Yamabiko Corporation · TSE:6250
Yamabiko — Q3 2023 Earnings Presentation
37 slides from Yamabiko's earnings presentation, Nov 22, 2023
Slide 1: 2023年12月期 第3四半期 決算説明資料
2023年12月期 第3四半期 決算説明資料 2023年11月22日 株式会社やまびこ 1
Slide 2: INDEX
INDEX 1. 2023年12月期第3四半期 決算概要 3 APPENDIX 22 2023年12月期第3四半期 経営成績 4 会社概要 23 2023年12月期第3四半期 販売状況 5 やまびこの歩み 24 連結売上高の地域別増減（円換算ベース） 6 業績推移と売上構成 25 連結営業利益の増減 7 事業セグメント：小型屋外作業機械（OPE） 26 四半期別業績推移 8 事業セグメント：農業用管理機械 27 セグメント別経営成績 9 事業セグメント：一般産業用機械 28 セグメント別売上高実績（地域別） 10 国内生産体制 29 海外生産体制 30 11 販売体制 31 2. 2023年1
Slide 3: 2023年12月期第3四半期 決算概要
2023年12月期 1 第3四半期 決算概要 ©YAMABIKO CORPORATION. All rights reserved. 3
Slide 4: 2023年12月期第3四半期 経営成績
2023年12月期第3四半期 経営成績 ⚫ 売上高は前年同期比で減収。海外は一般産業用機械が大幅な増収となったものの、主力 のOPE販売が減少。国内は農林事業の低迷に加えて、一般産業用機械も溶接機の販売不 振が影響し減収。 ⚫ 生産拠点の戦略的再配置に伴う費用の発生もあったが、営業利益は北米子会社での在庫 販売の進捗や、国内外での価格改定、アクセサリー類の増販、物流コストの大幅な低下 が寄与し増益。円安の追い風もあり、経常利益および最終利益も増益となり、いずれも 過去最高益となった。 22/12期 23/12期 （百万円） 構成比 構成比 前年比 3Q実績 3Q実績 （％） （％） （％） 1
Slide 5: 2023年12月期第3四半期 販売状況
2023年12月期第3四半期 販売状況 ⚫ 海外OPEは巣籠需要の反動減から回復も見られたが、天候不順や金利上昇の影響を受け減収。 ⚫ 海外一般産業用機械は北米で発電機の好調な販売が継続し、大幅な増収。 ⚫ 国内農林事業は、ラジコン草刈機の新製品販売が好調も、肥料・燃料価格の高騰や長引く猛暑が影 響し減収。 市場 セグメント 前年同期比※1 当社販売状況 ホームセンターで改善が見られたものの、北米での金利上昇を受けて、代理 北米市場 ▲ 10.8％ 店・販売店が在庫圧縮に動いていることから販売が減少。 小型屋外作業機械 （OPE）※2 欧州市場 ▲ 10.9％ 引き続き各国での干ばつなどの天候
Slide 6: 連結売上高の地域別増減（円換算ベース）
連結売上高の地域別増減（円換算ベース） 国内 （億円） 肥料・燃料価格の高騰、および猛暑によ り農林事業が低迷したほか、一般産業用 機械も発電機が堅調に推移したものの、 国内 溶接機の販売不振が影響し減収。 ▲25 米州 米州 北米市場において、一般産業用機械が旺 ▲9 欧州 その他海外 盛な建設・エンターテイメント需要を背 景に発電機の好調な販売が継続した。一 ▲1 方で、主力のOPEは金利上昇に伴う代理 ▲0 店・販売店の在庫圧縮により販売が減少。 欧州 1,216 1,178 各国で続いた干ばつなど天候不順の影響 を受けて、OPE販売が減少。 ▲37億円 その他海外 オセアニアで一般産業
Slide 7: 連結営業利益の増減
