H2o Retailing Corporation · TSE:8242
H2o Retailing — Q1 FY2026 Earnings Presentation
23 slides from H2o Retailing's earnings presentation, Aug 1, 2025
Slide 1: 2026年3月期 第1四半期 決算説明資料
2026年3月期 第1四半期 決算説明資料 対象期間：2025.4.1-6.30 エイチ・ツー・オー リテイリング株式会社 証券コード：8242 2025年8月1日
Slide 2: ダイジェスト
ダイジェスト ◼ 連結業績は、主に百貨店事業の減益により、営業利益が対前年4割減 業 ◼ 百貨店事業は、前年インバウンド売上急伸の反動・店舗改装に伴う売場閉鎖影響による粗利益減に加え、 績 システム費等の販管費増もあり、減収減益 ◼ 食品事業は、食品スーパーの売上好調が継続し、増収増益 業 ◼ 百貨店事業の事業環境は不透明感が継続も、連結営業利益は現時点で想定通りに進捗 績 予 想 ◼ 上期・通期業績予想は変更なし 2026年3月期 第1四半期 業績 2026年3月期 業績予想（2025年5月13日発表から修正なし） 対前年 対前年 ▲31億円 +84億円 総額売上高 2,733億円 総額売上
Slide 3: Topics・本資料の記載について
Topics 本資料の記載について • 本資料における記載金額は、億円表示の場合は 億円未満を四捨五入、百万円表示の場合は切り捨てして 1 2026年3月期 第1四半期 業績 記載 • 本資料における「総額売上高」は収益認識に関する 会計基準適用前の数値を記載 2 2026年3月期 業績予想 • 2025年3月期第1四半期に新規連結した（寧波開発及 び）寧波阪急ののれん金額を、同第4四半期に暫定値から 確定値に修正したことに伴い、前年ののれん償却の金額を 確定値ベースに遡及修正して記載 3 Appendix • 「親会社株主に帰属する当期（四半期・中間）純利益」は 「当期純利益」と表示 • 「
Slide 4: 2026年3月期 第1四半期 業績
Topics 1 2026年3月期 第1四半期 業績 2 2026年3月期 業績予想 3 Appendix 4 Copyright © H2O Retailing Corp. All Rights Reserved.
Slide 5: 連結業績
2026年3月期 第1四半期 業績 連結業績 ◼ 百貨店事業は、前年インバウンド売上急伸の反動・店舗改装に伴う売場閉鎖影響による粗利益減に加え、 システム費等の販管費増もあり減収減益、連結営業利益は対前年4割減 ◼ 当期純利益は前年1Qの特別利益（投資有価証券売却益、子会社株式の段階取得に係る差益等）計上の反動で大幅減 (単位：億円) 2024年度 2025年度 前年増減率 前年増減額 1Q 1Q 総額売上高 2,764 2,733 ▲1.1% ▲31 売上高 1,619 1,636 +1.1% +17 営業利益 93 55 ▲40.6% ▲38 経常利益 102 61 ▲39.8% ▲41
Slide 6: セグメント別業績
2026年3月期 第1四半期 業績 セグメント別業績 (単位：億円) 2024年度 2025年度 前年増減率 前年増減額 1Q 1Q 百貨店 1,554 1,393 ▲10.3% ▲160 食品 1,034 1,064 +2.9% +30 商業施設 82 75 ▲8.4% ▲7 Zその他 94 200 +113.3% +106 総額売上高 2,764 2,733 ▲1.1% ▲31 百貨店 80 35 ▲56.6% ▲45 食品 15 21 +35.7% +6 商業施設 13 13 ▲2.9% ▲0 Zその他 66 105 +60.1% +40 連結調整 ▲82 ▲119 ー ▲37 営業利益
Slide 7: セグメント別業績－営業利益増減要因（対前年）
2026年3月期 第1四半期 業績 セグメント別業績ｰ営業利益増減要因（対前年） 24年度 25年度 1Q ▲38 1Q 93 55 百貨店 食品 商業施設 その他 連結調整 ▲45 +6 ▲0 +40 ▲37 • 子会社配当消去▲35 • H2O（本社）+33 子会社配当+35（消去） • 寧波̟+5 • その他子会社+3 • のれん償却・減価償却費増（寧波）▲3 (単位：億円) 7 Copyright © H2O Retailing Corp. All Rights Reserved.
