Loadstar Capital Kk · TSE:3482

Loadstar Capital Kk — FY2019 Earnings Presentation

55 slides from Loadstar Capital Kk's earnings presentation, Feb 20, 2020

  1. Slide 1: 2019年12月期 決算説明資料

    2019年12月期 決算説明資料 ロードスターキャピタル株式会社 東証マザーズ：3482 2020/2/20 © Loadstar Capital ALL RIGHTS RESERVED

  2. Slide 2: 目次

    目次 1. 2019年12月期 通期決算概要 2. 2020年12月期 業績予想 3. 今後の成長戦略 © Loadstar Capital ALL RIGHTS RESERVED 1

  3. Slide 3: 2019年12月期 通期決算概要

    1. 2019年12月期 通期決算概要 © Loadstar Capital ALL RIGHTS RESERVED 2

  4. Slide 4: 業績ハイライト

    業績ハイライト • 売上高は前年比 +56% 連結業績 • 経常利益は前年比 +55% • 当期純利益は前年比 +53% • 取り扱い物件の大型化により、 コーポレート ファンディング 売上高は前年同期比 +52% 事業 • 物件の積上げ、バリューアップが堅調推移 クラウド • 着実な成長により、 ファンディング 売上高は前年同期比 +71% 事業 • 投資家会員数と貸付実行額は堅調推移 • 当期より本格稼働 アセット マネジメント 売上高153百万円 AUM 10,980百万円 事業 • 2020年度以降もストックビジネスとして強化 © Loadstar Capital ALL RIGHTS

  5. Slide 5: 連結売上高／経常利益

    連結売上高／経常利益 東京23区内の不動産に対する需要は強く、かつ、クラウドファ ンディング事業も順調に推移し、売上高/経常利益は前年同期比 で大幅に進捗した。 売上高 前年同期比 （百万円） 15,116 +56% 売上高 9,670 8,794 経常利益 前年同期比 4,659 +55% 3,272 2,117 1,189 703 経常利益 2016 2017 2018 2019 © Loadstar Capital ALL RIGHTS RESERVED 4

  6. Slide 6: 連結当期純利益／1株当たり配当金額

    連結当期純利益／1株当たり配当金額 着実に事業成長を実現できていることから、当期純利益及び 1株当たり配当金額が共に伸長 当期純利益 1株当たり配当金額 （百万円） （円） 2,400 16.0 当期純利益 14.5 1株当たり配当金額 1,800 12.0 9.5 1,200 8.0 2,077 5.5 1,359 600 4.0 794 442 469 0 0.0 2015 2016 2017 2018 2019 © Loadstar Capital ALL RIGHTS RESERVED 5

  7. Slide 7: 事業別実績

    事業別実績 © Loadstar Capital ALL RIGHTS RESERVED 6

  8. Slide 8: Mission / 事業領域

    不動産投資領域 Mission 不動産とテクノロジーの融合が未来のマーケットを切り開く クラウドファンディング事業 （エクイティ投資型・貸付型） Fintech領域 不動産投資領域 コーポレートファンディング事業 アセットマネジメント事業 仲介・PM・ （自己資金を用いた不動産投資） コンサルティング事業 © Loadstar Capital ALL RIGHTS RESERVED 7

  9. Slide 9: コーポレートファンディング事業の実績

    コーポレートファンディング事業の実績 • 適切なマーケティングと迅速な意思決定による収益の実現 • 希少性が高い都心の空ビル取得により、賃貸収入は一時的に伸びが鈍化 したものの、FY2020以降は収益に反映される コーポレートファンディング事業売上高 （百万円） 前年同期比 不動産賃貸事業 1,408 +14% 不動産投資事業 1,234 965 +57% 12,919 593 8,214 7,762 4,041 2016 2017 2018 2019 © Loadstar Capital ALL RIGHTS RESERVED 8

