Seiko Epson Corp. · TSE:6724
Seiko Epson — FY2019 Earnings Presentation
41 slides from Seiko Epson's earnings presentation, Apr 30, 2020
Slide 1: 2019年度（2020年3月期）通期 決算説明会
2019年度（2020年3月期） 通期 決算説明会 2020年 4月 30日 © SEIKO EPSON CORPORATION 2020. All rights reserved.
Slide 2: 将来見通しに係わる記述についての注意事項
将来見通しに係わる記述についての注意事項 本説明資料に記載されている将来の業績に関する見通しは、公表時点で入手可能な情報に基づく将来の予測であり、潜在的な リスクや不確定要素を含んだものです。そのため、実際の業績はさまざまな要素により、記載された見通しと大きく異なる結果となり 得ることをご承知おきください。 実際の業績に影響を与えうる要素としては、日本および海外の経済情勢、市場におけるエプソンの新製品・新サービスの開発・提 供とそれらに対する需要の動向、価格競争を含む他社との競合、テクノロジーの変化、為替の変動などが含まれます。 なお、業績等に影響を与えうる要素は、これらに限定されるものではあ
Slide 3: ◼2019年度実績 ⚫ 通期決算概要 ⚫ 新型コロナウイルスの影響 ⚫ 第4四半期決算概要 ◼2020年度の取り組み ⚫ 第1四半期の状況 ⚫ 基本方針と取り組み ◼株主還元 2
◼2019年度実績 ⚫ 通期決算概要 ⚫ 新型コロナウイルスの影響 ⚫ 第4四半期決算概要 ◼2020年度の取り組み ⚫ 第1四半期の状況 ⚫ 基本方針と取り組み ◼株主還元 2
Slide 4: 2019年度 通期決算｜ハイライト
2019年度 通期決算｜ハイライト 2018年度 2019年度 増減額／増減比 （億円） 実績 ％ 1/31予想 ％ 実績 ％ 対前期 対1/31予想 -460 -163 売上収益 10,896 10,600 10,436 -4.2% -1.5% -296 -11 事業利益 704 6.5% 420 4.0% 408 3.9% -42.0% -2.7% -318 +24 営業利益 713 6.5% 370 3.5% 394 3.8% -44.7% +6.7% -323 +37 税引前利益 720 6.6% 360 3.4% 397 3.8% -44.9% +10.3% 親会社の所有者に帰属する
Slide 5: 2019年度通期決算のポイント
2019年度通期決算のポイント ◼ 戦略商品の伸長が継続 ⚫ 大容量インクタンクモデル、オフィス共有IJP、商業・産業IJP ◼ 世界経済のスローダウンなどの外部環境変化影響や一過性要因*の マイナス影響を大きく受ける ⚫ 米中貿易摩擦に端を発した世界経済の停滞や一部地域での政治経済の混乱 ⚫ 足元での新型コロナウイルス(COVID-19)の影響 ⚫ ユーロや中南米、アジア諸国に対する円高進行 事業利益 （億円） 約-160 世界経済スローダウン 外部環境変化に対応した COVID-19 費用コントロール実施 在庫増減影響など FY2018 FY2019 *2018年度に発生したプリントヘッド
Slide 6: COVID-19の影響 – 第4四半期
COVID-19の影響 – 第4四半期 ◼ 需要・販売への影響 ⚫ COVID-19の影響により、多くの事業・商品で需要は大きく減退 ✓ SIDM、商業・産業IJP、小型プリンター、ウオッチ、ロボットなどでは2月以降に大幅減少 ✓ オフィス共有IJPは、3月に入り商談や納品が滞る ✓ プロジェクターは、中国・北米中心に大幅に減少 ⚫ 一方で、IJPのホーム向け商品は在宅需要を取り込み堅調な販売状況 ✓ 中国や北米、欧州、オーストラリアなど 主な事業・商品 影響を受けた主な地域・内容 大容量インクタンクモデル 中国では在宅需要発生も、エマージング地域中心に販売はスローダウン SOHO・ホームIJ
Slide 7: 2019年度 通期実績｜事業セグメント別
2019年度 通期実績｜事業セグメント別 通期売上収益 連結合計 通期事業利益 連結合計 対前期 -460 対前期 -296 （億円） 10,896 10,600 10,436 対1/31予想 -163 （億円） 704 420 408 対1/31予想 -11 12,000 2,000 その他 ウエアラブル・ 9 10 9 産業プロダクツ 10,000 1,634 1,540 ウエアラブル・ 対前期 -36 1,529 1,500 産業プロダクツ 対1/31予想 -11 対前期 -104 55 8,000 2,033 1,880 1,833 対1/31予想 -10 ビジュアル 1,000 21