Slide 8: セグメント別業績－百貨店事業（1/3）
2026年3月期 第1四半期 業績 セグメント別業績ｰ百貨店事業（1/3） ◼ 国内売上は堅調も、インバウンド売上は高い前年実績に対し大幅に前年割れ ◼ 前年実績のない費用増もあり、営業利益は対前年6割減 (単位：億円) 営業利益増減要因（対前年） 2024年度 2025年度 前年増減率 前年増減額 1Q 1Q 24年度 25年度 1Q ▲45 1Q 80 35 総額売上高 1,554 1,393 ▲10.3% ▲160 売上高 457 417 ▲8.9% ▲41 売上減 ▲35 総利益率 売上総利益 338 305 ▲9.8% ▲33 +2 販管費増 ▲12 販売管理費 259 270 +4
Slide 9: セグメント別業績－百貨店事業（2/3）
2026年3月期 第1四半期 業績 セグメント別業績ｰ百貨店事業（2/3） ◼ 1Q全店売上は前年1Qで急伸したインバウンド売上の反動減、改装工事による売場減影響（阪神梅田本店・川西阪急スクエア・阪急本店） により下げ幅が拡大し、対前年▲9.5% ◼ 1Q国内売上は（改装影響除く）実質ベースで対前年+1.9%と堅調、概ね想定通りに進捗 売上推移（全店計 / 全店国内） +30.0% +20.0% 全店計 全店国内 +10.0% +2.4% ▲0.5% ▲0.9% +0.0% 24年4月 5月 6月 7月 8月 9月 10月 11月 12月 1月 2月 3月 25年4月 5月 6月 ▲10.0%
Slide 10: セグメント別業績－百貨店事業（3/3）インバウンド売上
2026年3月期 第1四半期 業績 セグメント別業績ｰ百貨店事業（3/3）インバウンド売上 ◼ 前年1Qの急伸（ラグジュアリーブランドの値上げ前駆け込み×円安）の反動により客単価が低下、売上は対前年4割減 ◼ 1Qが最も前年ハードルが高く、2Q以降は前年並み水準を見込む インバウンド売上推移 149 138 インバウンド売上（億円） 前年比 150 500% 115 118 120 400% 90 85 84 90 82 77 300% 1Q 2Q 3Q 4Q 1Q 60 (億) 日商 4.4 3.2 3.4 3.3 2.7 200% 30 100% 100% 74% 57% 55% 0 0%
Slide 11: セグメント別業績－食品事業
2026年3月期 第1四半期 業績 セグメント別業績ｰ食品事業 ◼ 食品スーパーの既存店売上が対前年+3.4%と好調を継続、人件費等の販管費が増加も売上増による粗利益増加が上回り増益 営業利益増減要因（対前年） (単位：億円) 2024年度1Q +6 2025年度1Q 15 21 2024年度 2025年度 前年増減率 前年増減額 売上増 益率 1Q 1Q +9 +0 販管費増 ▲4 総額売上高 1,034 1,064 +2.9% +30 • 人件費増 ▲2 営業利益 15 21 +35.7% +6 • 販売手数料増▲1 • 光熱費増 ▲1 (単位：億円) 食品スーパー既存店売上（対前年増減率
Slide 12: セグメント別業績－商業施設事業
2026年3月期 第1四半期 業績 セグメント別業績ｰ商業施設事業 ◼ 子会社売却によりセグメント全体で減収 ◼ ホテルを運営する大井開発は客室改装工事影響があるものの、客室単価アップにより増益 営業利益増減要因（対前年） (単位：億円) 2024年度1Q ▲0 2025年度1Q 13 13 2024年度 2025年度 前年増減率 前年増減額 1Q 1Q H2O商業開発 大井開発 +1 ▲0 阪急商業開発 総額売上高 82 75 ▲8.4% ▲7 ▲1 他・セグ内調整 +0 営業利益 13 13 ▲2.9% ▲0 (単位：億円) 大井開発（アワーズイン阪急）の商況 ショッピングセンター運営の商
Slide 13: 2026年3月期 業績予想
Topics 1 2026年3月期 第1四半期 業績 2 2026年3月期 業績予想 3 Appendix *2025年5月13日発表からの修正はありません。 13 Copyright © H2O Retailing Corp. All Rights Reserved.
Slide 14: 2026年3月期 連結業績予想
2026年3月期 業績予想 2026年3月期 連結業績予想 (単位：億円) 2025年度 2025年度 2025年度 上期予想 2024年度上期 前年増減 下期予想 2024年度下期 前年増減 通期予想 2024年度通期 前年増減 +0.3% +1.1% +0.7% 総額売上高 5,600 5,585 +15 6,080 6,012 +68 11,680 11,596 +84 +0.8% +1.6% +1.2% 売上高 3,340 3,313 +27 3,560 3,505 +55 6,900 6,818 +82 ▲26.7% ▲4.2% ▲13.9% 営業利益 110 150 ▲40 190
Slide 15: 2026年3月期 セグメント別業績予想
2026年3月期 業績予想 2026年3月期 セグメント別業績予想 (単位：億円) 2025年度 2025年度 2025年度 上期予想 2024年度上期 前年増減 下期予想 2024年度下期 前年増減 通期予想 2024年度通期 前年増減 ▲4.9% ▲1.0% ▲2.9% 百貨店 2,900 3,050 ▲150 3,265 3,300 ▲35 6,165 6,350 ▲185 +2.5% +2.8% +2.7% 食品 2,165 2,112 +53 2,235 2,174 +61 4,400 4,285 +115 ▲6.2% ▲1.7% ▲4.0% 商業施設 150 160 ▲10 155
Slide 16: Appendix
Appendix 1 2026年3月期 第1四半期 業績 2 2026年3月期 業績予想 3 Appendix 16 Copyright © H2O Retailing Corp. All Rights Reserved.