  10. Slide 10: コーポレートファンディング事業の実績（販売用不動産）

    コーポレートファンディング事業の実績 ・物件の取得が難しい環境の中、当社の強みである仕入力に より優良な物件を積み増し、翌期以降の収益源を確保 ・取引銀行とも良好な関係を維持できている 販売用不動産の帳簿価額推移 （百万円） 鑑定評価額 帳簿価額 23,194 30,045 15,987 12,388 2016 2017 2018 2019 © Loadstar Capital ALL RIGHTS RESERVED 9

  11. Slide 11: コーポレートファンディング事業 保有物件（一部）

    コーポレートファンディング事業 保有物件（一部） 東京都心オフィスビルを中心に保有 ⚫ CORNES HOUSE CORNES HOUSE カンダエイトビル 取得時期：2016年4月 敷地面積：808.00㎡ 延床面積：4,173.33㎡ 建築時期：2001年4月 施工者：株式会社竹中工務店 芝に所在する、地下1階付7階建の店舗・事務所・駐車場等の複合ビル ⚫ カンダエイトビル 取得時期：2017年12月 敷地面積：539.80㎡ 延床面積：4,111.48㎡ 建築時期：1994年9月 施工者：三井建設株式会社 秋葉原に所在する、地下2階付地上9階建の事務所・店舗・駐車場等の複合ビル 2019

  12. Slide 12: アセットマネジメント事業 – 晴海トリトンスクエア案件

    アセットマネジメント事業 – 晴海トリトンスクエア案件 ⚫ 世界的資産運用会社であるCBRE Global Investors*が組成する ファンドを主な投資家としてアセットマネジメント業務*を受託 *ここでいうアセットマネジメント業とは、顧客に代わり、投資用不動産の投資効率の拡大と収益の最大化を図り、 戦略策定から、物件の取得、保有時の収益管理、売却実務に至るまでを実行する業務です。 *CBRE Global Investorsは、40年以上の歴史を持ち、世界中に32の拠点及び1,070億ドルの運用資産を有す る、世界有数の資産運用会社です。（2019年6月30日時点） 建物名称 晴海アイラ

  13. Slide 13: Fintech領域

    Fintech領域 Mission 不動産とテクノロジーの融合が未来のマーケットを切り開く クラウドファンディング事業 （エクイティ投資型・貸付型） Fintech領域 不動産投資領域 コーポレートファンディング事業 アセットマネジメント事業 仲介・PM・ （自己資金を用いた不動産投資） コンサルティング事業 © Loadstar Capital ALL RIGHTS RESERVED 12

  14. Slide 14: クラウドファンディング事業の実績

    クラウドファンディング事業の実績 ・大型案件の組成と大型案件を募集できるだけの投資家会員の 拡大により、クラウドファンディング事業は急拡大 ・海外エクイティ投資型商品も当第4四半期から提供開始 クラウドファンディング事業売上高 （百万円） 前年同期比 378 +71% 220 65 7 2016 2017 2018 2019 © Loadstar Capital ALL RIGHTS RESERVED 13

  15. Slide 15: 投資家会員数／累積投資金額

    投資家会員数／累積投資金額 投資家会員数：22,895人 累積投資金額：157億3,400万円 （百万円） （人） 16,000 24,000 累積投資金額 22,895 投資家会員 16,812 12,000 18,000 8,000 15,73412,000 7,635 4,000 8,426 6,000 1,758 3,652 1,031 0 0 1Q2Q3Q4Q1Q2Q3Q4Q1Q2Q3Q4Q1Q2Q3Q4Q 2016 2017 2018 2019 © Loadstar Capital ALL RIGHTS RESERVED 14

  16. Slide 16: OwnersBookの特長１

    OwnersBookの特長１ 少額投資 投資の手間がかからない 少額投資（1万円から）のため 株や投信のような値動きはない 手軽に不動産投資が可能 定期的に配当がある オンライン化により リスク許容度に応じた投資が可能 投資家費用負担軽減 会員登録・投資実行時の手数料 投資家のリスク許容度に対応した 年会費無料 商品ラインナップの提供 プロの投資領域への参加 全案件不動産担保付き（貸付型） （エクイティ投資型） 自社の評価＋外部評価 個人が参加できなかった 不動産のプロによる案件厳選 不動産投資領域の開放 （金利2.5-5%程度） （IRR 4-10%程度） © Loadstar Capita

