Kobayashi Pharmaceutical Co., Ltd. · TSE:4967
Kobayashi Pharmaceutical — Q2 FY2016 Earnings Presentation
54 slides from Kobayashi Pharmaceutical's earnings presentation, Nov 4, 2015
Slide 1: 2016年3月期第2四半期 決算説明会
【発表時間：25分】 2016年3月期第2四半期 決算説明会 2015年11月4日 代表取締役社長 小林 章浩
Slide 2: 目次
目次 ■ 2016年3月期第2四半期連結業績 ■ 2016年3月期業績見通し ■ さらなる成長に向けた取り組み ■ 株主還元
Slide 3: 2016563 A BASé 00-F RA
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Slide 4: 2016年3月期第2四半期連結業績
2016年3月期第2四半期連結業績 2／52ページ 売上高、各利益ともに公表予想を大幅に上回り目標達成。 2016年3月期 公表予 前年比 想 第2四半期 ※ 金額 利益率 金額 率 金額 （百万円） （％） （百万円） （％） （百万円） 売上高 63,569 － 5,041 108.6% 61,000 売上総利益 37,905 59.6 2,828 108.1% ー 営業利益 9,387 14.8 1,429 118.0% 8,200 経常利益 9,189 14.5 779 109.3% 8,200 四半期純利 6,014 9.5 560 110.3% 5,500 益 ※2015年4月30
Slide 5: 連結業績のポイント【売上】
連結業績のポイント 【売上】 3／52ページ 売上の増減要因（対前年との比較） （単位：円） プ ①インバウンド需要（+15億） ラ ②新製品の好調（+28億）※春・秋新製品 ス 要 ③海外売上の伸長（+15億）※うち円安の影響約7億 素 ④消費増税の反動減からの回復（+15億） 対前年 同期比 マ 108.6% イ ①国内既存品の減（△16億） ナ ス ②通販事業の不振（△5億） 要 ③桐灰化学の不振（△2億） 素
Slide 6: 営業利益の増減分析
営業利益の増減分析 4／52ページ 増収の影響により大幅に伸長。広告投資も積極的に行った。 （億円） ・・・増加要因 130 ・・・減少要因 120 ＋8 ＋30 ＋2 対前年 110 △ 2 △4 同期比 100 △ 2 △1 118.0％ △9 90 △3 △1 △1 △ 2 80 70 80 94 60 50 原価関係 販管費 値 廃 通 広 販 物 人 研 14/9 増 15/9 コ 売 そ 収 ス 上 棄 上 の 信 告 売 流 件 究 の ト げ 損 構 他 費 宣 促 費 費 開 営 ダ 営 業 影 成 原 伝 進 発 業 響 ウ 価 利 ン の 費 費 費 利 益 影 益 響
Slide 7: セグメント別の業績
セグメント別の業績 5／52ページ 国内、海外は売上、利益ともに伸長したものの、通販は前年割れ。 国内家庭用品 海外家庭用品 製造販売事業 製造販売事業 ※② 通信販売事業 国内店販＋桐灰化学 国際事業部 金額 前年比 金額 前年比 金額 前年比 （百万円） （％） （百万円） （％） （百万円） （％） 52,095 107.9% 6,061 135.7% 3,995 88.5% 売上高 ※① 50,719 108.5% 9,167 109.6% 40 ー △66 ー 営業利益 *前年は *前年は △692 ＋108 ※① 9,703 111.0% 百万円 百万円 ※① 下段は桐灰化学を除い
Slide 8: EB) AQ 2x fe FA on Sa A Sa Se
EB) AQ 2x fe FA on Sa A Sa Se (BIAISAR + Hib = )
Slide 9: 国内店販＋桐灰化学の業績推移
国内店販＋桐灰化学の業績推移 7／52ページ 売上高520億円 営業利益91億円。 ＜売上高＞ ＜営業利益＞ （億円） （億円） （％） 営業利益 営業利益率 600 150 25 520 480 482 19.0 120 17.3 17.6 20 400 90 91 83 91 15 60 10 200 30 5 0 0 0 '10/9 '11/9 '12/9 '13/9 '14/9 '15/9 '10/9 '11/9 '12/9 '13/9 '14/9 '15/9
