Mitsui Fudosan Accommodations Fund Inc. · TSE:3226
Mitsui Fudosan Accommodations Fund — FY2025 8月期 Earnings Presentation
96 slides from Mitsui Fudosan Accommodations Fund's earnings presentation, October 2025
Slide 1: SHAHEPIET Vaya > KiRBKA
SHAHEPIET Vaya > KiRBKA 239m IRE AAA A 202543A18~202548A31H8 4 \ BEER ELELE ddddaddar dae a ae a ea a —- HASHSHFREP IETF -—LaLvIrVRNRYAVA 2025 #10A 208
Slide 2: 商号変更について
商号変更について 2025年9⽉1⽇︓商号変更 本投資法⼈の⽬標は「投資主価値の最⼤化を⽬的とし、中⻑期的観点から、安定的な収益の確保と着実な運⽤資産の成⻑を ⽬指す」ですが、今後より⼀層の投資主価値の向上を⽬指すため、第38期（2025年2⽉期）の決算において「今後の運⽤⽅針に ついて」をご説明した上で、現在その取り組みを着実に進めております。そのひとつとして、本年5⽉の投資主総会においてご承認をいた だき、本年9⽉1⽇付で本投資法⼈の商号を「三井不動産アコモデーションファンド投資法⼈」に変更いたしました。 第39期（2025年8⽉期）の決算は、保有資産では過去最⾼⽔準で賃料収⼊が増加し、ま
Slide 3: B s39HiREY VU
B s39HiREY VU
Slide 4: 三井不動産アコモデーションファンド投資法人の概要
三井不動産アコモデーションファンド投資法⼈の概要 投資主価値の最⼤化を⽬的とし、中⻑期的観点から、安定的な収益の確保と着実な運⽤資産の成⻑を⽬指す 特 徴 ① 「賃貸住宅」を中⼼とするアコモデーション資産への投資 ② 三井不動産グループのバリューチェーンの活⽤ ポートフォリオの状況 財務の状況 取得総額 3,476 億円 有利⼦負債総額 1,685 億円 物件数 140 物件 LTV 51.3 % 総⼾数 13,713 ⼾ ⻑期負債⽐率 98.8 % 東京23区⽐率※1 88.7 % 加重平均⾦利 0.62 % シングル・コンパクト⽐率※1 83.2 % ⻑期有利⼦負債平均残存年数 4.1 年
Slide 5: 第39期 決算サマリー
第39期 決算サマリー 確定分配⾦ １⼝当たり分配⾦ １⼝当たり 2,324 円 （予想⽐※1 ＋90円 ） P.11 ※1 2025年4⽉17⽇付決算短信における第39期の1⼝当たり予想分配⾦は2,234円でした。 内部成⻑ 稼働率 ⽉末稼働率の期中平均 97.3 ％ （予想⽐※2 ▲0.1ポイント） P.12 賃料動向 ⼊替え時の賃料変動率 +13.3 ％ 〜 P.18 更新時の賃料変動率 + 0.9 ％ （2025年7〜8⽉＋1.7％） ※2 2025年4⽉17⽇付決算短信における第39期の⽉末稼働率の期中平均の想定は97.4％でした。 外部成⻑ 第39期取得 2 物件 / 39 億円
Slide 6: 目次
⽬ 次 「今後の運⽤⽅針について」（第38期発表）の進捗状況 Appendix（１）︓ ポートフォリオの状況 今後の運⽤⽅針について 第39期実績 7 「ホスピタリティ施設」の保有状況 44 今後の運⽤⽅針について 第40期・第41期分配⾦予想 8 ポートフォリオマップ 45 ⼤川端賃貸棟 46 決算概況 稼働率推移（上場以降） 50 「賃貸住宅」のエリア別稼働率の状況 51 第39期 決算ハイライト 11 「賃貸住宅」のカテゴリー別稼働率の状況 52 内部成⻑ 稼働率の推移 12 ポートフォリオ概要 53 内部成⻑ 「賃貸住宅」の⼊替え時賃料動向 13 各物件の鑑定評価 58 内部成⻑ 「賃
Slide 7: 「今後の運用方針について」の進捗状況
「今後の運⽤⽅針について」 （第38期決算説明資料掲載）の進捗状況
Slide 8: 今後の運用方針について 第39期実績
今後の運⽤⽅針について 第39期実績 ■ 積極的な内部成⻑により、継続的な分配⾦(EPU)成⻑を実現 ■ 内部成⻑の実現に向けた取り組み⽅針 ■ 第39期の実績 １．⼊替え時のアクティブポートフォリオマネジメント 第37期 第39期 稼働率 96.8％ 97.3％ ⾼稼働率の継続 ① ⾼⽔準の稼働率の維持（ダウンタイムの短縮化） ② ⼊替え時賃料のアップサイドを積極的に追求 ⼊替え時賃料変動率 5.7％ 13.3％ 更なるアップサイド ③ ⼀時⾦収⼊（礼⾦等）も最⼤限確保 ⽉額賃料対⽐ 同 のベストミックス戦略 ⼀時⾦（礼⾦）収⼊ 0.62 0.85 ⼀時⾦を最⼤限確保 ２．更新時の賃料増額改
Slide 9: 今後の運用方針について 第40期・第41期分配金予想
今後の運⽤⽅針について 第40期・第41期分配⾦予想 ■ 引き続き積極的な内部成⻑と厳選した外部成⻑により、継続的な分配⾦成⻑を実現 ■ 1⼝当たり分配⾦（EPU）成⻑ （第37期・第39期実績、第41期予想︓前年同期⽐） 更なるアップサイド 単位︓円 に向けた取り組み 2,324 +112 2,335 2,212 （＋5.1％） 2,234 既存物件によるプラス ＋116 2,172 外部成⻑によるプラス +48 第38期・第39期取得物件 ⾦利等によるマイナス ▲52 予想 実績 予想 実績 予想 実績 第37期（2024年8⽉期） 第39期（2025年8⽉期） 第41期（2026年8⽉期
Slide 10: Slide 10
Slide 11: Mitsui Fudosan Accommodations Fund
Mitsui Fudosan Accommodations Fund
Slide 12: 第39期 決算ハイライト
第39期 決算ハイライト 対予想⽐ 対前期（第38期）⽐ 第39期予想※1 第39期実績 第38期実績 （2025年8⽉期） （2025年8⽉期） （2025年2⽉期） 増減 増減 ① ② 主な増減要因 ③ 主な増減要因 ②－① ②－③ 営業収益 13,058 13,195 +137 12,828 +366 百万円 百万円 百万円 ■営業収益 +137 百万円 百万円 百万円 ■営業収益 +366 百万円 既存物件 +110 百万円 既存物件 +230 百万円 営業利益 6,144 6,341 ＋196 6,202 ＋138 百万円 百万円 百万円 第39期取得物件 +26 百万円 百万円 百
Slide 13: 内部成長 稼働率の推移
内部成⻑ 稼働率の推移 稼働率は引き続き⾼い⽔準を維持 ■ 過去4年の⽉末稼働率の推移 98.5％ 98.0％ 98.0％ 第33期~第34期 97.3％ 97.3％ 97.3％ 97.4％ 2022年3⽉〜 97.5％ 97.0％ 97.1％ 2023年2⽉ 97.0％ 第35期~第36期 2023年3⽉〜 96.5％ 第40期 2024年2⽉ 2025年9⽉ 第39期 第37期~第38期 96.0％ 2025年3⽉〜 2024年3⽉〜 2025年8⽉ 2025年2⽉ 95.5％ 95.0％ 3⽉ 4⽉ 5⽉ 6⽉ 7⽉ 8⽉ 9⽉ 10⽉ 11⽉ 12⽉ 1⽉ 2⽉ ■ 上場以降の期中平均
Slide 14: 内部成長 「賃貸住宅」の入替え時賃料動向（1）
内部成⻑ 「賃貸住宅」の⼊替え時賃料動向（1） ⼊替え住⼾の9割超の賃料を引き上げ ■ ⼊替え時賃料変動 ■ ⼊替え時賃料変動⼾数⽐率の推移 100% 第36期 第37期 第38期 第39期 ⼊替え （2024年2⽉期） （2024年8⽉期） （2025年2⽉期） （2025年8⽉期） 90% 期末総⼾数※1 11,601 ⼾ 11,601 ⼾ 11,625 ⼾ 11,664 ⼾ 80% 対象⼾数※1 999 ⼾ 1,337 ⼾ 1,080 ⼾ 1,154 ⼾ 70% 賃料上昇 741 ⼾ 1,039 ⼾ 934 ⼾ 1,068 ⼾ 74.2% 60% 77.7% 賃料据置 116 ⼾ 130
Slide 15: 内部成長 「賃貸住宅」の入替え時賃料動向（2）
