S.f. Holding Co., Ltd. Class A · SZSE:002352
S.f. Holding Co., Ltd. Class A — FY2024 Earnings Presentation
29 slides from S.f. Holding Co., Ltd. Class A's earnings presentation, March 2025
Slide 1: 顺丰控股 SF HOLDING 2024年度推介材料
保密 顺丰控股 SF HOLDING 2024年度推介材料 FY2024 Investor Presentation 股票代码 ：002352.SZ/6936.HK 2025年3月 1
Slide 2: 免责声明
免责声明 本演示材料由顺丰控股股份有限公司（以下简称“公司”）准备。您观看本演示材料即表明您已经确认并同意如下限制： 未经授权而将本演示材料或本演示材料所载信息的全部或部分以任何电子或实物形式复印、传送或再分发至任何其他第三方，将可能导致违反相关适用证券法例 （包括但不限于中国证券法）。 本演示材料的内容未在任何司法管辖区存档、提交、注册或经任何司法权区的任何监管机关查核，本演示材料的接收方应了解并遵守任何适用的法律或监管要求。 本演示材料的分发不构成《中华人民共和国证券法》下的，或于中国（包括香港特别行政区）、美国或任何其他法域内公开发行证券，亦无意用作且不构成任何适 用法律所定义的提供证券
Slide 3: 2024年度推介材料目录
2024年度推介材料目录 序号 章节 1 业绩亮点 2 业务板块概况 3 营运环节概况 4 财务概况及ESG 5 附录：CAS和IFRS数据指标对比 业绩亮点 业务板块概况 营运环节概况 财务概况及ESG 附录 3
Slide 4: 业绩亮点：归母净利润突破百亿，业绩再攀新高峰
业绩亮点：归母净利润突破百亿，业绩再攀新高峰 (除特别注明外，金额以人民币计) 件量 营业收入 速运物流收入3 供应链及国际收入 133.3亿票1 2,844亿元 2,058亿元 705亿元 +11.3% +10.1% +7.7% +17.5% +15.3%（不含丰网）2 +10.4%（不含丰网）2 +8.0%（不含丰网）2 EBITDA/利润率 归母净利润/率 EPS及ROE 分红及股份回购 EBITDA 归母净利润4 基本每股收益 2024年度分红及比例5 （不含一次性分红） 327.0亿元 101.7亿元 2.11元/股 41.0亿元 40% +11.0% +23.5% +24.1% 2
Slide 5: 2024年度主题词
2024年度主题词 聚力共赢 开拓奋进 激发全员经营意识 以客户为中心 加大前线授权 提高行业渗透 总部服务前线 携手客户出海 共享经营成果 开启结构性降本 业绩亮点 业务板块概况 营运环节概况 财务概况及ESG 附录 5
Slide 6: 2024年度推介材料目录
2024年度推介材料目录 序号 章节 1 业绩亮点 2 业务板块概况 3 营运环节概况 4 财务概况及ESG 5 附录：CAS和IFRS数据指标对比 业绩亮点 业务板块概况 营运环节概况 财务概况及ESG 附录 6
Slide 7: 分板块收入：国内外双轮驱动，收入高质量增长
分板块收入：国内外双轮驱动，收入高质量增长 2.8% 2.9% 时效快递 经济快递 23.2% 24.8% 快运 43.0% 2023 44.7% 2024 冷运及医药 2.8% 3.1% 同城即时配送 4.0% 3.4% 供应链及国际 单位：人民币亿元 12.8% 13.2% 9.7% 9.6% 其他非物流业务 2023 2024 ↑5.8% 1,222 1,155 ↑17.5% ↑11.8% 705 （不含丰网） ↑13.8% 600 ↑8.8% 376 251 273 331 ↓4.9% ↑22.4% ↑11.8% 103 98 72 89 73 81 1 时效快递 经济快递 快运 冷运
