Casino, Guichard-perrachon Sa · EURONEXT:CO
Casino, Guichard-perrachon Sa — FY2005 Earnings Presentation
75 slides from Casino, Guichard-perrachon Sa's earnings presentation, Mar 16, 2006
Slide 1: Résultats annuels 2005
Résultats annuels 2005 (résultats estimés en cours d’audit – IFRS) Jeudi 16 mars 2006 1
Slide 2: Introduction (1/2)
Introduction (1/2) 2005 Une année difficile en France avec néanmoins une bonne résistance du discount et de la proximité, et une forte croissance à l’international Solide rentabilité des concepts différenciants du Groupe dans le discount et la proximité Rentabilité des HM et SM affectée par les
Slide 3: Introduction (2/2)
Introduction (2/2) 2006 – 2007 Casino met en œuvre un plan d’action volontariste qui va renforcer le profil de croissance et de rentabilité du Groupe Plan d’action financier visant à renforcer le bilan : Programme de cession d’actifs de 2 Mds€ d’ici fin 2007 Impact positif des opérations récen
Slide 4: Sommaire
SOMMAIRE Résultats 2005 Situation financière Perspectives et stratégie Annexes 4
Slide 5: L'EBITDA est en léger retrait et le ROC est impacté par les amortissements
L’EBITDA est en léger retrait et le ROC est impacté par la croissance des amortissements à taux de change en millions d'euros 2004 2005 Var. constants C.A. consolidé HT 21 186 22 806 + 7,6% + 7,3% dont France 16 816 17 062 + 1,5% International 4 370 5 744 + 31,4% + 29,7% EBITDA* 1 616 1 552 - 4,0% -
Slide 6: Bonne tenue du RNPG et légère progression de la CAF
Bonne tenue du RNPG (- 1,0%) et légère progression de la CAF (+ 2,0%) (hors impact du dénouement de l’equity swap Cora) en millions d'euros 2004 2005 Var. ROC 1 141 1 031 - 9,7% Autres prod. et charges op. 26 (290) Résultat financier, dont : (267) (182) Coût de l’endettement fin. net (187) (222) Aut
Slide 7: Le Groupe a atteint son objectif de gearing < 100%
Le Groupe a atteint son objectif de gearing < 100% et souhaite poursuivre sa politique d’amélioration de sa structure financière 31/12/2004 31/12/2005 5 591 M€ 5 444 M€ DFN 5 655 M€ 3 978 M€ Capitaux propres 141% Gearing 96% DFN / EBITDA 3,5 x 3,5 x CAF / DFN 20,3% 23,2% 7
Slide 8: Performances opérationnelles en France
En France, les performances opérationnelles sont en retrait avec une bonne résistance des contributions du discount et de la proximité en millions d'euros 2004 2005 Var. Chiffre d'affaires HT 16 816 17 062 + 1,5% EBITDA 1 368 1 217 - 11,1% Résultat opérationnel courant 1 019 855 - 16,1% Marge opérat
Slide 9: Le discount confirme son niveau de rentabilité
Le discount confirme son niveau de rentabilité opérationnelle élevé et sa forte capacité à générer du cash flow Le chiffre d’affaires de FP/LP a cru de 1,1% en 2005, à un rythme comparable à l’évolution du marché alimentaire en France Leader Price maintient son niveau élevé de rentabilité tout e
Slide 10: Monoprix confirme la solidité de son modèle
Monoprix confirme la solidité de son modèle Monoprix a démontré la très bonne capacité de résistance de ses ventes (- 0,5% à magasins comparables) dans un contexte pourtant peu porteur Positionnement différencié et qualitatif du "citymarché" clientèle urbaine à pouvoir d’achat élevé 4 domain
Slide 11: La rentabilité de Géant et SM Casino a été affectée en 2005
La rentabilité de Géant et SM Casino a été affectée en 2005 mais la politique commerciale volontariste porte ses fruits Baisse des prix Baisse des prix Augmentation de la QP marques nationales MDD des MDD et PP - 2% "Accords Sarkozy" En HM : - 5,6% En HM > 35% Opus Géant majeurs 98,8 En SM
Slide 12: Évolution favorable de l'activité des supermarchés Casino
L’évolution favorable de l’activité des supermarchés Casino traduit l’efficacité rapide d’actions bien ciblées Achèvement du plan de remise à niveau du parc de SM Casino incluant : L’agrandissement des magasins de taille insuffisante, La modernisation des magasins les plus anciens, Le transf
