Salmones Camanchaca SA · BCS:SALMOCAM
Salmones Camanchaca SA — Camanchaca — Q2 2015 Earnings Presentation
26 slides from Salmones Camanchaca SA's earnings presentation, Aug 26, 2015
Slide 1: 26 de Agosto, 2015
26 de Agosto, 2015
Slide 2: Ingresos
Ingresos Ene – Jun (MMUS$) 2014 2015 -17% -12% 252,2 -28% 208,6 151,4 133,4 -10% 84,2 60,4 16,5 14,9 Pesca Salmones Cultivos TOTAL Capturas más lentas y débiles precios salar afectan ingresos Abr – Jun (MMUS$) -26% -21% 140,8 -31% 104,9 71,4 -28% 59,1 56,5 41,0 10,3 7,4 Pesca Salmones Cultivos TOTAL
Slide 3: Ingresos 2do Trimestre - Pesca: Harina de Pescado
Ingresos 2do Trimestre - Pesca Harina de Pescado 2014 2015 Volumen (Ton) Precio promedio (US$/Ton) Ingresos (US$ millones) 2T 2014 20.352 1.567 32 2T 2015 12.677 1.844 23 -38% +18% -27% Impacto de menores capturas y problemas en puertos y aduanas 140,8 MMUS$ -31% 104,9 71,4 59,1 56,5 41,0 10,3 7,4 P
Slide 4: Ingresos 2do Trimestre - Pesca: Aceite de Pescado
Ingresos 2do Trimestre - Pesca Aceite de Pescado 2014 2015 Volumen (Ton) Precio promedio (US$/Ton) Ingresos (US$ millones) 2T 2014 6.319 1.894 12,0 2T 2015 682 1.849 1,3 -89% -2% -89% 140,8 MMUS$ -31% 104,9 71,4 59,1 56,5 41,0 10,3 7,4 Pesca Salmones Cultivos TOTAL 4
Slide 5: Ingresos 2do Trimestre - Salmones
Ingresos 2do Trimestre - Salmones Salmón Atlántico 2014 2015 Volumen (Ton WFE) Precio promedio (US$/Kg WFE) Ingresos (US$ millones) 2T 2014 7.423 5,8 43 2T 2015 7.729 4,5 35 +4% -21% -18% Otros efectos: • Este año sin truchas (MMUS$ 5 en 2T 2014) • Caída de MMUS$ 4 en ingreso por servicios a tercero
Slide 6: Ingresos 2do Trimestre - Mejillones
Ingresos 2do Trimestre - Mejillones Mejillones 2014 2015 Volumen (Ton) Precio promedio (US$/Kg) Ingresos (US$ millones) 2T 2014 3.486 2,8 9,6 2T 2015 2.388 2,8 6,6 -31% 0% -31% Producciones similares en 2014 y 2015 Caída en ventas por: • Problemas en puertos y aduanas • Cierre temporal al mercado ru
Slide 7: Resultados
Resultados Ene – Jun (MMUS$) 2014 2015 9,3 5,4 3,9 3,1 1,9 2,0 -0,1 -0,7 Pesca Salmones Cultivos TOTAL Abr– Jun (MMUS$) 10,8 11,2 8,8 6,1 0,7 -0,3 -0,4 -2,3 Pesca Salmones Cultivos TOTAL 7
Slide 8: EBITDA (sin Fair Value)
EBITDA (sin Fair Value) Ene – Jun (MMUS$) 2014 2015 38,2 20,6 16,3 17,2 10,4 6,3 1,3 0,5 Pesca Salmones Cultivos TOTAL Abr– Jun (MMUS$) 26,7 20,8 13,1 10,6 4,3 2,3 1,7 0,2 Pesca Salmones Cultivos TOTAL 8
Slide 9: Evolución de últimos trimestres móviles
Evolución de últimos 4 trimestres móviles EBITDA (MMUS$) Ingresos (MMUS$) X% % de EBITDA sobre Ingresos 496 489 483 485 13,3% 459 12,4% 12% 11% 66,1 453 448 60,0 58,7 53,0 10% 437 439 45,1 5,6% 2,7% 25,5 1,1% 0,4% 11,9 4,9 2,0 2T 2013 3T 2013 4T 2013 1T 2014 2T 2014 3T 2014 4T 2014 1T 2015 2T 2015 9
Slide 10: Factor: Capturas Pelágicas
Factor: Capturas Pelágicas Sardina: Menor cuota 2015 y vedas por peces bajo talla. Jurel: Recuperación de capturas en 2T. Anchoveta: Cuota industrial en 2015 menor en 14% a la 2014, pero compramos este año pesca artesanal. Mantenemos estimación de capturar 100% cuotas 2015. Sardina Jurel 96 38 Ancho
Slide 11: Fenómeno del Niño
Fenómeno del Niño Anomalía de temperatura en superficie del mar (°C) Ene Jul Ene Jul Ene Jul Ene Jul Ene Jul 2011 2011 2012 2012 2013 2013 2014 2014 2015 2015 Fuente: Bureau of Meteorology (Australian Government) – Zona Niño 3,4 11
Slide 12: Fenómeno del Niño: capturas de Pesca Norte
Fenómeno del Niño Capturas de Pesca Norte (propias y de terceros) (Miles de toneladas) 400 333 300 200 200 189 105 150 100 65 35 0 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 a la fecha Año con fenómeno del Niño 12
Slide 13: Factor: Precio Harina de Pescado
Factor: Precio Harina de Pescado Precios llegan a un máximo histórico en 1T15 y caen después por normalización 1era cuota peruana (2,6 MM ton), donde alcanzaron un 98% de captura. US$ x tonelada (Camanchaca) Cuotas Perú: Mayo a Julio: Noviembre a Enero: Mayo a Julio: Noviembre a Enero: Mayo a Julio:
Slide 14: China: Salidas de puerto y Stocks
China: Salidas de puerto y Stocks Bajos stocks en China y mayores despachos a consumidores finales Fuente: IFFO 14
Slide 15: Altos Inventarios en Pesca, Mejillones y Abalones
Altos Inventarios en Pesca, Mejillones y Abalones (a costo) Al 30 de Junio de 2015 Al 31 de Diciembre de 2014 CANTIDAD Meses de CANTIDAD MUS$ MUS$ FÍSICA Producción FÍSICA SALMONES Salar y Trucha (Ton) 4.203 1,9 26.663 6.021 37.889 Total Salmones (Ton) 26.663 37.889 PESCA Harina de Pescado (Ton) 14.
