Naturgy Energy Group, S.a. · BME:NTGY
Naturgy Energy — Gas Natural Fenosa — Q1 2014 Earnings Presentation
46 slides from Naturgy Energy's earnings presentation, May 6, 2014
Slide 1: Resultados primer trimestre 2014 (1T14)
Resultados primer trimestre 2014 (1T14) 6 de ma mayo o de 2014
Slide 2: Advertencia legal
Advertencia legal Este documento p puede contener hipótesis p de los mercados,, informaciones de distintas fuentes y previsiones sobre la situación financiera de Gas Natural SDG. S.A. (GAS NATURAL FENOSA) y sus filiales, el resultado de sus operaciones, y sus negocios, estrategias y planes. Tales hi
Slide 3: Agenda
Agenda 1. Aspectos destacados 2. Magnitudes financieras 3. Análisis de las operaciones 4. Conclusiones 3
Slide 4: Aspectos destacados
Aspectos destacados 4
Slide 5: Aspectos destacados 1T14
Aspectos destacados 1T14 - ● Nueva regulación eléctrica en España (RDL 9/2013, en vigor desde julio de 2013) ● Evolución de las monedas latinoamericanas ● Clima suave en el sur de Europa en los primeros meses de 2014 + ● Crecimiento en redes de distribución de gas en Europa y Latinoamérica ● Buen co
Slide 6: Principales indicadores financieros
Principales indicadores financieros Beneficio neto: €402 millones (-2,3%)1 EBITDA: €1.224 millones (-4,7%)1 Inversiones: €357 millones2 (+84,0%) (+84 0%)1 Deuda neta: €14.172 millones3 (-0,6% vs 31/12/13)1 Notas: 1 Variación respecto al 1T13 reexpresado de acuerdo con la NIIF 11 2 Materiales e inmat
Slide 7: NIIF 11
NIIF 11 ● Desde el 1 de enero de 2014 la NIIF 11 es obligatoria, g , de manera que q el método de participación es utilizado para los negocios conjuntos. ● La siguiente tabla muestra la reexpresión de las principales magnitudes del 1T13 de acuerdo a la NIIF 11: 1T13 1T13 (€ millones) reportado NIIF
Slide 8: EBITDA 1T14 vs 1T13
EBITDA 1T14 vs 1T13 (€ millones) +4,6% -4,7% 1.285 59 1.344 1 224 1.224 (76) (44) EBITDA 1T131 Crecimiento EBITDA 1T14 RDL 9/20132 Traslación de EBITDA 1T14 actividad pro-forma moneda Mejoras operativas compensadas por diferencias de tipo de cambio por traslación e impacto del RDL 9/20132 Notas: 1 R
Slide 9: Plan de eficiencia 2013-2015
Plan de eficiencia 2013-2015 Ahorro de costes en EBITDA1 (€ millones) Iniciativas clave en 2013-2014 300 - Reducción de servicios y costes 2002 discrecionales - Racionalización de costes comerciales y 108 operativos - Optimización de costes en las áreas corporativas 2013 2014 E 2015 E €143 millones
Slide 10: Evolución de la deuda neta
Evolución de la deuda neta (€ millones) -0,6% 0 6% 468 395 14.252 14.172 13 606 13.606 (943) (566) Deuda neta Inversiones Dividendos FGO y otros Deuda neta Déficit tarifa2 Deuda neta 31/12/20131 31/03/2014 31/03/2014 ajustada La sólida generación de caja en 1T14 permite reducir la deuda neta a pesar
Slide 11: Retribución al accionista
Retribución al accionista Dividendo total1 ((€ millones)) +0,3% , +8,7% 898 895 z Dividendo de 20131 aprobado en +10,9% 7423 8233 la JGA de 11 de abril de 2014 (€0,897/acción) resulta en un 504 505 payoutt del d l 62,1% 62 1% y una 463 rentabilidad del 4,8%2 418 z Dividendo a cuenta pagado el 8 de e
Slide 12: Evolución de la cotización
Evolución de la cotización 15% hasta 13% 1T14 5/5/14 11% +9,2% 11,5% 9% 7% +13,4% 10,2% 5% 3% +4,3% 5,7% 1% -1% -3% -5% 5% GNF IBEX-35 IBEX 35 EUROSTOXX UTILITIES (+9 2%) y hasta la fecha (+11 Evolución en 1T14 (+9,2%) 5%) por encima del (+11,5%), Ibex35 y comparables europeas 12
Slide 13: Reforma del sector eléctrico (I)