連結営業利益の増減 （億円） 売上高要因 粗利 販管費 為替の影響を除いた実質売上高の減少に の改善 の増加 よる利益減。 ▲0 為替要因 売上高 +45 の減少 為替 継続する円安が利益増加に寄与。 要因 ▲27 粗利 +20 前期に積み上がった北米子会社の在庫販 売が順調に進捗。価格改定やアクセサ 94 132 リー・サービス部品の増販等も粗利の改 善に寄与。 +38億円 販売管理費 主に人件費の増加など。 22/12期 23/12期 3Q実績 3Q実績 ©YAMABIKO CORPORATION. All rights reserved. 7
Slide 8: 四半期別業績推移
四半期別業績推移 （億円） 2021/12期 2022/12期 2023/12期 500 442.9 419.7 412.9 381.5 382.4 388.6 376.6 400 360.3 353.4 345.4 314.5 298.9 300 売上高 200 100 0 1Q 2Q 3Q 4Q 1Q 2Q 3Q 4Q 1Q 2Q 3Q 4Q （見通し） （億円） 70.0 60.259.1 60.0 50.0 47.1 40.2 41.9 39.4 40.0 34.6 33.9 33.1 29.730.2 29.735.4 33.9 34.5 31.6 31.0 30.2 30.0 営業
Slide 9: セグメント別経営成績
セグメント別経営成績 （百万円） 22/12期 23/12期 3Q 実績 構成比 3Q 実績 構成比 前年比 （％） （％） （％） 売上高 121,610 100.0 117,821 100.0 ▲ 3.1 小型屋外作業機械 88,730 73.0 84,380 71.6 ▲ 4.9 農業用管理機械 19,802 16.3 19,257 16.3 ▲ 2.8 一般産業用機械 11,634 9.6 12,735 10.8 + 9.5 その他 1,443 1.2 1,447 1.2 + 0.3 営業利益 9,475 - 13,253 - + 39.9 小型屋外作業機械 13,539 142.9
Slide 10: セグメント別売上高実績（地域別）
セグメント売上高実績（地域別） （単位：億円） 小型屋外作業機械（OPE） 農業用管理機械 一般産業用機械 887 843 300 300 25 21 800 112 250 250 110 米州 28 ／欧州 3 米州 42 ／欧州 3 198 192 その他海外 9 1 1 その他海外 6 600 200 200 64 69 127 628 150 150 116 400 598 100 100 200 132 121 50 50 78 71 121 113 0 0 0 22/12期3Q 23/12期3Q 22/12期3Q 23/12期3Q 22/12期3Q 23/12期3Q 国内 米州
Slide 11: 2023年12月期 業績予想
2023年12月期 2 業績予想 ©YAMABIKO CORPORATION. All rights reserved. 11
Slide 12: 2023年12月期 通期予想
2023年12月期 通期予想 ⚫ 売上高は、前回の見通し公表時（8月10日）から更に円安ドル高が進行したことを受けて、 30億円増の1,500億円に上方修正。 ⚫ 損益面についても、想定以上の物流コストの減少に加え、一部原材料価格の低下、北米 OPE事業における売上構成の変化による利益率の改善もあり、前回公表時から営業利益を 135億円、経常利益を132億円、最終利益を86億円に上方修正。 23/12期 23/12期 22/12期 23/12期 （百万円） 構成比 構成比 前年比 前回予想 期初予想 実績 予想 （％） （％） （％） 8月10日発表 2月13日発表 156,159 100.0
Slide 13: 連結売上高の地域別増減予想（円換算ベース）
連結売上高の地域別増減予想（円換算ベース） 国内 （億円） 継続する肥料・燃料価格高騰の影響を受け 国内 て、引き続き農業従事者の購買意欲低下が 想定されることから、農家向け販売の減少 ▲ 18 米州 による減収を見込む。 米州 ▲ 46 欧州 その他海外 北米市場において一般産業用機械販売の増 加を見込むものの、OPEでは代理店等の在 +0 +1 庫圧縮の継続が見込まれることから販売が 減少し、減収を見込む。 欧州 1,561 1,500 干ばつ等の天候不順の影響を受けるものの、 円安による為替効果もあり、前年並みの水 準に。 ▲ 61億円 その他海外 中近東向けのOPE販売およびオセアニア
