S.f. Holding Co., Ltd. Class A · SZSE:002352
S.f. Holding Co., Ltd. Class A — Investor Presentation (March 2026)
31 slides from S.f. Holding Co., Ltd. Class A's investor presentation, March 2026
Slide 1: 顺丰控股 2025年度推介材料
顺丰控股 SF HOLDING 2025年度推介材料 FY2025 Investor Presentation 股票代码 ：002352.SZ/6936.HK 2026年3月 1
Slide 2: 免责声明
免责声明 本演示材料由顺丰控股股份有限公司（以下简称“公司”）准备。您观看本演示材料即表明您已经确认并同意如下限制： 未经授权而将本演示材料或本演示材料所载信息的全部或部分以任何电子或实物形式复印、传送或再分发至任何其他第三方，将可能导致违反相关适用证券法例 （包括但不限于中国证券法）。 本演示材料的内容未在任何司法管辖区存档、提交、注册或经任何司法权区的任何监管机关查核，本演示材料的接收方应了解并遵守任何适用的法律或监管要求。 本演示材料的分发不构成《中华人民共和国证券法》下的，或于中国（包括香港特别行政区）、美国或任何其他法域内公开发行证券，亦无意用作且不构成任何适 用法律所定义的提供证券
Slide 3: 2025年度推介材料目录
2025年度推介材料目录 序号 章节 1 业绩及经营亮点 2 科技应用 3 财务表现 4 附录：CAS和IFRS数据指标对比 业绩及经营亮点 科技应用 财务表现 附录 3
Slide 4: 2025年度关键词
2025年度关键词 数智筑链 领航出海 升级数智化底盘 深化全链路覆盖 引领行业增长 赋能企业出海 迭代物流垂域大模型 多层履约深耕消费市场 国内收入韧性增长 织密多元跨境网络 扩展无人化设备应用 专业能力助推产业升级 持续巩固领先优势 渗透企业物流价值 激活经营持续进阶 业绩及经营亮点 科技应用 财务表现 附录 4
Slide 5: 2025年业绩亮点：韧性经营笃定前行，稳健达成年度业绩
2025年业绩亮点：韧性经营笃定前行，稳健达成年度业绩 (以下为2025年期间数据，除特别注明外，金额以人民币计) 件量 速运物流收入2 分红金额及比例 2025年末期现金分红4 167亿票 1 +25.4% 2,286亿元 +11.1% 21亿元 营业收入 供应链及国际收入 2025年度现金分红及比例4 3,082亿元 +8.4% 729亿元 +3.5% +32.3% （本体3） 45亿元 40% 归母净利润/率 EPS及ROE 股份回购进展 归母净利润5 基本每股收益 上调现行回购方案总回购额度至6 111亿元 2.23元/股 30-60亿元 +9.3% +5.7% 已执行金额6 归母净利
Slide 6: 分板块收入：国内业务稳健增长，供应链及国际高质量拓展
分板块收入：国内业务稳健增长，供应链及国际高质量拓展 2.9% 2.2% 时效快递 经济快递 24.8% 23.7% 快运 43.0% 42.5% 2024 4.1% 2025 冷运及医药 3.1% 同城即时配送 3.4% 3.4% 供应链及国际 单位：人民币亿元 13.7% 13.2% 9.6% 10.4% 其他非物流业务 2024 2025 ↑7.2% 1,310 1,222 ↑3.5% 705 729 ↑17.6% ↑11.9% 421 376 273 321 ↑8.1% ↑43.4% +32.3% ↓17.4% 98 106 89 127 供应链及 81 67 国际本体1 时效快递 经
Slide 7: 时效快递：高质量增长穿越周期，价值驱动客户心智提升
时效快递：高质量增长穿越周期，价值驱动客户心智提升 收入增速高于GDP 产品场景化，服务个性化 时效快递收入1 消费及工业场景驱动 深耕细分场景 时效快递件量 传统时效件2收入同比增速 +7.2% 时效快递增速 7.2% GDP增速 5.0% 2025Q1 2025Q2 2025Q3 2025Q4 演唱会 快闪 旅游出行 门票、行李 市集、咖啡节 酒店、交通枢纽 明星周边 面包节 景区、乐园 …… 2024 2025 体育赛事 健康养生 工业 高尔夫、滑雪 中药代煎、住院 备件补货、汽车售后 消费类 工业及其他 文件类 帆船、马拉松 快递、燕窝食补 端到端可视化 聚焦客户价值，打破服务边界 网
