Ntn Corporation · TSE:6472
Ntn — Q2 FY2011/3 Earnings Presentation
30 slides from Ntn's earnings presentation, Nov 4, 2010
Slide 1: 2011年3月期 第2四半期 決算説明会
2011年3月期 第2四半期 決算説明会 2010年11月4日 NTN株式会社 2010/11/4 1
Slide 2: 目次
《目次》 Ⅰ. 中期経営計画「NTN次への2010」の 進捗と今後の重点施策 Ⅱ．2011年3月期第2四半期決算と 通期見通し Ⅲ. 質疑応答 • 本資料、ﾌﾟﾚｾﾞﾝﾃｰｼｮﾝおよび引き続き行われる質疑応答の際の回答には、将来の業績見通し、事業戦略が含まれており、 それらは現在入手可能な情報から得られた当社経営者の判断に基づいております。 • これらの将来的予測に基づく記載や発言は将来の実績を保証するものではなく、実際の結果が製品に対する需要変動、 為替変動、金利変動などの様々な要素により、業績見通しとは異なる結果となりうることをご承知おき下さい。 2010/11/4 2
Slide 3: 中期経営計画「NTN次への2010」の進捗と今後の重点施策
Ⅰ.中期経営計画「NTN次への2010」の 進捗と今後の重点施策 １．2011年3月期 上期実績と通期見通し ２．事業形態別の販売動向 ３．新興国における事業拡大 ４．SNRとのシナジー拡大 2010/11/4 3
Slide 4: 上期実績と通期見通し
１．上期実績と通期見通し • 上期の売上と利益は、7月末に修正した上期計画を達成 • 通期は、下期の為替レートを見直すが、売上、利益を確保 9.7% 9.3% 8 .7 % 営業利益率 4.4% 1.8% 下期売上高 6,000 0 .3 % 1,200 売上高 5,340 5,271 5,270 2,662億円 （億円） 5,230 4,838 5,000 4,527 上期売上高 1,000 4,348 下 下 期 2,608億円 4,000 期 見 800 営業利益 計 通 （億円） 画 し 3,000 600 468 496 下期営業利益 376 125億円 2,000 上 400 上
Slide 5: 自動車市場向け販売動向
2-①自動車市場向け販売動向 2,500 売上高 • 上期は10年3月下期と比べ米州、 （億円） 自動車市場向け売上高の推移 アジア、日本で増加、欧州が減少 1,972 • ｸﾞﾛｰﾊﾞﾙ・ﾌﾟﾗｯﾄﾌｫｰﾑ向け納入拡大 2,000 アジア他 1,714 1,726 1,678 輸出向け好調、新規案件寄与 アジア他 アジア他 日本 エコカー補助金の影響は軽微 アジア他 1,500 1,330 欧州 1,184 欧州 欧州 米系メーカー向けが好調 米州 アジア他 欧州 アジア他 新規案件の寄与大 1,000 米州 欧州 欧州 米州 米州 米州 上期は輸出向けが底堅い 米州 米州 欧州 下期はｲﾝ
Slide 6: 自動車生産台数とNTN売上高
2-①自動車生産台数とNTN売上高 • 欧州では生産台数の推移に対し、NTN売上高の伸びが大きい（SNRの寄与大） • 米州では特に米系自動車メーカーの生産台数が増加し、NTN売上高も大幅増加 • ｱｼﾞｱでは生産台数の増加に対し、NTN売上高は今後増加 NTNの自動車向け売上高（右軸） 世界の自動車生産台数（左軸） 9,000 4,000 3,456 3,440 8,000 7,440 7,488 3,500 7,010 3,115 3,156 アジア他 6,871 3,009 アジア他 7,000 6,406 自 アジア他 アジア他 3,000 自 アジア他 アジア他 動 動 アジア他 欧
Slide 7: 地域別自動車事業の推移（先進国）
