Tsi Holdings Co., Ltd. · TSE:3608
Tsi — FY2021 Earnings Presentation
47 slides from Tsi's earnings presentation, Apr 13, 2021
Slide 1: 2021年2月期 通期 決算説明会
2021年2月期 通期 決算説明会 13th April, 2021
Slide 2: AGENDA
AGENDA 1 2021年2月期 通期決算概況 2 VISION 3 2022年2月期 通期連結業績計画 4 今後の成長戦略 5 補足資料
Slide 3: 2021年2月期 通期決算概況
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Slide 4: 2021年2月期 通期業績ハイライト
4 2021年2月期 通期業績ハイライト 売上高 営業利益 当期純利益 1,341億円 ▲ 118億4千万円 38億6千万円 前期比 78.8% 前期比 177% 前期利益差 ▲119.1億円 計画比 101.4% 前期利益差 +16.8億円 予想外の事態が多発した一年だった。 上期の営業利益未達分を取り戻せなかったが、事業の改革を進めると共に 一部資産売却を行い、当期純利益では黒字化、今後の戦略資金を確保優先した。 > 上期は、Covid-19により1000店舗の2か月間営業停止や在庫評価損拡大、物流センターの機能不全等予想外の事態多発。 > 下期は、好調事業の利益増影響や、仕入抑制・在庫圧
Slide 5: 2021年2月期 下期業績ハイライト
5 2021年2月期 下期業績ハイライト 下期計画比で業績が良化した要因 > 売上高：計画比102.5% ①コロナ禍で強い成長力を持つ事業の存在 売上高 営業利益 ゴルフ・ストリートブランドが好調 778億円 ▲ 13億7千万円 ②自社EC事業の好調 前期取得したETRE TOKYO、TACTICSの躍進 前期比 88.2% 前期差 ▲16億円 > 営業利益：計画差+59億6千万円 計画比 102.5% 計画差 +59億6千万円 ①売上回復による総利益率 ： 計画比 1.3%改善 ②仕入抑制による不良在庫評価や闇雲な値引き減少 ③構造改革PJによる固定費削減（賃料・人件費等） ・ 販管費比率
Slide 6: セグメント別の概況
6 セグメント別の概況 コロナ禍に於けるライフスタイル変化がゴルフ、アスレジャー、 ストリートブランドの売上を大きく成長させた。 一方でオケージョン需要や都心を中心とした実店舗は低迷した。 2020年2月期実績 2021年2月期実績 増減額/率 アスレジャー 下期 183億7千万円 221億1千万円 +37億4千万円 +20.4％ 361億3千万円 ストリート 通期 348億9千万円 +12億4千万円 etc. 3.6％ 357億3 セレクト 下期 459億8千万円 千万円 ▲102億5千万円 -22.3％ オケージョン etc. 通期 886億2千万円 628億9 千万円 ▲257億3千万円
Slide 7: 2021年2月期 チャネル別売上
7 2021年2月期 チャネル別売上 ※１ 非百貨店：ファッションビル、駅ビル、路面店、アウトレット等 ※２ その他：卸やその他アパレル事業、グループ会社の非アパレル事業等 ※３ 米国でのECサイト「TACTICS」を中心に運営するEfuego Corp社が、 実店舗とECで明確に勝敗が分かれた。 2021年第2四半期から連結対象となり、海外売上高に計上しています 実店舗の休業・店舗撤退により非百貨店は売上高▲292億8千万円、成長率▲34.0%と厳しい。 ECは自社サイト中心に引続き好調。売上高400億円を超え、＋43.4億円、成長率＋12.0% 2020年2月期実績 2021年2月期実績
Slide 8: 2021年2月期 EC売上実績
8 2021年2月期 EC売上実績 国内は、自社を中心に強化。 海外はMARGARET HOWELL・HUF・ 国内EC TACTICS好調で拡大。売上前期比118.3%(+68億円) エンゲージメントの高いブランドが躍進、 自社ECが 156.2%と堅調推移 自社EC比率43.9%となった。 元より顧客との間に強い信頼関係を築いてきたブランドが コロナ禍でEC強化を図り、大きく成長。店頭販売員による オンライン接客も4ブランド(Laline、PEARLY GATES、 ADORE 、MARGARET HOWELL)で開始し、平均CVRが 18.4％と高いパフォーマンスとなった。 また、M&A
