Japan Securities Finance Co., Ltd. · TSE:8511
Japan Securities Finance — H1 FY2008 Earnings Presentation
36 slides from Japan Securities Finance's earnings presentation, Nov 13, 2007
Slide 1: 2008年3月期 中間決算説明会
2008年3月期 中間決算説明会 2007年11月13日(火) 日本証券金融株式会社
Slide 2: tal RAG
tal RAG
Slide 3: 2008年3月期 中間決算の状況
2008年3月期 中間決算の状況 単位:百万円 単 体 連 結 2007年度 2006年度 2007年度 2006年度 比較 比較 中間 中間 中間 中間 +4,898 +6,240 営業収益 21,130 16,232 26,597 20,357 (+30.2%) (+30.7%) +3,866 +5,208 除く品貸料 17,255 13,388 22,722 17,514 (+28.9%) (+29.7%) ▲289 +207 営業利益 4,682 4,972 5,365 5,157 (▲5.8%) (+4.0%) ▲721 +1,172 経常利益 5,006 5,727 6,306 5
Slide 4: 業務別営業収益の状況
業務別営業収益の状況 単位：百万円 06年9月期 07年9月期 貸借取引業務 10,625 13,081 ＜貸借取引業務＞ ＜貸借取引業務＞ (52.2%) (49.2%) ・融資残高は減少したものの、融資金利の引上げにより貸付金 ・融資残高は減少したものの、融資金利の引上げにより貸付金 貸付金利息 5,644 6,652 利息は増加 利息は増加 借入有価証券代り金利息 353 814 有価証券貸付料 4,301 5,320 ・貸株超過銘柄の増加により品資料が増加 ・貸株超過銘柄の増加により品資料が増加 品貸料（逆日歩） 2,843 3,874 貸株料 1,457 1,446 一般・公社債貸付
Slide 5: 2008年3月期 中間決算のポイント
2008年3月期 中間決算のポイント 1 貸借融資残高は前年同期を大きく下回る 貸借融資残高は前年同期を大きく下回る ●2007年度上期 ●2007年度上期 融資平残：1兆1,578億円（前年同期比▲5,565億円） 融資平残：1兆1,578億円（前年同期比▲5,565億円） 貸株平残： 6,806億円（同▲75億円） 貸株平残： 6,806億円（同▲75億円） 2 貸付金利の引き上げにより利ざやは拡大 貸付金利の引き上げにより利ざやは拡大 ●貸借融資金利 ：： 2006年9月末 ●貸借融資金利 2006年9月末 0.86% → 2007年9月末 0.86% → 2007年9月末 1.11%
Slide 6: 貸借取引貸付金平残の推移(TSE+JDQ)
貸借取引貸付金平残の推移(TSE+JDQ) 10億円 貸借取引貸付金(左軸) 貸付有価証券(左軸) 貸借融資金利（右軸） 3,000 3.0% 2006年度 平残 2007年度 想定平残 2,500 融資：14,443億円 融資：12,500億円 2.5% 貸株： 7,238億円 貸株： 6,500億円 2,000 2.0% 2007年度 上期平残 融資：11,578億円 1,500 貸株： 6,806億円 1.5% 1,000 1.0% 500 0.5% 0 0.0% 4月 5月 6月 7月 8月 06 月 06 月 06 月 月 1月 2月 3月 4月 5月 6月 7月 8月 07 月 0
Slide 7: 制度信用取引の状況(1)
制度信用取引の状況(1) 10億円 ポイント 500 2,000 400 1,800 300 1,600 200 1,400 100 1,200 0 1,000 -100 800 -200 600 -300 400 制度信用取引買い残高増減額〈前週末比〉 (左軸) -400 制度信用取引売り残高増減額〈前週末比〉（左軸） 200 TOPIX(右軸) -500 0 兆円 制度信用取引買い残高 6 制度信用取引売り残高 5 4 3 2 1 0 05年4月 05年6月 05年8月 05年10月 05年12月 06年2月 06年4月 06年6月 06年8月 06年10月 06年12月 07年2月 07
Slide 8: 制度信用取引の状況(2)
