Toyobo Co., Ltd. · TSE:3101
Toyobo — FY2023 Earnings Presentation
29 slides from Toyobo's earnings presentation, May 13, 2024
Slide 1: 2023年度決算説明
2024. 5.13 2023年度決算説明 東洋紡株式会社
Slide 2: 決算のポイント
決算のポイント 2024年3月期 通期実績 液晶偏光子保護フィルムは販売を伸ばすも、PCR検査用試薬の需要減や包装用フィルムの 数量減により、増収減益。当期純利益は 25 億円 親会社株主に 売上高 営業利益 帰属する当期純利益 ＋3.6% ▲10.6% (億円) 3,999 4,143 101 90 ▲7 25 22年度 23年度 22年度 23年度 22年度 23年度 2025年3月期 通期予想 包装用フィルム、電子材料の需要回復に加え、要改善事業の対策を進めることにより、 営業利益 170 億円、当期純利益は 26 億円を予想 2
Slide 3: （参考）四半期別営業利益推移
（参考）四半期別営業利益推移 (億円) 100 80 60 40 20 0 ▲ 20 1Q 2Q 3Q 4Q 1Q 2Q 3Q 4Q 1Q 2Q 3Q 4Q 1Q 2Q 3Q 4Q 20年度 21年度 22年度 23年度 3
Slide 4: 2023年度の事業環境（当初想定との差異）
2023年度の事業環境（当初想定との差異） 現状（2023年度） セグメント 事業 当初想定（2023年5月時点） 対想定* 当初想定との差異 包装用 流通在庫の調整が段階的に解消 ▲ 在庫調整の長期化で需要回復遅れ フィルム 液晶偏光子保護フィルムは需要堅調 ○ 強い需要あり 工業用 MLCCは下期から本格的な需要回復 ▲ 本格的な需要回復には至らず バイオ PCR検査用試薬の需要大幅減 ▲ 5類感染症移行により、需要は激減 ライフサイエンス メディカル 人工腎臓用中空糸膜は需要堅調 ○ 堅調に推移 樹脂・ 自動車生産の回復（半導体不足の解消） － － ケミカル 電子材料用途（中国・アジア）
Slide 5: 決算サマリー｜PL
決算サマリー｜PL (億円) 増減 直近予想 21年度 22年度 23年度 金額 率 (24/02) 売上高 3,757 3,999 4,143 +143 +3.6% 4,100 売上総利益 961 850 880 +30 +3.5% - 営業利益 284 101 90 ▲ 11 ▲10.6% 80 （率） 7.6% 2.5% 2.2% - - 2.0% 経常利益 231 66 70 +4 +5.6% 50 特別損益 ▲ 83 ▲ 60 ▲ 14 +46 - ▲8 親会社株主に帰属する当期純利益 129 ▲7 25 +31 - 10 EBITDA* * 営業利益＋減価償却費（のれんを含む） 4
Slide 6: 営業利益の増減要因
営業利益の増減要因 160 売値 数量 140 +44 ▲17 その他 120 原燃料 ▲27 ▲10 100 (億円) 80 研究開発費 減価償却費 60 101 フィルム フィルム立上げ費用 90 樹脂・ケミカル PCR検査用試薬 (-) 新社関連費用 ( ▲11 ) 40 包装用フィルム (-) FDA対応費用 (+) 工業用フィルム (+) VOC回収装置 (+) 20 0 22年度 23年度 21 年度 22 年度 23 年度 通期 上 下 通期 上 下 通期 為替レート（円/US$） 112 134 137 135 141 148 145 国産ナフサ（千円/kl） 57 84 70
Slide 7: 決算サマリー｜BS
決算サマリー｜BS (B) (A) (億円) 22/3末 23/3末 24/3末 増 減 (A)-(B) 総資産 5,178 5,889 6,070 +181 現預金 272 607 338 ▲ 269 棚卸資産 960 1,219 1,220 +1 有形固定資産 2,276 2,402 2,815 +412 純資産 1,971 2,214 2,301 +87 自己資本 1,949 1,896 1,970 +74 うち利益剰余金 747 705 703 ▲2 非支配株主持分 23 318 331 +12 有利子負債 1,912 2,294 2,492 +198 D/E レシオ 0.98 1.2
Slide 8: 決算サマリー｜CFほか