Slide 8: 时效快递：场景深耕注入增长新动能，优质服务铸就领先份额
时效快递：场景深耕注入增长新动能，优质服务铸就领先份额 收入增速高于GDP 多种场景渗透 退货份额领先 时效快递收入 消费及工业场景驱动 行业服务标杆 时效快递件量 +5.8% +12% 高密快收 时效快递增速 6% GDP增速 5% 极速响应 持续领先 退货业务份额 2023 2024 质稳无忧 消费类 工业及其他 文件类 精准挖掘细分场景需求 平台退货首选 校园 文旅 赛事 独立第三方定位，赋能多家平台 退货件量 中药 滑雪 演艺 高增长 国补 展会 … 2023 2024 2023 2024 注：时效快递包含多个子产品 业绩亮点 业务板块概况 营运环节概况 财务概况及ESG 附录 8
Slide 9: 经济快递：差异化服务延伸新场景，边际产能牵引新增量
经济快递：差异化服务延伸新场景，边际产能牵引新增量 收入稳健增长 差异化竞争稳增长 边际产能创增量 1 经济快递（不含丰网）收入 差异化服务驱动增长 特定流向推广填舱产品 经济快递（不含丰网）件量 大数据识别空舱资源 +11.8% +18% 边际成本精准定价 助力提升 规模效应 周期性推广特定流向 2023 2024 平台差异化场景合作 特定品类推广电商微小件 面向低重量大单品 线上商超多品类仓配一体 低成本运营+适配价格销售 小饰品 3C配件 平台试点加价自选快递 聪明定价 美妆 文娱 带动增收 高价商品直播后仓库质检发货 2023 2024 …… 注1：经济快递包含多个子产品；公司于202
Slide 10: 快运：场景拓展促货量新高，模式优化助降本增利
快运：场景拓展促货量新高，模式优化助降本增利 收入快速增长 盈利水平显著提升 场景驱动货量新高 模式调优牵引提效 1 1 快运产品收入 单公斤成本 航空大件能力升级巩固护城河 灵活整合资源 成本改善 合作外部专线 生活场景构建差异化领先优势 +13.8% 优化网络结构 减少中转次数 生产场景快速拓展工业大件市场 扩大专属销售 强化客户保障 2023 2024 >2万 >30% 全网深耕工业区 100kg+工业大件 单公斤毛利 1 升级专业工具 数量 货量增速 支持提质降损 盈利提升 货量2增速 超20% +8.5% +9.1% 大件中转效能3 大件收派效能4 2023 2024 2023 20
Slide 11: 同城：收入利润齐创高增速，科技升级提质增效新引擎
同城：收入利润齐创高增速，科技升级提质增效新引擎 收入突破性增长 利润翻倍提升 场景驱动增收 科技提质增效 1 同城即时配送产品收入 毛利润2 城市物流系统 毛利率2 6.8% 6.4% 非餐场景 • 对商家/个人：智能营销管理， 智能订单分发，强化算法安全 +22.4% +35% 公平，系统侧履约保障 +26% 收入同比增长 • 对骑手：全距离网络融合，智 2023 2024 能调度及路线规划，极端天气/ 单量高峰系统调度关怀 2 净利润 净利率2 0.8% 下沉市场3县域4 “无人化”加速落地 0.4% +162% +121% • 无人配送技术：无人车多城市 投产运营，现有运力网络有效 收
Slide 12: 供应链及国际：建基亚洲夯实多元能力，供应链重塑释放新潜力
供应链及国际：建基亚洲夯实多元能力，供应链重塑释放新潜力 收入强劲增长 端到端赋能定制化需求 国际快递加速跨境消费 供应链及国际收入 国际快递扩容提速 工业设备出口 咖啡茶饮出海 东南亚跨境次日达 +17.5% 20%+ 消费电子 IP潮玩出海 拓展特色生鲜全球进口 国际快递 原材料跨境 收入增速 汽车备件 ...... 独特能力更具韧性 仓配一体 货代+海外仓：助力半托管模式 海外供应链 灵活资源满足客需 24% 项目中标 >100个 独立第三方：服务中小独立站 跨境电商 客户数量增速 商家错峰投流，平滑淡旺季 强化跨境多元能力 >950座 >250万㎡ 110架 >9,100 架次 >12