2-①地域別自動車事業の推移（先進国） • 日本、北米、欧州の自動車生産台数は減少 300 300 欧州 北米 250 250 仏SNRがNTNｸﾞﾙｰﾌﾟに加わる 189 現地ﾒｰｶ向けｼｪｱｱｯﾌﾟ 200 186 200 170 150 150 106 111 111 100 100 89 100 100 97 105 100 85 81 100 84 82 78 72 64 50 50 0 0 2006年度 2007年度 2008年度 2009年度 2010年度 2006年度 2007年度 2008年度 2009年度 2010年度 300 日本 • EVをはじめ次世代 250 自動車の
Slide 8: 地域別自動車事業の推移（新興国）
2-①地域別自動車事業の推移（新興国） • 中国、ｲﾝﾄﾞ、ﾌﾞﾗｼﾞﾙの自動車生産台数は大幅増加 300 • ｲﾝﾌﾗ整備 中国 253 2006年度を100とした時の 250 自動車生産台数 219 現地生産の拡大 • EV開発にも積極的 200 206 199 NTN自動車向け売上 150 150 の推移 120 124 123 100 100 100 50 0 2006年度 2007年度 2008年度 2009年度 2010年度 300 300 ｲﾝﾄﾞ 478 714 ブラジル 250 250 2007年度から現地生産開始 190 仏SNRがNTNｸﾞﾙｰﾌﾟに加わる 200 200
Slide 9: 産業機械市場向け販売動向
2-②産業機械市場向け販売動向 800 売上高 • 10/3上期を底に、10/3下期より回復 （億円） 産業機械市場向け売上高の推移 • 建設機械、変減速機、工作機の回復が 697 700 大きく寄与、下期も継続して増加 アジア他 600 建設機械、変減速機、工作機 500 516 日本 精密機器などが大幅増加 500 47 8 欧州 アジア他 アジア他 417 アジア他 建設機械、農機、変減速機 400 欧州 380 アジア他 欧州 米州 などが大幅増加 米州 アジア他 欧州 300 欧州 米州 米州 欧州 米州 航空機、鉄道車両などが好調 200 米州 欧州 風力は下期から新規案件寄与 米
Slide 10: 主な業種の売上高推移
2-②主な業種の売上高推移 建設機械 変減速機 中国向けｼｮﾍﾞﾙ、鉱山用大型機回復 建設機械、ロボット増加 100 100 09/3上期を100とした時の売上推移 09/3上期を100とした時の売上推移 0 0 09/3上 09/3下 10/3上 10/3下 11/3上 11/3下 09/3上 09/3下 10/3上 10/3下 11/3上 11/3下 400 工作機 業種別専任ﾁｰﾑ活動の成果 11/3上期売上を100とした時の現時点の販売見通し 日本、中国、韓国が好調 300 100 09/3上期を100とした時の売上推移 200 100 0 0 09/3上 09/3下 10/3上 10
Slide 11: 補修・市販市場向け販売動向
2-③補修・市販市場向け販売動向 600 売上高 （億円） 補修・市販市場向け売上高の推移 • 10/3上期を底に、10/3下期より回復 538 • 景気回復による代理店の需要増加 500 • 海外ではｵｰﾄﾊﾟｰﾂ向けが好調 アジア他 416 421 代理店の需要回復による増加 400 381 366 日本 低ｼｪｱﾕｰｻﾞｰに対する拡販 356 アジア他 アジア他 欧州 アジア他 アジア他 アジア他 大手代理店の取引拡大 300 欧州 米州 上期はｵｰﾄﾊﾟｰﾂ向けが好調 欧州 欧州 欧州 欧州 200 米州 上期はｵｰﾄﾊﾟｰﾂ向けが増加 米州 米州 米州 米州 欧州 鉄鋼、鉱山向けなど
Slide 12: 補修･市販市場向け販売拡大
2-③補修･市販市場向け販売拡大 中国：販売網の拡大 欧州：北欧・東欧諸国への拡販 • 販売支店数を2012年度に2倍へ • NTN-SNRのネットワーク活用 • 販売代理店数を2013年度に2.5倍へ • 現地代理店との提携 東北部へ 北京 瀋陽 北京支店 大連 天津 米州：大手代理店との取引拡大 青島 西北部へ 西安 内陸部へ 南京 無錫 成都 武漢 上海 内陸部へ 杭州 上海支店 重慶 昆明 福州 ・専用バンによるトレーニングやセミナー 広州 南京支店 2010年開設 南宁 香港 インド：鉄鋼、セメント、鉱山などMROビジネス強化 広州支店 香港 2010/11/4 12
