Moresco Corporation · TSE:5018
Moresco — FY2016 Earnings Presentation
30 slides from Moresco's earnings presentation, April 2016
Slide 1: 第58期決算説明会
水と油と高分子のスペシャリストとして社会の発展に貢献する 第５８期決算説明会 （平成２７年３月１日～平成２８年２月２９日） 株式会社 MORESCO MORESCO Corporation http://www.moresco.co.jp/ 東証一部 5018 (石油・石炭製品) ２０１６年４月 1 第58期決算説明会資料
Slide 2: 当期の経営環境(１)
当期の経営環境(１) 四半期別 実質ＧＤＰ寄与度 推移 出典：内閣府 合計 / 家計（消費+住宅） 合計 / 民間設備投資 合計 / 民間在庫投資 合計 / 公的需要 合計 / 外需 合計 / 実質GDP成長率 4 3 2 1 0 ％ -1 -2 -3 -4 -5 10-12. 10-12. 10-12. 10-12. 10-12. 4- 6. 1- 3. 4- 6. 7- 9. 1- 3. 7- 9. 1- 3. 4- 6. 7- 9. 1- 3. 4- 6. 7- 9. 4- 6. 7- 9. 1-3. 2011 2012 2013 2014 2015 2
Slide 3: 当期の経営環境(２)
当期の経営環境(２) 2014.2-2015.2 2015.2-2016.2 千台 国内 月別 自動車生産台数 1,200 800 400 2月 4月 6月 8月 10月 12月 ２月 出典：自動車工業会 3
Slide 4: 当期の経営環境(３)
当期の経営環境(３) 海外自動車生産台数の推移 2014.2-2015.1 2015.2-2016.1 千台 中国 千台 米国 3,000 1,200 2,500 2,000 800 1,500 1,000 400 500 0 0 2月 5月 8月 11月 2月 4月 6月 8月 10月 12月 千台 千台 インドネシア タイ 300 150 200 100 100 50 0 0 2月 5月 8月 11月 4 2月 4月 6月 8月 10月 12月 出典：マークラインズ社
Slide 5: 経営環境(４)
経営環境(４) $/b ﾄﾞﾊﾞｲ原油価格 為替 \/$ 120.0 130 110.0 120 100.0 90.0 110 80.0 100 70.0 90 60.0 50.0 80 40.0 70 12-4Q 4Q 4Q 15-4Q 千円／kL 国産ナフサ価格 80 60 40 5 12-4Q 13-4Q 14-4Q 15-4Q
Slide 6: 決算概要 連結損益計算書
決算概要 連結損益計算書 単位：百万円 科目 １５／２期 １６／２期 前期比 売上高 ２６,８２０ ２６,２６６ △2% 売上総利益 ８,１１６ ８,５３９ +5% 販管費 ５,８６６ ６,４１４ +9% 営業利益 ２,２５０ ２,１２５ △6% 営業外損益 ５１５ ２５３ △51% 経常利益 ２,７６５ ２,３７８ △14% 税引前利益 ２,７６５ ２,３７８ △14% 当期純利益 １,６３９ １,５２６ △7% 6
Slide 7: 部門別売上高の内訳
部門別売上高の内訳 単位：百万円 １５/２期 １６/２期 前期比 特殊潤滑油部門 １２,３３０ １１,８９７ △3.5% 合成潤滑油部門 ２,７８７ ２,８００ +0.5% （うち、ＨＤ潤滑剤） (1,５４６） （１,６１２） +4.2% 素材部門 ４,０２４ ３,５５４ △11.7% ﾎｯﾄﾒﾙﾄ接着剤部門 ６,３１１ ６,６２８ +5.0% その他 １,３１５ １,３３４ +1.5% 化学品事業計 ２６,７６６ ２６,２１２ △2.1% ビル事業 ５４ ５４ 0.6% 売上高合計 ２６,８２０ ２６,２６６ △2.1% 7
Slide 8: 当期の実績（特殊潤滑油部門）