  17. Slide 17: OwnersBookの特長２

    OwnersBookの特長２ 投資家会員増加による案件の大型化 →11億円の募集実績（3000人超が投資） 抽選案件の実装 →抽選倍率 4倍超 数億円の案件が数分内に募集が完了することもあり、 ファンディングパワーの成長が著しい © Loadstar Capital ALL RIGHTS RESERVED 16

  18. Slide 18: 海外事業 – 海外型クラウドファンディング事業

    海外事業 – 海外型クラウドファンディング事業 ⚫ 10月31日 第1号案件投資実行完了 【第1号案件 商品概要】 海外型の第1号案件は、業務提携先であるFundrise社が提供する 『Income eREIT』と呼ばれる米国の非上場eREITに対し、日本国内から クラウドファンディングを通して集めた資金を投資。プロが運営する海外不 動産ファンドへの小口投資はこれまでにない投資商品。 『Income eREIT』は、アメリカ各地の安定的な商業用不動産プロジェク トに対する貸付債権を中心にポートフォリオを組んでおり、各プロジェクト から得られる収益が主な配当原資。2015年に米国でサービスが開始

  19. Slide 19: 2020年12月期 業績予想

    ２. 2020年12月期 業績予想 © Loadstar Capital ALL RIGHTS RESERVED 18

  20. Slide 20: 業績予想

    業績予想 コーポレートファンディング事業：物件積上げによる収益基盤強化 クラウドファンディング事業 ：多様な商品の提供 アセットマネジメント事業 ：ＡＵＭの拡大 （百万円） 2019年12月期 2020年12月期予想 対売上高 対売上高 金額 金額 前年比 比率 比率 売上高 15,116 100.0% 16,862 100.0% 111.6% 売上原価 10,378 68.7% 11,348 67.3% 109.4% 売上総利益 4,738 31.3% 5,514 32.7% 116.4% 販管費 1,084 7.2% 1,393 8.3% 128.5% 営業利益 3,653 24.2% 4

  21. Slide 21: 2020年 マーケットと事業

    2020年 マーケットと事業 ⚫ 不動産マーケット オリンピック後に不動産マーケットが崩れると言われて久 しいが、各不動産会社がリスクヘッジしながら事業を進めて いること、市場金利が低位で推移すると予測されること、当 社注力領域である東京に関して言えば引き続き需要が非常に 強いことから、大きく崩れることはないと考えている。 ⚫ コーポレートファンディング事業 上記環境の下、都心のオフィスの他、アップサイドが期待 できる空ビルや物流施設も注視していく。また、引き続き安 定的な収益基盤確立のため物件を積み増し、ストック収益の 拡大を図る。 © Loadstar Capital ALL RIGHTS

  22. Slide 22: 2020年 マーケットと事業

    2020年 マーケットと事業 ⚫ クラウドファンディング事業 貸付型については、投資家需要は強く、大型案件の取り扱 いも増えており、引き続き案件獲得に注力する。 エクイティ投資型については、国内案件・海外案件問わず、 案件の多様化とブラッシュアップを図る。 ⚫ アセットマネジメント事業 世界的に長期化しつつある低金利の環境下において、債券 や株式投資以外の選択肢（不動産のリスクプレミアム）への 注目は国内外共に高い。成長の持続する国内の地域やアセッ トタイプへの投資を中心に、弊社の培ってきた投資実績や経 験を顧客・投資家に提供する。 既存案件のパフォーマンス向上を図るとともに、新規案件 獲得に

