Ly Corporation · TSE:4689
Ly — Q2 FY2025 Earnings Presentation
41 slides from Ly's earnings presentation, Nov 4, 2025
Slide 1: LINEヤフー株式会社 決算説明会 2025年度 第2四半期 補足資料
LINEヤフー株式会社 決算説明会 2025年度 第2四半期 補足資料 2025年11月4日 証券コード: 4689
Slide 2: 目次
目次 1 全社連結業績 2 セグメント別業績 3 非財務
Slide 3: 目次 (詳細)
目次 (詳細) 1. 全社連結業績 II. コマース事業 • 業績概況 (P/L) ......................................................26 • 営業利益の増減分析..........................................................4 • 主なサービス・商品 .................................................27 • 調整後当期利益の増減分析................................................5 •
Slide 4: 目次 全社連結業績
目次 1 全社連結業績 2 セグメント別業績 3 非財務
Slide 5: 全社 営業利益の増減分析
全社 営業利益の増減分析 (億円) (億円) FY24Q2 FY25Q2 YoY 一時要因1 (YoY +81.4%) 売上収益の増加 +443 1,194 販管費の増加 売上収益 4,622 5,057 +435 +435 +253 +89 売上原価 1,280 1,370 +89 売上原価の増加 (YoY +14.0%) 750 販売費及び 2,682 2,936 +253 658 一般管理費 その他収益・費用 - 443 +443 営業利益 658 1,194 +535 一時要因1 - 443 +443 FY24Q2 FY25Q2 FY25Q2 営業利益 (実力値) 658 750 +9
Slide 6: 全社 調整後当期利益の増減分析
全社 調整後当期利益1の増減分析 (億円) 法人税・ 非支配株主持分等 (YoY +30.3%) 調整後EBITDA2の増加 減価償却費の増加 PPA償却費・ その他営業外 非経常損益 +45 637 +127 +43 収益・費用 持分法による +84 -56 投資損失の拡大 +7 489 FY24Q2 FY25Q2 1. 調整後当期利益: 親会社の所有者に帰属する当期利益±EPS調整項目±EPS調整項目の一部に係る税金相当額。EPS調整項目: ±EBITDA調整項目+企業結合により生じた識別可能無形資産から生じる償却費±営業外損益項目における非経常損益 2. 調整後EBITDA:営業利益＋減
Slide 7: 全社 調整後EPSの定義変更
全社 調整後EPSの定義変更 過去のM&A影響を控除し、実力値を適切に示す目的で、調整後EPS定義を見直し 旧定義 新定義 (FY24Q4以降) 親会社の所有者に帰属する四半期利益 親会社の所有者に帰属する四半期利益 ± ± EBITDA調整項目 EBITDA調整項目 ± ± 調整項目の一部に係る税金相当額 調整項目の一部に係る税金相当額 ± ÷ 普通株式の期中平均株式数 PPA償却費 ± 新調整項目 営業利益以下の非経常損益1 ÷ 普通株式の期中平均株式数 1. 同一取引が2四半期連続して生じない損益で、損益額が10億円以上のもの (詳細はデータシート上の「調整項目」シートを参照) 6
Slide 8: 全社 調整後EPSの定義変更 (続き)
全社 調整後EPSの定義変更 (続き) 過去のM&A影響を控除し、実力値を適切に示す目的で、調整後EPS定義を見直し 旧定義・新定義 調整後EPS推移比較 (単位: 円) FY21 FY22 FY23 FY24 旧定義 10.8 5.4 18.9 19.6 新定義 11.6 10.7 22.3 24.9 差分 +0.8 +5.3 +3.4 +5.3 7
Slide 9: 全社 調整後EPSの増減分析
全社 調整後EPS1の増減分析 (円) 調整後EBITDA2の増加 減価償却費の増加 法人税・ PPA償却費・ 非支配持分等 (YoY +41.1%) +3.2 +1.1 その他営業外 非経常損益 収益・費用 +0.3 9.2 持分法による +1.3 -0.9 投資損失の拡大 +0.1 6.5 FY24Q2 FY25Q2 1. 調整後EPS: 調整後当期利益/普通株式の期中平均株式数。調整後当期利益: 親会社の所有者に帰属する当期利益±EPS調整項目±EPS調整項目の一部に係る税金相当額。EPS調整項目: ±EBITDA調整項目+企業結合により生じた識別可能無形資産 から生じる償却費±営業外損
