Asahi Group Holdings Ltd · TSE:2502
Asahi — H1 2025 Earnings Presentation
30 slides from Asahi's earnings presentation, Aug 7, 2025
Slide 1: 2025年12月期 上期決算説明資料
2025年12月期 上期決算説明資料 （上期の総括・今後の経営方針） 2025年8月7日
Slide 2: 目次
目次（リンク） 1. エクゼクティブ・サマリー 14. ＜参考＞ Regional Headquarters体制変更による影響 2. 自己株式取得の概要 15. 決算ハイライト（売上収益・事業利益） 3. ＜参考＞主要指標および財務方針（2025ｰ2030年） 16. 営業利益・親会社の所有者に帰属する中間利益 4. ＜参考＞キャピタルアロケーションの方針 17. 財政状態計算書・CF計算書・各種指標 5. プレミアム戦略の進捗 18. 日本・東アジア 6. 日本・東アジア：総括と方針 19. 欧州 7. 日本・東アジア：主なトピックス 20. アジアパシフィック 8. 欧州：総括と方針 9.
Slide 3: エクゼクティブ・サマリー
エクゼクティブ・サマリー ◆ 上期総括 ➢ 事業利益（為替一定）は3.2％の減益となるも、「日本・東アジア」 ※1や欧州の着実な増益に加えて、 「アジアパシフィック」 ※1の減益幅が想定より縮小したことにより、トータルでは計画を上回る進捗 ➢ 最適な価格戦略とプレミアム戦略による単価向上、AGPRO ※2や全地域のコストマネジメントの推進 ◆ 今後の方針 ➢ 成長投資の継続や収益構造改革の加速により、上方修正した事業利益計画（為替一定：4.1％増）の 着実な達成と来期以降の成長基盤を強化する ➢ 2030年のガイドライン達成に向けて、自社株買いなど資本コストや株価を意識した施策を実行する ※1
Slide 4: 自己株式取得の概要
自己株式取得の概要 ➢ 2030年のガイドライン達成に向けて、資本コスト・株価を意識した経営を実践すべく、自社株買いを実施 ➢ 来年以降も、2020年のCUB買収時の公募株数（約15,000万株に相当※）の買戻しを実行していく ※2024年に実施した1：3の株式分割を反映後 ◆ 今期における自己株式取得枠の設定 ・取得上限：700億円もしくは4,500万株 取得期間：2025年10月1日~12月23日 ・発行済株式総数（自己株式を除く）に対する割合：3.0% ⒸASAHI GROUP HOLDINGS. All rights reserved. 2
Slide 5: 主要指標および財務方針（2025-2030年）
＜参考＞主要指標および財務方針（2025ｰ2030年） ➢ 収益性指標は、利益成長と資本政策が反映されるEPSのCAGRに一本化し、「一桁台後半から二桁」をコミット ➢ 資本効率の向上が急務であり、ROEとROICを主要指標に追加し、資本コストとのスプレッドを拡大する 主要指標 2030年までのガイドライン 2024年実績 ＥＰＳ CAGR：一桁台後半～二桁 126.7円 （調整後EPS）※1 CAGR： 〃 （120.7円） ＲＯＥ 11％以上 ※株主資本コスト（8％程度） 7.5％ （調整後ROE）※2 （14％以上） （10.7％） ＲＯＩＣ※3 10％以上 ※WACC（5.5～6％程度
Slide 6: キャピタルアロケーションの方針
＜参考＞キャピタルアロケーションの方針 ➢ オーガニックな戦略投資の拡大や目指す事業ポートフォリオの実現に向けた投資により、持続的成長を図る ➢ 成長投資に加えて、資本効率の向上や株主還元の充実にも資本を配分し、中長期的な企業価値の向上を目指す オーガニック 経常投資 ➢ 生産・研究設備やオフィス・ITインフラ設備などの更新 成長投資 営業CF （2025~2027年） ➢ プレミアム戦略を推進する各地域の設備増強、コア戦略(サステ 毎期1,700~2,000億円 戦略投資 ナビリティ・DX・R&D)や経営基盤強化への投資を拡大 （2030年） 4,500~5,000億円 安定的増配 ➢ DO
