Softbank Group Corp. · TSE:9984
Softbank — Q3 FY2023 Earnings Presentation
118 slides from Softbank's earnings presentation, Feb 8, 2024
Slide 1: 2024年3月期 第3四半期決算 投資家向け説明会
Ver.1.3 2024年3月期 第3四半期決算 投資家向け説明会 2024年2月8日 ソフトバンクグループ株式会社
Slide 2: 免責事項
免責事項 本資料は、ソフトバンクグループ株式会社（以下「SBG」）及びその子会社（以下SBGと併せて「当社」）並びに関連会社（以下当社と併せて「当社グループ」）に関する関連情報を提供するものであり、すべての法域において、いかなる証券の購入又は応募の申込みを含む、いかなる投資勧 誘を構成又は形成するものではありません。 本資料には、当社グループの推定、予測、目標及び計画を含む当社グループの将来の事業、将来のポジション及び業績に関する記述など当社グループの将来の見通しに関する記述、見解又は意見が含まれています。将来の見通しに関する記述には、特段の限定を付すことなく、「目標とする」、 「計画する」、
Slide 3: 為替換算レートと略称について
本資料における為替換算レート （円） 期中平均レート FY22/Q1 FY22/Q2 FY22/Q3 FY22/Q4 FY23/Q1 FY23/Q2 FY23/Q3 FY23/Q4 1米ドル 129.04 138.68 141.16 133.26 138.11 145.44 147.00 期末レート 2022/6月末 2022/9月末 2022/12月末 2023/3月末 2023/6月末 2023/9月末 2023/12月末 2024/3月末 1米ドル 133.53 141.83 略称について 本資料では、以下の略称は以下の意味を指す。なお、企業名から「株式会社」や「㈱」を省略している箇所が
Slide 4: 目次
目次 • 経理編 • 財務編 • SoftBank Vision & LatAm Funds • Arm
Slide 5: 経理編
ese a
Slide 6: 連結業績概況
連結業績概況 FY22 FY23 (億円) Q1-Q3 Q1-Q3 増減額 増減率 売上高 48,758 50,019 +1,261 +2.6% 税引前利益 -2,900 2,641 +5,541 ー 当期純利益 -9,125 -4,587 +4,538 ー (親会社所有者帰属分) (参考) 投資損益合計 -13,612 -5,389 +8,222 ー 持株会社投資事業 36,996 -5,834 -42,830 ー ソフトバンク・ビジョン・ファンド事業 -50,068 (セグメント情報との 差異はp10参照) -520 +49,548 ー その他 -540 965 +1,505 ー 経理編
Slide 7: 当期純利益およびSVF事業セグメント利益
当期純利益およびソフトバンク・ビジョン・ファンド事業セグメント利益 30,336 当期純利益 9,500 （億円） ソフトバンク・ビジョン・ファンド事業 4,227 セグメント利益 (税引前利益) -576 610 アーム株式に係る投資損益含む -6,601 外部投資家持分の増減考慮後 -2,589 -10,199 -2,975 -4,776 -7,834 -9,311 -23,308 -31,627 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 FY22 FY23 経理編 3
Slide 8: 持株会社投資事業
持株会社投資事業 (億円) FY22 FY23 P/L項目 FY23Q1-Q3摘要 Q1-Q3 Q1-Q3 持株会社投資事業からの投資損益 36,997 -5,834 アリババ株式先渡売買契約決済益 48,383 ― Tモバイル株式売却関連損益 248 ― 資産運用子会社からの投資の実現損益 -699 -907 資産運用子会社からの投資の未実現評価損益 -628 333 資産運用子会社からの投資に係るデリバティブ関連損益 -50 -8 投資の実現損益 -2,379 -183 アリババ株式を活用した先渡売買契約の現物決済に伴う実現損失 -225億円 ・Tモバイルの株価上昇に伴う同株式に係る公正価
Slide 9: 条件付対価の条件充足に伴うTモバイル株式の無償取得
条件付対価の条件充足に伴うTモバイル株式の無償取得 条件付対価 45日間の出来高加重平均≧$149.35の条件を2023年12月22日に充足 (SprintとTモバイル合併対価の一部) Tモバイル株式48.8百万株を無償で取得 FY23Q1-Q3 FY23Q1-Q3 投資の未実現評価益72百万 デリバティブ関連利益1,500 米ドル(106億円) 百万米ドル(2,270億円) 条件付対価の公正価値 (デリバティブ金融資産) 条件付対価の条件充足に伴い受領した株式の 公正価値 (投資有価証券) 7,816 （百万米ドル） 7,591 7,744 6,244 (1.1兆円) 5,666 1,825
Slide 10: Tモバイル株式：当社所有株式数および公正価値
Tモバイル株式：当社所有株式数および公正価値 （ドイツテレコム保有のコールオプション未行使分を含む） FY23Q3末時点の所有Tモバ Tモバイル株価 $160.33 イル株式数：92.1百万株 $140.00 $144.84 $140.05 $138.90 (FY22末より+52.3百万株) 2023年6月に不確定価額受領権 FY23Q1-Q3 (CVR)が確定し、Tモバイル株式3.6百万 投資の未実現評価益 株を受領 2023年12月、条件付対価の条件充足 770百万米ドル に伴うTモバイル株式48.8百万株を受領 (1,152億円) 7,816 Tモバイル株式公正価値（百万米ドル）
Slide 11: ドイツテレコム株式：当社所有株式数および公正価値
ドイツテレコム株式：当社所有株式数および公正価値 2021年9月、ドイツテレコム株式 ドイツテレコム株価 €22.35 €21.75 225.0百万株を取得 €19.98 €19.87 FY23Q1-Q3 Tモバイル株式売却の対価として €18.64 投資の未実現評価損 -56百万米ドル (-30億円) ドイツテレコム株式公正価値（百万米ドル） (i) ドイツテレコム株式 (ii) ドイツテレコム株式を活用したカラー取引* に係るデリバティブ金融負債 5,463 5,407 4,904 4,732 5,130 4,473 百万米ドル -61 -172 -149 -277 -429 Q3末
Slide 12: アリババ株式とデリバティブ金融資産負債：B/S計上額
アリババ株式とデリバティブ金融資産負債：B/S計上額 投資有価証券 (FVTPL) デリバティブ金融資産負債 (純額) 先渡売買契約考慮後の アリババ株式B/S計上額 アリババ株価 $102.18 $102.18 31,384百万米ドル ( A + B ) $77.51 $77.51 株式評価損( C )のうち、 $36,264M 株式先渡売買契約に使 (48,423億円) C 計$31,384M 現物決済 用している株式に係る評 評価損 A 価損はデリバティブ評価 $27,042M* (38,354億円) 益( D )とほぼオフセット B $4,342M アリババ株式 D (株式先渡売買契約
Slide 13: ソフトバンク・ビジョン・ファンド事業
ソフトバンク・ビジョン・ファンド事業 (億円) FY22 FY23 P/L項目 Q1-Q3 Q1-Q3 FY23Q1-Q3摘要 SVF事業からの投資損益 -50,427 7,819 FY23Q1-Q3連結P/LのSVF事業からの投資損益は-520億円 (詳細はp10参照) SVF1、SVF2およびLatAmファンドからの SVF1：7,674億円、SVF2：-968億円 -50,481 7,453 投資損益 当社100%子会社へのアーム株式の売却による投資利益7,842億円を含む 投資の実現損益* 470 9,350 SVF1：1兆113億円、SVF2：-782億円 投資の未実現評価損益* -
Slide 14: セグメント情報と連結P/Lの差異
セグメント情報と連結P/Lの差異 ① ソフトバンク・ビジョン・ファンド事業（セグメント情報）の「SVF事業からの投資損益」には、子会社（主にアーム、 PayPay）を含む投資損益が計上されるが、子会社に係る投資損益は、連結調整で消去され、連結P/Lの 「SVF事業からの投資損益」には含まれない ② 一方で、「SVFにおける外部投資家持分の増減額」は、外部投資家の持分のため、連結調整なし （億円） （セグメント情報） ソフトバンク・ビジョン・ 調整額 連結P/L ファンド事業 ①SVF事業からの投資損益 7,819 -8,339 -520 子会社等に係る投資損益 8,339 -8,339 ー う
Slide 15: （参考）SVF1&2投資の状況
（参考）SVF1&2投資の状況 (十億米ドル) 活動開始来累計 FY23*1 Q3 Q1-Q3 投資額*2 リターン*2 損益 損益計上額 損益計上額 SVF1 89.6 106.3 16.7 1.9 5.3 エグジットした投資 36.1 61.7 25.6 0.6 6.9 エグジット前の投資 53.5 42.2 -11.3 1.7 -0.6 FY23にエグジットした投資の未実現評価損益過去計上額の振替 -0.4 -1.0 デリバティブ/受取利息/配当金 0.0 2.4 2.4 -0.0 0.0 SVF2 52.3 33.3 -19.0 1.7 -0.7 エグジットした投資 2.8 3.4 0
Slide 16: WeWorkに対する投資および財務サポートの状況