Reforma del sector eléctrico (I) Estado actual de la nueva legislación Aprobada Pendiente de aprobación z RD-Ley 9/2013 de medidas z RD en renovables, cogeneración y urgentes residuos z Ley 24/2013 del sector eléctrico z RD de pagos por capacidad, hibernación y mercado mayorista z RD 1048/2013, de d
Slide 14: Reforma del sector eléctrico (II)
Reforma del sector eléctrico (II) Balance para 2014E Costes e ingresos regulados Cambios (€ millones) 2014E 14/13 (%)1 Ingresos 19.215 11,9 z La estimación de la CNMC Costes del sistema 6.620 ((1,5) , ) de subvenciones d b i a Transporte 1.563 (2,6) renovables, cogeneración y Distribución 5.036 (1,3
Slide 15: Reforma del sector gasista
Reforma del sector gasista Desarrollo de un hub de gas en España z El Gobierno ha comenzado una serie de reuniones con los agentes de la industria con la intención de desarrollar un mercado organizado secundario de gas Revisión de la remuneración de actividades reguladas z No se conocen detalles esp
Slide 16: Magnitudes financieras
Magnitudes financieras 16
Slide 17: Cuenta de resultados consolidada
Cuenta de resultados consolidada (€ millones) 1T14 1T131 Var. % Cifra de negocios 6 284 6.284 6 649 6.649 (5 5) (5,5) Aprovisionamientos (4.460) (4.712) (5,3) Margen bruto 1.824 1.937 (5,8) Gastos de personal, netos (211) (227) (7 0) (7,0) Tributos (115) (145) (20,7) Otros gastos, netos (274) (280)
Slide 18: EBITDA por actividades
EBITDA por actividades Variación (€ millones) 1T14 1T131 €m % Distribución Europa: 406 415 ((9)) ((2,2) , ) Electricidad 153 159 (6) (3,8) Gas 253 256 (3) (1,2) Electricidad: 199 233 (34) (14,6) España Liberalizado 185 190 (5) (2,6) España Regulado2 12 40 (28) (70,0) Otros O os 2 3 (1) (33,3) (33 3)
Slide 19: Inversiones
Inversiones Materiales e inmateriales (€ millones) -6,2% 194 1821 10 25 8 5 (13%) (4%)(5%) 16 (3%) 67 (9%) 73 (35%) 36 (40%) (18%) 75 61 (41%) (31%) 1T132 1T14 Distribución Europa LatAm Electricidad Gas Otros z Adicionalmente, €175 millones correspondientes a un nuevo metanero de en arrendamiento fi
Slide 20: Cómodo perfil de vencimientos de la deuda
Cómodo perfil de vencimientos de la deuda A 31 d de marzo d de 2014 1(€ millones) D d neta: Deuda €14 2001 millones t ~€14.200 ill Deuda bruta: ~ €18.700 millones 6.961 3.311 2.515 6.954 2.101 2.144 1 629 1.629 2.104 2.514 265 1.754 581 2014 2015 2016 2017 2018 2019+ z Ampliando los vencimientos de
Slide 21: Eficiente estructura de la deuda neta
Eficiente estructura de la deuda neta A 31 de marzo de 2014 Mayoría de deuda a tipo fijo obtenida a Política conservadora de niveles muy competitivos exposición al tipo de cambio 6% 7% 18% Euro Fijo US$ Variable 87% Otros 82% Fuentes de financiación diversificadas f 18% Mercado de capitales 10% 72%
Slide 22: Amplia liquidez disponible
Amplia liquidez disponible A 31 de marzo de 2014 (€ millones) Límite Dispuesto Disponible Líneas de crédito comprometidas 7.246 246 7.000 Líneas de crédito no comprometidas 171 85 86 Préstamo BEI sin disponer 225 - 225 Efectivo - - 4.483 TOTAL 7.642 331 11.794 z Capacidad de emisión adicional en los
Slide 23: Una sólida estructura de capital
Una sólida estructura de capital Sólido cash flow y ratios financieros… (31 de marzo de 2014) FFO/Deuda neta Deuda neta/EBITDA 25 9% 25,9% 3,0x 2 9x 2,9x 25,0% Pre-déficit Post-déficit Pre-déficit Post-déficit tarifa tarifa tarifa tarifa … apoyado por una fuerte estructura de capital… z Perfil de ve
Slide 24: Análisis de las operaciones
Análisis de las operaciones 24
Slide 25: Distribución Europa: Electricidad (I)
