Softbank Group Corp. · TSE:9984
Softbank — FY2020 Earnings Presentation
65 slides from Softbank's earnings presentation, May 14, 2021
Slide 1: 2021年3月期決算 投資家向け説明会
Ver.1.4 2021年3月期決算 投資家向け説明会 2021年5月14日 ソフトバンクグループ株式会社
Slide 2: 免責事項
免責事項 本資料は、ソフトバンクグループ株式会社（以下「SBG」）及びその子会社（以下SBGと併せて「当社」 ）並びに関連会社（以下当社と併せて「当社グループ」）に関する関連情報を提供するものであり、すべての法域において、いかなる証券の購入又は応募の申込みを含む、いかなる投 資勧誘を構成又は形成するものでもありません。 本資料には、当社グループの推定、予測、目標及び計画を含む当社グループの将来の事業、将来のポジション及び業績に関する記述など当社グループの将来の見通しに関する記述、見解又は意見が含まれています。将来の見通しに関する記述には、特段の限定を付すことなく、「目標とす る」、「計画する」
Slide 3: 本資料における為替換算レート・略称
本資料における為替換算レート 期中平均レート FY19/Q1 FY19/Q2 FY19/Q3 FY19/Q4 FY20/Q1 FY20/Q2 FY20/Q3 FY20/Q4 1米ドル 110.00 107.70 108.98 109.22 107.74 105.88 104.45 106.24 1人民元 16.13 15.37 15.46 15.56 15.16 15.27 15.71 16.31 期末レート 2019/6月末 2019/9月末 2019/12月末 2020/3月末 2020/6月末 2020/9月末 2020/12月末 2021/3月末 1米ドル 108.83 110.71
Slide 4: 財務編
財務編 “SBG単体”の財務指標は、別段記載のない限り、連結グループから独立採算子会社を除いた 数値を示します。独立採算子会社は、SBKK、アーム、SVF1、SVF2、PayPay、フォートレス、 SBエナジー等です
Slide 5: FY2020 総括
FY2020 総括※1 SVF1&2 を中心に投資事業が好調 ※2 4.5兆円プログラムでコミットした株主還元と財務改善を完遂 ⚫ 投資利益はSVF1&2を中心に7.5兆円を計上 投資事業の好調 - SVF1&2：Coupang、Auto1等がQ4に、通期では9社が上場※3 - 連結純利益※4は5.0兆円に ⚫ 保有株式価値は29.8兆円。SVF1&2の価値増加によりアセットの多様化が進む 保有資産の状況 - SVF1&2の保有株式価値が7.5兆円へ増加。構成割合は25%に上昇 - Alibabaの保有株式価値は12.7兆円、構成割合は43%へと低下 ⚫ 4.5兆円プログラムに基づく資金化はQ
Slide 6: ESGの推進（目次）
- 投資事業の好調 - 保有資産の状況 - 4.5兆円プログラム - 財務の状況 - 財務戦略 - ESGの推進 財務編 3
Slide 7: 連結純利益4兆9,880億円: SVF1&2からの投資利益が大幅に増加
投資利益の増加 連結純利益4兆9,880億円: SVF1&2からの投資利益が大幅に増加 投資損益 純利益 (親会社の所有者帰属分) 持株会社投資事業 SVF1&2 その他 投資損益合計 7兆5,290億円 4兆9,880億円 △9,616億円 △1兆4,102億円 FY2019 FY2020 FY2019 FY2020 財務編 4
Slide 8: SVFの主な投資活動（2021年1月以降）
SVFの主な投資活動（2021年1月以降） Coupangの大型上場等に加え、新規投資も積極的に実施 新規上場 新規投資 SVF1 SVF2 SVF2 時価（グロス）※2 時価（グロス）※3 IPO $26mn IPO $28,039mn SPAC※1を活用した投資 (IPO) IPO $2,301mn SVF Investment Corp. 総額 SVF Investment Corp. 2 $1.15bn SPACとの合併 を調達 による上場 $490mn SVF Investment Corp. 3 (DiDi Grocery) 売却 SVF1 2021年1月~3月までの3カ月間 (一
Slide 9: SBGの株価と国内債利回り