WeWorkに対する投資および財務サポートの状況（累計） (百万米ドル) FY23Q3末までの累計取得価額 (SBG連結ベース) FY23Q3末までの FY23Q3末までの 投資取得以外に係る FY23Q3末 累計損益 * 債券から株式 キャッシュフロー 帳簿価額 支払額 引受対価 (マイナスはキャッシュイン) (SBG連結ベース) への交換 株式およびワラント 10,901 969 494 ― -12,364 ― 債券 2,500 ― -494 （回収） -475 -1,531 ― クレジットサポート (FY23Q2末において最大$1.43Bの支 ― 969 ― （保証履行）1,430 -4
Slide 17: SBG短信アーム事業とアーム開示値とのブリッジ
SBG短信アーム事業とアーム開示値とのブリッジ（FY23Q1-Q3業績） 調整項目① 調整項目② 調整項目③ SBG短信 SBGがアーム買収時 アーム に行った取得原価配 会計基準の差 アーム事業 分により計上した無 （IFRS vs US GAAP） その他 開示値 （IFRS） 形資産の償却費 （US GAAP） ¥M $M $M $M $M $M 売上高 326,814 2,271 - - 34 B 2,305 Total revenue 売上原価 -104 - -10 1 -113 Cost of sales 営業費用 -2,366 340 -163 A 86 C -2,103 Ope
Slide 18: 連結P/L総括
連結P/L総括 (億円) FY22 FY23 P/L項目 Q1-Q3 Q1-Q3 増減 売上高 48,758 50,019 +1,261 1 ・投資に係るデリバティブ関連利益：2,254億円 売上総利益 25,791 26,652 +861 ・アリババ株式に係る実現および未実現評価損失：-9,430億円 (同株式を利用した先渡売買契約に係るデリバティブ関連利益1兆2,047億円 投資損益 (⑥) で相殺） 持株会社投資事業からの投資損益 36,996 1 -5,834 -42,830 2 SVF1：-179億円、SVF2：-1,454億円、LatAmファンド：746億円、 SVF事業からの投資
Slide 19: 連結B/S総括 – 1
連結B/S総括 – 1 (億円) B/S 2023/ 2023/ 主な科目 増減 項目 3月末 12月末 105,865 109,271 +3,406 1 SBGおよび資金調達を行う100%子会社等：3兆3,545億円 (-7,305億円) 流 現金及び現金同等物 69,252 1 61,637 -7,615 2 ・アリババ株式先渡売買契約に係るデリバティブ金融資産の増加：+4,147億円 動 (一部を現物決済した一方で、決済日まで1年以内となったデリバティブ金融資産を非流動資 デリバティブ金融資産 2,494 6,093 2 +3,599 資 産から振り替えたことに加え、同社株価の下落や円安
Slide 20: 連結B/S 投資有価証券（主な投資先）
連結B/S 投資有価証券（主な投資先） (億円) 2023/3月末 2023/12月末 増減 摘要 投資有価証券 77,065 86,199 +9,134 FVTPL 72,443 79,534 +7,091 48,423 37,698 -10,725 株価下落のほか、同社株式を利用した先渡売買契約の一部を現 アリババ $36,264M $26,580M -$9,684M 物決済したことなどに伴い、帳簿価格が減少 条件付対価の条件充足に伴う同社株式48.8百万株 (FY23Q3 7,692 20,941 +13,249 Tモバイル 末残高は1兆1,086億円) の受領や株価上昇により帳簿価格が
Slide 21: 連結B/S のれん・無形資産の内訳
連結B/S のれん・無形資産の内訳 (億円) B/S 2023/ 2023/ 増減 主な内訳 摘要 項目 3月末 12月末 償却費 為替変動 その他 51,995 54,195 の *1 アーム 31,617 33,583 ― +1,966 ― れ SBKK 9,139 9,139 ― ― ― ん LINEヤフー*2 6,474 6,474 ― ― ― ZOZO 2,140 2,140 ― ― ― テクノロジー 3,443 3,490 主な 内訳 アーム 3,443 3,291 -370 +218 ― 定額法 償却年数：8-20年 主 顧客基盤 5,993 5,814 な ZOZO 2,776
Slide 22: 連結B/S総括 – 2
連結B/S総括 – 2 (億円) B/S 2023/ 2023/ 主な科目 増減 項目 3月末 12月末 105,807 120,888 +15,081 1 SBG 有利子負債 51,290 1 66,240 +14,950 借入金*：4,464億円（+645億円） 社債*：5兆9,020億円（+1,490億円） リース負債 1,841 1,527 -314 流動負債 資金調達を行う100％子会社 銀行業の預金 14,723 16,255 +1,533 借入金*：2兆1,694億円（+1,041億円） 営業債務及びその他の債務 24,169 25,876 +1,708 株式先渡契約金融負債*：
Slide 23: 連結B/S総括 – 3
連結B/S総括 – 3 (億円) B/S 2023/ 2023/ 主な科目 増減 項目 3月末 12月末 106,492 117,126 +10,634 資本金 2,388 2,388 ― 1 アームの上場に伴う売出しによる売却益相当額：+6,744億円 2 米ドル建ノンコール6年永久ハイブリッド社債を償還：-20.0億米ドル 資本剰余金 26,528 33,226 1 +6,698 3 親会社の所有者に帰属する純損失：-4,587億円 その他の資本性金融商品 4,141 1,932 ２ -2,209 資 ４ 円安の影響で在外営業活動体の為替換算差額が増加：+8,526億円 本 利益剰余金 2
Slide 24: P/L・B/Sへの円安影響（概念図）
P/L・B/Sへの円安影響（概念図） P/L B/S エンティティー 種別 為替差損益 為替換算差額 外貨建現預金・ 貸付金 (投資を除く) SBG単体+ 為替差益 (p21参照) 国内資金調達子会社 外貨建負債 (借入金・社債) 為替差損 (p21参照) 機能通貨が外貨の 在外子会社・関連会社 純資産 (プラス) (例：SVF1/2 & LatAmファンド) 公正価値変動 為替換算差額 (p19参照) 経理編 20
Slide 25: FY23Q1-Q3の円安影響
FY23Q1-Q3の円安影響 (2023年3月末¥133.53/$ → 2023年12月末¥141.83/$) FY23Q1-Q3 連結P/L 為替差損：3,082億円 SBG単体 グループ会社からの外貨建借入に係る為替差損：4,567億円、外貨建社債に係る為替差損：471億円 (米ドル建永久ハイブリッド債を含まない) FY22末 FY23Q3末 (参考) SBG単体残高 期末日レート：¥133.53/$ 期末日レート：¥141.83/$ 外貨建負債 (借入金・社債) $71.8B $67.5B (グループ会社からの借入を含む) 外貨建現預金・貸付金等 $23.8B $17.7B (投資を除く
Slide 26: FY23Q3の円高影響
FY23Q3の円高影響 (2023年9月末¥149.58/$ → 2023年12月末¥141.83/$) FY23Q3 連結P/L 為替差益：3,399億円 SBG単体 グループ会社からの外貨建借入に係る為替差益：4,980億円、外貨建社債に係る為替差益：179億円 (米ドル建永久ハイブリッド債を含まない) FY23Q2末 FY23Q3末 (参考) SBG単体残高 期末日レート：¥149.58/$ 期末日レート：¥141.83/$ 外貨建負債 (借入金・社債) $66.6B $67.5B (グループ会社からの借入を含む) 外貨建現預金・貸付金等 $18.6B $17.7B (投資を除く) (う
Slide 27: 連結C/F総括
連結C/F総括 (億円) FY22 FY23 1 法人所得税の支払いや、資産運用子会社における社債や国債の取得による支出があったものの C/F項目 Q1-Q3 Q1-Q3 FY23Q1-Q3の主な内訳 1,497億円のキャッシュ・インフロー (純額) ・法人所得税の支払額：-8,549億円 +10,776 営業キャッシュ・フロー小計 営業活動 FY22のアリババ株式の売却に伴う利益計上やFY23Q3の法人所得税 +7,248 1 +1,497 -8,549 法人所得税の支払額 によるCF 1,180億円の中間納付などにより、FY23Q1-Q3にSBG単体が3,582億円 +675 法人所得税の
Slide 28: 連結ベースの法人所得税の支払額（純額）
連結ベースの法人所得税の支払額（純額） (億円) FY23 FY18 FY19 FY20 FY21 FY22 5年計 Q1-Q3 連結ベース 4,154 6,363 4,455 5,893 5,259 26,124 7,873 国内 2,843 5,752 3,105 5,512 4,697 21,909 7,052 SBGおよび国内 中間持株会社 368 3,247 357 2,000 2,142 8,114 4,329 (100%子会社) 国内事業会社 (主にSBKK、 2,475 2,505 2,748 3,512 2,555 13,795 2,723 LINEヤフー等) 海外 1,31
Slide 29: SVF2共同出資プログラム：関連当事者との取引