Slide 13: 供应链及国际（续）：多行业、多国家场景新突破，赋能客户加速出海
供应链及国际（续）：多行业、多国家场景新突破，赋能客户加速出海 茶饮/咖啡 IP潮玩/服装 汽车行业 工业/消费电子 中国知名茶饮品牌 中国知名潮玩品牌 中国知名汽车品牌 中国新能源材料企业 独家供应链合作伙伴，助力 提供国际快递、海外仓配一 提供备件清关、港到仓接驳、 提供包括国际海运、海外入仓 在8个国家开设110家门店 体等全方位物流服务，服务 仓储/店配一体化供应链服务 的全链路设备出口解决方案 覆盖东南亚多国及欧美 中国知名咖啡连锁品牌 中国知名运动品牌 中国知名新能源车企 中国知名ODM企业 提供国内至海外全环节物流服务， 突破海外本土仓配业务，深 提供采购、生产、销售等全环节 提
Slide 14: 2024年度推介材料目录
2024年度推介材料目录 序号 章节 1 业绩亮点 2 业务板块概况 3 营运环节概况 4 财务概况及ESG 5 附录：CAS和IFRS数据指标对比 业绩亮点 业务板块概况 营运环节概况 财务概况及ESG 附录 14
Slide 15: 成本项：成本占收入比改善，致力结构性降本
成本项：成本占收入比改善，致力结构性降本 人工成本及占收入比 运力成本及占收入比 其他经营成本及占收入比 单位： 人民币亿元 单位： 人民币亿元 单位： 人民币亿元 含KLN ↑0.8ppts 48.00% 1500 43.00% 1,400.00 不含KLN 不含KLN 43.00% 1300 33.8% 38.00% 1,200.00 38.00% 33.0% 40.9% 40.6% 1100 33.00% 33.00% 1,000.00 28.00% 28.00% 900 800.00 23.00% 700 ↓0.8ppts23.00% 800 700 ↓1.2 15.80% ppts1
Slide 16: 鄂州枢纽：国际门户新名片，货通全球新速度
鄂州枢纽：国际门户新名片，货通全球新速度 顺 获批国际机场的专业货运枢纽 丰 55条 >24,000架次 15条 >3,000架次 运 开通国内航线 全年国内航班 开通国际航线 全年国际航班 货邮吞吐量2 货邮吞吐量增速2 货运航班量2 营1 >100万吨 全国第一 全国第三 地图来源：审图号GS（2016）1667 能力提升拉动货量，加速国际化 国内轴幅式模式 国际航网链接全球 鄂州枢纽 • 国际货邮吞吐量 • "晚发晨到”极致时效 同比200%+ • 次晨产品更广覆盖 • 多品类快速通关 多场景业务赋能 打造产业集群 仓配一体 全能型国际货站 主导引入数十亿投资项目 亚洲最大航空货运枢纽，
Slide 17: 融通及变革：多网融通新常态，模式变革增效益
融通及变革：多网融通新常态，模式变革增效益 多网融通步入常态化新阶段 营运模式变革引领行业创新 运力融通 中转融通 末端融通 末端直分直发1 干线笼车转运 线路整合拉直 场地统一规划 网点能力提升 调优网点布局，释放降本效益 行业首个无人化 线路合并提升装载 多组织场地就近建设 兼具大小件、冷运等功能 成本节省超过增量投入 笼车转运中心 加强多温运输 场地操作联动 收派员协同作业 小哥往返距离缩短38% 2 全网均值4倍 年化1600万+3 三温/双温车线路加密 旺季区隔大小件操作 协同大小件，冷运派送 员工满意带动客户满意 中转效能可达 单个场地成本节降 淡季大件临时场地关停 闲时兼
Slide 18: 运营底盘：全链路驱动新效率，结构性提升质价比
