Nitta Gelatin Inc. · TSE:4977
Nitta Gelatin — FY2025 Earnings Presentation
23 slides from Nitta Gelatin's earnings presentation, May 14, 2025
Slide 1: 2025年3月期 決算説明及び中期経営計画進捗について
2025年3月期 決算説明及び 中期経営計画進捗について 2025年5月14日 証券コード／4977
Slide 2: INDEX
INDEX 1 2025年3月期 決算概要 …P.3 2 2026年3月期 業績予想 …P.11 3 2024-2026中期経営計画 進捗状況 …P.15 © Nitta Gelatin Inc. All rights reserved 2
Slide 3: 決算ハイライト
決算ハイライト 2025年3月期 決算 1 NGU*生産停止影響により減収も、収益性は大きく改善 *ニッタゼラチンユーエスエーInc. 2 日本での業績好調もあり、各段階利益において過去最高を達成 3 株主還元を強化すべく、前期から4円の増配に加え、5円の特別配当を実施 2026年3月期 通期予想 1 米国関税の影響を織り込みながらも、営業利益は２期連続の過去最高達成を目指す © Nitta Gelatin Inc. All rights reserved 3
Slide 4: 連結損益計算書
連結損益計算書 北米収益改善、日本での業績好調により大幅増益 （百万円未満切捨て） 2024/3 2025/3 前期対比 単位：百万円 実績 実績 増減 対比 売上高 40,420 38,745 ▲ 1,675 ▲ 4.1% 売上総利益 8,289 9,960 + 1,670 + 20.2% 営業利益 1,836 3,930 + 2,094 + 114.0% 営業利益率 4.5% 10.1% + 5.6pt ー 経常利益 2,382 4,145 + 1,763 + 74.0% 親会社株主に帰属する ▲ 1,850 3,159 + 5,010 ー 当期純利益 © Nitta Gelatin In
Slide 5: 当期純利益の主な増減要因
当期純利益の主な増減要因 NGU関連の前期損失からの回復や、当期の法人税等減少により、最終利益は大幅増益 （百万円未満切捨て） +5,010 前期NGU特別損失 +約19億円 前期バムニプロテインズ特別損失 +約5億円 NGIL*減損損失戻入益 +約3億円 682 3,159 2,777 ▲ 212 前期NGU営業損失 +約16億円 NGU債権放棄による 3,159 +約9億円 法人税等減少 2,094 ▲ 330 ▲1,850 ▲ 1,850 2024/3 営業利益 営業外損益 特別損益 法人税等 非支配株主帰属利益 2025/3 親会社株主帰属 親会社株主帰属 当期純利益 当期純利益 *ニ
Slide 6: 連結売上高増減要因
連結売上高増減要因 NGU生産停止影響を除いて、各製品区分とも順調に推移 （百万円未満切捨て） ▲1,675 ▲4,265 +1,332 ▲155 +84 +1,329 40,420 38,745 36,155 +2,590 2024/3 NGU生産停止 2024/3 ゼラチン コラーゲンペプチド 食品材料 バイオメディカル 2025/3 による売上減少 （NGU影響除く） © Nitta Gelatin Inc. All rights reserved 6
Slide 7: 製品区分別販売概況
製品区分別販売概況 2024/3 売上高 2025/3 （百万円未満切捨て） 30,686 ▲6.1% ▎NGU生産停止に伴う売上減少により、全体では減収 ゼラチン （NGU影響除く売上高） 28,821 ▎日本のグミキャンディー用、ソフトカプセル用、写真用等は引き続き好調 ▎北米では一般食品用途、ソフトカプセル向け牛骨ゼラチンが伸長 27,492 +4.8% 6,228 +4.2% ▎日本では顧客商品の販売減少等により減収 コラーゲン ペプチド （NGU影響除く売上高） 6,489 ▎北米では新規拡販により数量拡大 ▎インド、アジア市場は引き続き好調 5,157 +25.8% ▲4.8% ▎
Slide 8: 四半期別連結業績推移
四半期別連結業績推移 2025年3月期は収益性改善により前期比で大幅増益 第4四半期は市況価格低下に伴う売上減少と販管費の一時的増加により第3四半期より減益 （百万円未満切捨て） 営業利益 売上高 10,307 10,346 10,362 10,377 9,931 10,106 9,900 9,910 9,248 9,403 9,358 9,098 8,687 8,231 7,581 7,281 1,094 1,065 1,033 854 680 679 690 737 549 489 417 268 324 295 209 197 22-1Q 1Q 22-2Q 2Q 22-3Q 3Q 22-
Slide 9: 連結貸借対照表
