Iseki & Co., Ltd. · TSE:6310
Iseki & — Q2 FY2010 Earnings Presentation
28 slides from Iseki &'s earnings presentation, Nov 20, 2009
Slide 1: 2010年3月期 第2四半期決算説明会
2010年3月期 第2四半期決算説明会 井関農機株式会社 社長 蒲生 誠一郎 2009年11月20日
Slide 2: 目次
目 次 １．2010年3月期 １．2010年3月期 第2四半期業績の概要 第2四半期業績の概要 ２．国内外市場の動向 ２．国内外市場の動向 ３．2010年3月期 ３．2010年3月期 通期業績予想 通期業績予想 ４．トピックス ４．トピックス 2010年3月期第2四半期決算説明会 2
Slide 3: １．2010年3月期 第2四半期業績の概要
１．2010年3月期 第2四半期業績の概要 2010年3月期第2四半期決算説明会 3
Slide 4: 第2四半期業績の概要（6ヶ月累計）
第2四半期業績の概要（6ヶ月累計） (単位：億円、％) 08/3期 08/3期 09/3期 09/3期 10/3期 10/3期 前年 前年 10/3期 10/3期 計画比 科 2Q 2Q 2Q 2Q 計画比 科 目 目 2Q 2Q 2Q 同期比 同期比 2Q 増減 比率 比率 増減 8/13公表 増減 比率 比率 増減 8/13公表 売 売上上高 高 712 712 770 770 100.0 100.0 697 100.0 △73 697 100.0 △73 695 695 ＋＋ 22 (国内) (国内) 618 618 646 646 83.8 83.8 618 618 88.6 88.6
Slide 5: 国内売上高の内訳（6ヶ月累計）
国内売上高の内訳（6ヶ月累計） (単位：億円) 前年 10/3期 08/3期 08/3期 09/3期 10/3期 前年 09/3期 10/3期 10/3期 計画比 計画比 同期比 同期比 2Q 2Q 2Q 2Q 2Q 増減 増減 2Q 2Q 2Q 増減 増減 備 備 考 考 8/13公表 8/13公表 整整地 地機機 164 164 170 170 161 161 △ △ 99 ﾄﾗｸﾀ ﾄﾗｸﾀ ：△10 ：△10 154 154 ＋ ＋ 77 栽栽培 培機機 74 74 88 88 82 82 △ △ 66 田植機：△ 田植機：△ 55 82 82 -- 収穫調製機 収穫調製機 67 67
Slide 6: 海外売上高の内訳（6ヶ月累計）
海外売上高の内訳（6ヶ月累計） (単位：億円) 前年 10/3期 08/3期 08/3期 09/3期 10/3期 前年 09/3期 10/3期 10/3期 計画比 計画比 同期比 同期比 備 備 考 考 2Q 2Q 2Q 2Q 2Q 増減 増減 2Q 2Q 2Q 増減 増減 8/13公表 8/13公表 北 北 米 米 25 25 45 45 16 16 △29 △29 景気後退による市場低迷 景気後退による市場低迷 15 15 ＋ ＋ 11 欧 欧 州 州 46 46 44 44 24 24 △20 △20 景気後退による市場低迷 景気後退による市場低迷 23 23 ＋ ＋ 11 アジア アジ
Slide 7: 営業利益（6ヶ月累計）
営業利益（6ヶ月累計） (単位：億円、％) 08/3期 08/3期 09/3期 09/3期 10/3期 10/3期 前年 前年 10/3期 10/3期 計画比 計画比 科 科 目 目 2Q 2Q 2Q 2Q 2Q 2Q 同期比 同期比 2Q 2Q 比率 比率 比率 比率 増減 増減 計画 計画 増減 増減 売上高 売上高 712 712 770 770 100.0 100.0 697 697 100.0 100.0 △73 △73 695 695 ＋＋ 22 売上原価 売上原価 495 495 536 536 69.6 69.6 462 462 66.3 66.3 △74 △74 465 46
Slide 8: 経常利益、四半期純利益（6ヶ月累計）