制度信用取引の状況(2) 円 10億円 日経平均 10億円 TOPIX ﾎﾟｲﾝﾄ 6,000 20,000 6,000 2,000 5,000 5,000 16,000 1,600 4,000 4,000 12,000 1,200 3,000 3,000 8,000 800 2,000 2,000 4,000 400 1,000 1,000 制度信用買い残高(左軸) 日経平均（右軸） 制度信用買い残高(左軸) TOPIX( 右軸) 0 - 0 0 05年4月 05年8月 05年12月 06年4月 06年8月 06年12月 07年4月 07年8月 05年4月 05年8月 05年12月 06年4
Slide 9: 制度信用取引の状況(3)
制度信用取引の状況(3) 信用評価損益率-10％を境目に信用買い残高は増減 信用評価損益率-20％以下は、日経平均が8,000円を割り込んだ2002年11月 以来の水準 10億円 400 5% 制度信用取引買い残高増減額〈前週末比〉（左軸） 信用取引評価損益率（右軸） 0% 200 -5% 0 -10% -15% ０６年１月 -200 ライブドアショック -20% ０６年５～６月 ０７年８月 円高･原油高、外国人売り サブプライム問題 村上ファンド問題 -400 -25% 月 月 月 月 4月 6月 7月 9月 1月 3月 5月 7月 9月 2月 4月 6月 8月 11 10 12 1
Slide 10: 貸借取引金利について
貸借取引金利について 貸借融資 貸借貸株 日本銀行の金融政策 日証金 証券会社 証券会社 2006年7月 無担保コールレート O/N物： 0.25％ 2007年2月 無担保コールレート O/N物： 0.50％ 融資金利 貸株料 貸借取引融資金利の変更 1.11% 0.40% 2006年7月27日約定 0.74％（+0.14％） 2006年9月22日約定 0.86％（+0.12％） 貸株代り金金利 0% 2007年3月15日約定 1.02％（+0.16％） 2007年4月 5日約定 1.11％（+0.09％） 融資金利 1.2% 貸株料 貸借取引金利は、市場金利および日
Slide 11: 日証金信託銀行の決算概況(1)
日証金信託銀行の決算概況(1) 2008年3月期 中間決算 経 常 収 益 ： 5,371百万円 （前年同期比 +2,214百万円, +70.1%） 経 常 利 益 ： 387百万円 （前年同期比 + 219百万円, +130.9%） 当期純利益 ： 228百万円 （前年同期比 + 122百万円, +115.7%） 百万円 貸出金残高（左軸） 百万円 営業部 営業部 1,000,000 貸出金利息（右軸） 2,000 ● 800,000 ● シンジケートローン等を中心とした残高積み上げ シンジケートローン等を中心とした残高積み上げ 1,500 600,000 ● ● 政府向けは、貸出金利が上昇
Slide 12: 日証金信託銀行の決算概況(2)
日証金信託銀行の決算概況(2) 有価証券残高の内訳 市場運用部 市場運用部 06年9月 07年9月 ● ● 適正なリスク管理の下、株式、仕組債、投資信 適正なリスク管理の下、株式、仕組債、投資信 百万円 百万円 託等への投資運用 託等への投資運用 国債 903,688 548,277 短期社債 64,978 5,993 社債 16,697 28,592 株式 4 2,763 その他の証券 126 43,575 有価証券合計 985,494 629,201 2008年3月期業績予想の修正 2008年3月期業績予想の修正 単位：百万円 2008年3月期 修正後 修正前 比 較 経常収益 1
Slide 13: JBISホールディングスについて
JBISホールディングスについて 日本電子計算 「ITマネジメント業務」 日本証券代行 「BPO（ビジネス・プロセス・アウトソーシング）業務」 ● 経営統合の成果 ¾ 証券総合システムの統合 ・日本電子計算のシステム（SIGMA21）への統合 ・日本証券代行において、システム移行費用およびソフトウェア減損費用により特別損失を計上 ¾ 経営資源の統合・共有化 ・本社機能の効率化の一環として日本電子計算の本社ビルを売却により特別利益を計上 単位:百万円 連 結 単 体 2007年度 2007年度 2007年度 2007年度 通期予想 中間 通期予想 中間 営業収益 49,000 21,445 92
Slide 14: ネットウィング証券と丸和証券の経営統合
ネットウィング証券と丸和証券の経営統合 2007年10月1日 株式移転により持株会社M&Nﾎｰﾙﾃﾞｨﾝｸﾞｽを設立 第3四半期よりネットウィング証券は当社の連結対象から除外 （持ち株比率：25.3％→11.7％へ） 持分変動損失（約10億円）発生見込み 今期連結予想には織り込み済み 日本証券金融 11.7％ Japan Securities Finance Co.,Ltd 14
