Banco de Credito e Inversiones · BCS:BCI
Banco de Credito e Inversiones — Invertec Pesquera Mar de Chiloé — IPO Roadshow (2010)
34 slides from Banco de Credito e Inversiones's IPO roadshow presentation, 2010
Slide 1: Aumento de Capital - Invertec Pesquera Mar de Chiloé S.A.
Aumento de Capital INVERTEC PESQUERA MAR DE CHILOÉ S.A. Agente Colocador Asesor Financiero Asesor Financiero
Slide 2: Disclaimer
El presente documento ha sido preparado por Invertec Pesquera Mar de Chiloé S.A. (“Invertec” o la “Compañía”) en conjunto con Celfin Capital S.A. Corredores de Bolsa (“Celfin Capital”) y Bci Asesoría Financiera S.A. (“BCI”) con el propósito de entregar antecedentes de carácter general acerca de la C
Slide 3: Contenido
Contenido Sección 1 Introducción Sección 2 La Industria Sección 3 Descripción de la Compañía Sección 4 Información Financiera INTRODUCCION 3
Slide 4: 1. Introducción
3 3 J INVEBTES 1. INTRODUCCION
Slide 5: Características de la Oferta
Características de la Oferta Emisor Invertec Pesquera Mar de Chiloé S.A. Número Actual de Acciones 232.805.366 acciones Suscritas y Pagadas Número de Acciones 56.000.000 acciones, representativas de un 19,39% del total de del Aumento de Capital acciones post-aumento de capital Número de Acciones El
Slide 6: Tesis de Inversión
Tesis de Inversión La Acuicultura es una de las fuentes de alimentación de mayor crecimiento (3x el crecimiento de la ganadería y agricultura) Sector Atractivo En el Sector Salmonero existe una tendencia de precios al alza sostenida por una demanda creciente (2x en los últimos 10 años) impulsada
Slide 7: 2. Industria Alimentos
La Industria 2. INDUSTRIA ALIMENTOS
Slide 8: Tendencia de Consumo Mundial
Tendencia de Consumo Mundial Inclinación por productos sanos y de conveniencia Consumo de Proteínas Kg per cápita / año Vacuno Cerdo • Aumento de población urbana 100 Aves Pescado/Mariscos • Incorporación de la mujer al mundo +42% 90 8 laboral 5 80 + 77% • Menor tiempo disponible para preparar 70 21
Slide 9: Acuicultura vs. Otros
Acuicultura vs. Otros La acuicultura presenta ventajas comparativas frente a otras fuentes de proteína Ratios Transformación Alimentos Precios de Fuentes de Alimento 500 Maiz FCR(*) 400 Trigo Soya 300 Salmónidos < 1,5 200 100 Aves 2-4 - Jul-05 Jul-00 Jul-01 Jul-02 Jul-03 Jul-04 Jul-06 Jul-07 Ene-08
Slide 10: 2. Industria Salmones
La Industria 2. INDUSTRIA SALMONES
Slide 11: Mercado Mundial liderado por Noruega y Chile
Mercado Mundial liderado por Noruega y Chile Cultivado vs. Silvestre Cultivado por País Ton M Silvestre Cultivado Ton M Noruega Chile Otros 3.500 2.000 1.800 3.000 375 398 1.600 334 398 322 2.500 322 1.400 363 393 1.200 489 663 370 353 374 2.000 588 1.000 625 307 598 567 295 1.500 489 800 433 501 34
Slide 12: Dinámica de Precio
Dinámica de Precio El precio del salmón ha aumentado de manera sostenida en los últimos 10 años Precio Salmón Atlántico Corto Plazo Filetes Trim C Premium • Disminución de oferta en Chile 12,0 presiona los precios al alza en los US$/kg principales mercados de 10,0 exportación chilena 8,0 Largo Plazo
Slide 13: Balance Mundial del Salmón de Cultivo
Balance Mundial del Salmón de Cultivo Producción liderada por países con condiciones geo-climáticas favorables Norteamérica: Noruega, Islas Faroe e Islandia: Producción 135.000 Producción 990.000 Demanda 350.000 Demanda 40.000 Rusia: Producción 10.000 Demanda 150.000 UE: Producción 205.000 Demanda 8
