20 slides from Wh Group Ltd. (hk)'s earnings presentation, October 2025
Slide 1: 2025 Third Quarter Results Presentation
SS see ee 2025 SSE HK Smithfield NASDAQ: SFD = MORLINY FOODS
Slide 2: 免责声明
免责声明 • This presentation and the accompanying slides (the “Presentation”) have been prepared by WH Group Limited ("WH Group " or the "Company") solely for information purposes. • This Presentation does not constitute or form part of and should not be construed as, an offer or invitation to acquire,
Slide 3: 内容概览
内容概览 01 2025年三季度业绩摘要 02 2025年三季度经营回顾 03 发展战略 04 附录 2
Slide 4: 2025年三季度业绩摘要
2025年三季度业绩摘要 3
Slide 5: 合并财务概述
合并财务概述 . 重要运营数据 2025年前三季度 2024年前三季度 同比变化 肉制品销量（万公吨） 223.1 228.2 -2.2% 猪肉销量（万公吨） 296.7 273.7 +8.4% 关键财务数据 百万美元 2025年前三季度(1) 2024年前三季度(1) 同比变化 收入 20,477 18,866 +8.5% EBITDA (1) 2,496 2,255 +10.7% 经营利润 1,926 1,795 +7.3% 本公司拥有人应占利润 (1) 1,168 1,081 +8.0% 每股基本盈利（美分) (1) 9.10 8.43 +8.0% 注 1、生物资产公允价值调整前 4
Slide 6: 分部经营情况
分部经营情况 按业务分部划分的2025年前三季度收入 (1) 按业务分部划分的2025年前三季度经营利润 (2) 百万美元 百万美元 % % 其他 8.7% 20.1% -3.0% 100% -58 82.9% 388 总额 1,926 20,477 肉制品 1,596 猪肉 49.9% 41.4% 肉制品 猪肉 其他 总营业利润 按地区划分的2025年前三季度收入 (1) 按地区划分的2025年前三季度经营利润 (2) 百万美元 百万美元 % % 欧洲 15.2% 欧洲 11.5% 中国 中国 总额 30.8% 总额 37.6% 20,477 1,926 北美 北美 54.0% 50.9%
Slide 7: 2025年三季度经营回顾
2025年三季度经营回顾
Slide 8: 生猪出栏量及猪价
生猪出栏量及猪价 2025年前三季度，中国生猪市场供强需弱，猪价持续下行。美国饲料价格持续下降，猪价上升，带动养殖业 绩大幅改善。欧盟生猪供应恢复，猪价回落 。 中美生猪出栏量 中美猪价 万头 人民币/千克 美元/千克 中国 美国 中国 美国 欧洲 25,000 8,000 6.0 40 19,566 19,899 7,000 35 5.0 20,000 19,455 19,476 18,939 17,143 17,935 17,965 16,940 17,143 30 17,021 17,649 18,226 6,000 4.0 16,599 15,000 15,451 15,443 16,
Slide 9: 美国肉价及市场价差
美国肉价及市场价差 肉猪价差 美元/千克 0.4 0.3 0.3 0.2 0.2 0.1 0.1 0.0 1月 2月 3月 4月 5月 6月 7月 8月 9月 10月 11月 12月 2024 2025 • 2025年前三季度，美国平均猪肉价格为2.29美元/公斤，同比上升8.7%。 • 生猪价格涨幅高于猪肉价格涨幅，市场价差同比收窄。 资料来源: 美国农业部 8
Slide 10: 中国业务经营业绩
