Swiss Life Holding AG · SIX:SLHN
Swiss Life — FY2005 Earnings Presentation
84 slides from Swiss Life's earnings presentation, Mar 28, 2006
Slide 1: Jahresergebnis 2005 Medienpräsentation
Jahresergebnis 2005 Medienpräsentation Zürich, 28. März 2006
Slide 2: Agenda
Agenda 1. Übersicht Rolf Dörig 2. Jahresergebnis Thomas Müller 3. Schweizer Geschäft Paul Müller 4. Ausblick Rolf Dörig 1
Slide 3: Auf Zielkurs
Auf Zielkurs Gewinn CHF 874 Millionen +44% Eigenkapital CHF 7,7 Milliarden +22% Eigenkapitalrendite von 10,7% auf 12,3% Gewinn pro Aktie CHF 24,82 +36% Vorgeschlagene Dividende CHF 5 +25% (Nennwertreduktion) 2
Slide 4: Auf Zielkurs
Auf Zielkurs Prämien CHF 20,2 Milliarden +8% Operative Kosten CHF 2 Milliarden -2% Basisergebnis im von CHF Versicherungsgeschäft CHF 21 Millionen auf 148 Mio. Nicht traditionelle CHF 6,5 Milliarden +42% Produkte (34% der Leben-Prämien) Embedded Value CHF 8,9 Milliarden +12% Wert des Neugeschäfts CH
Slide 5: Erfreuliche Geschäftsentwicklung
Erfreuliche Geschäftsentwicklung Ausland: Anhaltende Wachstumsdynamik - Organisches Prämienwachstum von 19% erzielt; über dem Marktdurchschnitt - Vertriebs- und Produkt-Mix optimiert Schweiz: Basis für nachhaltige Profitabilität geschaffen - Erfolgreiche Integration Lebengeschäft «La Suisse» und
Slide 6: Agenda
Agenda 1. Überblick Rolf Dörig 2. Jahresergebnis Thomas Müller 3. Schweizer Geschäft Paul Müller 4. Ausblick Rolf Dörig 5
Slide 7: Organisches Prämienwachstum von 8,4%
Organisches Prämienwachstum von 8,4% Mio. CHF (Basis: IFRS) 2005 2004 Veränderung Bruttoprämien und Beiträge mit 20 211 20 180 0,2% Anlagecharakter Auffangeinrichtung -554 («La Suisse») Grossbritannien -548 De Goudse, Niederlande -463 Währungseffekte 33 Bruttoprämien und Beiträge mit 20 211 18 648 8
Slide 8: Starkes Wachstum in Europa
Starkes Wachstum in Europa Bruttoprämien und Beiträge mit Anlagecharakter; Mio. CHF (Basis: IFRS) 20 211 Schweiz -5% Total organisch 18 648 +8,4% Ausland +19% 7 807 1) Schweiz 8 764 -11% Belgien/ 7 397 Luxemburg Übrige +19% 6% 1% Frankreich 6 224 Niederlande 8% Schweiz 2 061 Deutschland +8% 38% 1 90
Slide 9: Weiterhin straffes Kostenmanagement
Weiterhin straffes Kostenmanagement Mio. CHF (Basis: IFRS) 2005 2004 Veränderung Total Betriebsaufwand 3 390 3 341 1,5% Provisionen und Veränderung der -1 141 -905 aktivierten Abschlusskosten Abschreibung auf Goodwill und Barwert -128 -248 künftiger Gewinne (PVP) Veränderung Rückst. Vorsorgeleistung
Slide 10: Gewinn um 44% auf CHF 874 Millionen gesteigert
Gewinn um 44% auf CHF 874 Millionen gesteigert Mio. CHF (Basis: IFRS) 2005 2004 Verbuchte Bruttoprämien, erhaltene Gebühren 20 211 20 180 und Einlagen Finanzergebnis auf den auf eigenes Risiko 6 966 6 844 gehaltenen Kapitalanlagen Versicherungsleistungen und Schadenfälle (netto) -14 040 -15 375 Über
Slide 11: Anstieg Überschussbeteiligung durch höhere realisierte Kapitalgewinne
Anstieg Überschussbeteiligung durch höhere realisierte Kapitalgewinne Zur Illustration Aktion Effekt Zinsausblick geändert Gewinne Kürzere Duration realisiert vor auf Obligationen- Zinsanstieg portfolios Technische Erhöhter Barbestand Rück- für Reinvestitionen Verbind- stellungen zu höherem Zins