内部成⻑ 「賃貸住宅」の⼊替え時賃料動向（2） 東京23区は⼆桁台へ ■ 「賃貸住宅」のエリア別⽐率 ■ エリア別の⼊替え時賃料変動率の推移 17.7% 地⽅主要都市 18.0% 都⼼3区 6.9% 15.0% その他東京圏 13.9% 11.1% その他23区 4.4% 12.0% 都⼼3区※1 8.6% 30.6% 9.0% 7.4% 9.0% 7.1% その他東京圏 6.8% 5.1% 6.0% 7.4% 3.6% 6.3% その他23区 3.0% 2.9% 4.8% 4.0% 1.7% 58.1% 2.6% 3.5% 3.1% 0.0% 1.8% 地⽅主要都市 -0.9% 0.8% -
Slide 16: 内部成長 「賃貸住宅」の入替え時賃料動向（3）
内部成⻑ 「賃貸住宅」の⼊替え時賃料動向（３） 東京23区︓⼊替え時賃料変動率 15.0 ％ ／ 稼働率 97.2 ％ （第39期実績） 第39期はテナントの⼊退去が多く発⽣する期にあたるが、都⼼3区において⾼い賃料⽔準による⼊替えに積極的に取り組むと ともに、都⼼3区以外の各区でもマーケット変化に応じて賃料アップに注⼒し、⾼い⼊替え時賃料変動率と⾼い稼働率の両⽴を実現 練⾺区 板橋区 ⽬⿊区 千代⽥区 港区 中央区 江東区 コスト及びダウンタイムを含めた費⽤対効果を検証の上、最⼤限の賃料アップを追求 原状回復⼯事のみの⼊替え時賃料変動率 14.6 ％※ ※⼤川端賃貸棟とパークキューブ⻲有のリ
Slide 17: 内部成長 入替え時賃料動向（4） バリューアップ型物件の実績
内部成⻑ 「賃貸住宅」の⼊替え時賃料動向（４） 〜バリューアップ型物件の実績〜 物件取得後、速やかにリニューアル⼯事及びリーシングを⾏うことにより、想定以上の賃料アップを実現 ■パークキューブ⻲有 ■リニューアル⼯事の概要 所在地 東京都葛飾区 共⽤部（エントランス） 取得⽇ 2025年2⽉3⽇ 竣⼯⽇ 2000年1⽉30⽇ 交通 JR常磐線「⻲有」駅 徒歩8分 防犯⾯を意識したモニター付きインターフォン・ ⼊居者からのニーズが⾼い 賃貸可能⼾数 24⼾ ノンタッチキーに切り替え 宅配ロッカーを新設 間取り ３LDK 全て「ファミリー」 専有部 取得価格 976百万円 既存の間取りを活かし、⽔
Slide 18: 内部成長 「賃貸住宅」の更新時賃料動向
内部成⻑ 「賃貸住宅」の更新時賃料動向 更新時の賃料改定⽅針変更により変動率は過去最⾼へ ■ 更新時賃料変動 ■ 更新時賃料変動⼾数⽐率の推移 100% 第36期 第37期 第38期 第39期 更新 15.8% 11.2% （2024年2⽉期） （2024年8⽉期） （2025年2⽉期） （2025年8⽉期） 90% 19.1% 18.0% 期末総⼾数※1 11,601 ⼾ 11,601 ⼾ 11,625 ⼾ 11,664 ⼾ 80% 対象⼾数※1 1,957 ⼾ 2,331 ⼾ 1,853 ⼾ 2,378 ⼾ 70% 賃料上昇 309 ⼾ 261 ⼾ 353 ⼾ 429 ⼾ 60% 賃料据置
Slide 19: 内部成長 「賃貸住宅」の賃料単価動向
内部成⻑ 「賃貸住宅」の賃料単価動向 賃料単価は上昇が加速 ■ 賃料坪単価の推移 （円/坪） 13,000 12,841 12,800 12,651 12,550 12,600 12,473 12,396 12,333 12,400 12,291 12,200 第33期 第34期 第35期 第36期 第37期 第38期 第39期 2022年8⽉期 2023年2⽉期 2023年8⽉期 2024年2⽉期 2024年8⽉期 2025年2⽉期 2025年8⽉期 ※ 「賃料坪単価」は、期末時点における契約⽉額賃料合計を契約⾯積（坪）合計で除して計算しています。 ※ 当期末保有物件のうち、第33期期⾸から
Slide 20: 外部成長の状況 第39期 取得物件
外部成⻑の状況 第39期 取得物件 ■STAYAT OSAKA SHINSAIBASHI east スポンサー開発物件 変動賃料の賃貸借契約 所在地 ⼤阪府⼤阪市中央区 ＜本物件の特徴＞ 取得⽇ 2025年3⽉3⽇ ⼤阪の中⼼的商業エリア「⼼斎橋」に⽴地 「特区⺠泊」※2として365⽇宿泊営業が可能 竣⼯⽇ 2020年4⽉21⽇ オペレーターと変動賃料の賃貸借契約を締結 Osaka Metro（⼤阪メトロ） 今後宿泊需要拡⼤、RevPARの上昇による内部成⻑が期待される 交通 ⻑堀鶴⾒緑地線 「⻑堀橋」駅 徒歩6分 客室数 68室 インバウンド需要や⼤阪万博開効果などにより 取
Slide 21: 外部成長戦略
外部成⻑戦略 ■ 「パークアクシス」シリーズの開発状況（パイプライン） ■ 「賃貸住宅」の資産分類別⽐率（第39期末時点・取得価格ベース） ⼤川端賃貸棟 東京23区を中⼼として、 9.5% 46 物件・5,306 ⼾が竣⼯済・リーシング中 芝浦アイランドエアタワー 2.4% 東京23区 地⽅主要都市 「パークキューブ」 シリーズ 39 物件 4,441 ⼾ 3 物件 368 ⼾ 27.5% その他東京圏 合計 「パークアクシス」シリーズ 4 物件 497 ⼾ 46 物件 5,306 ⼾ 60.6% 三井不動産グループが 開発した賃貸住宅 第三者が開発した 賃貸住宅 三井不動産グループが開発した
Slide 22: 資本的支出
資本的⽀出 ■ 「賃貸住宅」の築年数別⽐率 ■ 資本的⽀出の実績と⾒通し （第39期末時点、取得価格ベース） ⼤川端賃貸棟は、専有部バリューアップ投資を継続するほか、設備系⼯事を集中的に実施予定。 5年未満 5年以上 その他の物件も、引き続き⼤規模修繕、外壁補修、機械式駐⾞場設備更新等の⼯事を実施予定。 0.0% 10年未満 （百万円） 5.8% 1,800 減価償却費に対する資本的⽀出の割合 ⼤川端賃貸棟 専有部バリューアップ投資 20年以上 10年以上 1,600 その他物件 資本的⽀出 ⼤川端賃貸棟 その他の資本的⽀出 64.2% 15年未満 55.3% 19.3% 1,400 56.0
Slide 23: サステナビリティに関する取り組み
サステナビリティに関する取り組み Ｅ ■ グリーンビルディング認証（CASBEE不動産評価認証） Ｅ 環境パフォーマンス⽬標 ⽬標（⽬標年︓2030年） 実績 ⽬標（⽬標年︓2030年） エネルギー起源CO2排出量 エ ネ ル ギ ー 起 源 C O 2排 出 量 の 推 移 ポートフォリオ全体における 認証取得状況 （t） CO₂排出量（左軸） 原単位（右軸） （ t / ㎡ ） 6,000 削減率▲31.5% 0.06 グリーンビルディング認証の取得割合 5,038 4,958 （年平均▲3.5%） 物件数 取得割合（延床⾯積ベース） 2015年実績⽐で 4,509 ４0% 4,183 3
Slide 24: 財務の状況（1）
財務の状況（1） ■ 有利⼦負債の状況 短期借⼊⾦ ⻑期借⼊⾦ 第38期末 第39期末 1.2 % （変動⾦利） 前期⽐増減 （2025年2⽉末） （2025年8⽉末） 7.1 % 短期借⼊⾦ 20 億円 20 億円 - 投資法⼈債 3.6 % ⻑期借⼊⾦（変動⾦利） 120 億円 120 億円 - ⻑期借⼊⾦（固定⾦利） 1,450 億円 1,485 億円 +35 億円 投資法⼈債 80 億円 60 億円 ▲20 億円 ⻑期負債⽐率 合計 1,670 億円 1,685 億円 +15 億円 98.8% ⻑期固定負債⽐率 総資産ＬＴＶ 51.1 ％ 51.3 ％ +0.2 ポイント 91.7%
Slide 25: 財務の状況（2）
財務の状況（2） ■ 期末時点加重平均⾦利と⻑期有利⼦負債平均残存年数の推移 2.0% 6年 期末時点加重平均⾦利（左軸） ■■ ⻑期有利⼦負債平均残存年数（右軸） 5年 1.5% 1.38% 1.28% 4.9年 4.9年 4.7年 4.7年 1.25% 1.24% 4.6年 4.8年 4.4年 4.4年 4.6年 4.4年 4年 1.11%1.09% 1.02% 4.2年 4.2年 4.3年 0.95% 4.1年 4.1年 0.87%0.85% 1.0% 0.78% 3年 0.84% 0.76% 0.67% 4.7年 0.72% 0.63% 0.62% 4.9年 0.59%0.57% 0.