Slide 9: 開示計画との差額について
9 開示計画との差額について 緊急事態宣言後、上期に大きな赤字を計上。 修正計画の開示を行いながらも、収益改革プロジェクトを組成した。 結果として、売上回復に関わる利益 20億円、販管費削減 26億円、 事業売却に関わる利益 14億円を下期で改善した。 0 ❹ ❷ スピック、アナディスの 仕入調整、セール抑制により 事業売却が期末に成立。 通期実績 開示計画から1.3%の改善 店舗費用と在庫評価が改善 ❶ 15億2千万円 ▲118億円 アスレジャー ＋ ストリートブランド の好調。下期売上が ＋14億1千万円 開示計画比 102.5% 59億6千万円 第2四半期 終了時 ＋10億9千万円 ❺
Slide 10: 当期純利益までの影響項目
10 当期純利益までの影響項目 コロナ影響の一部損失、減損損失、会社整理費、人員調整等、 構造改革費を特別損失として86億4千万円計上。 一方で不動産売却益 240億円を含む、248億円の特別利益を計上した。 ①固定資産売却 240億2千万円 ( グラフ単位 : 億円 ) ②投資有価証券売却 3億6千万円 ③雇用調整助成 4億4千万円 ※ 雇用調整助成金は人件費内で一部相殺計上 ▲ 86.4 248.5 コロナによる損失 ①受取配当 10億6千万円 ▲ 19.9 ②不動産収入 12億9千万円 0 38.6 ①支払利息 2億1千万円 ①減損損失※ 30億6千万円 ②不動産費用 8億7千万円 ②会
Slide 11: 連結損益計算書について
11 連結損益計算書について 過去最大の営業利益赤字を背負うも、 ■ 売上高 未来に向けた戦略投資を断行するための 第1回緊急事態宣言時の実店舗約1,000店閉 鎖等、コロナ影響が大きく前期比78.8％。 準備は出来た。 ■ 仕入・在庫 2020.2期 2021.2期 上期は、仕入抑制・在庫消化に苦戦し、商 通期累計 通期累計 品評価損失を大きく計上。下期は、発注 実績 構成比 実績 構成比 前期差 前期比 ターム見直しの徹底、仕入抑制・在庫消化 （百万円） （％） （百万円） （％） （百万円） （％） 売上高 170,068 100.0 134,078 +100.0 ▲35,989 78.
Slide 12: 連結貸借対照表について
12 連結貸借対照表について 市場動向は厳しいながらも、 財務体質は健全な状態を維持。 ■ 資産について 現預金 前期比189億円の増額。当面は手元資金 を確保し、コロナ終息と市場の成長バランス を見極めた上で、しっかりと投資していく。 棚卸資産 仕入の抑制により32億8千万円の在庫削減。 資産効率の改善につながった。 ■ 負債について 借入金 第4四半期に短期借入金146億7千万円を返済。 コロナ特別借入枠 350億円は維持している。 ■ 指標について コロナ影響を受けたものの D/Eレシオ 0.26倍、自己資本比率 62.6% 財務の健全性は維持してる。
Slide 13: 前期の総括
13 前期の総括 コロナに振り回された1年。 この有事に学び、何があっても生き残れる基盤作りをする1年と なった。 • 不採算ブランド事業廃止。店舗撤退及び人件費削減を実施。 損益分岐点の引下げ • 無駄を排除し 、クリエイティブに注力するため、一社統合を実施。 コロナ禍でも顧客支持 • 非連続的市場の中でも揺るがない、記憶に残るクリエイティブに注力。 を得られるブランド創り • 枠組みを超えた新しい挑戦を行うための意識改革を実施。 • EC、デジタルの能力を最大限に発揮する為にSCM改革に着手。 未来投資への準備 • 新たな資金需要に対応するため、固定資産3件を売却。 そして・・ 更に強い企
Slide 14: VISION
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Slide 15: 世界で最も幸せなファッションカンパニーを目指します
世界で最も幸せな ファッションカンパニーを 目指します。 株主、顧客・社会・そして社員の 幸せを創造する企業になる。
Slide 16: 中期改革プロジェクト TIP24の組成
