Dowa Holdings Co., Ltd. · TSE:5714
Dowa — FY2019 Earnings Presentation
30 slides from Dowa's earnings presentation, May 27, 2020
Slide 1: 決算説明会資料 2019年度（2020年3月期）
決算説明会資料 2019年度（2020年3月期） 2020年5月27日
Slide 2: 2019年度実績① 業績概要
2019年度実績① 業績概要 （単位：億円、億円未満切り捨て） 2018年度 2019年度 比較増減 実績 前回予想 実績 前年比 前回予想比 ① ② ③ （③ - ①） （③ - ②） 売上高 4,529 4,800 4,851 322 7% 51 1% 営業利益 186 245 259 72 39% 14 6% 経常利益 243 300 289 46 19% △ 10 △3% 親会社株主に帰属する 149 200 173 24 16% △ 26 △13% 当期純利益 2019年度は、前年比で増収・増益を達成 ❚ 営業利益推移 （単位：億円） ❚ 経常利益推移 （単位：億円） 300 2
Slide 3: 2019年度実績② 経常利益の増減分析
2019年度実績② 経常利益の増減分析 （億円） 2018年度 243 主な増減要因 持分法損益 △18 ・海外鉱山など製錬部門の持分法適用会社が減益 減価償却費 △7 ・成長投資を継続実施 電力代 △1 ・亜鉛製錬における電力単価の上昇 為替 △5 ・円高の影響（110.9円/ドル⇒108.7円/ドル） その他 △9 ・為替差損 ほか 金属価格 ＋22 ・ベースメタルの価格は下落も貴金属価格が上昇 ・自動車関連製品の需要は低迷するも、国内廃棄物の単価増、 増販 ＋26 銀粉の需要回復などが増益に寄与 原料購入条件 ＋19 ・亜鉛原料の購入条件（T/C）が改善 期末評価 ＋19 ・亜鉛原料の購
Slide 4: 2020年度の見通し① 業績予想および配当予想
2020年度の見通し① 業績予想および配当予想 新型コロナウイルス感染症の拡大は、当社グループの業績に影響を与え 始めています。直近の状況を次項以降に記載しておりますが、いずれの影響 についても、先行きが不透明な状況にあります。 従って、現時点で今後の業績を合理的に算定することが困難であるため、 2020年度の業績予想および配当予想については未定としております。 なお、今後、業績予想および配当予想の開示が可能となった段階で、 速やかに公表いたします。 4
Slide 5: 2020年度の見通し② 足元の操業状況
2020年度の見通し② 足元の操業状況 2020/5/26現在 当社グループの拠点所在地：●環境・リサイクル事業 ●製錬事業 ●金属加工事業 ●熱処理事業 ●コーポレート部門 【米国、カナダ】 感染症対策を実施しながら、操業を継続 【ドイツ、チェコ】 【メキシコ】 感染症対策を実施しながら、 政府令を受けて自動車関連拠点およびロス・ガトス 操業を継続 【日本】 鉱山が操業停止中、いずれも6月初より再開予定 感染症対策を実施しながら、 操業を継続 ドイツ チェコ 中国 カナダ 米国 ミャンマー 台湾 インド シンガポール メキシコ 【インド】 インドネシア ロックダウンに伴い操業を一時停止も、
Slide 6: 2020年度の見通し③ 需要の動向
2020年度の見通し③ 需要の動向 ❚ 環境・リサイクル ・ 国内および東南アジアにおける経済活動や生産活動の停滞が長期化した場合、 産業廃棄物やリサイクル原料の集荷量が漸減する可能性 ❚ 製錬 ・ 3月中旬より金属価格が下落し、総じて前年実績を下回る水準 ・ 上昇を続けていた白金族金属の価格も反転下落 ・ 自動車メーカーの減産・操業停止の影響により、銅・亜鉛の地金需要も減少 ❚ 電子材料 ・ 自動車向け、産業機械向け製品の需要は、前年比で減少の見通し ・ 太陽光パネル向け銀粉の需要は堅調を維持、各国での経済活動の停滞により、 太陽光パネル導入が先細る可能性 6