Slide 10: 全社 持分法による投資損益
全社 持分法による投資損益 2025年度を目途に持分法投資損益の黒字化を目指す 主要持分法 持分 拠点 事業内容 持分法投資損益 適用関連会社 比率1 コンテンツ (億円) WEBTOON Q2'24 Q3'24 Q4'24 Q1'25 Q2'25 米国 24.0% • 電子マンガサービスの運営 Entertainment 2 1 1 1 1 1 2 コマース -3 -3 -5 -6 -8 • 宅配・デリバリー専門サイトの -5 -0 出前館 日本 37.1% 運営 -13 -4 -7 IPX 韓国 52.1% • IP関連事業の運営 -21 -9 -12 -14 -28 決済・金融 Kash
Slide 11: 全社 投資資産の公正市場価値
全社 投資資産の公正市場価値1 (億円) 会社名 公正市場価値 持分比率 ZOZO 6,295 51.8% アスクル 696 46.9% クラシル 418 55.6% 出前館 70 37.1% Webtoon Entertainment 901 24.0% LINE Pay Taiwan 1,162 58.1% 合計 9,544 - 1. 2025年9月末時点 10
Slide 12: 全社 子会社の連結影響 (PPA)
全社 子会社の連結影響 (PPA) ZOZO PayPay 年間 償却期間 年間 償却期間 項目 金額 項目 金額 償却額 (定額法) 償却額 (定額法) 取得原価配分 (PPA) 5,021億円 132億円 - 取得原価配分 (PPA) 513億円 51億円 - 顧客基盤 3,220億円 - 18~25年 (ショップ・ユーザー） 商標権1 1,787億円 - 非償却 顧客関係 (加盟店等） 513億円 51億円 10年 その他2 14億円 - 4年 1. 耐用年数を確定できない無形資産 2. FY23Q3で償却終了 11
Slide 13: 全社 財務指標
全社 財務指標 設備投資1 ネット・キャッシュフロー (金融業2除く・金融業) 1 (億円) (億円) 570 ネット・キャッシュフロー ネット・キャッシュフロー (金融業除く) (金融業) 108 連結配当 -589 421 424 Debt 増減等 -495 371 2 336 133 営業 投資 営業3 投資 163 4 財務 +1,056 -391 +1,717 -3,630 財務3 -1,084 +2,303 462 369 332 -418億円 +390億円 288 261 10,439 10,411 Q2'24 Q3'24 Q4'24 Q1'25 Q2'25 期首残高 期末残高
Slide 14: 全社 財務指標 有利子負債・ネットレバレッジ
全社 財務指標 有利子負債・純有利子負債1 ネットレバレッジ・レシオ3 (金融業2除く) (金融業2除く) (億円) (億円) 13,714 10,000 13,282 13,059 13,240 ネットレバレッジ・レシオ: 3倍以下を維持 12,560 3.00 1,787 1,987 1,927 1,856 1,820 8,000 2.50 2.03x 7,847 8,372 6,865 6,403 6,269 2.00 6,000 7,330 5,976 8,147 1.94x 2.08x 7,319 6,574 1.79x 1.61x 1.50 8,372 8,147 4,000 7,
Slide 15: 全社 キャピタルアロケーション
全社 キャピタルアロケーション 成長投資と株主還元のバランスを取りながら、ポジティブスプレッドをさらに拡大 キャピタルアロケーション方針 (FY23-25累計概算値/金融業除く) 株主資本コスト (億円) 11,000 11,000 残枠: 1,755 合併効果・資金調達 2,100 株主資本コスト 5,500 付加的投資および (直近1年間) 4.1~4.7% 資本政策バッファ 実行済1: 3,744 (自己株式取得、M&A等) 営業CF 8,900 約40% ベース株主還元 ポジティブスプレッドの (金融業除く) (配当等) 5,500 さらなる拡大を目指す 約60% ベース投資 (CAP
Slide 16: 全社 主要な一時損益 (FY25Q1 - FY25Q2)
全社 主要な一時損益 (FY25Q1 - FY25Q2) PL影響 時期 一時損益 概要 金額 (億円) 科目 調整後 調整後 営業利益 EBITDA EPS 持分法による投資の減損損失 出前館 (株) に関連した減損損失 71 その他の営業外費用 - - - （出前館） FY25 Q2 LINE MAN CORPORATION PTE.LTD の株式取得に 企業結合に伴う再測定益 コマースセグメント より、同社が連結子会社となったことから計上された利 443 〇 - - (LINE MAN) 益 「その他収益及び費用」 企業結合に伴う再測定益 LINE Bank Taiwan Limited