运营底盘：全链路驱动新效率，结构性提升质价比 精准投入夯实底盘 精益管理提升质价比 科技创新驱动新能力 行业保障再升级 网络减节点 智能决策 高价值快件端到端保障 商务文件独立转运 拓展运输灵活资源 平台业务专属发运 场地 经济圈内 聚量 物流决策 智能网络与 数字孪生 家具家电送装一体 …… 聚合精简 快速转运 动态直发 大模型 资源决策 调优分拣计划 服务覆盖再提升 资源调结构 数智转型 区域更全 场景更广 线路更直 触点更密 稳定运力资源提升 大车型占比提升 组织精英化 RPA机器人 数据智能问答 数智化经营分析 资源底盘再精进 环节精效益 无人化应用 转运革新 运力精益 末端调优 专属
Slide 19: 2024年度推介材料目录
2024年度推介材料目录 序号 章节 1 业绩亮点 2 业务板块概况 3 营运环节概况 4 财务概况及ESG 5 附录：CAS和IFRS数据指标对比 业绩亮点 业务板块概况 营运环节概况 财务概况及ESG 附录 19
Slide 20: 2024年度业绩：归母净利润突破百亿，业绩再攀新高峰
2024年度业绩：归母净利润突破百亿，业绩再攀新高峰 2024年度 2024第四季度 归母净利润强劲增长 (除特别注明外，金额以人民币计) 单位：人民币亿元 同比增长 同比增长 业务量1 133.3 11.3% 同比增长(不含丰网) 2 38.6 17.8% 同比增长(不含丰网) 2 110.0 101.7 亿票 亿票 15.3% 17.8% 90.0 2,844 776 同比增长 同比增长 82.3 10.1% 11.8% 营业收入 同比增长(不含丰网) 2 同比增长(不含丰网) 2 73.3 亿元 亿元 10.4% 11.8% 70.0 61.7 58.0 327.0 82.2 同比增长
Slide 21: 精益经营助力毛利率提升
精益经营助力毛利率提升 900.00 17.0% 800.00 年度毛利额及毛利率 单位： 16.0% 人民币亿元 外部环境 700.00 15.0% 13.9% 600.00 14.0% 12.8% 500.00 13.0% 国内：企业和消费者追求更高性价比的服务，对综合物流解决方案要求更高 毛利额 400.00 12.0% 毛利率 300.00 11.0% 200.00 +19.5% 396.1 10.0% 331.4 国际：国际空海运需求回稳及运价同比提升，中国企业产能和品牌加速出海 100.00 9.0% 0.00 8.0% 2023 2024 改善原因 分季度毛利额及毛利率 单位：
Slide 22: 费用率稳中有降，净利率同比提升
费用率稳中有降，净利率同比提升 归母净利润/率 单位： 人民币亿元 管理费用率 ↓0.3ppts 销售费用率 ↓0.07ppts 140 4.20% 3.6% 120 3.70% 3.2% 100 3.20% 80 归母净利润 2.70% 6.8% 6.5% 60 归母净利润率 2.20% +23.5% 40 1.70% 1.2% 1.1% 20 1.20% 82.3 101.7 0 0.70% 2023 2024 2023 2024 2023 2024 扣非归母净利润/率 单位： 人民币亿元 研发费用率 持平 财务费用率 ↓0.07ppts 140 3.7% 120 3.2% 3.2% 10
Slide 23: 资本支出已过高峰，自由现金流充沛
资本支出已过高峰，自由现金流充沛 资本结构 经营活动现金流持续增加 资本支出已过高峰 自由现金流提升 单位： 人民币亿元 单位： 人民币亿元 单位： 人民币亿元 单位： 人民币亿元 60.00% ↑21% 资本支出占收入比 ↑70% 53.4% 54.7% 53.4% 000.00 52.1% 9.3% 5.6% 5.2% 3.5% 50.00% 327 322 223 500.00 13 2,215 561 192 2,099 2,168 2,138 266 177 40.00% 000.00 14 151 ↓27% 131 30.00% 135 500.00 154 99 863 928