  23. Slide 23: 自己株式の取得

    自己株式の取得 ⚫ 大株主からの自己株式取得 2020年2月14日にリリースのとおり、第8回定時株主総会（2020年3月19 日）の決議をもって、当社大株主であるRenren Lianhe Holdings （以下、 Renren）から当社株式を1株当たり784円で5,100,000株取得する予定。 当社の保有不動産は含み益*を多く抱えているが、会計上、BSには反映され ていない。今回の自己株式取得価格は、本自己株式取得に係る取締役会決議日 前日(2020年2月13日)の株価から約24%低い金額であり、本自己株式取得は合 理的な価格で当社の資本効率を向上させることができる稀有な機会であり、か

  24. Slide 24: 今後の成長戦略

    3. 今後の成長戦略 © Loadstar Capital ALL RIGHTS RESERVED 23

  25. Slide 25: コーポレートファンディング事業の持続的成長

    不動産投資領域 コーポレートファンディング事業の持続的成長 ⚫ 当社の強みである不動産評価能力とスピーディな意思決 定により保有物件を積上げ、賃貸収益で固定費を賄える 水準を目指す ⚫ 持続的な成長のために、引き続き陣容拡大に努める 年間投資額（百万円） 17,500 15,998 12,795 10,781 9,543 2016 2017 2018 2019 2020 （計画） © Loadstar Capital ALL RIGHTS RESERVED 24

  26. Slide 26: アセットマネジメント事業の拡大

    不動産投資領域 アセットマネジメント事業の拡大 ⚫ ストック型ビジネスであるアセットマネジメント事業を推進し、よ り安定した収益基盤の確立を目指す。 ⚫ アセットマネージャーとして活躍してきた社員の経験とネットワー クを活かし、投資家との関係強化と案件組成体制の確立に注力する。 受託資産残高（ＡＵＭ）* 2019 2020 2021 ・・・ *受託資産残高（ＡＵＭ）とは、顧客から運用を任されている投資用不動産の残高であり、当該残高に応じた運用 報酬がアセットマネジメント売上であることから、アセットマネジメント業のKPIとなる指標です。 © Loadstar Capital ALL RIGHTS

  27. Slide 27: 様々なプレーヤーとの連携を強化

    Fintech領域 様々なプレーヤーとの連携を強化 投資家会員獲得 松井証券 案件組成(エクイティ投資型) Fundrise 案件組成(貸付型) 西武信用金庫 オリックス銀行 セゾンファンディックス 新生インベストメント ＆ファイナンス イオン銀行 © Loadstar Capital ALL RIGHTS RESERVED 26

  28. Slide 28: 株主還元

    株主還元 配当基本方針 • 業績拡大により企業価値・株主利益の向上に努める • 配当性向15％を目安に安定的かつ継続的な利益還元を実施 剰余金 成長投資（内部留保） 配当 自社株買い 2020年 2017年 2018年 2019年 （予定） 1株当たり配当金 5.5円 9.5円 14.5円 *16.0円 配当性向 14.5％ 14.8% 15.0% *14.8% *第8回定時株主総会議案である自己株式の取得は、考慮しておりません。 © Loadstar Capital ALL RIGHTS RESERVED 27

  29. Slide 29: Appendix

    Appendix © Loadstar Capital ALL RIGHTS RESERVED 26

  30. Slide 30: 会社概要及び代表取締役

    会社概要及び代表取締役（2019年12月末日現在） 社名 ロードスターキャピタル株式会社 本社所在地 東京都中央区銀座1-10-6 銀座ファーストビル２F 設立 2012年3月14日 代表者 代表取締役社長 岩野 達志 資本金 1,402百万円 役職員 66名 投資運用業、第二種金融商品取引業、投資助言・代理業 関東財務局長（金商）第2660号 免許・登録 宅地建物取引業 東京都知事（2）第94272号 総合不動産投資顧問業 国土交通大臣 総合 - 第147号 ロードスターファンディング株式会社（100％） 貸金業 東京都知事（2）第31574号 連結子会社 ロードスターインベストメンツ株式会