Slide 14: Chile posee Características Excepcionales
Chile posee Características Excepcionales • Principal materia prima para el alimento de • Las características del sur de Chile son ideales para salmones es producida en el país, o en países el cultivo de salmón: limítrofes – Excelentes condiciones oceanográficas – Harina y aceite de pescado: Chile –
Slide 15: Desafíos Asumidos
Desafíos Asumidos Virus ISA Ley General de Pesca y Acuicultura • ¿Qué es? • Principales Medidas(*) – La Anemia Infecciosa del Salmón (ISA) es una infección – Sistema de barrios / período de descanso viral que afecta exclusivamente al Salmón Salar – All In / All Out • Contagio – Disminución de densid
Slide 16: Invermar: pionero en la industria
Invermar: pionero en la industria Implementación de Salmón 2.0 y Certificación Global Gap • Desde Julio de 2009 todos los salmones • Buscando incorporar la visión integral del ingresados al mar por la compañía han sido consumidor actual con énfasis en la bajo la modalidad Salmón 2.0 sustentabilidad,
Slide 17: 3. Descripción de la Compañía
Invermar 3. DESCRIPCION DE LA COMPAÑIA
Slide 18: Estructura de Propiedad y Filiales
Estructura de Propiedad y Filiales • La participación en Invermar por parte del grupo Inversiones y Tecnología controlador post aumento de capital llegaría a 54,1%, Otros (Familia Montanari) dejando espacio para un Free Float de 45,9% 67,1% 32,9% FILIAL 99,9% 50,0% 79,9% Salmones Alimento Salmones O
Slide 19: El Proceso
El Proceso Agua Dulce Comercialización ~ 12 meses 1 4 Capacidad: 40.000 ton Producción 2009: 12.500 ton 2 3 Agua Mar Planta de ~ 18 meses Salar Procesamiento ~ 12 meses Coho y Trucha DESCRIPCION DE LA COMPAÑIA 19
Slide 20: El Proceso: Agua Dulce
El Proceso: Agua Dulce Desove => Incubación => Alevinaje => Smoltificación Programa Selección y Reproducción • Objetivos: • Acortar ciclo productivo • Mejorar conversión alimento • Disminución de mortalidad • 4 pisciculturas y 3 centros de lago Capacidad (mm smolts/año) Ecopiscicultura 4,5 Recircula
Slide 21: El Proceso: Agua Dulce
El Proceso: Agua Dulce Piscicultura Melipeuco • Ecopiscicultura de recirculación: Características – Ciclo cerrado (extracción de agua de pozos) – 100% automatizada – Construida el año 2008 con la última tecnología disponible – Alto estándar de bioseguridad – Capacidad para distribuir la producción d
Slide 22: El Proceso: Agua Mar
El Proceso: Agua Mar • 30 concesiones en la X y XI región, Ubicación de concesiones por región distribuidas en 14 barrios: X Región XI Región – 16 equipadas – Sólo 10 en uso durante 2010 • Potencial para alcanzar 40.000 ton Salar Producción Mar (toneladas brutas) Coho 23.800 22.647 Trucha 20.922 6.5
Slide 23: El Proceso: Agua Mar
El Proceso: Agua Mar Crecimiento y Engorda Principales Variables Crecimiento Salar Coho Trucha A. Dulce 5,0 • Alimentación: Factor de conversión Kg 4,5 • Temperatura de agua 4,0 • Luminosidad 3,5 Pérdidas (mortalidad) 3,0 • Calidad del smolt 2,5 • Estado Sanitario 2,0 • Densidades 1,5 1,0 0,5 meses
Slide 24: El Proceso: Salmofood
El Proceso: Salmofood • Control del Alimento es Clave • Integración Vertical – Alimento – Calidad de materias primas – 50% de propiedad en Salmofood – Costo • Una de las 4 productoras de alimento para salmones – Dieta nutricional acorde a las necesidades • Capacidad de producción de hasta productiva