Slide 7: 2020年度の見通し④ 需要の動向
2020年度の見通し④ 需要の動向 ❚ 金属加工 ・ 自動車メーカーの減産・操業停止により、伸銅品・めっきの需要が前年比で減少 ・ スマートフォン向け伸銅品や産業用ロボット・鉄道向け金属-セラミックス基板は、 需要への影響は限定的 ❚ 熱処理 ・ 自動車メーカーの国内外での減産・操業停止により、熱処理加工需要が減少 ・ 設備投資や設備メンテナンスについても、延期となる案件が増加 2020年度の基本方針 ・新型コロナウイルス感染症拡大の影響を冷静に見極め、適切に対処する ・「中期計画2020」に盛り込んだ、成長に向けた施策を着実に実行する 7
Slide 8: CARAS TiBI2020LC1—
CARAS TiBI2020LC1— AAS ED OES 1A
Slide 9: 財務レビュー① 経常利益、ROA・ROE
財務レビュー① 経常利益、ROA・ROE 経常利益 ROA・ROE （億円） （％） 600 13 環境・リサイクル 製錬 ROA ROE 12以上 電子材料 金属加工 500 12 500 熱処理 その他 10.8 11 100 10以上 400 363 10 57 289 150 9 8.4 300 243 8 130 69 7.2 200 62 105 7 6.3 46 122 5.8 61 6 100 31 90 5.1 75 24 64 5 51 40 25 25 12 0 0 2017年度 2018年度 2019年度 中期計画 2017年度 2018年度 2019年度 中期計画 2
Slide 10: 財務レビュー② 投融資、研究開発費
財務レビュー② 投融資、研究開発費 投融資 研究開発費 （億円） （億円） 1,200 1,100 200 200 1,000 919 800 150 126 426 600 493 100 63 400 63 50 200 0 0 2018年度 2019年度 中期計画 2018年度 2019年度 中期計画 （2年累計） 2020 （2年累計） 2020 （3年累計） （3年累計） 投融資および研究開発は、概ね中期計画に沿った進捗状況 10
Slide 11: 中期計画2020レビュー 各セグメントの進捗状況
中期計画2020レビュー 各セグメントの進捗状況 11
Slide 12: 環境・リサイクル① 事業概況（2019年度の振り返り）
環境・リサイクル① 事業概況（2019年度の振り返り） 事業環境の変化（中期計画比） ・国内廃棄物 焼却処理：処理量は若干減少も、処理単価は緩やかに上昇 溶融・再資源化：処理量は概ね中期計画どおりの進捗 低濃度PCB：発生量は横ばい、処理単価は大きく下落 ・リサイクル ：廃電子基板、自動車シュレッダーダスト、廃家電ともに発生量堅調 ・東南アジア ：タイおよびシンガポールにおいて集荷競争が激化 KPIの進捗 単位：億円 《主要製品の数量動向》 （中期計画2020＝100） 経常利益 売上高 1,400 120 1,121 2018 2019 中期計画 1,200 993 1,044 100 年度
Slide 13: 環境・リサイクル② 中期計画における主要施策の進捗状況
環境・リサイクル② 中期計画における主要施策の進捗状況 栃木拠点の増量許認可取得 溶融・再資源化 福島拠点の⽴ち上げ 事業の拡大 原料前処理施設の建設 新処分場の建設（花岡） 国内埋⽴処分場 の建設 処分場拡張に向けた環境アセスメントの開始（小坂） 有害廃棄物処理の増量許認可取得（タイ） 東南アジアにおける 廃棄物処理事業 焼却炉の建設 の拡大 インドネシア 第2処分場の建設 バイオマス発電事業用施設の建設（岡山） 新規事業の推進 リチウムイオン電池の無害化処理事業 2018年度 2019年度 2020年度 13
Slide 14: 環境・リサイクル③ 国内における事業展開