Slide 13: 新興国における事業拡大
3．新興国における事業拡大 現地･現物･現人 中国 ・南京支店の開設（2010年） ・ＣＶＪの生産能力増強（2010年） ﾙｰﾏﾆｱ ・軸受の生産能力増強（2011年） ・CVJ生産開始（2009年） ・中国技術ｾﾝﾀｰ設立（2011年） ・軸受の生産能力増強（2011年） ・洛陽LYCと合弁会社設立（2011年） ﾀｲ ・ﾊﾌﾞﾍﾞｱﾘﾝｸﾞ生産増強（2009年） ・CVJ、ﾊﾌﾞﾍﾞｱﾘﾝｸﾞの増産体制 ｲﾝﾄﾞ ・CVJの生産能力増強（2010年） ﾌﾞﾗｼﾞﾙ ・南部でCVJ,ﾊﾌﾞﾍﾞｱﾘﾝｸﾞ増産（2012年） ・ﾊﾌﾞﾍﾞｱﾘﾝｸﾞ生産増強（2011年） ・CVJの生産開始（20
Slide 14: SNRとのシナジー拡大
4．SNRとのシナジー拡大 • 拠点拡大、新規受注、技術開発などの効果は大 • 出資比率80％（2010年4月） ｼﾅｼﾞｰ効果の最大化 • NTN-SNR ROULEMENTSへ社名変更（2010年7月） 北欧、東欧、ﾛｼｱへ事業拡大 ﾊﾌﾞﾍﾞｱﾘﾝｸﾞのｼｪｱ NTN- ﾙｰﾏﾆｱ工場 SNR 航空機向け新規受注 最先端ｾﾝｻ技術 世界No.1 ﾆｰﾄﾞﾙ、ﾃｰﾊﾟｰﾍﾞｱﾘﾝｸﾞなどの相互販売 ﾍﾞｱﾘﾝｸﾞ世界ｼｪｱ 世界No.3 ﾌﾞﾗｼﾞﾙ工場 鉄道向け新規受注 NTN- SNR 自動車向け新規受注の増加 製造拠点 製造拠点 2010/11/4 14
Slide 15: 2011年3月期 第2四半期決算と通期見通し（連結）
２０１１年３月期 第２四半期決算と通期見通し （連結） 2010年11月4日 ＮＴＮ株式会社 本資料、ﾌﾟﾚｾﾞﾝﾃｰｼｮﾝおよび引き続き行われる質疑応答の際の回答には、将来の業績見通し、事業戦略が含まれて おり、それらは現在入手可能な情報から得られた当社経営者の判断に基づいております。 これらの将来的予測に基づく記載や発言は将来の実績を保証するものではなく、実際の結果が製品に対する需要変 動、為替変動、金利変動などの様々な要素により、業績見通しとは異なる結果となりうることをご承知おき下さい。 2010/11/4 15
Slide 16: 目次
目 次 ★２０１１年３月期 第２四半期決算のポイント １．連結損益 １-１ 半期推移 １-２ 四半期推移 ２．地域別･事業形態別売上高 ３．営業利益増減説明 ４．事業形態別業績 四半期推移 ５．所在地別 売上高・営業利益 (1)日本・米州 (2)欧州・アジア他 ６．棚卸資産 ７．有利子負債 ８．設備投資・減価償却費 ９．キャッシュ・フロー 2010/11/4 16
Slide 17: 2011年3月期 第2四半期決算のポイント
２０１１年３月期 第２四半期決算のポイント 2011年3月期 上期実績 ◇売上高は、2,608億円と前年同期比26％増加 ・自動車向けは、前年同期比29％増加 ・産業機械向けは、前年同期比26％増加 ・補修・市販向けは、前年同期比17％増加 ◇営業利益は、105億円（営業利益率4.0％）に改善 （前年同期は△56億円の赤字） 2011年3月期 通期の見通し ◇売上高は、前回公表の5,230億円から5,270億円へ修正 ◇営業利益は前回公表の230億円に修正なし ◇為替レートは、1US＄＝83円、1EURO＝114円に変更 2010/11/4 17
Slide 18: 連結損益（半期推移）
１-１．連結損益 （半期推移） 単位：億円 2010年3月期 2011年3月期 対前期増減 '11年3月期 '11年3月期 上期 下期 通期 上期 下期 通期 上期 通期 ① ② ③ ④ ③－① ④-② 売 上 高 2,067 2,461 4,527 2,608 2,662 5,270 541 743 営 業 利 益 △ 56 70 14 105 125 230 161 216 ( 営 業 利 益 率 ) （△2.7%） (2.8%) (0.3%) (4.0%) (4.7%) (4.4%) (6.7%) (4.1%) 経 常 利 益 △ 76 70 △6 86 99 185 162 191 特
