Swisscanto (CH) Gold ETF EA EUR · SIX:ZGLDEU.EUR
Swisscanto (CH) Gold ETF EA EUR — Swisscanto — Investor Presentation (June 2021)
49 slides from Swisscanto (CH) Gold ETF EA EUR's investor presentation, Jun 9, 2021
Slide 1: Schweizer Pensionskassenstudie 2021
Schweizer Pensionskassenstudie 2021 Webcast Zürich, 09.06.2021
Slide 2: Agenda
Agenda Einleitung Dr. Stephanino Isele Mitglied der Generaldirektion Zürcher Kantonalbank Anlagetechnische Ergebnisse Iwan Deplazes ▪ Performance Leiter Asset Management ▪ Nachhaltigkeit Swisscanto Invest by Zürcher Kantonalbank Versicherungstechnische Ergebnisse Heini Dändliker ▪ Wertschwankungsres
Slide 3: Einleitung
Einleitung Dr. Stephanino Isele Mitglied der Generaldirektion Zürcher Kantonalbank 3 Schweizer Pensionskassenstudie 2021 | 09.06.2021
Slide 4: Über 70% der Versicherten und rund 80% des Vermögens sind vertreten
Teilnehmer der Umfrage 2021 Abschluss 19. April 2021 Über 70% der Versicherten und rund 80% des Vermögens sind vertreten Umfrage Vermögen in CHF Mrd. ≈ 80% 21. 777 Grundgesamtheit* Vorsorgeeinrichtungen Versicherte > 70% 514 3 810 504 Grundgesamtheit* * Bundesamt für Statistik, Pensionskassenstatist
Slide 5: Anpassung der überholten Vorgaben
Reform der beruflichen Vorsorge (BVG 21) Anpassung der überholten Vorgaben BVG-Mindestumwandlungssatz Umwandlungssatz 2021 6.8% 6.0% in % der Vorsorgeeinrichtungen 85% Rente Abfederungsmassnahmen ▪ Einführung Rentenzuschlag* 15% ▪ Absenkung Koordinationsabzug ▪ Anpassung Altersgutschriften > 6% ≤ 6%
Slide 6: Nachhaltigkeit – zusätzliche Dimension im Anlageprozess
Nachhaltigkeit – zusätzliche Dimension im Anlageprozess Neues Paradigma Rendite Risiko ESG: Umwelt, Soziales und Corporate-Governance 6 Schweizer Pensionskassenstudie 2021 | 09.06.2021
Slide 7: Anlagetechnische Ergebnisse
Anlagetechnische Ergebnisse Iwan Deplazes Leiter Asset Management Swisscanto Invest by Zürcher Kantonalbank 7 Schweizer Pensionskassenstudie 2021 | 09.06.2021
Slide 8: Aktienanteil steigt auf Rekordstand
Aktienanteil steigt auf Rekordstand 2.5% 100% 0.9 0.7 0.9 0.7 1.0 0.9 0.5 1.2 0.9 0.6 5.1 5.5 5.0 5.4 6.1 6.3 6.3 6.4 6.4 6.0 1.6 1.6 1.6 1.2 1.1 1.2 1.3 1.3 1.4 1.5 0.8 90% 2.0% 80% 20.7 20.3 19.9 20.4 21.9 22.5 22.8 24.8 24.3 24.4 1.5% 70% 60% 26.0 27.6 1.0% 29.4 29.4 30.1 30.7 32.1 50% 29.3 31.6
Slide 9: Kleine Kassen halten mehr Aktien als grosse
Kleine Kassen halten mehr Aktien als grosse Strategische Asset Allocation (SAA)-Veränderung 2011–2020 Veränderung Quote 2.5% 2011–2020 100% 4.3 5.0 6.3 7.6 90% 2.0% +18% 80% 20.4 24.6 21.2 1.5% 24.0 70% +18% 60% 1.0% 26.0 26.0 50% 32.9 32.2 0.5% 40% +26% 30% 0.0% 37.5 36.7 20% 29.7 27.5 -0.5% -22% 1