連結貸借対照表 短期借入金が大きく減少、有利子負債の削減が進む （百万円未満切捨て） 2025/3期末・2024/3期末対比 流動資産 負債 有利子負債推移（連結・NGI単体） ▲350 ▲2,654 現金・預金 +926 支払手形・買掛金 +142 12,000 10,793 受取手形・売掛金 ▲359 短期借入金 ▲2,055 9,797 棚卸資産 ▲1,025 長期借入金 +26 10,000 8,574 8,326 7,740 固定資産 純資産 8,000 8,492 8,735 +801 +3,105 6,000 7,140 6,298 有形固定資産 +332 株主資本計 +2,85
Slide 10: 連結キャッシュ･フロー計算書
連結キャッシュ･フロー計算書 堅調な業績によりキャッシュ・フローが改善。借入金も減少 （百万円未満切捨て） 現金及び現金同等物の 営業CF 投資CF 財務CF 期末残高 6,000 5,000 5,183 4,636 4,911 4,000 4,000 3,297 有形固定資産の取得 短期借入金が による支出が減少 減少 2,000 3,000 0 2,000 当期純利益が増加 ▲ 2,000 ▲ 1,176 1,000 ▲ 1,610 ▲ 3,022 ▲ 2,554 ▲ 4,000 0 2024/3 2025/3 2024/3 2025/3 2024/3 2025/3 2024/3 2025
Slide 11: 2026年3月期 業績予想
2026年3月期 業績予想 *p.14参照 米国関税の影響によるリスク*を織り込んだうえで、過去最高の営業利益を目指す （百万円未満切捨て） 2025/3 2026/3 前期対比 単位：百万円 実績 業績予想 増減 対比 売上高 38,745 40,000 + 1,255 + 3.2% 売上総利益 9,960 10,600 + 639 + 6.4% 営業利益 3,930 4,000 + 69 + 1.8% 営業利益率 10.1% 10.0% ▲ 0.1pt ー 経常利益 4,145 4,100 ▲ 45 ▲ 1.1% 親会社株主に帰属する 3,159 2,100 ▲ 1,059 ▲ 33.5%
Slide 12: 配当の状況
配当の状況 株主還元の強化のため、前期から4円の増配に加え、5円の特別配当を実施 2026年3月期は中計目標のDOE2.0%以上を達成する見込み 当期純利益増加に 普通配当（円） 特別配当（円） DOE 伴う特別配当* *p.13参照 25 24 5 普通配当 16 16 普通配当 +4円 14 20 12 +4円 1.9% 2.0% 1.5% 1.6% 1.6% 程度 1.3% 2021/3 2022/3 2023/3 2024/3 2025/3 2026/3 予想 ※ DOE（株主資本配当率）=配当総額／（純資産ー非支配株主持分） © Nitta Gelatin Inc. All righ
Slide 13: トピック 1. NGU清算について
トピック １．NGU清算について ▎ NGU清算までの経緯 時期 内容 生産性悪化により工場の生産を停止 2024年3月期4Q ・固定資産減損損失（約18億円） ・特別退職金・製造設備撤去費用等の事業整理損（約1.2億円） を計上 工場関連の固定資産を譲渡 2025年3月期3Q ・固定資産売却益（約2.5億円） ・工場閉鎖関連損失（通期で約2.5億円） を計上 2025年3月期4Q 解散及び同社に対する債権放棄を決議 2026年3月期1Q（6月） 清算結了予定 ▎ 債権放棄に伴う当期純利益の増加について • 2025年2月のNGU債権放棄に伴い、貸倒引当金繰入額を税務上損金算入したことから、法
Slide 14: トピック 2. 米国の関税措置の影響について
トピック ２．米国の関税措置の影響について • 主に、日本・インドなど当社グループ内の拠点で製造し、米国に輸出販売しているゼラチン、 想定される影響 コラーゲンペプチド等への追加課税 • 米国内の顧客に対し、基本的に追加関税分を価格転嫁することで、業績への影響を最小化する。 ただし、顧客への価格転嫁をタイムリーに行えない場合や、価格競争の激化に伴う販売数量の変化 対応方針 等が生じる可能性はあり得る • 業績予想については、10%の追加関税が2026年3月末まで継続することを前提とした場合の影響額 を織り込み済 ヴァイスゼラチンLLC 新田ゼラチン ニッタゼラチンエヌエーInc. ニッタゼラチ
Slide 15: 2024-2026中期経営計画 進捗状況
2024-2026中期経営計画 進捗状況 © Nitta Gelatin Inc. All rights reserved 15
Slide 16: KPIの進捗状況