環境・リサイクル③ 国内における事業展開 ❚ 廃棄物処理、自動車・家電リサイクル事業 当社の処理量の推移（2017年度＝100） 2017 2018 2019 中国の環境規制強化などにより、日本国内の 年度 年度 年度 廃棄物・リサイクルの物量は増加 国内廃棄物中間処理量 100 99 103 自動車リサイクル処理量 100 104 103 複数拠点、受入能力、広域エリアをカバーする 家電リサイクル処理台数 100 108 117 集荷により、市場の変化に対応し処理量を拡大 ↑中国規制強化 ❚ 溶融・再資源化事業 溶融・再資源化の処理量推移 （中期計画2020＝100） 100 自治体での処理
Slide 15: 環境・リサイクル④ インドネシアにおける事業拡大、新規事業の展開
環境・リサイクル④ インドネシアにおける事業拡大、新規事業の展開 ❚ インドネシアにおける事業拡大 ・焼却炉：建設開始、2021年度に稼働予定 ・第２処分場：環境アセスメント完了、近々着工予定 ＝ 埋⽴等に適さない廃棄物の適正処理ニーズの 取り込み、埋⽴容量の拡大 同国で唯一、有害廃棄物処理事業を総合的に展開 → 拡大が見込まれる有害廃棄物の処理ニーズを取り込む インドネシアに導入予定の焼却炉 （シンガポールの焼却炉と同タイプ） ❚ 新規事業の展開 ・食品廃棄物を原料とするバイオマス発電事業： 2021年4月に稼働開始を予定 ・リチウムイオン電池の無害化処理事業 - 熱処理によって感電や発火の
Slide 16: 製錬① 事業概況（2019年度の振り返り）
環境・リサイクル① 製錬① 事業概況（2019年度の振り返り） 事業環境の変化（中期計画比） ・地金需要：銅は概ね中期計画2020の想定並み、亜鉛は減少 ・金属価格：ベースメタルは軟調、白金族金属（PGM）を含む貴金属は高騰 ・原料調達：亜鉛精鉱やリサイクル原料（廃電子基板、使用済み自動車排ガス浄化触媒）の 調達環境は改善 KPIの進捗 単位：億円 《主要製品の数量動向》 （中期計画2020＝100） 経常利益 売上高 200 2018 2019 2,179 2,216 2,272 2,500 中期計画 年度 年度 2020 150 2,000 150 銅生産量 130 （小坂・小名浜） 91
Slide 17: 製錬② 中期計画における主要施策の進捗状況
製錬② 中期計画における主要施策の進捗状況 すずのスラグロス低減、実収率向上 小坂製錬における すずの増産 高純度すずの設備投資 海外拠点拡充によ 海外からの集荷量拡大 るPGM原料の集 荷拡大 難処理原料の増処理 原料中の不純物除去能力増強の建設 亜鉛の年間22万 トン生産体制確⽴ ２次原料の処理能力増強の建設 メキシコでの亜鉛 鉱山の建設・操業 ロス・ガトス鉱山の建設完了 ⽴ち上げ 操業開始 開始 2018年度 2019年度 2020年度 17
Slide 18: 製錬③ 製錬事業の展開
製錬③ 製錬事業の展開 製錬・リサイクル複合コンビナート ❚ 製錬・リサイクル複合コンビナートの強み 複数工程を組み合わせ、約20種類の有価 精鉱・2次原料 リサイクル原料 使用済み触媒 金属を回収、貴金属の回収能力が高い 秋田製錬 小坂製錬 日本PGM 亜鉛の原料購入条件の改善や貴金属価格の 亜鉛・ 銅・鉛・金・銀 プラチナ・ 高騰などを追い風にして収益を改善 インジウム すず・アンチモン パラジウム・ 他 他 ロジウム 他 ❚ PGM回収事業の拡大 PGM回収事業の処理量推移 中期計画2020で掲げた1,000t/月の集荷・ （中期計画2020＝100） 120 処理を前倒しで達成 100
Slide 19: 製錬④ 亜鉛事業の環境変化