Slide 10: 事業ごとの業績（売上高）
事業ごとの業績（売上高） 8／52ページ インバウンド需要の影響で医薬品を中心とした薬粧品が好調。 2016年3月期 前年比 第2四半期 金額（百万円） 率（％） 薬粧品 24,031 113.0% 日用品 25,106 104.2% スキンケア 2,310 104.3% カイロ 646 90.0% 合計 52,095 107.9%
Slide 11: インバウンド需要
インバウンド需要 9／52ページ 国内売上520億円のうち、インバウンド推計額は23億円。 インバウンド以外でも国内は前年同期比で104.9%と伸長。 「日本に行ったら買わねばならない12の神薬」 出典：中国メディア・捜狐（’14/10/17） インバウンド需要製品 2016年3月期上期 推計額 23億円 （億円） ＜国内売上高＞ 600 500 8 23 インバウンド推計 400 300 497 インバウンド以外 200 480 474 前年同期比 100 104.9% 0 '13/9 '14/9 '15/9
Slide 12: 好調な秋新製品
好調な秋新製品 10／52ページ 全国発売14品目、初年度売上目標48億円。 ※プリトロール 消費者庁の受理待ち
Slide 13: #8 St Ze ez FA on Ses A Se
#8 St Ze ez FA on Ses A Se ( FIR 5+ Se BB )
Slide 14: 国際事業の業績推移
国際事業の業績推移 12／52ページ 売上高61億円（前年同期比135.7%） 営業利益4,000万円（前年は営業損失7億円） ＜売上高と海外売上高比率＞ 14% （億円） 61 60 12% 45 10% 40 37 9.5% 8% 7.8% 6% 6.4% 20 通期着地見込み 4% 13.9% 2% 0 0% '11/9 '12/9 '13/9 '14/9 '15/9
Slide 15: 国際事業の売上高構成比
国際事業の売上高構成比 13／52ページ 厳冬による米国のカイロ、東南アジア・中国の熱さまシートが好調。 地域では中国、品目ではカイロのシェアが高まった。 ＜地域別売上高構成比＞ ＜品目別売上高構成比＞ その他 4% 英国 9% 17% 6% その他 17% 10% カイロ 中国 33% 米国 香港 16% 内側：’14/9 40% 36% アンメルツ 内側：’14/9 36% 外側：’15/9 17%17% 22% 外側：’15/9 28% 33% 熱さまシート 東南アジア28% 31% ＜地域別の主力製品＞ 米国 ：カイロ 東南アジア：熱さまシート、アンメルツ 出典：2014、2015年9
Slide 16: 通信販売事業
通信販売事業
Slide 17: 通信販売事業の業績推移
通信販売事業の業績推移 15／52ページ サプリメントの主力製品を中心に不振が続く。 売上高40億円（前年同期比88.5%） 営業損失6,600万円（前年は営業利益1億円） （億円） ＜売上高＞ ＜サプリメント＞ 60 52 45 40 前年比 40 88％ ＜スキンケア＞ 20 前年比 0 91％ '10/9 '11/9 '12/9 '13/9 '14/9 '15/9
Slide 18: メディコン 株式譲渡
メディコン 株式譲渡 16／52ページ 2015年11月2日に合弁を解消し、当社が保有するメディコンの 全株式をメディコンへ譲渡。（9月30日リリース） 当社は、医薬品、日用品などのメーカー事業に集中していく。 ＜2016年3月期連結業績に与える影響＞ 本件株式譲渡の対価30億円 →特別利益として14億円計上見込み ＜今後の予定＞ 合弁解消後に関する合意事項を遵守する対価として 10年間で82億円（2017年3月期～）を受領し 営業外収益として計上見込み
Slide 19: 20167F3A A
20167F3A A Sein vt aL
Slide 20: 連結決算予想ハイライト（通期）
連結決算予想ハイライト（通期） 18／52ページ 上期業績の好調に伴い、通期連結決算予想を上方修正。 2016年3月期 前年比 当初予想 修正予想 利益率 金額 率 金額 金額 （％） （百万円） （％） （百万円） （百万円） 売上高 133,000 136,500 ー 8,155 106.4% 営業利益 18,900 19,200 14.1% 1,282 107.2% 経常利益 18,900 18,900 13.8% 56 100.3% 当期純利益 13,000 13,300 9.7% 851 106.8%
