Electric Power Development Co., Ltd. · TSE:9513
Electric Power Development — Q3 FY2008 Earnings Presentation
28 slides from Electric Power Development's earnings presentation, Jan 30, 2009
Slide 1: 2009年3月期 第3四半期決算 説明資料
2009年3月期（平成20年度） 第3四半期決算 説明資料 電源開発株式会社 平成21年1月30日
Slide 2: 将来見通しに関する注意事項
将来見通しに関する注意事項 本書には、当社又は当社グループに関連する見通し、計画、目標などの将来に関する 記述がなされています。これらの記述は、当社が現在入手している情報に基づき、本書 の作成時点における予測等を基礎としてなされたものです。また、これらの記述は、一 定の前提（仮定）の下になされています。これらの記述または前提（仮定）が、客観的に は不正確であったり、または将来実現しないという可能性があります。 また、本書に記載されている当社及び当社グループ以外の企業等にかかわる情報は、 公開情報等から引用したものであり、かかる情報の正確性・適切性等について当社は 何らの検証も行っておらず、また
Slide 3: 目次
目次 Ⅰ. 2009年3月期（平成20年度）第3四半期決算の概要 4 連結：第3四半期決算のポイント ・・・ 4 4 【前年同期比 主な増減要因】 ・・・ 5 4 連結：販売電力量および売上高 ・・・ 6 4 連結：収支比較表 ・・・ 7 4 連結：キャッシュフロー ・・・ 8 4 連結：バランスシート ・・・ 9 Ⅱ. 2009年3月期（平成20年度）業績見通しの概要 4 連結：通期業績見通し ・・・ 11 4 連結：売上高の見通し ・・・ 12 4 【主な利益増減要因: 変更内容】 ・・・ 13 Appendix 2
Slide 4: 2009年3月期 第3四半期決算の概要
Ⅰ．2009年3月期（平成20年度） 第3四半期決算の概要 3
Slide 5: 連結：第3四半期決算のポイント
連結：第3四半期決算のポイント 4火力発電所の定期点検等による修繕費の増加に加え、水力・送電線料金改 定（19年9月実施）の通年影響があったものの、大規模滞船影響の解消、お よび昨年度調達炭の未着分受入等による燃料費の軽減により、営業利益、 経常利益ともに増益 4有価証券評価損の計上（特別損失）等により、四半期純利益は減益 第3四半期（4-12月）決算概要 （単位：億円） 20年度 19年度 対前年同期比 第3四半期 第3四半期 増減額 増減率(%) 実績 実績 売上高 （連結） 5,444 4,430 1,013 22.9% 営業利益 （連結） 650 559 90 16.2% 経常利益 （
Slide 6: 前年同期比 主な増減要因
【前年同期比 主な増減要因】 【営業利益（+90億円）】 【増要因】8前期に発生した大規模滞船による燃料調達コスト増嵩影響の解消 8燃料費の軽減 ：期首貯炭、昨年度調達炭の未着分受入、滞船の改善他 【減要因】 8修繕費の増加 ：火力発電所の定期点検増（延べ約510日⇒約700日） 水力発電所の貯水池管理費用の増加 8水力・送電線料金改定（19年9月）の通年影響 【経常利益（+25億円）】 【営業外要因】8スペイン風力発電事業売却等の反動減 他 【純利益（-56 億円）】 【増要因】 8本店土地・建物の買戻しによる特別利益 【減要因】 8有価証券評価損による特別損失 5
Slide 7: 連結：販売電力量および売上高
連結：販売電力量および売上高 （単位：億円） 【販売電力量】 （単位：億kWh） 【売上高】 前年同期比 -1％（-3億kWh） 前年同期比 5,444 +23％（+1,013億円） 475 火力発電（当社）： 472 ・燃料価格上昇 4,430 に伴う販売単価増 ・設備利用率 82％⇒82％ 3,630 （+39%） 電気事業 火力発電 2,614 水力発電（当社）： 火力発電 398 （±0%） 398 ・水力・送電線料金 改定（19年9月） ・出水率 84％⇒82％ 水力発電 883 （-5%） 840 IPP等発電 126 （+12%） 142 水力発電 （-4%） 送変電他 420
Slide 8: 連結：収支比較表
