Softbank Group Corp. · TSE:9984
Softbank — Q1 FY2017 Earnings Presentation
82 slides from Softbank's earnings presentation, Aug 8, 2017
Slide 1: 2018年3月期 第1四半期 決算 投資家向け説明会
2018年3⽉期 第1四半期 決算 投資家向け説明会 2017年8⽉8⽇ ソフトバンクグループ株式会社
Slide 2: 免責事項
免責事項 本資料に記載されている計画、⾒通し、戦略およびその他の歴史的事実でないものは、作成時点において⼊⼿可能な情報に 基づく将来に関する⾒通しであり、さまざまなリスクおよび不確実性が内在しています。実際の業績は経営環境の変動などにより、 これら⾒通しと⼤きく異なる可能性があります。また、本資料に記載されている当社および当社グループ以外の企業などにかかわ る情報は、公開情報などから引⽤したものであり、情報の正確性などについて保証するものではありません。 本資料中のスプリント・コーポレーション（以下「スプリント」）に関するいかなる記載も、当社がスプリントに対する投資家としての ⽴場から⾏ってい
Slide 3: 経理編
経理編 3
Slide 4: セグメント別の主な構成企業
セグメント別の主な構成企業 ＜FY16＞ ＜FY17＞ 報告セグメント 主な事業会社 報告セグメント 主な事業会社 ソフトバンク ソフトバンク 国内通信事業 国内通信事業 Wireless City Planning Wireless City Planning スプリント事業 スプリント スプリント事業 スプリント ヤフー ヤフー ヤフー事業 ヤフー事業 アスクル アスクル ブライトスター ブライトスター 流通事業 流通事業 ソフトバンクコマース＆サービス ソフトバンクコマース＆サービス アーム事業 アーム（業績は2016年9⽉6⽇から反映） アーム事業 アーム （FY16Q2新設） その他
Slide 5: 連結P/L（含むSVF事業）
連結P/L（含むSVF事業） P/L FY17Q1におけるSVFの投資はなし FY17Q1では、SVFへ移管が決定した株式の 売上⾼ 公正価値の変動額を評価損益として計上 売上原価 売上総利益 販管費 • 投資の売却による実現損益 営業利益（SVF除く） • 投資の未実現評価損益 SVF営業利益 • 投資先からの利息配当収益 営業利益 （⼦会社株式に対する投資損益を除く） 財務費⽤(⽀払利息) • SVFを構成する事業体の設⽴費⽤ 持分法投資損益 • GPおよびアドバイザリー会社等で発⽣した取引 SVF外部投資家持分の増減額 調査費⽤、各社で発⽣した管理費⽤など その他の営業外損益 税引前利益
Slide 6: 連結P/L総括 IFRSベース -1
連結P/L総括 IFRSベース - 1 （億円） PL項⽬ FY16Q1 FY17Q1 増減 主な増減要因 継続事業 国内通信事業の減収（外部顧客への売上⾼） -76 通信サービス売上と物販等売上の減少 スプリント事業の増収（外部顧客への売上⾼） +269 ⽶ドルベースでも増収（IFRS：FY16：80億⽶ドル、FY17：82億⽶ドル） ヤフー事業の増収（外部顧客への売上⾼） 売上⾼ 21,265 21,861 +596 +65 広告関連売上の増加、およびFY16にイーブックイニシアティブジャパンを⼦会社化した影響 流通事業の減収（外部顧客への売上⾼） -171 C&Sを除くブライトスターの⽶
Slide 7: 連結P/L総括 IFRSベース -2
連結P/L総括 IFRSベース - 2 （億円） PL項⽬ FY16Q1 FY17Q1 増減 主な増減要因 継続事業 売上⾼ 21,265 21,861 +596 営業利益（SVF除く） 3,192 3,740 +548 SVF営業利益 - 1,052 +1,052 営業利益 3,192 4,793 +1,601 -88 SBGの⽀払利息の増加 財務費⽤ -1,121 -1,209 -88 +11 スプリントの⽀払利息の減少 持分法による投資損益 355 16 -339 -270 アリババに係る持分法投資利益の減少 (p.21参照） 関連会社株式売却益 2,042 - -2,042 -2,02
Slide 8: SoftBank Vision Fundの構成（概念図）
SoftBank Vision Fundの構成（概念図） SoftBank Vision Fund ソフトバンクグループ を構成する事業体は、 全てSBGの連結対象 100%⼦会社 100%⼦会社 投資助⾔ アドバイザリー GP （運営管理者） LPから⽀払われる 管理報酬・成功報酬等⽀払いは 管理報酬・ 成功報酬等 内部取引として連結上消去 リミテッド・パートナーシップ ※2017年6⽉30⽇現在 ※投資先に応じて設⽴される 投資先 中間持株会社を除いて記載 8
Slide 9: SoftBank Vision Fundの会計処理 -1
SoftBank Vision Fundの会計処理 - 1 SBG連結におけるファンド投資先（ポートフォリオ）の会計処理 ＜ファンド単体＞ ＜SBG連結＞ ソフトバンクグループ ソフトバンクグループ （IFRSの定義上投資会社ではない） （IFRSの定義上投資会社ではない） SoftBank Vision Fund SoftBank Vision Fund （投資会社） （投資会社） >50% ≧20% <20% ＜⽀配⼒＞ >50% ≧20% <20% ⼦会社 関連会社 その他 ⼦会社 関連会社 その他 原則 原則 FVTPL 会計処理 連結 FVTPL FVTPL ※FVTPL（Fair
Slide 10: SoftBank Vision Fundの会計処理 -2
SoftBank Vision Fundの会計処理 - 2 SVF外部投資家持分の取り扱い 外部投資家の持分は ファンド期間は有限 「負債」として計上 10
Slide 11: 連結B/S（含むSVF事業）
連結B/S（含むSVF事業） B/S 資産 負債及び資本 流動資産 流動負債 現⾦及び現⾦同等物 有利⼦負債 営業債権及びその他の債権 営業債務及びその他の債務 等 その他の⾦融資産 等 ⾮流動負債 ⾮流動資産 有利⼦負債 有形固定資産 SVF外部投資家持分 のれん その他の⾦融負債 無形資産 引当⾦ 持分法で会計処理されている投資 繰延税⾦負債 等 FVTPLで会計処理されている SVFからの投資 資本 その他の⾦融資産 等 親会社の所有者に帰属する持分 ⾮⽀配持分 SVFからの投資（⼦会社株式を除く） SVFの外部投資家に帰属する持分 は負債として計上 FY17Q1では、SVFへ移管が決定