Slide 17: 連結業績推移
Appendix 連結業績推移 (単位：億円) 2024年度 2025年度 1Q 2Q 3Q 4Q 1Q 対前年 総額売上高 2,764 2,821 3,155 2,857 2,733 ▲1.1% 売上高 1,619 1,694 1,836 1,669 1,636 +1.1% 営業利益 93 57 139 59 55 ▲38 経常利益 102 57 140 59 61 ▲41 当期純利益 265 6 104 ▲26 40 ▲225 17 Copyright © H2O Retailing Corp. All Rights Reserved.
Slide 18: セグメント別業績推移
Appendix セグメント別業績推移 (単位：億円) 2024年度 2025年度 1Q 2Q 3Q 4Q 1Q 対前年 百貨店 1,554 1,496 1,766 1,533 1,393 ▲10.3% 食品 1,034 1,078 1,130 1,043 1,064 +2.9% 商業施設 82 78 87 71 75 ▲8.4% その他 94 169 172 209 200 +113.3% 総額売上高 2,764 2,821 3,155 2,857 2,733 ▲1.1% 百貨店 80 47 107 50 35 ▲45 食品 15 21 32 20 21 +6 商業施設 13 8 12 6
Slide 19: 百貨店事業－業績推移
Appendix 百貨店事業ｰ業績推移 (単位：億円) 2024年度 2025年度 1Q 2Q 3Q 4Q 1Q 対前年 総額売上高 1,554 1,496 1,766 1,533 1,393 ▲10.3% 売上高 457 463 542 459 417 ▲8.9% 売上総利益 338 327 390 330 305 ▲33 販売管理費 259 280 283 281 270 +12 営業利益 80 47 107 50 35 ▲45 19 Copyright © H2O Retailing Corp. All Rights Reserved.
Slide 20: 営業外損益・特別損益
Appendix 営業外損益・特別損益 (単位：億円) 2024年度 2025年度 前年増減 主な増減項目 1Q 1Q 営業利益 93 55 ▲38 • 子会社株式取得関連費用の減少 ＋5 • 受取配当金の減少 ▲3 営業外損益 9 6 ▲3 • 為替差益の減少 ▲2 • 為替差損の増加 ▲2 • 持分法による投資利益の減少 ▲1 経常利益 102 61 ▲41 • 補助金収入の増加 +9 • 投資有価証券売却益の減少 ▲142 • 段階取得に係る差益の減少 ▲80 特別損益 246 1 ▲245 • 固定資産売却益の減少 ▲25 • 固定資産除却損の増加 ▲5 • 店舗等閉鎖損失の増加 ▲3
Slide 21: 設備投資・減価償却費
Appendix 設備投資・減価償却費 設備投資 (単位：億円) 2024年度 2025年度 2025年度 主な内容 1Q 1Q 1-4Q予想 百貨店 13 30 阪急本店・阪神梅田本店・川西阪急スクエア改装 144 食品 21 10 食品スーパー新規出店・店舗改装 63 商業施設 6 3 エイチ・ツー・オー商業開発店舗改装 26 その他 33 22 エイチ・ツー・オー リテイリング システム投資 161 IT・DX 32 20 123 寧波 ー 0 14 連結合計 68 64 395 減価償却費 (単位：億円) 2024年度 2024年度 2025年度 前年増減 1Q 1-4Q 1Q 連結合
Slide 22: 連結B/S
Appendix 連結B/S ◼ 投資有価証券の含み益増加により固定資産が増加、5月からの自己株買いにより自己株式が増加 (単位：億円) 総資産7,078（前期末比▲227） 流動資産 主要な増減 1,416 • 現預金の減少 ▲241 (前期末比▲279) 主要な増減 負債 • 買掛金の減少 ▲80 3,946 • 未払金の減少 ▲121 (前期末比▲225) • 賞与引当金の減少 ▲29 主要な増減 • 繰延税金負債の増加 +29 • 投資有価証券の増加 +102 固定資産 • 有形固定資産の減少 ▲24 • 無形固定資産の減少 ▲11 5,661 主要な増減 • 繰延税金資産の減少 ▲1
Slide 23: 本資料の取り扱いについて
本資料の取り扱いについて 本資料に記載された情報については、資料作成時点での当社の判断であり、その情報の正確性を保証するものではなく、 今後予告なしに変更されることがあります。 万が一、この情報に基づいて被ったいかなる損害に関しても、当社及び情報提供者は一切の責任を負いませんので、 ご承知おき下さい。 また、本資料の著作権は全て当社に帰属し、著作権法に定める私的利用の範囲を超えて無断で、複写・転載等すること を禁じます。 2026年3月期第2四半期決算発表は、 2025年10月31日（金）を予定しております。 23 Copyright © H2O Retailing Corp. All Rig