Rheinmetall Ag · XETR:RHM
Rheinmetall — FY2003 Earnings Presentation
34 slides from Rheinmetall's earnings presentation, Mar 29, 2004
Slide 1: Analystenkonferenz 2004 der Rheinmetall AG
Analystenkonferenz 2004 der Rheinmetall AG Frankfurt 29. März 2004 1
Slide 2: Rheinmetall setzt Erfolgskurs fort
Im Überblick Rheinmetall setzt Erfolgskurs fort Konzernumbau abgeschlossen Konzentration auf Automotive und Defence Änderung der Unternehmenskultur vollzogen Konzernabschluss 2003 Organisches Wachstum über Branchendurchschnitt Ergebnis- und Finanzziele erreicht Ausblick Wachstum und Wertsteigerung d
Slide 3: Konzentration auf Kerngeschäfte: Mehr als 50% vom Umsatz 2000 desinvestiert
Konzernumbau abgeschlossen Konzentration auf Kerngeschäfte: Mehr als 50% vom Umsatz 2000 desinvestiert MioEUR 23% (annualisiert) 8% 8% 961 Hirschmann Desinvestitionen 5% Heidel 376 374 2000 - 2004 400 239 2,3 MrdEUR 4.570 4.603 4.571 4.248 3.500 Desinvestitionen in % vom jeweiligen Jahresumsatz Desi
Slide 4: Desinvestments
Konzernumbau abgeschlossen Konzernstruktur vereinfacht: 500 MioEUR in Minderheitenrückkauf investiert 500 MioEUR Reduzierung Anteile Fremder am Eigenkapital Kolbenschmidt Pierburg 75% 95,5% 60% 210 MioEUR 56 MioEUR Oerlikon Contraves 100% in 2002 in 2003 STN ATLAS (Heerestechnik) 51% Aditron 67% Des
Slide 5: Profitabilität erhöht: Deutlich verbesserte Renditen
Konzernumbau abgeschlossen Profitabilität erhöht: Deutlich verbesserte Renditen Bereinigte EBIT Rendite in % Bereinigter ROCE in % 13,4 5,2 10,9 4,7 4,2 8,6 2,3* 4,3* 2000 2001 2002 2003 2000 2001 2002 2003 * unbereinigt
Slide 6: Bilanzstruktur und Operativer Free-Cash-Flow verbessert
Konzernumbau abgeschlossen Bilanzstruktur und Operativer Free-Cash-Flow verbessert Eigenkapital / Operativer Free-Cash-Flow Eigenkapital der Aktionäre MioEUR MioEUR Eigenkapital Eigenkapital der Rheinmetall Aktionäre 869 98 93 691 717 731 675 659 (92%) 30 (76%) 463 450 (67%) (63%) 2000 2001 2002 200
Slide 7: Finanzverbindlichkeiten und Pensionsrückstellungen weiter reduziert
Konzernumbau abgeschlossen Finanzverbindlichkeiten und Pensionsrückstellungen weiter reduziert Netto-Finanzverbindlichkeiten Pensionsrückstellungen 24% MioEUR MioEUR Verschuldungsquote 1.004 17% 685 678 673 660 8% 530 7% 301 230 2000 2001 2002 2003 2000 2001 2002 2003
Slide 8: Working Capital reduziert
Konzernumbau abgeschlossen Working Capital reduziert Working Capital (31.12.) O Working Capital / Umsatz MioEUR in % 986 780 630 21,8 19,2 419 15,4 12,3 2000 2001 2002 2003 2000 2001 2002 2003
Slide 9: Zielstruktur Anfang 2004 erreicht: Fokussierung auf Automotive und Defence
Konzernumbau abgeschlossen Zielstruktur Anfang 2004 erreicht Fokussierung auf Automotive und Defence 95,5% Rheinmetall AG 100% AUTOMOTIVE DEFENCE Innovative Motorenkomponenten Heerestechnik Kolbenschmidt Pierburg AG Rheinmetall DeTec AG Anteil Konzernumsatz: ca. 55% Anteil Konzernumsatz: ca. 45% Mar