Slide 12: 連結B/S総括 IFRSベース -1
連結B/S総括 IFRSベース -1 （億円） B/S 2017/ 2017/ 主な科⽬ 増減 主な増減要因 項⽬ 3⽉末 6⽉末 57,240 47,671 -9,569 流 投資の取得による⽀出（-9,127） 動 現⾦及び現⾦同等物 21,831 12,880 -8,951 主に、SVFへ移管予定または移管決定した投資に係る⽀出（p.18参照） 資 その他の⾦融資産 7,947 6,694 -1,253 スプリントの短期運⽤⽬的のコマーシャルペーパーの減少 産 その他の流動資産 2,832 3,784 +952 グループ会社間の配当に係る仮払い源泉所得税を計上 189,102 201,1
Slide 13: 連結B/S総括 IFRSベース -2（のれんの内訳）
連結B/S総括 IFRSベース -2 （のれんの内訳） （億円） B/S 2017/ 2017/ 増減 項⽬ 主な内訳 3⽉末 6⽉末 摘要 為替変動 その他 41,755 42,787 +1,089 -57 アーム 26,879 27,930 +1,094 -43 「その他」の減少はPPA暫定処理の修正 ソフトバンク 9,075 9,075 - - の れ スプリント 3,304 3,298 -6 - ん ⼀休 720 720 - - ブライトスター 580 579 -1 - アスクル 538 538 - - ※上記は当社が⽀配獲得時に認識したのれんの⾦額。⽀配獲得後の当該⼦会社によるM&A
Slide 14: 連結B/S総括 IFRSベース -3（無形資産の内訳）
連結B/S総括 IFRSベース -3 （無形資産の内訳） （億円） B/S 2017/ 2017/ 増減 項⽬ 主な科⽬ 3⽉末 6⽉末 償却費 為替変動 その他 摘要 FCCライセンス（⾮償却） 41,007 41,485 - -68 +546 「その他」の増加は、主に他のキャリアとの周波数交換 スプリント 41,007 41,485 - -68 +546 （⾮資⾦取引）に伴い取得したFCCライセンス テクノロジー 5,229 5,393 -102 +213 +53 主な 「その他」の増加は、PPA暫定処理の修正 アーム 5,225 5,389 -102 +213 +53 内訳 定額法 償却
Slide 15: 連結B/S総括 IFRSベース -4
連結B/S総括 IFRSベース -4 （億円） B/S 2017/ 2017/ 主な科⽬ 増減 主な増減要因 項⽬ 3⽉末 6⽉末 52,269 55,385 +3,116 短期借⼊⾦ 6,677 8,316 +1,639 SBG 5,058 7,016 ＋1,958 コミットメントラインを利⽤した借⼊れの増加 1年内返済予定の⻑期借⼊⾦ 11,285 11,942 +657 SBG 4,340 4,344 +4 流動負債 スプリント 3,072 3,632 +560 ⾮流動負債からの振替えによる増加 その他 3,873 3,966 +93 1年内返済予定の社債 3,395 6,929 +3,
Slide 16: 連結B/S総括 IFRSベース -5
連結B/S総括 IFRSベース -5 （億円） B/S 2017/ 2017/ 主な科⽬ 増減 主な増減要因 項⽬ 3⽉末 6⽉末 44,697 46,547 +1,850 資本⾦ 2,388 2,388 - 資本剰余⾦ 2,457 2,475 +18 親会社の所有者に帰属する純利益の計上（+55）、 資 利益剰余⾦ 29,584 29,392 -192 期末配当⾦の⽀払い（-240） 本 ⾃⼰株式 -677 -664 +13 その他包括利益累計額 2,112 4,140 +2,028 主にアームに係る為替換算差額の増加（+1,549） ⾮⽀配持分 8,834 8,817 -17 親会社の所有
Slide 17: 連結C/F（含むSVF事業）
連結C/F（含むSVF事業） C/F 営業活動によるキャッシュ・フロー 純利益 FY17Q1では、当社が実施した投資のうち、 減価償却費 SVFへ移管が決定されている投資に係る SVF投資損益 SVF外部投資家持分の増減額 他 ⽀出を計上 ⼩計 利息及び配当⾦の受取額 SVFからの投資と処分に関する収⽀ 利息の⽀払額 投資活動によるキャッシュ・フロー 固定資産の取得による⽀出 SVFによる投資の取得による⽀出 SVFによる投資の売却による収⼊ 他 財務活動によるキャッシュ・フロー 外部投資家に関する収⽀（払込・償還・ 有利⼦負債の収⼊ 分配等） 有利⼦負債の⽀出 SVF外部投資家からの払込によ
Slide 18: 連結C/F総括 IFRSベース
連結C/F総括 IFRSベース （億円） C/F項⽬ FY17Q1 主な内訳 305 純利益 3,720 減価償却費及び償却費 -1,069 SVF投資損益 1,209 財務費⽤ 2,571 デリバティブ関連損益 営業活動によるCF 1,960 436 SVF外部投資家持分の増減額 -182 その他営業外損益 470 法⼈所得税 -985 棚卸資産の増減額 -1,117 利息の⽀払額 法⼈所得税の⽀払額 -2,510 スーパーセル売却に係る法⼈税の⽀払 -2,840 有形固定資産及び無形資産の取得による⽀出 投資の取得による⽀出 -8,647 Xiaoju Kuaizhi（Didi）やOSIs
Slide 19: スプリントの影響 － U.S. GAAP⇒IFRS調整 （1）
スプリントの影響 － U.S. GAAP⇒IFRS調整 （1） 【P/L項⽬の調整】 （2017年4⽉1⽇－2017年6⽉30⽇） (Mil USD) 認識・測定の差異 IFRS ⽶国 表⽰の ソフトバンク スプリント 組替 ネットワーク 資産除去 債権流動化 過年度減損 基準 (1) 再編費⽤の 債務の割引率 認識時点 (2) (3) 固定資産の 費⽤ (4) 減価償却費 (5) その他 Mil USD 億円 グループ Net operating revenues 8,157 8,157 9,104 売上⾼ Net operating expenses Cost of services an
Slide 20: スプリントの影響 － U.S. GAAP⇒IFRS調整 （2）
スプリントの影響 － U.S. GAAP⇒IFRS調整 （2） 【B/S項⽬の調整】 （2017年6⽉末時点） （Mil USD） 認識・測定の差異 IFRS ⽶国 表⽰の 過年度 のれん ソフトバンク スプリント 組替 減損固 ネットワーク 資産除去 賦課⾦の 調整に 調整 基準 (1) 定資産 再編費⽤の 債務の 債務認識 関する その他 (6) Mil USD 億円 グループ 認識時点(3) 割引率(4) 時点(5) 税効果 (2) Assets 資産 Current assets 12,496 12,496 13,996 流動資産 Goodwill 6,578 340 77 1 -4,