Slide 12: Gewinn um 44% auf CHF 874 Millionen gesteigert
Gewinn um 44% auf CHF 874 Millionen gesteigert Mio. CHF (Basis: IFRS) 2005 2004 Verbuchte Bruttoprämien, erhaltene Gebühren 20 211 20 180 und Einlagen Finanzergebnis auf den auf eigenes Risiko 6 966 6 844 gehaltenen Kapitalanlagen Versicherungsleistungen und Schadenfälle (netto) -14 040 -15 375 Über
Slide 13: Segmentergebnisse
Segmentergebnisse Mio. CHF (Basis: IFRS) 2005 2004 Versicherungsgeschäft 918 1 041 Bankgeschäft 117 73 Investment Management 61 59 Übrige -46 3 Eliminationen -27 -28 Betriebsgewinn 1 023 1 148 12
Slide 14: Finanzkraft weiter gestärkt
Finanzkraft weiter gestärkt Mio CHF (Basis: IFRS) 31.12.2005 31.12.2004 Versicherungstechnische Rückstellungen 140 883 131 415 Verbindlichk. aus Versicherungsgeschäft 106 909 103 068 Verträge mit Anlagecharakter und ermessens- 23 652 19 988 abhängiger Überschussbeteiligung Verträge m. Anlagecharakte
Slide 15: Eigenkapital um 22% erhöht
Eigenkapital um 22% erhöht Mio. CHF (Basis: IFRS) 860 7 655 1 374 250 +22% 295 95 -126 6 281 01.01.2005 1) Veränderung der Veränderung Umwandlung Nennwert- Den Aktionären 31.12.2005 nicht realisierten Währungsum- Pflichtwandel- reduktion zurechenbarer Gewinne/Verluste rechnungs- anleihe (MCS) (Divid
Slide 16: Auf Zinsanstieg vorbereitet
Auf Zinsanstieg vorbereitet Anlagestruktur Versicherungsportefeuille; Mio. CHF (Basis: IFRS) 146 990 136 876 Aktien und Aktienfonds 8,5% 9,3% Alternative Anlagen 3,2% 2,7% Liegenschaften 7,8% 8,5% Hypotheken 4,6% 5,1% Darlehen 11,5% 12,4% Obligationen 54,1% 56,8% Flüssige Mittel 10,0% 0,3% 4,7% 0,5%
Slide 17: Hohe Rendite − tiefes Risikoprofil
Hohe Rendite − tiefes Risikoprofil Anlagerendite Versicherungsportefeuille; Mio. CHF Direkte Rendite von 3,7% Gesamtrendite von 5,5% 1) Obligationen 3 184 4,1% 5 115 1) 6,5% Aktien 153 1,1% 892 1) 7,1% Alternative 87 2,1% 72 1) 1,7% Anlagen Liegenschaften 675 5,9% 480 4,2% Hypotheken 243 3,6% 248 3,
Slide 18: Solides Wachstum beim Embedded Value
Solides Wachstum beim Embedded Value Mio. CHF (statutarische Basis) 31.12.2005 31.12.2004 Verän- RoEV 1) derung Embedded Value Schweiz 3 614 3 601 +0,4% +7,3% Embedded Value Europa 3 460 2 819 +22,7% +22,7% ANAV der Swiss Life Holding 1 813 1 516 Swiss Life-Gruppe 8 887 7 936 +12,0% +13,7% davon ANA
Slide 19: Gruppensolvabilität erhöht
Gruppensolvabilität erhöht 211% 192% +19 ppts 31.12.2004 1) 31.12.2005 1) Nach Anpassung; 195% vor Anpassung 18
Slide 20: Agenda
Agenda 1. Übersicht Rolf Dörig 2. Jahresergebnis Thomas Müller 3. Schweizer Geschäft Paul Müller 4. Ausblick Rolf Dörig 19
Slide 21: Highlights Schweiz 2005
Highlights Schweiz 2005 Nummer-1-Position behauptet Wachstum Neugeschäft um 25% gesteigert Renditeorientierte Produkte erfolgreich lanciert Basisergebnis im Versicherungsgeschäft mit CHF 20 Millionen dem Plan voraus Effizienz Integration «La Suisse» zeigt positive Auswirkungen Reduktion
Slide 22: Prämieneinnahmen Markt Schweiz ohne Einmaleffekte
Prämieneinnahmen Markt Schweiz ohne Einmaleffekte Mio. CHF (Basis: IFRS) 2005 2004 Change Total Bruttoprämien inkl. Einlagen von VN 7 807 8 210 2) -4,9% 2) Einmaleinlagen 3 354 3 752 -10,6% Periodische Prämien 3 824 3 899 -1,9% Prämien Verträge m. Anlagecharakter & Policengebühren1) 339 174 +94,8% P