Slide 8: 经济快递：动态调优改善件量结构，模式精进巩固客户粘性
经济快递：动态调优改善件量结构，模式精进巩固客户粘性 收入快速增长 单票价格逐季改善 件量增速领跑行业 经济快递收入1 顺丰经济件单票价格 2025Q4 +17.6% 量价齐升 客户粘性凸显 顺丰经济件件量增速 单票价格2 环比三季度 显著修复 高个位数增长 22% 17% 13% 行业件量增速 件量增速2 高出行业增速 5% 跑赢行业 十几个百分点 2025Q1 2025Q2 2025Q3 2025Q4 激活经营驱动件量高增 增益计划调优结构 电商集收 降本效益支持前端获客 主动调优件量结构 调优资源结构 灵活价格政策获取关键增量 差异化服务巩固客户粘性 增量业务结构有待改善 剥离率3 >
Slide 9: 快运：规模品质助推行业进阶，战略协同调优网络结构
快运：规模品质助推行业进阶，战略协同调优网络结构 收入稳健增长 品质增长领跑行业 快运产品收入1 增速稳居行业前列 高值价比渗透细分市场 2025年日均货量增速 差异化能力巩固高品质市场 28% 家电家居 高端制造 +11.9% 拆、验、装、收 特种车辆控制震频 一站式服务 ...... 定制防静电恒湿箱 持续发力工业区大件市场 2 3 行业CR10 顺丰 >60% 专业销售洞察需求 行业向高质量发展进阶 100kg+工业大件 工具升级服务能力 灵活资源互补协同 网络型直营模式优势凸显 货量增速 释放规模效益，深化战略协同 单公斤成本1 下降 深度战略合作 持续内部融通 共建线路 聚量拉直 2
Slide 10: 同城：把握行业扩容新机遇，科技赋能驱动高质量增长
同城：把握行业扩容新机遇，科技赋能驱动高质量增长 收入高质量增长 净利再创新高 把握行业扩容机会 发挥商家合作优势 同城即时配送产品收入 1 净利润2 净利率2 1.2% 0.8% 同城即时配送 面向商家的即 43.4% + +110% 订单量 时配送收入 >55% 60% 2024 2025 同比增长3 同比增长3 经调整净利润2 骑手运营提效 科技创新增益 经调整净利率2 1.8% 0.9% 无人车运营规模 1000+台 +184% +30% AI智能体应用：营销、审核、数 骑手人效4提升 据、研发 2024 2025 2024 2025 注1：指同城即时配送业务产品的收入情况；注2：净利
Slide 11: 供应链及国际：多元能力应对国际变局，自主可控护航中国智造
供应链及国际：多元能力应对国际变局，自主可控护航中国智造 收入高质量增长 非货代业务 供应链及国际50% 本体1收入 30% 供应链及国际收入（亿元） 增长提速 同比增速 10% 2025Q1 2025Q2 2025Q3 2025Q4 +3.5% 行业经营部打造标杆 标准化产品快速赋能 消费品 汽车 供应链端到端 销 售 运 维 中越智达 中印速航 闭环服务 陆运 空运 保驾护航 工业设备 高科技 链主客户 KLN贡献 生命科学 ······ 产品底盘 宜链通 原材料与零部件采购 国内、海外 加密航线覆盖 提升核心目的地时效 +32.3% C端 高性价比 供应链及 国际快递 迈阿密 奥斯陆 德
Slide 12: 供应链及国际（续）：深耕行业头部全链价值
供应链及国际（续）：深耕行业头部全链价值，多维赋能企业全球布局 汽车行业 工业设备行业 高科技行业 消费品行业 某国内头部新能源车企 某清洁能源科技企业 多家消费电子头部品牌 某国内头部运动品牌 2025年前：提供国内入场、厂内、 2025年前：提供国内仓配一体服务 打造“越南-鄂州-欧美”成品端到端 2025年前：提供越南、菲律宾、 售后、海外及专项物流的全场景服 空运解决方案 新加坡仓配一体业务，以及欧美到 务 2025年：依托专业重卡运力，落地 新加坡海运业务 储能柜中亚跨境运输方案 赋能多家国内、国际高端消费电子 2025年：落地泰国、澳大利亚等 品牌客户出
