Ntn Corporation · TSE:6472
Ntn — FY2019 Earnings Presentation
35 slides from Ntn's earnings presentation, May 20, 2019
Slide 1: NTN株式会社
201935 zg pammers Gh, 20195F5A 208 NINtKSUS 4
Slide 2: 目次
目次 Ⅰ. 決算概要 Ⅱ. 2019年3月期決算と2020年3月期見通し Ⅲ. 「DRIVE NTN100」の取り組み Ⅳ. 質疑応答 • 本資料、ﾌﾟﾚｾﾞﾝﾃｰｼｮﾝおよび引き続き行われる質疑応答の際の回答には、将来の業績見通し、事業戦略が含まれており、 それらは現在入手可能な情報から得られた当社経営者の判断に基づいております。 • これらの将来的予測に基づく記載や発言は将来の実績を保証するものではなく、実際の結果が製品に対する需要変動、 為替変動、金利変動、偶発債務などの様々な要素により、業績見通しとは異なる結果となりうることをご承知おきください。 2019/5/20 2
Slide 3: 決算概要：連結業績の推移
決算概要：連結業績の推移 19/3期：産機と補修需要が好調も、自動車需要の減少と鋼材高騰、追加関税等の影響で減収減益 20/3期：需要環境の悪化や、IT基幹システム・和歌山製作所の先行投資で減収減益を見込むが、 コスト削減等の収益改善に取り組み、配当は19/3期と同額の年間15円を計画 19/3期実績 （）内は前期実績 営業利益率 売上高： 7,336億円(7,444億円) （億円） （億円） 前期比-1.5%、除く為替-0.9% 営業利益： 269億円 (396億円) 前期比-32.0%、除く為替-29.5% 特別損益： -193億円 (-43億円) 当期純利益：-70億円 (204億円)
Slide 4: 決算概要：資産減損および配当について
決算概要：資産減損および配当について 19/3期実績 売上高： 7,336億円 ①170億円の減損実施、その他を合わせて193億円の特別損失を計上 営業利益： 269億円 国内製造拠点および国内製造子会社の資産を170億円減損 経常利益： 222億円 需要環境の悪化と、国内の低成長を勘案し、固定資産を圧縮 特別損益： -193億円 ②主に減損実施分の税効果が計上できず、税金費用が増加 税引前利益： 29億円 91億円の税金費用を計上、当期純利益が赤字へ（-70億円） 当期純利益：-70億円 厳しい決算となりましたが、営業・経常利益段階が黒字であり 中期的な視点における安定配当の考えのもと、配当
Slide 5: 目次
目次 Ⅰ. 決算概要 Ⅱ. 2019年3月期決算と2020年3月期見通し Ⅲ. 「DRIVE NTN100」の取り組み Ⅳ. 質疑応答 2019/5/20 5
Slide 6: 目次
目 次 ★2019年3月期 決算のポイント １．連結損益 ２．地域別売上高 ３．事業形態別売上高・営業利益 ４．事業形態別業績 （四半期推移） ５．営業利益増減 ６．所在地別 売上高・営業利益 (1)日本・米州 (2)欧州・アジア他 ７．棚卸資産 ８．設備投資・減価償却費 ９．有利子負債 １０．キャッシュ・フロー 2019/5/20 6
Slide 7: 2019年3月期 決算のポイント
2019年3月期 決算のポイント 2019年3月期の実績 ◇売上高： 7,336億円、前期比△108億円（除く為替△68億円） ◇営業利益： 269億円、前期比△127億円（除く為替△117億円） ◇特別損益： △193億円 ◇親会社株主に帰属する当期純利益： △70億円、前期比△273億円 ◇期末配当7.5円を実施予定。（年間15円） 2020年3月期の見通し ◇売上高： 7,300億円、前期比△36億円 ◇営業利益： 240億円、前期比△29億円 ◇特別損益： △45億円 ◇親会社株主に帰属する当期純利益： 95億円、前期比+165億円 ◇配当については、年間15円を予定 ◇為替レート:1
