Soda Nikka Co., Ltd. · TSE:8158
Soda Nikka — Q2 FY2025 Earnings Presentation
37 slides from Soda Nikka's earnings presentation, Nov 21, 2024
Slide 1: 2025年3月期 第2四半期 決算説明資料
2025年3月期 第2四半期 決算説明資料 2024年11月21日
Slide 2: 目次
目次 １．2025年3月期 第2四半期 決算概況 P3 ２．資本コストや株価を意識した P14 経営の実現に向けた対応について ３．トピックス P24 参考資料 P31 2
Slide 3: 決算概況
1, 20254 E3 ABA SS 2 EEA RAT
Slide 4: 決算概況
決算概況 【市場環境】 雇用・所得環境や企業の景況感改善を背景として、経済は緩やかな回復基調 ◼ 当社グループと関係の深い国内製造業については、自動車関連の生産・出荷の回復が途上となった ◼ 一方、電子部材等のハイテク産業関連を中心に生産が増加するなど、直近では一進一退の動き 【当社の対応】 中期経営計画「Go forward STAGE3」の２年目として、社会の変化に即し たビジネスモデルへの変革を推進 ◼ 収益基盤の強化 および 電子デバイス分野・日用品受託ビジネス 等、成長領域のビジネス深耕 ◼ グループ会社 ㈱日本包装の新本社工場の建設 等、将来に向けた事業投資を実施 ◼ 政策保有株式
Slide 5: 決算サマリー
決算サマリー ◼ 売上高 ：中計施策の推進、化学品市況の安定による商品価格維持等が寄与 ◼ 営業利益 ：ケミカルセンターの出荷好調等により前期比＋9.4% ◼ 中間純利益 ：投資有価証券売却益等により前期比＋52.9％の増益 単位：百万円 2024/3月期 2025/3月期 増減額 増減率 第2四半期 第2四半期 売上高 31,527 31,749 ＋222 +0.7% 売上総利益 4,294 4,416 ＋122 +2.8% 販売費及び一般管理費 3,257 3,282 ＋25 +0.8% 営業利益 1,037 1,134 ＋97 +9.4% 経常利益 1,256 1,309 ＋53 +4.
Slide 6: セグメント状況：化学品事業
セグメント状況：化学品事業 単位：百万円 2024/3月期 2025/3月期 増減額 増減率 第2四半期 第2四半期 売上高 21,454 21,171 ▲283 ▲1.3％ セグメント利益 1,653 1,795 ＋142 ＋8.6％ 利益率 7.7％ 8.5% - - 【四半期ごとのセグメント利益推移】 (百万円) ◼ 化学品市況が安定的に推移 3,000 エレクトロニクス業界向けの需要伸長 2,500 2,000 ◼ 無機薬品は、窯業向けの炭酸ソーダ販売数量回復や、 官公庁向けの新規取引の獲得 1,500 1,000 ◼ 有機薬品は、アミン誘導品が化学業界向け取引増加 500 一方、フッ
Slide 7: セグメント状況：機能材事業
セグメント状況：機能材事業 単位：百万円 2024/3月期 2025/3月期 増減額 増減率 第2四半期 第2四半期 売上高 6,328 6,591 +263 +4.2％ セグメント利益 449 401 ▲48 ▲10.7％ 利益率 7.1％ 6.1％ - - 【四半期ごとのセグメント利益推移】 (百万円) 800 ◼ 一部商品の輸出取引減少等により前年同期比で減益 600 ◼ ナイロンフィルムは海外需要の鈍化もあり取引減少、 複合フィルムは国内向け食品用包材の需要伸長 400 ◼ 合成樹脂はスポット案件の減少や 200 一部商品の契約終了によりやや低調 0 １Ｑ ２Ｑ ３Ｑ ４Ｑ 2024/
Slide 8: セグメント状況：その他事業
セグメント状況：その他事業 単位：百万円 2024/3月期 2025/3月期 増減額 増減率 第2四半期 第2四半期 売上高 3,743 3,986 +243 +6.5％ セグメント利益 131 105 ▲26 ▲19.8％ 利益率 3.5％ 2.6％ - - 【四半期ごとのセグメント利益推移】 ◼ 国内グループ会社は、 (百万円) ・㈱日本包装の新本社工場立ち上げに伴い諸経費増加 200 ・食品業界、健康食品業界向けの取引が堅調に推移 ◼ 海外グループ会社は、 100 ・ベトナムでの機能性フィルム販売が伸長 ・中国国内での取引が低迷 0 １Ｑ ２Ｑ ３Ｑ ４Ｑ 2024/3月期 2025/3