SVF2共同出資プログラム：関連当事者との取引 *1 出資持分 (外部投資家持分) SBG 孫 正義 FY23Q3末： ― 百万米ドル ( ― 億円) FY22末： ― 百万米ドル (― 億円) 普通株出資持分比率：17.25% (B) (A) 分配金 (出資の返還) 持分取得額：2,923百万米ドル 100% 173百万米ドル ①出資額：2,594百万米ドル (出資コミットメント：26億米ドル) ②調整金等：329百万米ドル 普通株出資持分比率：82.75% + 未収金プレミアム：194百万米ドル (FY22末：132百万米ドル) 優先株出資 SVF2 SVF2 LLC 2021年6月23日
Slide 30: LatAm共同出資プログラムおよび資産運用子会社へのマネジメント出資
LatAm共同出資プログラムおよび資産運用子会社へのマネジメント出資 LatAm共同出資プログラム 資産運用子会社へのマネジメント出資 出資持分 (外部投資家持分) FY23Q3末： 135百万米ドル (191億円) FY22末： 215百万米ドル (287億円) SBG 孫 正義 運用委託金の貸付 SBG 孫 正義 普通株出資持分比率：17.25% 66.7% 33.3% (B) 分配金 (出資の返還) 2百万米ドル Delaware (A) 持分取得額：649百万米ドル 子会社 普通株出資持分比率：82.75% + 優先株出資 未収金プレミアム：44百万米ドル 100% SB Norths
Slide 31: Appendix
Appendix
Slide 32: アームIPOの会計処理
アームIPOの会計処理 2023年9月、アームIPOにおいてSBGの100％子会社がアーム株式の10%*を売出し、手取金51.2億米ド ルを受領。SBG連結上の売却益相当額は46.5億米ドル SBGは本売出し後もアーム株式の90%*を継続保有するため、アームは引き続き子会社として連結 連結P/L 連結B/S 連結C/F 影響なし 資産の部 +51.2億米ドル 財務活動によるCF ＋51.2億米ドル IPO後も子会社継続のため、売却益は計 現金及び現金同等物 +51.2億米ドル ⾮⽀配持分への⼦会社持分の⼀部売却 上されない 売出しに伴う手取金の受領 による収⼊ ＋51.2億米ドル
Slide 33: SBG短信アーム事業とアームForm F-1とのブリッジ
SBG短信アーム事業とアームForm F-1とのブリッジ（FY22業績） 調整項目① 調整項目② 調整項目③ SBG短信 SBGがアーム買収時 アーム アームがF-1作成時 に行った取得原価配 会計基準の差 アーム事業 分により計上した無 （IFRS vs US GAAP） に入手可能な最新 Form F-1 （IFRS） の情報を反映 （US GAAP） 形資産の償却費 ¥M $M $M $M $M $M 売上高 381,746 2,817 - - -138 C 2,679 Total revenue 売上原価 -105 - 0 -1 -106 Cost of sales 営業費用 -2,3
Slide 34: SoftBank
SoftBank
Slide 35: 財務編
財務編 “SBG単体”の財務指標は、別段記載のない限り、連結グループから独立採算子会社を除いた 数値を示します。独立採算子会社は、SBKK（LINEヤフーおよびPayPayをはじめとする子会 社を含む）、SVF1、SVF2、LatAmファンド、アーム等です。
Slide 36: 環境認識について
環境認識について 米金利低下を背景に、株式市場は大型ハイテク株および半導体株を中心に堅調に推移 利上げ局面で軟調であったベンチャーキャピタル指数にも回復がみられる 米国金利 米国株価 米国株価*1 *1 為替（ドル円） (%) FF金利上限 (円) FF金利上限 Magnificent 7*2160 6.0 米国2年国債 120 5.50% 112.5 米国10年国債 半導体株指数*3 109.5 150 5.0 2年 148.18円 4.4%100 104.1 S&P500 99.5 NASDAQ 10年 140 4.0 4.1% 80 130 3.0 78.7 VC指数*4 2.0 120
Slide 37: 保有株式：株価パフォーマンス
保有株式：株価パフォーマンス 主要銘柄の株価は堅調に推移。Arm・SBKKはベンチマークをアウトパフォーム 株価騰落率（2023年10月～） 50% +44% 40% 30% +19% 20% +16% +15% +16% +10% 10% 0% NASDAQ総合 Arm TOPIX SBKK S&P500 Tモバイル （注）Bloombergを基に当社作成。2024年2月7日時点 • 2023年9月29日終値と2024年2月7日終値の比較 財務編 3
Slide 38: NAVの推移
NAVの推移 4四半期連続でNAV増加 （兆円） 19.2 16.4 +5.3兆円増 15.5 13.9 14.1 2022年 Q3 2023年 Q4 2023年 Q1 2023年 Q2 2023年 Q3 12月末 3月末 6月末 9月末 12月末 （注）NAV（Net Asset Value：時価純資産）= 調整後SBG単体保有株式価値 - 調整後SBG単体純有利子負債 財務編 4
Slide 39: FY2023 Q3財務サマリー
FY2023 Q3財務サマリー 上場株の好調なパフォーマンスがNAV拡大に寄与。財務安全性に変化なし NAV 19.2兆円（前四半期比 +2.8兆円） LTV 11.5％（前四半期比 +0.9ポイント） NAV・LTV 純有利子負債 2.5兆円（前四半期比 +0.5兆円） 手元流動性 4.4兆円 （前四半期比 -0.7兆円） *1 財務活動 主な財務活動なし 1.1兆円相当のTモバイル株式を無償取得 - 条件付対価の条件充足により4,875万株を無償取得 $7.7B（1.1兆円） 投資活動 SVF投資損益は直近3四半期連続の黒字 - Q3 SVF投資利益 $4,087M（Q1: $1,157M
Slide 40: NAV増加要因
NAV増加要因 上場株を中心として保有株式の価値が増加。純有利子負債は変化なし (兆円) 9月末比 +2.8兆円 *1 Arm ： +3.0 SVF1+2 ： +0.6 Tモバイル ： +0.4 その他 ： +0.4 （有利子負債の減少） （注） ・ NAV（Net Asset Value：時価純資産）= 調整後SBG単体保有株式価値 - 調整後SBG単体純有利子負債 ・ 2023年9月末時点のNAVには、2023年9月末時点におけるTモバイル株式の条件付対価の公正価値($5,666M)が反映されている。 *1 SBG単体手元流動性＝現金及び現金同等物＋流動資産に含まれる短期投資+債券投資。コ
Slide 41: スプリント投資の実績
スプリント投資の実績 高リターンを達成。1.9兆円相当の株式価値を保有* 株式IRR MOIC 26% 8.2倍 5.0兆円 5.0兆円 (Deutsche Telekom) （2023年12月末） 3.1兆円 資金化等 （売却・アセットバックファイナンス等） 2.1兆円 借入 3.4兆円 1.9兆円 (2023年12月末) 保有株式価値* 0.4兆円 投資 リターン リターン内訳 2023年12月末 （注） 投資およびリターン：各取引日または評価日における為替レートにより円換算。株式IRRおよびMOIC：初回投資実施から2023年12月31日までの株式価値に係る投資およびリターンにより算出。
Slide 42: 保有株式価値推移（FY2022 Q3 - FY2023 Q3）
保有株式価値推移（FY2022 Q3 - FY2023 Q3） 直近1年間でArmの価値は4.3兆円増加。通信セクター株も堅調 全てのアセットが着実に価値増加を達成 アセットバック・ファイナンス除く 21.7 （兆円） アリババ 資金化完了 18.4 16.9 16.9 6.9 15.9 4.3 2.0 0.7 3.7 2.6 2.9 8.1 8.3 SVF1+2, LatAm 7.4 7.1 8.0 2.7 2.8 ソフトバンク 2.3 2.4 2.4 1.5 1.4 1.5 1.9 Tモバイル/ドイツテレコム 1.3 1.3 1.3 1.4 1.7 1.8 その他 2022年 2023年
Slide 43: ポートフォリオの中核はアリババからArmへ
ポートフォリオの中核はアリババからArmへ アリババの資金化とArm価値の増加が寄与 同時に2020年末比でポートフォリオの分散が進展、地政学リスクも低減 アセットバック・ファイナンス除く 上場株比率* 75% 57% 44% 73% 12% 24% 32% 16% 47% 11% 14% 9% 13% ソフトバンク 3% 8% 9% 9% Tモバイル/ドイツテレコム 7% 21% 16% 15% SVF1 (69銘柄) 6% 15% 22% 20% 19% SVF2 (273銘柄) 3% 1% 4% 5% 4% LatAm (90銘柄) 12% 7% 8% 8% その他 2020年12月末
Slide 44: 上場株比率
上場株比率 2023年9月のアーム上場により上場株比率は大幅に回復 ポートフォリオの流動性はきわめて高い状況 アセットバック・ファイナンス除く 非上場 25% 27% 43% 56% 上場 75% 73% 57% 44% 2020年12月末 2021年12月末 2022年12月末 2023年12月末 * 上場株比率：アリババ、アーム、ソフトバンク、Tモバイル、ドイツテレコム、SVF1、SVF2およびLatAmファンドが保有する上場株式、およびその他のうちの上場株式を含む。2023年12月末はアーム含む。 （ただし、SVF1、SVF2およびLatAmファンドはSBGの持分のみを含む） 財務編 1
Slide 45: SBG株価推移