Slide 21: アリババの持分法による投資利益
アリババの持分法による投資利益 アリババ ソフトバンクグループ U.S. GAAP IFRS (Mil CNY) （億円） 持分法 (参考） 持分法 純利益 IFRSへの修正 （※1） 純利益 持分⽐率 投資利益 為替レート 投資利益 FY16Q1 5,365 1,434 6,799 約33％ 2,216 16.64円/CNY 369 （1-3⽉） FY17Q1 10,646 ※ - 8,568 2,078 約30% 618 15.99円/CNY 99 （1-3⽉） ※ アリババ⼦会社の⾮⽀配持分（プット・オプションが付されているため⾦融負債）の公正価値の変動損失の計上、およびFVTPL⾦融資
Slide 22: アリババ株式一部売却と先渡売買契約
アリババ株式⼀部売却と先渡売買契約 ＜連結＞ ソフトバンクグループ ソフトバンクグループ インターナショナル 売却代⾦⽀払い West Raptor Holdings, LLC APAC（シンガポール） Alibaba株式譲渡 先渡売買契約 先渡売買契約 売却代⾦の前受け Alibaba株式3.4% 54億⽶ドル 担保提供 ⾃社株買い ＜外部＞ 20億⽶ドル （2016年6⽉） クーポン -11億⽶ドル Trust Alibaba Trust費⽤ -1億⽶ドル 売却 10億⽶ドル （2016年6⽉） 証券発⾏総額 66億⽶ドル 他社株強制転換 証券発⾏ GIC、Temasek 売却 4億⽶ドル
Slide 23: アリババ株式の先渡売買契約
アリババ株式の先渡売買契約 契約時（当初認識時） 3年間合計 決済時（3年後） ①⽀払利息 3億ドル 1 ※ 償却原価 デリバティブ資産 ②デリバティブ損失 9億ドル 9億ドル ③売却益 公正価値に 先渡売買契約 51〜53 先渡売買契約 ⾦融負債 基づき ⾦融負債 億ドル （額⾯⾦額） 現⾦収⼊ 評価損益を 63億ドル 66億ドル 54億ドル 計上 （毎四半期） アリババ株簿価 13〜15 ※ 億ドル ※決済株式数はアリババ株式の3年後の株価によって73百万株〜86百万株の間で変動。アリババ株式の簿価および売却益は2017年6⽉末時点の連結簿価で試算 23
Slide 24: アリババ株式先渡売買契約に係るデリバティブ損益
アリババ株式先渡売買契約に係るデリバティブ損益 契約時 3年間のデリバティブ損益(19年6⽉まで) FY17Q1末までの 2019年6⽉ FY16 FY16 FY16 FY16 FY17 デリバティブ損益 デリバティブ利益 2016年6⽉1⽇ Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 売却益(⾒込み) 累計 140.90 105.79 株価（ドル） 107.83 87.81 50億 76.69 79.53 ドル 36.5 デリバティブ資産 億ドル デリバティブ資産 評価益 の取崩し 9億ドル 12億ドル 評価損 9億ドル 評価損 14億ドル 評価損 19億ドル 評価損 0.5億ドル 24億ドル 45.5
Slide 25: 先渡売買契約に含まれるカラー取引
先渡売買契約に含まれるカラー取引 (株式数) 株価が下がると Trust(=投資家)が ダウンサイドを被る 3年後、66億ドル相当範囲内 で渡す株式数が変動 契約当初 86百万株 渡す株式数の SBGは株価上昇時 上限と下限を 固定 66億ドル相当 アップサイドの⼀部を享受 （渡す株式数が減少するため） 73百万株 株価が上がると Trust(=投資家)が アップサイドを享受 (株価) 76.69ドル 90.11ドル 25 25
Slide 26: SBG・SBGCによる投資の公正価値の評価損益
* SBG・SBGCによる投資の公正価値の評価損益（⼦会社・持分法以外） （1）FVTPL（Fair Value Through Profit or Loss）の⾦融資産 毎四半期末に公正価値の変動額を「純損益」で認識 （億円） FY17Q1 FVTPLの⾦融商品から 253 ⽣じる損益 主な銘柄： FVTPLの⾦融商品から⽣じる損益 253億円 税効果 -98億円 Jasper Infotech (Snapdeal)、ANI Technologies (Ola)、 ----------------------------------------------------------------
Slide 27: （参考）アーム買収に係るPPA
（参考）アーム買収に係るPPA PPA完了後 のれん 2.65兆円 （192億ポンド） テクノロジー 5,429億円 年間償却額 償却年数 8-20年 （39億ポンド） 顧客基盤 1,486億円 （11億ポンド） 償却年数 13年 3.7億ポンド 商標権 59億円(0.4億ポンド） 償却年数 8年 その他資産及び負債（純額） 229億円（1.7億ポンド） 開始B/S ※ 為替換算レート：1英ポンド ＝ 138.15円 27 27
Slide 28: SoftBank
SoftBank
Slide 29: 財務編
財務編 29
Slide 30: 2017年度 主な財務活動
2017年度 主な財務活動 カテゴリ イベント ⾦額 時期 LPとの合同出資コミットメント額930億⽶ドル超 SoftBank Vision Fund（SVF）の初回クロージング （うち当社コミットメント額280億⽶ドル） （※1） 2017年5⽉ 投資 関連 総額4,833億円 当社からの全部または⼀部の移管が決定した投資先： （SVFからの投資として連結 NVIDIA Corporation, Guardant Health, Inc.等 財務諸表に計上する⾦額） Xiaoju Kuaizhi Inc.（Didi）への出資 50億⽶ドル 2017年5⽉まで （全部⼜は⼀部についてSVF等へ
Slide 31: 調整後EBITDA・調整後EBITDAマージン①
調整後EBITDA・調整後EBITDAマージン① スプリントの⼤幅なEBITDA改善が連結EBITDAに貢献 調整後EBITDA 調整後EBITDAマージン （億円） 国内通信 ヤフー 国内通信事業 スプリント事業 ヤフー事業 流通 アーム スプリント その他（SVF含む） 流通事業 アーム事業 連結 7,001 6,783 46% 44% 2,717 3,219 35% 32% 32% 31% 85 79 27% 595 41 29% 566 17% 3,513 3,295 3% 1% ▲ 126 ▲ 199 FY16/Q1 FY17/Q1 FY16/Q1 FY17/Q1 （※1） 従来EB