Slide 23: Position als Marktführer bestätigt
Position als Marktführer bestätigt Bruttoprämien (lokale statutarische Basis; Mrd. CHF) 32,2 30,2 Markt 28,4 insgesamt 1) 1,8 Einzel 1,8 1,8 5,5 6,7 5,8 Kollektiv 2003 2004 2005 Marktanteil 22,8% 27,9% 26,9% Kollektiv 24,0% 31,2% 29,5% Einzel 19,9% 19,9% 21,0% 1) Quelle: Bundesamt für Privatversiche
Slide 24: Neugeschäft markant gestiegen
Neugeschäft markant gestiegen Bruttoprämien inkl. Einlagen von VN; Mio. CHF +10% +15% +72% +32% 73 667 123 667 67 580 504 72 2004 2005 2004 2005 2004 2005 2004 2005 Periodische Einmal- Periodische Einmal- Prämien prämien Prämien prämien Einzelleben Kollektivleben 23
Slide 25: Renditeorientierte Produkte erfolgreich lanciert
Renditeorientierte Produkte erfolgreich lanciert Fondsgebundene Verträge und Verträge mit Anlagecharakter (Mio. CHF) 31 Volumen bei nicht 21 traditionellen Produkten gesteigert 14 Gewinnbeitrag weniger 9 vom Zinssatz abhängig 7 5 6 5 6 4 4 4 3 2004 Jan Feb Mär Apr Mai Jun Jul Aug Sep Okt Nov Dez
Slide 26: Höheres Neugeschäftsvolumen verbessert Profitabilität
Höheres Neugeschäftsvolumen verbessert Profitabilität Mio. CHF Wert Neugeschäft Kollektiv Wert Neugeschäft Einzel 120 99 36 80 65 42 80 36 40 52 40 27 -29 0 0 -40 Variabler Nicht Fixkosten Wert Variabler Nicht Fixkosten Wert Gewinnbeitrag garantierte Neugeschäft Gewinnbeitrag garantierte Neugeschäft
Slide 27: Marktposition weiter gestärkt und Effizienz gesteigert
Marktposition weiter gestärkt und Effizienz gesteigert Brutto-Prämieneinnahmen (lokale statutarische Basis; Mio. CHF) 2005 «La Suisse» Vorteile: EV Ausrichtung auf eine Marke 144 stärkt Marktposition Stärkung des Vertriebsnetzes durch Integration Vertriebs- organisation «La Suisse» und KV durch
Slide 28: Verwaltungskostensatz stabil
Verwaltungskostensatz stabil Lebengeschäft; Mio. CHF 9,0% Kostensatz 8,2% 8,4% Verwaltungs- 667 kosten 1) 657 649 2003 2004 2005 Bruttoprämien 7 421 7 969 7 707 lokal, statutarisch 2) 1) Exkl. Rückstellungen für Vorsorgeleistungen an Mitarbeitende und Restrukturierungskosten 2) Exkl. Einmaleffekt vo
Slide 29: Basisprofitabilität im Versicherungsgeschäft auf Kurs
Basisprofitabilität im Versicherungsgeschäft auf Kurs Basisergebnis im Versicherungsgeschäft Schweiz (Basis: IFRS), Mio. CHF 150 20 2005E 2005 2008E Zunahme der Basisprofitabilität beruht auf solider Risikomarge und auf Effizienzsteigerungen 28
Slide 30: Umwandlungssatz in der obligatorischen Vorsorge sinkt rascher und stärker
Umwandlungssatz in der obligatorischen Vorsorge sinkt rascher und stärker 7,15% 7,10% 7,10% 7,15% 7,05% 7,05% BVG: 7,10% 7,10% 7,00% obligatorischer 6,95% 6,90% Teil 6,85% 6,90% 6,80% Vorschlag neuer 6,75% obligatorischer Umwandlungssatz 6,55% 6,40% 6,40% 6,40% 6,40% 2005 2006 2007 2008 2009 2010 20
Slide 31: 93,7% der Erträge im Kollektivgeschäft an Versicherungsnehmer
93,7% der Erträge im Kollektivgeschäft an Versicherungsnehmer Mio. CHF (statutarische Basis) Bruttoeinnahmen 2 199 100,0% Leistungen zugunsten Versicherter (inkl. Überschüsse) 2 060 93,7% 1) Ergebnis Betriebsrechnung, der Mindestaus- schüttungsquote unterstelltes Geschäft 139 Ergebnis Betriebsrechnu