Slide 21: 連結決算予想ハイライト（下期）
連結決算予想ハイライト（下期） 19／52ページ 通期連結決算予想を上方修正し下期目標は前期下期比104.5%。 前期下期はインバウンドの影響が大きいため楽観できず。 上期の好調を継続し、通期目標の達成を実現する。 2016年3月期 2016年3月期 通期修正予想 2015年3月期 第2四半期実績 下期目標 前期下期比 ① ② （①ー②） 下期実績 金額 金額 金額 率 金額 （百万円） （百万円） （百万円） （％） （百万円） 売上高 136,500 63,569 72,930 104.5% 69,816 営業利益 19,200 9,387 9,812 98.5% 9,959 経常利益 1
Slide 22: 事業別予想ハイライト（通期）
事業別予想ハイライト（通期） 20／52ページ 売上高は、国内104.8% 海外122.8% 通販96.9%を見込む。 2016年3月期 国内家庭用品 海外家庭用品 製造販売事業 製造販売事業 通信販売事業 国内店販＋桐灰化学 国際事業部 金額 前年比 金額 前年比 金額 前年比 （百万円） （％） （百万円） （％） （百万円） （％） 売上高 106,100 104.8% 19,000 122.8% 8,700 96.9% 営業利益 18,200 111.5% 500 93.2% 170 34.9%
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Slide 24: さらなる成長に向けた取り組み
さらなる成長に向けた取り組み 22／52ページ 新製品「開発」と「育成」による １ 新市場創造の更なる強化 ２ 成長への投資
Slide 25: ビジネスモデル 小さな池の大きな魚
ビジネスモデル 23／52ページ 小さな池の大きな魚 みんなが釣りに来る池は競争が 激しい。誰も見つけていない新し い池（市場）を見つける。 誰よりも早く、小さくても良いから 一人で釣る。 その池を掘りつづけて 大きな魚が住めるようにする
Slide 26: ビジネスモデル
ビジネスモデル 24／52ページ 自ら開拓した新市場で高シェアを維持し、市場での存在感と主導権 ５０億円市場 ５００億円市場 を確保する。 ５０％ ５％ ＝２５億円 ＝２５億円 額用冷却シート 市場規模45億円 解熱鎮痛剤 市場規模484億円 小林製薬（熱さまシート） 54％ A社 21％ A社 10％ B社 19％ B社 8％ C社 16％ ・・・ ・・・ ・・・ ・・・
Slide 27: ビジネスモデル
ビジネスモデル 25／52ページ 世の中にない製品をスピード開発して、わかりやすくお客様に伝え、 すばやく新市場を作り、市場を牽引する。 アイデア 新しい 会議 コンセプト 開発 わかりやすい スピード ネーミング ニッチ 開発 マーケティング わかりやすい わかりやすい パッケージ 広告・店頭
Slide 28: 15年春の新製品 概要
15年春の新製品 概要 26／52ページ 全国発売14品目 初年度売上目標47億円
Slide 29: 15年秋の新製品 概要
15年秋の新製品 概要 27／52ページ 全国発売14品目、初年度売上目標48億円。 ※プリトロール 消費者庁の受理待ち
Slide 30: 新製品の育成
新製品の育成 28／52ページ PDCAを回し続け、5年10年残る新市場創造型の製品を育てる。 資源を集中して全社を挙げて毎年2～4品の市場定着に取り組む。 導入重点品 育成品 2015年 市場性のある製品 秋の新製品 半年に３回 店頭消化の 全社で 新市場 山をつくる 育成 創造 一の矢 春の新製品 営業 研究開発 二の矢 三の矢 工場 ﾏｰｹﾃｨﾝｸﾞ
Slide 31: 育成事例「さいき」 発売1年目
育成事例「さいき」 発売1年目 29／52ページ 「顔などの乾燥肌治療薬」という今までにない新市場創造に挑戦。 ◆コンセプト： スキンケアでは対処しきれない乾燥肌を、 肌の奥※の構造から修復して治療する 「顔などの乾燥肌治療薬」 ※基底層 ◆希望小売価格：30g／950円（税別） 100g／2,400円（税別） ◆発売日：2015年9月10日 ◆初年度販売目標：5.8億円 10月末現在：2.5億円出荷（目標比43.1％） 『さいき』 販売名：さいきａ （第2類医薬品）
Slide 32: 「さいき」が狙う新市場