Slide 32: 調整後EBITDA・調整後EBITDAマージン②
調整後EBITDA・調整後EBITDAマージン② 国内通信事業は⾼⽔準の利益率を維持 調整後EBITDA（国内通信事業） 調整後EBITDAマージン （億円） 3,513 46% ソフトバンク 3,295 44% （国内通信） ドコモ 37% 36% KDDI 37% 35% ソフトバンク 32% 32% グループ （連結） FY16/Q1 FY17/Q1 FY16/Q1 FY17/Q1 (※1） 従来EBITDAとして開⽰してきた⾦額を調整後EBITDAとして開⽰ (※2） 調整後EBITDA＝セグメント利益（損失）＋減価償却費及び償却費±その他の調整項⽬ SVF事業の調整後EBITDAは、
Slide 33: 有利子負債
有利⼦負債 ARM買収から⼤きな変動なく推移 スプリント有利⼦負債内訳 (億円) 主な増減要因 (億円) 141,758 141,429 141,833 借⼊⾦ 13,938 136,601 社債 29,780 期限前償還▲1,893 その他 330 117,235 合計 44,048 37,900 45,220 45,613 44,048 スプリント ($40,914mm) ($39,584mm) 社債内訳 (億円) 97,785 国内社債 23,537 38,983 13,370 12,842 12,642 国内劣後社債 13,024 12,795 リース債務等 (内、ハイブリッド債) (
Slide 34: 手元流動性
⼿元流動性 SVFのためのブリッジ投資＊1や、税⾦⽀払(2,507億円)、スプリントによる 社債償還(1,893億円)等により⼀時的に減少 (億円) 34,079 29,579 29,065 29,353 27,655 ハイブリッド債（7⽉）分 4,977 SVFへの移管が決定している 投資分 3,646 28,824 20,001 除くスプリント 23,832 21,982 スプリント 11,360 19,032 9,352 7,671 5,254 5,748 7,083 Jun'16 Sep'16 Dec'16 Mar'17 Jun'17 (*1)SVFへ移管する計画の下、当社が実施した投
Slide 35: 純有利子負債
純有利⼦負債 SVFのためのブリッジ投資や、税⾦⽀払(2,507億円)等により微増 (億円) 122,802 112,693 112,076 ▲3,646 SVFへの移管が決定している 107,022 ▲4,977 投資分 ハイブリッド債（7⽉）分 83,156 除くスプリント 86,425 74,556 75,815 74,870 スプリント 49,427 114,178 33,729 38,138 36,261 36,377 32,152 Jun'16 Sep'16 Dec'16 Mar'17 Jun'17 （※1）純有利⼦負債＝有利⼦負債－⼿元流動性 （※2）Alibaba株式に係る株式
Slide 36: 外貨建てハイブリッド債発行
外貨建てハイブリッド債発⾏ 国内事業会社による初の外貨建てハイブリッド債の発⾏。 総額45億⽶ドル（約5,000億円）の⼤型調達に成功。 （参考） 外貨建てハイブリッド債 国内ハイブリッド債 発⾏時期 2017年7⽉ 2016年9⽉ 永久債 永久債 25年NC5 年限 ノンコール6年 ノンコール10年 27年NC7 27.5億⽶ドル 17.5億⽶ドル ⾦額 合計4,710億円 （3,113億円※1） （1,981億円※1） 利率 6.000％ 6.875％ 3.016％（平均） （円換算ベース3.15％※2） （円換算ベース3.61％※2） 資本性 会計(IFRS) 資本 負債 格付(S&P,
Slide 37: レバレッジ・レシオ
レバレッジ・レシオ 実質的に変動なく推移 レバレッジ・レシオ（グロス／ネット） 5.3x 5.4x （グロス） 4.5x （ネット） 4.2x 4.3x （ネット*） *ハイブリッド債（7⽉）の資本性（50％） および当社がSVFへの移管を計画している 投資の回収を反映したケース Mar'17 Jun'17 （※1） グロスレバレッジ・レシオ=有利⼦負債÷調整後EBITDA （※2） ネットレバレッジ・レシオ=純有利⼦負債÷調整後EBITDA （※3） 調整後EBITDAは直近12ヶ⽉の年換算（LTM）で算出 （※4） Alibaba株式に係る株式先渡契約⾦融負債は有利⼦負債から控除。ハイブリ
Slide 38: ネットレバレッジ（連結）
ネットレバレッジ（連結） レバレッジの改善に中期的に注⼒ 6.2x（ボーダフォン買収直後） 4.2x 4.5x 4.3x* *ハイブリッド債（7⽉）の資本性（50％） および当社がSVFへの移管を計画している 投資の回収を反映したケース 1.1x Jun'06 Mar'07 Mar'08 Mar'09 Mar'10 Mar'11 Mar'12 Mar'13 Mar'14 Mar'15 Mar'16 Mar'17 Jun'17 (※1) ネットレバレッジ・レシオ=純有利⼦負債÷調整後EBITDA (※2) 2011年度まで：⽇本基準、ファイナンス・リースおよび優先出資証券含む (※3) 2014
Slide 39: 国内通信レバレッジ、負債カバー率
国内通信レバレッジ、負債カバー率 国内通信事業 その他事業 (Sprint買収資⾦を含む) など 純有利⼦負債 3.5兆円 純有利⼦負債 4.4兆円 = 2.9倍 = 21% 調整後EBITDA 1.2兆円 保有株式価値 20.4兆円 （※１）純有利⼦負債 2017年6⽉末時点。調整後EBITDA 2017年度Q1の直近12カ⽉。保有株式時価 2017年８⽉４⽇時点。為替 1ドル＝111.00円(2017年8⽉4⽇）。 （※２）ハイブリッド債(2016年9⽉、2017年7⽉発⾏)の資本性を50%考慮後。 SBGブリッジ投資の回収考慮後(SVFへの移管が決定または当社がSVFへの移管を計画してい
Slide 40: 国内通信レバレッジ、負債カバー率（詳細）