Slide 8: 2019年度 通期実績｜プリンティングソリューションズ
2019年度 通期実績｜プリンティングソリューションズ （億円） 2018年度 2019年度 2019年度 為替 対 プリンター プリンティングソリューションズ 対前期 実績 1/31予想 実績 影響額 1/31予想 ◆ 大容量インクタンクモデルは 売上収益 7,236 7,200 7,086 -150 -228 -113 通期販売台数 1,000万台 先進国でも販売拡大 プリンター 5,059 4,840 4,825 -234 -14 ◆ オフィス共有IJPは、着実に販売拡大 構成比 IJP*1 84% 84% 84% ◆ SOHO・ホーム向けIJPは、ビジネス モデル転換に伴い販売減少 S
Slide 9: 2019年度 通期実績｜ウエアラブル・産業プロダクツ
ビジュアルコミュニケーション 2019年度 通期実績｜ ウエアラブル・産業プロダクツ （億円） ビジュアルコミュニケーション 2018年度 2019年度 2019年度 対前期 為替 対 プロジェクター 実績 1/31予想 実績 影響額 1/31予想 ◆ STDモデルや超短焦点モデルを 売上収益 2,033 1,880 1,833 -199 -71 -46 中心に市場縮小により販売縮小 セグメント利益 212 130 135 -76 -34 +5 セグメント利益率 10.4% 6.9% 7.4% ◆ プロジェクターの販売動向 FY18 FY19 FY19 （社内管理値に基づく指標） 実績 1/3
Slide 10: 財政状態計算書 主要項目推移
財政状態計算書 主要項目推移 資産合計 （億円） 10,000 5,000 9,413 9,743 10,333 10,383 10,409 0 2016/3末 2017/3末 2018/3末 2019/3末 2020/3末 棚卸資産・回転日数 プリンティングソリューションズ ウエアラブル・産業プロダクツ ビジュアルコミュニケーション その他・全社費用 棚卸資産 2,016 2,085 2,232 2,507 2,334億円 回転日数 67 74 74 84 82日 （億円） 10 10 8 6 7 499 465 2,000 451 463 486 544 531 471 469 509 1
Slide 11: 財政状態計算書 主要項目推移 有利子負債・ネットキャッシュ
財政状態計算書 主要項目推移 有利子負債・有利子負債依存度、ネットキャッシュ 有利子負債 依存度 15.1% 15.0% 16.1% 13.7% 20.1% (億円) 2,000 1,000 2,096 1,417 1,465 1,665 1,423 0 2016/3末 2017/3末 2018/3末 2019/3末 2020/3末 ネットキャッシュ 887 752 631 328 -134億円 親会社の所有者に帰属する持分・親会社所有者帰属持分比率 親会社所有者 持ち分比率 49.7% 50.5% 49.6% 52.0% 48.4% (億円) 6,000 4,000 4,678 4,921
Slide 12: 主要費用・設備投資
主要費用・設備投資 研究開発費 （億円） 500 531 527 503 582 492 0 FY2015 FY2016 FY2017 FY2018 FY2019 実績 実績 実績 実績 実績 設備投資・減価償却費 設備投資 減価償却費 （億円） 800 リース 87 678 75 753 794 500 694 820 556 453 494 713 603 432 リース除く 0 FY2015 FY2016 FY2017 FY2018 FY2019 実績 実績 実績 実績 実績 設備投資 減価償却費 プリンティングソリューションズ 435 377 ビジュアルコミュニケーション 141 11
Slide 13: フリー・キャッシュ・フロー/主な経営指標
