Pacific Metals Co., Ltd. · TSE:5541
Pacific Metals — H1 FY2009 Earnings Presentation
27 slides from Pacific Metals's earnings presentation, Nov 20, 2008
Slide 1: 2009年3月期 中間決算説明会【別冊】
2009年3月期 中間決算説明会 【別 冊】 2008年11月20日 ホームページURL：http://www.pacific-metals.co.jp お問い合わせ先 ：総務部（IR担当） TEL ：03-3201-6681
Slide 2: 目次
目 次 Ⅰ プロフィール Ⅲ 当社についてよく受けるご質問について ◆会社概要・・・・・・・・・・・・・・・・・・ 3 ◆過去10期の業績推移・・・・・・・・・・・・・ 4 ◆主なご質問・・・・・・・・・・・・・・・・・・・ 20 ◆過去10期の事業部別売上高・営業利益推移・・・ 5 1.市況の振れによる収益の ◆過去10期の財務フロー・・・・・・・・・・・・ 6 ボラティリティを軽減するには・・・・ 21 2.コストについて・・・・・・・・・・・・・・・・ 22 Ⅱ 事業内容 3.ニッケル鉱石の調達について・・・・・・・・・・ 23 ◆事業部別の紹介・・・・・・・・・・・・・・・ 8 A.安
Slide 3: Ⅰ プロフィール
DATFE RASA I JOI4—IL
Slide 4: 会社概要
◆会社概要 会社概要 主な沿革 (2008年3月31日現在) フェロニッケル・スラグ製品製造販売、廃棄 日本曹達株式会社の鉄鋼部門より分離独立、日曹製鋼株 事業内容 物リサイクル事業 1949年 式会社として発足 創立 1949年12月 1952年 東京、大阪証券取引所に上場 本 店 東京都千代田区大手町一丁目6番1号 1954年 フェロニッケル生産開始 本 社 1968年 ステンレス生産開始 青森県八戸市河原木遠山新田5番2 大平洋ニッケル株式会社を吸収合併し、大平洋金属株式 (八戸製造所) 1970年 会社に商号変更 従業員数 431名（連結） 345名(単体) フィリピンのリオチバ・ニッ
Slide 5: 過去10期の業績推移
◆過去10期の業績推移 ～ 08.3期LMEニッケル価格の値上がりが販売数量減の影響を吸収し過去最高益を達成～ 売上高（ 億円） 営業利益 経常利益 当期純利益 売上高 利益（ 億円） 1 ,7 0 0 600 563 1 ,6 0 0 550 フェロニッケル専業メーカー 523 1 ,5 0 0 経営合理化計画スタート としての基盤を確立 500 不採算部門であるステン 445 457 1 ,4 0 0 450 レス事業等から撤退 1 ,3 0 0 特別損失143億円 400 LMEニッケル価格の 1164 1 ,2 0 0 下落によりフェロニッケル 350 328 販売価格が低迷 1 ,1
Slide 6: 過去10期の事業部別売上高・営業利益推移
◆過去10期の事業部別売上高・営業利益推移 ～99．3期経営資源を世界的需要の伸びと国際競争力のあるニッケル事業へ集中し、 不採算部門であるステンレス事業等から撤退～ ～00.3期以降選択と集中からⅤ字回復、08.3期過去最高益を達成～ 事業部別売上高 億円 事業部別営業損益 億円 1,200 600 29 1,100 1,000 連結決算 500 23 開始 900 ステンレス LMEニッケル価格の一時的 事業撤退 400 な落ち込みによりフェロニッ 800 ケル販売価格が低迷 700 連結子会社 46 300 の減少 LMEニッケル価 525 600 19 324 1,136 格の下落によ
Slide 7: 過去10期の財務フロー
◆過去10期の財務フロー ～財務体質の強化へ～ 億円 1,400 90% 総資産 有利子負債 純資産 自己資本比率 1,204 79% 1,200 75% 69% 1,049 1,023 67% 1,000 957 949 62% 60% 834 800 728 694 688 707 45% 588 563 600 533 555 528 35% 453 474 395 30% 400 342 17% 20% 12% 231 187 15% 200 143 137 677% 71 71 52 29 97 33 3% 0 0% 99.3 00.3 01.3 02.3 03.3 04.3 05.