Slide 14: 連結営業利益の増減予想
連結営業利益の増減予想 売上高要因 粗利 販管費 為替の影響を除いた実質売上高の減少に （億円） の改善 の増加 よる利益減。 ▲9 為替要因 継続する円安が利益増加に寄与。 +63 売上高 の減少 為替 要因 粗利 ▲31 +24 前期に積み上がった北米子会社の在庫販 135 売が順調に進捗。価格改定やアクセサ リー・サービス部品の増販等も粗利の改 86 善に寄与。 +48億円 販売管理費 国内と北米の人件費と開発・IT関連費用 の増加など。 22/12期 23/12期 実績 予想 ©YAMABIKO CORPORATION. All rights reserved. 14
Slide 15: 売上高予想（セグメント・地域別）
売上高予想（セグメント・地域別） （億円） その他 一般産業用機械 1,800 農業用管理機械 1,561 1,470 1,500 小型屋外作業機械 20 1,600 21 20 1,400 1,132 162 1,060 1,090 177 176 1,200 58 238 73 228 77 235 1,000 81 87 85 800 428 410 410 600 1,139 20 993 21 1,045 20 1,068 400 902 926 104 103 100 200 156 143 148 0 146 143 142 国内 海外 合計 国内 海外 合計 国内 海外 合計
Slide 16: 設備投資・研究開発費・減価償却費
設備投資・研究開発費・減価償却費 設備投資 研究開発費 （億円） 61 61 62 中期計画 52 52 55 （億円） 70 50 実績 41 60 25 54 3Q 51 実績 50 47 0 45 45 20/12期 21/12期 22/12期 23/12期 24/12期 25/12期 （計画） （計画） （計画） 40 減価償却費 30 28 （億円） 31 52 20 46 45 50 41 3Q 37 33 実績 10 25 32 3Q 実績 0 0 20/12期 21/12期 22/12期 23/12期 24/12期 25/12期 20/12期 21/12期 22/12期 23/
Slide 17: 業績推移
業績推移 （億円） 中期経営計画2025期間 （％） 1,800 売上高 営業利益率 1,700 1,700 1,600 1,562 1,500 1,500 10.0% 9.0% 1,423 1,400 6.8% 1,320 7.0% 1,300 5.9% 6.1% 5.4% 1,209 7.3% 6.6% 1,200 1,180 1,133 1,119 5.6% 5.0% 1,100 5.3% 5.1% 1,053 1,029 1,000 900 0 800 0.0% 15/3期 16/3期 17/3期 17/12期 18/12期 19/12期 20/12期 21/12期 22/12期 23
Slide 18: 株主還元政策
株主還元政策 過去の配当実績に基づき、安定的な配当を継続 ⚫ 経営環境や業績および財務状況を勘案するとともに、株式市場の動向も注視して総合的な 還元策を検討 50 40 30 52 52 45 （予定） 20 40 40 35 ※2 35 27.5 30 30 25 10 12 15 0 12/3期 13/3期 14/3期 15/3期 16/3期 17/3期 17/12期 18/12期 19/12期 20/12期 21/12期 22/12期 23/12期 ※1．2015年10月１日付で株式分割を行っております。各期を比較しやすいように、株式分割考慮後の金額を記載しております。 ※2．設立10周
Slide 19: TOPICS①