フリー・キャッシュ・フロー/主な経営指標 フリー・キャッシュ・フロー 営業活動によるキャッシュ・フロー 投資活動によるキャッシュ・フロー （億円） フリー・キャッシュ・フロー 1,130 1,023 968 1,000 842 769 614 261 211 96 0 -57 -515 -757 -746 -761 -1,000 -827 FY2015 FY2016 FY2017 FY2018 FY2019 実績 実績 実績 実績 実績 主な経営指標 FY2015 FY2016 FY2017 FY2018 FY2019 (%) 実績 実績 実績 実績 実績 ROS 売上収益 7.8 6.4 6
Slide 14: 2019年度 第4四半期決算｜ハイライト
2019年度 第4四半期決算｜ハイライト 2018年度 2019年度 対前年同期 （億円） 4Q実績 ％ 4Q実績 ％ 増減額 増減率 売上収益 2,606 2,476 -129 -5.0% 事業利益 121 4.6% 40 1.6% -81 -66.9% 営業利益 131 5.1% 24 1.0% -107 -81.2% 税引前利益 131 5.1% 32 1.3% -99 -75.3% 親会社の所有者に帰属する 77 3.0% -167 -6.8% -245 - 四半期利益 EPS*1（円） 22.13 -48.55 USD ¥110.14 ¥109.00 為替レート (円、指数) EUR
Slide 15: 2019年度 第4四半期決算のポイント
2019年度 第4四半期決算のポイント ◼ 売上収益・事業利益は、COVID-19影響、為替影響、 一過性要因*を除き、前年同期から回復 戦略進展など COVID-19影響 （億円） 約+70 約-140 為替影響 • 大容量インクタンクモデルは順調に拡大 -61 • オフィス共有IJPでの日本・欧州での拡販進展 • SOHO・ホーム向け在宅需要獲得 • 商業・産業IJPでのプレゼンス向上 • ロボットのお客様・用途拡大 • マイクロデバイス他市場の回復 など 売上収益 売上収益 2018/4Q 2019/4Q *前年同期に発生したプリントヘッド部品に係る在庫評価減の 計上方法変更による事業利
Slide 16: ◼2019年度実績 ⚫ 通期決算概要 ⚫ 新型コロナウイルスの影響 ⚫ 第4四半期決算概要 ◼2020年度の取り組み ⚫ 第1四半期の状況 ⚫ 基本方針と取り組み ◼株主還元 15
◼2019年度実績 ⚫ 通期決算概要 ⚫ 新型コロナウイルスの影響 ⚫ 第4四半期決算概要 ◼2020年度の取り組み ⚫ 第1四半期の状況 ⚫ 基本方針と取り組み ◼株主還元 15
Slide 17: 第1四半期の状況 – 販売
第1四半期の状況 - 1 ◼ 販売の状況 ⚫ COVID-19を背景とした各国での厳しい制限のある中、 販売は落ち込んだ状況が継続しているが、地域・商品により濃淡あり ⚫ 大容量インクタンクモデル、SOHO・ホーム向けIJPは在宅需要が旺盛であり 生産回復を急ぐ ✓ 中国、欧米などの在宅学習・在宅勤務の環境が整備されている地域 ⚫ ロボットは、COVID-19影響は限定的 需要の変化 北米・西欧 日本 中国 その他 ・豪州など エマージング 地域 大容量インクタンクモデルや 在宅需要の 大きな 在宅需要の 需要減少 インクカートリッジモデル 増加 影響なし 増加 (大容量インク タンクモデル)
Slide 18: 第1四半期の状況 – 生産
第1四半期の状況 - 2 ◼ 生産の状況 ⚫ 中国の製造拠点は、2月上旬に一時的に停止したが、順次回復し、 大きな混乱は収束 ⚫ アジア圏の生産拠点では3月以降制約を受ける中で操業中 ✓ フィリピンでの主な生産品目 ：大容量インクタンクモデル、 SOHO・ホーム向けIJP本体、プロジェクター、小型プリンター など ✓ インドネシアでの主な生産品目：SOHO・ホーム向けIJP、オフィス共有IJP本体、 SIDM、大判プリンター、スキャナー など ✓ マレーシアでの主な生産品目 ：水晶デバイス、ウオッチ部品 など ⚫ インクの生産は最優先で対応 ✓ お客さまの社会生活、業務・稼働を支える商品を優先
Slide 19: 2020年度の基本方針
2020年度の基本方針 ◼ 第2期中期経営計画の基本方針は維持 ⚫ 資産の最大活用と、協業・オープンイノベーションによる成長加速 ⚫ 本社からのコントロールによる、グローバルオペレーションの強化 ⚫ 経済環境、戦略の実効性を踏まえた規律ある経営資源の投入 ◼ 従来の戦略商品の販売拡大継続と同時に、新たな成長分野での 取り組みを成果につなげる ◼ 緊急アクションとしてCOVID-19対応に取り組む ⚫ 感染防止、健康・安全の確保 ⚫ 生産の他拠点への移管、組立外部委託先の増強 ⚫ 需要の変化に対応した販売・プロモーション方法の最適化 ⚫ 費用執行の抑制・削減 ⚫ 緊急時の財務的な備え ◼ 生活様