Slide 15: 2008年3月期決算の修正
2008年3月期決算の修正 単位:百万円 単 体 連 結 08年3月 08年3月 前回発表 比 較 前回発表 比 較 修正予想 修正予想 ▲3,000 ▲4,000 営業収益 40,000 43,000 53,000 57,000 (▲7.0%) (▲7.0%) ▲2,000 ▲2,300 営業利益 8,300 10,300 9,300 11,600 (▲19.4%) (▲19.8%) ▲1,900 ▲3,200 経常利益 8,800 10,700 9,800 13,000 (▲17.8%) (▲24.6%) ▲1,100 ▲2,100 当期純利益 5,400 6,500 5,000 7,10
Slide 16: 貸借取引の想定残高
貸借取引の想定残高 当初想定残高 修正想定残高 融資残高 ▲ 2,500億円 融資超過 融資超過 7,500億円 貸株超過 貸株超過 5,000億円 1,500億円 1,500億円 喰 合 い 喰 合 い 5,000億円 5,000億円 融資残高 貸株残高 融資残高 貸株残高 1兆2,500億円 6,500億円 1兆円 6,500億円 金利前提条件 ●融資金利：1.11％ ●貸株等代り金金利：0% ●貸株料：0.40％ Japan Securities Finance Co.,Ltd 16
Slide 17: 連結会社の決算予想
連結会社の決算予想 単位：百万円 2008年3月期 中間決算 2008年3月期通期予想 持株比率 営業収益*1 経常利益 当期利益 営業収益 経常利益 当期利益 連結決算 26,597 6,306 4,083 53,000 9,800 5,000 日本証券金融 - 21,130 5,006 3,143 40,000 8,800 5,400 日証金信託銀行 100% 5,371 387 228 12,000 440 260 日本ビルディング 100% 741 386 236 1,480 570 330 JBISﾎｰﾙﾃﾞｨﾝｸﾞｽ 32.7% 457 233 231 920 460 460 ﾈｯ
Slide 18: 経営課題
経営課題
Slide 19: 中期経営計画
中期経営計画 前 提 条 件 経営目標（2006年3月発表） 中期経営計画 ¾ 中期経営計画の最終年度である平成20 年度（2008年度） 2007年度 までに経常利益120 億円の達成を経営目標とする。 2008年度 前提条件 貸借融資平残 1兆円 1兆6000億円 9 貸借融資残高（平均）1兆6,000億円と想定 短期金利 0.50% 0.50% 9 短期市場金利が現状*から0.50％程度上昇 （*2006年3月当時は0%） 単体経常利益（左軸） 百万円 兆円 貸借取引融資平残（右軸） 戦 略 20,000 1.64 1.60 1. 貸借取引の競争力強化 1.6 1.44 2. 日証金ネッ
Slide 20: 貸借銘柄の拡大
貸借銘柄の拡大 貸借銘柄数の拡大による利便性の向上 → 借株先の拡充（2007年9月末443社） 貸借銘柄数 1,686 （3月末比▲2、昨年9月末比＋41） 借株契約社数の推移 貸借銘柄数の推移(TSE+JDQ) 1,700 1,688 1,686 500 440 443 1,632 1,645 393 400 371 1,600 1,580 324 1,565 303 300 1,499 1,500 195 200 1,400 100 0 1,300 04年9月 05年3月 05年9月 06年3月 06年9月 07年3月 07年9月 04年9月 05年3月 05年9月 06年3月 06
Slide 21: 一般信用取引向け貸付の推進
一般信用取引向け貸付の推進 一般信用ファイナンス 2008年度目標平残：750億円 2007年9月末残高 ：328億円（契約社数：11社） 9 軟調な株式市場につられ一般信用取引買い残高は停滞 百万円 一般信用ファイナンス貸付残高 制度信用取引と一般信用取引 80,000 75,000 10億円 制度信用取引買い残高（左軸） 6,000 60% 一般信用取引買い残高（左軸） 60,000 5,000 一般信用取引の割合（右軸） 50% 4,000 40% 40,309 40,000 35,081 32,821 3,000 30% 25,340 2,000 20% 20,000 1,000
Slide 22: 有価証券担保貸付の拡充