Slide 32: Ausblick
Ausblick Prämienwachstum von 3% p. a. auf CHF 8,5 Milliarden bis 2008 Wachstum Marktbearbeitung weiter verstärken Angebotspalette renditeorientierter Produkte erweitern Basisergebnis im Versicherungsgeschäft von CHF 150 Millionen bis 2008 Effizienz Eine einzige IT-Plattform in der Einzelve
Slide 33: Agenda
Agenda 1. Übersicht Rolf Dörig 2. Jahresergebnis Thomas Müller 3. Schweizer Geschäft Paul Müller 4. Ausblick Rolf Dörig 32
Slide 34: Unsere Ambition: Führend in der finanziellen Vorsorge
Unsere Ambition: Führend in der finanziellen Vorsorge … um mit optimalen Lösungen Konzentration auf Mehrwert in wachsende Vorsorgebedürfnisse zu der Vorsorge … decken. Wachstum Ausbau des eigenen Vertriebs … um Kontaktmöglichkeiten für und des Vertriebs über Dritte … Kunden zu erweitern. Substanziel
Slide 35: Ehrgeizige Ziele
Ehrgeizige Ziele Wachstum über Wachstum > 1% dem Markt- durchschnitt Gewinn bis 2008 CHF 1 Milliarde Basisergebnis im Effizienz CHF 500 Mio. Versicherungs- geschäft bis 2008 Nachhaltiger ROE > 10% Identifikation und Leadership > 80% Zufriedenheit der Mitarbeitenden Jährliche Erhöhung der Dividende 3
Slide 36: Swiss Life für Ziele 2008 auf gutem Kurs
Swiss Life für Ziele 2008 auf gutem Kurs (Basis: IFRS) 2004 2005 2008 Gesamt-Bruttoprämien 18,7 20,2 23,7 (Mrd. CHF) Schweiz 7,8 8,5 Ausland 12,4 15,2 Basisergebnis im Versicherungsgeschäft 21 148 500 (Mio. CHF) Schweiz 20 150 Ausland 128 350 Gewinn 606 874 1 000 (Mio. CHF) Eigenkapitalrendite 10,7%
Slide 37: Supplementary information
e SwissLife Supplementary information
Slide 38: Swiss Life with a balanced portfolio
Swiss Life with a balanced portfolio in CHF billion 12.5 Other BELUX NL 7.8 DE GWP incl. PH CH FR deposits 38% 62% Growth in GWP -5% 1) 19% 2) Operating result, % total 67% 33% Embedded value, % total 51% 49% 1) Excluding one-off (BVG contingency fund) 2) Excluding UK in 2004, De Goudse deal in 2004
Slide 39: Supplementary information
Supplementary information 1. Profit and loss 2. Balance sheet 3. Embedded value 4. Swiss business 5. Banca del Gottardo 6. Contact details 38
Slide 40: Life growth above market average in all countries
Life growth above market average in all countries 2005 life premiums (excl. health and excl. non-life) in local currency, in % -5% 1) Switzerland -6% +26% France +14% +8% Germany +7% +6% 2) Netherlands +1% +57% Belgium/Lux. +25% Swiss Life Life market 3) 1) Growth -5% on an adjusted basis (excluding
Slide 41: Balanced profit contribution
Balanced profit contribution CHF million (IFRS basis) 2005 2004 Switzerland 620 687 France 98 14 Germany 80 64 Netherlands 111 284 Belgium/Luxembourg 18 54 Other 1) -5 -45 Eliminations -4 -17 Profit from insurance operations 918 1 041 1) Comprises Italy and Liechtenstein in 2005; Italy and UK in 200
Slide 42: Basic insurance result best reflects operational performance
Basic insurance result best reflects operational performance Main components Issues Target Drivers of profitability Volume Risk result Pricing Today Basic unsatisfying CHF 500 million Risk selection insurance basic insurance by 2008 Reserves result result Cost Costs & fee result Strate