Slide 10: Rheinmetall Konzern: Ergebnis- und Finanzziele erreicht
Jahresabschluss 2003 Rheinmetall Konzern: Ergebnis- und Finanzziele erreicht Organisches Wachstum von 4,4% realisiert Operative Ergebnisverbesserung um 5% Vergleichbares, bereinigtes EBIT um 23% erhöht Bereinigtes Ergebnis je Vorzugs-Aktie (vor Goodwill-Abschreibungen) um 56% auf 2,85 EUR gestiegen
Slide 11: Wachstumsraten Automotive und Defence über Branchenentwicklung
Jahresabschluss 2003 Wachstumsraten Automotive und Defence über Branchenentwicklung Automobilproduktion 7,1% -0,8% -3,0% 18,4 19,7 16,9 16,8 16,4 15,9 Automobilproduktion weltweit: 1,6% Organisches Wachstum 2002 2003 2002 2003 2002 2003 Kolbenschmidt Pierburg: > 4% Quelle: VDA Westeuropa NAFTA Asien
Slide 12: Produktivität gesteigert
Jahresabschluss 2003 Produktivität gesteigert Internes Umsatzwachstum 2003: 4,4% MioEUR Desinvestitionen Akquisitionen 4.571 Wechselkurseffekte 2002 Wachstum 4.248 -502 +179 2003 Organischer Mitarbeiterabbau: -2,0% Desinvestitionen 25.949 Akquisitionen 2002 Abbau 20.888 -4.630 -431 2003
Slide 13: Stabile Auftragslage: Book-to-Bill-Ratio seit 2000 stabil
Jahresabschluss 2003 Stabile Auftragslage Book-to-Bill-Ratio seit 2000 stabil Auftragseingang (AE) Auftragsbestand Book-to-Bill-Ratio (kumuliert) MioEUR MioEUR MioEUR 4.840 4.165 700 580 4.300* 430 4.128 3.300* 3.143 2002 2003 2002 2003 2000 2001 2002 2003 * bereinigt um Konsolidierungsänderungen
Slide 14: Operative Ergebnisverbesserung um 5 Prozent
Jahresabschluss 2003 Operative Ergebnisverbesserung um 5 Prozent MioEUR 2002 2003 EBIT 392 204 Sonderaufwendungen / -erträge (–) im Zusammenhang mit Beteiligungen –219 –26 Immobilien 5 –7 Restrukturierungen 35 52 Bereinigtes EBIT (operativ) 213 223 +5%
Slide 15: Vergleichbares, bereinigtes Ergebnis um 42 MioEUR verbessert
Jahresabschluss 2003 Vergleichbares, bereinigtes Ergebnis um 42 MioEUR verbessert MioEUR 2002 2003 Bereinigtes EBIT (operativ) 213 223 Saldo Konsolidierungsänderungen -32 – davon Heimann Systems -35 – Vergleichbares, bereinigtes EBIT 181 223 +23%
Slide 16: Eckdaten der Ergebnisrechnung im Jahresvergleich
Jahresabschluss 2003 Eckdaten der Ergebnisrechnung im Jahresvergleich MioEUR 2001 2002 2003 EBITDA 468 701 446 EBIT 195 392 204 Bereinigtes EBIT (operativ) 1922 213 223 Zinsergebnis -111 -102 -84 EBT 84 290 120 Ertragsteuern -46 -16 -52 Konzern-Jahresüberschuss 38 274 68 Abzug Minderheiten -17 -28 -
Slide 17: Ergebnisse je Vorzugsaktie
Jahresabschluss 2003 Ergebnisse je Vorzugsaktie 2001 2002 2003 in EUR Ergebnis nach Goodwill Abschreibungen 0,62 6,87 1,78 Ergebnis vor Goodwill Abschreibungen 1,09 7,95 2,62 Bereinigtes Ergebnis vor Goodwill Abschreibungen 1,38 1,83 2,85 Cash-Flow aus laufender Geschäftstätigkeit (je Aktie) 8,71 9,