Slide 8: １．連結損益
１．連結損益 単位：億円 '18年3月期 '19年3月期 '20年3月期 対前期増減 '19年3月期 '20年3月期 実績 実績 見通し ②-① ③-② ① ② ③ 合計 除く為替 為替 合計 除く為替 為替 売 上 高 7,444 7,336 7,300 △ 108 △ 68 △ 40 △ 36 55 △ 91 営 業 利 益 396 269 240 △ 127 △ 117 △ 10 △ 29 △ 16 △ 13 (営 業 利 益 率) (5.3%) (3.7%) (3.3%) (△1.6%) (△0.4%) 経 常 利 益 313 222 180 △ 90 △ 81 △ 9 △ 42 △
Slide 9: ２．地域別売上高
２．地域別売上高 単位：億円 '18年3月期 '19年3月期 '20年3月期 対前期増減 '19年3月期 '20年3月期 実績 実績 見通し ②-① ③-② ① ② ③ 合計 除く為替 為替 合計 除く為替 為替 日本 2,043 2,072 2,095 29 29 - 23 23 - 米州 2,017 2,015 1,940 △ 2 8 △ 10 △ 75 △ 50 △ 24 欧州 1,756 1,678 1,695 △ 78 △ 62 △ 16 17 53 △ 37 アジア他 1,628 1,570 1,570 △ 57 △ 43 △ 14 △ 0 29 △ 29 合 計 7,444 7,
Slide 10: ３．事業形態別売上高・営業利益
３．事業形態別売上高・営業利益 ＜事業形態別売上高＞ 単位：億円 '18年3月期 '19年3月期 '20年3月期 対前期増減 '19年3月期 '20年3月期 実績 実績 見通し ②-① ③-② ① ② ③ 合計 除く為替 為替 合計 除く為替 為替 補 修 1,167 1,188 1,210 22 27 △ 6 22 37 △ 16 産 業 機 械 1,191 1,234 1,210 43 48 △ 5 △ 24 △ 10 △ 14 自 動 車 5,086 4,913 4,880 △ 173 △ 143 △ 30 △ 33 27 △ 60 合 計 7,444 7,336 7,300 △ 108
Slide 11: ４．事業形態別業績（四半期推移）
４．事業形態別業績（四半期推移） 売上高 営業利益/営業利益率 自動車 産業機械 補修 自動車 産業機械 補修 （ 2,000 億 1,905 1,959 1,892 ②-① （ 200 15.2% 13.4% 13.1% 億 13.7% 12.3% 12.3% 円 1,790 1,789 1,810 1,819 1,815 円 10.7% 11.7% ） 1,800 316 ） 180 305 289 0 0 305 0 0 3.5% 4.0% 0 4.7% 4.9% 0 3.7% 274 ### 289 0 306 282 296 1.7% 2.1% 2.6% 1,600 0 0 0160
Slide 12: ５-１．営業利益増減（'19年3月期）
５-１．営業利益増減 （’１９年３月期） 2019/5/20 12
Slide 13: ５-２．営業利益増減（'20年3月期）
５-２．営業利益増減 （’２０年３月期） 2019/5/20 13
Slide 14: ６．所在地別 売上高・営業利益（日本・米州）
６．所在地別 売上高・営業利益 （日本・米州） 《 日本 》 《 米州 》 売上高 単位：億円 売上高 単位：億円 4,500 2,500 3,473 3,531 3,560 1,914 1,985 1,983 1,900 3,208 2,000 3,000 1,500 1,000 1,500 500 0 0 '17/3月期 '18/3月期 '19/3月期 '20/3月期 '17/3月期 '18/3月期 '19/3月期 '20/3月期 営業利益 営業利益 400 200 300 1.4% 2.3% 0.8% 150 4.3% 0.2% 3.6% 2.2% 0.5% 200 100 83 71
