Kurita Water Industries Ltd. · TSE:6370
Kurita Water Industries — Q2 FY2025/3 Earnings Presentation
32 slides from Kurita Water Industries's earnings presentation, Nov 8, 2024
Slide 1: 2025年3月期 第2四半期 決算説明会
栗田工業株式会社 2025年3月期 第2四半期 決算説明会 （証券コード：6370） 2024年11月8日
Slide 2: 目次
目次 1 2025年3月期 上期実績 P 1- 8 2 2025年3月期 通期業績予想の修正 P 9-16 3 中期経営計画「Pioneering Shared Value 2027(PSV-27)」の進捗 p17-26
Slide 3: 2025年3月期 上期実績
@®Kurita 1 20254F3ARA CHASia
Slide 4: 業績概況
業績概況 ⚫ 売上高は、為替影響を除くと前年同期比で減収だが、電子、一般水処理ともに原価率改善が進み、事業利 益はオーガニックで増益。 ⚫ 上期予想に対し、事業利益、事業利益率ともに上回って進捗。 2024/3期 2025/3期 （単位：億円） 上期実績 上期実績 前年同期比 上期予想(5/9発表) 受 注 高 1,864 2,122 + 13.9% 2,120 売 上 高 1,884 1,955 + 3.8% 1,940 事 業 利 益 181 212 + 17.5% 200 そ の 他 の 収 支 +2 +3 ー △5 営 業 利 益 183 215 + 17.5% 195 税 引 前 中
Slide 5: セグメント別業績
セグメント別業績 （単位：億円） 2024/3期 2025/3期 電子 上期予想 上期実績 上期実績 前年同期比 (5/9発表) ⚫ 受注高は、主に装置や継続契約型サービスで増加。 受注高 1,864 2,122 + 258 2,120 ⚫ 売上高は、継続契約型サービスが増加も、前年同 売上高 1,884 1,955 + 72 1,940 期の国内大型装置案件の売上計上の反動により 全社 事業利益 181 212 + 32 200 減収。 事業利益率 9.6% 10.9％ + 1.3pp 10.3% ⚫ 事業利益は、サービス事業の売上高構成比の向上 営業利益 183 215 + 32 195
Slide 6: 事業利益の増減要因（前年同期比）
事業利益の増減要因（前年同期比） （単位：億円） 原価率改善 販管費増加 250 ＋ 58 △ 30 為替・新規連結 影響※ +6 212 減収影響 200 181 △2 150 ⚫ 為替影響を除くと、 ⚫ 電子は、サービス事業の ⚫ 人件費の増加 一般水処理は増 売上高構成比の向上に 25/3期 ⚫ 研究開発費の増加 収も、電子は減収。 より改善 上期 100 24/3期 実績 上期 ⚫ 一般水処理は、CSVビ 実績 ジネスの拡大、製品構 成の見直しにより改善 50 +32（オーガニック ＋26 / 為替・新規連結影響 ＋6） 0 ※ 新規連結影響は、前期の第2四半期からアルカデ・エンジニア
Slide 7: 電子セグメント
電子セグメント 2024/3期 2025/3期 ⚫ 装置の受注高は、中国および韓国で増加。売上高 （単位：億円） 上期予想 上期実績 上期実績 前年同期比 (5/9発表) は、中国における工事進捗により増加も、日本で前 年同期に大型案件の売上計上があった反動で減 受注高 788 956 + 168 860 収。 装置 279 381 + 102 304 ⚫ 継続契約型サービスは、新たにサービスを開始した 継続契約型サービス 228 256 + 28 239 案件の寄与により受注高、売上高ともに増加。 サービス 281 319 + 38 317 ⚫ 精密洗浄事業は、為替影響を除いても増収。 薬品
Slide 8: 一般水処理セグメント