経常利益、四半期純利益（6ヶ月累計） (単位：億円) 前年 前年 10/3期 10/3期 計画比 08/3期 09/3期 10/3期 08/3期 09/3期 10/3期 同期比 2Q 計画比 2Q 2Q 2Q 同期比 2Q 2Q 2Q 2Q 増 増減 減 計画 計画 増 増減 減 営業利益 営業利益 △△ 33 12 12 25 25 ＋13 ＋13 16 16 ＋＋ 99 金融収支 金融収支 △△ 66 △△ 66 △△ 55 ＋＋ 11 △ △ 66 ＋ ＋ 11 その他営業外収支 その他営業外収支 55 55 22 △ △ 33 33 △ △ 11 経常利益 経常利益 △ △ 44 11
Slide 9: バランスシート
バランスシート (単位：億円) 08/9比 08/9比 07/9比 07/9比 科 科 目 目 07/9 07/9 08/9 08/9 09/9 09/9 増増減 減 増増減 減 現金・預金 現金・預金 73 73 68 68 103 103 ＋35 ＋35 ＋30 ＋30 売売掛掛債債権権 335 335 344 344 290 290 △54 △54 △45 △45 棚棚卸卸資資産産 452 452 386 386 433 433 ＋47 ＋47 △19 △19 (うち製品在庫） (うち製品在庫） (283) (283) (228) (228) (287) (287) (＋59) (＋59
Slide 10: 有利子負債・自己資本比率の推移
有利子負債・自己資本比率の推移 ［第２四半期における連結有利子負債残高・自己資本比率の推移］ 有利子負債残高(割引手形含む)(億円) 自己資本比率(％) 2,000 35.0 30.3 28.3 30.0 26.1 26.5 1,500 29.3 29.7 22.3 25.0 1,060 20.0 1,000 732 15.0 673 631 632 567 562 10.0 500 5.0 0 0.0 03/9 04/9 05/9 06/9 07/9 08/9 09/9 2010年3月期第2四半期決算説明会 10
Slide 11: ２．国内外市場の動向
２．国内外市場の動向 さなえPZV80 2010年3月期第2四半期決算説明会 11 中国向けコンバインHF608
Slide 12: 国内農機需要の推移
国内農機需要の推移 農機需要の推移（見通し） （億円） 国内需要金額の推移（主要9機種合計：移動年計ベース） （当社予想） 3,200 4-6月 7-9月 09/3期 10/3期 2,400 出所：日農工出荷統計より当社推定 1,600 800 04/3 06/3 06/9 07/3 07/9 08/3 08/9 09/3 09/9 10/3 2010年3月期第2四半期決算説明会 12
Slide 13: 国内農機市場の状況
国内農機市場の状況 １．国内農機業界出荷と当社実売 ※主要9機種金額ベース、前年同期比伸長率（単位：％） ＊日農工出荷統計より当社推定 07年 08年 09年 08年10月～ 1月～9月 1月～9月 1月～9月 09年9月 業界（出荷） 89 101 97 99 当社（実売） 87 115 90 90 ・業界出荷は1～9月対比でやや軟調に推移。 2010年3月期第2四半期決算説明会 13
Slide 14: 海外製品売上の直近の状況
海外製品売上の直近の状況 （億円） 250 09/3期実績 '09/3期実績 '10/3期計画 210億円 200 '10/3期見通 10/3期計画 193億円 150 100 50 0 4月 5月 6月 7月 8月 9月 10月 11月 12月 1月 2月 3月 *10/3期計画 ：8/14公表ベース *10/3期見通 ：4月- 9月は実績・10月-12月は受注ベース 2010年3月期第2四半期決算説明会 14
Slide 15: 海外市場の動向（北米）
海外市場の動向（北米） １．北米コンパクトトラクタ市場 ※ｴﾝｼﾞﾝ50PS(PTO40PS)以下、芝刈機は含まない。 08/ 09/ 前年同期比 (単位：千台) 1～10月 1～10月 増減 伸長率 *計数は四捨五入 米国 90 71 △19 79% カナダ 13 9 △ 4 74% 北米 計 103 80 △23 78% 出所：ＡＥＭ統計（米国機器製造者団体：Association of Equipment Manufacturers) （単位：億円） ２．当社出荷の推移(北米) 30 当社出荷推移 27 ・1～10月市場は、想定以上に後退。 20 18 16 ・OEM取引先は、昨年実売を