Slide 20: 2020年度の取り組み - 事業別
2020年度の取り組み - 事業別 ◼ プリンティングソリューションズ ⚫ 大容量インクタンクモデルは、先進国での認知度をさらに向上させる ⚫ オフィス共有IJPは、IJPの価値訴求を強化するとともに、 商品ラインアップの継続的な強化を実施 ⚫ FY19スタートのサブスクリプションサービスなどを強化し、お客様接点を強化する ⚫ 商業・産業IJPは、高生産性領域に向けた新商品による成長加速 ⚫ プリントヘッド外販ビジネスの拡大 高速ラインインクジェット サブスクリプションサービス プリントヘッド 大容量インクタンクモデル 複合機 ReadyPrint 外販ビジネス 19
Slide 21: 2020年度の取り組み - 事業別
2020年度の取り組み - 事業別 ◼ ビジュアルコミュニケーション ⚫ プロジェクターは、独自の価値が生かせる分野に経営資源を集中させ、 事業環境の変化にも耐える強固な事業へ変革する ◼ ウエアラブル・産業プロダクツ ⚫ ウエアラブル機器は、モノづくり基盤・販売基盤の再整備と エプソンブランドビジネスの早期拡大 ⚫ ロボティクスソリューションズは、社内活用拡大による高難度作業事例の蓄積と お客様の自動化要求への対応を進めるとともに、 オープン化や協業によるさらなる成長に向けた準備を進める ⚫ マイクロデバイス他は、IoT、通信、自動車用途向け販売拡大を継続する 高光束プロジェクター ロボット
Slide 22: 2020年度の取り組み - 経営基盤
2020年度の取り組み - 経営基盤 ◼ 持続的成長に向けた基盤強化 ⚫ 中・長期視点で選定した全社重要テーマの推進 ✓ 経営基盤改革、長期ビジネス戦略、技術プラットホーム戦略、 顧客接点強化、生産基盤、人財戦略、組織風土・文化 ⚫ 開示と対話の充実による社会課題解決に向けた取り組みの一層の充実 ✓ 資本市場との対話を通じて得られた課題認識に基づき企業価値向上に取り組む ✓ TCFDのフレームワークに基づき、気候関連財務情報を積極的に開示するとともに、 対策を着実に進める 社外取締役と機関投資家との対話 21
Slide 23: ◼2019年度実績 ⚫ 通期決算概要 ⚫ 新型コロナウイルスの影響 ⚫ 第4四半期決算概要 ◼2020年度の取り組み ⚫ 第1四半期の状況 ⚫ 基本方針と取り組み ◼株主還元 22
◼2019年度実績 ⚫ 通期決算概要 ⚫ 新型コロナウイルスの影響 ⚫ 第4四半期決算概要 ◼2020年度の取り組み ⚫ 第1四半期の状況 ⚫ 基本方針と取り組み ◼株主還元 22
Slide 24: 株主還元
株主還元 ◼ 配当の基本方針 ⚫ 強固な財務構造の構築と、積極的な利益還元に並行して 取り組む ⚫ 中期的には連結配当性向40％程度を目標 ◼ 2020年度配当予想 ⚫ 2019年度と同額の1株当たり62円 ◼ 配当実績・予想 1株当たり配当金額の推移（円） 30 32 31 31 31 期末 30 30 31 31 31 中間 FY2016 FY2017 FY2018 FY2019 FY2020 実績 実績 実績 予想 予想 23
Slide 25: EPSON
EPSON [Ie ESM - 42 FRR
Slide 26: 2019年度 第4四半期実績｜事業セグメント別
2019年度 第4四半期実績｜事業セグメント別 四半期売上収益 連結合計 四半期事業利益 連結合計 対前年同期 -129 対前年同期 -81 （億円） 2,606 2,476 （億円） 121 40 3,000 300 その他 ウエアラブル・ 産業プロダクツ 2 29 2,500 2 ウエアラブル・ 対前年同期 +18 374 産業プロダクツ 360 200 対前年同期 -13 11 ビジュアル 2,000 468 0 コミュニケーション 375 ビジュアル 237 対前年同期 -28 コミュニケーション 100 1,500 対前年同期 -93 162 プリンティング ソリューションズ 1,0
Slide 27: 2019年度 第4四半期実績｜プリンティングソリューションズ
