Osaki Electric Co., Ltd. · TSE:6644

Osaki Electric — FY2023 Earnings Presentation

41 slides from Osaki Electric's earnings presentation, May 23, 2023

  1. Slide 1: 2023年3月期決算及び中期経営計画

    2023年3月期決算 及び 中期経営計画 2023年5月23日 大崎電気工業株式会社 代表取締役社長 渡辺光康 Copyright (C) 2023 OSAKI ELECTRIC CO., LTD. All Rights Reserved 1 本日は、当社の決算及び中期経営計画の説明会に ご出席いただき、誠にありがとうございます。 1

  2. Slide 2: 本説明会のサマリー

    本説明会のサマリー 1. 2023年3月期 実績：売上高892億円、営業利益22億円 国内 海外 連結 前期比 増収増益 増収減益 売上（+130億円） スマートメーター、ソリューション増収 部材調達難、 利益（+9億円） 増収による利益改善 部材費の高騰、ドル高 年初 増収増益 営業利益未達 売上（+92億円） 計画比 スマートメーター、ソリューション増収 部材調達難 利益（+12億円） 増収による利益改善、販管費の縮減 部材費の高騰、ドル高 2. 2024年3月期 計画：売上高880億円、営業利益28億円 国内 海外 連結 前期比 減収減益 増収増益 売上（△12億円） スマートメーターは

  3. Slide 3: Agenda

    Agenda 1. 2023年3月期 決算概要 2. 2024年3月期 業績予想 3. 中期経営計画（2024-28年3月期） Copyright (C) 2023 OSAKI ELECTRIC CO., LTD. All Rights Reserved 3 3

  4. Slide 4: 2023年3月期 決算概要

    １. 2023年3月期 決算概要 1-1 損益計算書 1-2 貸借対照表 1-3 キャッシュフロー計算書 Copyright (C) 2023 OSAKI ELECTRIC CO., LTD. All Rights Reserved 4 4

  5. Slide 5: 1-1 損益計算書

    1-1 損益計算書 前期比 ■売上高：国内はスマートメーター、ソリューションの各事業が増収。海外は、オセアニアは順調の一方、 英国向けは電子部材調達難により減少、米ドルベースでは減収も円安の影響により増収。 ■営業利益：海外は部材価格の高騰により減益だが、国内増益により、連結で増益。 年初計画比 ■売上高：国内は増収。海外も円安の影響により円ベースでは増収。 ■営業利益：海外は部材調達難と部材価格高騰により減益となるも、国内の増益により、連結で増益。 （百万円） 22/3期 23/3期 23/3期 前期比 年初計画比 実績 年初計画 実績 売上高(外部売上) 76,184 80,000 89,

  6. Slide 6: 1-2 貸借対照表

    1-2 貸借対照表 ■ 売掛債権の増加：国内外における売掛金の増加 ■ 棚卸資産の増加：円安による海外の増加 ■ ネットキャッシュ：82億円、自己資本比率：49.2％ （百万円） 22/3期末 23/3期末 増減 主な増減理由 資産合計 91,222 93,268 +2,045 売掛債権 +3,059 流動資産 51,653 56,618 +4,964 棚卸資産 +2,967 固定資産 39,568 36,649 -2,918 負債合計 33,610 34,638 +1,028 仕入債務 +1,681 流動負債 26,502 25,008 -1,493 借入金 -1,419 固定負債 7,10

  7. Slide 7: 1-3 キャッシュフロー計算書

    1-3 キャッシュフロー計算書 ■ 海外での事業環境が厳しく、営業キャッシュフローは2億円 （百万円） フリーキャッシュフローは16億円 23/3期 実績 税金等調整前当期純利益 3,574 売上債権の増減額（△は増加） -3,421 棚卸資産の増減額（△は増加） -2,593 仕入債務の増減額（△は減少） 1,982 その他（減価償却費 他） 718 営業活動によるキャッシュ・フロー 260 有形固定資産の取得による支出 -1,443 子会社株式の売却による収入 3,638 その他 -845 投資活動によるキャッシュ・フロー 1,349 長・短期借入金の純増減額（△は減少） -2,464 配

  8. Slide 8: 2024年3月期 業績予想

    ２. 2024年3月期 業績予想 Copyright (C) 2023 OSAKI ELECTRIC CO., LTD. All Rights Reserved 8 8