16 中期改革プロジェクト TIP24の組成 そのためには、30年間変われなかった アパレル業界の考え方と慣習まで 転換させる必要がある。 TSI INNOVATION PROGRAM 2024 TIP24は、「従来の撤退＝構造改革」という変革とは抜本的に異なる。 経営や事業の「質」を変えて行く改革プログラムである。 CREATIVITYの革新 収益力の革新 環境志向への革新 「人(creativity)とデジタル DX/データドリブンによる経 必要な量しか作らない事業構 (logic)の融合」による新しい 営と生産性の質の改革 造への転換 事業とブランドとサービスの 変化に柔
Slide 17: TSI INNOVATION PROGRAM 2024 1st Phase完了
17 TSI INNOVATION PROGRAM 2024 私たちは変化を続けて行く。 常に生き残れる事業体になる。 世界で最も 「生き残れる＝利益が出せる＋ステークホルダーの幸福」 幸せな ファッション カンパニー 2023 組織統合 1st Phase完了 2022 2021 成長と飛躍 世界で戦うブランド、周辺領域への拡大 2020 未来への投資 人財と事業を育てる仕組み、EC、デジタルシフト、新規投資 痛みを伴う改革 事業撤退、店舗撤退、人件費削減 ･･
Slide 18: 我々が大切にする考え方
18 我々が大切にする考え方 いつも新しい方法を考えること 「次のイメージを描き続けること」 変化を楽しみ、変化を味方にし、 いつも現状を否定できること 新しい倫理観、価値体系を創る。 「具現化の為に骨身を惜しまないこと」 いつも失敗を認められること 「出来る事、出来無い事を自覚すること」
Slide 19: 2022年2月期 通期連結業績計画
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Slide 20: 2022年2月期 損益計画
20 2022年2月期 損益計画 売上高は1,524億円の前期比 113.7%（一昨年対比 89.6%) 販管費799億円（構成比52.4%) コロナ影響が一定程度残る事を考慮し、営業利益11億円・当期純利益16億6千万円を計画。 2020年2月期実績 2021年2月期実績 2022年2月期計画 増減額 増減率 売上高 1,700億6千万円 1,340億7千万円 1,524億0千万円 +183億2千万円 +13.7％ (前期比：103.1%) (前期比：78.8%) (前期比：113.7%) 販管費 893億1千万円 756億8千万円 799億0千万円 +42億1千万円 +5.6％ (構成比：
Slide 21: 売上の予測(上期、下期）について
21 売上の予測(上期、下期）について 上期は、コロナ影響を強く取り入れた保守的な予測として、 売上前々期比 87.1％ 営業利益は ▲５億円。 コロナ第3波、4波を受け、 下期は、一定の市場回復を見込み、売上前々期比 91.1%、 3月・4月売上予測を10％程 度下振れ計画に修正。 営業利益 16億円の黒字を見込む。 コロナ第３波前 売上高 （対20年2月期比） ■ 2022年2月期売上推移（対2020年2月期） 営業利益 売上予想 [億円] [%] 前々期比 91.9% 100.0% 60 95.0% ❶当初計画予算 50 第4四半期 ➋コロナ第３波、第４波 90.0% 40 85.0%
Slide 22: 今後の成長戦略
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Slide 23: [CREATIVITYの革新] 新しい事業とブランド
23 [CREATIVITYの革新] 新しい事業とブランド ヒト・モノ・カネ・情報の集約を行い 戦略ブランドに集中的な投資を実行。 今期重点取組ブランド マーチャンダイジングだけでなく クリエーションそのものも抜本的に変革する × 2021年春、Fashion× Flower× Art をコンセプトにした 全く新しいデジタルキュレーション ECメディア、hueLe Museum がオープン
Slide 24: [CREATIVITYの革新] 新しい事業とサービス