SBG株価推移 中国関連銘柄から半導体・AI銘柄へ 148 半導体株（SOX指数） May 11 （Q4決算） 143 SBG アリババ資金化 完了発表 127 日経平均株価 Armを中心に 100 AIシフト 82 中国株（MSCI China） May 2023 Jul 2023 Sep 2023 Nov 2023 Jan 2024 （注）Bloombergを基に当社作成。SBGおよび日経平均株価は2024年2月8日時点、半導体株（SOX指数）および中国株（MSCI China）は2024年2月7日時点 *2023年5月11日終値を100として指数化 財務編 11
Slide 46: 投資額の推移
投資額の推移（SVF1+SVF2+LatAmファンド+SBG） 投資は再開、優良案件発掘に注力 ($B) 2.5 SBG 0.2 1.8 1.5 SVF1+ 0.9 SVF2+ 2.3 LatAm ファンド 1.1 0.5 0.5 0.5 0.1 0.1 0.2 0.9 0.3 0.4 0.4 0.4 0.2 0.3 0.1 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 FY2022 FY2023 （注） SBG投資額：SBGおよび主な100％子会社からの投資額（米国債への投資を除く）＋Berkshire Grey（2023年7月）およびBalyo（2023年10月）の子会社化に伴う外部株主への支
Slide 47: 手元流動性と今後の社債償還
手元流動性と今後の社債償還 社債償還2年分を大幅に超える潤沢な手元流動性を確保 手元流動性 社債償還スケジュール 4.4 兆円 *1 （億円） 7,043 コミットメントライン未使用枠*2 37,424 今後2年間の社債償還（1.9兆円） ＞ 10,362 8,856 12,048 5,280 Dec 2023 Jan 2024 Jan 2025 Jan 2026 Jan 2027 - Dec 2024 - Dec 2025 - Dec 2026 - Dec 2027 1年後 2年後 3年後 4年後 *1 現金及び現金同等物＋流動資産に含まれる短期投資+債券投資+コミットメントライン未使用枠。
Slide 48: 手元流動性の通貨内訳と利回り
手元流動性の通貨内訳と利回り 主に米ドル預金で高利回りの運用を継続。効率的な運用により利回りを確保 手元流動性の内訳*1 当社米ドル預金等の利回り 6.0% (兆円) 5.5% 5.5% 5.2% 運用利回り*2 4.9% 3.7 5.0% 4.5% 4.3% 米国2年債 子会社 0.2 利回り 4.0% 円 0.7 米国10年債 3.9% 利回り 3.0% 2.9% 銀行預金 米ドル MMF 2.0% 2.8 国債・社債投資 等 1.4% 1.0% 0.0% Dec 2023 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 FY2022 FY2023 *1 手元流動性＝現金及び現金同等物＋流動資産
Slide 49: 為替影響
為替影響 円高ドル安はNAVにネガティブに影響、一方連結純利益にはポジティブに影響 FY22 Q4 FY23 Q1 FY23 Q2 FY23 Q3 前四半期からの 為替変動 （ドル円の変動） 1円円安 11円円安 5円円安 8円円高 （0.6%） （8.6%） （3.2%） （5.2%） NAVへの影響 (兆円) +0.1 +1.3 +0.6 -1.1 連結純利益 への影響 (兆円) -0.0 -0.5 -0.2 +0.3 財務編 15
Slide 50: 社債償還スケジュール
社債償還スケジュール 手元流動性および市場環境を考慮した起債運営を実施 （億円） 15,480 国内シニア社債 国内劣後社債 2,969 国内ハイブリッド社債 外貨建シニア社債 10,965 外貨建ハイブリッド社債 2,220 9,990 1,636 3,220 6,999 4,050 1,770 5,351 2,499 4,593 3,999 10,291 1,501 2,482 5,000 5,279 1,852 3,999 4,500 3,850 667 2,111 1,852 667 FY2023 FY2024 FY2025 FY2026 FY2027 FY2028 FY2029 FY
Slide 51: FY2023 調達・運用方針
FY2023 調達・運用方針 調達：リファイナンスベースでの調達が中心に 余資運用：運用の多様化に取り組み FY2023は主にリファイナンスを想定 国内：2024年3月約4,000億円の償還 社債 <参考> FY2024の償還 • 国内：4,500億円（6月） 調達 • 海外：$1.9B相当のドル・ユーロシニア債 豊富なアセット（上場株13兆円*）を活用した アセットバック・ 調達の多様化を常に検討 ファイナンス 保有株式の上場・価値拡大により、調達余力も増大 米ドル預金等で運用 余資運用 信用力の高い複数の金融機関に分散 MMFや国債・社債など運用の多様化に引き続き取り組む * アーム、ソフ
Slide 52: SBG単体 有利子負債
SBG単体 有利子負債*1 主に株式先渡契約金融負債の減少により、ノンリコース分を含む有利子負債は減少 2023年9月末からの主な変動要因 (億円) • 株式先渡契約金融負債の減少 -4,279億円*2 ‒ 株式先渡契約金融負債に係る為替影響 –2,683億円 140,833 143,358 137,657 ‒ 現物決済 -1,809億円 (アリババ) 126,917 2023年12月末 内訳 （億円） SBG 借入金 対9月末 112,500 銀行借入 3,112 -137 SBGに ハイブリッドローン 1,351 +2 74,428 76,678 ノンリコース その他 0 - 71,699
Slide 53: SBG単体 手元流動性
SBG単体 手元流動性 潤沢な手元流動性を維持 (億円) 51,713 296 45,284 43,976 419 406 SB Northstar 37,711 287 31,734 356 51,416 44,865 43,570 2023年9月末からの主な変動要因 37,424 増加 減少 31,378 ・SVF2、LatAm分配金（+$0.2B） ・SVF2への拠出金（-$1.7B）*1 ・税金等（-1,498億円） ・米ドル預金為替影響（-1,459億円）*2 Dec 2022 Mar 2023 Jun 2023 Sep 2023 Dec 2023 （注） 手元流動性＝現金及び現金同
Slide 54: SBG単体 純有利子負債
SBG単体 純有利子負債 調整後純有利子負債は増加も低水準を維持 (億円) 99,788 100,233 89,416 81,122 82,052 ファイナンス調整項目 75,368 アセットバック・ファイナンス調整等 71,699億円 80,346 ハイブリッドファイナンス調整 3,669億円 50,302 64,582 75,886 30,820 19,441 24,865 調整後SBG単体純有利子負債 17,469 13,530 (LTV計算に使用) Dec 2022 Mar 2023 Jun 2023 Sep 2023 Dec 2023 （注）詳細は、Appendix 「LTVの算出：
Slide 55: 2023年財務方針：あらゆる市場動向を想定
2023年財務方針：あらゆる市場動向を想定 2023年3月期第3四半期決算説明会（2023年2月7日） 15ページにS&P500の推移をプロット（2022年12月末以降） 今後の市場動向 2023年２月7日時点 シナリオ① このまま 早期に回復 2月7日 130* シナリオ② 不安定な状況が続き 年後半から回復 シナリオ③ S&P500推移 更なる下落。回復は 100* 2024年以降に '22年 '2４年 １２月末 本スライドはイメージ 15 （注）Bloombergを基に当社作成。2024年2月7日時点 *2022年12月末を100として指数化 財務編 21
Slide 56: LTVの推移と保有株式価値
2023年実績 あらゆるシナリオを想定した安全な財務運営方針のもと、LTVを低位にコントロール 保有株式価値はArmを中心に大幅増 LTVの推移*1 保有株式価値 （兆円） 21.7 16.9 6.9 18.2% 2.0 2.6 11.0% 11.5% SVF1+2, LatAm 10.6% 8.3 8.0% 7.4 2.8 ソフトバンク 大幅に引き下げ 2.3 1.3 1.9 Tモバイル/ドイツテレコム 1.3 1.8 その他 Dec 2022 Mar 2023 Jun 2023 Sep 2023 Dec 2023 2022年 Q3 2023年 Q3 12月末 12月末 *1 各四半期末時点
Slide 57: LTVの推移
LTVの推移*1 市場環境に応じた「守り」の財務運営により、豊富な財務余力を確保 今後は成長投資に向けレバレッジ有効活用のフェーズへ 攻守兼備の財務へ 25% 21.6% 20.4% 18.2% 14.4％ 15.0% 過去4年間における 14.5% 10.6% 11.5% *2 2023年 LTV平均値 11.0% 8.0% 守りの水準 Dec 2021 Mar 2022 Jun 2022 Sep 2022 Dec 2022 Mar 2023 Jun 2023 Sep 2023 Dec 2023 *1 各四半期末時点の数値を記載 *2 詳細は、Appendix 「LTVの算出：SBG単体 保
Slide 58: 財務方針の堅持
財務方針の堅持 1 通常時 LTV25%未満 で運用 (異常時でも上限35%) 2 少なくとも 2年分の社債償還資金 を保持 3 SVFや子会社から 継続的な配当収入 を確保 財務編 24
Slide 59: 財務方針の堅持：投資先サポートの方針