SBGの株価と国内債利回り 株価はインデックス対比でアウトパフォーム維持、国内債利回りは更に低下 SBG 株価※1 SBG 国内シニア債利回り※2 (2020年初来) 5/11時点 (%) (2020年初来) 225 5.0 200 200 (SBG) 4.0 175 3.0 150 149 (Nasdaq) 125 120 (Dow) 2.0 111 (TOPIX) 100 1.0 75 56 4.5兆円プログラム公表 4.5兆円プログラム公表 50 0.0 Jan'20 Apr'20 Jul'20 Oct'20 Jan'21 Apr'21 Jan'20 Apr'20 Jul'20 Oct'
Slide 10: 目次
- 投資事業の好調 - 保有資産の状況 - 4.5兆円プログラム - 財務の状況 - 財務戦略 - ESGの推進 財務編 7
Slide 11: 保有株式価値は29.8兆円
保有株式価値 保有株式価値は29.8兆円。 SVF1&2の株式価値向上が大きく貢献 アセットファイナンス除く （兆円） 30.9 29.8 構成比 43％ アリババ 26.9 26.3 8％ SBKK 21％ SVF1 24.3 4％ SVF2 12.7 ５％ Tモバイル（旧スプリント） 18.6 9％ アーム 13.1 13.0 6％ 上場株投資 12.6 5％ その他 2.3 ※ 各四半期末時点 2.0 - アリババ：SBGの保有株式数に同社株式（米国預託証券）の株価を乗じ算出。 アリババ株式を活用した複数の先渡売買契約（フロア契約・カラー契約・コールスプレッド）のうち、未決済分の満期決済
Slide 12: 保有株式価値の増減要因
保有株式価値 大規模な資金化にもかかわらず、株式価値の上昇を実現 アセットファイナンス除く （兆円） ＋3.5兆円 3.5兆円増加の要因内訳 29.8 株式価値上昇等※1 + 8.0兆円 26.3 12.7 アリババ 新規・追加投資※2 + 1.6兆円 13.0 資金化の影響※3 − 6.1兆円 2.3 SBKK ※1 株式価値上昇等：2021年3月末時点と前年同日の株式価値の差額合計値 から、新規・追加投資 及び 資金化 の金額を控除した値 ※2 新規・追加投資：ソフトバンクグループ（株）及び その子会社によって2020年度に実施された新規・追加の投資額合計値 ※3 資金化の影響：5.6兆円
Slide 13: SBGのポートフォリオの分散
SBGのポートフォリオの分散 アリババの比率の低下と、SVF1&2の価値増加により資産の多様化が進む アセットファイナンス除く 2019年度末 2020年度末 その他 その他 上場株投資 Tモバイル 3% 5% Tモバイル 6% 5% 12% アリババ アリババ SBKK SBKK 8% 15% 49% 43% 9% 10% アーム アーム 4% 1% 10% SVF2 SVF2 21% SVF1 SVF1 ※ 保有株式価値の内訳についての注記は、[8]ページを参照 財務編 10
Slide 14: 1株当たりNAVの上昇
1株当たりNAVの上昇 NAVの上昇と自社株買いに伴う株式数減少により、1株当たりNAVは43%上昇 NAV 1株当たりNAVと株価 (兆円) 20％上昇 (円) 43％上昇 26.1 NAV上昇 株価 + 15,015 15,000 自社株買い効果 1株当たりNAV 21.7 10,502 10,000 9,330 5,000 3,675 0 Mar 20 Mar 21 Mar 20 Mar 21 財務編 11
Slide 15: SBGの投資活動
SBGの投資活動 複数の投資エンティティがそれぞれの分野で活動し、本格的なAI時代の到来に備える ラテンアメリカ・ SBG SVF1 SVF2 ファンド SB Northstar AI AI AI 既存投資の + 管理中心 + + 主に上場株式 ユニコーン ユニコーン ユニコーン (地域：中南米) Amazon Facebook TSMC PayPal Microsoft 合計 81社 合計 44社 合計 37社 等 2021年3月31日時点。本頁の情報はグループの投資活動の説明目的でのみ記載されており、各投資エンティティの投資対象を網羅するものではありません。 財務編 12
Slide 16: SVF1&2 : 投資損益（SBG連結ベース）
SVF1&2 : 投資損益（SBG連結ベース）※1 FY20Q4で3.6兆円、FY20累計で6.4兆円の投資利益を計上 （兆円） 3.6兆円 （SVF1とSVF2の合計） 1.4 0.5 0.4 0.4 -0.2 1.1 -0.9 0.3 -1.1 FY18 FY18 FY19 FY19 FY19 FY19 FY20 FY20 FY20 FY20 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 ※1 SVF１等SBIA の運営するファンド事業。 財務編 13