Slide 16: 海外市場の動向（欧州）
海外市場の動向（欧州） １．欧州市場の動向 景観整備市場 ・地域別に格差、景気後退の影響が顕著 ２．当社出荷の推移(欧州) （単位：億円） 当社出荷推移 40 ・代理店は、為替環境の悪化により 小売価格を値上げ。 30 25 25 22 22 ・欧州代理店の実売、1～ 9月は前年 20 同期比88％。 13 13 11 10 ・今後、仏新安全規制対応型SXG15の 販売強化により実売の回復を目指す。 0 1Q 2Q 3Q 4Q 1Q 2Q 3Q 4Q 2009/3期 2010/3期 (見通し) 2010年3月期第2四半期決算説明会 16
Slide 17: 海外市場の動向（アジア）
海外市場の動向（アジア） １．アジア市場の動向 ・中国 農業機械化政策の強い後押しにより市場拡大 ・東南アジア 台数は限定的だが、稲作増産政策により市場は拡大傾向 ２．当社製品売上の推移（アジア） （単位：億円） 当社出荷推移 ・中国 中国 農政の後押しにより市場は拡大。 アジア 田植機、コンバインとも順調。 20 ・韓国 9 7 10 0 16 ウォン安の影響が響き前年比受注減少。 9 7 夏以降景気は回復基調、今後に期待。 1 9 9 7 3 4 3 2 ・東南アジア 0 為替環境は厳しいが、ほぼ計画通りに推移。 1Q 2Q 3Q 4Q 1Q 2Q 3Q 4Q 2009/3期 2010/3
Slide 18: ３．2010年3月期 通期業績予想
３．2010年3月期 通期業績予想 2010年3月期第2四半期決算説明会 18
Slide 19: 通期業績予想の修正
2009年3月期 通期業績予想の修正 (単位：億円) 10/3期 10/3期 09/3期 09/3期 科 科 目 目 増減 増減 増減 増減 前回予想 前回予想 今回予想 今回予想 通期 5/14公表 5/14公表 通期 売 売上上高 高 1,540 1,540 1,500 1,500 △40 △40 1,496 1,496 ＋ ＋ 44 (国 (国 内) 内) 1,330 1,330 1,320 1,320 △10 △10 1,265 1,265 ＋55 ＋55 (海 (海 外) 外) 210 210 180 180 △30 △30 231 231 △51 △51 営業利益 営業利益 38
Slide 20: 業績予想の修正（国内売上高の内訳）
業績予想の修正（国内売上高の内訳） (単位：億円) 10/3期 10/3期 09/3期 09/3期 増減 増減 増減 増減 前回予想 前回予想 今回予想 今回予想 実績 5/14公表 5/14公表 実績 整 整地地機 機 284 284 278 278 △ △ 66 275 275 ＋ ＋ 33 栽 栽培培機 機 137 137 127 127 △10 △10 133 133 △ △ 66 収穫調製機 収穫調製機 261 261 255 255 △ △ 66 253 253 ＋ ＋ 22 農業機械計 農業機械計 682 682 660 660 △22 △22 661 661 △ △ 11 作業
Slide 21: 業績予想（海外売上高の内訳）
業績予想（海外売上高の内訳） (単位：億円) 10/3期 10/3期 09/3期 09/3期 増減 増減 増減 増減 前回予想 前回予想 今回予想 今回予想 実績 5/14公表 5/14公表 実績 北 北 米 米 56 56 41 41 △15 △15 65 65 △24 △24 欧 欧 州 州 81 81 63 63 △18 △18 94 94 △31 △31 アジア アジア 52 52 54 54 ＋ ＋ 22 42 42 ＋12 ＋12 （内、中国） （内、中国） (( 34) 34) (( 34) 34) (( -) -) (( 19) 19) (＋15) (＋15) 豪州他 豪州他
Slide 22: 業績予想（営業利益の内訳）