一般水処理セグメント 2024/3期 2025/3期 ⚫ 装置は、アルカデ・エンジニアリング社の新規連結に （単位：億円） 上期予想 上期実績 上期実績 前年同期比 (5/9発表) 加え、北米における官需向け装置案件の獲得およ び工事進捗により、受注高・売上高ともに増加。 受注高 1,076 1,166 ＋ 90 1,260 装置 137 183 ＋ 47 295 ⚫ 継続契約型サービスは、主に日本で増加。 継続契約型サービス 49 54 +5 50 ⚫ 薬品は、為替影響を除くと、受注高・売上高ともに 海外で減少。 サービス 890 929 + 39 915 ⚫ メンテナンスの受注高・売上高は
Slide 9: 地域別売上高・CSVビジネス売上高
地域別売上高・CSVビジネス売上高 地域別売上高（全社連結） 地域別売上高（一般水処理セグメント） 2024/3期 2025/3期 2024/3期 2025/3期 （単位：億円） 上期予想 （単位：億円） 上期予想 上期実績 上期実績 前年同期比 上期実績 上期実績 前年同期比 (5/9発表) (5/9発表) 日本 975 922 △ 53 858 日本 501 527 + 26 486 アジア 431 482 + 50 500 アジア 112 106 △6 120 北南米 298 354 + 56 375 北南米 220 256 + 36 278 EMEA 180 198 + 18 207
Slide 10: 設備投資額・減価償却費・研究開発費
設備投資額・減価償却費・研究開発費 2024/3期 2025/3期 ⚫ 設備投資額は、水供給事業、精密洗浄事業における設 （単位：億円） 上期実績 上期実績 前年同期比 通期予想 備投資の増加により、前年同期比で増加。 (5/9発表) ⚫ 減価償却費は、新しい水供給案件の開始等に伴い前年 設備投資額（有形*） 153 254 + 101 464 同期比で増加。 減価償却費（有形*） 139 149 +9 315 ⚫ 研究開発費は、イノベーション創出に向けた取り組み強化 により増加。 研究開発費 36 42 +6 75 * 使用権資産含む。 7
Slide 11: 財政状態
財政状態 （単位：億円） 2024年3月末 2024年9月末 増減 ⚫ 流動資産の減少は、主に売上債権、契約資産の 現金及び現金同等物 540 518 △ 23 減少。 営業債権及びその他の債権 1,395 1,304 △ 91 ⚫ 有形固定資産は主に水供給事業用設備の取得に 棚卸資産 211 213 ＋3 より増加。 その他 135 114 △ 21 ⚫ のれんは、為替影響により減少。 流動資産合計 2,280 2,148 △ 132 ⚫ 流動負債の減少は、主に社債及び借入金の返済 有形固定資産 1,910 2,012 + 102 による減少。 のれん 710 678 △ 32 その他 67
Slide 12: 2025年3月期 通期業績予想の修正
@ Kurita 2 2025tF3ABA RASS PAQOIZIE
Slide 13: 通期業績予想の修正
通期業績予想の修正 ⚫ 上期までの進捗状況と事業環境を踏まえ、受注高・売上高・事業利益ともに期初予想から上方修正。 ⚫ 為替レートの前提を、上期実績レートへ置き換え。 期初予想 2025/3期 通期予想 2024/3期 （単位：億円） 期初予想比 （5/9発表） （11/7発表） 実績 受 注 高 4,000 4,250 + 250 3,902 売 上 高 4,000 4,100 + 100 3,848 事 業 利 益 470 500 + 30 421 そ の 他 の 収 支 △ 10 △3 +7 △8 営 業 利 益 460 497 + 37 412 税 引 前 当 期 利 益 450 49
Slide 14: セグメント別の業績予想
セグメント別の業績予想 2025/3期 （単位：億円） 期初予想 通期予想 期初予想比 2024/3期 電子 （5/9発表） 実績 （11/7発表） ⚫ 装置の受注状況や継続契約型サービスにおける 受注高 4,000 4,250 + 250 3,902 一過性の収益計上を反映し、受注高、売上高を 売上高 4,000 4,100 + 100 3,848 上方修正。 全社 事業利益 470 500 + 30 421 ⚫ 事業利益は、増収効果、継続契約型サービスの 事業利益率 11.8% 12.2% + 0.4pp 10.9% 増収に伴う原価率改善により上方修正。 営業利益 460 497 + 37