Slide 17: 全社 主要な一時損益 (FY24Q1 - FY24Q4)
全社 主要な一時損益 (FY24Q1 - FY24Q4) PL影響 時期 一時損益 概要 金額 (億円) 科目 調整後 調整後 営業利益 EBITDA EPS FY24 無し Q4 FY24 無し Q3 FY24 無し Q2 子会社の支配喪失に伴う利益 LINE Friends事業を展開するIPX社が株主間契約の変更 コマースセグメント 227 〇 - - (IPX) により非連結化されたことから計上された利益 「その他収益及び費用」 子会社の支配喪失に バリューコマース (株)の自己株式公開買付けへの応募に 営業利益：69 コマースセグメント 伴う利益/売却益 伴い、同社が持分法適用関連会社
Slide 18: 全社 セキュリティ対策
全社 セキュリティ対策 セキュリティ対策は計画通りの進捗 セキュリティ対策費用 (億円) FY24 FY25 金額 主な計上先 科目 金額 Q1 約30 戦略1 約25 Q2 約40 約25 業務委託費・ ライセンス料等 Q3 約40 調整額 各四半期で約25 Q4 約40 通期 約150 - 約100 1. FY24Q1決算時は戦略セグメントで計上したものの、FY24Q2決算で調整額への計上に修正 17
Slide 19: 目次 セグメント別業績
目次 1 全社連結業績 2 セグメント別業績 3 非財務
Slide 20: I. メディア事業
I. メディア事業
Slide 21: メディア事業 業績概況 (P/L)
メディア事業 業績概況 (P/L) (百万円) FY2024 Q21,2 FY2025 Q21,2 YoY 売上収益 180,370 179,879 -0.3% 広告売上 140,982 141,680 +0.5% 検索広告 49,649 43,116 -13.2% アカウント広告 30,242 35,099 +16.1% ディスプレイ広告3 61,089 63,465 +3.9% その他 (バーティカル/エンタメ/デジコン/コミュニケーション等) 39,387 38,198 -3.0% 売上原価 32,501 32,481 -0.1% 売上総利益 147,868 147,397 -0.3%
Slide 22: メディア事業 検索広告の増減分析
メディア事業 検索広告の増減分析 検索広告売上収益・成長率 (YoY) 検索広告売上収益 増減要因 (億円) (億円) +2.5% +1.7% 496 +0.2% その他 +19 431 -5.4% LINEヤフー面 成長率 -66 508 -17 496 493 -11.0% 広告需要の鈍化 461 パートナー 59 63 64 431 サイト面 50 45 パートナーサイト面 433 428 449 411 385 LINEヤフー面 Q2'24 Q3'24 Q4'24 Q1'25 Q2'25 Q2’24 Q2’25 21
Slide 23: メディア事業 主なサービス・商品
メディア事業 主なサービス・商品 項目 内訳 検索広告 Yahoo!広告「検索広告」 アカウント広告 「LINE公式アカウント」、「LINEプロモーションスタンプ」、「LINEで応募」、「LINEチラシ」、その他 ディスプレイ広告 ー Yahoo!広告「ディスプレイ広告」(運用型) 、「LINE VOOM」、「LINE NEWS」、「トークリスト」、 運用型広告 「Talk Head View Custom」、その他 予約型広告 Yahoo!広告「ディスプレイ広告」(予約型)、「Talk Head View」、その他 その他LINE広告 「LINEバイト」、その他 「LINEスタンプ」、「LI
Slide 24: メディア事業 主な広告商品 (LINE広告)
メディア事業 主な広告商品 (LINE広告) 項目 主な課金方法 掲載場所/商品概要 広告主タイプ アカウント広告 ー LINE公式アカウント 月額固定費用・従量課金 友だち追加したユーザーへのメッセージ配信 大手・中小企業、自治体 企業のプロモーションとして利用可能な LINEプロモーションスタンプ 定額料金・従量課金 大手・中小企業、自治体 ユーザー向けの無料スタンプ LINEで応募 基本費用・追加オプション費用 LINEを活用した店頭販促ソリューション 大手・中小企業 ディスプレイ広告 ー LINE VOOM クリック課金・表示課金 「LINE VOOM」タブ 大手・中小企業 LINE