当期の実績（特殊潤滑油部門） ◆部門全体の売上は前年比３.５％減（１１,８９７百万円） 数量は ５.３％減 15／2期 16／2期 3,978 3,992 4,000 3,534 ダイカスト用油剤 3,195 ・数量減少するも、円安により 3,000 売上高増加 2,000 1,833 切削油剤 1,686 1,541 1,455 ・国内、中国での新規獲得 により数量、金額ともに増加 1,000 842 822 688 661 その他 ・LLC（ロングライフクーラント）の 0 真空油 作動油 DC油剤 切削油剤 鍛造油 その他 輸出減少とブラインの減少 8
Slide 9: 当期の実績（合成潤滑油部門）
当期の実績（合成潤滑油部門） ◆部門全体の売上は前年比 ０.５％増（２,８００百万円） 数量は ８.２％減 15／2期 16／2期 1,612 1,546 高温用潤滑油 1500 自動車向けグリース用途等 1,195 ・日本、中国他の自動車生産台数 1,136 の低迷により伸び悩む 1000 ハードディスク表面潤滑剤 ・数量は減少したものの単価 500 アップ、円安により売上増 46 52 0 高温用潤滑油 ハードディスク表面潤滑剤 その他 9
Slide 10: 当期の実績（素材部門）
当期の実績（素材部門） ◆部門全体の売上は前年比１１.７％減（３，５５４百万円） 数量は ３.０％減 15／2期 16／2期 流動パラフィン ・原材料価格低下に伴う販売単価の下 2,963 3,000 落により売上高が減少 2,625 2,500 2,000 スルホネート 1,500 ・金属加工油の添加剤向けも伸び悩む 1,000 739 666 500 322 263 0 流動ﾊﾟﾗﾌｨﾝ ｽﾙﾎﾈｰﾄ その他 10
Slide 11: 当期の実績（ホットメルト接着剤部門）
当期の実績（ﾎｯﾄﾒﾙﾄ接着剤部門） ◆部門全体の売上は前年比５.０％増（６,６２８百万円） 数量は ６.４％増 15／2期 16／2期 5,000 4,770 4,596 4,500 衛生材 4,000 ・主力の大人用紙おむつの好調 により衛材関係の売上高が堅 3,500 調に推移 3,000 2,500 粘着 2,000 ・新規顧客獲得により増加 1,500 1,189 1,079 778 1,000 526 その他 500 ・フィルター向け需要減少 0 衛生材 粘着 その他 11
Slide 12: 売上高,総利益率の推移
売上高,総利益率の推移 百万円 売上高 売上総利益率 30,000 40% 26,820 26,266 25,000 23,724 19,987 20,000 18,656 16,441 32.5% 15,000 30% 31.7% 30.1% 30.3% 29.5% 10,000 28.2% 5,000 0 20% 11/2期 12/2期 13/2期 14/2期 15/2期 16/2期 12 第58期決算説明会資料
Slide 13: 海外売上高（連結）
海外売上高（連結） 単位：百万円 12,000 40.0% 37.2% 35.5% 10,000 448 35.0% 31.2% 912 8,000 980 1,080 30.0% 1,384 6,000 653 1,314 1,207 25.0% 2,291 2,347 4,000 1,536 20.0% 2,000 3,092 3,234 2,656 0 15.0% １４／2期 15／2期 16／2期 その他 マレーシア 台湾 シンガポール 北米 タイ ｲﾝﾄﾞネシア 中国 海外売上高比率 13
Slide 14: 地域別損益（連結）
地域別損益（連結） 単位：百万円 売上高 営業利益 売上高 営業利益 25,000 日本 1,600 3,500 中国 350 1,205 1,396 1,351 1,400 313 287 3,000 300 20,000 244 1,200 2,500 250 15,000 1,000 2,000 200 800 10,000 21,007 600 1,500 150 19,242 20,144 1,000 2,632 2,889 100 400 2,269 5,000 200 500 50 0 0 0 0 14／2期 15／2期 16／2期 14／2期 15／2期 16／2期 売上高 営