Slide 10: Kleine Kassen fahren erhöhte Immobilienrisiken
Profil Pensionskassen mit höchster Immobilien-Quote Kleine Kassen fahren erhöhte Immobilienrisiken SAA SAA alle* Top 10% Ø Grösse (in Mrd. CHF) Immo-Quote* Alle Top 10% 6.0% 4.4% Übrige 1.5 < 0.5 Altern. Anlagen 24.4% Hypotheken 41.7% Ø Netto-Performance (in %) Infrastrukturanl. über 5 Jahre p.a. 13
Slide 11: Klarer Branchenbias bei den Allokationen
11 5 10 15 20 25 30 0 Handel 22.1 Ø Anteil in % Finanz- und Immobilien 22.2 Versicherungs- DL Gesundheits - 23.5 u. Sozialwesen Verarbeitendes 25.4 Gewerbe Schweizer Pensionskassenstudie 2021 | 09.06.2021 Sammel- & Gemein- Erhebliche Allokationsunterschiede 25.6 schaftseinrichtungen Öff. 25.8 Verwal
Slide 12: Performance
Performance 12 Schweizer Pensionskassenstudie 2021 | 09.06.2021
Slide 13: Beste Kasse mit 3-mal so hoher Rendite wie der Durchschnitt
Beste Kasse mit 3-mal so hoher Rendite wie der Durchschnitt Performance in % 20 19.61 19.30 17.90 18.00 15.78 15 12.30 10 9.88 11.00 10.85 7.31 7.17 7.64 6.26 6.89 5 4.80 3.58 3.00 3.97 0.70 1.13 0 -0.34 0.43 0.52 -2.67 -2.81 -3.10 -5 -5.46 -6.50 -7.40 -8.16 -10 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 20
Slide 14: Trotz mehr Rentnern mehr Rendite erreicht
Trotz mehr Rentnern mehr Rendite erreicht Performance Ø in % Performance Ø in % 20 Grösse Demografisches Verhältnis Top/Low- Performer 15 5.99 6 10.85 5 4.57 4.55 10 4.02 4.27 4.08 4.25 3.90 3.80 7.64 4 3.16 5 3 3.58 3.97 2 0 1 -2.81 0 -5 < 2.5 Aktive 10% 10% ≥ 2.5 ≥ 2.5 < 2.5 Aktive > 500 Mio. > 50
Slide 15: Grosse Unterschiede in den Portfolien trotz ähnlicher Ausgangslage
Profil Pensionskassen mit höchster/tiefster Performance Grosse Unterschiede in den Portfolien trotz ähnlicher Ausgangslage SAA SAA SAA Top 10% alle* Low 10% Ø Grösse (in Mrd. CHF) Performance Performance Top 10% Alle Low 10% 7.2% 6.0% 6.3% Übrige 2.2 > 1.5 < 1.6 Altern. Anlagen 24.4% 21.1% 25.9% Hyp
Slide 16: Performance fördert Fitness der Pensionskassen
Performance fördert Fitness der Pensionskassen Ø Netto-Performance (in %) Ø Deckungsgrad (in %) 10% mit höchster 10% mit tiefster Differenzen über 5 Jahre p.a. Alle Performance Performance 1.8 Alle 117.2 119.0 > 112.5 -4.7 4.6 Ø Verzinsung Altersguthaben (in %) 0.1 Alle 10% mit höchster Performance
Slide 17: Zinsanstieg führt kurzfristig zu Wertvernichtung bei Anlagen
Tiefzinsniveau Zinsanstieg führt kurzfristig zu Wertvernichtung bei Anlagen Zinsschock Schweiz & Ausland* (+1%) SAA Effekt alle 2020 Gesamt- portfolio -9.04% Obligationen CHF 6.0% Übrige Altern. Anlagen 24.4% Hypotheken -8.81% Obligationen FW Infrastrukturanl. 13.9% Immobilien Spill-Over-Effekte 18.