Slide 25: メディア事業 主な広告商品 (Yahoo!広告)
メディア事業 主な広告商品 (Yahoo!広告) 項目 主な課金方法 掲載場所 広告主タイプ 検索広告 クリック課金・成果報酬型課金 検索結果ページ 大手・中小企業 ディスプレイ広告 ー 運用型 ー トップページ Yahoo!広告 クリック課金 コンテンツページ 大手・中小企業 「ディスプレイ広告」(運用型) 視聴課金 パートナーサイト ショッピング広告 (運用型) コンバージョン課金 「Yahoo!ショッピング」 「Yahoo!ショッピング」出店ストア 予約型 ー Yahoo!広告 ビューアブルインプレッション課金 トップページ 大手企業、自治体 「ディスプレイ広告」(予約型) 期間保証型課
Slide 26: II. コマース事業
ll. AV-A2sBsE
Slide 27: コマース事業 業績概況 (P/L)
コマース事業 業績概況 (P/L) (百万円) FY2024 Q21,2 FY2025 Q21,2 YoY 売上収益 201,993 216,625 +7.2% LINEヤフー 39,869 46,763 +17.3% ショッピング事業 18,377 20,203 +9.9% リユース事業 10,200 14,395 +41.1% サービスEC事業 10,624 11,736 +10.5% その他 666 428 -35.7% ZOZO、アスクル 162,123 169,861 +4.8% 売上原価 91,527 96,794 +5.8% 売上総利益 110,465 119,830 +8.5%
Slide 28: コマース事業 主なサービス・商品
コマース事業 主なサービス・商品 項目 内訳 LINEヤフー ー 「Yahoo!ショッピング」、「LINEブランドカタログ」、「LINE FRIENDS」、「LINEギフト」、 ショッピング事業 「LINEショッピング」、「Yahoo!クイックマート1」、海外EC (「LINE SHOPPING (台湾・タイ)」、 「GIFTSHOP」、「MyShop」、その他) リユース事業 「Yahoo!オークション」、「Yahoo!フリマ」、BEENOS2 サービスEC事業 「Yahoo!トラベル」、「一休.com」、「LINEトラベル (台湾)」、「LINE MAN3」、その他 その他 その他 ZOZ
Slide 29: コマース事業 開示KPI: eコマース取扱高の定義
コマース事業 開示KPI: eコマース取扱高の定義 項目 主なサービス・商品 eコマース取扱高 ー 国内物販系取扱高 ー 「Yahoo!ショッピング」、「ZOZOTOWN」、「LOHACO」、「チャーム」、「LINEブランドカタログ」、「LINEギフト」、 ショッピング事業 「LINEショッピング」、「LINE FRIENDS」、「Yahoo!クイックマート1」 リユース事業 「Yahoo!オークション」、「Yahoo!フリマ」、「ZOZOUSED」、BEENOS2 アスクルBtoB事業 「ASKUL」、「SOLOEL ARENA」、「APMRO」、「FEEDデンタル」等 (インターネット経由
Slide 30: III. 戦略事業
V1. Bee Be 55 SS
Slide 31: 戦略事業 業績概況 (P/L)
戦略事業 業績概況 (P/L) (百万円) FY2024 Q21 FY2025 Q21 YoY 売上収益 81,282 109,714 +35.0% Fintech 81,239 109,714 +35.1% PayPay連結2 58,882 91,515 +55.4% PayPay銀行3 12,366 - N/A その他金融 (LINE Fintech等) 9,990 18,198 +82.2% その他戦略事業 43 - N/A 売上原価 4,906 8,928 +82.0% 売上総利益 76,375 100,785 +32.0% 販管費 66,925 88,937 +32.9% 販売促進費
Slide 32: 戦略事業 金融子会社 B/S
戦略事業 金融子会社 B/S PayPay連結1 その他金融事業 (億円) FY2025 Q1 FY2025 Q2 増減 FY2025 Q1 FY2025 Q2 増減 資産合計 44,146 46,343 +2,196 9,760 8,270 -1,491 現金及び現預金 5,204 3,866 -1,338 1,007 1,070 +64 その他資産 38,943 42,477 3,534 8,754 7,199 -1,554 負債合計 41,839 43,313 +1,474 5,416 5,449 +33 有利子負債 6,254 5,575 -679 963 0 -963 その他負債 3
