76.7% 1,646 70.3% △173 △9.5% その他の営業収益・費用 20 0.8% 22 0.9% +2 +10.4% 営業利益 △65 △2.7% 44 1.9% +109 - 非経
Slide 29: 補足4 第1四半期 売上高・営業利益 報告セグメント別 (IFRS)
補足4 第1四半期 売上高・営業利益 報告セグメント別 (IFRS) 上：売上高 売上構成比 / 売上構成比 / 外貨 実質 下：コア営業利益 （億円） 2021年 2022年 前年差 前年比 ※2 コア営業利益率 コア営業利益率 前年比 前年比 699 29.5% 571 24.4% △128 △18.3% △18.3% △2.8% 日本 41 5.1% △41 △7.0% △82 - - - 653 27.6% 519 22.2% △134 △20.6% △28.5% △14.4% 中国 21 3.2% △28 △5.4% △49 - - - 161 6.8% 154 6.6% △7 △4
Slide 30: 補足5 第1四半期 カテゴリー別売上高 日本・中国・アジアパシフィック
補足5 第1四半期 カテゴリー別売上高 日本・中国・アジアパシフィック 前年比 / 実質 日本 （億円） 2021年 構成比 2022年 構成比 前年差 外貨前年比※1 前年比※2 プレステージ 160 22.8% 161 28.2% +1 +0.9% プレミアム 365 52.2% 345 60.3% △20 △5.5% ライフスタイル 111 15.9% - - △111 - その他 64 9.1% 66 11.5% +2 +2.7% 売上高 699 100% 571 100% △128 △18.3% △2.8% 中国 プレステージ 349 53.4% 324 62.3% △26 △16.
Slide 31: 補足6 第1四半期 販売管理費
補足6 第1四半期 販売管理費 2021年 構成比 2022年 構成比 前年差 前年比 外貨前年比 （億円） マーケティング投資※1 844 35.6% 809 34.6% △35 △4.1% △9.2% ブランド開発 / 研究開発投資 87 3.7% 122 5.2% +35 +40.3% +38.5% 人件費 317 13.4% 299 12.8% △19 △5.9% △9.4% 経費 407 17.2% 405 17.3% △2 △0.5% △3.2% 販売管理費 （コア営業利益ベース） 1,656 69.9% 1,635 69.9% △20 △1.2% △5.2% 非経常項目※2 16
Slide 32: 補足7 第1四半期 非経常項目
補足7 第1四半期 非経常項目 （億円） 2021年 2022年 コア営業利益 92 44 事業譲渡益 - 16 構造改革費用 - △15 減損損失 △153 - 構造改革関連 △153 1 COVID-19に係る補助金収入 6 1 COVID-19に係る損失 △9 △2 COVID-19関連 △3 △1 非経常項目 △157 △0 営業利益 △65 44 32
Slide 33: 補足8 新旧報告セグメントの主な変更
補足8 新旧報告セグメントの主な変更 2021年 2022年 セグメント セグメント 米州 「NARS」 「Drunk Elephant」 その他 ブランドホルダー機能 その他 資生堂美容室 日本 ※ 2022年12月期より、当社グループ内の業績管理区分の一部見直しを実施。（1）「米州事業」のブランド「NARS」および「Drunk Elephant」のブランドホルダー機能（グローバルマーケティング戦略立案、 商品開発、コミュニケーション・クリエイティブ開発、ブランド経営管理の機能等）を「その他」へ移管。（2）従来「その他」に計上していた資生堂美容室の業績を「日本事業」へ計上。 33
Slide 34: SHISEIDO
SHI/SEIDO