Slide 9: 連結損益計算書
連結損益計算書 単位：百万円 2024/3月期 2025/3月期 増減額 ※ 第2四半期 第2四半期 +222 売上高 31,527 31,749 (+0.7%) 売上総利益 4,294 4,416 +122 販売費及び一般管理費 3,257 3,282 +25 +97 営業利益 1,037 1,134 (+9.4%) 営業外収益 251 250 △1 営業外費用 32 74 +42 +53 経常利益 1,256 1,309 (+4.2%) 特別利益 14 650 +636 特別損失 － － － 税引前当期純利益 1,270 1,959 +689 親会社株主に帰属する +458 866 1,3
Slide 10: 連結貸借対照表
連結貸借対照表 単位：百万円 2024/3月期 2025/3月期 増減額 期末 2Q期末 【変動要因】 流動資産 57,550 52,214 △5,336 ◼ 受取手形、売掛金及び契約資産（※①） 現金及び預金 9,699 8,257 △1,442 ◼ 支払手形及び買掛金（※②） 受取手形、売掛金及び契約資産 46,381 42,194 ※① △4,187 ⇒前期末が金融機関休業日であった関係 商品及び製品 1,303 1,376 73 その他 246 453 207 ◼ 有形固定資産（※③） 固定資産 21,947 21,658 △289 ⇒㈱日本包装の新本社工場 建設等のため 有形固定資産
Slide 11: 2025年3月期 通期業績予想
2025年3月期 通期業績予想 ◼ ケミカルセンターの投資効果や、一部減価償却費の計上時期変更を踏まえ、通期業績予想を 当初発表値から上方修正 ◼ 個人消費は緩やかに回復する見通し。一方、海外経済の情勢など下振れリスクを注視 5月10日発表値 11月7日 修正発表値 単位：百万円 2025/3月期 2025/3月期 2025/3月期 2024/3月期 通期予想 通期予想 第2四半期 実績 通期実績 (対前年 増減率) (対前年 増減率) (対通期予想 進捗率) 売上高 64,134 66,800 (4.2%) 63,800 (▲0.5%) 31,749 (49.8%) 営業利益 2,213 1
Slide 12: 配当予想
配当予想 １株当たり配当金の推移 配当予想を修正 60.3% 43.7% 44.4% ◼ 2025年3月期 中間配当 41.6% 40.8% 当初計画の16円から17円への増配を決議 14.0 6.0 ◼ 2025年3月期 期末配当 当初計画の16円から17円への増配を予定 17.0 15.0 ◼ 2025年3月期 年間配当 8.0 13.0 当初計画の32円から34円への増配を予定 8.0 7.0 7.0 17.0 ◼ 引き続き、 15.0 13.0 7.0 7.0 8.0 配当性向40%以上の定常化を目指す 2020/3 2021/3 2022/3 2023/3 2024/3 2025/3
Slide 13: 資本コストや株価を意識した経営の実現に向けた対応について
２．資本コストや株価を意識した 経営の実現に向けた対応について
Slide 14: 基本方針
基本方針 東京証券取引所は2023年3月31日に 「資本コストや株価を意識した経営の実現に向けた対応」に関する 要請を発表しました。 本要請を受け、改めて当社の資本コスト・資本収益性及び市場評価に関する 現状分析を実施いたしました。 当社では、自社の 株主資本コストを６.５８％ 、WACCを５.７０％ と しております。 そのうえで、基本方針を以下の通りとしております。 【基本方針】 株主資本コストを上回るROEを重要指標とし、 中期経営計画「Go forward STAGE3」を実行・達成することで 企業価値向上を目指す。 14
Slide 15: 課題と対応策