Slide 15: 販売費・一般管理費
販売費・一般管理費 単位：百万円 １５/２期 １６/２期 増減 前期比 販売費・一般管理費 ５,８６６ ６,４１4 ＋５４９ ＋９％ うち、研究開発費 １,０８７ １,０３１ △５６ △５％ 売上高販管費比率 ２１.９% ２４.４% 売上高研究開発費比率 ４.１% ３．９% ＜経費の増加要因＞ ・人件費、物流費、交通費（海外出張等） ・天津ＭＯＲＥＳＣＯ設立費用 ・円安 15
Slide 16: 連結貸借対照表
連結貸借対照表 （単位：百万円） 科目 16／2期 増減 科目 16／2期 増減 現預金 2,412 △ 90 仕入債務 4,574 △ 484 売上債権 6,321 △573 有利子負債 3,759 487 棚卸資産 3,990 △97 その他流動負債 1,704 △228 その他 421 89 その他固定負債 556 △196 流動資産計 13,144 △ 671 負債合計 10,594 △ 421 有形固定資産 8,083 1,404 資本金・ 資本剰余金 4,041 0 無形固定資産 1,677 △78 利益剰余金 8,323 1,332 投資その他 1,941 △220 その他の包括
Slide 17: 有利子負債
有利子負債 単位：百万円 １５／２期末 １６／２期末 増減 短期借入金 ※ １,８９８ ２,２１１ ＋３１３ 長期借入金 １,３７４ １,５４８ ＋１７３ 合計 ３,２７２ ３,７５９ ＋４８７ 有利子負債比率 １３.４％ １５.１％ ※ １年以内の長期借入金を含む 17
Slide 18: キャッシュフロー
キャッシュフロー Million yen 4,500 借入金 ＋490 4,000 配当金 △465 営業 3,500 投資 ＋2,008 3,000 財務 差額調整 △2,195 2,500 △5 ＋13 2,000 現預金 1,500 2,043 2,221 天津 △304 現預金 1,000 第二研究棟 △807 MORESCO Thailand （倉庫） △165 500 赤穂工場 △257 0 エチレンケミカル △232 期首 期末 18
Slide 19: 2016年度計画
201６年度計画 単位：百万円 2016年度 2016年度 2015年度 2016年度 上期 下期 売上高 ２６,２６６ １３,３００ １４,０００ ２７,３００ 営業利益 ２,１２５ １,０００ １,１００ ２,１００ 経常利益 ２,３７８ １,２００ １,３００ ２,５００ 当期純利益 １,５２６ ７５０ ８５０ １,６００ 19
Slide 20: 中期経営計画
中期経営計画 20
Slide 21: 直近の業績と第7次中期経営計画（修正）
直近の業績と第7次中期経営計画（修正） （201５ ～1７年度） 201６/２/２３発表 売上高 経常利益 5,000 ■ 中国、東南アジアでの紙おむつ用ホットメ 30,300 30,000 ルト接着剤の事業拡大 ■ 切削油、熱間鍛造潤滑油の海外販売強化 26,820 27,300 ■ デバイス材料関連（封止材等）の販売拡大 26,266 4,000 経常利益（百万円） 売上高（百万円） 19,987 23,724 3,000 20,000 18,656 16,441 2,900 12,666 2,765 2,378 2,500 2,000 10,000 2,012 1,414 1,000 5
Slide 22: 中期計画 部門別売上高の推移（連結）
中期計画 部門別売上高の推移（連結） 計 18/2期 13,150 3,200 3,700 8,800 1400 画 17/2期 12,200 3,000 3,500 7,300 1,250 16/2期 11,897 2,800 3,554 6,628 1,334 15/2期 12,330 2,787 4,024 6,311 1,315 14/2期 10,681 2,380 3,818 5,526 1,265 0 5,000 10,000 15,000 20,000 25,000 30,000 35,000 百万円 特殊潤滑油 合成潤滑油 素材 ホットメルト その他 22