Slide 15: ６．所在地別 売上高・営業利益（欧州・アジア他）
６．所在地別 売上高・営業利益 （欧州・ｱｼﾞｱ他） 2019/5/20 15
Slide 16: ７．棚卸資産
７．棚卸資産 国 内 海 外 棚卸資産回転率 3,000 4.0 4.1 4.0 3.8 4.0 2,500 棚 棚 卸 卸 資 資 2,000 1,797 1,945 3.0 産 1,820 産 1,715 回 ( 億 1,500 転 円 1,329 2.0 率 1,235 1,247 ) ( 1,186 回 1,000 ) 1.0 500 529 562 616 573 0 0.0 '17年3月 '18年3月 '19年3月 '20年3月 '17年3月 '18年3月 '19年3月 '20年3月 実績 実績 実績 見通し 棚 卸 資 産 1,715 1,797 1,945 1,820 （ 海
Slide 17: ８．設備投資・減価償却費
８．設備投資・減価償却費 （単位：億円） 投資（国内） 投資（海外） 償却（国内） 償却（海外） 600 500 452 389 395 354 366 376 375 228 300 275 220 240 236 240 232 235 272 132 156 177 153 155 122 135 0 '17年3月期実績 '18年3月期実績 '19年3月期実績 '20年3月期見通し 単位：億円 '17年3月期 '18年3月期 '19年3月期 '20年3月期 実績 ①実績 ②実績 ③見通し ②-① ③-② 設 備 投 資 354 376 ※ 452 500 76 48 （ 海 外 ） (2
Slide 18: ９．有利子負債
９．有利子負債 国 内 海 外 ネットDEレシオ 6,000 1.2 1.2 有 5,000 1.1 ネ 利 ッ 子 0.9 1.0 ト 負 4,000 3,503 3,600 D 債 3,202 3,208 E 1,020 ( 億 3,000 991 レ 915 878 円 シ ) 2,000 0.5 オ 2,286 2,330 2,512 2,580 1,000 0 0.0 '17年3月 '18年3月 '19年3月 '20年3月 '17年3月 '18年3月 '19年3月 '20年3月 実績 実績 実績 見通し 有 利 子 負 債 3,202 3,208 3,503 3,600 （ 海 外
Slide 19: １０．キャッシュ・フロー
１０．キャッシュ・フロー 17年3月期 '18年3月期 '19年3月期 '20年3月期 ②－① ③-② 単位：億円 実績 ①実績 ②実績 ③見通し Ⅰ．営業活動による キャッシュ・フロー 430 618 432 600 △186 168 Ⅱ．投資活動による キャッシュ・フロー △377 △484 △656 △600 △173 56 Ⅰ+Ⅱ．フリーキャッシュ・フロー 54 134 △224 0 △358 224 Ⅲ．財務活動による キャッシュ・フロー △108 △75 207 10 283 △197 Ⅳ．現金及び現金同等物 に係る換算差額等 6 9 △10 △5 △19 5 Ⅴ．現金及び現金同等
Slide 20: 目次
目次 Ⅰ. 決算概要 Ⅱ. 2019年3月期決算と2020年3月期見通し Ⅲ. 「DRIVE NTN100」の取り組み Ⅳ. 質疑応答 2019/5/20 20
Slide 21: 中期経営計画「DRIVE NTN100」の概要
中期経営計画「DRIVE NTN100」の概要 （中期経営計画の詳細は当社Webサイト※をご参照ください） あるべき姿の実現に向けた取り組み 長期目標（2027年度） 中期経営計画「DRIVE NTN100」 ポイント 3年間の取り組み (2018年4月~2021年3月) 1. 新たな領域への展開と 基盤技術・基盤商品の強化で持続的に成長 2. 3年間で事業を支える経営基盤の強化に注力 ①調達改革 ②工数とリソースの構造改革 製造部門のｽﾏｰﾄﾌｧｸﾄﾘ化（IoT,AI,ﾛﾎﾞｯﾄ活用） 間接部門業務のロボット化（RPA導入） ③SCM強化と投資の集中 新基幹ｼｽﾃﾑ活用、効率的な在庫保有とL