中国业务经营业绩 经营利润及利润率 (1) 肉制品 (2) 猪肉 (2) 百万美元 百万美元 百万美元 -0.7% -4.8% 724 729 724 689 27.4% 27.9% 11.7% 11.5% 41 35 1.3% 1.1% 2024年前三季度 2025年前三季度 2024年前三季度 2025年前三季度 2024年前三季度 2025年前三季度 经营利润 经营利润率 注 1. 柱内的百分比为经营利润率；经营利润率 = 经营利润/外部销售收入 2. 分部柱内的百分比为经营利润率；经营利润率 = 经营利润/内外部销售收入 9
Slide 11: 北美业务经营业绩
北美业务经营业绩 经营利润及利润率 (1) 肉制品 (2) 猪肉 (2) 百万美元 百万美元 百万美元 981 854 796 841 14.6% 12.9% 275 8.9% 8.5% 3.6% 80 1.2% 2024年前三季度 2025年前三季度 2024年前三季度 2025年前三季度 2024年前三季度 2025年前三季度 经营利润 经营利润率 注 1. 柱内的百分比为经营利润率；经营利润率 = 经营利润/外部销售收入 2. 分部柱内的百分比为经营利润率；经营利润率 = 经营利润/内外部销售收入 10
Slide 12: 欧洲业务经营业绩
欧洲业务经营业绩 经营利润及利润率 (1) 肉制品 (2) 猪肉 (2) 百万美元 百万美元 百万美元 -1.8% 225 221 111 105 100 8.3% 7.1% 78 7.3% 6.3% 6.9% 8.2% 2024年前三季度 2025年前三季度 2024年前三季度 2025年前三季度 2024年前三季度 2025年前三季度 经营利润 经营利润率 注 1. 柱内的百分比为经营利润率；经营利润率 = 经营利润/外部销售收入 2. 分部柱内的百分比为经营利润率；经营利润率 = 经营利润/内外部销售收入 11
Slide 13: 发展战略
发展战略 12
Slide 14: 发展战略
发展战略 万洲国际将持续整合全球资源，发挥协同效应，继续推行 “两调一控”，坚持 “产业化、多元化、国际化、数字化”战略，巩固在全球肉类行业的领先地位。 下一步工作重点: ▪ 进一步提升猪肉业务经营，优化成本结构，改善养殖绩效，扩大生鲜肉销售规模，提升 市场竞争力。 ▪ 肉制品业务继续坚持 “两调一控”，不断扩大市场网络，优化销售渠道，增强市场竞 争优势，推动销量和利润稳步增长。 ▪ 持续优化产业链，稳步推进肉类多元化，进一步完善全球产业布局，提升企业抗风险能 力，提质增效。 ▪ 研究利用AI技术，持续提升工业智能化水平，推动生产、销售、企业管理等数字化升 级，实现降本增效。 公司将延续良好的
Slide 15: 附录
-50% GRASA ANIMAL” EStILO QALTANA
Slide 16: 中国业务产品创新
中国业务产品创新 高温产品 休闲零食产品 西式品牌 速冻产品 低温产品 15
Slide 17: 中国业务营销创新
中国业务营销创新 大力开展兴趣电商业务 • 通过搭建"线上媒体种草、兴趣电商转化、货架电商拓展、线下渠道收 获"的全链路新品孵化路径。在抖音、快手等平台布局内容矩阵，推动 兴趣电商销售同比增长14.8%，其中新品贡献率达35%。 O2O 到家业务实现高增长，带动线下销售提升 • 打造多维度消费场景、多品牌联合营销，把握重点营销节点，围绕跨 年春节、38女神、五一出游、儿童节等营销节点，参与多平台“超级 品牌联盟”、“京选大牌”、“零售加油站”等重点营销活动，其中 美团闪购增幅32%、饿了么增幅55%。 • 强化平台场景营销，提升重点人群复购。针对平台夜宵、下午茶、周 末囤货等销售场景，参与“超
Slide 18: 北美业务产品创新
北美业务产品创新 椒盐脆饼热狗 意大利干香肠 腌制里脊柳 低钠火腿排 去骨火腿 全熟肋排 熟食 特色及切片即食烟熏香肠 17
Slide 19: 欧洲业务产品创新
欧洲业务产品创新 干香肠 切片火腿 匈牙利Csabai香肠 西班牙 熟食冷肉 熟食柜台产品 烧烤肠 罐头食品 方便食品 18
Slide 20: 投资者关系
投资者关系 电话: (852) 2922 0736 电邮: investor@wh-group.com 19