Slide 43: Basic insurance result: Definitions
Basic insurance result: Definitions Main components Definition (IFRS Basis) of profitability + Net earned premiums + Fees 1) Risk result - Claims and benefits paid BASIC Cost and fee = -/+ Change in reserves INSURANCE RESULT result + Technical interest - Acquisition costs 2) - Adjusted operating exp
Slide 44: Management P&L - insurance business
Management P&L - insurance business CHF million (IFRS basis); main insurance market units 2005 2004 2005/2004 Actual As published Change Gross written premiums incl. PHD 19 967 19 713 + 1.3% KPI 1 Operating expenses 1) -1 484 -1 553 - 4.4% KPI 2 Basic insurance result 148 21 + 605% KPI 3 IFRS profit
Slide 45: Forex and interest rates
Forex and interest rates Foreign currency exchange rates 31.12.05 30.06.05 31.12.04 1.1.-31.12.05 1.1.-30.06.05 1.1.-31.12.04 EUR 1.5550 1.5470 1.5430 1.5484 1.5465 1.5438 GBP 2.2640 2.3130 2.1820 2.2647 2.2548 2.2762 USD 1.3100 1.2800 1.1310 1.2456 1.2035 1.2429 Interest rates 10-year government bo
Slide 46: Supplementary information
Supplementary information 1. Profit and loss 2. Balance sheet 3. Embedded value 4. Swiss business 5. Banca del Gottardo 6. Contact details 45
Slide 47: Duration of bond portfolio - including interest rate hedges
Duration of bond portfolio - including interest rate hedges Group effective duration parent company (Stammhaus) 31.12.2005 30.6.2005 31.12.2004 CHF 8.8 8.9 8.5 EUR 7.7 10.0 9.3 GBP 5.5 10.1 6.3 USD 3.4 11.6 9.9 Average 7.8 9.8 9.0 46
Slide 48: Bond portfolio: Ratings
Bond portfolio: Ratings Insurance portfolio (IFRS basis) Breakdown by rating CHF million 146 990 A BBB Not rated 6% 1% 1% AA 14% Government 54% Bonds 54.1% AAA 24% 47
Slide 49: Bond portfolio: Currency exposure
Bond portfolio: Currency exposure Insurance portfolio (IFRS basis) Before hedges USD 3% GBP 2% CHF million 146 990 CHF 24% EUR 71% After hedges Bonds 54.1% GBP 2% CHF 36% EUR 62% 48
Slide 50: Loan and mortgage portfolio
Loan and mortgage portfolio Insurance portfolio (IFRS basis) CHF million Breakdown by type 146 990 Policyholder Due from loans 4% banks 7% Loans & 16.1% mortgages Other Mortgages loans 61% 28% 49
Slide 51: Real estate portfolio
Real estate portfolio Insurance portfolio (IFRS basis) Breakdown by country Belgium 2% Germany 5% Netherlands 1% CHF million France 10% 146 990 Real 7.8% Switzerland estate 82% Breakdown by type Centres 10% Others 1% Mixed Residential 22% 44% Commercial 23% 50
Slide 52: Equity portfolio: Currency exposure
Equity portfolio: Currency exposure Insurance portfolio (IFRS basis) Breakdown by currency CHF million GBP JPY 146 990 USD 2% 2% Equities & equity 8.5% 5% CHF funds 7% EUR 84% 51
Slide 53: Alternative investment portfolio
Alternative investment portfolio Insurance portfolio (IFRS basis) Hedge funds: CHF 4.5 billion (2004: CHF 3.4 billion) Fund of Managed funds 3% futures 9% Relative value Leveraged 23% finance 12% CHF million 146 990 Event driven Alternative Global macro 3.2% 14% investments 21% Equity hedged 18% Pri