製錬④ 亜鉛事業の環境変化 ❚ 亜鉛市況の変化 亜鉛製錬の自山鉱比率 （鉱石原料のみ） 地金需要は減少し、金属価格も下落 100 原料購入条件は2020年も改善の見通し 80 その他 ❚ ロス・ガトス鉱山の立ち上げ状況 60 2019年7月に精鉱の生産を開始、足元の 40 生産量はF/S想定の2,500t/日をほぼ達成 ロス・ガトス 20 → 金属含有量の高いゾーンの採掘に向けて ティサパ 0 坑道掘進速度を上げる対策を推進 2019 中期計画 年度 2020 ❚ 秋田製錬の原料中の不純物への対応 ・原料中の不純物除去能力の増強、２次原料の増処理の投資効果を発揮 ・中長期的な増産に向けて、不純
Slide 20: 電子材料① 事業概況（2019年度の振り返り）
電子材料① 事業概況（2019年度の振り返り） 事業環境の変化（中期計画比） ・LED スマートフォン：近接センサ用の製品ライフ終焉、鮮度センサ用の⽴ち上がりも遅延 ウェアラブル機器：健康志向などによる多機能ニーズは高まっており、需要は拡大の兆し ・銀粉 太陽光パネル：発電効率の高い新型パネルが再生エネルギー拡大を牽引 ・新規製品 要求品質を達成し顧客認定は進むも、市場の⽴ち上がりは遅延 電子部品(MLCC等)は、車載向けは低調。通信基地局向け需要は拡大 KPIの進捗 単位：億円 《主要製品の数量動向》 （中期計画2020＝100） 経常利益 売上高 1,200 120 982 2018 20
Slide 21: 電子材料② 中期計画における主要施策の進捗状況
電子材料② 中期計画における主要施策の進捗状況 ナノ銀粉 用途開発・量産設備の建設 新規導電材料の ラインナップ拡充 導電性アトマイズ粉 用途開発・量産設備の建設 新規LEDの 近赤外LED 鮮度センサ・血糖値センサ等に 量産設備の建設 開発・量産化 完成 向けた新規品を製品化 深紫外LEDの 殺菌向け市場は⽴上がり遅延 深紫外LEDの拡販 拡販 医療用などへの拡販、高光出力・信頼性で差別化 銀粉の高シェア 高発電効率の新型パネル用セル配線の細線化進展に対応 堅持 2018年度 2019年度 2020年度 21
Slide 22: 電子材料③ 新規製品の進捗状況①
電子材料③ 新規製品の進捗状況① ❚ 燃料電池材 燃料電池は、海外での新エネルギー導入促進政策 により、非常用電源向け需要が拡大の見通し → 空気極（プラス極）向けへの拡販を継続 ❚ ナノ銀粉 電子部品の小型化・多搭載に伴い、誤作動を防ぐ 非常用電源 電磁波シールドのコストダウン要求が高まる サンプル収入・売上高 → コスト重視の顧客プロセスへの合わせ込みにより 600 （2017年度＝100） 顧客認定を獲得、量産開始が具体化 燃料電池材 500 ナノ銀粉 ❚ 導電性アトマイズ粉 400 導電性アトマイズ粉 5Gモデルへの切り替わりに伴いMLCC需要が拡大 300 当社粉が採用され、受注拡大
Slide 23: 電子材料④ 新規製品の進捗状況②
電子材料④ 新規製品の進捗状況② 波長 400 750 2,500 ❚ 近赤外LED (nm） 目に見える光の範囲 光の 紫 青 緑 黄 橙 赤 近赤外 種類 ・ヘルスケア分野などで水分やグルコースなどの 既存製品 血中酸素センサ 成分を測定できる光センサの需要が高まる 近接センサ 新波長領域 ・従来のLEDでは実現困難だった新波長領域 用途 近赤外LED （新規開発） 鮮度センサ を出力するLEDを開発、鮮度センサ・血糖値 世界トップクラスの出力 血糖値センサ センサ向けに製品化 → ウェアラブル機器への搭載可能性が具体化、他社に先んじて機器への搭載を実現させる 搭載が想定されるウェアラブル
Slide 24: 金属加工① 事業概況（2019年度の振り返り）
金属加工① 事業概況（2019年度の振り返り） 事業環境の変化（中期計画比） ・車載部品：米中貿易摩擦を発端として、世界的に自動車販売が低迷 エコカー市場拡大により、電動化キーパーツのパワーモジュールが増加 ・民生機器：2019年度は年間を通して低迷、情報通信機器は5Gモデル向けへの期待高まる ・産業機械：産業用ロボット向けは低調 ・鉄道車両：先進国の更新需要や新興国の新線計画などにより、緩やかな増加傾向 KPIの進捗 単位：億円 《主要製品の数量動向》 （中期計画2020＝100） 経常利益 売上高 1,200 120 2018 2019 中期計画 1,000 906 920 100 年度