Slide 13: Un plan d'actions volontariste chez Géant
Un plan d'actions volontariste a été mis en place chez Géant Nouvelle équipe de direction au 1er octobre 2005 Mise en place d'un plan d’actions volontariste à partir d’une analyse fine des forces et des faiblesses de Géant, visant à renforcer le profil de croissance et de rentabilité de l’enseig
Slide 14: Principaux axes stratégiques (1/2)
Principaux axes stratégiques (1/2) Etre dans le marché en MN (baisse des prix en 2005) Alignement sur le moins cher des concurrents sur le top 500 Etre les moins chers en MDD Positionnement Prix (baisse des prix au cours du 1er trimestre 2005) Fin des effets déflationnistes sur le CA à compt
Slide 15: Principaux axes stratégiques (2/2)
Principaux axes stratégiques (2/2) Renforcement des équipes opérationnelles Baisse des ruptures Programme Sophistication des outils de pilotage de la marge "Excellence Projet Excellence Caisse : 10% de caisses automatiques opérationnelle" à fin 2006 Responsabilisation et motivation des équ
Slide 16: Géant Discount
Géant Discount Basso Combo (Toulouse le Mirail) 16
Slide 17: Capitalisation sur le savoir-faire en alimentaire de l'enseigne
Capitalisation sur le savoir-faire en alimentaire de l’enseigne Boucherie / Basso Combo (Toulouse le Mirail) 17
Slide 18: Capitalisation sur le savoir-faire en alimentaire de l'enseigne
Capitalisation sur le savoir-faire en alimentaire de l’enseigne Boulangerie-Pâtisserie 18
Slide 19: Constitution d'univers thématiques en non-alimentaire
Constitution d’univers thématiques en non-alimentaire Textile (17 magasins en 2006) 19
Slide 20: Constitution d'univers thématiques en non-alimentaire
Constitution d’univers thématiques en non-alimentaire Maison (17 magasins en 2006) 20
Slide 21: Constitution d'univers thématiques en non-alimentaire
Constitution d’univers thématiques en non-alimentaire Electro-ménager en libre-service (10 magasins en 2006) 21
Slide 22: Les supérettes poursuivent un développement soutenu
Les supérettes poursuivent un développement soutenu et peu consommateur en capitaux sur le créneau porteur de la proximité Les supérettes constituent un réseau multi-enseignes adapté à tout type de marché de proximité avec un rythme de développement fort Près de 5 000 magasins au 31/12/2005 cont
Slide 23: Partenariat avec la Poste
Partenariat avec la Poste Petit _GROUPE AS
Slide 24: Les activités immobilières confirment leurs bonnes performances
Les activités immobilières confirment leurs bonnes performances Casino a regroupé ses galeries marchandes au sein d’une foncière cotée, Mercialys, contrôlée à 60,3% par Casino Bénéfice du statut SIIC Positionnement unique de "pure player" sur le marché porteur de l’immobilier commercial 147
Slide 25: Les autres activités françaises connaissent des développements satisfaisants
Les autres activités françaises connaissent des développements satisfaisants 247 cafétérias au 31/12/2005 Poursuite du développement sur le segment de la restauration d’entreprise avec 33 restaurants au 31/12/2005 Croissance du ROC à deux chiffres CA en croissance de 82% (à 393 M€) Cdiscou
Slide 26: Les activités internationales ont connu un fort développement en 2005
Les activités internationales ont connu un fort développement en 2005 Deux opérations majeures Acquisition du co-contrôle de CBD, leader du marché brésilien (intégration proportionnelle à 34,3% à compter du 1/7/2005) Montée au capital de Vindémia, leader dans la zone Océan Indien et au Vietnam
Slide 27: CBD a réalisé de très bonnes performances commerciales