Slide 24: 提升分红比例及注销回购股份，切实提高股东回报
提升分红比例及注销回购股份，切实提高股东回报 提升分红比例 注销回购股份 “2024年度-2028年度现金分红比例将在2023年度基础上 稳步提高” 择机回购更多股份，提振市场信心 《未来五年（2024年-2028年）股东回报规划》 每股分红1 注销2022年-2024年4月回购股份 拟注销2024年第二期回购股份 （不含一次性分红） 0.25元 0.60元 0.40元 （中期） 0.44元 （末期） 注销比例5 1.62% >0.42% 注销股数 40.0% （万股） 79296 >2077 7 100.00 35.0% 40.0% 90.00 30.0% 分红比例 80.00 2 20.0
Slide 25: ESG：践行ESG理念，打造可持续物流
ESG：践行ESG理念，打造可持续物流 碳效率提升显著，碳足迹持续降低1 以2021年为碳目标2基准年 碳效率³ 单票快件碳足迹³ （吨二氧化碳当量/百万营收） （克二氧化碳当量/件） -2.1% -4.2% -4.6% -2.1% 48.6 47.6 -9.3% 860.6 824.5 -12.0% 45.4 807.0 41.2 709.9 2021 2022 2023 2024 2021 2022 2023 2024 我们的举措 可持续航空燃料 绿色陆运 分布式光伏 可持续包装 （SAF） 智慧零碳 数智化 智能路径规划 顺丰森林 产业园 碳管理平台 智慧装箱算法 更多详情请见“顺丰官网
Slide 26: ESG：评级持续领先，奖项彰显担当
ESG：评级持续领先，奖项彰显担当 顺丰ESG实践广受海内外评级机构和媒体的认可，获得多个荣誉奖项 Brand Finance 2024年度全球十大最强物流品牌、 连续三年（2022-2024年） 全球十大可持续发展认知价值品牌子榜单 MSCI评级为BBB级 快递物流行业中国第一 《财富》2024年中国ESG影响力榜（连续3年） 连续三年（2022-2024年） 2024年福布斯中国ESG 50榜单 Sustainalytics 评级为低风险 全球快递物流行业最佳评级 中国上市公司协会2024年度上市公司 连续三年（2022-2024年） • “ESG最佳实践案例”（连续3年） • “董事会
Slide 27: 2024年度推介材料目录
2024年度推介材料目录 序号 章节 1 业绩亮点 2 业务板块概况 3 营运环节概况 4 财务概况及ESG 5 附录：CAS和IFRS数据指标对比 业绩亮点 业务板块概况 营运环节概况 财务概况及ESG 附录 27
Slide 28: 附录：CAS和IFRS数据指标对比
附录：CAS和IFRS数据指标对比 基于中国会计准则（CAS） 基于国际财务报告准则（IFRS） 人民币亿元 ， 除特殊说明外 2023 2024 YoY 2023 2024 YoY 盈利水平 营业收入 2,584.1 2,844.2 10.1% 2,584.1 2,844.2 10.1% 1 331.4 396.1 19.5% 326.3 389.0 19.2% 毛利润 毛利率 12.8% 13.9% 1.1 ppts 12.6% 13.7% 1.0 ppts 2 294.4 327.0 11.0% 294.4 327.0 11.0% EBITDA EBITDA利润率 11.4% 11.5%
Slide 29: 更多信息详见投资者关系官网
愿景 成为备受尊重全球领先的 数智物流解决方案服务商 更多信息详见投资者关系官网：https://ir.sf-express.com/cn/ 29