Slide 7: プレミアム戦略の進捗
プレミアム戦略の進捗 ⚫ ビール類＋ビールテイスト飲料カテゴリー2025年上期実績 （前年比） アジア 日本・東アジア 欧州 3地域計 パシフィック 単価上昇率 （酒税抜き） ＋4.3％ ＋1.5％ △1.1％ ＋2.0％ 売上収益 +1.1％ △2.0％ △2.2％ △1.2％ 販売数量 △3.1％ △3.5％ △1.1％ △3.1％ ※「日本・東アジア」は日本酒類、「アジアパシフィック」はオセアニアのカテゴリー実績 グローバル ＜Asahi Super Dry＞ ＜Peroni Nastro Azzurro＞ ＜5ブランド計＞ ＜3地域計＞ ブランド BAC 販売数量 （前年比） ＋11%
Slide 8: 日本・東アジア：総括と方針
日本・東アジア：総括と方針 2025年 （億円） 上期 増減 前年比(%) 増減 前年比(%) 年初予想比 修正予想 売 上 収 益 6,491 112 1.8% 14,237 456 3.3% 109 事 業 利 益 568 8 1.4% 1,404 74 5.5% 32 ＜上期の総括＞ ⚫ 飲料や食品は計画を下回ったが、酒類や東アジアが牽引し、計画を上回る増益を達成 ⚫ 適切な価格戦略に加えて、BACなどの成長領域への投資、収益構造改革を推進 ＜今後の方針＞ ⚫ 主力ブランドの強化、高付加価値カテゴリーの拡大などにより、上方修正した計画を達成する ⚫ ”One Asahi”としての経営基盤
Slide 9: 日本・東アジア：主なトピックス
日本・東アジア：主なトピックス ⚫ 日本でのビール回帰の流れ ⚫ ビール需要喚起に向けた取り組み ＜ビール類缶市場 カテゴリー別構成比＞ ＜スーパードライ＞ ＜ザ・ビタリスト＞ ＜Peroni＞ 70% ビール 新ジャンル 発泡酒 60% 50% 40% 30% 20% 10% 出典：インテージSRI+ ビール缶・発泡酒缶・新ジャンル缶市場 推計販売規模(容量)構成比 2020年1月～2025年6月 7業態（SM/CVS/酒DS/HC/DRUG/一般酒販店/業務用酒販店） “辛口のうまさ”を引き立てる 年間販売目標を 市場浸透に向けて 0% 「冷え」を訴求 280万箱に上方修正 TVCM開始
Slide 10: 欧州：総括と方針
欧州：総括と方針 2025年 （億円） 上期 増減 前年比(%) 増減 前年比(%) 年初予想比 修正予想 売 上 収 益 3,564 △ 100 △ 2.7% 7,486 △ 51 △ 0.7% △ 255 事 業 利 益 471 11 2.3% 1,070 33 3.2% 9 ※為替一定の前年増減・前年比は、当年の外貨金額を、前年同期の為替レートで円換算し算出 ※為替一定の予想比は、当年の外貨金額を、予想の為替レートで円換算し算出 ＜上期の総括＞ ⚫ 原材料費の改善やコスト全般の効率化を推進したことにより、計画ラインの増益を達成 ⚫ 一部の国の需要減や天候不順により数量は減少したが、プレミ
Slide 11: 欧州：主なトピックス
欧州：主なトピックス ⚫ カテゴリー別の成長率 （2025年上期） ⚫ ビールテイスト飲料（2025年上期） 販売数量 酒税抜き売上収益 （前年比） 単価上昇率 ＋2％ +1% +2% 販売数量 ＋5％ 0% Premium Mainstream Total 売上収益 ＋6％ -5% ⚫ 『Asahi Super Dry』の成長を目指した取り組み ⚫ マージン向上に向けた収益構造改革 -10% Arsenalとのパートナーシップ締結 2027年までの効率化効果：EUR 100M以上 • 7月に「公式ビールパートナー契約」を締結 （2029年までの効率化効果：EUR 150M以上） • UKサッ
Slide 12: アジアパシフィック：総括と方針
アジアパシフィック：総括と方針 2025年 （億円） 上期 増減 前年比(%) 増減 前年比(%) 年初予想比 修正予想 売 上 収 益 3,462 72 2.0% 7,678 344 4.4% △ 67 事 業 利 益 374 △ 16 △ 4.0% 1,047 25 2.3% △ 21 ※前年比は、当年の外貨金額を前年同期の為替レートで円換算し算出 ＜上期の総括＞ ⚫ 需要減少やコストの上昇により減益となるも、効率化施策の前倒しなどにより、計画を上回る進捗 ⚫ ビール活性化に向けた施策強化、RTDやエナジードリンクにおけるブランド投資の拡大 ＜今後の方針＞ ⚫ 東南・南アジア酒類を下方修正