Slide 18: Nachhaltigkeit
Nachhaltigkeit 18 Schweizer Pensionskassenstudie 2021 | 09.06.2021
Slide 19: Grosse Kassen als Vorreiter bei Nachhaltigkeit
Grosse Kassen als Vorreiter bei Nachhaltigkeit Neues Paradigma ESG 50 44 45 40 35 30 25 25 25 25 25 20 14 15 12 Rendite 9 10 7 5 0 Im Anlagereglement Ein solcher Passus wird Ein solcher Passus steht ein Passus, dass in den nächsten 2-3 Jahren wird diskutiert, noch auch ESG-Kriterien eingeführt nicht
Slide 20: Thema erkannt – aber Branchen verhalten sich unterschiedlich
Thema erkannt – aber Branchen verhalten sich unterschiedlich ESG-Kriterien im Anlagereglement 90% 80% 70% 60% 50% 40% 30% 20% 10% 0% Baugewerbe Verarbeitendes Handel Finanz-, Sammel-/ Gesundheits- u. Öff. Verwaltung Gewerbe Versicherungs- DL Gemeinschafts- Sozialwesen einrichtungen Nein, die Einführ
Slide 21: Mehrheit der kleinen Kassen verschlafen den Nachhaltigkeitstrend
Mehrheit der kleinen Kassen verschlafen den Nachhaltigkeitstrend % Anteil der Vorsorgeeinrichtungen, die Ausschlusskriterien anwenden 70 64 Unternehmen 60 Branchen 50 42 40 Länder 29 30 20 10 0 Investment Universum Alle Vorsorge- ≤ 500 Mio. > 500 Mio. einrichtungen 21 Schweizer Pensionskassenstudie
Slide 22: Verschenktes Potential: erst 4% mit konkretem Reduktionsziel
Verschenktes Potential: erst 4% mit konkretem Reduktionsziel Messung CO2 Reduktionsziel % Anteil der Vorsorgeeinrichtungen 35 32 35 30 30 25 25 20 17 20 17 15 12 15 11 10 7 10 8 6 6 5 5 4 1 1 0 0 CO2 Teilweise Messung von CO2 Nein, Überlegung zur Messung konkretes Reduktionsziel Nein, Überlegung zu
Slide 23: Fazit
Fazit ▪ Bandbreite der erzielten Renditen so hoch wie selten zuvor ▪ Fitness der Pensionskassen resultiert sehr stark aus Performance ▪ Renditerückschläge durch Zinsanstieg sind tragbar ▪ Pensionskassen erhöhen ESG-Aktivitäten stark ▪ Bisher wenig Fokus auf Klimathema Matchentscheidend in der zweite
Slide 24: Versicherungstechnische Ergebnisse
Versicherungstechnische Ergebnisse Heini Dändliker Leiter Key Account Management / Firmenkunden Markt Schweiz, Zürcher Kantonalbank 24 Schweizer Pensionskassenstudie 2021 | 09.06.2021
Slide 25: Deckungsgrade auf Zehn-Jahres-Hoch
Deckungsgrade auf Zehn-Jahres-Hoch Deckungsgrad in % vermögensgewichtet ∆ 2019–2020 120 116.1 +2.2 115.3 114.4 113.9 115 110.3 110.4 109.7 108.7 110 107.6 +1.5 105 102.8 107.8 109.2 107.7 100 103.5 102.1 102.6 100.0 100.7 95 98.1 95.3 87.7 90 +5.3 83.6 83.5 85 82.4 79.6 80 78.1 77.5 73.7 74.6 75 71.
Slide 26: Vorsorgeverpflichtungen werden realistischer bewertet
Vorsorgeverpflichtungen werden realistischer bewertet Ø Technischer Zinssatz 2019 & 2020 in % im Beitragsprimat 2.5 2.01 2.0 1.89 1.85 1.91 1.88 1.74 1.67 1.69 1.62 1.57 1.5 1.0 0.5 0.0 Alle Vorsorge- Pensionskassen Pensionskassen SGE PA SGE OA einrichtungen PA OA 26 Schweizer Pensionskassenstudie 2
Slide 27: Privatrechtliche Kassen diskontieren mit deutlich tieferen Sätzen
Privatrechtliche Kassen diskontieren mit deutlich tieferen Sätzen als öffentlich-rechtliche Kassen: Abwärtstrend verlangsamt sich Technischer Zinssatz in % 4.00 3.49 3.50 3.32 3.32 3.08 3.12 2.89 2.95 3.00 2.76 2.74 2.47 2.55 2.50 2.35 2.19 2.19 1.98 1.92 1.93 1.86 2.00 1.71 1.59 1.50 1.00 0.50 0.00
Slide 28: Fast die Hälfte der öffentlich-rechtlichen Kassen haben Hausaufgaben beim technischen Zins nicht gemacht