有価証券担保貸付の拡充 大口顧客の資金需要に対応した有価証券担保ローン媒介で業務提携 証券会社の保護預り口座に保有している有価証券を担保に、低利な融 資を提供 上場企業オーナー等は自社株を担保とした効率的な資金調達が可能 ★野村證券とのローン媒介の業務提携（4月27日公表） 「日証金大型証券担保ローン」 ★新光証券とのローン媒介の業務提携（7月23日公表） 「日証金の証券担保ローン」 Japan Securities Finance Co.,Ltd 22
Slide 23: 配当政策について
配当政策について ¾¾ 配当方針 配当方針 単体ベースでの配当性向を40%程度とする基本的な考え方に加え、連結ベースで 単体ベースでの配当性向を40%程度とする基本的な考え方に加え、連結ベースで の配当性向や株主資本配当率（DOE）も勘案しながら利益還元していく。 の配当性向や株主資本配当率（DOE）も勘案しながら利益還元していく。 2008年3月期の配当予想：年26円（中間13円、期末13円） 2008年3月期の配当予想：年26円（中間13円、期末13円） 年間配当金 2003 2004 2005 2006 2007 26円 26円 年度 年度 年度 年度 年度 24円 一株当り 7円 14
Slide 24: おわりに
おわりに 貸借銘柄数 2009年3月 9 株式市況 2008年3月 9 金融環境 中期経営計画の折り返し地点 1,686 ネットウィング証券の経営統合 野村、新光証券と証券担保ﾛｰﾝで提携 2007年3月 外国株式の貸借取引開始 1,688 JBISﾎｰﾙﾃﾞｨﾝｸﾞｽの発足 1,645 経営体制の改革 JSFIT株式の売却 監査部、リスク管理部の発足 2006年3月 1,632 中期経営計画の策定 Japan Securities Finance Co.,Ltd 24
Slide 25: tal SAAR
tal SAAR
Slide 26: 業務別営業収益の推移
業務別営業収益の推移 単位：百万円 05年3月期 06年3月期 06年9月期 07年3月期 07年9月期 貸借取引業務 17,309 22,993 10,625 23,186 13,081 (47.9%) (61.8%) (52.2%) (53.3%) (49.2%) 貸付金利息 6,794 10,158 5,644 10,954 6,652 借入有価証券代り金利息 889 892 353 1,345 814 有価証券貸付料 9,040 11,226 4,301 10,224 5,320 品貸料（逆日歩） 6,773 8,468 2,843 7,168 3,874 貸株料 2,267 2,75
Slide 27: 貸付金の状況
貸付金の状況 2006年度 2007年度 2005年度 2006年度 中間 中間 百万円 百万円 百万円 百万円 貸借取引貸付金 1,637,698 1,714,300 1,444,347 1,157,854 平均残高 期末残高 2,328,082 1,360,073 1,634,700 938,923 公社債貸付金 平均残高 1,831 1,531 830 121 期末残高 19,029 28 27 20 一般貸付金 平均残高 44,605 76,283 78,595 80,688 期末残高 78,269 75,831 79,832 74,658 うち一般信用ファイナンス 平均残高 2,55
Slide 28: 貸借取引貸付金平残の推移(TSE+JDQ)
貸借取引貸付金平残の推移(TSE+JDQ) 貸借取引貸付金 貸付有価証券 貸株超過残高 Y bn 百万円 百万円 百万円 2005年度 3,000 2005年4月 1,292,532 499,829 127,463 5月 1,305,067 499,983 123,740 2,500 貸借取引貸付金 6月 1,204,245 555,151 155,245 貸付有価証券 7月 1,129,026 603,556 185,565 2,000 貸株超過 8月 1,063,898 686,895 243,755 9月 1,138,582 717,519 260,159 1,500 10月 1,379
Slide 29: 四半期利益の推移
四半期利益の推移 単体利益の推移 連結利益の推移 百万円 百万円 5,000 5,000 4,000 4,000 3,000 3,000 2,000 2,000 1,000 1,000 0 0 06年度 07年度 06年度 07年度 1Q 2Q 3Q 4Q 1Q 2Q 1Q 2Q 3Q 4Q 1Q 2Q 営業利益 3,294 1,677 1,933 2,179 2,483 2,199 営業利益 3,280 1,877 2,287 2,196 2,743 2,621 経常利益 4,024 1,703 2,020 2,203 2,779 2,227 経常利益 3,303 1,830 2,108 2