TOPICS① 安全・安心なものづくり ⚫ 近年、使用者の高齢化の影響もあり傾斜地の作 業などで重大事故が発生していたスピードスプ レーヤの安全性を向上。 ⚫ 可倒安全フレームを全車に標準装備するほか、 フレームを倒した状態では高速走行ができない フレームが倒れた状態では 「予防安全機構」を搭載し、二重の安全対策を 可倒安全フレームを 高速走行ができない 採用。 全車に標準搭載 「予防安全機構」を搭載 バッテリー製品の拡充 ⚫ エンジンツールで培った技術をベースに、プロ が満足する機能・性能を実現。エンジンタイプ の力強さと、バッテリータイプの機動力をあわ せ持つ「ハイボルテージ50Vシリーズ
Slide 20: TOPICS②
TOPICS② EQUIP EXPO 出展 ⚫ 米国で開催された世界最大の庭園管理機械見本市である 「EQUIP EXPOSITION 2023」に出展。 ⚫ エンジンや電動といった動力源で分類せずに、チェンソー やパワーブロワといった製品グループごとに展示。世界 トップブランドのひとつである「ECHO」に期待するお客 様が、作業環境や用途などそれぞれのニーズに応じて選択 「EQUIP EXPOSITION 2023」 いただけるよう提案し、プロユーザー様より評価されてい 多くのお客様に来場いただきました ます。 生産拠点の戦略的再配置（北米現地生産の拡大） ⚫ 2021年に取得したエコー・イ
Slide 21: やまびこの存在意義
やまびこの存在意義 ©YAMABIKO CORPORATION. All rights reserved. 21
Slide 22: APPENDIX
APPENDIX ©YAMABIKO CORPORATION. All rights reserved. 22
Slide 23: 会社概要
会社概要 会 社 名 株式会社やまびこ （YAMABIKO CORPORATION） 設 立 2008年12月1日 本 社 東京都青梅市末広町一丁目7番地2 売 上 高 156,159百万円（2022年12月期連結） 資 本 金 6,000百万円 決 算 期 12月31日 連 結 子 会 社 数 14社※（国内6社・海外8社／2022年12月末現在） 従 業 員 数 3,331名 （2023年6月末現在／連結） 上 場 市 場 東京証券取引所プライム 証 券 コ ー ド 6250 発 行 済 株 式 総 数 44,108,428株 （2023年6月末現在） 単 元 株 式 数 100株 ※持分
Slide 24: やまびこの歩み
やまびこの歩み 世界初となる手持ちブロワに加え、国内初の背負式 刈払機やスピードスプレーヤなどを開発 HOME ECHO 2000年代の排出ガス規制強化・業界再編を経て、歴史と実績のある2社 が合併。経営基盤強化とシナジー効果の発揮により、持続的成長を目 指して設立 shindaiwa® HOME ECHO 設立 1947年 （昭和22年） 設立 2008年 （平成20年） 設立 1952年 （昭和27年） 社名の由来 山の神様である「山彦」を社名に掲げ、自然と環境の育成、 電動チェンソーを経て、世界初となる混合式4サイ 整備への貢献を理念に持つ会社姿勢の象徴とする クルエンジンやマルチ発電出
Slide 25: 業績推移と売上構成
業績推移と売上構成 （売上高：億円） 売上高・営業利益推移 （営業利益：億円） 1,800 120 96 売上高 営業利益 93 1,600 100 86 76 1,400 80 67 62 62 62 1,200 50 56 60 1,561 1,000 28 28 1,423 40 22 1,320 1,180 1,209 1,133 1,119 800 1,038 1,052 1,029 20 768 833 869 890 1 600 0 2010/3 2011/3 2012/3 2013/3 2014/3 2015/3 2016/3 2017/3 2017/12※ 2018/12 2
Slide 26: 事業セグメント：小型屋外作業機械（OPE）