財務方針の堅持 投資先サポートの方針 投資先の財務は 救済投資は 独立採算 行わない 財務編 25
Slide 60: 2023年度の財務戦略
2023年度の財務戦略 「守り」「攻め」 財務方針の堅持 両面に対応 できる財務運営 財務編 26
Slide 61: 「守り」「攻め」に対応できる財務運営
「守り」「攻め」に対応できる財務運営 財務の安全性を 更なるダウンサイド 維持しつつ にも耐える「守り」 情報革命を牽引する 投資は実行 通常時 LTV25%未満で運用 （2023年12月末 LTV＝11.5％） 少なくとも2年分の社債償還資金を保持 （2023年12月末 手元流動性＝4.4兆円） 財務編 27
Slide 62: キャピタルアロケーション
キャピタルアロケーション 新規投資 株主還元* バランスを 常に考慮 財務方針 （財務の安全性） * NAVディスカウント水準も考慮事項 財務編 28
Slide 63: 株価の変動要因
株価の変動要因 NAV NAV (時価純資産) ディスカウント NAVの方向性（投資戦略） 成長の実績 に対する信頼感 財務編 29
Slide 64: 自社株買いと株価
自社株買いと株価（SBG vs 日経平均株価） 300 200 +72% +67% (2023年12月末) SBG 100 日経平均株価 自社株買い 0.6兆円 2.5兆円 1.4兆円 （2019年2月-5月） （2020年3月-21年5月） （2021年11月-22年11月） 合計4.5兆円 0 2019年1月 2020年1月 2021年1月 2022年1月 2023年1月 （注） 2019年1月1日を100として指数化 自社株買い：以下の各取締役会決議に基づく 2019年2月6日、2020年3月13日、5月15日、6月25日、7月30日、2021年11月8日、2022年8月8日 財務編 3
Slide 65: NAVと時価総額
NAVと時価総額 （2023年12月末） NAVの成長が NAV 19.2兆円 最も重要 時価総額 9.2兆円 1998 2000 2002 2004 2006 2008 2010 2012 2014 2016 2018 2020 2022 2023 （年度） （注）各四半期末時点。NAVに関する情報は、推移のイメージを説明する目的で提供される参考値であり、将来のNAVを保証・示唆するものではない。時価総額は自己株式を除く発行済株式総数を基に算出 財務編 31
Slide 66: いま何をすべきか？
いま何をすべきか？ 手元流動性 成長投資 4.4兆円 再投資 NAV拡大の 資金化 源泉は 負債余力の活用 成長投資 財務改善 株主還元 Q3 2023年度 LTVは低水準を維持 過去5年で4.5兆円実施 （注） 手元流動性＝現金及び現金同等物＋流動資産に含まれる短期投資＋債券投資＋コミットメントライン未使用枠。SBG単体ベース（SB Northstarを除く。ただし現金及び現金同等物ならびに債券投資は含む。） 株主還元：以下の各取締役会決議に基づく自社株買い 2019年2月6日、2020年3月13日、5月15日、6月25日、7月30日、2021年11月8日、2022年8月8日 財務編 32
Slide 67: Appendix
Appendix
Slide 68: 当社クレジットスプレッド
当社クレジットスプレッド SBG シニア外債スプレッド SBG 5年CDS 700 USD 1.2Y USD 2.7Y 500 SBG 5Y CDS (JPY) bps USD 4.7Y USD 7.7Y bps EUR 0.7Y EUR 3.2Y 450 600 EUR 5.7Y EUR 8.7Y 400 500 350 300 400 250 300 200 200 150 100 100 50 0 0 Dec 2022 Mar 2023 Jun 2023 Sep 2023 Dec 2023 Dec 2022 Mar 2023 Jun 2023 Sep 2023 Dec 2023 （注）2
Slide 69: SBGの格付推移
SBGの格付推移 日本テレコム ボーダフォン スプリント アーム SBKK A+ 14 買収 日本法人買収 買収 買収 上場 A 13 JCR (A－) A- 12 アウトルック「安定的」 BBB+ 11 (2023年1月以降) BBB10 S&P格下げ BBB-9 （2023年5月） S&P (BB) BB+ 8 アウトルック「ポジティブ」 BB 7 (2023年9月以降) BB- 6 B+ 5 アウトルック変更後の主なポジティブイベント 1. TMUSのアーンアウト実現 4 2. Armを中心にNAV大幅拡大 '03 '04 '05 '06 '07 '08 '09 '10 '11 '12
Slide 70: 2023年12月末：保有株式価値（算出方法）
2023年12月末：保有株式価値（算出方法） 1USD=141.83円 28.2兆円 （調整前） （兆円） 保有株式価値 保有株式価値 アセットバック・ファイナンス ＝ ー 調整額 （調整後） （調整前） 保有株式数 6.9兆円 株式先渡契約等 4.8 株価 取引対価 マージンローン ＝ 8.1兆円 923百万株*1 ×$75.145*1- 未払金*2 ー 1.2兆円 マージンローン 1.7 0.01兆円 ＝ 3.8兆円 保有株式数 349百万株*1 × 株価 ＄77.51*1 ー 株式先渡契約等 3.8兆円 アーム 6.9 2.8兆円 ＝ 3.4兆円 保有株式数 1,915百万株 × 株価
Slide 71: LTVの算出：SBG単体 保有株式価値
LTVの算出：SBG単体 保有株式価値 (L) 調整後 SBG単体 純有利子負債 2.49兆円 (V) 調整後 =11.5% 21.72兆円 SBG単体 保有株式価値*1 (兆円) 調整後SBG単体 SVF1&2/LatAmﾌｧﾝﾄﾞ その他 主要株式 = 11.65 + + 保有株式価値 に対する投資持分 上場株投資等 21.72 8.30 1.77 アリババ +3.84 SBKK +3.37 Tモバイル +2.03 SVF1 +3.25 アセットバック・ファイナンス -3.83 アセットバック・ファイナンス -0.57 アセットバック・ファイナンス -0.41 SVF2 +4.14 アリバ
Slide 72: LTVの算出：保有株式価値 詳細①
LTVの算出：SBG単体 保有株式価値 詳細① （兆円） 保有株式 金額 計算方法 (a) アリババ 0.01 調整前 3.84 SBGの保有株式数に相当する米国預託証券数×同証券の株価 複数の株式先渡売買契約（フロア契約・カラー契約・フォワード契約・コールスプレッド）のうち、未決済分の満 アセットバック・ファイナンス調整 -3.83 期決済金額（2023年12月31日の同社株価（米国預託証券）で算出）の合計額（3兆8,302億円） (b) SBKK 2.80 調整前 3.37 SBGの保有株式数×同社株価 アセットバック・ファイナンス調整 -0.57 SBKK株式を活用したマージンローン負債
Slide 73: LTVの算出：保有株式価値 詳細②
LTVの算出：SBG単体 保有株式価値 詳細② （兆円） 保有株式 金額 計算方法 (g) Tモバイル 1.62 SBGの保有株式数（2023年12月末時点：92,089,766株） （ドイツテレコムが保有する株式購入オプションの対象となる株式数 調整前 2.03 (2023年12月末時点：34,971,809株)を含む）×同社株価 -ドイツテレコムが保有する未行使の株式購入オプションに係るデリバティブ金融負債 下記のアセットバック・ファイナンスの決済に必要な金額を控除 アセットバック・ファイナンス調整 -0.41 ・Tモバイル株式を活用した株式先渡売買契約（カラー契約）の満期決済金額（同社株
Slide 74: LTVの算出：SBG単体 純有利子負債
LTVの算出：SBG単体 純有利子負債 (L) 調整後 2.49兆円 SBG単体 純有利子負債*1 =11.5% (V) 調整後SBG単体 保有株式価値 21.72兆円 (兆円) 調整後SBG単体 連結 独立採算子会社等 その他調整 純有利子負債 = 純有利子負債 - 純有利子負債 - 2.49 14.76 4.74 7.54 SBKK +4.61 LatAmﾌｧﾝﾄﾞ ‒0.004 ハイブリッドファイナンス調整*2 +0.37 アーム -0.31 その他 -0.006 アセットバック・ファイナンス調整等*2 +7.17 SVF1 -0.03 SVF2 +0.48 （注） 2023年12月末時
Slide 75: LTVの算出：純有利子負債 詳細
LTVの算出：SBG単体 純有利子負債 詳細 （兆円） SBG単体 調整前純有利子負債 10.02 連結純有利子負債 - 独立採算子会社等*1の純有利子負債 ハイブリッド債およびハイブリッドローンについて、期限付きのものは連結会計上、全額が有利子負債に計上されるため ハイブリッドファイナンス調整 ‐0.37 50％を有利子負債から控除、永久債については連結会計上、全額が資本計上されているため50%を有利子負債 に算入。 アセットバック・ファイナンス調整等 ‐7.17 アリババ株式を活用した複数の株式先渡売買契約（フロア契約・カラー契約・フォワード契約）に係る アリババ -4.53 株式先渡契約
Slide 76: LTV・NAV計算におけるアセットバック・ファイナンス調整
