Nykredit Inv Balance Ansv Def — Nykredit Bank — Investor Presentation (2007)
26 slides from Nykredit Inv Balance Ansv Def's investor presentation, Oct 27, 2007
Slide 1: NB Trend 2010 – 3-årig investering med hovedstolsgaranti
NB Trend 2010 3-årig investering med hovedstolsgaranti NB TREND2010 - TREÅRIG INVESTERING NYKREDIT BANK A/S 0
Slide 2: Agenda
Agenda Page Introduktion til NB Trend 2010 1 Historisk afkast og produktkarakteristika 5 Hvordan passer NB Trend 2010 ind i en portefølje 9 NB TREND 2010 - TREÅRIG INVESTERING Resume 12 Appendiks 1 – Hvordan fungerer ValutaCarry? 14 Appendiks 2 - Hvordan fungerer RåvareMomentum? 20 NYKREDIT BANK A/S
Slide 3: Vi lancerer NB Trend 2010
NB Trend 2010 – Treårig investering Vi lancerer NB Trend 2010 Hvad er det? En investeringsstrategi baseret på lige store eksponeringer til to dynamiske strategier: RåvareMomentum Lang/Kort — Strategien søger at udnytte råvaremomentum — Strategien køber råvarer, der er støt stigende, og sælger råvare
Slide 4: RåvareMomentum
NB Trend 2010 – Treårig investering Vi lancerer NB Trend 2010 RåvareMomentum Strategi RåvareMomentum er et dynamisk indeks, der søger at RåvareMomentum går lang i råvarer med positivt momentum og kort i råvarer med udnytte trends og momentum i råvaremarkedet negativt momentum. Historisk har råvarema
Slide 5: ValutaCarry
NB Trend – Treårig investering Vi lancerer NB Trend 2010 ValutaCarry ValutaCarry optager lån i lavrentevalutaen (JPY) og placerer i højrentevalutaen Strategi (EUR) og tjener renteforskellen (+/-) fra valutapositionen. ValutaCarry er et dynamisk indeks, der genererer carry ved at udnytte renteforskel
Slide 6: Agenda
Agenda Page Introduktion til NB Trend 2010 1 Historisk afkast og produktkarakteristika 5 Hvordan passer NB Trend 2010 ind i en portefølje 9 NB TREND 2010 - TREÅRIG INVESTERING Resume 12 Appendiks 1 – Hvordan fungerer ValutaCarry? 14 Appendiks 2 - Hvordan fungerer RåvareMomentum? 20 NYKREDIT BANK A/S
Slide 7: Historisk afkast
NB Trend – Treårig investering Historisk afkast 3-årigt rullende afkast på Trend-indekset 1996-2007 100%-deltagelse, 3-måneders Asian tail 3-årig investeringsperiode fra 1996 3-årigt rullende afkast af Trend-indekset P R O D U K TKARAKTERISTIKA 70.00% Gns. 3-årigt afkast 41.92% Laveste 3-årigt afkas
Slide 8: Produktets udformning
NB Trend – Treårig investering Produktets udformning Hvorfor investere i to dynamiske strategier? God spredning af risiko – når den ene strategi yder optimalt, har den anden tendens til yde mindre godt Resultatet er et stabilt højt afkast HISTORISK AFKAST & PRODUKTKARAKTERISTIKA Årligt afkast, Råvar
Slide 9: Samvariation mellem ValutaCarry og RåvareMomentum
NB Trend – Treårig investering Produktets udformning Samvariation mellem ValutaCarry og RåvareMomentum Lav samvariation mellem de to strategier sikrer god spredning af risiko og et stabilt afkast. Rullende 1-års korrelation mellem ValutaCarry & RåvareMomentum HISTORISK AFKAST & PRODUKTKARAKTERISTIKA
Slide 10: Agenda
Agenda Page Introduktion til NB Trend 2010 1 Historisk afkast og produktkarakteristika 5 Hvordan passer NB Trend 2010 ind i en portefølje? 9 NB TREND 2010 - TREÅRIG INVESTERING Resume 12 Appendiks 1 – Hvordan fungerer ValutaCarry? 14 Appendiks 2 - Hvordan fungerer RåvareMomentum? 20 NYKREDIT BANK A/
Slide 11: Tid til at overveje alternativer til aktier?
NB Trend – Treårig investering Tid til at overveje alternativer til aktier? Globale aktiemarkeder er tæt på toppen I denne fase af aktiecyklen synes produkter med lav risiko/stabilt afkast og lav korrelation med aktier at være en attraktiv måde at nedbringe andelen af aktier i porteføljen på P O R T
Slide 12: Spredning af risiko i porteføljen
NB Trend – Treårig investering Spredning af risiko i porteføljen Afkast ikke korreleret med aktier og obligationer og har historisk outperformet Trend-indeksets afkast er kun lidt samvarieret med med aktie- og obligationsmarkederne Trend-indekset har historisk klaret sig bedre end både aktier og obl
Slide 13: Agenda
Agenda Page Introduktion til NB Trend 2010 1 Historisk afkast og produktkarakteristika 5 Hvordan passer NB Trend 2010 ind i en portefølje 9 NB TREND 2010 - TREÅRIG INVESTERING Resume 12 Appendiks 1 – Hvordan fungerer ValutaCarry? 14 Appendiks 2 - Hvordan fungerer RåvareMomentum? 20 NYKREDIT BANK A/S
Slide 14: Resume
NB Trend – Treårig investering Resume Attraktivt afkast Historisk gennemsnitlig indfrielse på 141,92 for den 3-årige investering (1996-2007) svarende til et afkast på 12,42% p.a. i perioden Den overordnede strategi har genereret stabile, høje afkast under alle makroøkonomiske og finansielle forhold
Slide 15: Agenda
Agenda Page Introduktion til NB Trend 2010 1 Historisk afkast og produktkarakteristika 5 Hvordan passer NB Trend 2010 ind i en portefølje? 9 NB TREND 2010 - TREÅRIG INVESTERING Resume 12 Appendiks 1 – Hvordan fungerer ValutaCarry? 14 Appendiks 2 - Hvordan fungerer RåvareMomentum? 20 NYKREDIT BANK A/
Slide 16: Hvordan fungerer ValutaCarry-strategien?