連結：収支比較表 （単位：億円） 20年度 19年度 前年同期 第3四半期 第3四半期 比増減 主な増減要因 （4-12月） （4-12月） 営業収益（売上高） 5,444 4,430 1,013 電気事業 5,038 4,044 993 燃料価格上昇、水力・送電線料金改定 その他事業 406 385 20 石炭販売の増加 営業費用 4,793 3,870 922 電気事業 4,358 3,465 892 人件費 262 227 35 退職給与金の増加 燃料費 2,110 1,433 677 燃料価格上昇 修繕費 376 216 160 火力修繕の増加（定期点検他）、水力貯水池管理費用の増加
Slide 9: 連結：キャッシュフロー
連結：キャッシュフロー 4 投資活動による支出は、磯子火力新2号機等の発電設備投資および本店土 地・建物の買戻しによる増加はあったものの、発電所開発地点譲渡に伴う既 投資額の回収により前年同期と比べ減少。フリー・キャッシュフローは前年 同期比612億円増加の515億円 4 通期のフリー・キャッシュフローは、これまでの投資実績を踏まえ精査した結 果、約200億円の見通し（当初見通し：マイナス200億円程度） （単位：億円） 20年度 19年度 前年同期 第3四半期 第3四半期 比増減 主な増減要因 （4-12月） （4-12月） 営業活動（A） 1,261 993 267 本店土地・建物買戻しに
Slide 10: 連結：バランスシート
連結：バランスシート 4 固定資産は、大間原子力・磯子火力新2号機等の発電設備投資、本店土地・建物の買戻 しの一方、減価償却の進行および発電所開発地点譲渡により前期末と比べ減少 4 流動資産は、火力販売単価増に伴う売掛金の増加等により前期末と比べ増加 4 自己資本比率は、自己株式取得の影響等により、前期末から減少（23.2％⇒19.9％） （単位：億円） 20年度 19年度 前期末 第3四半期 比増減 主な増減要因 末 期末 固定資産 18,482 18,643 -160 電気事業固定資産 12,461 12,654 -193 償却進行、本店土地・建物買戻し 他 その他の固定資産 380 40
Slide 11: 2009年3月期 業績見通しの概要
Ⅱ．2009年3月期（平成20年度） 業績見通しの概要 10
Slide 12: 連結：通期業績見通し
連結：通期業績見通し 4第3四半期（10-12月）の実績などを踏まえ通期業績見通しを変更 4順調な石炭調達の状況を踏まえ燃料費の軽減を見込むが、水力の貯水池 管理費用の増加、株式市況および為替の影響を織り込んだ結果、利益見 通しを下方修正 9 株式市況 ⇒ 年金数理差異償却、有価証券評価損（特別損失） 9 為 替 ⇒ 海外発電事業の持分法投資利益 20年度連結業績予想 （単位：億円） 20年度 19年度 前回予想比 今回予想 前回予想 実績 増減額 【20年度配当予想】 売上高 7,290 7,700 5,877 -410 中間 35円 営業利益 620 680 507 -60 期末 35円
Slide 13: 連結：売上高の見通し
連結：売上高の見通し （単位：億円） 【前回予想比の主な増減要因】 7,700 電気事業：-360億円 （-5%） 7,290 【火力発電（当社） -330億円】 ・円高影響を受けた燃料費減による 販売単価減 5,877 【前提為替レート】 1-3Q実績：103円/ドル、4Q想定：約91円/ドル 5 ,1 5 0 ・販売電力量の減少 4,820 （ -6%） （設備利用率： 84％ ⇒ 81％） 火力発電 3 ,4 2 7 【水力発電（当社） -10億円】 ・渇水による減少 （出水率： 89％ ⇒ 84％） 【販売電力量の見通し】 （単位：億kWh） 前回予想 今回予想 増減（率） 水力発電
Slide 14: 主な利益増減要因: 変更内容
【主な利益増減要因: 変更内容】 （単位：億円） 今回予想 前回予想 前回⇒今回予想 19年度経常利益（実績） …(a) 428 428 変更額 主な変更内容 増減額 増減額 燃料調達コスト増嵩影響の解消 +130 +130 0 前 燃料費の軽減 +200 +100 +100 調達リスクの減(滞船の改善他) 期 営 子会社利益の増加 +20 +20 0 実 業 績 利 人件費（年金資産の数理差異償却） 益 ▲ 30 +40 ▲ 70 20年12月末の時価ベースで算定…（注） 比 の増（▲）・減（＋） 要 因 水力・送電線料金改定（19年9月）の通年影響 ▲ 30 ▲ 30 0 利 設備保全コス
Slide 15: APPENDIX
APPENDIX ※金額等の表示について 金額、販売電力量について、単位未満は切り捨てて表示しています。 よって、個別の金額等の合計が、合計欄の数値と合わないことがあります。 14