Slide 19: 連結損益（四半期推移）
１-２．連結損益 （四半期推移） 単位：億円 2011年3月期 対比 Q1 Q2 Q3 Q4 ②－① ③－② ④－③ ① ② ③ ④ 量 為替 量 為替 量 売 上 高 1,326 1,282 1,298 1,364 3 △ 47 17 △1 66 営 業 利 益 56 48 52 73 7 △ 15 6 △2 21 (営業利益率) (4.2%) (3.8%) (4.0%) (5.3%) (0.5%) (△0.9%) (0.4%) (△0.2%) (1.3%) 経 常 利 益 49 37 39 60 3 △ 15 4 △2 21 特 別 損 益 15 14 6 △ 25 △1 - △8 - △
Slide 20: 地域別・事業形態別売上高
２．地域別・事業形態別売上高 ＜地域別売上高＞ 単位：億円 前期（'10年3月期） 今期（'11年3月期） 対前期増減 上期 下期 通期 上期 下期 通期 '11年3月期上期 '11年3月期通期 実績 実績 実績 実績 見通し 見通し 量 為替 量 為替 日 本 691 873 1,564 940 1,001 1,941 250 0 378 0 米 州 399 501 900 578 586 1,164 220 △ 41 354 △ 90 欧 州 604 667 1,271 637 612 1,249 140 △ 107 165 △ 187 ア ジ ア 他 373 420 793 452 46
Slide 21: 営業利益増減説明（11年3月期上期）
３．営業利益増減説明（’１１年３月期上期） 利益増加要因 利益増加要因 利益減少要因 利益減少要因 （（ 339億円 億円 ）） （（ 179億円 億円 ）） 比例費低減 31億 85億 人件費増加 24億 経費等増加 (償却費＋22、その他△46) 19億 売価レベル 51億 為替レート 規模効果 308億 ’11年3月期上期 営業利益 +161億円 105億円 ’10年3月期上期 営業利益 ’10年3月期 ’10年3月期 上期 上期 << 実績 実績 >> △56億円 vs vs ’11年3月期 ’11年3月期 上期 上期 << 実績 実績 >> 2010/11/4 21
Slide 22: 営業利益増減説明（11年3月期通期）
３．営業利益増減説明（’１１年３月期通期） 利益増加要因 利益増加要因 利益減少要因 利益減少要因 （（ 528億円 億円 ）） （（ 312億円 億円 ）） 比例費低減 39億 144億 人件費増加 48億 経費等増加 （償却費＋28、その他△76） 22億 売価レベル 規模効果 489億 98億 為替レート ’11年3月期通期 営業利益 ’10年3月期通期 +216億円 営業利益 230億円 14億円 ’10年3月期 ’10年3月期 通期 通期 << 実績 実績 >> vs vs ’11年3月期 ’11年3月期 通期 通期 << 見通し 見通し >> 2010/11/4 22
Slide 23: 事業形態別業績 四半期推移
４．事業形態別業績 四半期推移 自動車、産業機械、補修・市販、共に回復基調 売上高 営業利益/営業利益率 自動車 産業機械 補修・市販 自動車 産業機械 補修・市販 ’10/3-1Q 2Q 3Q 4Q ’11/3-1Q 2Q ’10/3-1Q 2Q 3Q 4Q ’11/3-1Q 2Q 2010/11/4 23
Slide 24: 所在地別 売上高・営業利益（日本・米州）
５．所在地別 売上高・営業利益(日本・米州） 《 日本 》 《 米州 》 売上高 単位：億円 売上高 単位：億円 2,000 800 1,572 1,657 1,500 1,444 600 561 569 496 1,072 394 1,000 400 500 200 0 0 ' 1 0 / 3 月期 ' 1 0 / 3 月期 ' 1 1 / 3 月期 ' 1 1 / 3 月期 ' 1 0 / 3 月期 '1 0 / 3 月期 '1 1 / 3 月期 ' 1 1 / 3 月期 上期 下期 上期 下期 上期 下期 上期 下期 営業利益 営業利益 140 45 1.7% 2.2% 3.7% 5.5