事業セグメント：小型屋外作業機械（OPE） 売上高構成比 市場ニーズを満たす製品開発力 73.0% • 動力源を問わず、プロユーザー向けの高い作業効率 を持つ製品を開発 （2022年12月期） 国内は農家・林業家の芝刈や伐木用として、海外は OPE※と称され、主に緑地管理を事業とする専門業 者が庭や緑地の管理に使用する作業機として販売 海外においては造園業など緑地管理を事業とする専 門業者向けのプロユーザー市場と主に自家用で使用 する住宅所有者向けの一般ユーザー市場に分類 製品は動力源にエンジンやモーターを搭載した屋外 作業機のほか、ロボット芝刈機も含む 技術的な強み 高品質・環境規制に適合し
Slide 27: 事業セグメント：農業用管理機械
事業セグメント：農業用管理機械 売上高構成比 15.3% 技術的な強み （2022年12月期） 培った防除技術にＩＣＴを融合し、 スマート農業に貢献 国内における防除機械、 北米における 送風技術・噴霧技術・散布技術 農作物収穫機械の製造販売 • 水田、畑作、果樹、施設栽培などあらゆる栽培 体系において均一散布を実現 やまびこノズルの • 低騒音・大風量を実現する送風システムを開発 噴霧状態 （扇形状） （平均粒子径 • 農薬飛散を低減させるやまびこノズルの自社開発 110～270 ミクロン） スピードスプレーヤ ＩＣＴ 乗用管理機 • 世界標準の通信技術（ISOBUS）を用いて、 トラクタと
Slide 28: 事業セグメント：一般産業用機械
事業セグメント：一般産業用機械 売上高構成比 10.4% 技術的な強み （2022年12月期） 発電体設計 建設工事・防災・減災のほか 技術 資源採掘現場やイベント会場等で用いられる 機械の製造販売 技術的な強み 電子制御 防音技術 ＡＣモータ開発技術 技術 の進化・発展 溶接機 省エネ技術 世界初の三相/単相３線 「ダブルECO」 切替なし同時出力可能 低燃費・騒音排出ガス効果に優れ 発電機 投光器 （米国特許・国内特許取得済み） た2つのエコ機能の開発 ©YAMABIKO CORPORATION. All rights reserved. 28
Slide 29: 国内生産体制
国内生産体制 生産事業所 生産子会社 生産本部盛岡事業所 小型屋外作業機械の製造 （機械加工・塗装・組立 等） 防除機の製造（板金・塗装・組立 等） ※ 防除機の搭載エンジンは他メーカーからの調達 生産本部横須賀事業所 生産本部 小型屋外作業機械の製造 広島事業所 （鋳造・金属処理・機械加工・組立 等） 小型屋外作業機械の製造 （機械加工・組立等） 発電機・溶接機・電動工具 の製造（組立 等） 生産関連子会社 ※ 発電機等の搭載エンジンは他 • 追浜工業株式会社 （横須賀市）： 電装部品 メーカーからの調達 • 双伸工業株式会社 （青梅市） ： 樹脂部品 • 株式会社ニューテック （長野市）：
Slide 30: 海外生産体制
海外生産体制 やまびこヨーロッパ・エス・エイ クレイリー・インダストリーズ （ベルギー ブラバン・ワロン州） （アメリカ ノースダコタ州） ロボット芝刈機の製造 チッパーシュレッダー・大型農業 機械等の製造 クイック・プロダクツ・インク （アメリカ アリゾナ州） 愛可機械（深圳）有限公司 当社製品のアクセサリー等の製造 （中華人民共和国 広東省） 小型屋外作業機械の製造 ※エンジンおよび一部部品は当社国内 工場から支給 ※2024年1月を目処に解散および清算予定 エコー・ インコーポレイテッド やまびこベトナム 新大華機械股份有限公司 （アメリカ イリノイ州） （ベトナム ビンズン省） （台湾
Slide 31: 販売体制
販売体制 欧州・アフリカ 日本 米州 エコー・ インコーポレイテッド グループ やまびこジャパン やまびこヨーロッパ・ エス・エイ 小型屋外作業機械（Outdoor Power Equipment） 一般産業機械 農業用管理機械 ※アジア・中東・オセアニア地域にはやまびこ本社から販売 ©YAMABIKO CORPORATION. All rights reserved. 31
Slide 32: 主要販売子会社：やまびこジャパン株式会社