Slide 13: 海外资源能力：亚太物流能力领先，卡位全球核心资源
海外资源能力：亚太物流能力领先，卡位全球核心资源 强化跨境多元能力 近255万㎡ 111架 近1.4万架次 近115万 TEU 94个 海外仓库1 全货机2 全年全货机国际航班 全年海运发货量 全球清关服务口岸 地图来源：审图号GS（2016）1664 亚太地区3（不含中国） 欧洲及中东 美洲 近210万m2 海外仓面积 近30万m2 仓网面积稳居第一梯队 超18万m2 每周航班可达 30班 228班 22班 高密度航网覆盖 仓储近14万m2 仓储超6万m2 周度航班可达10班 周度航班可达18班 仓储超1万m2 仓储超9万m2 周度航班可达54班 周度航班可达12班 仓储超5万m2 周度航班
Slide 14: 鄂州枢纽：辐射亚洲链接全球，服务客户赋能出海
鄂州枢纽：辐射亚洲链接全球，服务客户赋能出海 投运两年 货量跨越式增长 顺 丰 59条 22条 >30,000架次 +11% 货邮吞吐量（万吨） 2 +44% 148 运 103 开通国内航线 开通国际航线 2025年航班 同比提升 营1 25 地图来源：审图号GS（2016）1667 2023年 2024年 2025年 国内国际双轮驱动 国内极致服务 国际加速拓展 鄂州枢纽 提升 +85% 3 次晨产品件量同比增速 国际货邮吞吐量同比增速 鄂枢空运发货量占比4显著提升 能力升级赋能客户 覆盖场景更全 服务行业更广 国际空空中转 全能型国际货站 知名医药健康平台 国际头部3C品牌 亚洲最大航空
Slide 15: 运营底盘：聚焦客户价值，构建韧性生态，强化数智底盘
运营底盘：聚焦客户价值，构建韧性生态，强化数智底盘 做深服务价值 共创资源韧性 锚定科技跃迁 持续深耕标杆服务 打造能力开放生态 数智化驱动效益提升 敢承诺 必赔付 城市连通数 履约智能体 规划智能体 空运伙伴融通 19个 进出港融通 覆盖上百条互寄流向 6% RPA机器人 小哥AI工作伴侣 数字库内仓管 三四线城市直飞航班 场地聚合 AI视觉智能诊断 车辆统一智能调度 陆运伙伴融通 8城 末端共配 55% 9城 无人化助力全链路跃迁 深度打磨细分场景 构建资源共赢生态 新增自动化设备 AGV设备 整车空运出口 潮玩出海 ~580套 > 1200台 车队共赢 设备共建 转运中心平台化 城市门店
Slide 16: 科技应用
2025年度推介材料目录 序号 章节 1 业绩及经营亮点 2 科技应用 3 财务表现 4 附录：CAS和IFRS数据指标对比 业绩及经营亮点 科技应用 财务表现 附录 16
Slide 17: AI技术底座：自研物流大模型，全链协同提效增收
AI技术底座：自研物流大模型，全链协同提效增收 大模型日均调用 各类型智能体数量 大模型应用场景 Token数超百亿 5000+ 30+ 物流网络增效提质 赋能供应链及国际业务 收派 调度 需求预测 报关环节 智能归类 岗前陪练 风险防控 实时监控 供应链决策时间大幅缩短 “AI高速拍摄仪”与“智能审单” 智能规范物品为申报品名 模拟收派与 超时预警 大数据追踪 舱位智能 需求预测准确率提升 识别报关风险 海关编码归类准确率达93% 营销场景 智能外呼 预判抵达时间 推荐采纳率 客户体验与营销升级 作业助手 异常方案智调 超90% 语音交互答疑 异常场景（如航班延误） 客服 营销 服务数十万小
Slide 18: AI应用案例：商机线索发掘转化，智能驱动价值增长
AI应用案例：商机线索发掘转化，智能驱动价值增长 过去：人工筛选，低效易漏 现在：智能分析，高效全面 未来：全局智能，准确洞察 内外部全域数据建模 单点智能 → 全局智能 内部运单/运营数据 外部数据捕捉 演唱会、跨境物流商机等 智能体助推多场景交互 内部数据分析 空仓线路等 动态最优匹配客户需求、物流资源 人工判断筛选 洞察赋能差异化策略 单场景分析 → 多场景分析 商机数据 AI分析客情 挖掘核心痛点与决策链特征 自主完成多场景分析、决策 智能策略生成 产品推荐、智能报价、适配 销售策略 关键节点与人工协同确保可靠性 线下派单/邮件 实现全流程闭环迭代 线上智能分配跟进 销
Slide 19: 数智化供应链案例：自研百川筑基
