Btv Vier Lander Bank Ag · VIE:BTS
Btv Vier Lander Bank — BTV Asset Management Webinar December 2024
33 slides from Btv Vier Lander Bank's conference presentation, Dec 5, 2024
Slide 1: zum BTV Asset Management Webinar
zum BTV Asset Management Webinar
Slide 2: Aktuelle Markteinschätzung und Kapitalmarktausblick
Aktuelle Markteinschätzung und Kapitalmarktausblick Dr. Robert Wiesner 05. Dezember 2024 Die in dieser Unterlage verwendeten Fach- und Finanzbegriffe werden im Glossar am Ende ausführlich erklärt.
Slide 3: Rückläufige Rezessionswahrscheinlichkeiten haben die Kapitalmärkte unterstützt
Rückläufige Rezessionswahrscheinlichkeiten haben die Kapitalmärkte unterstützt in Prozent Rezessionswahrscheinlichkeiten in den USA und Europa 100 90 80 70 60 50 40 30 20 10 0 USA Rezessionswahrscheinlichkeit in 1 Jahr Eurozone Rezessionswahrscheinlichkeit in 1 Jahr Quelle: Bloomberg; Stand: 04.12.2
Slide 4: Vorlaufindikatoren zeigen die Unterschiede im Industrie- und Dienstleistungssektor
Vorlaufindikatoren zeigen die Unterschiede im Industrie- und Dienstleistungssektor Einkaufsmanagerindizes (PMIs) für Industrie und Dienstleistungen Index USA Eurozone Deutschland China 70 70 70 65 65 65 60 60 60 60 55 55 50 55 50 50 50 40 45 45 45 30 40 40 40 35 35 20 35 30 30 30 10 Quellen: Bloombe
Slide 5: Konsum als tragende Säule der Wirtschaftsleistung
Konsum als tragende Säule der Wirtschaftsleistung – Europäer sparen auch nach Corona mehr als der amerikanische Konsument in Prozent Sparquoten in Prozent des verfügbaren Einkommens – USA & Europa 20 18 16 14 13,19 12 10 8 6 4,5 4 2 0 Sparquote USA Sparquote Europa Quellen: Bloomberg, BTV; Stand: 04
Slide 6: Globale Konjunkturdynamik nimmt ab
Globale Konjunkturdynamik nimmt ab - USA deutlich robuster als Eurozone, Chinas Wachstumspfad rückläufig In Prozent BIP-Wachstum über verschiedene Regionen 9 8 7 6 5,2 5 4,8 4,5 4 3 2,7 2,5 2,1 2 1,2 1 0,70 0,8 0,5 0 -0,1 -0,1 –1 USA Eurozone Deutschland China 2023 2024 (E)* 2025 (E)* Quellen: Bloom
Slide 7: EZB und FED haben den Zinssenkungszyklus gestartet
EZB und FED haben den Zinssenkungszyklus gestartet; weitere Zinssenkungen erwartet in Prozent Entwicklung und Erwartung des Leitzinses 6,00 5,00 4,75 4,00 3,25 3,00 2,00 1,00 0,00 -1,00 FED EZB-Einlagezinssatz Quelle: Bloomberg; Stand: 04.12.2024. Wertentwicklungen der Vergangenheit bieten keine Gew
Slide 8: Inflation ist deutlich zurückgegangen, aber noch nicht auf Zielniveau
Inflation ist deutlich zurückgegangen, aber noch nicht auf Zielniveau In Prozent Inflation Europa und USA 12 10 8 6 4 2 0 –2 USA Gesamtinflation USA Kerninflation Eurozone Gesamtinflation Eurozone Kerninflation Zielinflation Quelle: Bloomberg; Stand: 04.12.2024. Wertentwicklungen der Vergangenheit b
Slide 9: Jüngster Renditeanstieg getrieben durch US-Wahl
Jüngster Renditeanstieg getrieben durch US-Wahl – zuletzt wieder rückläufige Renditen In Prozent 6,00 5,00 4,00 3,00 2,00 1,00 0,00 -1,00 10-jährige DE-Staatsanleihe 10-jährige US-Staatsanleihe Bloomberg Konsensschätzung Bloomberg Konsensschätzung Quelle: Bloomberg; Stand: 04.12.2024. Wertentwicklun
Slide 10: Mögliche Auswirkungen von Trump auf Wirtschaft und Finanzmärkte
Mögliche Auswirkungen von Trump auf Wirtschaft und Finanzmärkte Trump und ein geeinter Kongress Wirtschaft/Assetklasse Auswirkungen Implikationen für den Markt Politik Deregulierung, Steuersenkungen und protektionistische Maßnahmen. BIP-Wachstum Deregulierung und Steuersenkungen fördern das Wirtscha
Slide 11: Große Unsicherheiten aufgrund der Handelspolitik unter Trump
Große Unsicherheiten aufgrund der Handelspolitik unter Trump Index USA – Trade Policy Uncertainty Index 2.000 1.800 1.600 1.400 1.200 1.000 800 600 400 200 0 US Trade Policy Uncertainty Index Quelle: Bloomberg; Stand: 04.12.2024. Wertentwicklungen der Vergangenheit bieten keine Gewähr für künftige E
Slide 12: Alternative Anlagen sorgen für widerstandsfähige Portfolios
Alternative Anlagen sorgen für widerstandsfähige Portfolios in unsicheren Zeiten Index BTV AM Alternative Fonds und Bloomberg Global Aggregate Index 110 108 106 104 102 100 98 96 94 92 90 Bloomberg Global Aggregate Index (USD) BTV AM Alternatives Fonds (USD) © BTV AG 12 Quelle: Bloomberg; Stand: 04.
