Slide 1: 2024年度 第2四半期 決算説明会 経営概況
2024年度 第2四半期 決算説明会 経営概況 2024年11月6日 代表取締役社⾧ 井手 博 1
Slide 2: 本日の内容
本日の内容: 1. 「グループ経営方針2023」の進捗 2. 事業ポートフォリオ改革・バランスシート改革 3. 成⾧事業について（民間エンジン・防衛・宇宙事業） 4. 育成事業について（燃料アンモニアバリューチェーン事業） 2 © IHI Corporation All Rights Reserved. 2
Slide 3: 「グループ経営方針2023」の進捗
1．「グループ経営方針2023」の進捗 © IHI Corporation All Rights Reserved. 3 3
Slide 4: 民間エンジン事業やLCBの拡大で収益力は向上、中計目標を前倒しで達成
「グループ経営方針2023」の進捗 民間エンジン事業やLCB*1の拡大で収益力は向上、中計目標を前倒しで達成 2023年5月発信 億円 営業利益 営業利益率 ROIC 中計目標 ％ 1,500 10.5% ROIC 8％以上 10.0% 営業利益率 7.5％ 8.0% 9.1% 1,000 8.0% 6.9% 6.3% 7.0% 6.4% 6.0% 6.1% 500 4.1% 4.0% 3.8% 2.5% 2.2% 0 グループ経営方針2023 2.0% 2019 2020 2021 2022 2023＊3 2024 2025 （実績） （実績） （実績） （実績） （実績） （見通し） （中
Slide 5: EBITDAは大きく伸びている一方、営業CF水準・CCCには課題あり
「グループ経営方針2023」の進捗 稼ぐ力を示すEBITDAは大きく伸びている一方、営業CF水準・CCCには課題あり B/Sの課題 2023年5月発信 億円 運転資本の増加 中計目標 営業CF EBITDA 営業CF 2,000 1,000億円 CCC 100日 *2 1,000 0 グループ経営方針2023 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025 （実績） （実績） （実績） （実績） （実績） （見通し） （中計） CCC 92日 124日 112日 120日 132日 ＊1 総資産 1.87兆円 1.83兆円 1.88兆円 1.94兆円 2.10兆円 ＊1:
Slide 6: DE&Iの取り組みを起点に、一人ひとりの意識改革
「グループ経営方針2023」達成に向けて 「改革」のスピードをさらに加速し、次期中計以降の土台となる成⾧基盤を強化 事業ポートフォリオ改革の徹底 成⾧・育成事業への大胆な経営資源（キャッシュ・人財）シフトをさらに加速 低収益事業・低効率事業の構造改革を断行 バランスシート改革を断行 資本コストや資本収益性を意識した経営に向けて変革 運転資本の圧縮や資産売却、事業譲渡等により早期財務健全化を図る DE＆Iの取り組みを起点に、一人ひとりの意識改革 DE&Iを通じて社員に行動変容を働きかけ、「変革人財」へ 各自の強みを発揮して活躍できる環境を作り、変革を加速 6 © IHI
Slide 7: 事業ポートフォリオ改革・バランスシート改革
2．事業ポートフォリオ改革・バランスシート改革 © IHI Corporation All Rights Reserved. 7 7
Slide 8: 事業ポートフォリオ改革が必須
中⾧期的な事業ポートフォリオの姿 目指す姿の実現・企業価値向上に向けては、事業ポートフォリオ改革が必須 FY2023実績 短期 中期 ⾧期 企業価値創造のイメージ （2030） （2040） 燃料アンモニア 育 成 バリューチェーン 事業 民間エンジン 事業 売上収益 営業利益 防衛事業 成 長 宇宙事業 投下資本 成⾧候補 中 安定収益 核 基盤 構造改革 成⾧事業 中核事業 その他 事業 成⾧事業は、収益性が高く、全社営業利益の６割弱を創出 中核事業は、収益性、効率性ともに低い 8 © IHI Corporation All Rights Reserved. • 左側の図は、５月に