Slide 26: ポートフォリオの含み損益等の推移
ポートフォリオの含み損益等の推移 ■ ポートフォリオの含み損益額と含み損益率の推移 （億円） 2,000 70% 59.6% 57.9% 58.7% 1,800 含み益額（左軸） 含み損益率（右軸） 52.9%54.8% 60% 1,600 含み損額（左軸） 49.1% 45.9% 1,789 1,8181,866 50% 1,400 39.3% 41.8% 37.1% 1,696 35.0% 1,622 40% 1,200 34.2% 1,515 29.4% 1,424 26.4% 1,292 1,000 30% 21.3% 23.1% 1,084 1,220 19.4% 978 1,020
Slide 27: 第40期・第41期 業績予想（1）
第40期・第41期 業績予想（1） 対前期（第39期）⽐ 対前期（第40期）⽐ 第39期実績 第40期予想 第41期予想 （2025年8⽉期） （2026年2⽉期） 増減 （2026年8⽉期） 増減 ① ② 主な増減要因 ③ 主な増減要因 ②－① ③－② 営業収益 13,195 13,206 +10 13,428 +222 百万円 百万円 百万円 ■営業収益 +10 百万円 百万円 百万円 ■営業収益 +222 百万円 既存物件 +18 百万円 既存物件 +222 百万円 営業利益 6,341 6,461 +120 6,534 +72 百万円 百万円 百万円 第39期取得物件通期稼働 ▲7 百
Slide 28: 第40期・第41期 業績予想（2）
第40期・第41期 業績予想（2） ■ 1⼝当たり分配⾦の変動要因 （第40期予想︓前期⽐） 増加要因 減少要因 （単位︓円） +68 ▲6 ▲40 外部成⻑ その他 内部成⻑ ⽀払利息等 （▲20円） 季節変動要因 2,346 2,324 増収 +7円 資産運⽤報酬 （▲12円） その他 （▲8円） 費⽤減 +61円 実績稼働率※1 想定稼働率※1 97.3％ 97.5％ 第39期実績 第40期予想 （2025年8⽉期） （2026年2⽉期） ■ 1⼝当たり分配⾦の変動要因 （第41期予想︓前期⽐） +35 ▲46 内部成⻑ 外部成⻑ その他 季節変動要因 今後の外部成⻑は ⽀払利息等 （▲
Slide 29: 安定した分配実績
安定した分配実績 LTVをコントロールしながら、安定した分配⾦成⻑を実現 １⼝当たり LTV 分配⾦（円） （％） 2020年公募増資 2600 60 51.0 50.8 51.5 50.2 51.7 51.4 51.6 51.5 51.2 51.2 51.0 51.1 51.3 50.1 50.2 50.0 50.1 50.4 2400 2,346 2,335 50 2,324 2,291 2,301 (予想) (予想) 2,212 2200 １⼝当たり分配⾦ 実績 （左軸） 2,155 2,129 １⼝当たり分配⾦ 予想 （左軸） 2,097 40 2,089 ＬＴＶ （右軸） 2,059
Slide 30: Slide 30
Slide 31: Mitsui Fudosan Accommodations Fund
Mitsui Fudosan Accommodations Fund FSi CHES
Slide 32: 特徴と戦略（1） アコモデーション資産への投資
特徴と戦略（1） アコモデーション資産への投資 投資戦略の中⼼は「賃貸住宅」の継続的な取得と安定的な運⽤ ■ アコモデーション資産への投資 ■ 資産の運⽤⽐率 アコモデーション資産 （主として居住及び宿泊の⽤に供される不動産） 賃貸住宅 への投資⽐率 90% 以上 賃貸住宅 （2025年8⽉31⽇時点︓ 93.5 ％） 賃貸住宅 ■ 投資エリア 東京23区 への投資⽐率 ホスピタリティ施設 80% 以上 東京23区 （2025年8⽉31⽇時点︓ 84.6 ％） 寮・社宅 賃貸住宅 サービスアパートメント シニア住宅 宿泊施設(⺠泊含む) 賃貸住宅︓ 東京23区を主とした東京圏※1及び地⽅中核政
Slide 33: 特徴と戦略（2） 三井不動産グループの活用
特徴と戦略（2） 三井不動産グループの活⽤ 賃貸住宅事業のバリューチェーンを構成する各社のノウハウやサポートを最⼤限活⽤ 資産運⽤会社 三井不動産グループ各社のノウハウ・サポートの活⽤ 三井不動産 アコモデーション ファンドマネジメント 資産運⽤会社の親会社 マーケット ⽤地取得 三井不動産 調査・分析 企画開発への 賃貸住宅事業の展開、企画・開発 資産運⽤委託契約 フィードバック 物件情報提供 グループ内での 企画・設計 三井不動産レジデンシャル ⼀貫した業務体制 物件情報提供 投資法⼈ 三井不動産リアルティ 管理・運営 施⼯管理・ プロパティ・マネジメント 監修 三井不動産レジデンシャルリ
Slide 34: MEMO
MEMO
Slide 35: Appendix（0）今後の運用方針について
Appendix（0） 「今後の運⽤⽅針について」 （第38期決算説明資料より再掲）
Slide 36: 第38期までの実績と今後の運用方針について
第38期までの実績と今後の運⽤⽅針について ■ 環境変化に機動的に対応し、継続的な分配⾦成⻑を起点として、投資主価値の向上を⽬指す デフレ インフレ コスト上昇 ⾦利上昇 若年層中⼼の賃⾦上昇 取り巻く環境の変化 コロナ収束 東京23区への⼈⼝流⼊拡⼤ 新規物件供給の減少 2022年2⽉期 〜 実績 〜 2025年2⽉期 今後の運⽤⽅針 第32期 第38期 稼働率 96.8％ 97.5％ ⾼稼働率の継続 内部 ⼊替え時賃料変動率 0.8％ 7.7％ 更なるアップサイド 成⻑ 更新時賃料変動率 0.2％ 0.6％ 積極的な賃料改定 投資主価値 （うち内部成⻑ ＋3.0％） 分配⾦成⻑ １⼝当たり
Slide 37: 内部成長戦略
内部成⻑戦略 ■ 東京23区の賃料上昇の加速により、コスト・⾦利の上昇を吸収し、継続的な内部成⻑を実現へ ■ 内部成⻑を取り巻く環境に適応した本投資法⼈のポートフォリオ ■ 内部成⻑の実現に向けた取り組み⽅針 ■ 東京都の賃貸マンション着⼯⼾数 (⼾) 41,787 41,598 東京23区メイン １．⼊替え時のアクティブポートフォリオマネジメント 36,925 36,555 34,280 ■ 「賃貸住宅」のカテゴリー別⽐率 ① ⾼⽔準の稼働率の維持（ダウンタイムの短縮化） (2025年4⽉17⽇時点) ② ⼊替え時賃料のアップサイドを積極的に追求 ファミリー ラージ ③ ⼀時⾦収⼊（礼⾦等）
Slide 38: 外部成長戦略
外部成⻑戦略 ■ 安定性と成⻑性に富んだポートフォリオを⽬指した外部成⻑と資産の⼊替え ■ ポートフォリオの資産分類別⽐率 （2025年4⽉17⽇時点・取得価格ベース） 好機を逃がさずに厳選した外部成⻑ ホスピタリティ施設 ⼤川端賃貸棟 ■三井不動産グループが企画・開発する 「パークアクシス」 ■ ホスピタリティ施設 6.5% 8.9％ 芝浦アイランド スポンサーパイプライン 投資⽐率10％を上限 エアタワー 東京23区を中⼼として、45物件、5,160⼾ 寮・社宅 シニア住宅 2.3 % サービス 宿泊施設 第33期取得物件 本物件取得時（第33期）の成約賃料 アパートメント （⺠泊含む）