Slide 22: 「DRIVE NTN100」減損実施の要因
「DRIVE NTN100」減損実施の要因 初年度に170億円の減損を計上 国内生産における投資効率の低下 ・国内製造拠点および国内製造子会社 構造的背景 グローバルの事業を支える本社費用の増加 ・海外の事業活動を本社がサポート（海外売上比率70%以上） ・国内市場は成熟 費用の急激な増加 外的要因 ・需要の急増 ・鋼材や副資材の高騰、等 国内では 将来の事業成長と資産効率化を目指した投資 意識的投資 市場の成熟により ・和歌山新工場 (DRIVE) ・IT基幹システム刷新、等 構造的に 将来 利益が出にくい 国内生産設備の資産を減損 国内製造部門における構造改革を実施 2019/5/20 2
Slide 23: 「DRIVE NTN100」国内製造部門の構造改革を実施
「DRIVE NTN100」国内製造部門の構造改革を実施 国内製造部門における構造改革 １．自前主義からの脱却 ・過去：前工程内製化（垂直統合）による技術優位と規模効果を獲得 ・現状：費用増加と売価下落で規模効果が減少 ・今後：国内生産のアウトソース（OEM供給）、海外生産へのシフト 日本：国内生産は高付加価値商品に集中、国内投資は慎重姿勢 汎用品と前工程はアウトソース 海外：成長地域へ投資集中（アセアン、インド等）、アライアンスを活用 前工程の現地生産は地域別に自前かOEMの最適解を検討 ２．調達改革 ・サプライヤの選定と集中購買 ・国内の製造アウトソースに伴う海外OEM供給網の構築 DRI
Slide 24: 「DRIVE NTN100」2年目に注力するポイント
「DRIVE NTN100」2年目に注力するポイント 中長期の成長を支える「経営基盤の強化」施策を継続、2年目は収益改善とFCF創出に注力 経営基盤の強化 「DRIVE NTN100」の継続施策 ①調達改革 グローバル調達網の構築、調達価格の低減 （組織変更、業務専業化、海外調達の強化） ②工数とリソースの構造改革 中長期の持続的成長を スマートファクトリによる効率化でコストとLTを短縮 支える経営基盤づくり 間接部門の業務効率化（RPA、CAE活用） ③SCM強化と投資の集中 IT基幹システム刷新による業務と資産の効率化 高付加価値商品へ投資集中 注力ポイント ・棚卸資産の削減 ・設備投資の
Slide 25: 「DRIVE NTN100」アフターマーケット事業
「DRIVE NTN100」ｱﾌﾀｰﾏｰｹｯﾄ事業 初年度の結果と課題、強化する取り組み 販売：需給逼迫下での最大限の供給対策、営業活動や技術ｻｰﾋﾞｽ強化により当初計画比で増加(+2.0%） 利益：原材料価格や製造ｺｽﾄ上昇等の影響を受けるも、売価改善等で当初計画の利益を略確保 初年度（19/3期）の結果 「DRIVE NTN100」 販売：YOY＋1.8％、 CAGR＋4.8%（9年間） ﾓﾆﾀﾘﾝｸﾞ＆ﾘﾍﾟｱ事業 利益：YOY+1.2％、営業利益率12.8% ｱﾌﾀｰﾏｰｹｯﾄ事業の売上高と営業利益率 （億円） MRO 補修軸受 CAGR+4.8% 販売、営業利益とも (Volume,
Slide 26: 「DRIVE NTN100」産業機械事業
「DRIVE NTN100」産業機械事業 初年度の結果と課題、強化する取り組み 販売：建設機械、風力発電、農業機械、工作機等の好調な需要を背景に、当初計画比で増加(+2.6%) 利益：鋼材や副資材の価格高騰を受けて、当初計画比で減益 初年度（19/3期）の結果 「DRIVE NTN100」 販売：YOY＋3.6％、 CAGR＋5.1%（9年間） 利益：YOY+11.3％、営業利益率2.5% 産業機械事業の売上高と営業利益率 新たな領域への展開 （億円） 基盤技術の深耕 高機能商品の展開 CAGR+5.1% 販売は増加するも営業利益は (Volume , 9Yrs) 当初計画（5月）から減少 初