Slide 13: アジアパシフィック：主なトピックス
アジアパシフィック：主なトピックス ⚫ 豪州におけるビール推移 ⚫ ビール強化に向けた取り組み ＜Great Northern＞ ＜Carlton Dry 3.5%＞ 5% Volume Revenue 0% Q1 24 Q2 24 Q3 24 Q4 24 Q1 25 Q2 25 -5% -10% 豪州初の直営飲食店「Northern Grounds」 ミッドストレングスを通じて がブリスベン北部のビーチリゾートにオープン 節度ある飲酒を訴求 ⚫ マルチビバレッジ戦略の推進 ⚫ マージン向上に向けた収益構造改革 ＜RTD＞ ＜エナジードリンク新発売＞ 2027年までの効率化効果：AUD 70M
Slide 14: サステナビリティ
サステナビリティ ＜主な取り組み＞ ⚫ 2030年のグループ目標達成に向けた取り組み • 計画のさらなる具体化と実行の加速 – 環境 : GHG削減（Scope1,2,3） / 持続可能な容器包装 – 責任ある飲酒 • 「Sustainability Innovation Program」を通じた脱炭素化のさらなる加速 （スタートアップなど新興企業や団体との協業） ⚫ 情報開示の高度化 • 事業 / 社会インパクトの可視化の推進 • グローバル情報開示基準への対応 • サステナビリティデータプラットフォームの構築 ※詳細はESG戦略説明会（9月12日開催予定）にてご説明 ⒸASAHI GROU
Slide 15: 情報開示体系
情報開示体系 ⚫ 統合報告書をプライマリーレポートと位置付け、企業価値の概要を示す ⚫ セカンダリーレポートにより、各種テーマの情報を網羅的に補完 プライマリー 統合報告書 概要 中長期的な企業価値向上を目的とした戦略ストーリーを体系的に まとめたコミュニケーションツールです。財務・非財務情報を 統合し、アサヒグループの価値創造の全体像を開示しています。 詳細 セカンダリー サステナビリティレポート 人的資本レポート コーポレートガバナンス・レポート People ＆ Culture Report ⒸASAHI GROUP HOLDINGS. All rights reserved. 13
Slide 16: 2025年上期決算・年間予想の概要
2025年上期決算・年間予想の概要
Slide 17: Regional Headquarters体制変更による影響
＜参考＞Regional Headquarters体制変更による影響 ⚫ 開示セグメントの変更概要 ⚫ 移管事業の事業規模 旧セグメント 新セグメント 売上収益 事業利益 ① 190億円程度 ▲10億円程度 日本 日本・東アジア ① ② 15億円程度 ▲10億円程度 ③ 680億円程度 20億円程度 東アジア（酒類） 欧州 欧州 ※2025年年間修正予想で新セグメント内に含めている値 東南・南アジア（酒類） ② ⚫ 体制変更の意義 オセアニア ➢ 迅速な意思決定と効率的な事業運営を推進する アジアパシフィック ③ ガバナンス体制への進化 東南アジア（飲料） ➢ プレミアム戦略、マルチビバレッジ
Slide 18: 決算ハイライト（売上収益・事業利益）
決算ハイライト（売上収益・事業利益） （為替一定） （為替一定） 2025年 ＜上期実績＞ （億円） 上期 増減 前年比(%) 増減 前年比(%) 年初予想比 修正予想 ➢ 売上収益は、欧州は減収となったが、適切な 日本・東アジア 6,491 112 1.8% 14,237 456 3.3% 109 価格戦略やプレミアム化の進展などにより、 欧州 3,564 △ 100 △ 2.7% 7,486 △ 51 △ 0.7% △ 255 トータルで前年比＋0.6％ アジアパシフィック 3,462 72 2.0% 7,678 344 4.4% △ 67 ➢ 事業利益は、日本・東アジアや欧州は増益だ が