Slide 39: 戦略的キャッシュマネジメントと投資家リレーション強化
戦略的キャッシュマネジメントと投資家リレーション強化 ■ 戦略的キャッシュマネジメント（⼿持ち資⾦の最有効活⽤） ⼿持ち資⾦ 投資主価値向上 厳選した物件取得 ⾃⼰投資⼝取得 ＜各決算期＞ ＜物件売却時＞ 最有効 減価償却費相当分 物件売却の⼿取り⾦ 活⽤ のキャッシュリザーブ のキャッシュリザーブ 資本的⽀出（CAPEX） 借⼊⾦等返済 ■ 投資家層の拡⼤及び投資家リレーション強化に向けた取り組み 1. 投資⼝の分割（1︓5） ３．資産運⽤報酬算定⽅法の⼀部変更 本投資法⼈の個⼈投資家による投資⼝保有割合（シェア）は4.3％ 本投資法⼈投資主と資産運⽤会社のそれぞれの利益の⼀体化を⼀層強化
Slide 40: Slide 40
Slide 41: Appendix（1）
Mitsui Fudosan Accommodations Fund _ - Appendix (1) M— KIAVADARR oll. | | i eee | ey
Slide 42: 外部成長の軌跡
外部成⻑の軌跡 ■ 資産規模の推移（取得価格ベース） 2009年 2011年 2013年 2015年 2020年 公募増資 公募増資 公募増資 公募増資 公募増資 （億円） 3,476 ホスピタリティ施設 3,437 3,379 3,379 3,399 3,399 3,390 3,421 3,421 「パークキューブ」シリーズ 227 194 194 201 176 176 173 173 163 「パークアクシス」シリーズ 3,162 3,184 芝浦アイランドエアタワー 3,063 3,097 3,097 2,987 2,974 3,015 3,015 3,032 158 158 3,00
Slide 43: 「賃貸住宅」のポートフォリオ構成
「賃貸住宅」のポートフォリオ構成 5年未満 5年以上 地⽅主要都市 10年未満 6.9% 0.0% 5.8% 1 エリア別⽐率 その他東京圏 3 築年数別⽐率 4.4% 20年以上 10年以上 都⼼3区 19.3% 15年未満 30.6% 平均 18.7 年 13.3% 東京23区⽐率 ⼤川端賃貸棟を除いた場合 88.7% その他23区 ︓ 16.9 年 15年以上 58.1% 20年未満 ※ 都⼼３区︓港区、中央区、千代⽥区 ※ 第39期末（2025年8⽉31⽇）時点における各物件の 61.6% 築年数をもとに算出しています。 80㎡以上 ラージ 4.6% 2 カテゴリー別⽐率 4.1% 4
Slide 44: 「賃貸住宅」の入居者分析
「賃貸住宅」の⼊居者分析 1 契約形態⽐率 3 ⼊居⼈数⽐率 4⼈ 5⼈以上 3.2% 0.5% 3⼈ 6.1% 法⼈ 37.9% 2⼈ 個⼈ 24.6% 1⼈ 62.1% 65.6% 2 年齢⽐率 4 1⼈⼊居住⼾における性別⽐率 60代以上 10.9% 20代以下 20.7% 50代 ⼥性 男性 18.4% 40.8% 59.2% 40代 30代 21.5% 28.5% ※ 上記は全て契約時点のテナントからの申告内容に基づき集計しています。 ※ 上記は第39期末（2025年8⽉31⽇）現在で保有する「賃貸住宅」の集計であり、「ホスピタリティ施設」を含みません。 43
Slide 45: 「ホスピタリティ施設」の保有状況
「ホスピタリティ施設」の保有状況 ホスピタリティ施設への投資⽐率は10％を上限 ■ 投資対象 ■ 投資⽐率（取得価格ベース） 「ホスピタリティ施設」への 「ホスピタリティ施設」（「賃貸住宅」以外の投資対象） 投資⽐率 10 % を上限 ■ 保有状況（2025年8⽉31⽇時点） 寮・社宅 サービスアパートメント 保有物件数 投資⽐率 「賃貸住宅」 20 物件 90 ％以上 シニア住宅 宿泊施設(⺠泊含む) 6.5 % 取得価格合計 227 億円 固定賃料のほか変動賃料の物件を厳選取得 ⻑期賃貸借契約の締結 固定賃料が中⼼ ⾼い運営能⼒と信頼性を有するオペレータ 15年以上 20年以上 株式会社
Slide 46: ポートフォリオマップ
ポートフォリオマップ 1 ⼤ 川 端 賃 貸 棟 ●賃貸住宅 ■ホスピタリティ施設 東京23区 101物件 その他東京圏 13物件 地⽅主要都市 26物件 ※ 第39期末（2025年8⽉31⽇）現在のポートフォリオ140件を記載しています。 囲み数字は、P53〜57に記載の物件番号を⽰しています。 45
Slide 47: 大川端賃貸棟（1）
⼤川端賃貸棟（1） 1 ⼤ 川 端 賃 貸 棟 ロケーション・アクセス 「⼤川端賃貸棟」は、三井不動産が官⺠⼀体プロジェクトとして 1980年代後半に再開発した「⼤川端リバーシティ21」エリア内 東京駅から2ｋｍ圏に暮らす贅沢 にあります。 東京駅から2ｋｍ圏に位置する「⼤川端リバーシティ21」は銀座、丸の内、⽇本橋な ど東京の中⼼部にほど近く他の都⼼主要スポットにも電⾞でスムーズにアクセスできる リバ―ポイントタワー 良好な交通利便性を提供。 パークサイド ウ イ ン グ ス 東京メトロ有楽町線 /都営地下鉄⼤江⼾線 「⽉島」駅 徒歩7分以内 東京メトロ⽇⽐⾕線 「⼋丁堀」駅 徒歩13分
Slide 48: 大川端賃貸棟（2）
⼤川端賃貸棟（2） セキュリティ・サービス 優れたプライバシー性と確かなセキュリティの両⽴ きめ細やかな対応が⽀える、安⼼感のある暮らし 不要な⼈⽬に触れない専⽤地下駐⾞場や24時間体制の有⼈セキュリティシステムなど 「リバーポイントタワー」「パークサイドウイングス」各棟にはそれぞれフロントコンシアージュ を整備し、お住まいの⽅のプライバシーへの⼗分な配慮と、暮らしの安全を⾒守る確かな が待機しており、きめ細やかな居住者サービスを⾏っています。また敷地内管理棟の「ピア セキュリティを両⽴。⼤規模マンションならではの付加価値をご提供。 ウエストハウス」では、各種フロントサービスのほか、常
Slide 49: 大川端賃貸棟（3）
⼤川端賃貸棟（3） バリューアップ投資 4 1 「リバーポイントタワー」「パークサイドウイングス」 各棟の専有部は時代のニーズに合った間取りへ の変更など、より住みやすい空間へと進化させる ための先進的リノベーションを順次実施。 住まいの快適性と機能性の維持・向上を図りつ つ、採光や通⾵、⽣活動線などに配慮、⼼地よ さや使いやすさを追求しています。 パークサイドウイングス リビング 居室 3LDK+2Wic+Sic 4 3 1 5 2 3 リビング バスルーム 4 2 5 4 リビング 廊下 洗⾯ 48
Slide 50: 大川端賃貸棟（4） GALLERY
⼤川端賃貸棟（4） GALLERY パークサイドウイングス エレベーターホール ピアウエストハウス リバーポイントタワー眺望 ⼣景 リバーポイントタワー エレベーターホール リバーポイントタワー北側眺望 リバーポイントタワーロビー パークサイドウイングス ロビー リバーシティ21通り 49
Slide 51: 稼働率推移（上場以降）