業績予想（営業利益の内訳） (単位：億円) 10/3期 10/3期 09/3期 09/3期 科 科 目 目 増減 増減 増減 増減 前回予想 前回予想 今回予想 今回予想 実績 5/14公表 5/14公表 実績 売 売上上高 高 1,540 1,540 1,500 1,500 △40 △40 1,496 1,496 ＋ ＋ 44 (国 (国 内) 内) 1,330 1,330 1,320 1,320 △10 △10 1,265 1,265 ＋55 ＋55 (海 (海 外) 外) 210 210 180 180 △30 △30 231 231 △51 △51 売上原価 売上原価 1,053 1,
Slide 23: ４．トピックス
４．トピックス ・発行体格付結果について ・国内農政の動向について ・新商品のご紹介 電動ミニ耕うん機 「エレ菜」と「あすな」 2010年3月期第2四半期決算説明会 23
Slide 24: 発行体格付結果について
発行体格付結果について 格付投資情報センター：R&I 2009年11月13日 【格付維持／方向性変更】 名 称 格 付 格付の方向性 発行体格付 BBB（維持） ネガティブ→安定的 【格付理由：抜粋】 ・国内2割のシェアを握る有力メーカーで、田植機をはじめ稲作用農機に強みを持つ。 農家との密接なつながりを背景に国内の顧客基盤は安定している。 ・在庫の圧縮が進み、有利子負債も徐々に減少している。単位あたり製造原価についても コントロールされつつある。 ・一定の収益力・キャッシュフロー創出力を維持できると判断。依然として財務構成には 改善の余地が大きいものの、信用力の安定感は高まっている。格付BB
Slide 25: 国内農政の動向 〔民主党政権政策〕
国内農政の動向 〔民主党政権政策〕 ○政権政策 Manifesto2009（抜粋） ４ 地域主権 地域を再生させる政策 ●「戸別所得補償制度」の創設により、農業を再生し、 食料自給率を向上させます。 ○政策集INDEX2009（抜粋） 国家戦略目標としての食料自給率向上 食料安全保障の観点から、国家の戦略として「食料自給率目標」を 設定。→ 10年後に50%、20年後に60%を達成。 最終的には「国民が健康に生活していくのに必要な最低限のカロリー は、国内で全て生産する」ことが可能となる食料自給体制を確立。 2010年3月期第2四半期決算説明会 25
Slide 26: 国内農政の動向 〔食料自給体制の確立〕
国内農政の動向 〔食料自給体制の確立〕 〔民主党〕 食料自給体制の確立 ・戸別所得補償制度の創設 （食料自給率向上） 農業の再生・発展 食料自給率目標を前提に国等が策定した「生産数 ・品目ごとに食料自給率を１％向上させる 量目標」に即して主要農産物（米、麦、大豆な ために必要な増産量及び追加作付面積 ど）の生産を行った販売農業者に対して、生産に 追加作付 要する費用（全国平均）と販売価格（全国平均） 品目 増産量 面積 増加率 との差額を交付する。 米 34万t 7万ha 4% 米粉米 34万t 5万ha 3% 所得補償 飼料米 311万t 48万ha 29% 小麦 39万t 9万ha 44%
Slide 27: 新商品のご紹介 〔旗艦製品：HJシリーズ〕
新商品のご紹介 〔旗艦製品： シリーズ〕 [2009年12月16日発表・2010年3月発売予定 自脱型7条刈・6条刈コンバイン] 製品特徴 [2009年11月現在] 共 通 エンジン 最大出力 120ps/rpm 約20%UP 業界最大出力 HJ7120 自脱型7条刈 7条刈：日本初 作業能率 5.6min/10a 約15%UP（H型） 業界最高能率 2010年3月期第2四半期決算説明会 27 HJ6120 作業速度 2.0m/s 約14%UP 業界最速
Slide 28: 将来の見通しに関する記述についての注意
将来の見通しに関する記述についての注意 ・本資料は、情報提供を目的として作成しており、本資料による何らかの行動を勧誘する ものではありません。 ・本資料は、現時点で入手可能な情報に基づき、当社が作成したものでありますが、潜在 的リスクや不確実性が含まれており、経済情勢や市場動向の変化等により実際の結果と 必ずしも一致するものではありません。 ・ご利用に際しては、ご自身の判断でお願い致します。 本資料に掲載している業績予想や目標数値に依存して投資判断を下すことによって生じ 得るいかなる損失に関しても、当社は責任を負いません。 井関グループは FOOD ACTION NIPPON の推進パートナー