2019年度 第4四半期実績｜プリンティングソリューションズ （億円） 2018年度 2019年度 対 為替 プリンター プリンティングソリューションズ 4Q実績 4Q実績 前年同期 影響額 ◆ IJP 売上収益 1,772 1,744 -27 -46 • 大容量インクタンクモデルは、 軟調な市況の中、販売数量増加 プリンター 1,220 1,204 -16 • SOHO・ホーム向け本体・インクが 構成比 IJP*1 83% 85% 堅調な販売 SIDM 7% 5% • オフィス共有IJPも堅調な販売 その他 10% 10% ◆ SIDM • 中国中心に減少 プロフェッショナルプリンティング
Slide 28: 2019年度 第4四半期実績｜ウエアラブル・産業プロダクツ
ビジュアルコミュニケーション 2019年度 第4四半期実績｜ウエアラブル・産業プロダクツ （億円） 2018年度 2019年度 対 為替 プロジェクター ビジュアルコミュニケーション 4Q実績 4Q実績 前年同期 影響額 • 市況悪化が継続し、 売上収益 468 375 -93 -11 販売減少 セグメント利益 29 0 -28 -6 セグメント利益率 6.4% 0.2% ◆ プロジェクターの販売動向（社内管理値に基づく指標） 2019/4Q実績 円貨 現地通貨 本体 売上収益 YoY伸長率 -20% -17% 本体 販売数量 YoY伸長率 -16% （億円） 2018年度 2019年度 対
Slide 29: 販売費および一般管理費 主要科目別推移
販売費および一般管理費 主要科目別推移 対前年同期 793 847 907 872 802 801 822 785 -86 （億円） （売上収益比） 33.5% 32.1% 31.7% 1,000 30.5% 31.2% 30.6% 30.1% 29.4% 800 318 その他 302 301 291 -36 269 270 277 265 600 広告宣伝費 63 52 +1 43 45 38 41 52 104 93 53 94 81 販売促進費 78 88 93 78 400 -14 137 140 153 151 132 129 114 115 研究開発費 -36 200 265 2
Slide 30: 2019年度 第4四半期実績｜事業利益増減要因分析
2019年度 第4四半期実績｜事業利益増減要因分析 販管費 数量変動 価格変動 コスト変動他 減少 為替影響 （億円） -17 -0 -102 +71 -31 ー 前年同期に発生した 一過性要因との差異 ー 在庫増減影響 ＋ 大容量インクタンクモデル、 ＋ SOHO・ホーム向けIJP 大判プリンター本体 本体 など など ー プロジェクター、 ー プロジェクター、SIDM、 ロボット、水晶デバイス インクカートリッジ、 など 小型プリンター など 0 事業利益 事業利益 2018/4Q -81億円減益 2019/4Q 29
Slide 31: EXCEED YOUR VISION
EXCEED YOUR VISION
Slide 32: EPSON
EPSON EAM - CO
Slide 33: 四半期 売上収益推移｜事業セグメント別
四半期 売上収益推移｜事業セグメント別 為替レート（円） USD 109.06 111.46 112.80 110.14 109.93 107.31 108.72 109.00 -1.14 EUR 130.09 129.66 128.73 125.13 123.54 119.34 120.35 120.18 -4.95 売上収益（億円） 2018/1Q 2018/2Q 2018/3Q 2018/4Q 2019/1Q 2019/2Q 2019/3Q 2019/4Q 対前年同期 プリンティングソリューションズ 1,666 1,780 2,017 1,772 1,632 1,780 1,929 1,
Slide 34: 四半期 事業利益推移｜事業セグメント別
四半期 事業利益推移｜事業セグメント別 為替レート（円） USD 109.06 111.46 112.80 110.14 109.93 107.31 108.72 109.00 -1.14 EUR 130.09 129.66 128.73 125.13 123.54 119.34 120.35 120.18 -4.95 事業利益（億円） 2018/1Q 2018/2Q 2018/3Q 2018/4Q 2019/1Q 2019/2Q 2019/3Q 2019/4Q 対前年同期 プリンティングソリューションズ 179 183 344 237 136 207 250 162 -75 ビジュアルコミュ
Slide 35: 海外売上収益・従業員数