「さいき」が狙う新市場 30／52ページ 2010年頃より、「キレイでありたい」に着目したOTC医薬品を発売。 「顔などの乾燥肌を医薬品で治療」という新市場の創造を目指す。 肌トラブルを 解決する医薬品 NEW
Slide 33: 「さいき」発売1年目施策
「さいき」 発売1年目施策 31／52ページ 導入時のみならず半年に3回、「認知アップ・トライアル獲得」を目的 に季節に応じた店頭の山をつくり、市場への定着・育成に取り組む。 導入時期（9-10月） 二の矢（11月） 三の矢（2-3月） ●“冬の乾燥肌”プロモーション ●“夏の肌トラブル” ●紹介チラシ企画 プロモーション ●定番導入 ●エンド・サイドネット展開 TV・WEB等CM 小売店様向け勉強会
Slide 34: 育成事例「ダスモック」 発売2年目
育成事例「ダスモック」 発売2年目 32／52ページ 発売1年経過。導入時から継続して店頭の山を作り、リピーターも獲 得。初年度売上目標を達成。 ◆コンセプト： 喫煙などによる気管支の汚れをキレイにしながら、 しつこい咳・気管支炎を改善する漢方薬 ◆希望小売価格：12包／1,500円（税別） 24包／2,700円（税別） ◆発売日：2014年9月10日 ◆初年度売上高：5.6億円 （目標比112％）達成 『ダスモック』 （第2類医薬品）
Slide 35: 「ダスモック」発売2年目施策
「ダスモック」 発売2年目施策 33／52ページ ターゲット層の40代以上男性への認知拡大を最大課題として取り組 み、市場定着を図る。 1年目（2014年度） 2年目（2015年度） 一の矢 二の矢 三の矢 四の矢 （9-10月） （11月） （3月） （5-6月） 五の矢（11月） 店 世界 アイテム 追加 世界禁煙デー 世界COPDデー 頭 導入 COPDデー （24包） TVCM 新聞 Web施策 【屋外広告】 Web施策 広 R25 NEXCO西日本 喫煙所 バナー広告 NAVERまとめ 告
Slide 36: 成長への投資
成長への投資 34／52ページ 成長の柱となる注力4事業の成長を実現させると共に、M＆A・アラ イアンス、研究投資を積極的に進める。 事業領域 手段 注力4事業 成長投資 国際 スキンケア 通信販売 漢方・生薬 ✕ M＆A アライアンス 既存事業 新素材研究 日用品・薬粧品・カイロ
Slide 37: ERR SS
ERR SS
Slide 38: グローバルブランドの創造
グローバルブランドの創造 36／52ページ 世界で勝負できる「６つのカテゴリー」を設定。 各地の生活習慣を創出するグローバルブランドの創造に取り組む。 NEW NEW 医薬品 スキン NEW ケア NEW NEW 冷感 各国の オーラル NEW NEW 衛生品 生活習慣 ケア NEW NEW カイロ 日用品 NEW NEW NEW
Slide 39: 注力課題
注力課題 37／54ページ グローバルブランド創造に向け、2つの注力課題に取り組み、 2018年3月期、売上高200億円を目指す。 目標 （億円） 200 200 190(予定) 15 11.9 ブランドの新規導入で、 150 9.8 世界各地での新市場を創造する。 154 10 7.7 125 100 6.2 95 既存ブランドの強化・拡充で、 81 50 5 導入国での市場定着を図る。 61 37 45 27 29 0 0 '12/3 '13/3 '14/3 '15/3 '16/3 '17/3 '18/3 上期 下期 売上高比率
Slide 40: 生産体制強化：中国
生産体制強化：中国 38／52ページ 海外での「熱さまシート」需要拡大に備え、合肥工場へ製造ラインを 移管・増設。 ◆海外向け熱さまシート製造ライン 上海工場製造時 年間生産能力 （2014年11月まで） 1.7倍に増強 熱 熱 熱 さ さ さ 3ライン体制 ま ま ま 合肥工場へ移管完了 2015年11月中旬～ 移 移 移 新 新 管 管 管 設 設 5ライン体制
Slide 41: 生産体制強化：米国
生産体制強化：米国 39／52ページ 米国カイロ市場拡大に伴い、生産体制強化。寒波特需発生時は、 中国合肥工場との生産連携も視野に入れ機会ロス防止に努める。 ◆米国向け防寒用カイロ製造ライン 年間生産能力 2015年10月～ 1.2倍に増強 新規 カ カ カ カ カ カ イ イ イ イ イ イ ロ ロ ロ ロ ロ ロ 6ライン体制
Slide 42: カイロ：米国
