24 slides from Wh Group Ltd. (hk)'s earnings presentation, August 2025
Slide 1: WH Group 2025 Interim Results
Agu, ~~ WH GRouP 2025 PRA WER Smithfield NASDAQ: SFD = MORLINY FOODS
Slide 2: 免责声明
免责声明 • This presentation and the accompanying slides (the “Presentation”) have been prepared by WH Group Limited ("WH Group " or the "Company") solely for information purposes. • This Presentation does not constitute or form part of and should not be construed as, an offer or invitation to acquire,
Slide 3: 内容概览
内容概览 01 2025年中期业绩摘要 02 2025年中期经营回顾 03 发展战略及未来展望 04 附录 2
Slide 4: 2025年中期业绩摘要
2025年中期业绩摘要 3
Slide 5: 合并财务概述
合并财务概述 . 重要运营数据 2025年上半年 2024年上半年 同比变化 肉制品销量（万公吨） 145.1 150.1 -3.3% 猪肉销量（万公吨） 196.0 182.3 +7.5% 肉类外销量（万公吨） 377.1 364.3 +3.5% 关键财务数据 百万美元 2025年上半年(1) 2024年上半年(1) 同比变化 收入 13,387 12,293 +8.9% EBITDA (1) 1,585 1,469 +7.9% 经营利润 1,259 1,140 +10.4% 合并税前利润 (1) 1,150 1,041 +10.5% 合并净利润 (1) 857 796 +7.7% 本公司拥
Slide 6: 分部经营情况
分部经营情况 按业务分部划分的2025年上半年收入 (1) 按业务分部划分的2025年上半年经营利润 (2) 百万美元 百万美元 % % 其他 8.4% 20.3% -3.5% -43 100% 83.2% 255 总额 1,259 13,387 肉制品 1,047 猪肉 49.6% 42.0% 肉制品 猪肉 其他 总营业利润 按地区划分的2025年上半年收入 (1) 按地区划分的2025年上半年经营利润 (2) 百万美元 百万美元 % % 欧洲 14.8% 欧洲 11.8% 中国 中国 30.0% 总额 34.6% 总额 1,259 13,387 美国及墨西哥 美国及墨西哥 55.2% 53
Slide 7: 2025年中期经营回顾
2025年中期经营回顾
Slide 8: 经营环境回顾
经营环境回顾 全球经济缓慢增长，地区间发展不平衡，贸易紧张局势及政策不确定性持续存在。 中国生猪市场供应平稳， 饲料 价 格持 续 下降 ，猪 价上 欧洲市场受动物疫情及出 猪价低位徘徊。消费品有 升，带动北美养殖行业复苏， 口短暂受阻影响，猪价先 效需求不足。 肉猪价差小幅收窄，生鲜品和 跌后涨，同比下跌。 肉制品业务面临成本压力。 万洲国际发挥全球布局和产业链一体化优势，持续推进降本增效，优化业务结构， 经营业绩稳步提升。 7
Slide 9: 生猪出栏量及猪价
生猪出栏量及猪价 中美生猪出栏量 中美欧猪价 万头 人民币/千克 美元/千克 中国 美国 中国 美国 欧洲 25,000 8,000 6.0 40 19,566 19,899 7,000 35 5.0 20,000 19,455 19,476 18,939 17,143 17,935 17,965 16,940 17,143 30 17,021 17,649 18,226 6,000 4.0 16,599 15,000 15,451 15,443 16,175 25 15,635 5,000 3.0 20 10,000 15 4,000 2.0 3,390 3,247 3,252 3,322
Slide 10: 美国肉价及市场价差
美国肉价及市场价差 猪肉价格 美国肉猪价差 美元/千克 美元/千克 2.8 0.4 2.6 0.3 0.3 2.4 0.2 2.2 0.2 2.0 0.1 1.8 0.1 1.6 0.0 1月 2月 3月 4月 5月 6月 7月 8月 9月 10月 11月 12月 1月 2月 3月 4月 5月 6月 7月 8月 9月 10月 11月 12月 2024 2025 2024 2025 • 2025年上半年，美国平均猪肉价格为2.17美元/公斤，同比上升4.5%。 • 生猪价格涨幅高于猪肉价格涨幅，市场价差同比收窄。 资料来源: 美国农业部 9
Slide 11: 中国业务经营业绩
中国业务经营业绩 经营利润及利润率 (1) 肉制品 (2) 猪肉 (2) 百万美元 百万美元 百万美元 460 447 435 411 27.1% 26.8% 11.5% 10.8% 28 28 1.5% 1.4% 2024年上半年 2025年上半年 2024年上半年 2025年上半年 2024年上半年 2025年上半年 经营利润 经营利润率 注 1. 柱内的百分比为经营利润率；经营利润率 = 经营利润/外部销售 2. 柱内的百分比为经营利润率；经营利润率 = 经营利润/内外部销售 10