CBD a réalisé de très bonnes performances commerciales Bonne progression des ventes à magasins comparables : + 2,6% Expansion soutenue avec 7 ouvertures d'hypermarchés Extra et 8 ouvertures de magasins discount CompreBem Amélioration sensible de la marge EBITDA à 8,7% Chiffre d’affaires EBITDA
Slide 28: Big C a connu une nouvelle année très satisfaisante
Big C a connu une nouvelle année très satisfaisante Ouverture de 5 HM Big C en 2005, portant à 45 le nombre d’HM Big C au 31/12/2005 Croissance organique du C.A. à deux chiffres (+ 12,1%) Marge opérationnelle stable à 5% Chiffre d’affaires EBITDA EBIT Marge opérationnelle + 12,1% + 12,1% 1 104
Slide 29: Laurus opère un recentrage sur Super de Boer
Laurus opère un recentrage sur son enseigne profitable Super de Boer Laurus a pris la décision stratégique majeure de céder deux de ses trois formats : Konmar Edah Laurus sera recentré sur la seule enseigne Super de Boer 29
Slide 30: Sommaire
SOMMAIRE Résultats 2005 Situation financière Perspectives et stratégie Annexes 30
Slide 31: La Dette Financière Nette est réduite de 147 M€
La Dette Financière Nette est réduite de 147 M€ en millions d'euros 2004 2005 Dette financière nette au 31/12/n-1 5 548 5 591 Capacité d'autofinancement hors Cora 1 136 1 159 Variation de BFR 2 111 Autres* 193 182 Cash flow opérationnel net d'IS 1 331 1 452 Investissements courants - 713 - 912 dont
Slide 32: Une augmentation maîtrisée du programme d'investissements
Une augmentation maîtrisée du programme d’investissements En retraitant l’impact de la consolidation de CBD, non comparable entre 2004 et 2005, les investissements courants s’élèvent à 846 M€ vs 713 M€ en 2004 Cette progression reflète principalement les investissements engagés pour la remise à
Slide 33: Casino a atteint son objectif de gearing < 100%
Casino a atteint son objectif de gearing < 100% La bonne tenue de la CAF et du BFR ainsi que les opérations réalisées en 2005… Emission d’un TSSDI (600 M€) Externalisation du patrimoine immobilier avec l’introduction en Bourse de Mercialys augmentation de capital de 230 M€ Option de paieme
Slide 34: Casino bénéficie d'une excellente situation de liquidité
Casino bénéficie d’une excellente situation de liquidité Le groupe Casino dispose de 2 Mds€ de disponibilités au 31/12/2005 et de 2,3 Mds€ de lignes de crédit confirmées, non utilisées et immédiatement disponibles… Disponibilités 2 061 M€ (dont périmètre centralisé : 1 210 M€) Lignes de crédit con
Slide 35: La DFN consolidée inclut 1 Md€ d'engagements
La DFN consolidée de Casino en normes IFRS inclut 1 Md€ d’engagements et 141 M€ de dettes liées aux filiales internationales Au 31/12/2005, la DFN consolidée de Casino s’élève à 5 444 M€ Elle intègre : Les engagements donnés sur FP / LP pour les filiales détenues à plus de 50% 859 M€ Le put
Slide 36: Engagements hors-bilan limités (1/2)
Avec le dénouement de l’equity swap Cora, les engagements hors-bilan de Casino sont désormais limités (1/2) Le principal engagement hors-bilan au 31/12/2005 concerne l’option sur Monoprix, dont l’exercice serait immédiatement relutif pour Casino (+ 7% sur le RNPG) Option de vente détenue par Gal
Slide 37: Engagements hors-bilan limités (2/2)
Avec le dénouement de l’equity swap Cora, les engagements hors-bilan de Casino sont désormais limités (2/2) Les autres engagements hors-bilan au 31/12/2005 concernent : FP / LP pour les filiales détenues à moins de 50% par Casino et dont les résultats sont comptabilisés par mise en équivalence
Slide 38: La valeur boursière des participations cotées s'élève à 3,4 Mds€
La valeur boursière des participations cotées s’élève à 3,4 Mds€ La valeur boursière des participations cotées de Casino a fortement progressé depuis le 31/12/2004 (3,4 Mds€ vs 1,2 Md€ au 31/12/2004) en raison de : La forte appréciation des cours de Bourse de CBD notamment mais aussi d’Exito et
Slide 39: Le dividende 2005 est stable