カイロ：米国 40／52ページ 従来からのアウトドア系売場に加え、レジ前など新たなタッチポイン トを作り、日常の寒さ対策として使用を促進。市場拡大を図る。 日常の寒さ対策としての 使用促進 〈取り組み〉 〈従来〉 店頭 アウトドア系 ＋ 売場 タッチポイントを 増やす
Slide 43: カイロ：中国
カイロ：中国 41／52ページ 主力の貼るタイプが好調に推移。今後は脚用・生理期用など アイテムを強化し、使用率の向上と市場定着に取り組む。 ◆パッケージ大リニューアル ◆店頭展開強化 （2015年9月） ・イラスト調→実写に変更し機能を明確化。 ・流通に合わせた売場提案 ・増量版導入で使用頻度UPを促す。 レジ前、定番最上段 ハンガータイプ フロアタイプ
Slide 44: 冷却シート：中国
冷却シート：中国 42／52ページ 赤ちゃん用を強化し、幼少時からの使用・顧客化で将来的な指名買 いを目指す。主要20都市の配荷を強化し、市場拡大に取り組む。 ◆販促強化 ◆主要20都市での配荷拡大 ・Web広告実施（2015年12月開始予定） ・各都市配荷率50％を目標に取り組み中 ・サンプリング実施（2015年7月開始） 都市 A B C D E F G H I J K ・. ・ ・0 20 40 60 80 100 配荷率（％）
Slide 45: アンメルツ：東南アジア
アンメルツ：東南アジア 43／52ページ 未導入国への新規導入とライン強化を図る。 未導入国への新規導入 導入アイテムの強化・拡充 パッチ剤 ＋ クリーム剤 現在7カ国で展開中。 2018年3月期までに導入国を倍増させる ブランドで展開し、店頭視認性UP
Slide 46: ATYTSP BR
ATYTSP BR
Slide 47: 100億円にむけての成長戦略
100億円にむけての成長戦略 45／52ページ ニッチブランディングに徹し、４ブランドの育成を最大取り組みテーマ とする。合わせて新市場創造型の新ブランド立ち上げに取り組む。 主要4ブランド育成 （ブランド前年比） 2018年3月期 100億円を目指す ＋ 新ブランド
Slide 48: 狙うべき市場
狙うべき市場 46／52ページ 他の化粧品会社とは違う、お客様ニーズに着目した小林製薬なら ではのニッチ市場を狙い、新市場を創造する。 ◆オードムーゲ事例 「ふき取り美容」という独自の ラインナップを拡充。 ポジションを形成 「トラブル肌のためのオードムーゲ」の 定着を図る ふ ふ う 洗 た き る う を 取 お す る す る 〈新習慣〉 汚れ・皮脂を 肌に不足している 拭き取り肌を整える 水分・成分を補給 （殺菌・消毒） （保湿）
Slide 49: 通信販売事業
通信販売事業
Slide 50: 上期着手＆下期取り組み
上期着手＆下期取り組み 48／52ページ 新規顧客獲得に向けた広告投資拡大と共に、4月より「全製品定 期お届け便」導入で顧客定着を図る。定期顧客が徐々に増えはじ め、10月より月間売上が前年を超える。 ◆広告投資の拡大 ◆「全製品定期お届け便」導入 （単位：億円） 従来 20 18 （予定） 初回購入者特典に比重 16 ※顧客定着に課題あり 15 13 9.6 7.2 10 6.5 定期購入者（ロイヤルユーザー）に メリットが出る仕組みへシフト 5 8.8 8.4 【定期お届け便利用者特典】 6.5 購入金額に応じて割引率アップ 0 '14/3 '15/3 '16/3 10％ 最大 off 1
Slide 51: 株主還元
株主還元
Slide 52: 株主還元（配当の推移）
株主還元 （配当の推移） 50／52ページ 中間配当を46円から48円に増配し、年間配当94円の見込み。 17期連続増配を目指す。 （円） 中間配当：48円（2015/12支払） （％） 100 期末配当：46円（2016/6支払予定） 90 94 40 配当金額 配当性向 86 80 30 60 28.8 20 40 10 20 0 0 '99/3 ’15/3 '16/3 （見込み）
Slide 53: 株主還元（2016年3月期見込み）
株主還元 （2016年3月期見込み） 51／52ページ 【年間配当額】 中間配当：48円 期末配当：46円（見込み） 94円 ＋ 【自己株取得】 取得期間： 2015年10月30日 80億円又は120万株 ～2016年3月24日 を上限
Slide 54: eats
eats Urb / ZNAGFKCTS MD NIKE
Kobayashi Pharmaceutical — Q2 FY2016 Earnings Presentation on 6ix