Slide 15: 事業利益の増減要因（期初予想比）
事業利益の増減要因（期初予想比） （単位：億円） 550 為替影響 原価率改善 販管費増加 + 14 500 500 減収影響 ＋ 27 +1 470 △ 12 450 ⚫ 電子は上方修正も、 ⚫ 電子、一般水処理と ⚫ 通期業績予想の前提 25/3期 25/3期 一般水処理で下方 もに原価率は改善 を上期の実績レートに 通期予想 400 期初予想 修正 変更 (11/7発表) （5/9発表） 350 +30（オーガニック ＋16 / 為替影響 ＋14） 300 0 11
Slide 16: 事業利益の増減要因（前期比）
事業利益の増減要因（前期比） （単位：億円） 上期 ＋ 32 下期 ＋ 48 原価率改善 販管費増 550 + 31 △ 39 増収効果 為替影響 ＋ 52 +4 500 500 新規連結・ オーガニック増 為替影響 ⚫ 上期同様、人件費、 +6 研究開発費が増加 450 + 26 25/3期 通期予想 421 ⚫ 電子において、継続契約型 (11/7発表) ⚫ 電子・一般水処理ともに、原 サービス、装置事業の売上 価率改善が継続 高が増加 400 ⚫ 一般水処理は、薬品を中 24/3期 心に減収を見込む。 実績 ＋79（オーガニック ＋70 / 為替・新規連結影響 ＋9） 350 0 12
Slide 17: 電子セグメント
電子セグメント 2025/3期 ⚫ 装置の受注高は、日本、中国、韓国における設備 期初予想 2024/3期 （単位：億円） 通期予想 期初予想比 （5/9発表） （11/7発表） 実績 投資活況を背景に上方修正。売上高も、中国、韓 国の工事進捗を踏まえ上方修正。 受注高 1,700 1,950 + 250 1,658 装置 584 788 + 204 626 ⚫ 継続契約型サービスの売上高は、一過性の収益計 上やお客様の工場稼働状況を踏まえ上方修正。 継続契約型サービス 494 541 + 47 466 ⚫ 精密洗浄事業は、足元におけるお客様の工場稼働 サービス 622 621 △2 566
Slide 18: 一般水処理セグメント
一般水処理セグメント 2025/3期 ⚫ 薬品は、海外における上期までの進捗を踏まえ、受 期初予想 2024/3期 （単位：億円） 通期予想 期初予想比 （5/9発表） （11/7発表） 実績 注高・売上高ともに下方修正。 受注高 2,300 2,300 － 2,243 ⚫ メンテナンスは、日本の上期における受注高、売上 装置 430 427 △2 419 高の増加を踏まえ、いずれも上方修正。 継続契約型サービス 114 121 +7 104 サービス 1,756 1,751 △4 1,721 薬品 1,223 1,190 △ 32 1,166 メンテナンス 447 473 + 26 466
Slide 19: 地域別売上高・CSVビジネス売上高
地域別売上高・CSVビジネス売上高 地域別売上高（全社連結） 地域別売上高（一般水処理セグメント） 2025/3期 2025/3期 期初予想 2024/3期 期初予想 2024/3期 （単位：億円） 通期予想 期初予想比 （単位：億円） 通期予想 期初予想比 （5/9発表） 実績 （5/9発表） 実績 （11/7発表） （11/7発表） 日本 1,877 1,905 + 28 1,984 日本 1,091 1,092 +0 1,068 アジア 922 1,005 + 83 859 アジア 238 234 △4 225 北南米 784 780 △4 626 北南米 564 584 + 20 45
Slide 20: 設備投資額・減価償却費・研究開発費
設備投資額・減価償却費・研究開発費 期初予想 2025/3期 2024/3期 ⚫ 設備投資額、減価償却費、研究開発費は、ともに （単位：億円） 通期予想 期初予想比 （5/9発表） 実績 期初予想を据え置く。 （11/7発表） 設備投資額（有形※） 464 464 － 389 減価償却費（有形※） 315 315 － 283 研究開発費 75 75 － 74 * 使用権資産含む。 16