国内通信レバレッジ、負債カバー率（詳細） 国内通信 その他事業 2.9倍 21％ 純有利⼦負債（連結） ＋12.3兆円 国内通信 純有利⼦負債 －純有利⼦負債（Sprint, YJ, 国内通信） ▲6.7兆円 (＋Sprint買収資⾦) －SBGブリッジ投資回収 ▲0.7兆円 （移管決定および計画しているもの） 3.5兆円 －ハイブリッド債50％（7⽉発⾏分含む） ▲0.5兆円 純有利⼦負債 合計4.4兆円 上場株式時価 国内通信 ＋15.6兆円 （Alibaba, Sprint, YJ, その他） 調整後EBITDA ARM（買収時） ＋3.5兆円 1.2兆円 ⾮上場株式価値（公正価値）*
Slide 41: 自己資本比率
⾃⼰資本⽐率 ⾃⼰資本は堅調に推移 ⾃⼰資本 ⾃⼰資本⽐率 (億円) *1 4,977 実質⾃⼰資本 2,314 2,314 18.1%*1 実質⾃⼰資本⽐率 15.5% 16.1% 15.2% 14.6% 35,864 37,791 *1 外貨建てハイブリッド債の影響 を反映した場合 Mar'17 Jun'17 Mar'17 Jun'17 （※） ⾃⼰資本=親会社の所有者に帰属する持分(ハイブリッド債発⾏による調整を含む) 41
Slide 42: デット・エクイティ・レシオ
デット･エクイティ･レシオ デット・エクイティ・レシオ（グロス／ネット） 3.6x 3.5x （グロス） 2.9x 2.9x （ネット） 2.6x （ネット*） *ハイブリッド債（7⽉）の資本性（50％） および当社がSVFへの移管を計画している 投資の回収を反映したケース Mar'17 Jun'17 （※1） デット・エクイティ・レシオ＝有利⼦負債÷親会社の所有者に帰属する持分(ハイブリッド債発⾏による調整を含む) （※2） ネット･デット･エクイティ･レシオ＝純有利⼦負債÷親会社の所有者に帰属する持分(ハイブリッド債発⾏による調整を含む) （※3） Alibaba株式に係る株式先渡契約⾦融
Slide 43: 支払利息
⽀払利息 ARM買収により前年同期⽐で⽀払利息が増加 ⽀払利息（財務費⽤） インタレスト・カバレッジ・レシオ 除くスプリント スプリント 除くスプリント 連結 (億円) 1,209 1,121 9.6x 7.2x 687 697 6.1x 5.8x 522 424 FY16/Q1 FY17/Q1 FY16/Q1 FY17/Q1 （※1） インタレスト・カバレッジ・レシオ＝調整後EBITDA÷⽀払利息（財務費⽤） 43
Slide 44: 保有上場株式時価総額
保有上場株式時価総額（当社および当社完全⼦会社保有分） 16兆円の上場株式を保有 16.0 14.8 （兆円） ⼀部資⾦化分 12.6 (Alibaba Group) 11.3 9.7 11.3 10.4 8.1 Alibaba Group 8.0 7.1 4.6 スプリント ヤフー その他 1.3 1.5 1.3 0.7 0.9 0.8 0.8 Mar'07 Mar'08 Mar'09 Mar'10 Mar'11 Mar'12 Mar'13 Mar'14 Mar'15 Mar'16 Mar'17 Jun'17 Aug'17 (1st Aug) （※1） 各⽉末⽇時点終値にて当社算出 44
Slide 45: SBG 国内社債価格・スプレッド
SBG 国内社債価格・スプレッド 国内債価格 国内債スプレッド #45(残存2年） #44(残存4年） #45(残存2年） #44(残存4年） #48(残存6年） #51(残存7年） (bp) #48(残存6年） #51(残存7年） #50(残存9年） Sub#2(残存5年） #50(残存9年） Sub#2(残存5年） 105 600 Hyb#1(残存4年） Hyb#2(残存7年） Hyb#1(残存4年） Hyb#2(残存7年） 104 500 103 400 102 300 101 200 100 100 99 98 0 16/4 16/6 16/8 16/10 16/12 17/2 17/
Slide 46: SBG 外債価格・スプレッド
SBG 外債価格・スプレッド SBG 外債価格 SBG 外債スプレッド (bp) 2020 USD 2022 USD 2025 USD 2020 USD 2022 USD 2025 USD 780 120 2020 EUR 2022 EUR 2025 EUR 2020 EUR 2022 EUR 2025 EUR 2027 EUR Perp NC6 USD Perp NC10 USD 2027 EUR Perp NC6 USD Perp NC10 USD 680 115 580 110 480 105 100 380 95 280 90 180 85 80 16/1 16/2 16/3 16/4
Slide 47: Sprint 社債価格・スプレッド
Sprint 社債価格・スプレッド Sprint Senior Notes 価格 Sprint Senior Notes スプレッド 1990 115 due 2021 due 2023 (bp) due 2021 due 2023 due 2024 due 2024 due 2025 due 2025 due 2028 due 2028 1690 105 1390 95 1090 85 75 790 65 490 55 190 16/1 16/2 16/3 16/4 16/5 16/6 16/7 16/8 16/9 16/10 16/11 16/12 17/1 17/2 17/3 17/4
Slide 48: ソフトバンクグループの格付推移
ソフトバンクグループの格付推移 ⽇本テレコム ボーダフォン スプリント アーム買収 14 買収 ⽇本法⼈買収 買収 A/A2 13 12 A－/A3 JCR (A－) 11 BBB+/Baa1 BBB/Baa2 10 9 BBB－/Baa3 S&P (BB＋) BB+/Ba1 8 BB/Ba2 7 Moodyʼs (Ba1) BB－/Ba3 6 B+/B1 5 4 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 （※） 暦年で作成 48
Slide 49: ソフトバンクグループ 社債償還スケジュール
ソフトバンクグループ 社債償還スケジュール 国内普通社債 国内劣後社債 13,056 国内ハイブリッド社債 外貨建普通社債 外貨建ハイブリッド社債 4,556 （億円） (7,934) 7,000 5,618 3,080 4,744 154 4,000 1,918 4,854 8,500 7,000 2,934 3,244 (2,637) 4,700 1,200 4,000 3,700 2,934 1,960 300 1,200 1,500 300 677 677 FY17 FY18 FY19 FY20 FY21 FY22 FY23 FY24 FY25 FY26 FY27 （※1）2017年6
Slide 50: SoftBank Vision Fundの財務的意義