24 [CREATIVITYの革新] 新しい事業とサービス 高収益店舗は「進化」させる 既存店の魅力アップ、 新しい出店にも全力で挑む！ • 一等地戦略 魅力ある店舗への変革を進める。 • デジタル店舗化による魅力向上 同時にECへ販路シフトを強化する。 • ユニファイドコマース化 変容する生活様式の中で、実店舗に求められる魅力 良い立地に、素晴らしい店があり、面白い商品が揃っている、それ を改めて再定義し、取り組んで行く。 を楽しく提案するおしゃれなスタッフがいれば、よけいなものは要 らない。それがファッションの醍醐味！ また、家賃、スタッフ人員、在庫量、商品内容、店 舗減損状況を徹底的に見
Slide 25: [CREATIVITYの革新] 新しい事業とブランド D2Cコングロマリット
25 [CREATIVITYの革新] 新しい事業とブランド JUNNA（@junna・フォロワー総数18万人） 新たな経済圏の顧客獲得。 ETRE TOKYOクリエイティブディレクター D2Cコングロマリット事業拡大へ。 アパレルを中心にファッション全般でF2世代に 絶大なファン層を持つインフルエンサー D2Cビジネスの拡大を目指して2021年2月期に買収した ETRE TOKYOは、初年度よりグループ業績に貢献。 D2C事業の拡大に向けて、今期は新ブランド「MECRE」 を投入する。 更なる新規ブランド計画の検討を開始 ファッションだけではなくコスメ、飲食、スポーツなど D2Cコングロマリッ
Slide 26: [CREATIVITYの革新] 新しい体験、サービス、OMOの仕組み強化
26 [CREATIVITYの革新] 新しい体験、サービス、OMOの仕組み強化 デジタルと販売スタッフの力で、 新しい体験と、新しい顧客接点を創造する。 販売スタッフの活躍の場を増やす。 モノの魅力に加え、ヒトの魅力で、お客様をファン化していく。 ユニファイドコマース戦略（アプリによる来店予約) スタッフコマース戦略 (MIX.Tokyoのリニューアル） 1st Phaseとして、ECから店舗での試着予約・スタイ 販売スタッフ×コーディネートに特化したサイトとし リスト予約が出来る仕組みを導入開始。 てリニューアル。 次世代型接客ソリューションとなるチェックインスタ 販売スタッフの活躍の場をオ
Slide 27: [収益力の革新] データ経営とサプライチェーンの先進化
27 [収益力の革新] データ経営とサプライチェーンの先進化 非連続市場に対応するために、経営スピードを上げる。 デジタルによるSCMの進化に取り組む。 ヒト/モノ/カネの予実乖離を日々可視化。戦略と修正の活動を高速化する。 また、全社員がデータを共有活用し、価値の高いクリエイティブな業務に集中して取り組めるよう次世代SCMに取り組む。 リアルタイム経営 生産、物流の高速化 経営 全社の指標、帳票を統一しシステム化。 生産 複雑なサプライチェーンデータを一元管 DX 迅速・的確な意思決定を可能とし、変化に 改革 理し少人数で市場投入までの精度を向上 強い企業体制を整える。 させる。
Slide 28: 3D CADを使用した製品プレゼンテーション
3D CADを使用した製品プレゼンテーション - 物づくりの進化 - 製品市場投入までの速度と費用の改善 MANASTASH prototype Sample ETRE TOKYO prototype Sample
Slide 29: [環境志向への革新] 事業を通じた社会課題解決
29 [環境志向への革新] 事業を通じた社会課題解決 ❶ 持続可能な生販モデルへの挑戦 ✓カスタマイズサービスや商品 アパレル業界の社会価値を アップサイクルの事業化 Re-Designして行く ✓副資材やショッピングバッグ の環境対応型素材への変更 ❷ デザインによる課題解決 ✓地域資源との共創による新た なライフスタイル価値創出 TSI サスティナブル プロジェクトチームの発足 ✓異業種へのデザイン提供に よる新たな働き甲斐の創出 SDGsをはじめとした、社会目標の達成に取り組み、 社会の課題解決的側面でも必要とされる企業に生まれ変わる ❸ ファッションを通じた文化・価値の形成 ✓現代アー
Slide 30: ReSewを基盤としたTSIが掲げる環境課題への取り組み
30 [環境志向への革新] 事業を通じた社会課題解決 持続可能な製販モデル、洋服の循環ビジネスへ挑戦する 事業を通じて社会目標に取り組み、 アパレル業界が抱える大量廃棄や環境課題の改善に取り組む。 ムダを極少化する仕組みの構築 脱炭素経営に向けた取組み TSIが掲げる環境課題への取り組み • 米沢工場を活用した • ReSewを基盤とした 前期の定量達成項目 カスタマイズサービス お直し＆リメイク事業 • 20万点の製品リサイクル・リユース化 の構築 の立ち上げ • ショッピングバッグの環境配慮型素材への切替完了 今期の定量実施項目 • 環境配慮型副資材への切替 (ロックス等) • リ