  31. Slide 31: 沿革

    沿革 2012年 ３月 東京都渋谷区恵比寿においてロードスターキャピタル株式会社設立 2014年 ３月 Renren Lianhe Holdings (下図参照)による第三者割当増資引受 2014年 ５月 ロードスターファンディング株式会社（当社100％出資子会社）を設立 2014年 ９月 「OwnersBook：オーナーズブック」のブランド名のもと インターネット上でのクラウドファンディングサービスを開始 2015年 ４月 東京都中央区銀座に本社移転 2017年 ９月 東京証券取引所マザーズ市場に上場（証券コード：3482） 2018年 １月 投資運用業・電子申込型電子募集取扱業務登録（エク

  32. Slide 32: 連結損益計算書

    連結損益計算書 （百万円） 2018年12月期 2019年12月期 対売上高 対売上高 前年 金額 金額 比率 比率 同期比 売上高 9,670 100.0% 15,116 100.0% 156.3% 売上原価 6,401 66.2% 10,378 68.7% 162.1% 売上総利益 3,269 33.8% 4,738 31.3% 144.9% 販管費 876 9.1% 1,084 7.2% 123.7% 営業利益 2,392 24.7% 3,653 24.2% 152.7% 経常利益 2,117 21.9% 3,272 21.6% 154.5% 純利益 1,359 14.1% 2,077

  33. Slide 33: 連結貸借対照表

    連結貸借対照表 （百万円） 2018年12月期 2019年12月期 金額 構成比 金額 構成比 前期末比 流動資産 32,785 99.3% 44,048 99.3% 134.4% 現金及び預金 5,871 17.8% 7,766 17.5% 132.3% 営業貸付金 3,340 10.1% 6,128 13.8% 183.5% 販売用不動産 23,194 70.2% 30,045 67.8% 129.5% 固定資産 242 0.7% 289 0.7% 119.5% 総資産 33,028 100.0% 44,337 100.0% 134.2% 流動負債 5,359 16.2% 5,526 12

  34. Slide 34: 連結キャッシュ・フロー計算書

    連結キャッシュ・フロー計算書 （百万円） 2018年12月期 2019年12月期 増減 営業CF △4,398 △3,986 411 税金等調整前当期純利益 1,928 3,004 1,076 営業貸付金の増減額 △2,172 △2,788 △615 販売用不動産の増減額 △7,556 △7,272 284 匿名組合出資預り金の増減額 3,369 664 △2,704 預り金の増減額 11 2,005 1,993 その他 22 399 377 投資CF △153 △31 122 財務CF 5,807 5,913 106 借入金純増減額 5,908 6,170 262 その他 △100 △256

  35. Slide 35: 当社の強みと特徴

    当社の強みと特徴 © Loadstar Capital ALL RIGHTS RESERVED 34

  36. Slide 36: 当社の強み

    当社の強み 許認可による参入障壁 市場変化への対応力 クラウドファンディン それを支える グ市場早期参入による 安定的な財務基盤 財務基盤 先進性と 先駆者メリット の安定性 参入障壁 専門家集団 不動産のプロによる迅速な投資意思決定 ＩＴのプロによる適時のシステム改善 外資系人材による海外展開の可能性 © Loadstar Capital ALL RIGHTS RESERVED 35

  37. Slide 37: 高い専門性

    高い専門性 不動産とITの高度な専門的知識により、市場ニーズを的確に捉え 迅速なサービスを提供 不動産のプロ ＩＴのプロ ■多くのメンバーが20年超の長きに渡り不動 ■IT業界に15年超在籍する専門家チーム 産事業に従事（リーマンショックも経験） ■スマホ対応アプリをソーシャルレンディング ■豊富な人脈・高い情報収集力 業界内で最初にリリース 社内外のリソースを駆使し取引増加 ■システム開発内製化により投資家の要望に ■確かな目利きによる意思決定のスピード 迅速に対応、かつ、セキュリティ／個人情報 保護に厳格に対応 ■メガバンクを中心とした安定的な取引 社内資格取得者（総数） • 不動産鑑定士