Slide 8: Ⅱ 事業内容
DATFE RASA I SAR
Slide 9: 事業部別の紹介
◆事業部別の紹介 ～当社グループの売上の大半を占めるニッケル事業～ ◎ 連結子会社 ＊ 持分法適用関連会社 08.3期 売上高構成 事業名 社 名 事業内容 その他の事業 2％ ニッケル 大平洋金属 フェロニッケル、スラグ製品製造販売 事 業 ◎ 太平洋興産 運搬、請負、不動産関連等 ＊ タガニート・マイニング社 鉱石採掘、販売（フィリピン） ＊ リオチバ・ニッケル・ 〃 マイニング社 その他の 大平洋金属 焼却灰、溶融飛灰リサイクル ニッケル事業 98% 事 業 ◎ 大平洋エネルギーセンター 電力の卸供給 ◎ 大平洋ガスセンター ガス類の製造、販売 ＊ パシフィックソーワ 鋳鍛鋼品、産業機械
Slide 10: ニッケル事業 フェロニッケル 原料仕入から製品販売までのフロー(1)
1.ニッケル事業 A.フェロニッケル (1)原料仕入から製品販売までのフロー 鉱 石 種 類 製 品 販 売・用 途 世界のニッケル鉱石埋蔵量 世界のニッケル生産数量 1.6億Ni㌧(純分表示) 2007年 157万Ｎｉ㌧/年（純分表示） 酸化ニッケル鉱石 フェロニッケル ステンレス鋼 当社使用 （ニッケル20%、鉄80%） ニッケル合金鋼 埋蔵量1.1億Ni㌧ 33万Ni㌧/年 硫化ニッケル鉱石 メタルニッケル ステンレス鋼、電磁材料、 （ニッケル99.9%） メッキ、ニッケル合金鋼 埋蔵量0.5億Ni㌧ 124万Ni㌧/年 当社の強み 鉱山会社との強いコネクション 低コスト生産の八戸製造所
Slide 11: 原料仕入から製品販売までのフロー(2)
(2)原料仕入から製品販売までのフロー ニッケル鉱石の成分 当社ニッケル鉱石購入量250万㌧/年 ニッケル 1.6％ ﾆｯｹﾙ 4万Ni㌧/年 フェロニッケル 鉄 16万㌧/年 製品 鉄 6.4％ 計 20万㌧/年 その他 元素 52.0％ スラグ 130万㌧/年 スラグ製品 40.0％ 水分 100万㌧/年 水分蒸発 計 100.0％ 計 250万㌧/年 フェロニッケルの成分 当社フェロニッケル販売量4万Ni㌧/年 ニッケル純分（Ni㌧）とは？ ニッケル 鉄 20% 80％ ①フェロニッケルはニッケル20％と鉄80％の合金 （4万㌧） （16万㌧） ②ニッケル業界ではニッケル純分だけの重量で
Slide 12: 主原料のニッケル鉱石
(3)主原料のニッケル鉱石 ～日本から近距離のフィリピン、インドネシアのニッケル鉱山に強力なコネクション～ 世界の酸化ニッケル鉱石埋蔵量の内訳 当社の酸化ニッケル鉱石購入量の内訳 1.1億Ni㌧（純分表示） 2007年 3万2千Ni㌧/年（純分表示） その他6％ ニューカレドニア 6％ フィリピン5％ ニューカレドニア 26％ ブラジル8％ インドネシア47％ インドネシア12％ 輸入 オーストラリア フィリピン47％ 22％ キューバ 21％ 当社の購入先とその他酸化ニッケル鉱山 ＜安定した鉱石調達への取り組み＞ ①長期購入契約締結 ②鉱山開発の技術援助 ③鉱山会社への出資 キューバ ☆イン
Slide 13: フェロニッケルの生産
(4)フェロニッケルの生産 ～フェロニッケル生産数量は世界第3位～ 世界のフェロニッケル生産数量推移 世界のフェロニッケル生産会社 千Ｎｉ㌧ 当社は1995年に世界最大規模の3炉体制を確立、 【暦年ベース】 350 熟練された製錬技術で生産量を維持 エラメット（ニューカレドニア） 300 ＢＨＰビリトン（コロンビア） 20% 18% 16% 大平洋金属 250 15% エクストラータ（ドミニカ） 日本 20% 20% 16% ドミニカ 18% 10% 海外6～8社 200 18% 19% 15% 12% 10% 日本2社 150 9% 16% 15% 10% 100 11% 11% 37% 2
Slide 14: フェロニッケルの製造設備と工程