Slide 23: 鍛造油 グローバル展開 ビジョン
鍛造油 グローバル展開 ビジョン 2020年目標 鍛造油マーケット ｸﾞﾛｰﾊﾞﾙｼｪｱ イノベーション 2017年目標 3％ ｸﾞﾛｰﾊﾞﾙｼｪｱ10% （中計15-17） ｸﾞﾛｰﾊﾞﾙｼｪｱ 3％ 2020年～ 黒鉛系を凌駕する白色系潤滑剤での 2018年～2020年 シェア拡大（黒⇒白 代替拡大） 2014年現在 ｸﾞﾛｰﾊﾞﾙｼｪｱ 市場シェアを取る（黒鉛、白色両輪で） 2％ 黒鉛系を凌駕する白色系潤滑剤の 市場投入（黒⇒白 代替開始） 来る黒鉛代替に向け 市場シェアを取る 2014～2017年 グローバル市場への本格参入 黒鉛市場へ 市場シェアを取る（黒鉛、白色両輪で） 新規参入
Slide 24: 有機ELパネルの市場
有機ELパネルの市場 スマートフォンへの搭載（2018） 2018年に、スマートフォンが立ち上がる予定 出所：富士キメラ総研資料を元に当社作成
Slide 25: エネルギーデバイス関連製品① 有機デバイス用 封止材
エネルギーデバイス関連製品① 有機デバイス用 封止材 有機デバイス： 有機物の発光体(有機EL素子)を使った照明や表示器などの機器 有機デバイス用 封止材： 水分に弱い有機EL素子を、水分から守るシール材（接着剤） 目に優しい光を放つ照明 “フレキシブル（曲がる）” ディスプレイなどの 次世代表示機器 『モレスコ モイスチャーカット』 シリーズ 国内トップメーカーでの採用実績をもとに世界市場へ展開
Slide 26: エネルギーデバイス関連製品② ガス・水分透過率測定装置
エネルギーデバイス関連製品② ガス・水分透過率測定装置（試料のガスや水分へのバリア性を測定） ＜特徴や機能＞ ・世界最高の超高感度測定（検出下限10 -7 g/m2/day） ・幅広い測定範囲（10 +1～10 -6g/m2/day） ・短時間測定 ・公的機関の認証マーク付きで、測定値を保証 ・水分のみならず、あらゆるガスの測定も可能 公的機関（産業技術総合研究所） ガス・水分透過率測定装置 の認証マーク
Slide 27: 受託分析：バリアフィルム、食品・医薬品分野
受託分析：バリアフィルム、食品・医薬品分野 バリアフィルム ラップフィルム 医薬品包装 コンタクトレンズ 今年度、導入した装置は、水蒸気のみならず、ガスも測定可能 食品・医薬品分野： ラップフィルムや医薬品包装、コンタクトレンズ 等は、 酸素透過量が重要となる。 市場（受託分析の数量、費用）を調査し、装置をフレキシブルに運用する 27
Slide 28: ガス・水分透過率測定装置の販売
ガス・水分透過率測定装置の販売 装置を販売したら、 委託先に、装置の設計・ 設計・製造 新たに装置を製造する。 製造を依頼し、装置を作 ※従来機 ※新型機 装置販売 受託分析、他 安定性・信頼性が向上した 装置の安定化をはかり、 装置を、販売する。 受託分析を推進する。
Slide 29: 新製品・改良品
新製品・改良品 ホットメルト接着剤 反応型ホットメルト （自動車向け） 切削油剤 航空機部品向け 作動液 脂肪酸エステル 鍛造潤滑油 黒色系・白色系 29
Slide 30: MORESCO 本社・研究センター
本社・研究センター 神戸市街 神戸空港 この資料に掲載されている業績見通し、その他今後の予測・戦略等に関わる情報は、本資料の作成 時点における当社の判断に基づくものであり、今後、予告なしに変更することがあります。 本資料記載の業績見通しや目標数値のみに全面的に依存して、投資判断を下すことによるいかなる 損失に対しても、当社は責任を負いません。 なお､当資料を無断で複写複製､配布することを禁じます。 http://www.moresco.co.jp/ 株式会社 MORESCO ＩＲ窓口 078-303- 9058（経営企画部） 2016.４