Slide 19: 営業利益・親会社の所有者に帰属する中間利益
営業利益・親会社の所有者に帰属する中間利益 （為替影響込み） （為替影響込み） 2025年 （億円） 上期 増減 前年比(%) 増減 前年比(%) 年初予想比 修正予想 ＜上期実績＞ 売 上 収 益 13,596 △ 194 △ 1.4% 29,500 106 0.4% △ 200 ➢ 営業利益は、事業統合関連費用は減少したが、 事 業 利 益 1,097 △ 62 △ 5.4% 2,900 49 1.7% 30 セグメント変更に伴う減損損失の発生などに 事業利益からの調整項目 ※1 △ 174 △ 56 - △ 350 △ 189 - △ 100 より、前年比△11.4％ 固定資産除売却損益
Slide 20: 財政状態計算書・CF計算書・各種指標
財政状態計算書・CF計算書・各種指標 2025年 （億円） 上期 増減 前期末比(%) 増減 前期末比(%) 年初予想比 修正予想 資 産 合 計 54,323 289 0.5% 54,370 336 0.6% 760 ＜上期実績＞ 資 本 合 計 26,759 18 0.1% 25,640 △ 1,101 △ 4.1% △ 320 ➢ BS：資産合計は、ユーロ高やのれんの増加な 金 融 債 務 残 高 ※1 14,478 1,686 13.2% 14,030 1,238 9.7% 1,080 どにより、前期末比＋289億円 Net DEレシオ - - - 0.52 0.15 - 0.05 ➢
Slide 21: 日本・東アジア
日本・東アジア 2025年 （億円） 上期 増減 前年比(%) 増減 前年比(%) 年初予想比 修正予想 ＜上期実績＞ 売 上 収 益 6,491 112 1.8% 14,237 456 3.3% 109 ➢ 売上収益は、各事業で価格改定効果などに 事 業 利 益 568 8 1.4% 1,404 74 5.5% 32 より増収となり、トータルでは前年比＋1.8％ ➢ 事業利益は、飲料や食品は減益だが、酒類や 日本事業別売上収益 東アジアが増益となり、トータルでは 前年比＋1.4％ 酒 類 事 業 3,748 57 1.5% 8,354 204 2.5% 74 ➢ 計画比では、売上収益は下回る
Slide 22: 欧州
欧州 2025年 （百万ユーロ） 上期 増減 前年比(%) 増減 前年比(%) 年初予想比 修正予想 売上収益 2,197 △ 61 △ 2.7% 4,564 △ 31 △ 0.7% △ 164 ＜上期実績＞ 事業利益 290 7 2.3% 652 20 3.2% 6 ➢ 売上収益は、一部地域の需要減少や天候不順 などにより、前年比△2.7% 酒税抜き売上収益 1,813 △ 54 △ 2.9% 3,753 △ 56 △ 1.5% △ 136 ➢ 事業利益は、プレミアム化によるミックス 改善と変動費の抑制により、前年比＋2.3％ ※現地通貨のユーロ換算に伴う為替影響を除く ※前年比は前年レート
Slide 23: アジアパシフィック
アジアパシフィック 2025年 （百万豪ドル） 上期 増減 前年比(%) 増減 前年比(%) 年初予想比 修正予想 売上収益 3,680 71 2.0% 8,168 344 4.4% △ 69 ＜上期実績＞ 事業利益 398 △ 16 △ 4.0% 1,114 25 2.3% △ 21 ➢ 売上収益は、主にオセアニア酒類は減収だが、 オセアニアや東南アジアの飲料が前年を 酒税抜き売上収益 2,532 4 0.2% 5,669 245 4.5% 5 上回り、前年比＋2.0％ ➢ 事業利益は、酒類の数量減少や固定費等の オセアニア合計 2,178 △ 31 △ 1.4% 4,930 189 4.0
Slide 24: 参考資料
参考資料
Slide 25: 為替影響（上期実績）