  9. Slide 9: 2-1 2024年3月期 業績予想

    2-1. 2024年3月期 業績予想 ■ 国内： スマートメーターにおいて、2025年度から見込まれる更新期まで需要の 谷間となり減収。利益面でも、原材料価格の上昇により減益。 ■ 海外：英国向けの出荷が電子部材の調達環境の好転により増加し、 オセアニアも安定成長のため増収。利益面でも、調達難により高騰していた 電子部材価格の落ち着きにより増益。 （百万円） 23/3期 24/3期 前年 23/3期 24/3期 前期比 ２Q実績 ２Q計画 同期比 通期実績 通期計画 売上高 39,562 43,000 3,437 89,253 88,000 -1,253 国内計測制御事業 24,276 24,

  10. Slide 10: 中期経営計画（2023-27年度）

    3.中期経営計画（2023-27年度） 3-1 事業環境 3-2 国内事業戦略 3-3 海外事業戦略 3-4 グループ経営基盤の強化 Copyright (C) 2023 OSAKI ELECTRIC CO., LTD. All Rights Reserved 10 次に、中期経営計画について、ご説明いたします。 コロナ禍の影響に加え、不安定な世界情勢、極端なドル高など、 ここ２年ほど、事業環境の変化への対応に追われましたが、 ようやく回復期に入ったと感じております。 これを踏まえ、今回の中期経営計画は利益の安定的な創出とＲＯＥの 改善に重きを置き、策定しました。 10

  11. Slide 11: 社会環境〜当社を取り巻く環境

    3-1-1社会環境〜当社を取り巻く環境 国内市場 海外市場 少子高齢化・生産人口減 7,950 万人→7,200万人 先進国（オセアニア、欧州等） →空家増、住宅着工減、地方過疎化 →人口・経済共に横ばい 新興国（アフリカ、一部の東南アジア） 働き方改革 労働時間 1,710時間→1,612時間 →人口・経済の拡大 3.6%（GDP成長率） →分散勤務、シェアエコノミー進展 ＣＯ２削減目標（パリ協定） ＥＶ、Ｐ２Ｐ取引、余剰電力管理 →電化、再エネ活用促進、 世界各国にてスマートグリット進展 EV販売台数5万9千台（21年度） →進捗度まちまち、国によっては →新築のＺＥＨ／ＺＥＢ(注)、 （

  12. Slide 12: 市場の成長性

    3-1-２ 市場の成長性 ・・・対象市場 FTM市場 BTM市場 (Front of The Meter) (Behind of The Meter) ※2国内電力市場規模: 約1,800億円 エネルギーマネジメント ※グローバル市場規模約15兆円 市場トレンド 市場トレンド ※1グローバル市場規模約3兆円 市場トレンド ※3国内市場規模約4千億円 市場トレンド セキュリティ グローバル市場規模約10兆円 ヘッドエンドシステム 市場トレンド ※海外のみ ※４国内市場規模約3兆円 IoT市場トレンド 配電網におけるの スマート EMS ＋ スマートメータリング メーター EV 充電器 スマート

  13. Slide 13: 当社グループの製品・サービス（国内）

    3-1-3 当社グループの製品・サービス（国内） ●エネルギー 拠点毎に最適な 計器用変圧 マネジメント 制御を実施 変成器 工場 オーソル 店舗B O-SOL ビル 複数拠点を スマート トータル管理 メーター ●スマートロック 店舗・オフィス・ ホームセキュリティ 電力会社向け エネルギー会社と連携し、 インフラ製品 サービス提供開始 出典：当社まとめ Copyright (C) 2023 OSAKI ELECTRIC CO., LTD. All Rights Reserved 13 ３－１－３をご覧ください。 当社グループの製品サービス群をご紹介いたします。 国内事業ですが、 電力会社向

  14. Slide 14: 当社グループの製品・サービス（海外）

    3-1-4 当社グループの製品・サービス (海外) 上位系システム スマートメーター 通信プロバイダー ヘッドエンドシステム (HES) コンセントレーター データ処理 メーター制御 電気メーター 通信ハブ 電力会社 データ予測・分析・レポート ガスメーター メーターデータマネジメントシステム 水道メーター (MDMS) ・・・EDMIの供給範囲 Copyright (C) 2023 OSAKI ELECTRIC CO., LTD. All Rights Reserved 14 ３－１－４をご覧ください。 海外事業においては、 主にオセアニアの顧客に向けて、スマートメーターと上位系システム、