LTV・NAV計算におけるアセットバック・ファイナンス調整 ノンリコースのアセットバック・ファイナンスはデットから控除 同時に、決済に必要となるアセット価値をアセットから控除 1 フォワード／カラー／プット 2 マージンローン 28.2 （兆円） 主な アリババ SBKK／アーム 1 4.8 アセットバック・ファイナンス 対象株式 6.5兆円 株式先渡契約*1に基づく資金調達 株式を担保に借入を行う資金調達 2 1.7 内容 （SBGにノンリコース） （SBGにノンリコース） デット • バランスシート計上金額 • バランスシート計上金額 LTV・NAV計算に使用 控除額 • 株価に関係なく不
Slide 77: フォワード取引、カラー取引
フォワード取引、カラー取引 目的 デリバティブを活用したノンリコースの資金調達 • 将来時点で、当初合意した価格もしくはレンジで決済する取引 • 株式担保とそれを参照するデリバティブを見合いに資金調達 概要 • 原則、満期において現金と株式による決済のいずれも選択可 • 株価下落で満期時の決済金額が減少、株価上昇で増加する • 担保株式を、あらかじめ合意した先渡価格で決済 フォワード取引 • 決済価格は、担保株式の株価変動にかかわらず固定。よって将来の株価 上昇によるアップサイドは享受できない • 担保株式を、あらかじめ合意した価格レンジで決済 カラー取引 • 株価下落時でも、価格レンジ下限で
Slide 78: アリババ株式の実質保有割合推移
アリババ株式の実質保有割合推移 株式先渡売買契約により資金化完了 実質保有割合 13.5% 13.7% 13.8% 13.9% 13.8% 株式先渡売買 契約使用分 Dec 2022 *1 Mar 2023 *2 Jun 2023 *3 Sep 2023 *4 Dec 2023 *5 *1 2022年9月末の同社発行済普通株式総数（自己株式を除く）に基づき算出 *2 2022年12月末の同社発行済普通株式総数（自己株式を除く）20,680,409,344株に基づき算出 *3 2023年3月末の同社発行済普通株式総数（自己株式を除く）に基づき算出 *4 2023年6月末の同社発行済普通株式総数（
Slide 79: ポートフォリオの地域分散
ポートフォリオの地域分散 中国株式の割合が大幅に減少 Armの価値増によりEMEAの割合が大幅に増加 アセットバック・ファイナンス除く 15% 8% 中国 31% 15% 日本 18% 9% APAC（除く中国・日本） 11% 12% 9% 27% 43% EMEA 20% 4% 5% 4% ラテン・アメリカ 25% 24% 21% 北米 2022年3月末 2023年3月末 2023年12月末 （注）各投資先の本社所在地に基づき地域を分類 中国：アリババ、 SVF1・SVF2（中国相当）およびその他の中国投資の合計、日本：ソフトバンク、 SVF1・SVF2(日本相当)およびその他の日本投資の合
Slide 80: 有利子負債の固定・変動比率
有利子負債の固定・変動比率 短期的な金利上昇による利払急増のリスクなし SBG単体有利子負債*1における固定・変動比率 ドル変動 円変動*4 14% 10% 金利1ポイント上昇で 金利1ポイント上昇で $0.1B支払利息増*2 82億円利払増*5 < $0.2B受取利息増*3 固定金利 76% *1 2023年12月末時点のSBGおよび資金調達を行う子会社における有利子負債残高（含むマージンローン、除く株式先渡契約） *2 ドル変動利付負債（2023年12月末残高：85億米ドル（額面ベース） ）にかかる12か月の利払増額（推計） *3 米ドル預金+MMF投資にかかる12か月の受取増額（推計）
Slide 81: 通貨内訳
通貨内訳 投資と資金化のフローは大半がドルベース、負債は原則同通貨でのリファイナンスを想定 投資と資金化 負債構成 手元流動性：3.7兆円*1 保有株式価値：21.7兆円*2 有利子負債*3：6.5兆円 ユーロ アセットバック・ 子会社 ユーロ 円 ファイナンス除く 米ドル 円 15% 76% 86% 72% 米ドル 米ドル 円 （注）2023年12月末時点。1ドル=141.83円、1ユーロ＝157.12円を前提に、円建で換算 *1 手元流動性＝現金及び現金同等物＋流動資産に含まれる短期投資+債券投資。SBG単体ベース（SB Northstarを除く。ただし現金及び現金同等物並びに債券投資は含
Slide 82: 連結: 有利子負債、手元流動性、純有利子負債
連結: 有利子負債、手元流動性、純有利子負債 連結有利子負債*1 （単位:億円） Dec 2022 Mar 2023 Jun 2023 Sep 2023 Dec 2023 SBG単体 112,500 126,917 140,833 143,358 137,657 うち、SB Northstar - - - - - SVF1&2、LatAmファンド 13,199 13,227 14,199 5,422 5,132 ソフトバンク事業 62,096 61,347 62,406 63,260 64,719 その他（アーム等） 1,652 1,661 1,646 1,898 1,839 合計 189,4
Slide 83: Investor Briefing: SoftBank Vision & LatAm Funds
QUARTER ENDED DECEMBER 31, 2023 Investor Briefing SoftBank Vision & LatAm Funds NAVNEET GOVIL CFO, SB Investment Advisers & SB Global Advisers
Slide 84: Important Information (1 of 2)
2 Important Information (1 of 2) This presentation (this “Presentation”) is furnished to you for informational purposes in connection with the interests of SoftBank Group Corp. (together with its affiliates, “SoftBank”) in SoftBank Vision Fund L.P. (together with, as the context may require, any par
Slide 85: Important Information (2 of 2)
3 Important Information (2 of 2) Vision Fund I performance herein is based on unrealized valuations of portfolio investments. Valuations of unrealized investments are based on assumptions and factors (including, for example, as of the date of the valuation, average multiples of comparable companies,
Slide 86: Topics
4 Topics 01- Progress & Highlights 02- Performance & Impact on SoftBank Group (SBG) 03- In Focus: 2023 Year in Review
Slide 87: Progress & Highlights
5 Progress & Highlights
Slide 88: Looking Back at 2023
SVF1 SVF2 LATAM P RO G RE S S & H I G H L I G H T S 6 Looking Back at 2023 2023 IN REVIEW 2023 MARKET EXPECTATIONS No recession, projected soft landing in 2024 Probability of a US recession Inflation slowed but rates remained elevated High interest rates and inflation 90% of S&P 500 technology earni
Slide 89: Fund Performance Stabilized in 2023
SVF1 SVF2 LATAM P RO G RE S S & H I G H L I G H T S 7 Fund Performance Stabilized in 2023 Twelve-Month Period Ended December 31, 2023 2023 VISION & LATAM FUNDS PERFORMANCE Total Fair Value1 $146.6B Quarterly Fair Value Performance2 $140.3B $141.0B +$4.0B +$5.1B $138.0B Fair Value Gain Last 3 Quarter
Slide 90: Quarterly Performance
SVF1 SVF2 LATAM 8 QUARTERLY FAIR VALUE PERFORMANCE 1 +$4.0B +$2.1B +$1.6B +$0.3B PROGRESS & HIGHLIGHTS COMBINED SVF1 SVF2 LATAM Quarterly PERFORMANCE DRIVERS Performance Gains from both public (+$1.5B) and private (+$2.5B) portfolio companies As of December 31, 2023 SVF1 gains primarily driven by st
Slide 91: Performance Snapshot