SoftBank Vision Fundの財務的意義（イメージ） 財務負担を抑えながらも投資機会を最⼤に捉える GP (かつLPとして出資) 外部LP SoftBank Group SoftBank 事業⼦会社 Vision Fund Yahoo ARM その他 SoftBank Sprint Japan Holdings ⼦会社 投資 投資先 ポートフォリオ ノンリコース 連結 50
Slide 51: 2017年度財務戦略
2017年度財務戦略 SoftBank Vision Fundとクレジット改善の両⽴ 企業価値経営を加速させる新たな投資戦略 - SoftBank Vision Fund - 財務負担を抑えながらも投資機会を最⼤に捉える - 中⻑期の投資戦略・投資計画の可視化 - ファンドと当社のクレジットを分別管理 新財務戦略に対する 各ステークホルダーの満⾜度向上 - クレジット投資家や格付にも充分に配慮 - 対話の充実による開⽰満⾜度向上 -「ディスカウント」から「プレミアム」へ 新たな投資戦略を⽀える財務基盤の構築 -クレジット改善 - ⼦会社・グループ会社からのFCFを最⼤化 - 多様な調達⼿段を実
Slide 52: （ご参考）
（ご参考） 52
Slide 53: スプリント 負債償還スケジュール
スプリント 負債償還スケジュール スプリント Notes & Credit Facilities Clearwire Notes （USD mm／括弧内は億円） (8,971) 8,010 (5,713) 5,101 (4,585) (4,210) (4,480) 4,094 4,000 3,759 8,010 (2,799) (2,845) (2,822) (2,772) 2,499 2,540 2,520 2,475 (2,240) 5,101 629 3,759 2,000 4,094 4,000 2,475 2,540 2,520 1,870 2,000 ~ ~ FY17 FY18 F
Slide 54: 有利子負債の長短・固定変動比
有利⼦負債の⻑短・固定変動⽐ 有利⼦負債：⻑短⽐ 有利⼦負債：固定変動⽐ （億円） ⻑期 短期 （億円） 固定 変動 141,429 141,833 141,429 141,833 19％ 23％ 30％ 30％ 97,785 97,785 28％ 34% 77％ 70％ 81％ 70％ 72％ 66％ 連結 除くスプリント 連結 連結 除くスプリント 連結 Mar'17 Jun'17 Mar'17 Jun'17 54
Slide 55: 国内通信事業編
国内通信事業編 55
Slide 56: 1. 成長戦略 <国内通信事業>
1. 成⻑戦略 <国内通信事業> ② Y!シナジー（OTT） ③ 新規事業(IoT) 戦略領域 ② AI コンテンツ EC IoT Robot コア事業 スマホ 光 ① 顧客基盤の拡⼤ 56
Slide 57: 2. 先行投資の強化 <国内通信事業>
2.先⾏投資の強化 <国内通信事業> 2ブランド戦略を推進 ：差別化を推進、FY17は先⾏投資期 ：コスト重視、好調に推移 *全SoftBankスマホユーザー 57
Slide 58: 3. 売上高 <国内通信事業>
3. 売上⾼ <国内通信事業> ■ FY17Q1の売上⾼は約7,557億 (前年⽐61億減少: 通信△34億、物販等△27億) ■ BB事業が堅調に推移 (前年⽐183億増加) 売上⾼ 通信サービス売上内訳 物販等売上 （）前年同期⽐ （）前年同期⽐ 固定 <億円> 通信サービス売上 <億円> BB 8,000 7,618 7,557 （△61） 8,000 移動 （△0.8%) 7,226 1,560 （△27） 1,533 （△34） 1,357 （△1.8%) 5,869 6,058 6,024 （△0.6%) 6,000 6,000 （△2） 664 662 669 （△0.4%） 5
Slide 59: 4. 営業利益・調整後EBITDA
4. 営業利益・調整後EBITDA <国内通信事業> ■ FY17Q1のセグメント利益は2,185億、前年⽐△205億 営業利益/セグメント利益 調整後EBITDA （）前年同期⽐ （）前年同期⽐ <億円> <億円> 8,000 7,196 6,884 12,090 11,633 681 12,000 Q4 901 2,143 6,000 Q4 2,332 1,856 Q3 1,724 3,034 8,000 Q3 2,855 4,000 2,269 Q2 2,109 3,401 Q2 3,218 4,000 2,000 2,390 (△205) Q1 2,150 2,185 (△218) (
Slide 60: 5. セグメント利益の前年対比
5. セグメント利益の前年対⽐ <国内通信事業> ■ トップラインはBB事業が牽引 ■ おうち割の拡⼤、ギガモンスターの導⼊、MBB・PHSの減少等で移動通信は減収 ■ 契約獲得に向けた先⾏投資により費⽤増 通信サービス売上 <億円> 通信設備 販売 販売 使⽤料 * ⼿数料 関連費 減価 215 2 81 償却費 183 49 63 78 39 固定 物販等売上 13 移動通信 BB 委託費等 /原価 サービス 2,390 2,185 205億減少 FY16Q1 FY17Q1 *主としてBB事業回線増に伴うNTT回線利⽤料の増加 60
Slide 61: 6. 契約数・解約率（主要回線）
6. 契約数・解約率（主要回線） <国内通信事業> ■ 契約数: 前年同期⽐+30万件、スマホ+175万件増加 ■ 解約率: 前年同期⽐横ばい、ハンドセットは引き続き改善、MBBが悪化 主要回線：ハンドセット・タブレット・MBB(*) 累計契約数 解約率 ＜万件＞ （）前年同期⽐ （）前年同期⽐ 3,215 3,245 (+30) 3,157 3,240 3,204 3,000 主要回線 Total FY16Q1 FY17Q1 1.24% 主要回線純増 +11 +5 1.13% 1,500 1.13% スマホ純増 +28 +45 1.07% （△0.00%) 0.85% 0.79% ハンドセッ
Slide 62: 7. ARPU (主要回線)
7. ARPU (主要回線) <国内通信事業> ■ Q1は前年同期⽐△230円、割引ARPU△120円 ■ YMスマホの構成増、おうち割光セット拡⼤等により減少 ARPU （）前年同期⽐ (円) 5,200 520 560 550 550 ③ (△10) サービス 4,660 4,610 総合ARPU 3,900 4,310 4,380 ④ (△230) (⽉⽉割後) ④＝①＋②＋③ 2,600 5,120 5,140 ① (△90) 通信 4,940 5,050 (⽉⽉割前) 1,300 0 △ 980 △ 1,090 △ 1,180 △ 1,210 ② (△120) ⽉⽉割 (1,300)