Slide 25: El Proceso: Planta de Procesamiento
El Proceso: Planta de Procesamiento • Especializada en productos de valor agregado – Diseñada para procesar simultáneamente distintos tipos de productos ofreciendo a los clientes flexibilidad de cortes, empaques y sabores a costos competitivos • Más de 10 años de know how • Rendimientos de materia p
Slide 26: El Proceso: Comercialización
El Proceso: Comercialización • Esta estrategia significó desarrollar productos que incorporaran estos factores de demanda y respondieran a estas tendencias alimenticias • Evolución de productos: desde el commodity a productos ready-to-cook con un alto grado de información Commodity Valor Agregado In
Slide 27: El Proceso: Comercialización
El Proceso: Comercialización Principales características y ventajas • Mayor posibilidad de diferenciación y segmentación • Posibilidad de vender directamente a supermercados y cadenas de “food service” • Se establecen contratos de seis meses o anuales con precio y volumen fijos • Permite escapar de
Slide 28: El Proceso: Comercialización
El Proceso: Comercialización • Desarrollo de productos “a medida”: factores de diferenciación que generan barreras de entrada Producto Combinación con otros congelado programas en otros mercados Marca Propia Trazabilidad online Flexibilidad de formato Certificación • La compañía y sus principales cl
Slide 29: El Proceso: Comercialización
El Proceso: Comercialización Rank Ventas´09 Compañía País Diversificación Geográfica 2009 1 SAM’S CLUB EEUU Otros 6% 3 TESCO UK Asia 18% 4 METRO ALEMANIA Europa 44% 6 LIDL (Schwarz Group) ALEMANIA 8 COSTCO EEUU EEUU 32% 9 REWE ALEMANIA 10 ALDI ALEMANIA Diversificación de Clientes 2009 Reprocesadores
Slide 30: El Proceso: Comercialización
El Proceso: Comercialización • Líder en venta de valor agregado: mayor precio promedio de venta Evolución Precio Salar Coho y Trucha US$/kg Invermar Industria US$/kg Invermar Industria 8,7 7,8 7,5 7,7 7,7 6,8 6,5 6,1 6,9 5,0 6,7 6,4 6,0 4,7 2005 2006 2007 2008 2009 Coho Trucha Fuente: Salmonchile Fu
Slide 31: 4. Información Financiera
Invermar 4. INFORMACIÓN FINANCIERA
Slide 32: Balance y Estado de Resultados
Balance y Estado de Resultados Estado de Resultados US$ mm 2005 2006 2007 2008(*) 2009(*) 1S09(*) 1S10(*) Ingresos 55,8 80,9 70,0 80,5 59,4 35,8 19,0 Costos 40,1 57,2 53,1 157,4 99,6 55,3 5,2 GAV 4,8 5,6 7,2 8,6 6,8 3,3 3,1 EBITDA 14,6 22,8 16,9 -40,4 -37,7 -18,7 15,4 Utilidad 7,5 15,4 6,1 -73,9 -45
Slide 33: Reestructuración de Pasivos
Reestructuración de Pasivos 30% a 5 años Plazo • Cierre de reestructuración 70% a 8 años Gracia 3,5 años para 75% del crédito completa a fines de 2009 Costo de Fondo + 2,00%(1) por US$ 151 mm Intereses Costo de Fondo + 2,25% desde Ene-2012 Leverage(2) Relación de Endeudamiento(3) Covenants Cobertura
Slide 34: Tesis de Inversión
Tesis de Inversión La Acuicultura es una de las fuentes de alimentación de mayor crecimiento (3x el crecimiento de la ganadería y agricultura) Sector Atractivo En el Sector Salmonero existe una tendencia de precios al alza sostenida por una demanda creciente (2x en los últimos 10 años) impulsada
Invertec Pesquera Mar de Chiloé — IPO Roadshow (2010) on 6ix