Slide 21: 中期経営計画「Pioneering Shared Value 2027(PSV-27)」の進捗
3 中期経営計画「Pioneering Shared Value 2027(PSV-27)」の進捗
Slide 22: PSV-27とマテリアリティ（Value Pioneering Path）
PSV-27とマテリアリティ（Value Pioneering Path） 2030年の目指す姿 企業ビジョン 持続可能な社会の実現に貢献する『水の新たな価値』の開拓者 中期経営計画 PSV-27 企業価値向上 株主還元 財務指標*¹ 主要な非財務指標*¹ 独創的で価値の高いソリューションの創出・提供 財務戦略 CSVビジネスによる （共通価値の創造） 売上高 4,500億円 節水貢献量 300百万㎥ 成長投資 売上高事業利益率 16％ GHG削減貢献量 1,600千t 電子 事業戦略 一般 ROE 12％以上 資源化貢献量・ ROIC 10%以上 300%増*² 資源投入削減量 BX サービ
Slide 23: 主要経営目標の進捗
主要経営目標の進捗 2025年3月期を、事業基盤強化と戦略的成長投資による 今後の成長加速へ道筋をつけるステージと位置づけ、取り組みを推進中 中期経営計画 2024年 2025年 PSV-27 PSV-27 3月期 3月期 2028年 実績 業績予想 3月期目標 変更後 期初予想 11月7日発表 売上高 3,848億円 4,000億円 4,100億円 4,500億円 事業利益率 10.9％ 11.8％ 12.2％ 16.0％ 財務指標 ROE 9.3％ 9.7％ 10.1％ 12.0％以上 ROIC 7.2％ 7.9％ 8.0％ 10.0％以上 （CSVビジネスによる） 節水貢献量 111百万
Slide 24: 電子産業向け事業戦略
電子産業向け事業戦略 多様なサービスとDXで幅広い顧客との接点をグローバルに獲得 ◼ 装置 ◼ サービス 売上高 重点施策 取り組みの方向性 上期の進捗状況 2,100億円 ⚫ 新規獲得に向けた提案実施 ＊精密洗浄事業を含む ⚫ 顧客層・地域社会への拡大 ⚫ 水供給事業の進化 ⚫ 水供給以外のサービス拡充 ⚫ 新規獲得案件の水供給を開 1,727 1,790 始 億円 億円 ⚫ 北米で電子産業向け案件に ⚫ 欧米における新たな事業基盤 1,023 1,142 ⚫ グローバル戦略の展開 取り組み中 億円 億円 構築 ⚫ 欧州基盤の拡充 703 647 億円 億円 ⚫ 生産プロセス変革とサプライ
Slide 25: 水供給事業の進化
水供給事業の進化 環境負荷低減に寄与する水供給サービスの獲得などによりトップラインを積み上げ 2023/3期 2024/3期 2025/3期 2026/3期 2027/3期 2028/3期 既存顧客の増設・新設案件へ対応 さらなる積み上げに向けて 新規案件の獲得に向け提案中 新規顧客② （環境負荷低減） 提案 獲得 設備投資 サービス提供（開始時期未定） 既存顧客 設備投資 サービス提供中（2025/3期 第2四半期～） 新製造棟 新規顧客① 提案 獲得 設備投資 サービス提供中（2025/3期 第1四半期～） 既存契約 （16件～） サービス提供中 20
Slide 26: 欧米における新たな事業基盤構築
欧米における新たな事業基盤構築 半導体法を背景に事業基盤を整備し、欧米の事業機会に対応 欧州 北米 電子産業向け装置事業の事業基盤を整備し、 既存の事業基盤・グループのリソースを活用し グループとして大型案件にも対応できる体制を構築 半導体産業向け装置事業を立ち上げ クリタグループ クリタグループ アルカデ・ クリタ・ ペンタゴン・ 栗田工業 栗田工業 クリタ・アメリカ社 エンジニアリング社 ヨーロッパ社 テクノロジーズ社 半導体大型装置の実績 装置・メンテ、電子顧客 薬品、顧客ネットワーク 半導体大型装置の実績 装置、メンテ、薬品 精密洗浄、顧客ネットワーク EP＋モジュール化*の提案により