  38. Slide 38: クラウドファンディング事業の競争優位

    クラウドファンディング事業の競争優位 迅速な意思決定の下、主に東京23区内の中規模オフィスビルを 取得し、バリューアップ 売却 情報収集 マーケット状況を 物件取得 不動産価値向上 適切に判断 ✓ 20年超の経験と不動産 ✓ スピーディーな意思決定 ✓ バリューアップ工事 ✓ 自社評価 ✓ リーシング注力 情報ネットワーク ✓ 管理コストの低減 賃貸 ✓ 外部：不動産鑑定評価 ✓ AI-Checkerの活用 （オフィス価値算定プログラム） 注力領域 大規模オフィスビル 中規模オフィスビル 小規模オフィスビル 規模に対して管理コストが 規模に対して管理コストが 大手不動産 管理コストを鑑みて 高

  39. Slide 39: クラウドファンディング事業の競争優位

    クラウドファンディング事業の競争優位 不動産投資市場で確立していない、個人マネーへのアクセスの実現 需要 供給 5年超の実績と クラウドファンディング事業に 上場会社の信用力により、 高い 必要な許認可*は 運用会社としての信頼を確立 参入障壁 取得のハードルが高い * 投資運用業、第二種金融商品取引業、貸金業等 不動産とＩＴのプロフェッショナル集団 専門性 © Loadstar Capital ALL RIGHTS RESERVED 38

  40. Slide 40: 安定的な財務基盤

    安定的な財務基盤 ⚫ 金融機関からの高い信用力を背景に長期間の借入を実現 市場変化に柔軟に対応可能な財務基盤を確保 ⚫ 空室率の低減等による物件自体のバリューアップが評価されて いる 鑑定評価額に裏付けられた信用力 加重平均借入期間は18年 150 10年未満 20年 100 以上 50 10年以上 20年未満 0 購入額 借入額 評価額 ※不動産購入額累計=100として指数化 2019年12月末時点 ※2019年12月末時点 © Loadstar Capital ALL RIGHTS RESERVED 39

  41. Slide 41: 貸付型クラウドファンディング業界とOwnersBook

    貸付型クラウドファンディング業界と OwnersBook © Loadstar Capital ALL RIGHTS RESERVED 40

  42. Slide 42: 貸付型クラウドファンディングの拡大背景と市場規模

    貸付型クラウドファンディングの拡大背景と市場規模 ⚫ 投資家・資金需要者の両者にとって画期的、市場は急拡大 支持されてきた理由 クラウドファンディングの国内市場規模推移 （億円） 高い投資利回り、低い貸倒率 2,100 2,044億円 (銀行0.01％～0.3％ 寄付型 ⇔貸付型クラウドファンディング2.5％～８％) 1,800 1,700億円 エクイティ投資型 9割超が 投 1,500 貸付型 手軽さ 購入型 資 1,534 億円 （PC・スマホ等からオンラインで案件申込完結） 家 1,200 貸付型 900 少額から可能 （1円～） 600 柔軟な融資姿勢 300 資 ＝従来型の金融機関か

  43. Slide 43: OwnersBookの商品性

    OwnersBookの商品性 ↓貸付型：不動産を担保とした貸付 シニアローン 10-15億円 (第一抵当権) 住宅 6-9億円 オフィス 貸付 ※一部の案件では、シニアローンを扱っています。 商業施設 メザニンローン ホテル (第二抵当権) 他 OwnersBook 投資家 2-3億円 案件への投資 エクイティ 2-3億円 利息・元本 配当・元本 ノンリコース 出資 ローン 10-15億円 6-9億円 国内不動産 投資家 海外不動産投 資 エクイティ 配当・元本 (純資産) 4-6億円 ↑エクイティ投資型：個人に閉ざされていた投資領域の開放 © Loadstar Capital ALL RIG