為替影響（上期実績） ＜主要通貨為替レート推移＞ （為替影響込み） （為替一定） 2025年 2024年 （円） （億円） 上期 前年 増減 前年比(%) 為替影響 増減 前年比(%) 上期 上期 ユーロ 162.3 164.7 日本・東アジア 6,491 6,379 112 1.8% - 112 1.8% 豪ドル 94.1 100.3 欧州 3,564 3,703 △ 139 △ 3.8% △ 39 △ 100 △ 2.7% アジアパシフィック 3,462 3,621 △ 159 △ 4.4% △ 230 72 2.0% その他 124 133 △9 △ 6.5% △7 △2 △ 1.3%
Slide 26: 為替影響（年間修正予想）
為替影響（年間修正予想） ＜主要通貨為替レート推移＞ （為替影響込み） （為替一定） 2025年 2024年 2025年 （円） （億円） 前年 増減 前年比(%) 為替影響 増減 前年比(%) 修正予想 実績 修正予想 ユーロ 164.0 164.1 日本・東アジア 14,237 13,781 456 3.3% - 456 3.3% 豪ドル 94.0 100.1 欧州 7,486 7,628 △ 143 △ 1.9% △ 91 △ 51 △ 0.7% アジアパシフィック 7,678 7,828 △ 150 △ 1.9% △ 494 344 4.4% その他 263 265 △2 △ 0.7%
Slide 27: 日本・東アジア（日本酒類：売上収益・販売数量）
日本・東アジア（日本酒類：売上収益・販売数量） （億円） 2025年 ※リベート控除前 上期 増減 前年比(%) 増減 前年比(%) 年初予想比 修正予想 ビール類 2,613 △ 52 △ 2.0% 5,955 27 0.5% △ 41 洋酒 357 18 5.4% 771 43 6.0% 42 RTD 255 52 25.8% 552 83 17.7% 70 ワイン 210 △2 △ 0.8% 464 8 1.9% 5 焼酎 93 △7 △ 7.1% 187 △ 19 △ 9.2% △7 アルコールテイスト飲料 253 32 14.6% 564 37 7.1% 24 2025年 （万箱）
Slide 28: 日本・東アジア（日本飲料：販売数量）
日本・東アジア（日本飲料：販売数量） 2025年 （万箱） 上期 増減 前年比(%) 増減 前年比(%) 年初予想比 修正予想 販売数量 12,146 △ 50 △ 0.4% 25,630 △ 124 △ 0.5% △ 430 三ツ矢 1,785 △ 165 △ 8.4% 3,870 △ 252 △ 6.1% △ 260 ウィルキンソン 1,528 △ 57 △ 3.6% 3,270 △ 99 △ 2.9% △ 110 カルピス 1,596 △ 94 △ 5.6% 3,360 △ 165 △ 4.7% △ 170 ワンダ 1,302 64 5.2% 2,560 45 1.8% △ 110 十六
Slide 29: 四半期業績
四半期業績 （為替一定） （為替一定） （億円） 第1四半期 増減 前年比(%) 第2四半期 増減 前年比(%) 上期 増減 前年比(%) 日本・東アジア 3,085 225 7.9% 3,406 △ 113 △ 3.2% 6,491 112 1.8% 欧州 1,392 △ 17 △ 1.2% 2,172 △ 82 △ 3.6% 3,564 △ 100 △ 2.7% アジアパシフィック 1,790 △ 27 △ 1.4% 1,672 98 5.6% 3,462 72 2.0% その他 59 △6 △ 9.2% 66 4 6.7% 124 △2 △ 1.3% 調整額（全社・消去） △ 21 △1
Slide 30: 本資料のいかなる情報も、弊社株式の購入や売却などを勧誘するものではありません。また、本資料に記載された意見や予測等は、 資料作成時点での弊社の判断であり、その情報の正確性を保証するものではなく、今後予告なしに変更されることがあります。…
本資料のいかなる情報も、弊社株式の購入や売却などを勧誘するものではありません。また、本資料に記載された意見や予測等は、 資料作成時点での弊社の判断であり、その情報の正確性を保証するものではなく、今後予告なしに変更されることがあります。 万が一この情報に基づいて被ったいかなる損害についても、弊社および情報提供者は一切責任を負いませんのでご承知おきください。