19 slides from Wh Group Ltd. (hk)'s earnings presentation, August 2014
Slide 1: 2014年上半年业绩
万洲国际有限公司 2014年上半年业绩 2014年8月
Slide 2: 免责声明
免责声明 This presentation and the accompanying slides (the “Presentation”) have been prepared by WH Group Limited ("WH Group " or the "Company") solely for information purposes. This Presentation does not constitute or form part of and should not be construed as, an offer or invitation to acquire, purc
Slide 3: 上半年业绩亮点 运营和财务情况回顾 未来展望
1 上半年业绩亮点 2 运营和财务情况回顾 3 未来展望 2
Slide 4: 上半年业绩亮点
IN He HH a BR WH GROUP
Slide 5: 主要亮点
主要亮点 总收入达到105.40亿美元；中国实现34.02亿美元，同比增长3.2%； 史密斯菲尔德贡献71.38亿美元 不包括生物资产估值调整的经营利润达到8.15亿美元；中国实现4.05 亿美元，同比增长23.1%，经营利润率提升1.9个百分点；史密斯菲尔 德贡献4.10亿美元 不包括生物资产估值调整的归属公司股东净利润达到3.66亿美元，每 股基本盈利为3.42美分 协同效应继续按计划稳步实现 4
Slide 6: 2014年上半年财务业绩概览
2014年上半年财务业绩概览 总收入 1 经营利润 2 3 净利润 2 4 百万美元 百万美元 % 百万美元 12,000 1,000 15 600 10,540 10,000 815 11.9% 500 800 12 8,000 400 366 10.0% 600 9 6,000 300 405 400 6 329 329 4,000 200 178 3,298 3,298 3,402 200 3 2,000 100 0 0 0 0 2013年 2014年 2013年 2014年 2013年 2014年 2013年 2014年 2013年 2014年 上半年 上半年 上半年 上半年 上半年
Slide 7: 收入及经营利润细分
收入及经营利润细分 万洲国际2014上半年总收入 1 按板块细分 万洲国际2014上半年经营利润 2按板块细分 % 120 20.9% 100.0% 100 20.2% (11.7%) 生猪养殖 其他及总部 2.3% 0.8% 80 70.6% 60 生鲜猪肉 肉制品 40 43.9% 53.0% 20 0 肉制品 生鲜猪肉 生猪养殖 其他及总部 总和 注： 1. 外部销售 6 2. 不包括生物资产估值的损益
Slide 8: 万洲国际2014年上半年业绩大幅提升
万洲国际2014年上半年业绩大幅提升 2014年上半年中国肉制品分部收入 1 2014年上半年中国生鲜肉分部收入 1 中国业务 及经营利润率 及经营利润率 2 百万美元 % 百万美元 % 5.0 % 17.7 % 3,000 18.0 3,000 5.0 肉制品、生鲜肉销量同比上升 充分发挥双汇品牌的溢价能力，把 15.8 % 4.0 3.4 % 握生猪和生鲜肉两端市场价格，提 2,250 16.0 2,250 升盈利空间 1,895 1,989 不断进行肉制品产品结构调整，单 3.0 位售价和盈利较高的中高端产品销 1,500 14.0 1,500 1,331 量占比增加 1,2
Slide 9: 万洲国际2014年上半年业绩大幅提升（续）
万洲国际2014年上半年业绩大幅提升（续） 2014年上半年美国业务经营利润 美国及欧洲业务 百万美元 肉制品 生鲜肉 生猪养殖 总部 合计 收入(1) 3,277 2,866 215 - 6,358 美国业务整体利润大幅增加，创造了历史上最高 的利润 经营利润 211 82 135 (64) 364 把握良好的市场环境，利用猪价上升、饲料 价格下降，实现生猪养殖业务经营利润的大 经营利润率(2) (%) 6.4 2.7 7.9 - 5.7 幅提升 有效地进行价格传导，消化成本上升的压力 通过管理上的协同和企业文化的融合，加强 2014年上半年欧洲业务经营利润 绩效管理，促进业绩提