Slide 27: 「DRIVE NTN100」産業機械事業
「DRIVE NTN100」産業機械事業 基盤技術・基盤商品の強化と新たな領域の展開の進捗 「DRIVE NTN100」の継続施策 目指す姿：抜群の技術力により お客さまから最も頼りにされる企業へ 1. 基盤技術の深耕、高機能商品の展開 外部環境の変化に対応 2. 新たな領域への展開： ・産業界におけるIoT普及、AI活用 ロボット関連事業（ロボティクス） ・ロボット関連需要の増加 サービス・ソリューション事業 ・モニタリングによる未然防止 １．基盤技術の深耕、高機能商品の展開 ２-b．新領域：サービス・ソリューション事業 独自技術を応用した商品群を開発 モニタリングサービスのビジネス展開 独
Slide 28: 「DRIVE NTN100」自動車事業
「DRIVE NTN100」自動車事業 初年度の結果と課題、強化する取り組み 販売：中国経済の減速、WLTPや米国ｲﾗﾝ制裁による欧州販売減等で、当初計画比で減少(-3.1%) 利益：規模急減に加え、鋼材価格高騰、追加関税の影響で費用が増加、当初計画比で減益 初年度（19/3期）の結果 「DRIVE NTN100」 販売：YOY△3.4％、 CAGR＋5.0%（9年間） 利益：YOY△60.3％、営業利益率1.8% 自動車事業の売上高と営業利益率 新領域：電動化、 EV化に対応 （億円） 基盤技術・ 基盤商品の強化 (EVに展開） 販売は営業利益とも当初計画（5月）未達 CAGR+5.0% (
Slide 29: 「DRIVE NTN100」：自動車事業
「DRIVE NTN100」：自動車事業 基盤技術・基盤商品の強化と新たな領域の展開の進捗 「DRIVE NTN100」の継続施策 目指す姿：自動車市場に不可欠な存在として、 世界中のｸﾙﾏに商品・ｻｰﾋﾞｽを提供する企業に 1. 基盤技術・基盤商品の強化： 外部環境の変化に対応 EVを含む駆動領域のﾄｯﾌﾟﾒｰｶｰへ ・電動化やEV化、自動運転（CASE） 2. 新たな領域への展開：電動化、EV化に対応 ・新車生産台数の増加（人口増加） １．基盤技術・基盤商品の強化 ２．新たな領域への展開：電動化、EV化に対応 駆動領域における超低フリクションを実現 電動化への対応 「eHUB」 48Vﾏｲ
Slide 30: ESGの取り組み
ESGの取り組み 企業理念の実践を通じてESG課題に取り組み、持続可能な社会の実現に貢献します 環境（Environmental) 社会（Social) ガバナンス（Governance) 革新的な技術・商品・ 社会貢献活動 コーポレートガバナンス サービスの開発 地域との共生 の強化・充実 環境負荷低減 働き方改革 リスクマネジメント 地球温暖化の防止 コンプライアンス推進 低ﾌﾘｸｼｮﾝﾊﾌﾞﾍﾞｱﾘﾝｸﾞⅢ 機関投資家向け 回転ﾌﾘｸｼｮﾝを62%低減 「NTN回る学校」 ドイツ国際平和村の ESG説明会を開催 燃費を約0.53％向上 をタイで開催 活
Slide 31: 「DRIVE NTN100」主な経営指標
「DRIVE NTN100」主な経営指標 DRIVE NTN100 2018年3月期 2019年3月期 2020年3月期 2021年3月期 実績 実績 予想 目標 売上高 7,444億円 7,336億円 7,300億円 8,000億円 営業利益 396億円 269億円 240億円 570億円 営業利益率 5.3% 3.7% 3.3% 7.1% 当期純利益 204億円 -70億円 95億円 300億円 設備投資額 376億円 452億円 500億円 1,700億円／3年間 （うち無形200億円） フリーキャッシュ・フロー 134億円 -224億円 0億円 450億円／3年間 棚卸資産回転率 4.