海外売上収益・従業員数 海外売上収益 為替レート（円） USD 109.06 111.46 112.80 110.14 109.93 107.31 108.72 109.00 -1.14 EUR 130.09 129.66 128.73 125.13 123.54 119.34 120.35 120.18 -4.95 売上収益（億円） 2018/1Q 2018/2Q 2018/3Q 2018/4Q 2019/1Q 2019/2Q 2019/3Q 2019/4Q 対前年同期 米州 755 821 770 757 745 717 712 753 -4 欧州 528 520 636 566 479
Slide 36: 主な業績指標
主な業績指標 (億円） （億円） FY2018 FY2019 FY2021 Epson 25 第2期 FY2018 FY2019 項目 項目 第2期3年累計 実績 実績 実績 実績 中計目標 目標 為替レート USD 110.86 108.74 110.00 USD 110.86 108.74 110.00 EUR 128.40 120.85 125.00 (円) EUR 128.40 120.85 125.00 営業CF 769 1,023 3,700程度 プリンティング 売上収益 7,236 7,086 7,800 FCF -57 261 1,700程度 ソリューションズ セグメント利益
Slide 37: 主要製品の販売動向
主要製品の販売動向 本資料は、エプソン内部の管理値に基づく指標です。伸長率はYoY ＊オフィス共有IJP：高プリントボリュームオフィス向けプリンター FY2018 FY2019 FY2019 FY2019 FY2019 FY2019 I/Cモデル,RIPS,LIJの本体・インクを含む。 通期 実績 1Q 実績 2Q 実績 3Q 実績 4Q 実績 通期 実績 役務・有償サービスは除く USD 110.86 109.93 107.31 108.72 109.00 108.74 EUR 128.40 123.54 119.34 120.35 120.18 120.85 売上収益（円貨） 伸長率 前期
Slide 38: 大容量インクタンクモデルの浸透（数量構成比）
大容量インクタンクモデルの浸透（数量構成比） A4サイズプリンタータイプ別市場推移（暦年） 中南米 アジア・パシフィック 100% 100% 80% 80% 60% 60% 40% 40% 20% 20% 0% 0% 先進国（日本、北米、西欧） 東欧・中東・アフリカ 100% 100% 80% 80% 60% 60% 40% 40% 20% 20% 0% 0% ■インクタンクプリンター ■インクカートリッジプリンター Source: IDC Worldwide Quarterly Hardcopy Peripherals Tracker 2019Q4 ■レーザープリンター(1-20ppm) ■
Slide 39: 本説明資料における標記・定義
本説明資料における標記・定義 Color Control Technology 商業・産業印刷における色再現性を高めるカラーマネジメント技術 Epson Connect エプソンの商品・サービスを対象としたモバイル・クラウドサービス I/C Ink Cartridge, インクカートリッジ IJP Inkjet Printer, インクジェットプリンター LIJ Line Inkjet Printer, 高速ラインインクジェット複合機 LP Laser Printer, レーザープリンター（複合機含む） RIPS Replaceable Ink Pack System, 大容量インクパックモデ
Slide 40: 事業・主要製品
ビジネス領域 ビジュアル ウエアラブル ロボティクス イノベーション インクジェットイノベーション イノベーション イノベーション イノベーション ビジュアル セグメント プリンティングソリューションズ コミュニケーション ウエアラブル・産業プロダクツ プリンター ウエアラブル機器 ロボティクス マイクロ ソリューションズ デバイス他 大容量インクタンクモデル オフィス共有 プロジェクター エプソンブランド ロボット マイクロデバイス 高光束 TRUME スカラ 水晶 大容量インクパック SOHO・ホーム モデル(RIPS) 高速 ラインインクジェット 半導体 オフィス向け オリエント インク
Slide 41: EXCEED YOUR VISION
EXCEED YOUR VISION