数智化供应链案例：自研百川筑基，助力客户打造端到端极致体验 智慧仓配 助力海外客户扎根中国 中越智达 跨境陆运方案助力中资出海 携手某服装鞋帽客户，共建专属物流园区 跨境端到端可视，全域安全合规 BC全渠道一体化仓 客户国内退货基地 软硬件协同，端到端可视 跨境货场智能分货 全球信息安全合规 扫描 扫描 展示图 放大 看图 无纸化分货 新加坡机房部署 包裹 商品 片列表 显示 质检 轨迹可视 渠道库存 销售库存 节点清晰 分货模式策略 海内外数据隔离 作业环节实时提示验货人员，视频记录验货结果， 关联到箱+商品维度 路由可视 分货异常拦截 多地容灾保障 实物库存 逻辑库存 多维度 RFID 质
Slide 20: 财务表现
2025年度推介材料目录 序号 章节 1 业绩及经营亮点 2 科技应用 3 财务表现 4 附录：CAS和IFRS数据指标对比 业绩及经营亮点 科技应用 财务表现 附录 20
Slide 21: 2025年业绩：韧性经营笃定前行，第四季度业绩优于预期
2025年业绩：韧性经营笃定前行，第四季度业绩优于预期 2025年度 2025年四季度 归母净利润稳健增长 (除特别注明外，金额以人民币计) 单位：人民币亿元 业务量1 167.2 25.4% 45.6 同比增长 同比增长 18.3% 111.2 亿票 亿票 101.7 营业收入 3,082 同比增长 8.4% 830 同比增长 7.0% 82.3 亿元 亿元 61.7 410.5 118.4 同比增长 同比增长 3.6% 10.3% 毛利润 毛利率 毛利率 42.7 亿元 亿元 13.3%（↓0.6ppts） 14.3%（↑0.4ppts） 同比增长 同比增长 归母 111.2 9.3% 2
Slide 22: 动态调优业务结构，第四季度毛利率企稳回升
动态调优业务结构，第四季度毛利率企稳回升 460.00 17.0% 450.00 年度毛利额及毛利率 单位： 人民币亿元 16.0% 影响因素 440.00 15.0% 13.9% 430.00 13.3% 14.0% 420.00 13.0% 公司积极拓展市场与必要的长期战略投入 410.00 毛利额 12.0% 400.00 毛利率 11.0% 390.00 410.5 380.00 10.0% +3.6% 国际贸易环境复杂多变，形成阶段性扰动 396.1 9.0% 370.00 360.00 8.0% 2024 2025 公司策略 分季度毛利额及毛利率 单位： 人民币亿元 提升对时效服务
Slide 23: 成本项：结构性降本及战略性投入，提升市场竞争力
成本项：结构性降本及战略性投入，提升市场竞争力 人工成本及占收入比 运力成本及占收入比 其他经营成本及占收入比 单位：人民币亿元 单位：人民币亿元 48.00% 单位：人民币亿元 48.00%1700 1,700.00 ↑2.5ppts 900 18.00% 1500 43.0% 33.8% ↓1.0ppts 38.00% 800 16.00% 1,500.00 40.6% 38.00% 1300 32.8% 700 ↓0.8ppts 14.00% 12.00% 1,300.00 28.00% 600 28.00%1100 11.8% 10.00% 11.0% 500 1,100.00 8.0
Slide 24: 费用率稳中有降，归母净利润率保持平稳
费用率稳中有降，归母净利润率保持平稳 归母净利润/率 单位： 人民币亿元 管理费用率 ↓0.2ppts 销售费用率 ↑0.2ppts 180.0 3.6% 3.6% 4.00% 160.0 3.50% 140.0 3.00% 120.0 2.50% 6.5% 100.0 归母净利润 6.3% 2.00% 80.0 归母净利润率 +9.3% 1.50% 60.0 1.3% 1.1% 40.0 1.00% 20.0 0.50% 101.7 111.2 2024 2025 2024 2025 - 0.00% 2024 2025 扣非归母净利润/率 单位： 人民币亿元 研发费用率 ↓0.2ppts 财
Slide 25: 健康的资本结构，良好的自由现金流水平