Slide 32: DRIVE NTN100
DRIVE NTN100 Digitalization, Resources, Innovation, Variable cost reformation, Efficiency improvement NTN Transformation for New 100years 2019/5/20 32
Slide 33: （ご参考資料）アフターマーケット事業の19/3期実績と20/3期予想
（ご参考資料） ｱﾌﾀｰﾏｰｹｯﾄ事業の19/3期実績と20/3期予想 ＜19/3期実績(対18/3期)＞売上高:1,188億円(+1.8%),営業利益:152億円(+1.2%) • 産業機械向け補修は、全地域で販売増 • ｵｰﾄﾊﾟｰﾂは、米州と中国で増加するも欧州の減少により横ばい 営業利益率 売上高 （億円） ＜20/3期予想：対19/3期の販売増減ｺﾒﾝﾄ＞ 営業利益率 工作機補修用の軸受等の需要減少 日本 により販売減 -2％ +2％ 産業機械向けの新規案件発掘や、 +2％ +10％ 米州 ｵｰﾄﾊﾟｰﾂ代理店ﾈｯﾄﾜｰｸ向けで販売増 ±0% +4％ 産業機械向け補修は横ばいを見込む
Slide 34: （ご参考資料）産業機械事業の19/3期実績と20/3期予想
（ご参考資料） 産業機械事業の19/3期実績と20/3期予想 ＜19/3期実績(対18/3期)＞売上高:1,234億円(+3.6%),営業利益:31億円(+11.1%) • 米州、中国にて風力発電向けが増加 • 日本、欧州にて航空機向けが増加 売上高 営業利益率 （億円） ＜ 20/3期予想：対19/3期の販売増減ｺﾒﾝﾄ＞ 建設機械、工作機械向け減の見通し 日本 鉄道車両向け増を見込む ±0％ ±0％ 米州 建設機械、風力発電、農機向け減の見通し +9％ -4％ +6% +2％ 欧州 航空機、鉄道車両向け増を見込む +4％ -2％ 中国の風力発電、鉄道車両向け増を見込む ｱｼﾞｱ他 建設機械
Slide 35: （ご参考資料）自動車事業の19/3期実績と20/3期予想
（ご参考資料） 自動車事業の19/3期実績と20/3期予想 ＜19/3期実績(対18/3期)＞売上高:4,913億円(-3.4%),営業利益:87億円(-60.3%) • 欧州はｲﾗﾝ制裁や新排ｶﾞｽ測定基準(WLTP)などの影響により減 • 中国は年度後半の急激な景気減速を受け減 売上高 （億円） 営業利益率 ＜ 20/3期予想：対19/3期の販売増減ｺﾒﾝﾄ＞ 主要自動車ﾒｰｶｰの生産増、ﾓﾃﾞﾙﾁｪﾝｼﾞ 日本 の新車効果、Tier-1向け堅調で販売増 +2％ +2％ 新規案件の効果はあるも、主要ﾓﾃﾞﾙの 米州 終息やｾﾀﾞﾝ販売低迷が続き販売減 -2％ -4％ WLTPやﾃﾞｨｰｾﾞ