Slide 54: Currency exposure
Currency exposure Net 2.7% of insurance portfolio JPY Other 3% 1% EUR 17% GBP 40% USD 39% Gross currency exposure CHF 26 719 million Hedged currency exposure CHF 22 692 million Net currency exposure CHF 4 027 million 53
Slide 55: Goodwill development
Goodwill development CHF million (IFRS basis) 2 427 1 353 -1 074 1 044 -309 801 -80 692 -163 4 -66 -47 Goodwill Total Goodwill Total Goodwill Ordinary Impair- Goodwill Impact Impair- Transfer Goodwill 31.12.01 change 31.12.02 change 31.12.03 amorti- ments 31.12.04 IFRS 3 ments to 31.12.05 sation ass
Slide 56: Allocation of unrealised gains on bonds
Allocation of unrealised gains on bonds CHF million (IFRS basis) 4 722 1) -3 069 -379 913 1) -350 -11 Unrealised Deferred Shadow Deferred Minority Allocated to gains on policyholder DAC taxes interest shareholders` bonds bonuses adjustment equity 1) Unrealised gains on bonds in FY 2004: CHF 4744 mil
Slide 57: Insurance reserves by country
Insurance reserves by country CHF million (IFRS basis) 67 071 Switzerland +4% 64 307 35 662 France +14% Belgium/Lux. 31 169 Netherlands 3% 11% 19 143 Germany +7% 17 972 Germany 13% Netherlands 14 954 +3% 14 455 Switzer- land Belgium/Lux. 4 171 +15% France 48% 3 620 25% Total 1) 140 883 +7% 131 415 3
Slide 58: Average technical interest rate of 3.03%
Average technical interest rate of 3.03% CHF / EUR / USD / GBP million (statutory basis) CHF EUR USD GBP Total reserves 63 760 32 452 485 9 Mean technical 2.79% 3.31% 4.10% 3.58% interest rate Overall: 3.03% (-7 bps) 57
Slide 59: Statutory solvency improved to 257%
Statutory solvency improved to 257% CHF million (statutory basis) Solvency capital Statutory solvency 11 811 Rentenanstalt stat.equity capital 2 549 257% Intangibles -50 Hybrid capital 1 534 4 598 Fund for future appropriation 692 Additional Zillmerisation 559 Unrealised capital gains 5 896 Unattrib
Slide 60: Supplementary information
Supplementary information 1. Profit and loss 2. Balance sheet 3. Embedded value 4. Swiss business 5. Banca del Gottardo 6. Contact details 59
Slide 61: Higher than projected investment returns
Higher than projected investment returns Embedded value: Analysis of change; CHF million (statutory basis) Swiss Life Group 31.12.2004 7 936 Dividend -135 Unwind 2005 +580 Actual investment return 2005 +622 Future investment return -239 Persistency +41 Value of new business 2005 +48 Various +34 Swis
Slide 62: Value of new business significantly improved
Value of new business significantly improved CHF million (statutory basis) Switzerland France Germany Netherlands Belgium / Total Luxembourg 48 41 27 24 21 18 14 10 -2 -21 -1 -1 APE 284 228 400 263 203 298 425 292 106 43 1 418 1 124 New business margin 3.4% 3.6% 2005 2004 61
Slide 63: Implementation of embedded value at Swiss Life
Implementation of embedded value at Swiss Life ANAV and PVFP have been calculated for more than 95% of the Swiss Life BE mathematical reserves . Swiss Life LU Swiss Life NL For other life insurance entities only the NAV has been included Swiss Life DE Swiss Life The banking 1) and non-life ins
Slide 64: Key assumptions for embedded value calculation