課題と対応策 以上の現状分析を踏まえ、当社の課題を再認識し、 企業価値向上を目指し中期経営計画を実行 課 題 方針・施策 実施時期・目標 ① 利益の拡大 ・成長戦略の実行 中期経営計画 “ Go forward STAGE3 ” ・最適自己資本の追求 の実行 ② 資本効率の向上 ・政策保有株式の縮減 ・株主還元 2027年3月期末までに ③ 成長性 株主資本コストを上回る ・成長投資 ROE達成を目指すと共に、 ④ 将来性 ・株主、投資家との対話 企業価値の向上を 目指してまいります 15
Slide 16: 成長戦略：中期経営計画「Go forward STAGE3」の推進
取組み状況① 取組み 成長戦略：中期経営計画「Go forward STAGE3」の推進 STAGE３最終年度 目標値 連結当期純利益 ROE 配当性向 （2027年3月期） 20億円 8.0％以上 40％以上 連結当期純利益 ROE （百万円） （%） 2,000 2,000 1,850 10% 1,600 1,506 8% 1,367 1,200 6.7% 6% 6.6% 840 800 5.8% 800 5.3% 4% 3.5% 3.2% 400 2% 0 0% 2020/3 2021/3 2022/3 2023/3 2024/3 2025/3(予想) STAGE２ STAGE３ 16
Slide 17: 積極的な成長投資の実施
取組み状況② 取組み 積極的な成長投資の実施 成長投資① 広島大野ケミカルセンターの増強工事 投資目的：物流機能の更なる強化 概 要：中国地方の需要獲得のため、各種設備を増強。 2024年4月に竣工式を実施した。 投資額：約12億円 成長投資② ㈱日本包装の新本社工場建設 投資目的：印刷・加工機能の更なる強化 概 要：生産能力の引き上げのため、最新鋭の設備を導入した 新本社工場を岡山に建設。2024年下期より稼働開始。 投資額：約43億円 17
Slide 18: 政策保有株式の縮減・株主還元
取組み状況③ 取組み 政策保有株式の縮減 ・ 株主還元 取組① 政策保有株式の縮減 取組② 株主還元 縮減計画 方針と取組み 中計STAGE3累計：約４０億円 配当性向40%以上の定常化 2020/3月期より継続的に40%以上の配当を実施 2025年3月期/2Q 縮減状況 株主優待制度 2024年3月期 2025年3月期 実 績 第2四半期 減少銘柄数 ６ ３ QUOカード プレミアム優待倶楽部 売却価額 ２６５ ８２５ 一律3,000円分を贈呈 保有株数に応じて （百万円） 優待ポイントを贈呈 ※毎年3月31日現在の株主名簿に記載された1,000株以上保有の株主様が対象 18
Slide 19: 株主・投資家との対話の実施
取組み状況④ 取組み 株主・投資家との対話の実施 機関投資家とのＩＲ・ＳＲ面談件数 投資家向け説明会の実施 ２０２３年度：１６件 ２０２３年度：４回（機関投資家向け、個人投資家向け各２回） ２０２４年／上期：４件 ２０２４年 上期：２回（機関投資家向け、個人投資家向け各１回） 投資家からの意見・要望 当社の対応 株主優待制度の基準株式保有 ◆ 同様のお声を多くいただいており、単位を下げることも検討 数1,000株以上は厳しい。もう していく 少し下げてほしい。 ◆ 中期経営計画にて開示のキャッシュ・アロケーション想定に 資本効率向上について方針や 沿って、成長投資による収益改善を目指し
Slide 20: 現状分析①：資本収益性
現状分析①：資本収益性 株主資本コスト 6.58% WACC 5.70% ROE（24年3月） 6.62% ROIC（24年3月） 4.60% （%） 【ROE】 （%） 【ROIC】 10.0 9.0 10.0 ※中計STAGE3目標値 9.0 8.0 ※株主資本コスト(6.58%) 6.62 8.0 7.0 5.83 7.0 6.0 5.34 ※WACC(5.70%) 4.65 6.0 5.0 4.19 4.60 5.0 4.08 4.0 3.55 3.24 4.0 3.28 3.08 2.94 3.0 3.0 2.49 1.82 2.0 2.0 1.0 1.0 0.0 0.0 2018.