KPIの進捗状況 各指標とも中計最終年度の目標に向け順調に進捗。 利益水準は目標を超過しており、目標見直しを検討中。 430 （億円） 404 400 387 2024/3 2025/3 2027/3 39 40 (10.2%) (10.0%) 35 実績 実績 目標 (8.1%) 31 18 21 20 ROE ▲9.9% 16.3% 9.0% (4.5%) ROIC 4.4% 9.0% 7.0% ▲18 CCC* 5.9ヶ月 5.3ヵ月 5.0ヶ月 2024/3 2025/3 2026/3 2027/3 実績 実績 予想 中計目標 *キャッシュ・コンバージョン・サイクル 親会社株主帰属 営
Slide 17: ROIC改善状況
ROIC改善状況 収益改善に伴い、バイオメディカル以外は当社WACC（5%程度と推計）及び目標7％を超過 製品区分別ポートフォリオ バイオ コラーゲン メディカル ペプチド 成 長 性 ゼラチン 食品 材料 5% 7% 資本収益性（ROIC） © Nitta Gelatin Inc. All rights reserved 17
Slide 18: 各テーマの進捗状況
各テーマの進捗状況 ● 順調に進捗 ● 足元未達も達成見込み バイオメディカルの拡販、PBR改善、在庫削減を除き順調に進捗 ● 未達の可能性あり ３ヵ年目標 2025年3月期実績 進捗 • インド拠点の増産計画進捗中 収益力の 生産体制の再編 （2025年6月コラーゲンペプチド、2027年7月ゼラチン稼働予定） ● 抜本的 • 北米NGUの清算 強化 バイオメディカルの黒字化 • 海外での拡販等実現も売上進捗は目標未達 ● 設備投資（戦略投資：55億円、更新投資：45億円） • 予定中の主な戦略投資は順調に進行中 ● 財務 配当方針（DOE2.0％以上） • 前期から4円増配の年間配当20円＋
Slide 19: キャピタルアロケーションの見直し
キャピタルアロケーションの見直し（中計3ヶ年） 好調な業績により営業キャッシュフロー改善。有利子負債削減が順調に進行中 インドのコラーゲンペプチド 営業キャッシュフロー 戦略投資43億円 及びゼラチン生産設備拡張の 価格低減により、当初計画比 145億円 （当初計画比▲12億円） 減少 （当初計画比+15億円） 更新投資55億円 インドの本社ビル建設とERP （当初計画比+10億円） 更新等により当初計画比増加 有利子負債削減41億円 (当初計画比+16億円） 株主還元 16億円 外部調達 10億円 （当初計画比+1億円） キャッシュイン キャッシュアウト © Nitta Gelatin In
Slide 20: PBR改善状況
PBR改善状況 引き続き収益性の改善に努めるとともに、事業リスク低減と期待成長率向上に取り組む PBR推移 ROE推移 PER推移 業界平均値 （倍） 業界平均値 （倍） 0.9～1.2倍 16.3% 20.0 15～20倍 1.2 15.0% 10.0% 8.4% 16.6 1.0 10.0 16.8 10.2 4.6% 4.2% 5.0% 4.7 0.8 0.83 業界平均値 0.0% 4.5～7.6% 0.0 0.73 0.72 0.72 0.6 0.69 0.68 -5.0% ▲5.0% ▲4.4% ▲9.9% ▲15.6 ▲ 7.0 0.4 ▲10.0% -10.0% ▲▲20.0
Slide 21: ご案内
ご案内 本資料に記載された見解､見通し､ならびに予測等は､ 資料作成時点での弊社の判断であります。 その情報の正確性を保障するものではありません。 市場環境等の様々な要因により､ 今後の業績は本資料の内容と異なるものとなる可能性があります。 ご承知おきのほど､お願い申し上げます。 新田ゼラチン株式会社 経営企画部 IR・広報チーム 【お問い合わせ】 https://cloud.swcms.net/nitta-gelatinPublic/ja/ir/inquiry6.html © Nitta Gelatin Inc. All rights reserved 21
Slide 22: ［参考資料］連結業績推移
［参考資料］連結業績推移 営業利益 親会社株主に帰属する当期純利益又は純損失 売上高 （百万円未満切捨て） 39,186 40,420 38,745 40,000 34,543 30,514 31,783 3,930 4,000 3,159 2,259 2,100 1,836 1,690 1,356 1,560 1,558 742 726 ▲ 694 ▲ 1,850 2020/3期 2021/3期 2022/3期 2023/3期 2024/3期 2025/3期 2026/3期 予想 © Nitta Gelatin Inc. All rights reserved 22
Slide 23: ［参考資料］為替換算レート
［参考資料］為替換算レート ▎2025年3月期実績 及び 2026年3月期予想 2024/3 2025/3 2026/3 単位：円 前期差異 前期差異 実績 実績 予想 米ドル 144.40 152.47 + 8.07 150.00 ▲ 2.47 カナダドル 106.99 109.52 + 2.53 109.00 ▲ 0.52 インドルピー 1.75 1.80 + 0.05 1.75 ▲ 0.05 © Nitta Gelatin Inc. All rights reserved 23