Key assumptions for embedded value calculation Weighted new money 31.12.2005 31.12.2004 CH EU CH EU return based on asset allocation Risk discount 7.0% 8.0% 7.0% 8.0% Weighted returns are rate lower due to reduced assumed future Equity return 6.5% 7.5% 5.0% 6.0% investment returns Long-term bo
Slide 65: Asset allocation assumptions by region
Asset allocation assumptions by region 31.12.2005 31.12.2004 CH EU CH EU Cash and cash equivalents 4% 2% 3% 2% Bonds and loans 56% 82% 58% 82% Mortgages 9% 2% 9% 3% Real estate 13% 5% 13% 5% Equities 7% 7% 7% 6% Participations 3% 0% 3% 1% Alternative investments 8% 2% 7% 1% 64
Slide 66: Sensitivities of embedded value
Sensitivities of embedded value CHF million (statutory basis) Switzerland Europe Total EV 31.12.2005 (base case) 3 614 3 460 8 887 1) Δ Risk discount rate -100 bps 375 294 669 Δ Investment returns +100 bps 657 697 1 354 Δ Investment returns -100 bps -985 -842 -1 827 Δ Bond returns +100 bps 216 386 6
Slide 67: Sensitivities of value of new business
Sensitivities of value of new business CHF million (statutory basis) Total VnB 31.12.2005 (base case) 48 Δ Risk discount rate -100 bps 37 Δ Investment returns +100 bps 84 Δ Administration expenses -10% 28 Δ Acquisition expenses -10% 33 66
Slide 68: IFRS equity to embedded value bridge
IFRS equity to embedded value bridge CHF million 4 809 8 887 -1 864 7 655 -938 -775 IFRS Difference in Goodwill & PVFP Cost of capital Embedded value shareholders’ tangible/net other equity assets intangible assets 1) 1) Including goodwill CHF 692 million, customer relationships CHF 10 million and o
Slide 69: Supplementary information
Supplementary information 1. Profit and loss 2. Balance sheet 3. Embedded value 4. Swiss business 5. Banca del Gottardo 6. Contact details 68
Slide 70: Insurance Switzerland
Insurance Switzerland CHF million (IFRS basis) 2005 2004 Change Total operating expenses 1‘106 1‘039 6.5% Commissions and DAC amortisation -224 -137 63.5% Goodwill & PVP amortisation -57 -27 Change in reserves for employee benefits 41 - Restructuring cost -88 -22 Operating expenses (adjusted) 778 85
Slide 71: Implementation in Switzerland until 2008
Implementation in Switzerland until 2008 Create best solutions to meet • Maintain market leadership increasing customers needs • Customers satisfaction 4.25 index for pensions points (out of 5) Growth Improve opportunities for • Premiums CHF 8.5 billion getting in touch with customers • Growth 1% ab
Slide 72: Individual life IT platform
Individual life IT platform Scope Milestones • Reduce IT platforms in individual life from 7 to 1 platform by end of 2007 Definition of business model Benefit Implementation • Reduced IT costs due to maintaining of new sub-ledger and updating systems system • Reduced operational risks due to the red
Slide 73: Political discussion on a more realistic basis
Political discussion on a more realistic basis More rapid and greater reduction of the conversion rate recommended by the BVG Commission Market-oriented formula for BVG minimum interest rate still pending Parliamentary initiative for financing pension funds with insufficient cover Broad intere