Slide 21: 現状分析②：市場評価
現状分析②：市場評価 【PBRと株価の推移】 2018.3 2019.3 2020.3 2021.3 2022.3 2023.3 2024.3 株価（円） 764 577 595 574 646 812 1,145 PBR（倍） 0.82 0.60 0.63 0.58 0.57 0.72 0.93 【株価】 【PBR】 （円） （倍） 1400 1,145 1.4 1200 1.2 1000 ※資本市場からの要求最低ライン 812 1 764 800 646 577 595 574 0.8 0.93 600 0.82 0.6 0.72 0.6 0.63 0.58 400 0.4 0.57 20
Slide 22: 今後に向けた課題
今後に向けた課題 2025年3月期 2026年度 予 想 目 標 連 結 連 結 当期純利益 当社の 20億円 20億円 当期純利益 株主資本コスト ROE 6.7% 8.0% ＞ 6.58% ◼ 当事業年度の連結当期純利益は、中期経営計画の目標を前倒しで達成見込み。 ◼ 一方、ROEは当社の株主資本コストは上回る予想だが、中計目標までは届かず。 主な要因は、投資有価証券の時価上昇に伴う純資産の増加。 ◼ 今後の対応として、政策保有株式の縮減（計画：2026年度までに▲40億円）や、 中期経営計画の推進による更なる利益の拡大を目指すことによりROEの改善を図る。 22
Slide 23: トピックス
３．トピックス ◼ 統合報告書の発行について ◼ 環境対応商品の展開 ◼ 本日のまとめ
Slide 24: トピックス①：統合報告書の発行
トピックス①：統合報告書の発行 当社グループの事業活動や中長期的な企業価値向上に向けた取組みについ てステークホルダーの皆様により一層ご理解いただき、コミュニケーショ ンを深めることを目指し、新たに統合報告書を発行いたしました。 Highlights ✓ トップメッセージ ✓ 価値創造プロセス ✓ 長期ビジョン・中期経営計画 ✓ コーポレートガバナンスとリスク管理 ✓ サステナビリティ（ESG）への取組み 24
Slide 25: 統合報告書ピックアップ：価値創造プロセス
統合報告書ピックアップ：価値創造プロセス 概要 長期ビジョン「Go forward」で目指す姿、 「“社会と化学のコーディネーター”として 豊かで持続可能な社会の実現に貢献する」 企業となるためのプロセスを可視化 ✓ Point 1：当社の資本 化学品専門商社としての人的資本 全国に展開する販売資本・製造資本 数多くの顧客基盤＝社会関係資本 ✓ Point 2：ビジネスモデル 祖業であるトレーディングを中核に、物流、製造、回収・リサイクル、受託加工といった 新たな機能を備えることで、ビジネスモデルを拡大し、価値を創出する 25
Slide 26: 統合報告書ピックアップ：TCFDに沿った情報開示
統合報告書ピックアップ：TCFDに沿った情報開示 ✓ Point 1：GHG排出量 ✓ Point 2：シナリオ分析 新たに、国内外の連結グループ単位で 当社固有の重要リスク・機会を識別し、 Scope1,2 排出量を算定 気候変動シナリオ分析を実施 26
Slide 27: トピックス②：環境対応商品の展開
トピックス②：環境対応商品の展開 株式会社TBMと連携し、LIMEX*（ペレット）が、 カネヨ石鹼株式会社のクレンザー「カネヨン」の製品ボトル素材として採用 *LIMEX製品：製品全体で炭酸カルシウムなど無機物が 50%以上(重量比)含まれる製品 27
Slide 28: 本日のまとめ
本日のまとめ 第２四半期決算概況 ✓ 中期経営計画への取組み効果や各種商品の市況安定により利益は好調に推移し、 前期比で増収増益を達成。 ✓ 化学品セグメントは、エレクトロニクス業界向けの需要伸長等により増益。 ✓ 機能材セグメントは、フィルム中心に海外需要の鈍化等の要因があり減益。 資本コストや株価を意識した経営 ✓ 24年3月期時点で、ROEは資本コストを上回った。 ✓ PBRも改善が続いており、1倍以上を目指し、各種取組を推進中。 ✓ ROE８％以上という目標に向けて、利益の更なる拡大・資本効率の向上に取り組む。 28
Slide 29: CHEBUKES, MIcHYRBEDTSWELE.