Slide 25: 金属加工② 中期計画における主要施策の進捗状況
金属加工② 中期計画における主要施策の進捗状況 伸銅品： 溶解鋳造・圧延機等の増産投資 銅合金の生産能 力増強・表面処理 技術の開発 新めっき技術の開発 新スリッター稼働（中国・タイ） 海外： 加工メニューの 充実 中国（南通）新工場の建設、本格稼働 回路基板： 電鉄向けへのさらなる拡販 電鉄・EV向けへの 電鉄、EV向け拡販達成 拡販、新規製品の EV向けフィン一体型基板の 開発 低コスト品開発 2018年度 2019年度 2020年度 25
Slide 26: 金属加工③ 中長期的な市場拡大を見据えた取り組み
金属加工③ 中長期的な市場拡大を見据えた取り組み ❚ 伸銅品 国内：高機能銅合金の増産投資を継続、生産能力を2割拡大（2017年度比） 中国：現地で加工・デリバリー拠点を拡充し、中国国内の新規需要を取り込む 南通市のすずめっき工場（中国第2拠点）は、2020年度中に稼働見込み ❚ 新規開発 ・新めっき技術の開発 新STARめっき 車載コネクタの多極化に伴う、自動車メーカーの生産性向上ニーズへの対応 → コネクタ接続時の摩擦を３割低減し、滑らかな挿入を実現 銀-カーボン合金めっき EV用充電ソケットの繰り返し使用での信頼性向上 → めっき厚10分の1で5倍以上の耐久性を実現 EVのプラグイン充電
Slide 27: 熱処理① 事業概況（2019年度の振り返り）
熱処理① 事業概況（2019年度の振り返り） 事業環境の変化（中期計画比） ・2018年後半より自動車生産は減少傾向、顧客の海外生産・現調化も遅延 ・事業拡大を目指す海外地域（インド、メキシコ、ASEAN等）における減速が顕著 ・世界的に自動車メーカーの減産・操業停止が進み、2020年初より、国内外拠点における 受注が減少。先行きは一層不透明に KPIの進捗 単位：億円 《主要製品の数量動向》 （中期計画2020＝100） 経常利益 売上高 350 297 2018 2019 中期計画 282 279 40 300 年度 年度 2020 40 250 30 200 熱処理加工売上高 84 80
Slide 28: 熱処理② 中期計画における主要施策の進捗状況
熱処理② 中期計画における主要施策の進捗状況 米国 熱処理工程の増強 中国 海外需要地での 能力増強 熱処理工程の増強 需要に応じた投資の推進 インド 次世代品の受注獲得 新規2工場の操業開始 国内工場の自動 重点工場での自動搬送設備の導入 化・省力化 さらなるQCD向上 新規設備の開発 セル式真空浸炭炉を開発、販売を開始 新市場への拡販 2018年度 2019年度 2020年度 28
Slide 29: 熱処理③ 事業競争力強化への施策
熱処理③ 事業競争力強化への施策 ❚ 海外における現調化ニーズ対応 ・ 自動車部品メーカーの中国・米国での増産計画は継続 → 熱処理加工の需要拡大ペースに基づき、海外拠点の設備増強を推進 中 国 ・ 2018年度より設備増強に着手、顧客の増産計画が下方修正に → 増強計画を見直し投資を抑制、当面は顧客認定取得に注力する 米 国 ・ 2019年度に米国拠点での設備増強を決定 → 新規設備を製作中、2020年度下期以降に量産準備を進める ❚ 新規案件の獲得 ・ EV/HVに幅広く適用可能な電動駆動ユニットが数年内に量産開始 → グローバル生産体制や受注実績を強みに、次世代新規案件の獲得を目指す ・
Slide 30: 将来に関する記述についての注意書き
※本資料に記載されている業績見通し等の将来に関する記述は、当社が現在入手して いる情報および合理的であると判断する一定の前提に基づいており、実際の業績等は 様々な要因により大きく異なる可能性があります。 30