  15. Slide 15: 中期経営計画の計数目標

    3-1-５ 中期経営計画の計数目標 （億円） 22年度 23年度 24年度 25年度 27年度 実績 計画 中計目標 中計目標 イメージ 売上高 893 880 910 980 ー 営業利益 22.3 28 40 55 ー 営業利益率 2.5% 3.2% 4.4% 5.6% ー 経常利益 18.9 24 37 52 ー 当期純利益 13.2 10 22 33 ー 純利益率 1.5% 1.1% 2.4% 3.4% ー ROE 2.9% 2.5% 5.0% 7.0% 8%以上 設備投資額 19 33 35 33 ー 減価償却費 26 22 23 34 ー 研究開発費 32 39 39 39 ー 8

  16. Slide 16: 中期経営計画：国内外別目標

    3-1-６ 中期経営計画：国内外別目標 売上 980億円 893億円 910億円 880億円 336 370 400 430 海外 営業利益 22億円 55億円 国内 556 510 28億円 510 40億円 550 20 41 6 13 22 27 35 -19 22年度 23年度 24年度 25年度 実績 計画 中計目標 中計目標 22年度 23年度 24年度 25年度 実績 計画 中計目標 中計目標 海外売上比率 38% 42% 44% 44% 海外営業利益比率 --% 21% 33% 36% Copyright (C) 2023 OSAKI ELECTRIC CO., LTD. Al

  17. Slide 17: 中期経営計画：事業ポートフォリオ別売上

    ３-１-７ 中期経営計画：事業ポートフォリオ別売上 事業ポートフォリオ別売上 億円 22年度 23年度 24年度 25年度 国内計測制御事業 544 505 505 545 スマートメーター事業 349 305 290 300 ソリューション事業 125 130 140 170 配電盤事業 70 70 75 75 海外計測制御事業 336 370 400 430 オセアニア 156 165 170 180 欧州 101 155 160 165 アジア 58 30 30 40 中東他 21 20 40 45 その他 12 5 5 5 合計 893 880 910 980 Copyright (C

  18. Slide 18: 3-2 国内事業戦略

    3.中期経営計画（2023-27年度） 3-2 国内事業戦略 Copyright (C) 2023 OSAKI ELECTRIC CO., LTD. All Rights Reserved 18 18

  19. Slide 19: 国内事業の中期見通し

    3-2-1 国内事業の中期見通し 総括 • 売上高は横ばい・利益は横ばいから減益の計画だが、ソリューション事業が 大きく成長の見込み • 脱炭素化関連事業は市場の成長に伴う事業拡大を期待 • 現行のスマートメーターは需要減、更には次世代スマートメーターの生産・開発のため 費用増を見込む 2022年度 2025年度 実績 目標 スマートメーター事業 349億円 300億円 ソリューション事業 125億円 170億円 配電盤事業 70億円 75億円 売上合計 544億円 545億円 国内売上比率 62% 56% 営業利益 38億円 32億円 営業利益率 6.9% 5.9% Copyright (C

  20. Slide 20: スマートメーター事業

    3-2-2 スマートメーター事業 各電力のスマートメーター導入計画（資源エネルギー庁資料より） ●家庭等の低圧部門向けスマートメーターは、東京電力、関西電力、中部電力ですでに導入完了。 ●2024年度末には全家庭に設置完了の予定 ●次世代スマートメーターは全国で2025年度から導入開始 ※ （一社） 日本電気計測器工業会「電気計測器の 中期見通し 2022～2026年度」をもとに当社作成 国内全体の低圧計器生産個数（万個） 電力小売自由化 次世代スマートメーター 導入開始（2025年度～） スマートメーター導入完了 （2024年度末） スマートメーター導入開始 （2014年度～） 次世代スマー

  21. Slide 21: ソリューション事業（エネルギーマネジメント）

    3-2-3ソリューション事業（エネルギーマネジメント） ■エネルギーマネジメント事業の成長背景 • 国のクリーンエネルギー戦略に基づく総投資額は10年で150兆円とされ、脱炭素関連市場はここ10年で 急成長する見込み • 特に中小の製造業を含む高圧大口契約顧客（契約電力が500kW以上）の脱炭素化対策が急がれている ● 当社の取り組み エネルギーマネジメント ■パートナー企業との共創拡大 国内市場規模 →新サービス、ソリューションの開発 契約 kW 約 ４万口 →商品ラインナップの拡充 中小の製造業含む ■サービスパッケージ化の推進 →顧客のニーズに柔軟に対応 高圧大口 高圧大口顧客へ →商品