SVF1 SVF2 LATAM 9 SoftBank SoftBank SoftBank Vision Fund 1 Vision Fund 2 LatAm Funds Combined Total Commitments1 $98.6B $59.8B $7.8B $166.2B PROGRESS & HIGHLIGHTS Acquisition Cost2 $87.8B $53.4B $7.4B $148.6B Performance Snapshot Cumulative Gross Investment Gains/(Losses)2 $18.9B $(19.8B) $(1.1B) $(
Slide 92: Distributions to Limited Partners Increased by $4.2B During 2023
SVF1 P RO G RE S S & H I G H L I G H T S 10 Distributions to Limited Partners Increased by $4.2B During 2023 Since Inception to December 31, 2023 Total Distributions (A) (B) (C) (D) (E) = (B)-(C) Fund Drawn Return of Pref Coupon / 3 Outstanding 2 Commitment Capital 1 Capital Equity Gains 4 Capital P
Slide 93: Invested Across Diverse Sectors
SVF1 SVF2 LATAM P RO G RE S S & H I G H L I G H T S 11 Invested Across Diverse Sectors As of December 31, 2023 T O T A L F A I R V A L U E B Y S E C T O R 1,2 Consumer Frontier Tech Transportation Logistics Enterprise Fintech Health Tech Proptech Edtech $41.6B $24.3B $21.9B $17.8B $12.2B $10.1B $8.6
Slide 94: Our Globally Diversified Portfolio
SVF1 SVF2 LATAM P RO G RE S S & H I G H L I G H T S 12 Our Globally Diversified Portfolio As of December 31, 2023 T O T A L F A I R V A L U E & T O P 1 5 I N V E S T M E N T S B Y G E O G R A P H Y ( $ B ) 1,2,3 18% 19% $54.5 $26.4 37% USA & CANADA EMEA $27.3 CHINA $13.8 9% INDIA $5.9 $18.7 13% REST
Slide 95: Our China Portfolio Remains Resilient Despite Challenging Environment
SVF1 SVF2 LATAM P RO G RE S S & H I G H L I G H T S 13 Our China Portfolio Remains Resilient Despite Challenging Environment As of December 31, 2023 KEY 55 $27.3B +10% 0.9x METRICS Investments Total Fair Value1 Quarterly FV Performance2 Gross MOIC3 Portfolio Developments Recent Developments Top 3 In
Slide 96: Performance & Impact on SoftBank Group (SBG)
14 Performance & Impact on SoftBank Group (SBG)
Slide 97: SVF1 Contribution to SBG, Net of 3rd Party Interests
15 SVF1 2023 Inception to Dec 31 SVF1 Fund Net Profit2 $6.8 PERFORMANCE & IMPACT ON SBG Less: Change in 3rd Party Contribution to Interests in Fund (3.5) SBG, Net of 3rd SBG LP Income: 3.3 Share of Fund Net Profit Party Interests1,3 SBG GP Income: Amounts in USD Billions 1.1 Management & Performance
Slide 98: SVF1 Contribution to SBG $27.7B
16 SBG Paid-In Capital1 $27.7B SVF1 PERFORMANCE & IMPACT ON SBG Contribution to SBG SBG Total Value2 As of December 31, 2023 $21.3B $31.0B Net Asset Value3 Distributions4 $9.7B Footnotes: 1. SBG Paid-In Capital represents SBG Commitment drawn down through capital calls less Return of Recallable unut
Slide 99: SVF2 Contribution to SBG $55.1B
17 SBG Paid-In Capital1 $55.1B SVF2 PERFORMANCE & IMPACT ON SBG Contribution to SBG SBG Total Value2 As of December 31, 2023 $26.5B $35.5B Net Asset Value3 Distributions4 $9.0B Footnotes: 1. SBG Paid-In Capital represents SBG Commitment drawn down through capital calls less Return of Recallable unut
Slide 100: LatAm Contribution to SBG $7.1B
18 SBG Paid-In Capital1 $7.1B LATAM PERFORMANCE & IMPACT ON SBG Contribution to SBG SBG Total Value2 As of December 31, 2023 $5.7B $6.0B Net Asset Value3 Distributions4 $0.3B Footnotes: 1. SBG Paid-In Capital represents SBG Commitment drawn down through capital calls less Return of Recallable unutil
Slide 101: In Focus: 2023 Year in Review
19 In Focus: 2023 Year in Review
Slide 102: AI Momentum Builds in 2023
SVF1 SVF2 LATAM 2 0 2 3 YE A R I N RE V I E W 20 AI Momentum Builds in 2023 As of December 31, 2023 Select AI Milestones – 20231 Our AI Investing Stack JAN & partnership announced Applications Applying AI to foster next-generation human interactions at the device level. From specialist industry tool
Slide 103: 2023 Key Accomplishments
SVF1 SVF2 LATAM 2 0 2 3 YE A R I N RE V I E W 21 2023 Key Accomplishments Balanced Achieved Listings Portfolio Portfolio Companies Monetized $21B+ Approach to & Expanded Companies Raised Focused on Capital from Investments1 Offense & Defense IPO Pipeline $8B+ Capital1 Efficient Growth Footnotes: 1.
Slide 104: Balanced Approach to Offense & Defense
SVF1 SVF2 LATAM 2 0 2 3 YE A R I N RE V I E W 22 Balanced Approach to Offense & Defense As of December 31, 2023 Our 2023 Activity Deep engagement Selective investing Focused Disciplined 300+ Companies Studied1 with companies in companies portfolio and consistent across AI verticals demonstrating key