Slide 10: 中美团队紧密合作，协同效应进展顺利
中美团队紧密合作，协同效应进展顺利 史密斯菲尔德向中国出口生鲜猪肉 向中国消费者提供高端西式新产品，满足消费者日益升级的需求 通过技术、管理、经验的分享，提升运营效率 实现信息共享，发挥全球采购优势 整合全球客户资源，开拓新市场 9
Slide 11: 史密斯菲尔德生鲜肉专卖店
史密斯菲尔德生鲜肉专卖店 史密斯菲尔德生鲜肉专卖店 10
Slide 12: 肉制品新产品（示意性效果图）
肉制品新产品（示意性效果图） 11
Slide 13: 运营和财务情况回顾
IN He HH a BR WH GROUP
Slide 14: 销量及平均单位售价
销量及平均单位售价 肉制品 1 生鲜猪肉 1 百万吨 百万吨 3.0 3.0 平均售价 平均售价 美元/千克 2013上半年 2014上半年 美元/千克 2013上半年 2014上半年 中国 2.38 2.41 中国 2.75 2.46 美国及欧洲 5.17 美国及欧洲 2.34 2.0 2.0 1.95 1.52 1.41 0.70 1.0 1.0 0.83 0.80 0.54 0.47 0.0 0.0 2013上半年 2014上半年 2013上半年 2014上半年 中国业务 美国及欧洲业务 13 注： 1. 外部销售
Slide 15: 资本支出及产能
资本支出及产能 2014年上半年资本支出 中国生产设施分布图 2014年上半年中国业务资本支出为1.50亿 美元，主要用于扩充肉制品及鲜猪肉产品 产能 2014年上半年美国业务资本支出为0.86亿 美元，主要用于设备更新以及农场改造 肉制品生产厂 屠宰场 肉制品（百万吨） 生鲜肉（百万头） 2014年上半年 2014年上半年 年产能 产能利用率 年产能 产能利用率 中国 2.3 78.4% 中国 20.7 78.7% 美国 1.5 77.9% 美国 30.2 91.9% 其他 0.2 89.8% 其他 4.2 90.7% 14
Slide 16: 运营资金
运营资金 存货周转天数 1 贸易应收款项及应收票据天数 2 贸易应付款项及应付票据天数 3 天 天 天 50.0 30.0 30.0 41.8 40.0 24.0 24.0 36.7 30.0 18.0 18.0 17.3 15.8 15.0 15.0 20.0 12.0 12.0 10.0 6.0 6.0 0.0 0.0 0.0 2013备考 2014上半年 2013备考 2014上半年 2013备考 2014上半年 注： 1. 2014年上半年存货周转天数使用年初年末平均存货余额计算，2013年备考则使用年末余额计算 2. 2014年上半年贸易应收款项及应收票据天数使用年初年末平均贸易应收
Slide 17: 上市后优化债务结构，降低财务费用
上市后优化债务结构，降低财务费用 截至2014年上半年末 百万美元 假设偿还贷款后备考 总债务 1／总股本 总债务 1 细分 总债务 2细分 一年内到期 一年内到期 % 584百万美元 834百万美元 超过五年到期 250 超过五年到期 11.1% 一年到两 11.6% 一年到两 236.8% 1,416百万美元 1,416百万美元 年内到期 年内到期 28.1% 18.8% 588百万 588百万美 218.8% 美元 元 7.8% 11.7% 200 两年到五年到期 两年到五年到期 4,706百万美元 2,456百万美元 150 62.4% 48.7% 2013年假设偿还贷款后备考财务费用
Slide 18: 未来展望
IN He HH a BR WH GROUP
Slide 19: 未来展望
未来展望 中国：加大产品结构调整力度，通过市场创新、营销创新措施，继续 扩大销售规模 美国：继续通过加强消费者营销和产品创新进一步增加现有业务的利 润，树立在品牌肉制品行业的领先地位 协同效应：继续通过灵活的进出口策略、高端肉制品的引进、管理和 技术经验分享、全球采购和客户资源共享实现全球平台的协同效应 18