Slide 18: Operatives Ergebnis je Vorzugsaktie
Jahresabschluss 2003 Operatives Ergebnis je Vorzugsaktie MioEUR 2001 2002 2003 EBT 84 290 120 Sondererträge/ -aufwendungen -3 -179 19 EBT (operativ) 81 111 139 Steuern (40%) -32 -44 -56 Goodwill-Abschreibungen 17 26 23 Operativer Konzern-Jahresüberschuss (vor Goodwill-Abschreibungen) 66 93 106 Antei
Slide 19: Bereinigte Ergebnisse
Jahresabschluss 2003 Bereinigte Ergebnisse Anstieg bereinigtes EBIT von 213 Mio EUR auf 223 Mio EUR +5% Anstieg bereinigte EBIT-Rendite von 4,7 % auf 5,2 % +11% Anstieg vergleichbares, bereinigtes EBIT von 181 Mio EUR auf 223 Mio EUR +23% Anstieg bereinigtes Ergebnis je Vorzugsaktie vor Goodwill-Abs
Slide 20: Highlights 2003 Kolbenschmidt Pierburg
Jahresabschluss 2003 Highlights 2003 Kolbenschmidt Pierburg Ausbau der Geschäftsbasis in Asien: Übernahme Mazda-Kolbenfertigung, Aufstockung JV-Anteile in China Stärkung des Aftermarket-Geschäfts im deutschen Markt: Übernahme der Motorenteile-Aktivitäten von Trost Turn-around Aluminium-Technologie (
Slide 21: Kennzahlen Kolbenschmidt Pierburg
Jahresabschluss 2003 Kennzahlen Kolbenschmidt Pierburg MioEUR 2002 2003 Veränderung Umsatz 1.883 1.884 0% davon Ausland 67% 68% EBIT 97 103 +6,2% EBIT (bereinigt) 102 114 +11,8% EBIT-Rendite (bereinigt) in% 5,4 6,1 +13,0% ROCE (bereinigt) in% 12,3 15,2 +23,6%
Slide 22: Highlights 2003 Rheinmetall DeTec
Jahresabschluss 2003 Highlights 2003 Rheinmetall DeTec Konzentration auf heerestechnische Kernkompetenzen abgeschlossen: Abspaltung Naval Systems, Verkauf Heidel/ Nico-Feuerwerk (2004) Bedeutende Projekte zur Transformation der Streitkräfte: z.B. Puma, Geschützte Transportfahrzeuge, Heeresinformatio
Slide 23: Kennzahlen Rheinmetall DeTec
Jahresabschluss 2003 Kennzahlen Rheinmetall DeTec MioEUR 2002 2003 Veränderung Umsatz 1.677 1.605 -4,3% davon Ausland 56% 57% EBIT 72 69 -4,2% EBIT (bereinigt) 80 92 +15,0% EBIT-Rendite (bereinigt) in% 4,8 5,7 +18,8% ROCE (bereinigt) in% 13,7 17,4 +27,0%
Slide 24: Rheinmetall-Konzern Kapitalflussrechnung 2003
Jahresabschluss 2003 Rheinmetall-Konzern Kapitalflussrechung 2003 2002 MioEUR 2002 2003 Jahresüberschuss 274 68 Abschreibungen / Veränderungen Pensionsrückstellungen 313 240 Cash flow 587 308 Ergebnis aus Anlagenabgängen -333 -35 Veränderungen Working Capital/Sonstiges 87 28 Mittelzufluss aus laufen
Slide 25: Deutliche Kurssteigerung: Marktkapitalisierung mehr als verdoppelt
Jahresabschluss 2003 Deutliche Kurssteigerung Marktkapitalisierung mehr als verdoppelt 200% Vorzüge + 173% 150% 100% Stämme + 95% MDAX 50% + 53% DAX 0% + 26% 2. Jan 03 2. Apr 03 2. Jul 03 2. Okt 03 2. Jan 04 11. Mrz 04 Marktkapitalisierung 02.01.03: 464 MioEUR Marktkapitalisierung 11.03.04: 1.062 Mi
Slide 26: Dividende für 2003 erhöht