Slide 31: [環境志向への革新] 事業を通じた社会課題解決
31 [環境志向への革新] 事業を通じた社会課題解決 ライフスタイル・バリュー 地域が持つ多様な資産とTSIが持つ デザイン力、感性の力を組み合わせ 多様な文化が生まれる遊び場を創る 北海道上川町と文化創造の 包括的なパートナー契約を予定 デザインの力で 世界で行われるフェアやフェスはともかくスタイリッシュで楽しいことを私たちは知っている 社会の課題解決に貢献する 地域資源 × デザイン力 半歩先を行く感性 ＝ 新たな遊び場の創造 地方創生 × デザイン 働き方改革 × デザイン ワークスタイル・バリュー ファッションの力、デザインの力をもう一度見直し、本来洋服が与えてくれる 高揚感や
Slide 32: 今後の財務戦略について
32 今後の財務戦略について 経営の安定化を重視しつつも、戦略的にデジタル、新規事業へ投資を行う。 不透明な市場環境に於いて当面は手元資金を確保しコロナ終息と成長のバランスを見極めた上で、 既存事業のメリハリ、新規事業活性、企業のデジタル化、財務収益の効率化、資本強化へ投資していく。 １.投資効率の向上・最適な資本政策 ■ 新規事業の創出(R&D) 新規事業への投資 20億円 ■ アライアンス等 ■ M&A ■ 一部有効な不動産へ再投資 収益資産への再投資 40億円 ■ 効率的有価証券 既存事業の成長に向けた投資 50億円 ■ 好調セグメント の出店 • 実店舗投資（新規,移転,改装） 10億
Slide 33: 株主還元方針
33 株主還元方針 当期の業績、今後の経営環境を総合的に勘案し、 1株当たり5円の配当方針を予定致します。 6,000 160.0 自己株式取得額 配当性向 140.0 4,985 単位：百万円 単位：% 140.0 内部留保資金につきましては、 5,000 財務体質の強化や、強固な事業構造 4,236 の構築のための戦略的投資などに活 120.0 4,008 用していきます。 4,000 3,382 100.0 3,000 74.4 80.0 51.6 55.5 60.0 自己株式の取得については継続して 2,000 機動的に検討、実施します。 1,334 40.0 1,000 777 20
Slide 34: 最後に
34 最後に 信頼を取り戻すために、ビジネスを進化させる。 そして、TSIは進化できる企業ということをマーケットに証明して行く。 #ファッションの力を信じよう
Slide 35: 本資料には、当社およびそのグループ会社に関連する予想、見通し、目標、計画等の将来に関する記述が含まれています。これらは、本資料の日付 において当社が入手している情報及び合理的であると判断する一定の前提に基づくものであり、実際の業績等は…
本資料には、当社およびそのグループ会社に関連する予想、見通し、目標、計画等の将来に関する記述が含まれています。これらは、本資料の日付 において当社が入手している情報及び合理的であると判断する一定の前提に基づくものであり、実際の業績等は今後の様々な要因によって大きく異 なる可能性があります。
Slide 36: 補足資料
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Slide 37: 2021年2月期 通期業績ハイライト 月次売上高の推移
37 2021年2月期 通期業績ハイライト 月次売上高の推移 ■ 全店前期比 実店舗 eコマース 累計 第１四半期：累計 50.6% 第２四半期：累計 88.7% 第３四半期：累計 93.1% 第４四半期：累計 83.3% 124.8% 123.1% 124.5% 123.0% 121.5% 116.6% 114.8% 109.2% 105.1% 102.9% 99.5% 101.7% 97.9% 93.5% 84.8% 87.2% 88.0% 82.8% 84.3% 83.1% 94.5% 66.6% 67.0% 79.0% 79.0% 84.9% 74.9% 73.9% 74.0% 75.