Le dividende 2005 est stable Casino proposera à l’AG du 31/5/2006 un dividende stable : 2,08 € par action ordinaire 2,12 € par action à dividende prioritaire Le pay out (hors impact du dénouement de Cora) est inchangé à 43% Dividende net par AO Dividende net par ADP 2,08€ 2,08€* 2,12€ 2,12€*
Slide 40: Sommaire
SOMMAIRE Résultats 2005 Situation financière Perspectives et stratégie Annexes 40
Slide 41: Objectifs et plans d'actions stratégiques du groupe Casino
Objectifs et plans d’actions stratégiques du groupe Casino Le groupe Casino s’est fixé 3 objectifs stratégiques : Améliorer la compétitivité de ses opérations en France et à l’international Recentrer son portefeuille sur ses actifs les plus porteurs Renforcer sa structure financière Casino
Slide 42: Sommaire
SOMMAIRE Résultats 2005 Situation financière Perspectives et stratégie Programme de cession d’actifs Renforcement de la compétitivité en France à l’international autres marchés Annexes 42
Slide 43: Programme significatif de cessions d'actifs non stratégiques
Casino a décidé de procéder à un programme significatif de cessions d’actifs non stratégiques Le portefeuille d’activités diversifié (pays, formats, marchés) de Casino constitue une des forces stratégiques du Groupe, lui permettant de mieux résister à la conjoncture et d’accompagner l’évolution de
Slide 44: Nouveau profil de croissance et de rentabilité après les cessions
A l’issue du programme de cessions, Casino disposera d’un nouveau profil de croissance et de rentabilité Nouveau portefeuille d’actifs du groupe Casino : Distribution à dominante alimentaire en France un portefeuille multiformat des positions de leadership en proximité (Supérettes, Monoprix)
Slide 45: Le programme de cessions renforce la structure financière
Le programme de cessions d’actifs permettra de renforcer la structure financière du Groupe Programme de cessions d’actifs d’environ 2 Mds€ à réaliser d’ici fin 2007 Recentrage Réduction de la dette + sur les marchés porteurs Renforcement de la génération de cash flow Augmentation de la flexibilité f
Slide 46: Les opérations récentes: première étape, impact d'environ 460 M€ sur la DFN
Les opérations récentes marquent une première étape avec un impact positif d’environ 460 M€ sur la DFN de Casino Dénouement de l’equity swap Cora Dans le cadre de la stratégie de recentrage engagée, l’equity swap Cora a été dénoué Achat par le groupe Louis Delhaize de 42,39% de GMB à Casino au p
Slide 47: Sommaire
SOMMAIRE Résultats 2005 Situation financière Perspectives et stratégie Programme de cession d’actifs Renforcement de la compétitivité en France à l’international autres marchés Annexes 47
Slide 48: 3 moteurs pour accroître la compétitivité en France
Casino bénéficie de 3 moteurs pour accroître la compétitivité en France Casino prend une longueur d’avance sur 3 chantiers opérationnels majeurs qui lui permettent de renforcer sa compétitivité et ont un impact direct sur la marge opérationnelle et la rentabilité des capitaux engagés 1 MDD 2 Fidél
Slide 49: Renforcement du leadership de la MDD Casino (1/2)
1 Renforcement du leadership de la MDD Casino (1/2) La marque propre Casino est une marque forte Excellente notoriété (plus de 100 ans d’âge) Forte réputation de qualité (capital confiance le plus élevé de toutes les MDD en France) Diffusion transversale dans les enseignes HM, SM et supérett
Slide 50: Renforcement du leadership de la MDD Casino (2/2)
1 Renforcement du leadership de la MDD Casino (2/2) Positionnement tarifaire compétitif sur chaque zone de chalandise Prix / Promotions Intensification du rythme promotionnel (4 campagnes transversales prévues en 2006 vs 3 en 2005) Campagne de communication institutionnelle transversale Visibi
Slide 51: Une nouvelle identité visuelle