Slide 9: 事業ポートフォリオの判断軸
事業ポートフォリオの判断軸 ボラティリティを抑えながら安定的・持続的に成⾧できるポートフォリオを構築 戦略適合性、成⾧性に加え、安定性・効率性をより重視したポートフォリオマネジメントを実行 戦略適合性 • 成⾧・育成事業とのシナジー • 技術の強みを生かした高い参入障壁 • 事業のベストオーナー ・ CF 創出力向上 ※ 企業価値 ・ 財務基盤の強化 向上 安定性・効率性 成⾧性 • 売上・収益・CF創出力 • 市場の成⾧性 ※ : Cash Flow • 資産効率性 • 事業の成⾧性 • 市場支配力 9 © IHI Corporation All Rights Reserved. • こ
Slide 10: 事業ポートフォリオ戦略 - 中核事業 -
事業ポートフォリオ戦略 - 中核事業 - 構造改革事業は24年度中に方向付けを終え、25年度から実行を加速する 中核事業の役割は、安定した収益基盤・キャッシュフローで、グループ全体のポートフォリオを持続的に支えること 本来的な役割が果たせていない事業は、構造改革を断行し、収益性・キャッシュフロー創出力の向上を図る 事業区分 ポートフォリオ改革取り組みの方向性 安定収益基盤 LCB拡大による高収益性の維持・向上 中核事業 市場支配力を活かしたキャッシュフローの最大化 構造改革事業 徹底的に構造改革を実施し、ダウンサイドリスクを遮断 地域・製品ポートフォリオの戦略的絞り込み
Slide 11: バランスシート改革
バランスシート改革 投下資本の適正化を図り、資本コストや資本収益性を意識した経営を実践 ※1 早期にD/Eレシオ1.1程度への回復、自己資本比率 20%以上を目指す （単位:千億円） 2024年9月末時点 現金・ 0.9 運転資本の圧縮 現金同等物 ※2 4.4 営業関連債務 グループ全体での在庫削減取り組み強化 売上債権 5.8 売上債権の回収加速・前受金の積み増し 1.6 返金負債 棚卸資産 4.9 その他負債 4.8 計画的な資産売却 その他流動資産 0.7 投資不動産 政策保有株式(上場株)全売却 5.8 有利子負債 非流動資産 8.8 4.3 資本 事業構造改革 低ROIC事業の
Slide 12: 事業ポートフォリオ／バランスシート改革の進捗状況
事業ポートフォリオ／バランスシート改革の進捗状況 改革はすでに一部着手済、引き続きスピード感をもって改革を継続していく ＜事業ポートフォリオ改革＞ 公表日 事業 概要 • 海外連結子会社IHI Charging Systems International GmbH 2023年度 車両過給機事業 (以下、ICSI) 固定資産の減損等構造改革 • ICSIの解散に向けた方針決議 • 欧州における車両過給機事業の機能をドイツからイタリアに所在する 2024.9.26 車両過給機事業 子会社に集約 • 製品の量産を他地域のグループ各社に順次移管 • 株式会社タクマへの株式会社IHI汎用ボイラ（IBK）
Slide 13: 持続的な価値創造に向けて
持続的な価値創造に向けて 経営改革を継続的に実行し、中⾧期な企業価値向上を目指す 営業CFとEBITDAの推移 営業CF （億円） 3,000 EBITDA 2,500 2,000 EBITDA リソースの集中と選択で 1,500 1,000 持続的な成⾧を実現 500 営業CF 0 2023 2030 ー 2035 ー 2040 民間エンジン・防衛・宇宙の事業拡大・収益成⾧ 燃料アンモニアバリューチェーンの事業化，売上・収益への拡大 企業価値 向上の 成⾧候補事業の拡大、安定収益基盤事業の収益性向上 ドライバー 構造改革 必要に応じて継続的に実施 資産売却 ※ ※上記数字には含まず 13 ©
Slide 14: 成長事業について 民間エンジン・防衛・宇宙事業
3．成⾧事業について ～民間エンジン・防衛・宇宙事業～ 14 © IHI Corporation All Rights Reserved. 14