Jahresabschluss 2003 Dividende für 2003 erhöht 0,70 0,70 0,70 in EUR 0,64 0,64 0,64 0,50 0,50 0,44 0,44 1999 2000 2001 2002 2003 Dividende je Stammaktie Bonus-Dividende 0,20 EUR Dividende je Vorzugsaktie
Slide 27: Wachstum durch Innovation und Internationalisierung
Ausblick Wachstum durch Innovation und Internationalisierung Organisches Wachstum von durchschnittlich 5% p.a. im Konzern 4.248 MioEUR 3.700 3.800 3.300 3.500 Defence +7% p.a. Automotive +4% p.a. Desinvestitionen 2003 Defence Automotive 2003 2004e 2005e 2006e Gezielte Akquisitionen wieder möglich
Slide 28: Kernelemente der künftigen Wachstumsstrategie von Rheinmetall
Ausblick Kernelemente der künftigen Wachstumsstrategie von Rheinmetall Organisches Wachstum hat Priorität Marktanteilsgewinn Fortsetzung des organischen Wachstumstrends der Vorjahre (+5% p.a.) Positionierung in dynamischen Marktsegmenten (z.B. Dieseltechnologie, Schadstoffreduzierung, Streitkräftetr
Slide 29: Wachstum durch Innovation
Ausblick Wachstum durch Innovation Innovationsschwerpunkte Automotive Innovationsschwerpunkte Defence Leichtbau Dieseltechnologie Mobilität Schutz / Objektschutz Kraftstoffersparnis Schadstoffreduzierung Nicht-letale Wirkmittel Robotik
Slide 30: Wachstum durch Internationalisierung
Ausblick Wachstum durch Internationalisierung Exportquote Automotive 70% Volle Nutzung der Kapazitäten in Japan 66% 62% 59% Ausbau der Aktivitäten in China 51% Pierburg-Produkte für US-Markt Fertigung in Osteuropa 1998 2000 2002 2004 2006 Exportstruktur Defence Intensivierung der strategischen 20% K
Slide 31: Wertsteigerung durch Erhöhung der Ergebnis- und Kapitalrendite
Ausblick Wertsteigerung durch Erhöhung der Ergebnis- und Kapitalrendite EBIT Rendite in % ROCE in % Ziel: 7% Ziel: 15% 5,2 13,4 4,7 10,9 4,2 8,6 2,3 4,3 2000 2001 2002 2003 2000 2001 2002 2003 Organisches Wachstum Optimierung Working Capital Verbesserte Produktivität Effizientere Kapazitätsnutzung
Slide 32: Vergleichbares, bereinigtes EBIT
Ausblick Vergleichbares, bereinigtes EBIT MioEUR MioEUR - Hirschmann - Preh - Marine Electronics - Naval Systems 213 223 223 - Jagenberg - Heidel 32 45 181 178 2002 2003 2003 2004
Slide 33: Prognosen und Ziele für 2004
Ausblick Prognosen und Ziele für 2004 Umsatz von rund 3,5 MrdEUR Organisches Umsatzwachstum von über 5% mit 18.000 Mitarbeitern Verbesserung der EBIT-Rendite Alle operativen Geschäftsbereiche erwirtschaften Gewinn Weitere Verbesserung der Netto-Verschuldung und des Zinsergebnisses
Slide 34: Investment Highlights
Ausblick Investment Highlights Restrukturierung erfolgreich beendet Fokussierung auf Wachstumsmärkte garantiert signifikantes organisches Wachstum Effizientes Kosten- und Investitionsmanagement sichert weiteres Ergebniswachstum Verbesserte Bilanzstrukturen schaffen Spielraum für Wachstum, einschließ