(5)フェロニッケルの製造設備と工程 ～世界に誇れる低コストのフェロニッケル製造プロセスを実現～ ＜設備の特徴と導入によるコスト削減例＞ ＜主要設備＞ 設 備 名 容量 基数 ①専用岸壁からコンベアラインによる製造所まで原料一貫搬送 システム （1990年10月設備導入、運搬コスト数億円減） 直径 5.25m×長さ 100m 1基 ロータリーキルン設備 直径 5.50m×長さ 115m 1基 ②乾燥工程での熱源として電気炉の排熱を利用し、重油使用量を 直径 5.50m×長さ 131m 1基 大幅に低減 （1979年7月利用開始、重油使用量は45％減） 電気炉設備 60,000KVA 3基 5,
Slide 15: フェロニッケルの販売
(6)フェロニッケルの販売 ～東アジアトップのフェロニッケルメーカーとしての好立地を活かした販売戦略～ 当社のフェロニッケル販売数量（国別）推移 00.3期以降海外展開を重視 05.3期から中国へ ステンレス 現在、輸出比率は50％以上を占め の 在庫調整に 輸出向け 千Ni㌧ る 輸出を開始 よる影響 シェア57.5％ 45 42 41 40 40 39 39 40 37 38 38 1 3 32 2 35 16 13 11 10 9 11 12 10 9 30 2 25 6 5 9 10 8 7 11 9 11 13 20 10 15 10 21 19 20 20 16 19 17 15
Slide 16: 販売価格の設定
(7)販売価格の設定 ～LMEニッケル価格は当社収益に連動～ フェロニッケル販売価格の基準 ◇国内 【LMEニッケル価格（前3ヵ月平均）】 × 【外国為替相場(円/$)(前3ヵ月平均）】 ◇輸出 【LMEニッケル価格（前月平均）】 × 【外国為替相場(円/$)(スポット）】 ニッケル事業の売上高とLMEニッケル価格の推移 ＬＭＥニッケル ①LMEニッケル価格は、ﾛﾝﾄﾞﾝ金属取引 売上高、営業利益 (億円) 価格(＄/㌧) (London Metal Exchange：LME)の相場で 決まる 1,200 40,000 売上高 営業利益 ＬＭＥ 1,100 ②98.3～99.3期 豪州新規プロ
Slide 17: 収益の安定を確保する為の対応策
(8)収益の安定を確保する為の対応策 ～収益に影響する一連の流れ～ 当社の対応策 ①＜LMEニッケル価格の変動＞ リスクヘッジを考慮した売買契約及び価格スワップ取引 当社グループ事業の大部分 （販売数量の一部対象） フェロニッケル製品 価格上昇 増 LMEニッケル価格相場 益 価格下降 相場に左右される製品価格 収益に大きく影響 円安 外国為替相場 減 益 円高 当社の対応策②＜為替相場の変動＞ 為替先物取引 （販売金額の一部対象） -16-
Slide 18: スラグ
B. スラグ ～フェロニッケル製造工程で大量発生するスラグは全量再資源化～ 08.3期 スラグ製品用途別割合 スラグ製品用途と特徴 (5)肥料・研掃材等 2％ 用 途 主な特徴と効果 (4)コンクリート用細骨材 7％ (1)覆土材料・土工用材料 軟弱地盤改良覆土に適している (2)土木用資材 路盤材強度高、凍結融解抵抗性が優れ (3)高炉用造滓材 7％ ている (3)高炉用造滓材 スラグ成分調整用副原料として使用 (4)コンクリート用細骨材 粒形が丸い為にコンクリート強度が高い (2)土木用資材 16％ (5)肥料・研掃材等 硬度が高く粉塵発生が少ない為、作業環 (1)覆土材料・土工用材料 6
Slide 19: その他の事業（廃棄物リサイクル事業）
2．その他の事業（廃棄物リサイクル事業） ～社会的貢献度の高い資源循環システムの構築～ A.溶融飛灰リサイクル事業（07.3期操業開始） 金属製錬技術を活用、八戸臨海地域の企業（三井金属グループ）と合同展開するゼロ・エミッション 全国で発生する溶融飛灰を対象とし、国全体の資源循環システムを推進する 大平洋金属 乾燥 配合 還元剤 成分調整 乾燥灰 三井金属 ㈱MTR 排ガス処理 鉱業 （三井金属 グループ） 二次燃焼塔 冷却塔 バグフィルター 収集 脱塩・脱水 受入 処理 回収された 亜鉛、鉛含有 有価金属の 冷却 冷却 溶融還元 粗酸化亜鉛 再利用 スラグ ごみ焼却炉など 自治体・民間 メタ
Slide 20: Ⅲ 当社についてよく受けるご質問について