Slide 27: 精密洗浄事業の基盤強化
精密洗浄事業の基盤強化 足元に弱さも、半導体市況の本格回復に備えた取り組みが進展 ⚫ 洗浄工場の新設・拡大に向けた 売上高 設備投資が進捗 2025/3期 ⚫ その他事業とのシナジーによる 450億円 上期までの進捗 新規顧客の獲得 ⚫ メーカー認証の新規取得 281億円 250億円 144億円 (上期実績) 2028/3期の ⚫ さらなる顧客層の拡大 目標達成に ⚫ 新サービスの上市 23/3期 24/3期 25/3期 28/3期 向けた課題 ⚫ 事業規模拡大に伴うガバナンスの強化 （予想） （目標） 22
Slide 28: 一般産業向け事業戦略
一般産業向け事業戦略 地域・市場特性に適した事業展開により、付加価値の高いモデルの展開を加速 重点施策 取り組みの方向性 上期の進捗状況 ◼ CSVビジネス 売上高 ⚫ 顧客価値起点・社会価値起 ⚫ 拡大は今期計画に対し順調 2,121 2,310 億円 2,400億円 ⚫ CSVビジネスの拡大 点の新しいビジネスの創出 に推移 億円 ⚫ デジタル基盤のブラッシュアップ ⚫ 展開加速のためのデジタル基 ⚫ 蓄積されたデータの活用による による、サービス事業へのデータ 盤活用 サービス事業の拡大・高度化 活用 CSVビジネス CSVビジネス売上高 売上高 281 345億円 (通期見通し) 億円
Slide 29: CSVビジネスの拡大
CSVビジネスの拡大 段階的な拡大と高収益性により、一般水処理セグメントの収益性向上に寄与 CSVビジネス売上高 展開が進んでいるモデル例 1,000億円 新しい CSV RO Vitec ビジネス 製品概要 RO膜薬品 480億円 360億円 402億円 社会価値 節水・GHG排出量削減 （参考値） 170 192 240 特徴 RO運転最適化サービスとの組み合わ (上期参考値) (上期実績) (上期実績) せで水回収率アップ KURITA NAシリーズ 2025/3期 2028/3期 2023/3期 2024/3期 製品概要 冷却水向け薬品 （予想） (目標) 基準年 △2% 社会価値 G
Slide 30: 米国事業の収益改善
米国事業の収益改善 改革により安定した基盤で提供価値の高いビジネスを展開し、収益改善をさらに加速 ～2024年3月期 2025年3月期～ 収益改善は着実に進捗 さらなる収益改善に向けて マネジメント改革 新たな取り組み ⚫ 脱炭素化のスペシャリストSolugen社との提携 ⚫ 欧州での事業統合における成功事例を展開 ⚫ PFAS規制に対応するソリューション ⚫ 事業ポートフォリオの再構築 CSVビジネスの拡大 ⚫ 米国発のCSVビジネスの拡大 ⚫ RO膜ソリューションの展開強化 オペレーション改革 ⚫ データ共通基盤を活用した地域拡大 ⚫ 製品構成の見直し さらなる効率化の推進 ⚫ サプライチ
Slide 31: その他の上期トピックス
その他の上期トピックス 5月 インドに 水処理薬品販売会社を設立 9月 製紙工程向け予兆診断サービス 「Kuri-smart」の本格展開を開始 経済発展と海外企業の進出を背景に産業の水処理ニーズが高まるインドで、 紙製品製造工程における水質等のデータから、 お客様の水や環境に係る多様な課題解決をサポート 製造品質低下や操業障害などのトラブルを事前に予測しその原因を推定 お客様の問題意識 クリタのソリューション 熟練工の減少・人員不足 品質低下、操業障害などの 予兆診断 エネルギーやCO2排出量の 削減、水資源の保全 予兆診断結果に基づく 低品質の古紙原料による 予防策 商号 Kurita Aq
Slide 32: 将来見通しに関する注記事項
将来見通しに関する注記事項 本資料に掲載されている見通し数値は、現時点で入手可能な情報に基づき判断したものであるため、 リスクや不確実性を含んでおり、実際の業績はこれと異なる可能性があります。 本資料内で使用している製品・サービス名およびロゴは、当社または他社の商標または登録商標です。
Kurita Water Industries — Q2 FY2025/3 Earnings Presentation on 6ix