決算サマリー｜CFほか (億円) 22年度 23年度 増減 営業活動によるキャッシュ・フロー 78 216 +138 投資活動によるキャッシュ・フロー ▲ 360 ▲ 588 ▲ 228 フリー・キャッシュ・フロー ▲ 282 ▲ 372 ▲ 90 財務活動によるキャッシュ・フロー 613 83 ▲ 530 その他 7 20 +13 現金及び現金同等物の増減額 338 ▲ 269 ▲ 607 現金及び現金同等物の期末残高 602 333 ▲ 269 減価償却費 190 198 +8 設備投資 427 616 +188 研究開発費 141 153 +12 ■設備投資 セラコン用離型フィルム新機台
Slide 9: 決算サマリー｜セグメント別
決算サマリー｜セグメント別 (億円) 売上高 営業利益 直近予想 (24/02) 22年度 23年度 22年度 23年度 増減 フィルム 1,461 1,565 16 27 +11 30 ライフサイエンス 381 346 92 44 ▲ 48 45 環境・機能材 1,108 1,153 40 47 +6 40 機能繊維・商事 924 957 ▲ 25 ▲ 10 +15 ▲ 12 不動産・その他 126 122 22 30 +8 25 消去・全社 - - ▲ 45 ▲ 48 ▲3 ▲ 48 合計 3,999 4,143 101 90 ▲ 11 80 9
Slide 10: （参考）四半期別営業利益推移（セグメント別）
（参考）四半期別営業利益推移（セグメント別） (億円) 22年度 23年度 1Q 2Q 3Q 4Q 1Q 2Q 3Q 4Q フィルム 25 ▲0 ▲4 ▲4 12 2 1 12 ライフサイエンス 21 33 26 12 14 10 11 10 環境・機能材 9 12 8 11 ▲7 10 26 17 機能繊維・商事 ▲4 ▲7 ▲7 ▲7 ▲7 ▲1 ▲7 5 不動産・その他 3 6 7 5 4 10 7 9 消去・全社 ▲9 ▲ 11 ▲ 13 ▲ 13 ▲ 17 ▲7 ▲ 12 ▲ 12 合計 46 33 17 5 ▲1 24 26 40 10
Slide 11: 事業別 主なアクションプランと結果（2023年度）
事業別 主なアクションプランと結果（2023年度） セグメント アクション（2023年5月時点での計画） 結果* ■収益の柱。収益回復 ・包装用フィルム：一層の価格改定によるマージン改善。新機台・新製品の本格立上げ ▲ フィルム ・セラコン用離型フィルム：市況回復に合わせ、顧客の増産体制に対応。新機台建設 ○ ・液晶偏光子保護フィルム：顧客の増産体制に対応。価格改定 ○ ■ポストコロナ収益減の挽回と成長策実行 ・バイオ：PCR検査用試薬は売上減少も、海外向け原料酵素拡販。リニューアル増産投資 ○ ライフサイエンス ・メディカル：人工腎臓用中空糸膜は、需要増への対応と一貫生産工場建設 ○ 急性血
Slide 12: フィルム
フィルム (億円) 22年度 23年度 増減 直近予想 上期 下期 通期 上期 下期 通期 金額 率 (24/02) 売上高 743 717 1,461 781 785 1,565 +105 +7.2% 1,550 営業利益 24 ▲8 16 14 13 27 +11 +65.6% 30 （率） 3.3% - 1.1% 1.8% 1.6% 1.7% - - 1.9% 包装用フィルム ◼ 価格改定を進めるも、需要回復の遅れにより、荷動き低調。また、新機台の立上げ費用が嵩む 工業用フィルム ◼ 液晶偏光子保護フィルムは、強い需要に牽引され販売大幅増 ◼ セラミックコンデンサ用離型フィルムは、本格的
Slide 13: ライフサイエンス
ライフサイエンス (億円) 22年度 23年度 増減 直近予想 上期 下期 通期 上期 下期 通期 金額 率 (24/02) 売上高 193 188 381 166 180 346 ▲ 36 ▲9.4% 340 営業利益 54 38 92 24 20 44 ▲ 48 ▲51.8% 45 （率） 28.0% 20.2% 24.2% 14.5% 11.3% 12.8% - - 13.2% バイオ ◼ 新型コロナウイルス感染症の収束に伴い、PCR検査用試薬が大幅に減少 メディカル ◼ 人工腎臓用中空糸膜の販売が堅調 医薬 ◼ 米国FDAからの Warning Letter 解除（2023年7月）を受
Slide 14: 環境・機能材（主に東洋紡エムシー）
環境・機能材（主に東洋紡エムシー (株)） (億円) 22年度 23年度 増減 直近予想 上期 下期 通期 上期 下期 通期 金額 率 (24/02) 売上高 557 551 1,108 525 628 1,153 +45 +4.1% 1,150 営業利益 21 19 40 4 43 47 +6 +15.3% 40 （率） 3.8% 3.5% 3.7% 0.7% 6.8% 4.0% - - 3.5% 樹脂・ケミカル ◼ エンジニアリングプラスチックは、自動車生産の回復により販売増 ◼ 工業用接着剤”バイロン”は、中国向けの電子材料用途の販売が低調 環境・ファイバー ◼ 環境ソリューションは、L