Fast die Hälfte der öffentlich-rechtlichen Kassen haben Hausaufgaben beim technischen Zins noch nicht gemacht Technischer Zinssatz in % ≥2.25 8 20 2.0 - 2.24 18 22 1.75 - 1.99 17 29 1.5 - 1.74 35 20 0.01 - 1.49 19 9 Privatrechtlich ≤0 2 Öffentlich-rechtlich 0 0 10 20 30 40 Obergrenze per 30.09.2020
Slide 29: Umwandlungssatz noch tiefer im Keller, Prognose 2025 bei 5.3%
Umwandlungssatz noch tiefer im Keller, Prognose 2025 bei 5.3% Umwandlungssatz in % 7.0 6.8 6.74 6.6 6.50 6.60 6.34 6.4 6.46 6.25 6.2 6.13 6.28 6.00 6.19 6.0 5.87 6.06 5.8 5.93 5.73 5.63 5.81 5.52 5.6 5.67 5.4 5.57 5.30 5.46 5.2 5.0 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2025 Männer (Rückt
Slide 30: Anwender von Periodentafeln nehmen höhere Umverteilung in Kauf
Anwender von Periodentafeln nehmen höhere Umverteilung in Kauf Männer Frauen Umwandlungssatz Männer 65 J. in % Umwandlungssatz Frauen 64 J. in % 6.80 6.65 6.80 6.69 6.60 6.48 6.60 6.53 6.36 6.56 6.31 6.40 6.55 6.26 6.40 6.25 6.43 6.46 6.14 6.12 6.20 6.32 6.04 6.20 6.22 6.24 6.02 6.00 5.93 6.00 6.14
Slide 31: Wertschwankungsreserven
Wertschwankungsreserven 31 Schweizer Pensionskassenstudie 2021 | 09.06.2021
Slide 32: Steigende Reserven ermöglichen höhere Verzinsung bei Aktiven
Steigende Reserven ermöglichen höhere Verzinsung bei Aktiven Anteile in % der Vorsorgeeinrichtungen (gebildete Ziel-Wertschwankungsreserven mind. 75%) 90 78 80 69 70 58 60 50 50 40 40 40 28 30 20 17 13 10 4 0 Alle Vorsorge- Pensionskassen Pensionskassen Sammel- und Sammel- und einrichtungen privater
Slide 33: Geäufnete Wertschwankungsreserven ermöglichen Spielraum für höhere Verzinsung
Geäufnete Wertschwankungsreserven ermöglichen Spielraum für höhere Verzinsung der Vorsorgekapitalien Ø Reserven 10% höchsten 10% tiefsten Ø Netto-Performance (in %) 10% mit höchsten 10% mit tiefsten alle* (in % des Reserven Reserven Alle Reserven Reserven Vorsorgekapitals) 4.0 4.4 > 3.4 Ø Verzinsung
Slide 34: Warum wird trotz voller WS-Reserven nicht die ganze Rendite verteilt?
Zinssatz Altersguthaben nach Stand Wertschwankungsreserven Warum wird trotz voller WS-Reserven nicht die ganze Rendite verteilt? Ø Verzinsung Altersguthaben in % 12.0 11.07 10.0 7.68 8.0 6.0 4.08 4.0 3.43 3.03 3.00 2.11 2.29 1.98 2.42 2.29 1.51 1.84 2.0 1.65 0.0 -2.0 -2.45 -4.0 2016 2017 2018 2019 2
Slide 35: Umverteilung
Umverteilung 35 Schweizer Pensionskassenstudie 2021 | 09.06.2021
Slide 36: Pensionskassen handeln – Umverteilung nimmt ab
Pensionskassen handeln – Umverteilung nimmt ab Umverteilung schematisch Drei wesentliche Komponenten: ▪ Verzinsungsunterschied Aktive zu Rentner Verzinsung der Vorsorgekapitalien der aktiven Versicherten Dritter Beitragszahler gegenüber den Rentnern (zuzüglich eines Zuschlags für die Langlebigkeit)
Slide 37: Umverteilung sinkt: Verzinsungsdifferenz entwickelt sich zugunsten der aktiv Versicherten
Umverteilung sinkt: Verzinsungsdifferenz entwickelt sich zugunsten der aktiv Versicherten in % über 5 J. p.a. 5 4.54 ∆ 0.18 4 ∆ 0.45 3 2.29 2.09 1.84 1.91 2 1 0 Alle Vorsorge- Alle Vorsorge- Nicht volle Volle Wertschwan- Alle Vorsorge- einrichtungen einrichtungen Wertschwan- kungsreserven einrichtun
Slide 38: Reduzierter Anpassungsbedarf des technischen Zinssatzes