稼働率推移（上場以降） 100% 30,000 ⽉末稼働率の期中平均 総⼾数 99% 97.6% 97.7%97.7% 98% 97.5% 97.1% 97.0% 97.1% 25,000 96.8% 96.8% 97.7% 96.8% 96.8% 97% 96.4% 97.3% 96.3% 97.3% 96.1% 96.1% 95.8% 95.9% 96.9% 96.8% 95.6% 96.7% 96.4% 96% 95.4% 96.5% 96.4% 96.2% 95.9% 95.9% 95% 95.6% 95.7% 95.7% 95.7% 20,000 95.4% 94% 94.3% 94
Slide 52: 「賃貸住宅」のエリア別稼働率の状況
「賃貸住宅」のエリア別稼働率の状況 ⽉末稼働率 100% 97% 94% エリア別⽐率 （第39期末時点・取得価格ベース） 91% 地⽅主要都市 6.9% その他東京圏 4.4% 88% 東京23区 88.7% 東京23区 その他東京圏 地⽅主要都市 85% 9⽉ 10⽉ 11⽉ 12⽉ 1⽉ 2⽉ 3⽉ 4⽉ 5⽉ 6⽉ 7⽉ 8⽉ 9⽉ 10⽉ 11⽉ 12⽉ 1⽉ 2⽉ 3⽉ 4⽉ 5⽉ 6⽉ 7⽉ 8⽉ 2023年 2024年 2025年 東京23区 97.3% 97.4% 97.0% 96.6% 96.6% 97.2% 97.0% 96.2% 96.4% 96.8% 96.6% 96
Slide 53: 「賃貸住宅」のカテゴリー別稼働率の状況
「賃貸住宅」のカテゴリー別稼働率の状況 ⽉末稼働率 100% 97% 94% カテゴリー別⽐率 カテゴリー別⽐率 （第39期末時点・取得価格ベース） （第27期末時点・⼾数ベース） ラージ 91% ファミリー 4.1% 12.7% シングル 41.6% 88% コンパクト シングル 41.6% コンパクト ファミリー ラージ 85% 9⽉ 10⽉ 11⽉ 12⽉ 1⽉ 2⽉ 3⽉ 4⽉ 5⽉ 6⽉ 7⽉ 8⽉ 9⽉ 10⽉ 11⽉ 12⽉ 1⽉ 2⽉ 3⽉ 4⽉ 5⽉ 6⽉ 7⽉ 8⽉ 2023年 2024年 2025年 シングル 96.9% 96.7% 96.2% 96.1% 96.7% 9
Slide 54: ポートフォリオ概要（1/5）
ポートフォリオ概要 （１/５） 物件 竣工年月 取得年月 取得価格 投資比率 賃貸可能面積 総戸数 ＰＭＬ値 物件名称 所在地 ※１ ※1 番号 （百万円） ※2 （％） （㎡） （戸） ※3 シングル コンパクト ファミリー ラージ 店舗等 （％） リバーポイントタワー 1.8 パークサイドウイングス 2.7 1 大川端賃貸棟 東京都中央区 1989.03 2005.11 30,816 8.9 43,812.41 544 - 52 298 194 - ピアウエストハウス 2.7 大川端駐車場 1.7 2 パークアクシス学芸大学 東京都世田谷区 2004.10 2005.11 1,760 0.
Slide 55: ポートフォリオ概要（2/5）
ポートフォリオ概要 （２/５） 物件 竣工年月 取得年月 取得価格 投資比率 賃貸可能面積 総戸数 ＰＭＬ値 物件名称 所在地 ※１ ※1 番号 （百万円） ※2 （％） （㎡） （戸） ※3 シングル コンパクト ファミリー ラージ 店舗等 （％） 38 パークアクシス日本橋浜町 東京都中央区 2006.07 2008.03 5,540 1.6 6,999.83 118 - 75 43 - - 4.2 39 パークキューブ代々木富ヶ谷 東京都渋谷区 2007.07 2008.03 1,975 0.6 1,929.10 38 1 36 - 1 - 5.8 41 パークアクシス門前仲町 東京都江
Slide 56: ポートフォリオ概要（3/5）
ポートフォリオ概要 （３/５） 物件 竣工年月 取得年月 取得価格 投資比率 賃貸可能面積 総戸数 ＰＭＬ値 物件名称 所在地 ※１ ※1 番号 （百万円） ※2 （％） （㎡） （戸） ※3 シングル コンパクト ファミリー ラージ 店舗等 （％） 94 パークキューブ銀座イースト 東京都中央区 2005.06 2013.03 2,269 0.7 3,358.63 77 - 77 - - - 3.0 95 パークキューブ茅場町 東京都中央区 2006.03 2013.03 1,105 0.3 1,695.06 28 - 18 9 - 1 3.2 96 パークキューブ本所吾妻橋 東京都墨田区
Slide 57: ポートフォリオ概要（4/5）
ポートフォリオ概要 （４/５） 物件 竣工年月 取得年月 取得価格 投資比率 賃貸可能面積 総戸数 ＰＭＬ値 物件名称 所在地 ※１ ※1 番号 （百万円） ※2 （％） （㎡） （戸） ※3 シングル コンパクト ファミリー ラージ 店舗等 （％） 137 パークアクシス菊川ステーションゲート 東京都墨田区 2013.03 2021.06 3,200 0.9 3,411.32 107 69 38 - - - 5.7 138 パークアクシス木場キャナル ウエスト 東京都江東区 2018.10 2021.06 4,660 1.3 4,430.50 147 104 42 - - 1 6.7 139
Slide 58: ポートフォリオ概要（5/5）
ポートフォリオ概要 （５/５） 物件 竣工年月 取得年月 取得価格 投資比率 賃貸可能面積 総戸数 ＰＭＬ値 物件名称 所在地 ※１ ※1 番号 （百万円） ※2 （％） （㎡） （戸） ※3 シングル コンパクト ファミリー ラージ 店舗等 （％） 77 ドーミー京都二条 京都府京都市中京区 2004.03 2011.03 991 0.3 3,492.88 134 - - - - - 12.9 78 駿台堀川寮 京都府京都市上京区 2005.02 2011.03 916 0.3 2,793.71 113 - - - - - 8.8 80 立教大学国際交流寮ＲＵＩＤ志木 埼玉県志木市 2010
Slide 59: 各物件の鑑定評価（1/5）
各物件の鑑定評価 （１/５） 第38期 第39期 前期比増減 物件 取得価格 貸借対照表 簿価ベース 貸借対照表 簿価ベース 簿価ベース 物件名称 期末鑑定評価額 鑑定直接 期末鑑定評価額 鑑定直接 鑑定直接 番号 (百万円) 計上額 含み損益 計上額 含み損益 含み損益 (百万円) 還元利回り (百万円) 還元利回り 還元利回り (百万円) (百万円) (百万円) (百万円) (百万円) 1 大川端賃貸棟 30,816 31,959 35,000 3.3% 3,040 31,862 35,200 3.3% 3,337 － 297 2 パークアクシス学芸大学 1,760 1,467 2,500
Slide 60: 各物件の鑑定評価（2/5）
各物件の鑑定評価 （２/５） 第38期 第39期 前期比増減 物件 取得価格 貸借対照表 簿価ベース 貸借対照表 簿価ベース 簿価ベース 物件名称 期末鑑定評価額 鑑定直接 期末鑑定評価額 鑑定直接 鑑定直接 番号 (百万円) 計上額 含み損益 計上額 含み損益 含み損益 (百万円) 還元利回り (百万円) 還元利回り 還元利回り (百万円) (百万円) (百万円) (百万円) (百万円) 41 パークアクシス門前仲町 1,700 1,436 2,260 3.3% 823 1,432 2,290 3.3% 857 － 34 42 パークキューブ板橋本町 4,170 3,566 5,070 3.