  44. Slide 44: エクイティ投資型 ～当社の目指す世界～

    エクイティ投資型 ～当社の目指す世界～ これまで OwnersBookが目指す世界 マンション マンション プロ限定の アパート J-REIT アパート J-REIT 投資領域 投資 投資 個人投資家 個人投資家 機関投資家 機関投資家 プロの機関投資家のみ投資できる領域が存在 個人が投資できる領域が拡大 × 多額の資金が必要 〇 少額から投資可能 × 情報の独占 〇 情報の公開 ✓ 大きな投資案件に個人が少額から参加することができるようになる ✓ 機関投資家のみが投資している領域に個人投資家が加わることで不動産 市場の安定化にも貢献 © Loadstar Capital ALL RIGHTS

  45. Slide 45: 日本における成長可能性

    日本における成長可能性 今後、プラットフォームの拡大でプロ投資家の参入が始まる可能性も。 不動産投資商品領域 その他投資領域 公募 私募 上場REIT 私募REIT・ファンド 16.5兆円 16.0兆円 現預金 プロ 15.0兆円 16.0兆円 債権 Phase② 有価証券 クラウドファンディング 実物不動産 ・・・ Phase① 数億円～数百億円 個人 1.5兆円 Phase① Phase① Phase② 数千億円～数兆円 Phase①：立ち上げ当初は個人投資家を中心に規模拡大（数億円～数百億円） Phase②：プラットフォームの拡大でプロ投資家の参入が始まる（数千億円～数兆円） 市場規模出

  46. Slide 46: クラウドファンディング事業 収益構造

    クラウドファンディング事業 収益構造 ⚫ 当社収益構造 アップフロントフィー ＡＭ報酬 売却報酬 貸付型 貸付金額 × 2％ － － 不動産価格 エクイティ投資型 調達金額 × 1-2％ 不動産売却価格 × 1％ × 0.3-1％ *上記フィー体系は現時点におけるものです。 ⚫ OwnersBook投資家のリターン 大 先物 【目標リターン】 リ タ エクイティ投資型CF ｌ 外国株式 • 貸付型は2.5%～、 ン 貸付型CF 実物不動産投資 ( 収 • エクイティ投資型は4-10% 益 の J-REIT 国内株式 期 待 値 ) 債券 預貯金 小 リスク（収益の不確実性） 大 ※当社作成イメ

  47. Slide 47: エクイティ投資型 ～個人投資家の不動産投資～

    エクイティ投資型 ～個人投資家の不動産投資～ 投資先 投資金額 対象物件 特徴 OwnersBook 少額からの 覆面化の解除により、 エクイティ投資型に比べるとロー 貸付型 資金で投資が可能 明示可能* リスク・ミドルリターンの商品 OwnersBook 物件一棟全体、 インターネット上で エクイティ 潤沢な資金は不要 もしくは 手軽に投資でき、 投資型 区分所有単位 比較的高いリターンを期待出来る 投資法人の保有する 少額資金からの 透明性は高いが、運営には J-REIT 複数の物件が対象 投資が可能 複数の外部業者が介在する ※個別に選択出来ない 物件一棟全体、もしくは 利回りは相対的に

  48. Slide 48: 不動産マーケット分析

    不動産マーケット分析 不動産市場における日本の地位と当社注力領域の優位性 © Loadstar Capital ALL RIGHTS RESERVED 47

  49. Slide 49: 日本の投資用不動産マーケット

    日本の投資用不動産マーケット 日本の投資用不動産マーケットは、成長の余地が大きい （単位：兆円） 2,606 アメリカに次ぐ 世界第2位の市場規模 1,045 986 672 91 JGB 株式時価総額 不動産総額 投資用不動産 家計現預金総額 JGB（2019年9月末速報:財務省）、株式時価総額（東証）、不動産総額（2017年現在:国土交通省), 投資用不動産（MSCI Real Estate Market Size 2018より抜粋。1$＝110円で算 出）、現預金総額（2019年9月末速報:日銀）、よりロードスターキャピタル作成 © Loadstar Capital ALL RIGHTS