Umverteilung Reduzierter Anpassungsbedarf des technischen Zinssatzes – mehr von der Anlagerendite kann für die Versicherten verwendet werden Ø Technischer Zinssatz in % Ø Nettorendite in % 2.40 12.00 2.25 2.20 10.00 2.03 2.15 1.95 8.00 2.00 1.95 1.80 6.00 1.80 1.91 -14% 1.67 4.00 1.60 -7% 1.64 2.00
Slide 39: Reduzierte Umverteilung spiegelt sich auch bei den Umwandlungssätzen
Reduzierte Umverteilung spiegelt sich auch bei den Umwandlungssätzen Ø Zinssatz in % 7 -35% 6 5.77 5.40 5 5.23 ∆ 0.54 5.05 ∆ 0.35 4 3 2.6 2.4 2 1 0 2018 2021 Erwartete Rendite p.a. Technischer Umwandlungssatz* Effektiver Umwandlungssatz Männer 65 J. Männer 65 J. Vorsorgeeinrichtungen mit Generatione
Slide 40: Sammeleinrichtungen nehmen höhere Umverteilung in Kauf
Sammeleinrichtungen nehmen höhere Umverteilung in Kauf Technischer Zinssatz Umwandlungssatz Verzinsung Altersguthaben Ø Zinssatz in % Ø Umwandlungssatz in % Ø Zinssatz in % 2.4 6.4 2.8 2.2 6.2 2.6 2.4 2.0 6.0 2.2 1.8 5.8 2.0 1.6 5.6 1.8 1.6 1.4 5.4 1.4 1.2 5.2 1.2 1.0 5.0 1.0 2016 2017 2018 2019 202
Slide 41: Rentenalter
Rentenalter 41 Schweizer Pensionskassenstudie 2021 | 09.06.2021
Slide 42: Knapp Zwei Drittel der öffentlich-rechtlichen Kassen nehmen Frauen-Rentenaltererhöhung vorweg
Knapp Zwei Drittel der öffentlich-rechtlichen Kassen nehmen Frauen-Rentenaltererhöhung auf 65 vorweg Anteil Vorsorgeeinrichtungen in % mit Referenzalter 65 Jahre 100 96 91 90 83 80 76 68 70 62 ∆ 14 ∆ 62 60 56 53 50 ∆ 59 40 ∆ 25 34 31 29 30 24 20 10 0 Männer Frauen Männer Frauen Öffentlich-rechtliche
Slide 43: Traum von der Frühpensionierung: Nur noch jeder Zweite geht vorzeitig
Traum von der Frühpensionierung: Nur noch jeder Zweite geht vor dem ordentlichen Rücktrittsalter in Pension Anteil in % der 2016–2020 erfolgten Pensionierungen 70 58 60 56 50 50 40 40 33 33 30 20 9 11 10 10 0 … vor dem ... ... zum… ... nach dem… Pensionierungen erfolgten … ordentlichen Rücktrittsalt
Slide 44: Frühpensionierungen: deutlich höherer Anteil bei den öffentlich-rechtlichen Kassen
Frühpensionierungen: deutlich höherer Anteil bei den öffentlich- rechtlichen Kassen Privatrechtliche Vorsorgeeinrichtungen Öffentlich-rechtliche Vorsorgeeinrichtungen Anteil in % der 2016–2020 erfolgten Pensionierungen Anteil in % der 2016–2020 erfolgten Pensionierungen 70 70 62 60 58 60 58 57 50 50
Slide 45: Fazit
Fazit ▪ Wertschwankungsreserven sind gestiegen: Pensionskassen können den Versicherten mehr von der Rendite gutschreiben ▪ Pensionskassen reagieren: Umverteilung zulasten der Jungen nimmt ab ▪ Sammeleinrichtungen nehmen höhere Umverteilung in Kauf ▪ Umwandlungssätze sinken weiter Die Schweizer Pensi
Slide 46: Podiumsdiskussion
Podiumsdiskussion 46 Schweizer Pensionskassenstudie 2021 | 09.06.2021
Slide 47: Podiumsdiskussion
Podiumsdiskussion ▪ Martin Spieler, Moderation ▪ Stefan Beiner, Leiter Asset Management & Stv. Direktor Pensionskasse des Bundes Publica ▪ Amandine Favier, Leiterin Sustainable Finance, WWF Schweiz ▪ Silvia Ruprecht, Projektleiterin Klima und Finanzmarkt, Departement für Umwelt, Verkehr, Energie und
Slide 48: Disclaimer
Disclaimer Die Swisscanto Vorsorge AG hat sich bei der Erstellung dieser Publikation an den Anlagebedürfnissen und -spezifika Schweizerischer Vorsorgeeinrichtungen orientiert; sie dient zu deren allgemeinen Information und richtet sich ausdrücklich nicht an Personen ausländischer Inkorporation/Natio
Slide 49: Swisscanto Vorsorge AG
Swisscanto Vorsorge AG