Slide 16: Factor: Condiciones Sanitarias Salar
Factor: Condiciones Sanitarias Salar Mortalidad - Salmón Atlántico 2014 2015 % en ciclo cerrado 10,2% 11,7% 10,0% 9,8% 9,8% 10,0% 8,7% 9,0% 5,4% 8,0% 8,0% 1T 2T 3T 4T Año Factor de Conversión Económico (grupo cerrado) - Salmón Atlántico 1,55 1,41 1,43 1,44 1,42 1,38 1,35 1,30 1,34 1,38 1,34 1,00 1T
Slide 17: Reducción de costo
Reducción de costo Salar - Costo ex-jaula peso vivo (US$ x kg) 4,5 4,37 4,3 -33% 4,1 3,9 3,81 3,72 3,63 3,7 3,5 3,35 3,3 3,16 3,07 3,1 2,95 2,92 2,9 2,7 2,5 2T 2013 3T 2013 4T 2013 1T 2014 2T 2014 3T 2014 4T 2014 1T 2015 2T 2015 17
Slide 18: Factor: Precio Salmón Atlántico
Factor: Precio Salmón Atlántico Precios a la baja por devaluaciones de monedas frente al USD 2014 2015 US$ x kilo WFE (Salmones Camanchaca) Cosechas (Miles Ton WFE) 6,0 5,8 Δ-22% Δ-20% 5,6 5,4 5,2 4,8 4,8 4,5 4,5 4,5 4,2 14,3 11,6 10,8 39,3 39-41 9,2 9 - 11 5,0 4,9 0,5 E E 1T 2T 3T 4T Año Estimación
Slide 19: Tendencia Largo Plazo Precio Salar
Tendencia Largo Plazo Precio Salar Urner Barry Trim C 2-3 - US$/Lb 6,0 5,5 5,0 4,5 4,0 3,5 3,0 2,5 2,0 jul-15 sep-04 sep-05 sep-06 sep-07 sep-08 sep-09 sep-10 sep-11 sep-12 sep-13 sep-14 may-04 may-05 may-06 may-07 may-08 may-09 may-10 may-11 may-12 may-13 may-14 may-15 ene-04 ene-05 ene-06 ene-07 e
Slide 20: Premio Precios Salar Camanchaca
Premio Precios Salar Camanchaca Camanchaca vs Mercado (Salmonex Enero 2012 = Base 100) Urner Barry Salmonex Camanchaca 180 160 140 117 120 108 100 100 89 83 80 74 60 Retornos Camanchaca mantienen premio significativo sobre índices UBarry y Salmonex (+80 y +60 centavos respectivamente en 1S 2015). 20
Slide 21: Evolución Márgenes del Salar
Evolución Márgenes del Salar Mejoras significativas de costos en últimos centros Centros de la X región Centros de la XI región Leptepu Porcelana Costo y RMP Loncochalgua Licha RMP Enero 2013 = Base 100 Lamalec |Puelche| 200 Benjamín Pilpilehue |--Mañihueico--| Ahoní Contao Tahuenahuec 180 Cabudahue
Slide 22: Evolución Márgenes del Salar: EBIT por Kg
Evolución Márgenes del Salar Evolución del EBIT (US$/Kg WFE) sin Fair Value en el negocio de Salar 1,5 1,0 0,5 0,0 (0,07) -0,5 -1,0 -1,5 (1,70) -2,0 2T 2013 3T 2013 4T 2013 1T 2014 2T 2014 3T 2014 4T 2014 1T 2015 2T 2015 Negocio de Salar incluye otros Ingresos y Costos provenientes de Servicios a te
Slide 23: Camanchaca y las principales Salmoneras Noruegas
Camanchaca y las principales Salmoneras Noruegas EBIT (US$/Kg WFE). Base 100 = Marine Harvest 2011 Marine Harvest Lerøy Seafood SalMar Grieg Seafood Norway Royal Salmon Camanchaca 200 150 100 50 0 -50 -100 2011 2012 2013 2014 1S 2015 Se reduce GAP de EBIT/Kg promedio Noruega y Camanchaca, pasa de 1,
Slide 24: Factor: Precio Diésel
Factor: Precio Diésel Caída a partir del 4T 2014 2014 2015 US$ x litro 0,84 0,84 0,82 0,81 0,70 0,63 0,62 0,54 0,54 0,53 0,54 E E 1T 2T 3T 4T Año Baja precios se comienzan a observar desde el 4T14 A volumen constante, ahorros en combustibles a Junio son US$ 3,8 millones. Estimación de la compañía en
Slide 25: Efectos de coyuntura macroeconómica mundial
Efectos de coyuntura macroeconómica mundial Julio 2014 a Junio 2015 Efectos directos devaluación Efectos indirectos devaluación y coyuntura macroeconómica Costos en CLP (30 – 40% de los costos Variación de precio de mercado de totales) principales insumos COSTOS Jul-14 a Jun-15: Menores costos en
Slide 26: “sf Camanchaca
“sf Camanchaca