Distribución Europa El t i id d (I) Electricidad Ventas TIEPI1 ((España) p ) (minutos) (GWh) -4,8% 9.560 9.105 1T13 1T14 694 711 14 19 8.866 8.394 +35,7% 1T13 1T14 España Moldavia Menores ventas de electricidad tras la caída de la demanda en España p por suaves temperaturas y debilidad en los mercad
Slide 26: Distribución Europa: Electricidad (II)
Distribución Europa El t i id d (II) Electricidad Inversiones z 4,52 millones de puntos de (€ millones) ill ) 22 +10,0% suministro a finales de 1T14 20 2 1 z La calidad de servicio en España se mantiene en la media de los 19 20 últimos años 1T13 1T14 z Las recientes medidas EBITDA regulatorias deriv
Slide 27: Distribución Europa: Gas (I)
Distribución Europa G (I) Gas Ventas Puntos de suministro (GWh) (‘000) 59.032 -10,3% 5.581 +1,0% 5.639 5 639 1.942 52.969 449 455 1.575 57.090 5.132 5.184 51.394 1T13 1T14 31/03/13 31/03/14 España Italia Menor demanda de gas en España e Italia debido al suave invierno. E Expansión ió continuada ti d
Slide 28: Distribución Europa: Gas (II)
Distribución Europa G (II) Gas Inversiones (€ millones) 51 +8,5% +8 5% 47 3 3 z Menores ventas de gas en España 44 48 por el suave invierno p 1T13 1T14 z Italia incluye tanto distribución EBITDA regulada g como comercialización (€ millones) minorista liberalizada 256 253 -1,2% 31 26 z EBITDA en Ital
Slide 29: Energía: Demanda de gas y electricidad en España
Energía D Demanda d de d gas y electricidad l t i id d en España E ñ Demanda de gas convencional Demanda de electricidad (GWh) (GWh) -9,1% -1,8% 64.314 63.161 85.055 77.326 1T13 1T14 1T13 1T14 Fuente: Enagás F Fuente: t REE La demanda de ggas cae por p el suave invierno,, lo que q junto j con la deb
Slide 30: Energía: Electricidad en España (I)
Energía El t i id d en España Electricidad E ñ (I) Producción total de GNF (GWh) 8.224 -12,5% 726 7.198 +3,3% 750 1,903 +15,9% 2,205 1,120 +3,9% 730 -62,9% 1,164 271 3.745 -25,0% 2.808 1T13 1T14 CCCs Carbón Nuclear Hidro Regulado1 1T14 marcado por un menor hueco térmico y una caída en precios del po
Slide 31: Energía: Electricidad en España (II)
Energía El t i id d en España Electricidad E ñ (II) Producción en Régimen Ordinario 6.448 GWh -14,0% Ventas de electricidad 8 742 GWh 8.742 -1 1,5% 5% Precio medio ponderado del pool €24,9/MWh -38,9% Impacto en EBITDA de nuevas medidas regulatorias (RDL 9/2013)1 compensado co pe sado po por el e bue
Slide 32: Energía: Generación regulada
Energía G Generación l d 1 ió regulada Producción total (GWh) z Producción eólica impulsada por la mayor eolicidad del período +3,3% z La abundante lluvia del período 750 726 permite un crecimiento significativo -41,7% 49 de la producción mini-hidráulica 84 +26,5% 143 113 z Paro temporal de parte de
Slide 33: Energía: Comercialización de gas (I)
Energía C i li ió de Comercialización d gas (I) España Internacional1 (GWh) -11,2% 61.611 31.386 +13,9% -31,8% 54.728 27.568 4.845 3.302 14.269 -15,0% 12.126 -0,9% 16.958 17 106 17.106 -7,5% 42.497 39.300 +37,9% 3 ,9% 14 428 14.428 10.462 1T13 1T14 1T13 1T14 Ventas a terceros e industrial Europa2 Re
Slide 34: Energía: Comercialización de gas (II)
Energía C Comercialización i li ió de d gas (II) z Las ventas internacionales representan un 36% del total en 1T14 z Consolidando la presencia en los principales mercados internacionales de GNL en Asia y América z Expandiendo p ventas en Europa p con el objetivo j de aumentar la presencia en nuevos
Slide 35: Energía: UF Gas