  22. Slide 22: ソリューション事業（スマートロック）

    3-2-4 ソリューション事業（スマートロック） ■スマートロック事業の成長背景 • セキュリティ意識が向上し、鍵の紛失・複製等のリスクに対応するサービス需要が向上 • 大手賃貸不動産管理会社の採用実績を糧に、賃貸住宅以外の市場もターゲットとする 非住宅市場でも ● 今後の取り組み 住宅市場 6,200万戸 顧客拡大 公営 法人事業所 ■パートナー企業との共創拡大 空き家／ 現在のターゲット市場 賃貸・公団 （オフィス・工場他） →エネルギー会社との連携 空き部屋 賃貸住宅 →新製品の開発販売 850万戸 250 1,700万戸 400万 万戸 事業所 新たな ■ターゲット市場の拡大 ターゲッ

  23. Slide 23: 3-3 海外事業戦略

    3.中期経営計画（2023-27年度） 3-3 海外事業戦略 Copyright (C) 2023 OSAKI ELECTRIC CO., LTD. All Rights Reserved 23 23

  24. Slide 24: 利益を重視したグローバル成長

    3-3-1 利益を重視したグローバル成長 グローバル展開の現状 2022年度実績 2025年度目標 オセアニア 156億円 180億円 欧州 101億円 165億円 英国 アジア 58億円 40億円 メーター、通信ハブ（ハードウェア中心） 中東・アフリカ 21億円 45億円 ⇒コストダウンによる利益率向上 売上合計 336億円 430億円 海外売上比率 38% 44% アジア、中東・アフリカR&D 工場 営業利益 ▲19億円 20億円 上位系システムとメーターのセット販売へシフト 営業利益率 -% 4.7% ＋ 産業用メーターの再強化 ⇒利益率の向上 オセアニア 上位系システムとメーターのセッ

  25. Slide 25: 海外の事業環境

    3-3-2 海外の事業環境 事業環境 短期：電子部材調達難は一部を除き緩和、価格が落ち着き 輸送費はピークアウト 中期：世界的な環境保全対策へ向けた動きの更なる加速化 CO2排出量（＝電力使用量）の計測・制御へのニーズ拡大 当社グループの対応 メーター（ハードウェア） シフト 上位系システムとメーターのセット販売 単体売り中心 へのシフト及び産業用メーター再強化 ・ 次世代メーター・上位系システムの開発 ・ サプライチェーンとの関係強化 利益率の向上 Copyright (C) 2023 OSAKI ELECTRIC CO., LTD. All Rights Reserved 25 次に、海外

  26. Slide 26: 海外重点マーケット：オセアニア

    3-3-3 海外重点マーケット：オセアニア ■EDMI創業の地、強固な顧客基盤 売上 （億円） ■2017年 東部5州でスマートメーター設置義務化 170 180 165 ■ヘッドエンドシステム等とのセット販売により高い利益率を確保 156 共通設計に基づく次世代メーター(開発中)の投入 ■競合と差別化 → 顧客に近い開発チームの臨機応変な対応 22年度 23年度 24年度 25年度 実績 計画 中計 中計 既存市場 オーストラリア （東部5州） ■総需要 710万台 ■出荷実績 180万台 ■出荷見込 350万台（~2029年） ■EDMIのシェア 約75% 潜在市場 ニュージーランド オー

  27. Slide 27: 海外重点マーケット：英国

    3-3-4 海外重点マーケット：英国 （億円） ■2013年 北部の通信ハブを受注 売上 165 160 ■2016年 英国大手エネルギー供給会社と 155 スマートメーター供給契約締結 101 ■2019年 本格出荷開始 ■2020年 英国政府よりプロジェクトの期限延長アナウンス （2020年→2025年） 22年度 23年度 24年度 25年度 実績 計画 中計 中計 ■2023年 価格転嫁、コストダウン開発による採算改善 通信ハブ データ収集・ ■総需要 3,000万台 各戸の機器設置イメージ 管理会社 ■出荷実績 300万台 ■出荷見込 300万台 (~2025年) 通信ハブ 接続 ス