Slide 105: Achieved Listings & Expanded IPO Pipeline in a Volatile Market
SVF1 SVF2 LATAM 2 0 2 3 YE A R I N RE V I E W 23 Achieved Listings & Expanded IPO Pipeline in a Volatile Market As of December 31, 2023 CUMULATIVE PUBLIC LISTINGS $31B+ SINCE INCEPTION1 50 Late-Stage Portfolio2 45 SELECT COMPANIES +5 38 Listings SVF1 1 Retained Share SVF2 13 8 LATAM 1 3 2017 2018 20
Slide 106: Monetized $21B+ From Investments
SVF1 SVF2 LATAM 24 2023 NOTABLE GROSS PROCEEDS EXITS4 BY TYPE Monetization Metrics $21.4B $21.4B 2023 YEAR IN REVIEW GROSS PROCEEDS1 Monetized $21B+ Deferred From Investments 49 $12.3B Proceeds6 FULL & PARTIAL EXITS2 Twelve-Month Period Ended December 31, 2023 1.6x 5 Proceeds $9.1B Received GROSS MO
Slide 107: Our Portfolio Companies Raised $8B+ in 2023
SVF1 SVF2 LATAM 2 0 2 3 YE A R I N RE V I E W 25 Our Portfolio Companies Raised $8B+ in 2023 Twelve-Month Period Ended December 31, 2023 41 AV JV Funding Rounds1 Series I Series F Series F Series F Series F Series F Equity Series G Series E Series C 48% % Up Rounds2 Series D Equity Series C++ Series
Slide 108: Portfolio Companies Focused on Capital Efficient Growth
SVF1 SVF2 LATAM 2 0 2 3 YE A R I N RE V I E W 26 Portfolio Companies Focused on Capital Efficient Growth As of December 31, 2023 C AP ITAL EF F IC IENT GR OWTH STR ONG CASH POSITION S Portfolio Companies with Significant Revenue Growth Portfolio Companies with 12+ Months Cash Runway By Fair Value1 B
Slide 109: Our 2024 Priorities
SVF1 SVF2 LATAM 2 0 2 3 YE A R I N RE V I E W 27 Our 2024 Priorities AI TODAY Revolution Information Revolution Industrial Agricultural Revolution Revolution 01 - 02 - 03 - Investing in the Unlocking Disciplined & Consistent AI Revolution Portfolio Value Monetization The graphic is provided solely f
Slide 110: Thank You
28 Thank You SoftBank Vision & LatAm Funds Investor Briefing Presentations Available at visionfund.com/presentations
Slide 111: Arm Holdings plc SoftBank Investor Briefing
Ver1.2 Arm Holdings plc SoftBank Investor Briefing Ian Thornton, Head of Investor Relations investor.relations@arm.com https://investors.arm.com AI-generated image February 2024 © 2024 Arm
Slide 112: Nomenclature difference between Arm and SoftBank Group
Nomenclature difference between Arm and SoftBank Group Fiscal year ending March 31, 2024 Fiscal year ending March 31, 2024 FY2023 FYE24 2 © 2024 Arm
Slide 113: Q3 FYE24 – From Revenues to Profits to Cash
Q3 FYE24 – From Revenues to Profits to Cash 97% 41% 30% NG GP Margin Non-GAAP Revenue Operating to Cash $824m $27m $797m $459m2 Margin Conversion Royalty Revenue $338m2 $251m Data License from Revenue Q3 FYE24 Revenue Non-GAAP Non-GAAP Non-GAAP Non-GAAP1 Non-GAAP1 Cost of Sales Gross Profit Operatin
Slide 114: Monthly Semiconductor Industry Revenue
World Semiconductor Trade Statistics (WSTS) Semi Revenue Arm Addressable Semiconductor Revenue up +26% Y/Y in December, up +21% for December Quarter Arm Addressable Semiconductor Market $ (Bs) Y/Y Growth Monthly Semiconductor Industry Revenue [$bn] Revenue Industry Revenue Growth Y/Y [%] 2018 2019 2
Slide 115: Arm's new business model is driving more business
Arm’s new business model is driving more business Arm Total Access Long term subscription-based access to an extensive portfolio of more than 300 CPUs, GPUs and other IP including Arm’s latest products Cumulative number of extant Arm Total Access licenses signed 27 18 8 4 FYE21 FYE22 FYE23 YTD FYE24
Slide 116: Arm's Long-term growth drivers
Arm’s Long-term growth drivers Royalty revenue will drive growth as Royalty • Semiconductor industry grows, revenue •• Arm gains share in servers and automotive Arm receives a higher royalty rate for its latest technology such as Armv9 Energy- Generative AI and LLMs need: efficient • Energy efficien
Slide 117: Guidance
Guidance Q4 FYE 24 FYE 24 Revenue ($m) $850m - $900m $3,155m - $3,205m Non-GAAP Operating Expense ($m)1 ~$490m ~$1,700m Non-GAAP fully diluted earnings per share ($)1 $0.28 - $0.33 $1.20 - $1.24 Note 1: Excludes employer taxes related to equity-classified awards vesting within the quarter, net of th
Slide 118: SoftBank
SoftBank