Energía G UF Gas Comercialización de gas1 (GWh) -8,2% 9.115 8.365 z Menores ventas en España tras la caída del 31,7% en ventas industriales debido a menor 2.440 +20,4% demanda tanto de plantas de 2.938 generación como de clientes industriales -18,7% z Las ventas al extranjero 6.675 5.427 muestran re
Slide 36: Latinoamérica: Desglose del EBITDA
Latinoamérica Desglose del EBITDA (€ millones) 274 274 Resto 34 (12,3%) Generación 48 (17,5%) Brasil Distribución 69 (25,2%) 79 (28,8%) eléctrica México 88% g generado en 76 (27,8%) tres grandes países estratégicos Distribución (53,7%) gas 147 Colombia 95 (34,7%) Por actividad Por país Beneficiándon
Slide 37: Latinoamérica: Evolución del EBITDA
Latinoamérica Evolución ó del EBITDA (€ millones) +3 0% +3,0% -10,2% 305 302 9 311 Impacto por 274 diferencias de cambio (3) por traslación de (37) moneda Brasil (15) Colombia (15) Otros (7) 1 EBITDA 1T13 Nicaragua EBITDA 1T13 Crecimiento EBITDA 1T14 Traslación EBITDA 1T14 pro-forma actividad de act
Slide 38: Latinoamérica: Distribución de gas (I)
Latinoamérica Distribución ó de gas (I) () Ventas de gas (GWh) Puntos de suministro (000) 55.641 +2,2% 56.863 6.138 +3,9% 6.379 -1,6% +4 6% +4,6% 11.748 11.556 1.366 1.306 4.423 +26,5% 5.594 +4,8% 2.428 2 545 2.545 +0,1% 23.204 23.238 +3,6% 875 906 1 3% +1,3% +2,2% 16.266 16.475 1.529 1.562 1T13 1T1
Slide 39: Latinoamérica: Distribución de gas (II)
Latinoamérica Distribución ó de gas (II) ( ) z Continua inversión en desarrollo de red, Inversiones sumando 241.000 nuevos puntos de (€ millones) suministro vs finales de 1T13 32 31 z Brasil: revisión regulatoria en Rio; se -3 1% -3,1% mantienen las fuertes ventas para generación de electricidad 1T1
Slide 40: Latinoamérica: Distribución de electricidad (I)
Latinoamérica Distribución ó de electricidad (I) () Ventas de electricidad (GWh)1 Puntos de suministro (000)1 +6,3% 4.074 2.842 +3,4% 2.940 3.833 +3,9% 535 515 +5,1% 1.102 1.048 2.327 +3,4% 2.405 +6,7% 2.785 2.972 1T13 1T14 31/03/13 31/03/14 Colombia Panamá La actividad actual ofrece potencial tanto
Slide 41: Latinoamérica: Distribución de electricidad (II)
Latinoamérica Distribución ó de electricidad (II) ( ) Inversiones (€ millones) 22 19 10 14 +15,8% 9 8 z Comportamiento ayudado por 1T13 1T14 el crecimiento en demanda y clientes EBITDA1 (€ millones) 89 79 z Reducción de pérdidas de 22 25 energía e impagados de +12,0% acuerdo con lo previsto 67 54 1T
Slide 42: Latinoamérica: Generación (I)
Latinoamérica G Generación ó (I) () Producción (GWh) -11,1% 4.512 4.013 375 -51,5% 182 -7,4% 4.137 3.831 1T13 1T14 México Resto Trabajos de mantenimiento en México y menor lluvia en América Central suponen una caída en producción 42
Slide 43: Latinoamérica: Generación (II)
Latinoamérica G Generación ó (II) ( ) Inversiones ((€ millones)) 22 9 +144,4% z Las mayores inversiones corresponden a la construcción del parque eólico de Bii Hioxo (México) 1T13 1T14 EBITDA1 z El EBITDA disminuye por su (€ millones) comparación con un inusualmente 51 50 elevado EBITDA en 1T13 en R
Slide 44: Conclusiones
Conclusiones 44
Slide 45: Conclusiones
Conclusiones EBITDA -4,7% 4 7% por iimpacto t regulatorio l t i y traslación t l ió ded moneda d Si considerar Sin id lo l anterior, t i EBITDA +4,6%, +4 6% evidenciando id i d un equilibrado mix de negocio Las actividades de GNF se continúan gestionando bajo una perspectiva de creación de valor Exc
Slide 46: Gracias
G Gracias i RELACIÓN CON INVERSORES telf 34 934 025 897 telf. fax 34 934 025 896 e-mail: relinversor@gasnaturalfenosa.com Página web: www www.gasnaturalfenosa.com gasnaturalfenosa com