Slide 30: 制度信用買い残高と貸借融資残高(TSE+JDQ)
制度信用買い残高と貸借融資残高(TSE+JDQ) 10億円 10,000 60% 制度信用取引買い残高（左軸） 9,000 貸借融資残高（左軸） 50% 8,000 利用率（右軸） 7,000 40% 6,000 5,000 30% 4,000 20% 3,000 2,000 10% 1,000 0 0% 1988年 1990年 1992年 1994年 1996年 1998年 2000年 2002年 2004年 2006年 Japan Securities Finance Co.,Ltd 30
Slide 31: 制度信用売り残高と貸借貸株残高(TSE+JDQ)
制度信用売り残高と貸借貸株残高(TSE+JDQ) 10億円 2,000 100% 1,800 制度信用取引売り残高（左軸） 90% 貸借貸株残高（左軸） 1,600 利用率（右軸） 80% 1,400 70% 1,200 60% 1,000 50% 800 40% 600 30% 400 20% 200 10% 0 0% 1988年 1990年 1992年 1994年 1996年 1998年 2000年 2002年 2004年 2006年 Japan Securities Finance Co.,Ltd 31
Slide 32: 有価証券勘定
有価証券勘定 07年9月末 備考 07年9月末 備 考 資 産 負 債 百万円 百万円 貸付金 1,021,101 貸付有価証券代り金 1,188,900 貸借取引貸付金 938,923 貸借融資残高 貸借貸株分 522,951 貸借貸株残高 公社債貸付金 20 債券レポ取引分 657,922 一般貸付金 74,658 うち一般信用ﾌｧｲﾅﾝｽ 32,821 その他貸付金 7,500 借入有価証券代り金 844,367 貸借取引分 134,914 貸株超過残高 債券レポ取引分 709,452 資 産(有価証券勘定) 負 債(有価証券勘定) 貸付有価証券 536,669 預り担保有価証券 938
Slide 33: 保有国債残高の状況
保有国債残高の状況 単位：百万円 06年9月末 07年3月末 07年9月末 日本証券金融 国債残高 787,148 666,327 970,887 1年未満 460,647 360,517 733,566 1年超 326,501 305,809 237,320 (うち15年変動利付国債) 239,175 218,430 187,040 その他有価証券評価差額金 -2,344 -3,139 -3,415 残存年数(変国を除く) (1.22) (1.74) (.56) 日証金信託銀行 国債残高 903,688 545,365 548,277 1年未満 797,433 471,291 507,262
Slide 34: 貸借取引の金利の推移
貸借取引の金利の推移 10.0% 8.75% 融資金利 9.0% 貸株代り金金利 貸株料 8.0% 利鞘 7.0% 6.0% 1993年9月 5.00% 5.0% 4.0% 3.75% 3.0% 2007年3月、4月 2002年5月 2.0% 2006年7月、9月 1.51% 1.0% 0.0% 1988年 1990年 1992年 1994年 1996年 1998年 2000年 2002年 2004年 2006年 Japan Securities Finance Co.,Ltd 34
Slide 35: 日証金グループ
日証金グループ 子会社 子会社 日本証券金融 持分法適用会社 持分法適用会社 （注） カッコ内は出資比率 （100%） （100%） （32.7%） 日証金 日証金 日本 日本 JBISﾎｰﾙﾃﾞｨﾝｸﾞｽ JBISﾎｰﾙﾃﾞｨﾝｸﾞｽ 信託銀行 信託銀行 ビルディング ビルディング 日本電子計算 日本電子計算 日本証券代行 日本証券代行 2007年10月現在 Japan Securities Finance Co.,Ltd 35
Slide 36: 注意事項
注意事項 本資料には、業績予想に関わる記述 が含まれています。こうした記述は、 将来の業績を保証するものではなく、 リスクや不確定要因を内包するもので す。将来の業績は、株式市況・金融情 勢などにより、大幅に異なる可能性が あります。 Japan Securities Finance Co.,Ltd 36
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