  28. Slide 28: 海外重点マーケット：アジア、中東・アフリカ

    3-3-5 海外重点マーケット：アジア、中東・アフリカ アジア 中東・アフリカ ■メーター単体売りの縮小、低採算市場からの撤退 ■リスク・キャッシュフロー等を総合的勘案、選別的展開 ■上位系システムとメーターのセット販売へシフト ■上位系システムとメーターのセット販売を強化 ♦産業用メーターの販売再強化 ↓ ↓ 収益性向上 収益性向上 ■イラク （クルド自治政府） ♦中国 ■ナイジェリア ■香港 ■タンザニア ■♦タイ ■♦フィリピン ■カンボジア 売上 （億円） 売上 （億円） 58 40 40 45 30 30 21 20 22年度 23年度 24年度 25年度 22年度 23年度 24年

  29. Slide 29: 3-4 グループ経営基盤の強化

    3. 中期経営計画（2023-27年度） 3-4 グループ経営基盤の強化 Copyright (C) 2023 OSAKI ELECTRIC CO., LTD. All Rights Reserved 29 29

  30. Slide 30: グループ経営基盤の強化

    3-4-1 グループ経営基盤の強化 ■人材育成・活用の強化 ➢ 価値観の明確化と共有 ■グループリスク管理の強化 ■財務体質の強化及び経営資源の最適な配分 ➢ 財務目標・資本政策の考え方 ■サステナビリティ活動の推進 Copyright (C) 2023 OSAKI ELECTRIC CO., LTD. All Rights Reserved 30 ３－４－１をご覧ください。 ただいまご説明した戦略を確実に実行し、グループの成長へつなげるため、 こちらに記載したグループ経営基盤の強化を、継続的に推進します。 まず、人材の育成と活用の強化を進め、 当社グループの成長を牽引する強いチームづくりを行

  31. Slide 31: 人材育成・活用の強化〜価値観共有に向けて

    3-4-2 人材育成・活用の強化〜価値観共有に向けて 中期経営計画を達成し、持続的に成長を遂げるため 大崎グループとして最も大切な価値観を明確にし、 全社員が同じ方向を向いて行動する。 価値観の洗い出しプロセス ■経営と従業員との対話を活性化 ■株主・投資家、顧客、取引先などステークホルダーへの ヒアリング ■グループ会社含む経営トップへのインタビュー Copyright (C) 2023 OSAKI ELECTRIC CO., LTD. All Rights Reserved 31 ３－４－２をご覧ください。 中期経営計画を達成し、持続的な成長を遂げるため、今回改めて 当社グループとして最も

  32. Slide 32: 財務体質の強化及び経営資源の最適な配分

    3-4-3 財務体質の強化及び経営資源の最適な配分 財務目標・資本政策に対する考え方 2022年度実績 考え方 利益の グループ成長戦略を推進し、2025年度営業利益 営業利益 2,226百万円 成長 55億円を目指す 2025年度までに資本コスト（現時点では5.1％）を ROE 2.9% 上回るROEを、中期的には8%以上のROEを目指す 資本効率 FCF 1,610百万円 成長投資と株主還元を支えるFCFを確保 ポートフォリオ 製造装置事業 製品・サービス別及び地域別にKPIを設定・ 管理 売却 モニタリングし、ポートフォリオの最適化を推進 財務健全性 自己資本比率 49.2% 50%程度

  33. Slide 33: ROEの推移

    3-4-4 財務体質の強化及び経営資源の最適な配分 ROEの推移 8%以上 7.0% 資本コスト 5.0% 2.5% 1.7% 過去5年平均 23年度 24年度 25年度 27年度イメージ ・ 25年度までに資本コストを上回るROEを確保、中期的には8%以上 をめざす ・ スマートメーターを中核としつつ、国内外でのエネルギー・ソリューションの 伸長により、利益率向上をめざす Copyright (C) 2023 OSAKI ELECTRIC CO., LTD. All Rights Reserved 33 ３－４－４をご覧ください。 こちらはROEの推移です。 過去５年のＲＯＥ平均は１.７％と

  34. Slide 34: Global Energy Solution Leader

    Global Energy Solution Leader エネルギー・ソリューションを通じて、世界に新たな価値を。 本日の説明は以上となります。 ご清聴ありがとうございました。 34