主要販売子会社 会 社 名 やまびこジャパン株式会社 日本市場における販売拠点 設 立 2017年6月 本 社 東京都青梅市 多様な販売ルートと充実の営業体制で 拠 点 6支社 37拠点 ３事業３ブランドの販売を担う 国内販売拠点一覧 充実した営業体制 • 共立・新ダイワ・エコーの３ブランドを販売 • 国内６支社、37拠点の充実した営業体制 • 全社員の７割が営業・サービスに従事 セールス＝エンジニアとして迅速なサービス提供 • 高い専門性を有する社員がアフターサービスまで一貫して 対応 • 農機具販売店やホームセンター、建機レンタル会社などの 幅広い販売ルートを通じて多くのお客様に製品を提供
Slide 33: 主要販売子会社：エコー・インコーポレイテッド
主要販売子会社 会 社 名 エコー・インコーポレイテッド 米州で50年続くECHOブランド 設 立 1972年11月 本 社 アメリカ・イリノイ州 OPE･産業機械･大型農機用補助機の 子 会 社 4社 製造・販売拠点 エコー・インコーポレイテッドグループ やまびこグループ最大の販売会社 クレイリー･インダストリーズ エコーパワーイクイップメント （カナダ オンタリオ州） • 1972年の設立以来、米州市場で小型屋外作業機械を販売 （アメリカ ノースダコタ州） 大型農業機械等の製造・販売 小型屋外作業機械・農業機械の販売 グループ売上高の6割を占める（2022年実績） OPE市場をリードするE
Slide 34: 主要販売子会社：やまびこヨーロッパ・エス・エイ
主要販売子会社 YAMABIKO EUROPE SA 会 社 名 やまびこヨーロッパ・エス・エイ 欧州地域のOPE販売とロボット開発拠点 設 立 2002年3月 2021年に完全子会社化 本 社 ベルギー・ブラバン・ワロン州 欧州販売戦略を推進し売上拡大を図る 欧州地域の販売拠点 ベルギーから欧州全域へ展開 欧州・アフリカの34か国に販売 • 欧州・アフリカの34か国でOPE製品を販売 • 統一した販売戦略と代理店・販売店サポートにより更なる 売上拡大を図る お客様の声を取り入れた開発・販売体制 やまびこヨーロッパ・エス・エイ • ロボット芝刈機の普及が進む欧州 でマーケットインの開発を行い、
Slide 35: 主な販売経路
主な販売経路 販 売 経 路 海外市場 エンドユーザー 北米 ホームデポ エコー・ 代理店 インコーポレイテッド グループ 中南米 （子会社） 各国代理店 緑地管理業者 やまびこヨーロッパ・ 欧州 エス・エイ ホームオーナー 各国代理店 （子会社） 販売店 農家・林業家 当 中国 愛可機械※ 建設・土木業者 （子会社） 代理店 アジア・その他 各国代理店 社 国内市場 エンドユーザー 農家・林業家 販売店 代理店 農協 やまびこジャパン JA全農 建設・土木 （子会社） ホームセンター ・鉄工業者 建機レンタル 緑地管理業者 ※2024年1月を目処に解散および清算予定 ©YAMABIKO CO
Slide 36: 国内・海外のユーザー
国内・海外のユーザー 国内エンドユーザー 海外エンドユーザー 農家 緑地管理業者 ホームオーナー 建設・土木・ 鉄工業者 林業家 農家・林業家 建設・土木業者 ©YAMABIKO CORPORATION. All rights reserved. 36
Slide 37: お問い合わせ先
この資料には、当社の現在の計画や業績見通しなどが含まれておりま す。それら将来の計画や予想数値などは、現在入手可能な情報をもと に、当社が計画・予測したものであります。実際の業績などは、今後 の様々な条件・要素によりこの計画などとは異なる場合があり、この 資料はその実現を確約したり、保証するものではございません。 お問い合わせ先 株式会社 やまびこ 企画・経理本部 経営企画部 〒198-8760 東京都青梅市末広町1-7-2 e-mail：ir6250@yamabiko-corp.co.jp ©YAMABIKO CORPORATION. All rights reserved. 37