Slide 33: 戦略事業 主要国内金融事業の資本構成
戦略事業 主要国内金融事業の資本構成1 連結子会社 中間持株会社 LINEヤフー (株)2 100% Zホールディングス 中間 (株) 50.0% Bホールディングス (株) 57.9%3 PayPay (株) 100% 100% 51.0% 100% 75.5% 75.2% PayPay保険 LINE証券 (株) LINE Credit (株) PayPayカード (株) PayPay銀行 (株)4 PayPay証券 (株)5 サービス (株) 1. 2025年9月末時点の議決権所有割合 2. 2025年8月1日に、LINEヤフー (株) を吸収合併存続会社、Zフィナンシャル (株) を吸収
Slide 34: 戦略事業 主なサービス・商品
戦略事業 主なサービス・商品 項目 内訳 Fintech ー PayPay連結1 PayPay、PayPayカード、クレジットエンジン、PayPay銀行、PayPay証券 PayPayアセットマネジメント2、「PayPayほけん」、「LINE Pay3」、LINE Bank Taiwan4、 その他金融 「LINEスコア」、「LINEポケットマネー」、「LINE BITMAX」、「LINE FX」、「DOSI5」、 その他 1. FY25Q1より、PayPay銀行 (株) 、PayPay証券 (株) を連結 2. 2025年9月末に事業を終了 3. 日本における「LINE Pay」のサービスは
Slide 35: IV. 海外事業
IV. 海外事業
Slide 36: 海外事業 海外における事業展開
海外事業 海外における事業展開 台湾、タイを中心としたアジア諸国・地域において、圧倒的なリーチとシェア メッセンジャーを基盤とした広告、スタンプ、ゲーム事業を中心に収益を創出 海外事業売上収益7 台湾 2,200万 MAU1,3 (人口: 2,331万人2) (億円) 市場シェアNo.1 6 380 303 292 302 タイ 5,400万 MAU1,3 267 (人口: 6,595万人4) 市場シェアNo.1 6 インドネシア 400万 MAU1,3 (人口: 2億8,443万人5) Q2'24 Q3'24 Q4'24 Q1'25 Q2'25 1. 2025年9月末時点 2. 2025年9
Slide 37: 3. 非財務
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Slide 38: 非財務 取締役体制および資本構成
非財務 取締役体制および資本構成 独立社外取締役比率は66.6％、執行と監督を分離しガバナンス実効性を担保。女性取締役比率は33.3% 親会社は、ソフトバンクとNAVERのJVであるAホールディングス 取締役体制 資本構成 社外取締役 (独立役員) ソフトバンク NAVER 臼見 好生 川邊 健太郎 常勤監査等委員 代表取締役会長 50.0% 50.0% 社外取締役 (独立役員) 蓮見 麻衣子 監査等委員 Aホールディングス 社外取締役 (独立役員) 國廣 正 監査等委員 62.4%1 出澤 剛 代表取締役社長 CEO 社外取締役 (独立役員) 髙橋 祐子 監査等委員 LINEヤフー 1. 議
Slide 39: 非財務 報酬ポリシーおよび役員報酬制度
非財務 報酬ポリシーおよび役員報酬制度 役員報酬制度は中長期インセンティブとしての株式報酬比率を高く設定 株主との利害共有意識 (セイム・ボート) を醸成し、持続的な成長を通じた企業価値の向上を目指す 取締役報酬制度の改定1 報酬形態 報酬割合 目的・位置づけ ストック・オプション • 中長期的な株主価値、企業価値向上への貢献に (80~90%) 対するインセンティブ付与 株式 60~80% 60~80% 報酬 RSUプラン • 株主とのセイム・ボート (10~20%) • 優秀な経営人材のリテンション 10~20% • 全社業績 (売上収益、調整後EBITDA、調整後EPS)、 金銭 現金賞
Slide 40: 免責事項
免責事項 本説明会および参考資料の内容には、将来に対する見通しが含まれている場合がありますが、実際の業績は様々な要素 により、これら見通しと大きく異なる結果となりうることをご了承ください。会社の業績に影響を与えうる事項の詳細 な記載は「有価証券報告書」の「事業等のリスク」にありますのでご参照ください。ただし、業績に影響を与えうる 要素は「事業等のリスク」に記載されている事項に限定されるものではないことをご留意ください。本資料・データの 無断転用はご遠慮ください。
Slide 41: 「WOW」なライフプラットフォームを創り、日常に「！」を届ける。
「WOW」なライフプラットフォームを創り、日常に「！」を届ける。