健康的资本结构，良好的自由现金流水平 资本结构健康 经营活动现金流保持稳健 资本支出已过高峰 自由现金流稳定 单位： 人民币亿元 单位： 人民币亿元 单位： 人民币亿元 单位： 人民币亿元 税费返还 资本支出占收入比 60.00% 54.7% 53.4% 52.1% 327 322 5.6% 5.2% 3.5% 3.1% 223 49.0% 50.00% 13 56 151 276 2215 266 177 179 2168 2138 2165 9 135 40.00% 14 99 131 30.00% 96 928 993 863 920 20.00% 10.00% 0.00% 2022 2
Slide 26: 回购力度持续加码，切实提升股东回报
回购力度持续加码，切实提升股东回报 分红稳步提升 回购大幅增加 “2024年度-2028年度现金分红比例将在2023年度基础上 提高回购额度，注销回购股份，彰显公司未来发展信心 稳步提高” 当前回购进展 《未来五年（2024年-2028年）股东回报规划》 2022年-2025年4月回购股份 2025年第1期回购方案 2022年至今 80.00 4 回购金额 回购金额 累计回购金额 回购金额 70.00 1 分红比例 20% 35% 40% 40%3 单位：人民币 49亿元 24亿元 73亿元 （不含一次性分红） 60.00 A+H回购再加码 50.00 48.0 +9% A股 H股 一次性 分
Slide 27: 长期践行ESG理念，共筑低碳物流生态
长期践行ESG理念，共筑低碳物流生态 2025年4月，顺丰正式通过“科学碳目标倡议”组织（SBTi）的目标审核1，力争2050年实现全价值链温室气体净零排放。 发布气候行动白皮书 力争2050年实现全价值链温室 气体净零排放 致力于成为中国物流供应链行 业低碳转型领导者 2 绿色 新能源车辆 绿色 可持续航空燃料（SAF） 绿色 分布式光伏 陆运 智能路径规划 航空 机队组成优化 园区 智慧零碳产业园 绿色 减量化/可循环 数智化 丰和平台 保护 顺丰森林 包装 可再生/可降解 碳管理 核算运单级碳数据 环境 生物多样性保护 更多详情请见“顺丰官网-可持续发展” 注1：目标边界包含生物能源原料
Slide 28: ESG 实践获海内外权威认可，评级表现领跑全球同行
ESG 实践获海内外权威认可，评级表现领跑全球同行 评级表现 荣誉奖项 《财富》2025 2026年3月MSCI ESG评级跃升为AA级 最受赞赏的中国公司（连续9年） 中国ESG影响力榜（连续4年） 全球四大综合物流服务提供商1第一 Brand Finance 2025 全球最具价值品牌500强（连续6年） 连续四年（2022-2025年） 全球最具价值物流品牌（连续7年） Sustainalytics 评级为低风险 中国上市公司协会2025年上市公司 全球快递物流行业最佳评级 “可持续发展最佳实践案例”（连续4年） 连续四年（2022-2025年）CDP气候评级为B级 “董事会最佳实践案例
Slide 29: 附录：CAS和IFRS数据指标对比
2025年度推介材料目录 序号 章节 1 业绩及经营亮点 2 科技应用 3 财务表现 4 附录：CAS和IFRS数据指标对比 业绩及经营亮点 科技应用 财务表现 附录 29
Slide 30: 附录：CAS和IFRS数据指标对比
附录：CAS和IFRS数据指标对比 注：1 IFRS将税金及附加归类为成本，因此IFRS的毛利率低于CAS口径；2 EBITDA = 年内利润 + 所得税费用 + 折旧与摊销费用（含使用权资产折旧）+ 财务费用净额；3 资本支出指不含股权投资的资产类支出，IFRS口径与PRC口径一致； 4 CAS口径的有 息负债 = 短期借款+一年内到期的长期借款+一年内到期的应付债券+超短期融资券+可转换债券+应付银行供应链金融产品/再保理款项+长期借款+应付债券+来自非控股权益和其他方的贷款，IFRS口径的有息负债即全部借款，上述来自非控股权益和 其他方的贷款仅于CAS口径中披露；5 利息保障倍数 =（净
Slide 31: 更多信息详见投资者关系官网
愿景 成为备受尊重全球领先的 数智物流解决方案服务商 更多信息详见投资者关系官网：https://ir.sf-express.com/cn/ 31