Slide 15: 機能繊維・商事
機能繊維・商事 (億円) 22年度 23年度 増減 直近予想 上期 下期 通期 上期 下期 通期 金額 率 (24/02) 売上高 453 470 924 457 500 957 +33 +3.6% 930 営業利益 ▲ 11 ▲ 14 ▲ 25 ▲9 ▲2 ▲ 10 +15 - ▲ 12 （率） - - - - - - - - - 衣料繊維 ◼ 国内生産拠点の集約や、不採算商材からの撤退など、事業構造改善が進む ◼ 製品価格の改定が進み、収益性改善 エアバッグ用基布 ◼ 自動車生産の回復に伴い販売量が増加。製品価格の改定が進み、赤字縮小 15
Slide 16: 2024年度の事業環境見通し
2024年度の事業環境見通し セグメント 事業 前年度の状況（2023年度） 見通し（2024年度） 包装用 在庫調整の長期化で需要回復遅れ 在庫調整終え、緩やかに回復へ フィルム 液晶偏光子保護フィルムは強い需要あり 前年度並みの需要 工業用 MLCCは本格的な需要回復には至らず 年度後半から回復 バイオ 5類感染症移行により、PCR検査の需要は激減 生化学診断薬用酵素は需要堅調 ライフサイエンス メディカル 人工腎臓用中空糸膜は堅調に推移 堅調に推移 自動車生産の回復（半導体不足の解消） 堅調に推移 樹脂・ケミカル 電子材料用途（中国・アジア）の需要回復遅れ 需要回復 環境・機能材 VOC
Slide 17: 2024年度 業績見通し
2024年度 業績見通し 包装用フィルム、電子材料の需要回復に加え、要改善事業の対策を進めることにより、 営業利益 170 億円、当期純利益は 26 億円を予想 (億円) 23年度 24年度 増減 実績 見通し 金額 率 売上高 4,143 4,350 +207 +5.0% 営業利益 90 170 +80 +89.0% (率) 2.2% 3.9% - - 経常利益 70 115 +45 +65.2% 特別損益 ▲ 14 ▲ 38 ▲ 24 - 親会社株主に帰属する当期純利益 25 26 +1 +5.9% EBITDA 288 405 +117 +40.6% EPS（円） 27.9 29.5 -
Slide 18: 営業利益の増減要因
営業利益の増減要因 数量 その他 200 +50 ▲20 180 160 売値 +30 140 原燃料 120 +20 減価償却費 研究開発費 100 新機台立上げ費用 (億円) 170 80 フィルム 樹脂・ケミカル ( +80 ) 60 包装用フィルム (+) 40 90 工業用フィルム (+) メディカル (+) バイオ (+) 20 0 23年度 24年度 23年度 24年度 （見通し） 為替レート（円/US$） 145 145 18 国産ナフサ（千円/kl） 69 70
Slide 19: セグメント別見通し
セグメント別見通し (億円) 売上高 営業利益 23年度 24年度 23年度 24年度 増減 実績 見通し 実績 見通し フィルム 1,565 1,700 27 73 +46 ライフサイエンス 346 380 44 37 ▲7 環境・機能材 1,153 1,200 47 80 +33 機能繊維・商事 957 950 ▲ 10 0 +10 不動産・その他 122 120 30 25 ▲5 消去・全社 - - ▲ 48 ▲ 45 +3 合計 4,143 4,350 90 170 +80 19
Slide 20: 2024年度 経営方針
2024年度 経営方針 未来をつくるために稼ぐ力を取り戻す 1. 安全・防災、品質、コンプライアンスの徹底（大前提） 2. 価値に見合ったプライシングの徹底 3. 要改善事業（低収益・赤字セグメント）対策 4. 成長投資の確実な回収と新の創出 5. 投資、経費の絞り込み、コストダウン 20
Slide 21: ご注意
ご注意 本資料中の見通しや目標等、将来に関する記載事項は、本資料作成時点において 入手可能な情報に基づいて作成したものであり、実際の業績等は、今後の種々の要 因によって、本資料の記載事項と異なる場合がありますことをご了承ください。 東洋紡株式会社 All Rights Reserved 21
Slide 22: ©️ TOYOBO CO., LTD. All rights reserved.