CHEBUKES, MIcHYRBEDTSWELE. @Y-VoynRRaH
Slide 30: 参考資料
参考資料
Slide 31: 会社概要
会社概要 幅広い仕入先と顧客層を持つ、化学品・機能製品の専門商社 2024年3月31日現在 会 社 名 ： ソーダニッカ株式会社 SODA NIKKA CO., LTD. 創 立 年 月 ： 1947年4月 本 社 ： 東京都中央区日本橋三丁目6番2号 日本橋フロント5階 代 表 者 ： 代表取締役 社長執行役員 目﨑 龍二 資 本 金 ： 37億6,250万円 売 上 高 ： 641億34百万円（2024年3月期） 従 業 員 数 ： 連結409名 ／ 単体289名 事 業 拠 点 ： 国内14拠点（本社1、支社1、支店6、営業所2、ケミカルセンター4）、海外2拠点 関 係 会 社 ： 国内
Slide 32: 当社の成り立ち
当社の成り立ち 戦後より化学品の安定供給に貢献し、わが国の産業発展に寄与 晒粉販売(株) 日本アンモニア法曹達販売(株) 1932年10月設立 1932年12月設立 曹達工業薬品配給(株) 1942年3月設立 曹達工業薬品統制(株) 1944年3月改組 曹達商事(株) ソーダ商事(株) 1979年4月合併 1947年4月設立 1970年に改称 （前身） ソーダニッカ(株) 曹達販売(株) 新日化産業(株) ソーダ製品を国内に 1946年11月設立 一手販売していた会社 1946年4月改組 1947年3月解散 販社 1社 1946年7月設立
Slide 33: 事業概要
事業概要 基礎化学品を主軸に、3つのセグメントで事業を展開 化学品事業 機能材事業 国内トップクラスのシェア 幅広いコーディネート力を保持 売上高構成比 売上高構成比 無機薬品 合成樹脂 約67% 約 21% その他事業 周辺事業を 子会社を通じて実施 ■グループ会社 有機薬品 包装関連製品 ソーダニッカビジネスサポート株式会社 主として当社からの受託業務及び・運送業 株式会社日本包装 主として関西地区及び中国地区における包装資材の加工販売 主としてベトナムからの商品輸入及びベトナムに進出する企業の モリス株式会社 コンサルティング業務 株式会社日進 主として中部・関西・北陸地区における包装資
Slide 34: ビジネスモデルと強み
ビジネスモデルと強み 基本モデルを中核に、ユーザニーズに応えるビジネスモデルを展開 【基本モデル】 【ユーザ対応型モデル】 商社機能を活用した仲介販売 化学品専門商社としての付加価値モデル 物流 リサイクル型 ビジネスモデル 省資源化を図る環境に配慮した2次利用 ニーズ ニーズ メーカー ソーダニッカ ユーザー 加工販売型 ビジネスモデル 当社の専門性を活かした企画・デザインによる販売 サプライ サプライ ケミカルセンター ストック型 ビジネスモデル 物流 ケミカルセンター等を活用した地域密着型販売 【強み】 多くの産業に必要な基礎化学品を扱うことで、幅広い仕入先と顧客層を保持 国内: 3,5
Slide 35: 企業活動全体を通じたESGの取組み強化・情報開示強化
長期ビジョンで目指す社会 当社グループが目指す社会 経済成長を続けながら、脱炭素社会を実現するとともに、 安全・安心な生活に貢献し、誰もが多様な価値観を大切にできる 豊かで持続可能な社会を目指す 目指す社会実現のための当社の役割・貢献 「社会と化学のコーディネーター」として 取引先・地域社会とともに社会課題を解決する 事業戦略とサステナビリティの融合強化 ５つのマテリアリティ (環境・生活・働き方・パートナーシップ・ガバナンス） ・社会課題の解決に資する次世代ビジネスの創出 ・次期中期経営計画への取込み 企業活動全体を通じたESGの取組み強化・情報開示強化
Slide 36: 中期経営計画期間の業績トレンド
中期経営計画期間の業績トレンド 百万円 ⚫ コロナ禍等、景気変動の中でも 百万円 売上高(左軸) 業績は安定的に推移してきた 120,000 3,000 親会社株主に帰属する当期純利益(右軸) ⚫ 2024/3の当期純利益は ３期連続で過去最高益を更新 100,000 2,500 「収益認識に関する会計基準」 等を適用 80,000 2,000 60,000 1,500 40,000 1,000 予想値 20,000 500 0 0 2016/3 2017/3 2018/3 2019/3 2020/3 2021/3 2022/3 2023/3 2024/3 2025/3 2026/3 2027
Slide 37: 免責事項
免責事項 本資料の内、業績見通し等は、現在入手可能な情報による 判断及び仮定に基づいたものであり、判断や仮定に内在す る不確定性及び今後の事業運営や内外の状況変化等による 変動可能性に照らし、実際の業績等が目標と大きく異なる 結果となる可能性があります。