Slide 15: 民間エンジン・防衛・宇宙事業の成長見通し
民間エンジン・防衛・宇宙事業の成⾧見通し 売上収益 2030年:8,000億円、2040年:1兆円への拡大を目指す 売上収益と営業利益率の推移 12,000 25.0% 売上収益 営業利益率 20.0% 10,000 15.0% 8,000 10.0% 売 営 上 業 収 5.0% 利 益 益 （ 6,000 率 億 （ 円 0.0% ％ ） ） 4,000 -5.0% -10.0% 2,000 -15.0% 0 -20.0% 2019*1 2020 2021 2022 2023*2 2024 2030 2040 （実績） （実績） （実績） （実績） （実績） （見通し） *1 2019年度
Slide 16: 民間エンジン事業:事業規模の拡大
民間エンジン事業:事業規模の拡大 エンジン出荷累計台数は着実に増加、本体以上にアフターマーケットが大きく成⾧ エンジン出荷累計台数 民間エンジン事業 売上収益 （台） 5,000 40,000 収益性 High Low 4,000 30,000 3,000 20,000 2,000 10,000 1,000 0 0 2023 2024 2030 *1 2023 2024 2030 （実績） （見通し） （実績） （見通し） 本体 アフターマーケット V2500 GE90 CF34 Genx PW1100G Passport20 *1 PW1100G-JMエンジン追加検査プログラムに関する損失計
Slide 17: 防衛事業:事業規模拡大・利益率改善
防衛事業:事業規模拡大・利益率改善 2030年 売上:2,500億円、営業利益率:10% 3,000 当社防衛事業売上 防衛産業政策としての利益率改善 2,500億円規模 （億円） 営業利益率10％ 2,500 2,500 コスト 変動 契約期間に 防衛用ロケットモータ 調整率 応じて設定 2,000 1.0～ 5.0% 航空エンジン 他 1,500 1,000億円規模 1,000 利益率 QCD評価に 5.0～ 標準 応じて設定 10.0% 防衛用 利益率 500 ロケットモーター 艦艇ガスタービン・ 防衛機器 防衛省向け 航空機エンジン 0 FY22 FY30 従来の利益率 2023年度契
Slide 18: 防衛事業:グローバル展開の強化
防衛事業:グローバル展開の強化 ⾧年にわたる防衛用エンジン開発・製造経験を強みとして 防衛事業のグローバル展開を強化 ライセンス国産エンジン部品の米OEM向け輸出 OEMとIHI双方の生産基盤を補完し， 日米同盟関係強化に寄与 F-35戦闘機搭載エンジン整備事業 次期戦闘機の国際共同開発（GCAP） 出典:*1 （画像はイメージ） （2023年6月29日当社プレスリリースより） 航空機産業先進国たるイギリスやイタリアとの協業の中で アジア太平洋地域では、オーストラリアとともに 主導的な役割を担う リージョナル・デポとして整備を担う 出典:*1 防衛省ホームページ https://www.mod
Slide 19: 宇宙事業:官民連携による事業拡大
宇宙事業:官民連携による事業拡大 国の宇宙開発への貢献拡大と打上げ輸送サービスの事業化を目指す IHIのロケット技術 ©JAXA ©JAXA 月周回有人拠点への 国際宇宙ステーションへの 補給ミッションへ参加 物資輸送でも貢献 IHIはターボポンプ ©JAXA を開発 世界最高水準の ©JAXA 液体エンジン 国が進める宇宙開発 民間事業への展開 ©JAXA ©JAXA 世界最大の固体ロケット 打上げ輸送サービス事業へ 衛星利用事業の拡大 19 © IHI Corporation All Rights Reserved. • 当社は、宇宙事業を⾧期的な成⾧ドライバーと捉えており、こちらでは、事
Slide 20: 育成事業について 燃料アンモニアバリューチェーン事業
4．育成事業について ～燃料アンモニアバリューチェーン事業～ 20 © IHI Corporation All Rights Reserved. 20