Slide 61: 各物件の鑑定評価（3/5）
各物件の鑑定評価 （３/５） 第38期 第39期 前期比増減 物件 取得価格 貸借対照表 簿価ベース 貸借対照表 簿価ベース 簿価ベース 物件名称 期末鑑定評価額 鑑定直接 期末鑑定評価額 鑑定直接 鑑定直接 番号 (百万円) 計上額 含み損益 計上額 含み損益 含み損益 (百万円) 還元利回り (百万円) 還元利回り 還元利回り (百万円) (百万円) (百万円) (百万円) (百万円) 95 パークキューブ茅場町 1,105 1,057 1,900 3.3% 842 1,087 1,900 3.3% 812 － ▲29 96 パークキューブ本所吾妻橋 1,252 1,163 2,220 3
Slide 62: 各物件の鑑定評価（4/5）
各物件の鑑定評価 （４/５） 第38期 第39期 前期比増減 物件 取得価格 貸借対照表 簿価ベース 貸借対照表 簿価ベース 簿価ベース 物件名称 期末鑑定評価額 鑑定直接 期末鑑定評価額 鑑定直接 鑑定直接 番号 (百万円) 計上額 含み損益 計上額 含み損益 含み損益 (百万円) 還元利回り (百万円) 還元利回り 還元利回り (百万円) (百万円) (百万円) (百万円) (百万円) 145 パークキューブ亀有 976 1,039 1,000 3.6% ▲39 1,054 1,000 3.6% ▲54 － ▲14 26 パークキューブ京王八王子Ⅱ 1,130 914 1,600 4.0%
Slide 63: 各物件の鑑定評価（5/5）
各物件の鑑定評価 （５/５） 第38期 第39期 前期比増減 物件 取得価格 貸借対照表 簿価ベース 貸借対照表 簿価ベース 簿価ベース 物件名称 期末鑑定評価額 鑑定直接 期末鑑定評価額 鑑定直接 鑑定直接 番号 (百万円) 計上額 含み損益 計上額 含み損益 含み損益 (百万円) 還元利回り (百万円) 還元利回り 還元利回り (百万円) (百万円) (百万円) (百万円) (百万円) 83 ドーミー武蔵小杉 1,152 972 1,670 4.5% 697 963 1,670 4.5% 706 － 8 89 アルティス仙台花京院 540 442 744 4.7% 301 439 744
Slide 64: 物件別稼働率推移（1/5）
物件別稼働率推移 （１/５） 第39期 第38期 物件 賃貸可能 賃貸可能 2025年 2025年 2025年 2025年 2025年 2025年 2025年 2025年 2024年 2024年 2024年 2024年 物件名称 番号 戸数（戸） 面積(㎡) 8月末 7月末 6月末 5月末 4月末 3月末 2月末 1月末 12月末 11月末 10月末 9月末 稼働率 1 大川端賃貸棟 544 43,812.41 96.5% 96.1% 96.5% 96.4% 96.4% 96.3% 96.3% 95.4% 95.0% 94.9% 94.8% 94.2% 2 パークアクシス学芸大学 64 2,4
Slide 65: 物件別稼働率推移（2/5）
物件別稼働率推移 （２/５） 第39期 第38期 物件 賃貸可能 賃貸可能 2025年 2025年 2025年 2025年 2025年 2025年 2025年 2025年 2024年 2024年 2024年 2024年 物件名称 番号 戸数（戸） 面積(㎡) 8月末 7月末 6月末 5月末 4月末 3月末 2月末 1月末 12月末 11月末 10月末 9月末 稼働率 42 パークキューブ板橋本町 166 5,317.07 98.8% 98.0% 95.8% 94.4% 97.1% 97.8% 99.0% 98.3% 96.0% 96.7% 98.1% 97.7% 43 パークキューブ学芸大学
Slide 66: 物件別稼働率推移（3/5）
物件別稼働率推移 （３/５） 第39期 第38期 物件 賃貸可能 賃貸可能 2025年 2025年 2025年 2025年 2025年 2025年 2025年 2025年 2024年 2024年 2024年 2024年 物件名称 番号 戸数（戸） 面積(㎡) 8月末 7月末 6月末 5月末 4月末 3月末 2月末 1月末 12月末 11月末 10月末 9月末 稼働率 97 パークアクシス清澄白河 36 1,159.84 95.3% 100.0% 100.0% 100.0% 100.0% 100.0% 97.7% 100.0% 97.7% 97.3% 92.7% 100.0% 98 パークアクシ
Slide 67: 物件別稼働率推移（4/5）
物件別稼働率推移 （４/５） 第39期 第38期 物件 賃貸可能 賃貸可能 2025年 2025年 2025年 2025年 2025年 2025年 2025年 2025年 2024年 2024年 2024年 2024年 物件名称 番号 戸数（戸） 面積(㎡) 8月末 7月末 6月末 5月末 4月末 3月末 2月末 1月末 12月末 11月末 10月末 9月末 稼働率 140 パークアクシス菊川 81 2,595.60 99.0% 97.6% 95.1% 97.6% 97.1% 99.0% 97.4% 98.5% 100.0% 97.3% 99.0% 95.5% 145 パークキューブ亀有 24
Slide 68: 物件別稼働率推移（5/5）
物件別稼働率推移 （５/５） 第39期 第38期 物件 賃貸可能 賃貸可能 2025年 2025年 2025年 2025年 2025年 2025年 2025年 2025年 2024年 2024年 2024年 2024年 物件名称 番号 戸数（戸） 面積(㎡) 8月末 7月末 6月末 5月末 4月末 3月末 2月末 1月末 12月末 11月末 10月末 9月末 稼働率 77 ドーミー京都二条 134 3,492.88 100.0% 100.0% 100.0% 100.0% 100.0% 100.0% 100.0% 100.0% 100.0% 100.0% 100.0% 100.0% 78 駿台堀
Slide 69: 変動賃料 運営実績
変動賃料 運営実績 第39期 第38期 物件番号 物件名称 指標 2025年 2025年 2025年 2025年 2025年 2025年 2025年 2025年 2024年 2024年 2024年 2024年 8⽉ 7⽉ 6⽉ 5⽉ 4⽉ 3⽉ 2⽉ 1⽉ 12⽉ 11⽉ 10⽉ 9⽉ 客室稼働率 64.6% 69.1% 75.2% 62.7% 80.6% 72.6% － － － － － － STAYAT OSAKA SHINSAIBASHI 146 ADR（円） 18,788 18,126 17,436 21,509 19,991 13,473 － － － － － － east RevPAR
Slide 70: Slide 70
Slide 71: Appendix（2）
Mitsui Fudosan Accommodations Fund Appendix (2) BEG
Slide 72: 「賃貸住宅」の賃料動向
「賃貸住宅」の賃料動向 住宅賃料はオフィス賃料に⽐べ安定的 140.0 （2005年を100とした指数） 共同住宅賃料指数 （東京圏） 130.0 オフィス賃料指数 （東京圏） 120.0 110.0 100.0 100.2 100.5 100.4 96.9 96.6 96.3 96.3 96.4 100.0 101.6 98.4 98.0 98.1 98.6 99.8 90.0 96.7 97.1 97.4 97.6 97.9 80.0 2005年 2006年 2007年 2008年 2009年 2010年 2011年 2012年 2013年 2014年 2015年 2016年 2017年