1 Une nouvelle identité visuelle Logo + bandeau "Plus" produit Dénomination + variété Visuel Infos principales 51
Slide 52: Une large gamme de produits
1 Une large gamme de produits Produits "cœur de métier" Offre "thématique" innovante 52
Slide 53: Amélioration de la performance du programme de fidélisation (1/2)
Amélioration de la performance du programme de fidélisation 2 par une exploitation plus efficace de la connaissance client (1/2) Casino engage 2 actions majeures en 2006 pour : Attirer et fidéliser les clients de l’alliance S’Miles (13 millions de porteurs) en lançant notamment la première campa
Slide 54: Amélioration de la performance du programme de fidélisation (2/2)
Amélioration de la performance du programme de fidélisation 2 par une exploitation plus efficace de la connaissance client (2/2) dunnhumby Conseil en exploitation de la connaissance client Gestion des données de la "Clubcard" de Tesco depuis 1995 Partenaire de Kroger depuis 2004 Pilote Cas
Slide 55: Programme Excellence opérationnelle de la Supply chain
Mise en œuvre du programme "Excellence opérationnelle" 3 de la Supply chain 3 innovations majeures qui permettent à Casino d’être au 1er rang Système de traitement intégré des flux marchandises, permettant le réapprovisionnement automatique des entrepôts et des magasins 2 tiers du réseau équipé
Slide 56: Sommaire
SOMMAIRE Résultats 2005 Situation financière Perspectives et stratégie Programme de cession d’actifs Renforcement de la compétitivité en France à l’international autres marchés Annexes 56
Slide 57: Développer les positions de leader en Amérique latine et Asie du Sud-Est
A l’international, le Groupe souhaite développer ses positions de leader autour de deux zones porteuses : Amérique latine et Asie du Sud-Est Amérique Latine Croissance attendue du PIB > 5% en moyenne sur l’ensemble de la zone un cycle de développement vertueux dynamisé par les exportations de
Slide 58: Le Brésil est un marché porteur
Le Brésil est un marché porteur avec de fortes perspectives de croissance Casino détient le co-contrôle de CBD, leader sur le marché brésilien 79 HM, 251 SM et 176 magasins discount au 31/12/2005 Part de marché d’environ 17% Brésil : un marché porteur Bonne performance boursière 44,1 USD 1èr
Slide 59: Exito renforce son leadership et sa rentabilité
Exito renforce son leadership et sa rentabilité Casino détient 38,6% d’Exito, leader sur le marché colombien 29 HM, 67 SM au 31/12/2005 pour une part de marché d’environ 13% Colombie : un marché attractif Bonne performance boursière 2ème pays le plus peuplé d’Amérique Latine, 9 720 COP avec 45
Slide 60: Marchés thaïlandais et vietnamien
Avec 150 millions d’habitants, les marchés thaïlandais et vietnamien constituent une zone de fort développement Big C en Thaïlande Vindémia au Vietnam Big C, 2ème opérateur d’HM du pays Position de leader avec 4 HM au 31/12/05 Thaïlande : marché porteur Vietnam : marché porteur 65 M d’habitant
Slide 61: Smart & Final et Vindemia améliorent leur rentabilité
Smart & Final et Vindemia améliorent leur rentabilité Smart & Final aux USA Vindémia dans l’Océan Indien Croissance organique soutenue Rénovation de magasins par l’ouverture de 15 magasins sur l’île de la Réunion en 2006 Amélioration de la rentabilité Renforcement de la différenciation des d
Slide 62: Sommaire
SOMMAIRE Résultats 2005 Situation financière Perspectives et stratégie Programme de cession d’actifs Renforcement de la compétitivité en France à l’international autres marchés Annexes 62
Slide 63: Perspectives de l'immobilier commercial grâce à Mercialys
Casino bénéficie des perspectives attractives de l’immobilier commercial grâce à Mercialys Bénéficier pleinement du fort potentiel de croissance de Mercialys SIIC centrée sur le secteur porteur de l’immobilier commercial Valeur de croissance et de rendement Un cours de bourse performant (de