Slide 13: Aktienmärkte zeigten im Jahr 2024 eine sehr starke Entwicklung
Aktienmärkte zeigten im Jahr 2024 eine sehr starke Entwicklung – US-Markt bleibt der wichtigste Treiber Index 5-Jahres Entwicklung wichtiger Aktienindizes 220 200 180 160 140 120 100 80 60 MSCI ACWI (USD) S&P 500 (USD) STOXX Europe 600 (EUR) MSCI EM (USD) Quelle: Bloomberg; Stand: 04.12.2024. Werten
Slide 14: Gewinnentwicklungen der Magnificent 7 rechtfertigen die Outperformance
Gewinnentwicklungen der Magnificent 7 rechtfertigen die Outperformance Gewinnentwicklung Magnificent 7 vs. Index ex. Magnificent 7 Index 700 600 500 400 300 200 100 0 Bloomberg Mag 7 Index - 12M Trailing EPS Bloomberg US Large Cap ex. Mag 7 Index - 12M Trailing EPS Quelle: Bloomberg; Stand: 08.11.20
Slide 15: Gewinnerwartungen deuten eine höhere Marktbreite an
Gewinnerwartungen deuten eine höhere Marktbreite an YoY Wachstum EPS-Erwartungen für die Magnificent 7 und den Index exklusive Magnificent 7 60 % 50 % 40 % 30 % 20 % 10 % 0% -10 % -20 % Mag 7 ex Mag 7 Quelle: Bloomberg; Stand: 08.11.2024. Wertentwicklungen der Vergangenheit bieten keine Gewähr für k
Slide 16: Bewertung von Aktienmärkten – regional deutliche Unterschiede
Bewertung von Aktienmärkten – regional deutliche Unterschiede Erwartetes KGV Bewertung unterschiedlicher Aktienmarktregionen 35 30 25 20 15 10 5 0 S&P 500 (USD) STOXX Europe 600 (EUR) Nikkei 225 (JPY) MSCI EM (USD) S&P 500 Equal Weight (USD) Bandbreite seit März 2005 Aktuell Vor einem Jahr Durchschn
Slide 17: Attraktivität von Mid-Caps aufgrund von Bewertungsabschlägen
Attraktivität von Mid-Caps aufgrund von Bewertungsabschlägen Bewertung S&P500 Index vs. S&P 400 Mid-Cap Index KGV 26 24 22 20 18 16 14 12 10 8 S&P 500 Index S&P 400 Mid Cap Index Differenz 6 4 2 0 -2 -4 -6 -8 -10 Bewertungsdifferenz Mid Caps vs. Large Caps Durchschnitt © BTV AG 17 Quelle: Bloomberg;
Slide 18: Positives Gewinnwachstum für 2025 sollte Aktienmärkte gut unterstützen
Positives Gewinnwachstum für 2025 sollte Aktienmärkte gut unterstützen 14 % Konsensus Gewinnerwartungen für 2025 13 % 12 % 12 % 10 % 9% 9% 8% 6% 4% 2% 0% S&P 500 STOXX 600 TOPIX Asia Pacific ex Japan Consensus EPS Schätzungen Quelle: Bloomberg; Stand: 04.12.2024. Wertentwicklungen der Vergangenheit
Slide 19: Kernthemen auf die wir 2025 blicken
Kernthemen auf die wir 2025 blicken Trump 2.0 Europa Stimulus China Geopolitische Risiken/Chancen Sektorkonzentration USA Quelle: BTV; Stand: Dezember 2024. Beachten Sie, dass ein Investment mit folgenden Risiken verbunden ist: -Kursverluste und Schwankungen des Vermögens – keine Kapitalgarantie; Di
Slide 20: Unsere Positionierung
Unsere Positionierung Aktien Anleihen Alternatives Strategische Gewichtung Leichtes Untergewicht Leichtes Übergewicht Neutral Untergewicht Übergewicht Quelle: BTV; Stand: Dezember 2024. Beachten Sie, dass ein Investment mit folgenden Risiken verbunden ist: -Kursverluste und Schwankungen des Vermögen
Slide 21: Chancen und Risiken
Chancen und Risiken 3Banken Gruppe
Slide 22: Ihre Chancen und Risiken
Ihre Chancen und Risiken Chancen Risiken Ziel: Langfristige positive Wertentwicklung und Kapitalerhalt Kursverluste und Schwankung des Vermögenswertes möglich – keine Kapitalgarantie Durch Diversifikation kann ein Vermögensverlust nicht Investition in ein breit-diversifiziertes Portfolio ausgeschlos