  50. Slide 50: 日本人の富

    日本人の富 日本の家計金融資産の半分以上は、運用されずに待機している。 現預金は977兆円 日本の家計金融資産構成 その他, 3.0% 米国の家計金融資産構成 保険・年金・定 その他 型保証, 28.6% 2.7% 現金・預金 12.9% 1,835 現金・預金, 債務證券 保険・年金・定型保証 6.5% 兆円 53% 31.7% 81.7 投資信託 兆ドル 12.0% 株式等, 10.0% 債務證券, 1% 株式等 投資信託, 3.9% 34.3% 出典: 日本銀行「資金循環の日米欧比較」（2019年８月29日発表: 2019年3月末現在） © Loadstar Capital ALL RI

  51. Slide 51: 東京は人口増 オフィスも広がる

    東京は人口増 オフィスも広がる 海外主要都市と競争できる十分なインフラがある東京 東京経済圏だけでオフィス賃貸面積は、日本の約61％を占める 東京の人口動態 オフィス賃貸面積 （千人） 福岡, 2.77% 札幌, 2.04% 仙台, 1.74% 広島, 1.31% 14,000 京都, 0.83% 神戸, 1.41% 13,800 大阪, 12.48% 13,600 東京区部, 名古屋, 4.95% 54.63% 埼玉, 0.83% 13,400 千葉, 1.53% 横浜, 4.02% 13,200 2015 2020 2025 2030 出典:国立社会保障・人口問題研究所「日本の地域別将来推

  52. Slide 52: 2025年の世界（都市人口＆GDP）

    2025年の世界（都市人口＆GDP） 東京経済圏は、都市人口とGDPが世界で一番大きい。 40,000 Tokyo 35,000 Delhi 30,000 Shanghai 人口（千人）2025 25,000 Beijing 20,000 New York 15,000 Paris 10,000 London 5,000 0 $0 $500 $1,000 $1,500 $2,000 $2,500 GDP (USD BN) 2025 （人口）Population Dept., United Nations [World Urbanization Prospects], (GDP) McKinse

  53. Slide 53: 東京の大企業集積度

    東京の大企業集積度 東京の大企業集積度は世界2位 Fortune Global 500 企業数都市別ランキング 50 40 30 20 10 0 Beijing Tokyo New York Paris London Seoul Shanghai Osaka Hong Kong 出典: Fortune Global 500 (2017)よりロードスターキャピタル作成 © Loadstar Capital ALL RIGHTS RESERVED 52

  54. Slide 54: 世界の投資用不動産パフォーマンス比較

    世界の投資用不動産パフォーマンス比較 東京は恵まれた環境 Prime Office Yield to Gov’t Bond Historical Yield Spread by Major Cities (unit: bps) Yield Spread 350 6.00% 300 5.00% 250 4.00% 200 3.00% 150 2.00% 100 1.00% 50 0 0.00% 2014 2015 2016 2017 2018 Hong London New York Shanghai Singapore Tokyo Kong Hong Kong London New York

  55. Slide 55: 本書の取扱いについて

    本書の取扱いについて 当社の事前同意なく本書の一部、又は全部を複写、複製し、又は交付することはお控えください。 本書には、当社に関連する見通し、将来に関する計画、経営目標などが記載されています。これらの将来の見通しに 関する記述は、将来の事象や動向に関する現時点での仮定に基づくものであり、当該仮定が必ずしも正確であるとい う保証はありません。様々な要因により、実際の業績が本書の記載と著しく異なる可能性があります。 別段の記載がない限り、本書に記載されている財務データは日本において一般に認められている会計原則に従って表 示されています。 当社は、将来の事象などの発生にかかわらず、既に行っておりま

Loadstar Capital K.K. — FY2019 Earnings Presentation on 6ix