DAES mAtaH DM 44tl=Du‘t KITS CO SII DUYT
Slide 21: 主なご質問
◆ 主なご質問 1. 市況の振れによる収益のボラティリティを軽減するには 2. コストについて 3. ニッケル鉱石の調達について 4. フェロニッケルの販売について -20-
Slide 22: 市況の振れによる収益のボラティリティを軽減するには
1. 市況の振れによる収益のボラティリティを軽減するには ～収益に影響する一連の流れ～ 当社の対応策 ①＜LMEニッケル価格の変動＞ リスクヘッジを考慮した売買契約及び価格スワップ取引 当社グループ事業の大部分 （販売数量の一部対象） フェロニッケル製品 価格上昇 増 LMEニッケル価格相場 益 価格下降 相場に左右される製品価格 収益に大きく影響 円安 外国為替相場 減 益 円高 当社の対応策②＜為替相場の変動＞ 為替先物取引 （販売金額の一部対象） -21-
Slide 23: コストについて
2. コストについて ＜コストに影響する原材料＞ ① ニッケル鉱石 ② エネルギー ③ フレート ④ 石 炭 （電力、重油） (酸化ニッケル鉱石、石炭の輸送) ＜コスト削減努力について＞ ①ニッケル鉱石 ： 全量港より専用コンベアで場内に搬入し物流コストの低減と環境改善に貢献 ②エネルギー ： 合計8万KWの自家発電設備保有による低コスト電力体制 安価な夜間電力に対し、高価な昼間電力コスト低減のため自家発電設備を使用 また、発電技術・ノウハウを活かし、1997年に大平洋エネルギーセンターを設立、 東北電力に電力を供給 電気炉の排熱を利用し、乾燥工程での熱源として、重油使用量を大幅に低減 197
Slide 24: ニッケル鉱石の調達について
3. ニッケル鉱石の調達について ～日本から近距離のフィリピン、インドネシアのニッケル鉱山に強力なコネクション～ 世界の酸化ニッケル鉱石埋蔵量の内訳 当社の酸化ニッケル鉱石購入量の内訳 1.1億Ni㌧（純分表示） 2007年 3万2千Ni㌧/年（純分表示） その他6％ ニューカレドニア 6％ フィリピン5％ ニューカレドニア 26％ ブラジル8％ インドネシア47％ インドネシア12％ 輸入 フィリピン47％ オーストラリア 22％ キューバ 21％ 当社の購入先とその他酸化ニッケル鉱山 キューバ フィリピン インドネシア ブラジル オーストラリア ニューカレドニア -23-
Slide 25: 安定した鉱石調達への取り組み
A.安定した鉱石調達への取り組み ＜ニッケル鉱石安定調達策＞ ＜湿式製錬への取り組み＞ ニッケル鉱山開発123億円 八戸製造所にパイロットプラント建設等88億円 ①長期購入契約締結 酸化ニッケル鉱山 低品位鉱石の活用プロジェクトの推進 湿式製錬は化学処理によるニッケルの濃縮・抽出方法。 ②鉱山開発及び操業に関する技術協力 z 現地山元で湿式製錬し、品位を上げた中間産品を八戸で乾 式製錬することにより低品位鉱石を活用する。 ③鉱山会社への出資 位置付け ①長期購入契約締結（期間は5年から10年） ＜フィリピン＞ 乾式製錬では使用できない鉱石 低 品 位 N i 鉱 石 リオ・チバ・ニッケル社 0
Slide 26: フェロニッケルの販売について
4. フェロニッケルの販売について ～東アジアトップのフェロニッケルメーカーとしての好立地を活かした販売戦略～ 当社のフェロニッケル販売数量（国別）推移 05.3期から中国への ステンレス 輸出向け 00.3期以降海外展開を重視 在庫調整に シェア 現在、輸出比率は50％以上を占める 輸出を開始 千Ni㌧ よる影響 57.5％ 42 41 45 40 40 39 39 37 38 38 40 1 32 3 13 2 35 16 11 10 9 11 12 10 9 30 2 25 8 6 5 9 10 11 7 20 9 11 13 10 15 10 21 19 20 19 20 16 17
Slide 27: 免責事項
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