Slide 63: 8. BBサービスの進捗
8. BBサービスの進捗 <国内通信事業> ■ SoftBank光のQ1末契約数(開通)は401万件、獲得は順調に推移 ■ 光セット割適⽤件数は664万件、昨年⽐倍増 累計契約数(開通数) 光セット割累計適⽤件数 ＜万件＞ ＜万件＞ （）前年同期⽐ 700 640 （+105) 700 664 615 600 Yahoo!BB 112 603 535 ADSL 600 117 500 ×2.1 445 130 Yahoo!BB光 (*) 127 500 with フレッツ 139 400 150 400 370 318 300 180 290 300 SoftBank光 * 401 200 （
Slide 64: 9. 設備投資推移/FCF
9. 設備投資推移/FCF <国内通信事業> ■FY17Q1の設備投資は470億円 ■FY17Q1のFCFは765億円、対前年+68億 設備投資 * FCF(調整後)* <億円> （）前年同期⽐ <億円> （）前年同期⽐ 4,800 減価償却費 1,200 3,853 3,700 800 3,600 765 (+68) Q4 697 1,530 2,950 400 2,400 1,294 Q3 0 835 △322 1,200 708 Q2 818 (400) 499 Q1 670 450 470 0 (800) FY15 FY16 FY17 FY15Q1 FY16Q1 FY17Q1 ＊設備投
Slide 65: 10. 成長戦略(新領域) ~SBW~
10. BEER EE (FA awi) ~ssw~ SoftBank World 2017 RATCOYVTY—anA
Slide 66: 11. 成長戦略(新領域) ~シナジー最大化~
11. 成⻑戦略(新領域) ~シナジー最⼤化~ <国内通信事業> ①世界最先端のビジネスモデル/ 技術を導⼊(シーズ) Robot Fintech ソフトバンク グループ投資先 SoftBank Security ②JV/アライアンスを推進 Cloud IoT ③⽇本をショーケースとして発展/還元 AI 66
Slide 67: 12. 成長戦略(新領域) ~事例~
12. 成⻑戦略(新領域) ~事例~ <国内通信事業> スマホ・光を中⼼に収益機会を創出 エネルギーIoT サービスに参⼊ IBM Watson ⾰新的PFの⽇本導⼊ のためのJV設⽴ 沖縄での実証実験成功 (内閣府SIP) ビッグデータの ⾃動運転 分析及び利活⽤ アリババとのJV (Alibaba Cloud活⽤) <Fintech> イスラエル発のセキュリティ技術 RPA分野に係る SBスマホユーザー 業務提携契約締結 Yahoo!プレミアム会員特典使い放題 ⽇本株の現物取引 無償のランサムウェア 1,000円から 対策ソフトを公開 67
Slide 68: 13.国内通信事業2017年度見通し
13.国内通信事業2017年度⾒通し *2017年度通期の国内通信事業セグメントの営業利益 68
Slide 69: (ご参考) 国内通信事業 売上内訳
(ご参考) 国内通信事業 売上内訳 <国内通信事業> <億円> FY2016 FY2017 Q1 Q2 Q3 Q4 通期 Q1 売上⾼合計 7,618 7,928 8,461 7,931 31,938 7,557 通信サービス売上 6,058 6,095 6,135 5,943 24,231 6,024 移動通信サービス 4,801 4,781 4,761 4,524 18,866 4,586 通信 4,220 4,201 4,193 3,962 16,576 4,029 サービス 581 580 568 561 2,290 557 ブロードバンドサービス 592 646 709 742 2,
Slide 70: ソフトバンクのARPU等の定義および算出方法
ソフトバンクのARPU等の定義および算出⽅法 <移動通信サービス> １.契約数 主要回線 ：スマートフォン（注1）、従来型携帯電話、タブレット、モバイルデータ通信端末（注2） 通信モジュール等 ：通信モジュール（注3）、みまもりケータイ、プリペイド式携帯電話など PHS ：PHS （注1）「スマホファミリー割」適⽤のスマートフォンは、「通信モジュール等」に含まれる。 （注2）「データカードにねん得割」適⽤のモバイルデータ通信端末は、「通信モジュール等」に含まれる。 （注3） PHS回線を利⽤した通信モジュールは、「PHS」に含まれる。 2.ARPU ARPU（Average Revenue P
Slide 71: スプリント編
スプリント編 71
Slide 72: Q1 FY2017 Results
Q1FY 2017 RESULTS SoftBank Investor Briefing ©2017 Sprint. This information is subject to Sprint policies regarding use and is the property of Sprint and/or its relevant affiliates and may contain restricted, confidential or privileged materials intended for the sole use of the intended recipient. A
Slide 73: Cautionary Statement
SAFE HARBOR Cautionary Statement This release includes “forward-looking statements” within the meaning of the securities laws. The words “may,” “could,” “should,” “estimate,” “project,” “forecast,” “intend,” “expect,” “anticipate,” “believe,” “target,” “plan”, “outlook,” “providing guidance,” and si
Slide 74: Fiscal 1Q 2017 Highlights