NB Trend – Treårig investering Hvordan fungerer ValutaCarry-strategien? 1 2 3 A P P E N D I K S 1 - H V O R D A N F U N G E R E R V A L U T A C AR R Y ? Valg af bedste risiko- Konstruktion af en justerede valutakryds ligeligt vægtet kurv Gearing af kurven mhp. (ved brug af “Carry-to- med de fire kry
Slide 17: Strategiens indtægtskilder
NB Trend – Treårig investering Hvordan fungerer ValutaCarry-strategien? 0 Strategiens indtægtskilder Strategien leverer altid carry ved at gå lang i højrentevaluater og kort i lavrentevalutaer De underliggende valutapositioner kan give enten positivt eller negativt afkast A P P E N D I K S 1 - H V O
Slide 18: Beregning af Carry-to-Risk
NB Trend – Treårig investering 1 1.A – Beregning af Carry-to-Risk Carry-to-Risk beregnes månedligt for alle 14 valutakryds IR ccy(1) − IR ccy( 2) Carry - to - Risk Ratio = Volatility A P P E N D I K S 1 - H V O R D A N F U N G E R E R V A L U T A C AR R Y ? Carry-to-Risk måler renteforskellen over f
Slide 19: Eksempel: Hvordan opnås afkast (carry) ved investering i valuta
NB Trend – Treårig investering 1 Eksempel: Hvordan opnås afkast (carry) ved investering i valuta Betaler Betaler Startdato Startdato USD DKK Hovedstol + rente: USD DKK Valutaspot: 1 5,000 100 * ( 1+ 5%*30/360)= USD 100,417 Rente: 5% 10% Tilbagebetal lån A P P E N D I K S 1 - H V O R D A N F U N G E
Slide 20: Beregning af kurvens carry
NB Trend – Treårig investering 2 2 – Beregning af kurvens carry En kurv sammensættes af ligelige dele af hver af de fire udvalgte valutakryds. Carry for denne kurv udregnes som den gennemsnitlige renteforskel på de udvalgte valutakryds August måneds carry for de udvalgte valutakryds vises i tabellen
Slide 21: Agenda
Agenda Page Introduktion til NB Trend 2010 1 Historisk afkast og produktkarakteristika 5 Hvordan passer NB Trend 2010 ind i en portefølje? 9 Resume 12 NB TREND 2010 - TREÅRIG INVESTERING Appendiks 1 – Hvordan fungerer ValutaCarry? 14 Appendiks 2 - Hvordan fungerer RåvareMomentum? 20 NYKREDIT BANK A/
Slide 22: Hvordan fungerer RåvareMomentum?
NB Trend – Treårig investering Hvordan fungerer RåvareMomentum? 0 1 2 3 Adskillelse af Kontrol af aktivernes Udvælgelse af lange og korte Investerings- positive og konsekvens mht. negativt positioner blandt konsekvent APPENDIKS 2 - HVORDAN FUNGERERRÅVAREMOMENTU M ? univers negative eller positivt af
Slide 23: Strategiens indkomstkilder
NB Trend – Treårig investering Hvordan fungerer RåvareMomentum? 0 Strategiens indkomstkilder Strategien har til sigte at drage fordel af råvaremomentum. Dettes gøres ved at opkøbe råvarer, som stiger støt (strategiens lange positioner), og sælge råvarer, som falder støt (strategiens korte positioner
Slide 24: Adskillelse af positive og negative performere
NB Trend – Treårig investering 1 Adskillelse af positive og negative performere De sidste 12 måneders afkast beregnes for samtlige 24 råvarer i investeringsuniverset Råvarerne opdeles i ”positive” og ”negative” performere ud fra deres fremgang eller tilbagegang i løbet af de sidste 12 måneder 2 Kons
Slide 25: Kurvens sammensætning
NB Trend – Treårig investering Kurvens sammensætning 3 Op til 12 råvarer udvælges fra den potentielt lange portefølje til den lange portefølje – og tilsvarende til kort portefølje. Hver råvare har en vægtning på 1/12 uanset om der vælges 12 råvarer eller ej. Maksimal eksponering er 12/12 lang og 12/
Slide 26: Kontaktpersoner
Kontaktpersoner Claus Møller Afdelingsdirektør, Debt Capital Markets Tlf.: 44 55 12 90 E-mail: clm@nykredit.dk Tine Holmgaard Larsen Projektchef, Debt Capital Markets Tlf.: 44 55 19 52 NB TREND 2010 - TREÅRIG INVESTERING E-mail: tlar@nykredit.dk NYKREDIT BANK A/S 25