Slide 16: APPENDIX 目次
APPENDIX 目次 4 磯子火力新2号機建設計画の現況 ・・・ 16 4 海外発電事業の現況 ・・・ 17 4 連結：キャッシュフローの見通し ・・・ 18 4 卸電気事業：月別販売電力量（火力発電） ・・・ 19 4 卸電気事業：月別販売電力量（水力発電） ・・・ 20 4 卸電気事業：月別販売電力量の前年同月比較 ・・・ 21 4 その他の電気事業：月別販売電力量 ・・・ 22 4 主要財務データ（連結） ・・・ 23 4 主要財務指標および諸元 ・・・ 24 4 発電設備および販売の状況（連結） ・・・ 25 4 連結収支 推移 ・・・ 26 15
Slide 17: 磯子火力新2号機建設計画の現況
磯子火力新2号機建設計画の現況 4工事は計画どおり進捗 【進捗率： 93％（平成20年12月末日時点）】 4本年7月の運転開始をめざし1月より試運転を開始 計画概要 建設地点 神奈川県横浜市 着 工 平成17年10月 運転開始 平成21年7月（予定） 60万kW 出 力 （1・2号機合計： 120万kW） 燃 料 石炭 蒸気条件：超々臨界 主蒸気圧力： 25MPa 主蒸気温度： 600℃ 特 徴 再熱蒸気温度： 620℃ ⇒世界最高レベルの高効率 （熱効率）を実現 売電先 東京電力(株)・東北電力(株) 16
Slide 18: 海外発電事業の現況
海外発電事業の現況 420年12月末現在、6ヶ国・地域で操業中:21件、建設中：2件 4通期の持分利益は、為替影響を踏まえ75億円程度を見込む 海外発電設備容量（当社持分/操業中） 第3四半期の主な実績 及び持分利益の推移 （ MW) 持分出力（ 左軸） 持分利益（ 右軸） （ 億円） 4アジア 3 ,5 0 0 140 米国 バーチウッド参画 9 20年10月 タイ国新規ガス火力プロジェクト2件 3 ,0 0 0 120 長期売電契約（PPA）締結 タイ国 カエンコイ２ 運転開始 2 ,5 0 0 100 ○サメッタイ地点 米国 テナスカ・エルウッド参画 86 出 力： 160万kW （80
Slide 19: 連結：キャッシュフローの見通し
連結：キャッシュフローの見通し 413年度に大型設備投資が一巡し、以後フリーキャッシュフローは1,000億円レベルで推移。 418年度以降、持続的成長に向けた設備形成期に入り、キャッシュフローはタイトとなる見通し。 ・大間原子力、磯子新２号新設工事の着実な推進 ・田子倉水力一括更新、高砂火力リフレッシュ工事他、既存設備の価値向上投資 ・海外発電事業や国内ビジネス多様化の更なる展開 （ 億円） 2,000 1,563 1,235 1,154 1,121 1,016 1,000 200 18 程度 0 ▲211 ▲1 6 3 (1,000) 営業活動によるキャッ シ ュ フロー (a) 投資活動に
Slide 20: 卸電気事業：月別販売電力量（火力発電）
卸電気事業：月別販売電力量（火力発電） 42007年4月- 2008年3月 累計実績 42008年4月 – 2008年12月 累計実績 利用率 ⇒ 81％ 利用率 ⇒ 82％ 販売電力量⇒ 524億kWh 販売電力量⇒ 398億kWh 火力：月別販売電力量 火力：月別販売電力量 （百万kWh） （百万kWh） 10,000 100% 10,000 100% 8,000 80% 8,000 80% 6,000 60% 6,000 60% 4,000 40% 4,000 40% 2,000 20% 2,000 20% 0 0% 0 0% 4月 5月 6月 7月 8月 9月 10月 11月 12月
Slide 21: 卸電気事業：月別販売電力量（水力発電）
卸電気事業：月別販売電力量（水力発電） 4 2007年4月 - 2008年3月 累計実績 4 2008年4月 - 2008年12月 累計実績 出水率 ⇒ 85％ 出水率 ⇒ 82％ 販売電力量⇒ 82億kWh 販売電力量⇒ 62億kWh 水力：月別販売電力量 水力：月別販売電力量 （ 百万kWh ） （百万kWh） 4,000 200% 4,000 200% 3,000 150% 3,000 150% 2,000 100% 2,000 100% 1,000 50% 1,000 50% 0 0% 0 0% 4月 5月 6月 7月 8月 9月 10月 11月 12月 1月 2月 3月 4月 5月
Slide 22: 卸電気事業：月別販売電力量の前年同月比較