  35. Slide 35: 参考資料

    参考資料 Copyright (C) 2023 OSAKI ELECTRIC CO., LTD. All Rights Reserved 35 35

  36. Slide 36: ポートフォリオ別売上高（外部売上）

    ポートフォリオ別売上高（外部売上） ■国内計測制御事業 （百万円） 18年度 19年度 20年度 21年度 22年度 スマートメーター事業 41,274 35,886 32,016 29,425 34,885 ソリューション事業 9,408 10,006 10,510 10,531 12,483 配電盤事業 5,568 5,926 5,641 6,025 7,037 合計 56,251 51,819 48,169 45,983 54,406 ※管理会計上の参考値 ■海外計測制御事業 （百万円） 18年度 19年度 20年度 21年度 22年度 オセアニア 9,522 9,422 9,154 1

  37. Slide 37: 事業ポートフォリオ管理の強化

    事業ポートフォリオ管理の強化 ■国内計測制御事業：製品・サービス別にポートフォリオ管理 事業ポートフォリオ区分 位置付け・方針 スマートメーター事業 国内の中核事業で、安定的な収益貢献を目指す ソリューション事業 スマートメーター事業の強みを活かし、省エネや脱炭素化などの社会 的課題に対するソリューションを提供し、国内全体の収益性向上への 貢献を目指す 配電盤事業 安定需要に対応し、継続的な収益貢献を維持する ■海外計測制御事業：地域別にポートフォリオ管理 事業ポートフォリオ区分 位置付け・方針 オセアニア スマートメーターと上位系システムを組み合わせたソリューション販売の 強化により、安定的

  38. Slide 38: 2022年度 営業利益増減分析

    2022年度 営業利益増減分析 国内計測制御事業 +9億円 38億円 +18億円 △1億円 12億円 21年度 22年度 増収 粗利率改善 販売管理費 営業利益 営業利益 海外計測制御事業 0.5億円 △2億円 +5億円 △3億円 △19億円 △19億円 21年度 為替 22年度 営業利益 減収 粗利率低下 販売管理費 (ドル円) 営業利益 Copyright (C) 2023 OSAKI ELECTRIC CO., LTD. All Rights Reserved 38 38

  39. Slide 39: 株主還元方針（配当方針）

    株主還元方針 配当方針 ■安定的な配当を前提として、業績に応じた成果配分を行う ■DOE（株主資本配当率）2％と配当性向30％のいずれか高い額を目安に決定 19年度 20年度 21年度 22年度 23年度計画 中間/期末 10円 / 10円 10円 / 10円 10円 / 10円 10円 / 10円 10円 / 10円 1株当たり配当金 年間 20円 20円 20円 20円 20円 配当金総額 ¥¥¥¥ 年間 978百万円 980百万円 974百万円 942百万円 連結配当性向 年間 81.7% 203.3% ― 71.8% 93.6% DOE 年間 2.2% 2.2% 2.3% 2.2% 2

  40. Slide 40: 株主還元方針（自己株式の取得）

    株主還元方針 自己株式の取得に関する方針 ■資本効率向上を重視し、手持ちキャッシュ、運転資金、直近の業績や株価、 投資案件の有無等を総合的に勘案して継続的に検討 上記方針に基づき自己株式取得を実施 １．自己株式取得の概要 (1) 取得する株式の種類 当社普通株式 (2) 取得する株式の総数 250万株（上限） （発行済株式総数（自己株式を除く）に対する割合 5.09%） (3) 株式の取得価額の総額 15億円（上限） (4) 取得期間 2022 年 2 月 2 日～2023 年 2 月 1 日 (5) 取得方法 東京証券取引所における市場買付 ２．取得した自己株式の累計 （2023 年 1月

  41. Slide 41: お問い合わせ先

    大崎電気工業株式会社 東証プライム：6644 ＜お問い合わせ先＞ IR広報部 Tel: 03-6694-7140 ir@osaki.co.jp ■本資料は監査を受けていない参考数値を含んでいます。 ■本資料に記載の将来の予想数値は、本資料の発表日現在において入手可能な情報に基づき作成したものであり 実際の業績は様々な要因によって予想数値と異なる場合があります。 ■本資料の複製、内容の転載はご遠慮ください。 41

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