Slide 12: 中国业务经营回顾
中国业务经营回顾 面对充满挑战的市场环境，推动各项措施落地，二季度业绩明显改善，上半年经营保持稳定 肉制品 • 专业化改革加快推进，销售改革措施效果逐步显现，二季度肉制品销量同比止跌 企稳 • 有效管控成本，吨均利润维持高位 猪肉 • 加大客户开发力度，优化产品结构，屠宰量同比大幅增长 • 屠宰业市场竞争加剧利润承压，生猪养殖主要绩效指标改善同比大幅减亏 禽业 • 毛鸡出栏量及屠宰量持续增长 • 生产指标不断优化，经营业绩显著改善 数字化 • 数字化进程加速推进，在研发、生产、销售、养殖等方面广泛应用，企业管控 能力和运营效率显著提升 11
Slide 13: 北美业务经营业绩
北美业务经营业绩 经营利润及利润率 (1)(3） 肉制品 (2) 猪肉 (2) 百万美元 百万美元 百万美元 675 614 544 569 15.6% 13.9% 163 9.1% 8.2% 3.3% -0.1% -4 2024年上半年 2025年上半年 2024年上半年 2025年上半年 2024年上半年 2025年上半年 经营利润 经营利润率 注 1. 柱内的百分比为经营利润率；经营利润率 = 经营利润/外部销售 2. 柱内的百分比为经营利润率；经营利润率 = 经营利润/内外部销售 3. 2024年上半年，确认与新冠疫情相关的保留员工税收抵免8710万美元。2025年上半年，确认与新冠疫
Slide 14: 北美业务经营回顾
北美业务经营回顾 把握行情利好，持续优化产业结构，推行降本增效，利润大幅增长，创历史最好业绩 肉制品 • 发挥产品及渠道多元化优势，总销量保持稳定，高盈利产品销量持续增长 • 坚持“两调一控”，消化原材料成本上涨压力，维持较高盈利水平 猪肉 • 养殖业抓住有利的市场行情、改革措施成效显著，屠宰业采取积极措施，消 化不利行情和关税影响，持续保持较好盈利，猪肉行业整体利润大幅提升 养殖改革 • 养殖规模缩减，不断改善养殖绩效 13
Slide 15: 欧洲业务经营业绩
欧洲业务经营业绩 经营利润及利润率 (1) 肉制品 (2) 猪肉 (2) 百万美元 百万美元 百万美元 149 149 71 64 67 63 8.6% 8.7% 7.8% 7.5% 7.2% 6.5% 2024年上半年 2025年上半年 2024年上半年 2025年上半年 2024年上半年 2025年上半年 经营利润 经营利润率 注 1. 柱内的百分比为经营利润率；经营利润率 = 经营利润/外部销售 2. 柱内的百分比为经营利润率；经营利润率 = 经营利润/内外部销售 14
Slide 16: 欧洲业务经营回顾
欧洲业务经营回顾 抵御动物疫情影响，发挥产业链优势，持续推进协同并购，产销量持续增长，利润保持稳健 肉制品 • 新并购业务贡献推动销量持续增长 • 坚持“两调一控”，消化运营成本压力，经营利润稳步提升 猪肉 • 发挥产业协同，虽然猪价同比下降养殖业利润降低，屠宰业利润大幅提升 并购 • 进一步拓展业务布局，丰富产品组合 • 收购波兰宠物食品生产商 Pupil Foods Ltd. 15
Slide 17: 发展战略
发展战略 16
Slide 18: 发展战略
发展战略 万洲国际将持续整合全球资源，发挥协同效应，继续推行 “两调一控”，坚持 “产业化、多元化、国际化、数字化”战略，巩固在全球肉类行业的领先地位。 下一步工作重点: ▪ 进一步提升猪肉业务经营，优化成本结构，改善养殖绩效，扩大生鲜肉销售规模，提升 市场竞争力。 ▪ 肉制品业务继续坚持 “两调一控”，不断扩大市场网络，优化销售渠道，增强市场竞 争优势，推动销量和利润稳步增长。 ▪ 不断优化产业链，稳步推进多元化，进一步完善全球产业布局，提升企业抗风险能力， 提质增效。 ▪ 持续提升自动化水平，推动生产、销售、企业管理等数字化升级，实现降本增效。 延续良好的增长势头，为企业长期可持续发展奠定
Slide 19: 附录
ving MANA. -20° GRASA (SLO A
Slide 20: 中国业务产品创新
中国业务产品创新 高温产品 休闲零食产品 西式品牌 速冻产品 低温产品 19
Slide 21: 中国业务营销创新
中国业务营销创新 大力开展兴趣电商业务 • 通过搭建"线上媒体种草、兴趣电商转化、货架电商拓展、线下渠道收 获"的全链路新品孵化路径。在抖音、快手等平台布局内容矩阵，推动 兴趣电商销售同比增长14.8%，其中新品贡献率达35%。 O2O 到家业务实现高增长，带动线下销售提升 • 打造多维度消费场景、多品牌联合营销，把握重点营销节点，围绕跨 年春节、38女神、五一出游、儿童节等营销节点，参与多平台“超级 品牌联盟”、“京选大牌”、“零售加油站”等重点营销活动，其中 美团闪购增幅32%、饿了么增幅55%。 • 强化平台场景营销，提升重点人群复购。针对平台夜宵、下午茶、周 末囤货等销售场景，参与“超
Slide 22: 北美业务产品创新
北美业务产品创新 椒盐脆饼热狗 意大利干香肠 腌制里脊柳 低钠火腿排 去骨火腿 全熟肋排 熟食 特色及切片即食烟熏香肠 21
Slide 23: 欧洲业务产品创新
欧洲业务产品创新 干香肠 切片火腿 匈牙利Csabai香肠 西班牙 熟食冷肉 熟食柜台产品 烧烤肠 罐头食品 方便食品 22
Slide 24: 投资者关系
投资者关系 电话: (852) 2922 0736 电邮: investor@wh-group.com 23