Slide 23: Glossar
Glossar 3Banken Gruppe
Slide 24: Glossar
Glossar Begriff Erklärung Asset Backed Securities sind verzinsliche Wertpapiere, die mit Forderungen besichert sind. Die Basis sind also Vermögens- und Forderungsbestände von ABS Unternehmen oder Banken. Kehrwert des Kurs-Gewinn-Verhältnisses (KGV) multipliziert mit 100 oder der Gewinn je Aktie divi
Slide 25: Glossar
Glossar Begriff Erklärung Blue-Chip-Wert Blue-Chip-Aktien sind großkapitalisierte Standardwerte, d. h., es handelt sich hierbei um umsatzstarke Aktien großer Unternehmen. BoE Die Bank of England ist die Notenbank von England und legt die Geldpolitik für England fest. BoJ Die Bank of Japan ist die No
Slide 26: Glossar
Glossar Begriff Erklärung Verhältnis der ausgeschütteten Dividende zum Aktienkurs. Die Dividendenrendite gibt die Verzinsung des eingesetzten Kapitals an. Je höher sie ausfällt, Dividendenrendite umso besser. Die Dividendenrendite kann auch mit der Rendite einer Anleihe verglichen werden. Unter Dive
Slide 27: Glossar
Glossar Begriff Erklärung FAAMG-Aktien Steht als Abkürzung für Facebook, Amazon, Apple, Microsoft & Google Aktien. Das Federal Reserve System ist das Zentralbank-System der USA. Es besteht aus dem Board of Governors, zwölf regionalen Federal Reserve Banken, dem Fed Federal Open Market Committee (FOM
Slide 28: Glossar
Glossar Begriff Erklärung ICI Geldmarktfonds Sind Geldmarktfonds, die vom Investment Company Institute verwaltet werden. Die Inflation bezeichnet in der Volkswirtschaftslehre eine allgemeine und anhaltende Erhöhung des Preisniveaus von Gütern und Dienstleistungen, Inflation/Teuerung gleichbedeutend
Slide 29: Glossar
Glossar Begriff Erklärung Die "Magnificent 7" sind sieben große Technologieunternehmen, die einen erheblichen Einfluss auf den Aktienmarkt haben. Diese Unternehmen sind Magnificent 7 (Mag 7) Microsoft, Alphabet (Google), Meta (Facebook), Amazon, Apple, Tesla und NVIDIA. Diese Aktien machen einen gro
Slide 30: Glossar
Glossar Begriff Erklärung Prognose/Schätzungen Sämtliche Prognosen im Rahmen der Länderbeurteilung sind Konsensuswerte, die aus den Schätzungen von verschiedenen Quellen (z.B. Banken, Broker) (E=Estimate) gebildet werden. Die Prognosewerte betreffen einen Zeitraum von 6 Monaten und 1 Jahr und sind u
Slide 31: Glossar
Glossar Begriff Erklärung Risikoaufschlag/Risikoprä Renditedifferenz einer Anleihe mit Kreditrisiko im Vergleich zu einer laufzeitkonformen risikolosen Anleihe. mie/Spread Relative-Stärke-Index (engl. Relative Strength Index): ein Indikator, zu dessen Berechnung der Quotient aus den durchschnittlich
Slide 32: Glossar
Glossar Begriff Erklärung State Street Investor Ist ein Stimmungsindikator, der die Risikotoleranz professioneller Investoren misst. Confidence Index Teuerung Siehe Inflation. Underperformance Siehe Performance. Unternehmensanleihe Wertpapier, welches die Schuld eines Unternehmens gegenüber dem Käuf
Slide 33: Rechtliche Hinweise – Marketing-/Werbemitteilung
Rechtliche Hinweise – Marketing-/Werbemitteilung Haftungsausschluss Die BTV prüft ihr Informationsangebot sorgfältig. Dennoch bitten wir um Verständnis, dass wir diese Informationen ohne Gewähr für die Richtigkeit, Vollständigkeit und Aktualität zur Verfügung stellen. Bitte beachten Sie, dass Einsch
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