Slide 38: 国内 既存店･全店売上高の推移
38 2021年2月期 通期業績ハイライト 国内 既存店･全店売上高の推移 第1四半期 • 4月~ 全国の約1,000店舗が休業 • 3月~4月 中国生産の商品に納期遅れが発生 • 4月の緊急事態宣言後、物流倉庫がひっ迫 全店 既存店 • 全従業員に対して、29日間の休業補償(100％補償)を付与 112.7 115.0 110.3 106.4 108.1 106.3 第2四半期 111.0 110.6 105.5 105.7 103.3 101.2 101.7 • 6月~ 店舗は復旧したものの、営業時間短縮、外出自粛の影響を 100.9 99.2 100.0 91.5 95.8 93.0 9
Slide 39: 販路別の売上高
39 2021年2月期 通期業績ハイライト 販路別の売上高
Slide 40: ブランドの概況（通期）
40 2021年2月期 通期業績ハイライト ブランドの概況（通期） ブランド別の売上高
Slide 41: 第４四半期業績ハイライト
41 2021年2月期 第４四半期業績ハイライト 第４四半期概況 ▲4.2 ▲9.7 ▲3.3 ▲9.1 ▲5.5 ▲6.0 ▲1.0 ▲6.4
Slide 42: 下期業績ハイライト
42 2021年2月期 下期業績ハイライト 下期決算概況 ▲1.8 ▲0.9
Slide 43: チャネル別売上構成比の推移
43 2021年2月期 チャネル別売上 店舗数及びチャネル別売上構成比の推移 店舗数 百貨店 EC (数) 3,000 35 (%) 2,694 32.8 29.5 30.3 30 2,500 2,387 26.3 2,048 25 2,000 23.5 20.8 1,793 18.8 20.7 21.4 1,558 20 1,500 1,338 16.0 1,229 15.3 18.6 15 1,164 1,074 12.6 924 1,000 7.2 11.8 10 10.1 9.3 8.9 500 5 0 0 2012年2月期 2013年2月期 2014年2月期 2015年2月期 201
Slide 44: 店舗数の推移
44 AURAO RIA ROR 2020.28 HRA } awe | see 2021.288 HAA at s4 998 +85 A211 872 HRA A23 A126 Part 76 +9» 33 52 BA HAE A67 A24 att 1,074 +94 A244 924 at HARE A90 A150 %K1 2020.2 MAO MMA IA. 2019.28 MAC OLWR TS! HOLDINGS
Slide 45: 前期の総括
45 前期の総括 事業撤退 雇用調整の影響 【 実行報告 】 店舗撤退 人員削減 事業撤退 244店舗撤退 747人削減 5社7事業撤退 (実績) ※うち本部社員351名 (実績) (実績)
Slide 46: 2022年2月期 損益計画 上期・下期
46 2022年2月期 損益計画 上期・下期 損益計画 上期 計画 下期 計画 通期 計画 売上高 713億0千万円 811億0千万円 1,524億0千万円 (前期比：126.7%) (前期比：104.2%) (前期比：113.7%) 販管費 385億0千万円 414億0千万円 799億0千万円 (構成比：54.0%) (構成比：51.0%) (構成比：52.4%) 営業利益 ▲5億0千万円 16億0千万円 11億0千万円 (利益率：-%) (利益率：2.0%) (利益率：0.7%) 当期純利益 1億7千万円 14億9千万円 16億6千万円 (利益率：0.2%) (利益率：1.8%) (利益率
Slide 47: 留意事項
留意事項 本資料に記載されている将来に関する記述は、本資料の日付において当社が入手 している情報及び合理的であると判断する一定の前提に基づくものであり、実際 の業績等は今後の様々な要因によって大きく異なる可能性があります。 47