Slide 73: 東京23区における「賃貸住宅」の需要と供給
東京23区における「賃貸住宅」の需要と供給 【需要】東京23区では転⼊超過が続く (⼈) (⼈) 400,000 90,000 300,000 54,342 76,78677,267 47,591 60,000 200,000 69,958 67,842 61,281 63,976 68,917 65,853 70,461 58,207 61,158 19,887 49,655 30,000 転⼊超過数 100,000 37,391 ⽉次累計 35,435 33,098 22,421 (2025年1⽉〜8⽉) 0 0 -100,000 47,351 ⼈ 過去20年間で累計 103 万⼈超の転⼊
Slide 74: 東京都における人口と世帯数の推移
東京都における⼈⼝と世帯数の推移 東京都の⼈⼝・世帯数は増加傾向 ■ 全国・東京都・東京23区の⼈⼝の予測 ■ 東京都 家族類型別世帯数の推移 (万⼈) (万⼈) (千世帯) 16,000 4,000 9,000 7,955 7,965 7,928 8,000 7,863 14,000 3,500 7,710 274 274 275 12,805 7,513 270 273 12,776 12,709 594 12,614 12,326 273 595 595 592 12,011 586 11,663 7,000 561 12,000 3,000 11,283 10,880 10,468 1
Slide 75: 地方都市における「賃貸住宅」の需要
地⽅都市における「賃貸住宅」の需要 地⽅においても主要中核都市では⼀定の安定需要が⾒込まれる 札幌市 仙台市 転⼊者数 （左軸） （⼈） （⼈） （⼈） （⼈） 140,000 14,000 140,000 14,000 転出者数 （左軸） 120,000 10,254 10,399 10,743 12,000 120,000 12,000 転⼊超過数 （右軸） 10,088 9,676 9,284 100,000 8,173 8,779 8,977 10,000 100,000 10,000 80,000 9,108 9,137 9,386 8,825 8,000 80,000 6,633
Slide 76: 地方における「賃貸住宅」の供給
地⽅における「賃貸住宅」の供給 地⽅においても賃貸マンションの供給は限定的 北海道 宮城県 （⼾） （⼾） 30,000 30,000 25,000 25,000 20,000 20,000 15,000 12,134 15,000 11,842 12,021 11,717 11,487 11,203 10,211 9,650 9,820 9,233 9,635 10,000 8,597 10,000 7,822 9,258 8,885 5,772 5,008 5,000 5,000 3,509 3,140 2,066 1,110 2,239 1,909 1,592 1,213 1,561 1
Slide 77: Appendix（3）
Mitsui Fudosan Accommodations Fund Appendix (3) MIST —IORM
Slide 78: 有利子負債の概要
有利⼦負債の概要 区分 当期末残⾼ 利率 借⼊⽇ 返済期限 借⼊期間 返済⽅法 使途 摘要 借⼊先 （百万円) 三井住友信託銀⾏株式会社 2,000 0.63682% ※4 2025.08.29 2025.11.28 3 ヶ⽉ 期限⼀括 ※1 無担保・無保証・同順位 ※2 短期借⼊⾦ ⼩計 2,000 1,500 0.72682% ※4 2016.07.29 2029.07.31 13.0 年 ⻑期借⼊⾦ 1,000 0.26000% 2020.02.28 2026.02.27 6.0 年 期限⼀括 ※1 無担保・無保証・同順位 ※2 ⻑期借⼊⾦ 2,000 0.30000% 2021.11.
Slide 79: 有利子負債の概要
有利⼦負債の概要 ⻑期借⼊⾦ 1,000 0.53000% 2021.05.28 2031.05.30 10.0 年 期限⼀括 ※1 無担保・無保証・同順位 ※2 ⻑期借⼊⾦ 1,000 0.53000% 2021.06.28 2031.06.30 10.0 年 期限⼀括 ※1 無担保・無保証・同順位 ※2 1,000 1.18600% 2023.01.19 2033.01.31 10.0 年 株式会社SBI新⽣銀⾏ 1,000 1.09273% ※5 2024.05.28 2034.05.31 10.0 年 2,000 1.09273% ※5 2024.05.31 2034.05.31 10
Slide 80: 有利子負債の概要
有利⼦負債の概要 区分 当期末残⾼ 利率 借⼊⽇ 返済期限 借⼊期間 返済⽅法 使途 摘要 借⼊先 （百万円) ⻑期借⼊⾦ ⼤同⽣命保険株式会社 1,000 0.53000% 2021.06.30 2031.06.30 10.0 年 期限⼀括 ※1 無担保・無保証・同順位 ※2 ⻑期借⼊⾦ 株式会社伊予銀⾏ 1,000 0.97273% ※5 2022.03.31 2032.03.31 10.0 年 ※1 無担保・無保証・同順位 ※2 ⻑期借⼊⾦ 1,000 0.31630% 2018.06.29 2026.06.30 8.0 年 ※1 無担保・無保証・同順位 ※2 ⻑期借⼊⾦ 株式会社⼭梨中
Slide 81: 有利子負債の概要
有利⼦負債の概要 ※ 2025年8⽉31⽇時点 ※ 第39期に調達した⻑期借⼊⾦は■⾊で⽰しています。また、第40期に返済期限が到来する⻑期借⼊⾦は■⾊で⽰しています。 ※1 資⾦使途は、いずれも不動産⼜は不動産信託受益権の購⼊資⾦、借⼊⾦の借換資⾦及び運転資⾦等です。 ※2 上記借⼊⾦については、本投資法⼈と各個別⾦融機関の間の「融資合意書」において、全ての⾦融機関からの借⼊⾦相互間で同順位である 旨の特約が付されています。 ※3 上記借⼊のうち、以下の借⼊は本投資法⼈が策定したグリーンファイナンス・フレームワークに基づき実⾏された融資（グリーンローン）です。 ①2021年11⽉30⽇に実⾏
Slide 82: 運用状況等の推移
運⽤状況等の推移 第30期 第31期 第32期 第33期 第34期 第35期 第36期 第37期 第38期 第39期 単位 2021年2⽉期 2021年8⽉期 2022年2⽉期 2022年8⽉期 2023年2⽉期 2023年8⽉期 2024年2⽉期 2024年8⽉期 2025年2⽉期 2025年8⽉期 運⽤⽇数 ⽇ 181 184 181 184 181 184 182 184 181 184 営業収益 百万円 11,560 11,986 12,217 12,434 12,344 13,049 12,586 12,703 12,828 13,195 賃貸事業収⼊ 百万円 11,560 11,9
Slide 83: 貸借対照表及び損益計算書
貸借対照表及び損益計算書 ■ 貸借対照表 第38期末（2025年2⽉末） 第39期末（2025年8⽉末） 前期⽐増減 資産 326,912 百万円 328,688 百万円 ＋1,776 百万円 現預⾦ 13,475 百万円 12,071 百万円 ▲1,404 百万円 有形固定資産 309,625 百万円 312,853 百万円 ＋3,227 百万円 その他 3,811 百万円 3,763 百万円 ▲47 百万円 負債 174,605 百万円 176,323 百万円 ＋1,718 百万円 有利⼦負債 167,000 百万円 168,500 百万円 ＋1,500 百万円 預り敷⾦ 3,722 百万