©️ TOYOBO CO., LTD. All rights reserved.
Slide 23: TOYOBO
TOYOBO
Slide 24: セグメント別情報
セグメント別情報 (億円) 22 年度 23 年度 売上高 1Q 2Q 3Q 4Q 通期 1Q 2Q 3Q 4Q 通期 フィルム 392 352 356 361 1,461 390 391 393 391 1,565 ライフサイエンス 87 106 100 88 381 81 84 87 93 346 環境・機能材 279 278 267 283 1,108 250 276 336 292 1,153 機能繊維・商事 222 232 223 248 924 222 235 232 268 957 不動産・その他 31 33 30 32 126 28 38 30 26 122 消去・全社 - -
Slide 25: 主な指標の推移
主な指標の推移 (億円) 18年度 19年度 20年度 21年度 22年度 23年度 24年度 実績 見通し 売上高 3,367 3,396 3,374 3,757 3,999 4,143 4,350 営業利益 217 228 267 284 101 90 170 （率） 6.5% 6.7% 7.9% 7.6% 2.5% 2.2% 3.9% EBITDA*1 375 398 458 485 291 288 405 EPS（円） ▲ 6.8 155.1 47.3 144.8 ▲ 7.4 27.9 29.5 *2 ROE - 7.8% 2.3% 6.8% - 1.3% - ROIC*3 4.4%
Slide 26: 原燃料価格高騰に対する価格改定
原燃料価格高騰に対する価格改定 (千円/kl) 100 ■国産ナフサ価格 75 50 25 0 2015 2015 2016 2016 2017 2017 2018 2018 2019 2019 2020 2020 2021 2021 2022 2022 20232023 (年度) ($/t) 500 ■石炭価格 400 （豪州一般炭市況価格） 300 200 100 0 2015 2015 2016 2016 2017 2017 2018 2018 2019 2019 2020 2020 2021 2021 2022 2022 2023 (年度) 2023 ■当社「原燃料」「売値」影響 （前
Slide 27: フィルム市場の回復について
フィルム市場の回復について 食品包装用OPPフィルム国内市場 出荷実績 包装用フィルム （YOY増減率） 10.0% 市場 5.0% ・2023年度 OPP*フィルム出荷実績は下期にプラス転換 0.0% ・2024年度 在庫調整を終え、緩やかな回復を予想 ▲5.0% 2024年度 ▲10.0% ・OPPフィルム新機台の本格寄与 ▲15.0% 生産能力：年間約 2 万トン ▲20.0% 強み：超高剛性OPPフィルムによるモノマテリアル化 22/1Q 2Q 3Q 4Q 23/1Q 2Q 3Q 4Q *二軸延伸ポリプロピレン 出所：日本ポリプロピレンフィルム工業会・会員出荷統計をもとに当社作成 セラ
Slide 28: 事業別 主なアクション（2024年度）
事業別 主なアクション（2024年度） セグメント アクション ■包装用フィルムの収益性改善と工業用フィルムの更なる拡大 フィルム ・包装用フィルム：一層の価格改定。新機台・新製品の本格立上げ、生産体制見直し ・セラコン用離型フィルム：市況回復に合わせ、顧客の増産体制に対応。新機台立上げ ・液晶偏光子保護フィルム：顧客の増産体制に対応 ■新ラインの確実な立上げと成長策実行 ・バイオ：生化学診断薬用原料酵素拡販。リニューアル増産設備立上げ ライフサイエンス ・メディカル：人工腎臓用中空糸膜の一貫生産工場立上げ 急性血液浄化膜、プロセス膜、バイオマテリアルへの展開 ・医薬品製造受託：GMP体制維持
Slide 29: ©️ TOYOBO CO., LTD. All rights reserved.
©️ TOYOBO CO., LTD. All rights reserved.