Slide 21: 育成事業:主なマイルストーン
育成事業:主なマイルストーン 燃料アンモニアバリューチェーンの社会実装は2028年度から本格化 -‘20 ’21 ‘22 ‘23 ‘24 ‘25 ‘26 ‘27 ‘28 ‘29 ’30- 製造 インド: 年間最大40万トン 社会実装 豪州: 年間最大50万トン 貯蔵・輸送 開発 大型化 社会実装 貯蔵タンク 開発 転用 社会実装 利活用 小型 100% バーナー 大型 100% 火力発電 実証試験 社会実装 発電所 20% 実証試験 > = 50% 利活用 実証試験 社会実装 小型 70% 100% ガスタービン R&D(GE共同開発） 大型 実証試験 社会実装 100% 21 © IHI C
Slide 22: 育成事業:具体的な取り組み
育成事業:具体的な取り組み 社会実装に向けた取り組みをグローバルでリード 製造 貯蔵・輸送 利活用 NH NH333 NH NH3 NH3 ボイラ 再生可能 出荷 受入 エネルギー 水電解装置 アンモニア 海上輸送 ターミナル ターミナル 合成 ガスタービン 舶用エンジン ACME調印式（出所:当社HP） アンモニア貯蔵タンクイメージ図（出所:当社HP） アンモニア燃料タグボート 「魁」（出所:当社HP） グリーンアンモニア製造・供給 アンモニア貯蔵タンク 火力発電所のアンモニア燃料転換 -2026年 大型タンク実用化 -世界初 20％燃料転換実証成功 ＜インド ACME社＞ -2026年 L
Slide 23: 育成事業:グローバルパートナーとの取り組み
育成事業:グローバルパートナーとの取り組み 貯蔵・輸送 福島県相馬、北海道 苫小牧、大阪府 利活用 青字:前回から進捗した案件 JERA碧南火力発電所 貯蔵・輸送 台湾肥料と、東アジア向け 堺・泉北地域にてアンモニア供給大規模 でのアンモニア20％燃料 にアンモニアを供給するバ 拠点の実現可能性調査が採択 転換実証試験終了 利活用 世界初のアンモニア燃料タグ リューチェーンの検討開始 ボート「魁」竣工 貯蔵・輸送 Vopakと、低炭素アンモニア 利活用 PLN Indonesia Powerと ターミナルの開発・運営を共同 石炭火力発電所の燃料転 で検討する覚書を締結 換の実施に向けた検討開始
Slide 24: 経営方針のその先に向けて
経営方針のその先に向けて © IHI Corporation All Rights Reserved. 24 24
Slide 25: 技術を「つなぎ」「束ね」「強く」することで
IHIグループの価値の源泉である技術を 「つなぎ」 「束ね」 「強く」することで 製品・サービスを超えて お客さまの新しい価値を生み出していきます IHIグループの価値の源泉は技術です 技術をブレークダウンすると，ありふれた技術から尖った技術まで色々な技術があります ありふれた技術であっても，それらをつなぐことで価値が生まれたり，強くなったりします 当社はこれまで，価値を主に製品という形で提供してきましたが，今後は価値そのもの に重きを置き，IHIグループが作り出す価値とお客さまが求める価値をつなぎます IHIグループは，自分たちが生み出す価値を常に意識し，つないでいきます 25 © IHI
Slide 26: IHIグループはバリューチェーンを創造する
IHIグループはバリューチェーンを創造する 26 © IHI Corporation All Rights Reserved. 26
Slide 27: 業績見通し等に関する注意事項
本資料のうち，業績見通し等に記載されている将来の数値は，現時点で入手可能な情報に基づき判断した見通 しであり，リスクや不確実性を含んでいます。従いまして，これらの業績見通しのみに依拠して投資判断を下すこ とは控えるようお願いいたします。実際に業績は，様々な重要な要素により，これら業績見通しとは大きく異なる 結果となり得ることをご承知置きください。実際の業績に与える重要な要素には，当社の事業領域を取り巻く政治， 経済情勢，対ドルをはじめとする円の為替レートなどがあります。 27