Fiscal 1Q 2017 Highlights Net Income Adjusted EBITDA* GROWING REVENUE FIRST HIGHEST REDUCING time in three years in nearly 10 years EXPENSES Adjusted Free Net Additions Investing in our consecutive quarters of growth Cash Flow* Postpaid Phone NETWORK POSITIVE 8 to improve the in 6 of last 7 quarters
Slide 75: Growing Connections
Growing Connections Postpaid Phone Net Adds Prepaid Net Adds^ Q115 Q116 Q117 Q115 Q116 Q117 8 NET ADDITIONS consecutive quarters of 2 NET ADDITIONS consecutive quarters of ^excluding Lifeline ©2017 Sprint. This information is subject to Sprint policies regarding use and is the property of Sprint and
Slide 76: Network Getting Better Every Day
Network Getting Better Every Day TODAY TOMORROW National Average Download Speed Change Innovative Deployment Macro (800MHz, 1.9GHz, 2.5GHz) Up More than Macro Coverage 25% Dense Residential Network Built For Rankings based on RootMetrics Metro RootScore Reports from 1H 2016 and 1H 2017 for mobile pe
Slide 77: Enhancing our Value Proposition
Enhancing our Value Proposition Simple & Expanding Ramping Prepaid Flexible Offers Distribution Digital Sales Momentum ©2017 Sprint. This information is subject to Sprint policies regarding use and is the property of Sprint and/or its relevant affiliates and may contain restricted, confidential or p
Slide 78: Growing Revenue
Growing Revenue Net Operating Revenues Postpaid Phone Average Billings per Dollars in Billions User (ABPU)* Q115 Q116 Q117 Q115 Q116 Q117 Wireless Service Rev Wireless Equip Rev Service Equipment Normalized Consolidated Net Operating Rev 4 GROWTH consecutive quarters of year-over-year STABLE Revenue
Slide 79: Reducing Operating Expenses
Reducing Operating Expenses Cash Operating Expenses Dollars in Billions nearly $4B annualized REDUCTIONS over two years nearly Q1 15 Q1 16 Q1 17 $370M of combined year-over-year Cost of Services Selling, General & Administrative REDUCTIONS in CoS and SG&A in FY1Q17 ©2017 Sprint. This information is
Slide 80: Improving Profitability
Improving Profitability Adjusted EBITDA* Operating Income Dollars in Billions Dollars in Billions Q115 Q116 Q117 Q115 Q116 Q117 Non-Recurring Items (Net) HIGHEST in nearly ten years 3 x increase year-over-year as reported ©2017 Sprint. This information is subject to Sprint policies regarding use and
Slide 81: Delivering Net Income
Delivering Net Income Net Income (Loss) Dollars in Millions (actual dollars) 1QFY17 1QFY16 Change EPS $0.05 ($0.08) $0.13 Spectrum license exchanges, $0.07 $0.07 after tax Q115 Q116 Q117 Other expenses ($0.08) ($0.03) ($0.05) NET INCOME first time in three years ©2017 Sprint. This information is sub
Slide 82: Capex & Adjusted Free Cash Flow
Capex & Adjusted Free Cash Flow* Cash Capex Adjusted Free Cash Flow* Dollars in Millions Dollars in Millions Q115 Q116 Q117 Q115 Q116 Q117 Network/Other Device investing in our NETWORK investment POSITIVE six of the last seven quarters ©2017 Sprint. This information is subject to Sprint policies reg