卸電気事業：月別販売電力量の前年同月比較 水火別販売電力量 前年同月比較 150% 100% 50% 0% 4月 5月 6月 7月 8月 9月 10月 11月 12月 1月 2月 3月 4-12月累計 対前年比（水力） 122% 112% 131% 72% 73% 96% 95% 81% 90% 96% 対前年比（火力） 79% 84% 89% 107% 103% 106% 114% 115% 97% 100% 対前年比（合計） 85% 88% 95% 101% 99% 104% 112% 111% 96% 99% 21
Slide 23: その他の電気事業：月別販売電力量
その他の電気事業：月別販売電力量 4 その他の電気事業（IPP、PPS向け、風力）： 4 その他の電気事業（IPP、PPS向け、風力）： 2007年4月 - 2008年3月 累計販売電力量 2008年4月 - 2008年12月 累計販売電力量 ⇒ 16億kWh ⇒ 11億kWh その他の電気事業 （百万kWh） その他の電気事業 （百万kWh） 月別販売電力量 月別販売電力量 200 200 150 150 100 100 50 50 0 0 4月 5月 6月 7月 8月 9月 10月 11月 12月 1月 2月 3月 4月 5月 6月 7月 8月 9月 10月 11月 12月 1月 2月 3
Slide 24: 主要財務データ（連結）
主要財務データ（連結） 単位：億円 平成16年度 平成17年度 平成18年度 平成19年度 平成19年度3Q 平成20年度3Q 《PL》 売上高 5,943 6,219 5,732 5,877 4,430 5,444 （償却前利益 [EBITDA]）※1 2,372 2,364 2,002 1,657 1,416 1,470 営業利益 1,118 1,014 771 507 559 650 経常利益 570 679 555 428 517 542 当期純利益 355 435 351 293 350 294 《BS》 自己資本 3,913 4,330 4,611 4,663 4,771 4,03
Slide 25: 主要財務指標および諸元
主要財務指標 および 諸元 主要財務指標 【連結】 平成16年度 平成17年度 平成18年度 平成19年度 平成19年度3Q 平成20年度3Q 売上高経常利益率 9.6% 10.9% 9.7% 7.3% 11.7% 10.0% 自己資本比率(%) 19.4% 22.0% 23.1% 23.2% 23.8% 19.9% Ｄ/Ｅ倍率 3.8 3.3 3.1 3.1 3.0 3.6 ＲＯE(%)※1 9.5% 10.6% 7.9% 6.3% - - ＲＯＡ(%)※2 2.8% 3.4% 2.8% 2.1% - - ＥＰＳ(円) 255.01 260.76※3 211.14 175.99 210.50
Slide 26: 発電設備および販売の状況（連結）
発電設備および販売の状況（連結） 平成16年度 平成17年度 平成18年度 平成19年度 平成19年度3Q 平成20年度3Q 販売電力量(百万kWh) 卸電気事業 60,517 62,626 58,672 60,786 46,347 46,069 水力 11,172 8,582 10,633 8,287 6,502 6,227 火力 49,344 54,044 48,039 52,499 39,844 39,842 その他の電気事業 965 1,701 1,657 1,682 1,175 1,138 合計 61,482 64,328 60,329 62,469 47,522 47,208 販売
Slide 27: 連結収支 推移
連結収支 推移 単位：億円 平成16年度 平成17年度 平成18年度 平成19年度 平成19年度3Q 平成20年度3Q 営業収益（売上高） 5,943 6,219 5,732 5,877 4,430 5,444 電気事業営業収益 5,479 5,731 5,237 5,317 4,044 5,038 その他事業営業収益 464 487 494 560 385 406 営業費用 4,824 5,204 4,961 5,370 3,870 4,793 電気事業営業費用 4,316 4,697 4,444 4,778 3,465 4,358 人件費 337 212 272 377 227 262 燃
Slide 28: 電源開発株式会社
電源開発株式会社 http://www.jpower.co.jp/ 27
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