Slide 25: 所在地別 売上高・営業利益（欧州・アジア他）
５．所在地別 売上高・営業利益(欧州・ｱｼﾞｱ他） 《 欧州 》 《 アジア他 》 売上高 単位：億円 売上高 単位：億円 1,000 600 721 691 668 404 419 649 374 325 500 300 0 0 ' 1 0 / 3 月期 ' 1 0 / 3 月期 ' 1 1 / 3 月期 ' 1 1 / 3 月期 ' 1 0 / 3 月期 ' 1 0 / 3 月期 ' 1 1 / 3 月期 ' 1 1 / 3 月期 上期 下期 上期 下期 上期 下期 上期 下期 営業利益 営業利益 45 60 2.1% 3.8% 3.7% 3.9% 45 9.3% 11.0% 8.7% 9
Slide 26: 棚卸資産
６．棚卸資産 棚卸資産回転率が前期末比＋0.6回転改善 国 内 海 外 棚卸資産回転率 2,500 5.0 棚 棚 4.4 4.2 卸 卸 3.8 3.6 4.7 資 資 2,000 4.0 産 産 2.9 3.3 3.3 回 （ 1,405 1,379 転 億 1,500 3.0 率 1,258 1,289 1,267 1,230 （ 円 1,207 1,130 ） 回 1,000 846 802 724 760 760 722 2.0 689 ) 703 500 1.0 559 576 535 529 507 519 508 427 0 0.0 '09年3月 '09年6月 '09年9月
Slide 27: 有利子負債
７．有利子負債 前期末比△106億円と大幅に削減し、有利子負債依存度も改善 5,000 50% 国 内 海 外 有利子負債依存度 有 有 利 4,000 44.0% 45.7% 41.5% 40% 利 子 子 39.2% 37.4% 37.9% 36.8% 37.0% 負 負 3,000 2,760 2,914 2,613 2,429 30% 債 債 2,316 2,268 2,210 2,300 （ 1,013 955 794 依 億 2,000 769 745 663 662 709 20% 存 円 度 （ ） 1,000 1,747 1,959 1,819 1,660 1,571 1
Slide 28: 設備投資・減価償却費
８．設備投資・減価償却費 海外投資に注力 単位：億円 '09年3月期 '10年3月期 '10年3月期 '1 1 年3 月期 '11年3月期 下期 上期 下期 上期 下期 設 備 投 資 178 153 62 124 216 （ 海外 ） (65) (37) (32) (69) (142) （ 国内 ） (113) (116) (30) (55) (74) '09年3月期 '10年3月期 '10年3月期 '1 1 年3 月期 '11年3月期 下期 上期 下期 上期 下期 減 価 償 却 費 230 207 200 178 187 （ 海外 ） (87) (86) (72) (73) (72)
Slide 29: キャッシュ・フロー
９．キャッシュ・フロー フリーキャッシュ・フローの黒字継続 '09年3月期 '10年3月期 '10年3月期 '11年3月期 '11年3月期 (単位：億円) 下期 上期 下期 上期 下期 Ⅰ．営業活動による キャッシュ・フロー △74 170 269 244 249 Ⅱ．投資活動による キャッシュ・フロー △245 △85 △171 △163 △238 Ⅲ．財務活動による キャッシュ・フロー 355 138 △324 △58 59 Ⅳ．現金及び現金同等物等 に係る換算差額 △56 17 2 17 1 Ⅴ．現金及び現金同等物の 増加額 △19 241 △223 39 71 500 営業CF 投
Slide 30: We make Bearings.
We make Bearings. www.ntn.co. jp