Slide 64: Banque Casino: croissance des encours de crédit > 10% par an
Banque Casino a pour objectif une croissance de ses encours de crédit à la consommation > 10% par an d’ici 2008 Avec Banque Casino, le groupe est positionné sur un marché porteur et complémentaire à la distribution, le crédit à la consommation Banque Casino poursuit une croissance soutenue avec
Slide 65: Fort potentiel de croissance de Cdiscount
Casino bénéficie du fort potentiel de croissance de Cdiscount A travers sa participation dans Cdiscount, Casino est idéalement positionné sur le marché à fort potentiel du commerce électronique non alimentaire en France En 2005, Cdiscount a conforté sa place de leader sur le marché N°1 chiffre
Slide 66: Conclusion
CONCLUSION Cette stratégie va modifier le profil de Casino à horizon 2006-2007 : Renforcement du profil de croissance et de rentabilité Amélioration du bilan 66
Slide 67: Objectifs
OBJECTIFS Croissance organique du CA 2006 supérieure à 2005 France : développement prioritaire des formats les plus rentables et les moins consommateurs en capitaux 170 000 m² ouverts en 2006 dont 2/3 consacrés à FP/LP et aux supérettes Accélération de la franchise, notamment en SM Interna
Slide 68: Sommaire
SOMMAIRE Résultats France Résultats International Situation financière Perspectives et stratégie Annexes 68
Slide 69: Bilan consolidé simplifié
BILAN CONSOLIDÉ SIMPLIFIÉ en millions d'euros 2004 2005 Var. Goodwill 4 392 5 758 + 31,1% Immobilisations 5 443 6 609 + 21,4% Participations entreprises associées 1 274 550 - 56,8% Autres actifs non courants 829 771 - 7,0% Stocks 1 721 2 046 + 18,9% Clients et autres créances 1 813 2 329 + 28,5% Aut
Slide 70: Impacts comptables 2005 du dénouement Cora
IMPACTS COMPTABLES 2005 DU DENOUEMENT CORA Hors Impact Av Dénouement Dénouement Dénou Cora Cora Co (en millions d’euros) Autres produits et charges opérationnels 12 (302) (29 Dépréciation de l’option Cora Impôt sur les sociétés (241) 104 (13 Économie d’impôt relative à la dépréciation RNPG 542 (198)
Slide 71: Répartition du capital
REPARTITION DU CAPITAL au 28 février 2006 AO % AO ADP Droits de vote % vote Groupe Rallye 46 946 211 48,51% 6 029 447 89 016 833 62,30% Famille Guichard 2 363 843 2,44% 0 4 681 982 3,28% Galeries Lafayette 2 049 747 2,12% 0 2 049 747 1,43% Groupe CNP 1 915 777 1,98% 254 430 1 915 777 1,34% FCP Salar
Slide 72: Quote-part de résultat des sociétés mises en équivalence
QUOTE-PART DE RÉSULTAT DES SOCIÉTÉS MISES EN ÉQUIVALENCE en millions d'euros 2004 2005 Franprix / Leader Price 14 13 Feu Vert 3 3 CBD 27 10 Exito 8 12 Laurus (22) (25) Autres sociétés 1 1 TOTAL 32 14 72
Slide 73: Taux de change moyens
TAUX DE CHANGE MOYENS 2004 2005 Var. USD / EUR 0,8043 0,8034 - 0,1% PLN / EUR 0,2206 0,2486 + 12,7% ARS / EUR 0,2731 0,2748 + 0,6% UYP / EUR 0,0281 0,0328 + 16,8% VEB / EUR (x1 000) 0,4254 0,3814 - 10,3% THB / EUR 0,0200 0,0200 0,0% NT$ / EUR 0,0241 0,0250 + 3,8% COP / EUR (x1 000) 0,3063 0,3455 + 1
Slide 74: Ajustements bilan IFRS 31/12/2004 (actif)
AJUSTEMENTS BILAN IFRS 31/12/2004 (ACTIF) Conformément à la norme IAS 32, les engagements d’achat donnés (puts) relatifs aux filiales consolidées par intégration globale sont comptabilisés en "passifs financiers". Ces passifs financiers sont comptabilisés pour leur valeur actualisée si le prix est f
Slide 75: Ajustements bilan IFRS 31/12/2004 (passif)
AJUSTEMENTS BILAN IFRS 31/12/2004 (PASSIF) Conformément à la norme IAS 32, les engagements d’achat donnés (puts) relatifs aux filiales consolidées par intégration globale sont comptabilisés en "passifs financiers". Ces passifs financiers sont comptabilisés pour leur valeur actualisée si le prix est
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