Slide 84: Slide 84
Slide 85: Appendix（4）サステナビリティに関する取り組み
Appendix（4） サステナビリティに関する取り組み
Slide 86: サステナビリティに関する取り組み（1）推進体制・外部評価
サステナビリティに関する取り組み（1） 推進体制・外部評価 サステナビリティを重視した資産運⽤業務を実施 ■ 資産運⽤会社におけるサステナビリティ推進のための社内体制 サステナビリティに関する⽅針 サステナビリティに関する⽅針の実効性を確保するため、サステナビリティ推進事務局を設置しています。 環境負荷の低減 運⽤会社 取締役会 （気候変動への対応） 報告 意⾒ 社内外の様々な主体との サステナビリティ 投資法⼈ 投資委員会 推進事務局 全役職員 多様な連携・協⼒ ⽴案 報告 【委員⻑】 ⽬標・計画 ⽬標・計画 代表取締役社⻑ 決定 共有 役員会 ガバナンスに関する取り組み サステナビリティ
Slide 87: サステナビリティに関する取り組み（2）環境
サステナビリティに関する取り組み（2） 環境 LED照明の導⼊などにより環境負荷を低減 ■ 共⽤部照明器具のLED化⼯事の実績 ■ 外部認証の取得 計画的なLED導⼊により、ポートフォリオの省エネ化及びCO2排出削減を実現。 環境負荷低減の取り組み成果の信頼性及び客観性を⾼めるため、グリーンビルディング認証 (CASBEE不動産評価認証等)の取得を推進しています。 導⼊済物件数 認証取得状況 物件数 9 物件 118 物件 延床⾯積 235,339.61 ㎡ 取得割合（延床⾯積ベース） 30.4 ％ （2025年8⽉31⽇時点） ⼤川端賃貸棟（駐⾞場） パークアクシス東陽町・親⽔公園 パークキ
Slide 88: サステナビリティに関する取り組み（3）社会
サステナビリティに関する取り組み（3） 社会 様々なステークホルダーとの協働によりサステナビリティを推進 ■ 役職員 ■ テナント ⼈材を最⼤の資産であると認識し、役職員に向けた様々な取り組みを 運⽤資産における安全・安⼼や快適性を向上させ、テナントの満⾜度を ⾏っています。 ⾼める様々な取り組みに努めています。 ⼈材育成 満⾜度向上 PM会社（三井不動産レジデンシャルリース）と協働した取り組み ⾼い専⾨性、幅広い知識及び倫理観を備えた⼈材を育成するために ⼊居者専⽤フリーダイヤル窓⼝ 共⽤部リニューアル 様々な取り組みを⾏っています。 問い合わせチャットボット 満⾜度調査
Slide 89: サステナビリティに関する取り組み（4）ガバナンス
サステナビリティに関する取り組み（4） ガバナンス 法令規則を遵守し、常に公正な取引を⾏う組織体制を整備 ■ ガバナンスに関する基本的な考え⽅ コンプライアンスの徹底 リスク管理体制の構築 法令規則を遵守し、常に公正な取引を⾏う組織体制を整備すると共に、 各種リスクを適切に管理するために、適正なリスク管理体制を構築し、 ⾼い倫理観をもって⾏動し、ステークホルダーの皆様から信頼を得られるよう努めます。 資産運⽤におけるリスクを回避し⼜は極⼩化することに努めます。 ■ 運⽤体制 投資主総会 株主総会 監査役 役員会 取締役会 チーフ・コンプライアンス・ コンプライアンス委員会 執⾏役員 井上徹 オ
Slide 90: サステナビリティに関する取り組み（5）ガバナンス
サステナビリティに関する取り組み（5） ガバナンス 利益相反回避のためのガバナンス体制を構築 ■ 運⽤資産の取得及び売却に関する資産運⽤会社の意思決定フロー コンプライアンスに関するチェック体制 起案 1 チーフ・コンプライアンス・オフィサー（ＣＣＯ）の検討及び承認 スポンサー関係者取引 以下の場合はコンプライアンス委員会に付議される C C O がコンプライアンスに スポンサー関係者取引である場合※2 1 疑義があると判断した場合 ＣＣＯがコンプライアンス上の疑義があると判断した場合 ＣＣＯによる承認 2 ※2 スポンサー関係者からの物件取得価格は鑑定評価額以下 コンプライアンス 委員会によ
Slide 91: Appendix（5）
Mitsui Fudosan Accommodations Fund Appendix (5) Eth
Slide 92: 投資法人の仕組み
投資法⼈の仕組み 資産保管会社 会計監査⼈ 資産保管業務 投資法⼈ 三井住友信託銀⾏株式会社 委託契約 有限責任 あずさ監査法⼈ 投資主名簿等管理⼈ プロパティ･マネジメント会社 投資主名簿等 特別⼝座管理機関 管理⼈委託契約 三井不動産 及び特別⼝座の マスターリース契約 レジデンシャルリース 三井住友信託銀⾏株式会社 管理に関する契約 及び管理委託契約 株式会社 ⼀般事務受託者（会計事務） ⼀般事務委託契約 令和アカウンティング・ （会計事務等） ⼀般事務受託者 （投資法⼈債に関する事務） ホールディングス株式会社 三井住友信託銀⾏株式会社 財務代理契約 ⼀般事務受託者（納税事務） 株式会
Slide 93: 投資主の状況
投資主の状況 所有者別保有投資⼝⽐率の推移 投資⼝数・投資主数内訳 ⾦融機関 第39期 個⼈・ 信託銀⾏ その他 外国⼈ その他 合計 2025年 4.4% 51.3% 8.8% 6.5% 20.7% 8.3% その他 地⽅銀⾏ 8⽉期 （投信等） ⾦融機関 所有者別 投資⼝数（⼝） 109,719 1,291,330 224,050 162,505 520,803 208,953 2,517,360 所有者別 第38期 5,527 9 36 88 292 179 6,131 投資主数（⼈） 2025年 4.3% 48.8% 9.1% 7.1% 21.7% 9.0% 2⽉期 保有投資⼝⽐率上位
Slide 94: 投資口価格推移
投資⼝価格推移 本投資法⼈の上場⽇（2006年8⽉4⽇）を100とした指数 260 投資⼝価格 （2025/8/29） 240 123,400円 投資⼝価格 （2020/2/21） 145,600円 220 200 180 投資⼝価格 160 （2007/5/24） 103,000円 140 120 100 80 投資⼝価格 （2006/8/4） 60 59,200円 40 投資⼝価格 （2009/3/13） 36,100円 本投資法⼈投資⼝価格（終値） 20 東証REIT指数（終値）※ 0 06/08 07/02 07/08 08/02 08/08 09/02 09/08 10/02 10/
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Slide 96: 注意事項
注意事項 本資料は、情報提供のみを⽬的として作成しております。本資料により、三井不動産アコモデーションファンド投資 法⼈が発⾏する有価証券その他の何らかの商品の勧誘をするものではありません。 不動産投資証券は、運⽤する不動産の価格、収益⼒の変動や発⾏者の財務状態の悪化等により取引価格が 下落し、損失を被ることがあります。投資に関する決定は、ご利⽤者⾃⾝の判断と責任において⾏われるようお願 い申し上げます。三井不動産アコモデーションファンド投資法⼈の投資⼝⼜は投資法⼈債のご購⼊にあたっては 各証券会社にお問い合せください。 本資料に提供している情報は、特に記載のない限り、⾦融商品取引
Mitsui Fudosan Accommodations Fund — FY2025 8月期 Earnings Presentation on 6ix