Slide 74: Impressive results of our recent employee survey
Impressive results of our recent employee survey Index point, scale 0 - 100 87 +19% 82 80 77 73 69 64 Ambitious goals will only met by people who are committed to outstanding customer orientation, performance and quality 2004 2005 2004 2005 2004 2005 2008 Office staff Sales force Overall Target 73
Slide 75: Improving quality and service
Improving quality and service EFQM 1) excellence model is a result-oriented framework to measure and increase service quality in all relevant management dimensions Customer satisfaction 4.25 3.98 4.10 3.94 Decreasing customer 3.78 3.61 3.44 satisfaction 2002 EFQM was the tool used to understand
Slide 76: Less than 10% of Swiss Life Group reserves are subject to BVG minimum interest rates
Less than 10% of Swiss Life Group reserves are subject to BVG minimum interest rates Breakdown of technical reserves CHF billion (IFRS basis); 31.12.2005 Total: 141 1) Non-life (2 billion) Investment contracts & PH deposits 31 Europe (+ other CH) Traditional 44 business 108 Individual 23 Guaranteed
Slide 77: Gradual integration process for «La Suisse»
Gradual integration process for «La Suisse» Implementation stages 2005 2006 2007 Integrated distribution Life and central functions Conversion of Migration of group insurance individual insurance Divestments Non-life Implementation of cooperation agreements Two-stage conversion of «La Suisse» grou
Slide 78: Supplementary information
Supplementary information 1. Profit and loss 2. Balance sheet 3. Embedded value 4. Swiss business 5. Banca del Gottardo 6. Contact details 77
Slide 79: Banca del Gottardo: Overview of key financials
Banca del Gottardo: Overview of key financials CHF million (statutory basis) 2005 2004 Change Results from interest activities 146 144 +1.2% Results from commission and service activities 262 245 +7.0% Results from trading operations 76 52 +47.5% Other 9 9 +9.2% Net revenues 493 450 +9.5% Personnel
Slide 80: Banca del Gottardo: Key ratios
Banca del Gottardo: Key ratios CHF million (statutory basis) 2005 2004 Change Return on equity 8.1% 7.4% +0.7 ppts Cost/income ratio 68.0% 68.7% -0.7 ppts BIS ratio (Tier 1) 11.6% 13.2% -1.6 ppts BIS ratio (Tier 2) 12.0% 13.9% -1.9 ppts Assets under management 38 741 34 414 +12.6% Assets under contr
Slide 81: Cautionary statement regarding forward-looking information
Cautionary statement regarding forward-looking information This presentation is made by Swiss Life and may not be copied, altered, offered, sold or otherwise distributed to any other person by any recipient without the consent of Swiss Life. Although all reasonable effort has been made to ensure the
Slide 82: Supplementary information
Supplementary information 1. Profit and loss 2. Balance sheet 3. Embedded value 4. Swiss business 5. Banca del Gottardo 6. Contact details 81
Slide 83: Contact the Media Team
Contact the Media Team Media Relations Hotline Tel. +41 (43) 284 77 77 E-Mail: media.relations@swisslife.ch Visit our website for up-to-date information www.swisslife.com 82
Slide 84: SwissLife
te SwissLife Bereit fiir die Zukunft.