Slide 17: SVF1&2：累計投資成果
SVF1&2：累計投資成果（SBG連結ベース） コロナ禍でのオンライン需要の増加や、投資先のIPO等により、投資先の価値が増大 SVF1 SVF2 ($ B) ($ B) 150 140.7 bn 12 11.2 bn エグジット済※1 1.8x 10 100 85.7 bn 投資中かつ上場済 4.2x 8 6.7 bn 投資中かつ上場済 3.8x 6 50 4 投資中かつ未上場 1.1x 2 投資中かつ未上場 1.0x 0 0 投資額 累計投資成果 投資額 累計投資成果 （公正価値+売却額） （公正価値+売却額） ※ 1ドル=110.71円(2021年3月31日時点) ※ 当社からSVF1へ
Slide 18: SVF1 IRR実績
SVF1 IRR実績（SBG) SoftBank Vision Fund 1 (2021年3月末) (SBG (LP) + 成功報酬) 普通出資IRR 39% <公正価値の評価プロセス> SBIA は四半期ごとに英国の金融行為規制機構(FCA: Financial Conduct Authority)が発行したオルタナティブ投資ファンドマネージャー指針(AIFMD: Alternative Investment Fund Manager Directive)に準拠してSVF1で実施された投資の公正価値を決定する必要があります。SBIA のポートフォリオ投資評価チームは、ポートフォリオマネジメン
Slide 19: SVF2 IRR実績
SVF2 IRR実績（SBG） SoftBank Vision Fund 2 (2021年3月末) (SBG (LP) + 成功報酬) 普通出資IRR 119% <公正価値の評価プロセス> SBIA は四半期ごとに英国の金融行為規制機構(FCA: Financial Conduct Authority)が発行したオルタナティブ投資ファンドマネージャー指針(AIFMD: Alternative Investment Fund Manager Directive)に準拠してSVF2で実施された投資の公正価値を決定する必要があります。SBIA のポートフォリオ投資評価チームは、ポートフォリオマネジメ
Slide 20: SVF1&2 合算IRR実績
SVF1&2 合算IRR実績（SBG） SoftBank Vision Fund 1+2 (2021年3月末) (SBG (LP) + 成功報酬) 普通出資IRR 43% <公正価値の評価プロセス> SBIA は四半期ごとに英国の金融行為規制機構(FCA: Financial Conduct Authority)が発行したオルタナティブ投資ファンドマネージャー指針(AIFMD: Alternative Investment Fund Manager Directive)に準拠してSVF1およびSVF2(以下併せて「ファンド」)で実施された投資の公正価値を決定する必要があります。SBIA のポー
Slide 21: 上場株式等への投資：当期累計投資損益
上場株式等への投資：当期累計投資損益 SBG SB Northstar (億円) 1,135 評価損益：1,340 2,642 実現損益：△205 △6,106 △671 評価損益：422 実現損益：2,220 △2,329 1,658 現物株式＋ 非支配持分に 親会社の所有者に 現物株式 デリバティブ 投資損益合計 信用取引 帰属する投資損益 帰属する投資損益 ※ 投資損益には、販売費及び一般管理費や税金費用などの影響を含まない 財務編 18
Slide 22: 上場株式等への投資（2021年3月末現在）
上場株式等への投資（2021年3月末現在） （百万米ドル） 公正価値 Amazon.com 6,211 Facebook 3,182 TSMC ADR 1,320 PayPal Holdings 1,180 Microsoft 1,030 Alphabet Class C 575 株式 salesforce.com 385 Netflix 382 Pacific Biosciences of California 328 AbCellera Biologics 265 SPACs※1 441 その他 3,594 NVIDIA※2 140 その他 転換社債 876 合計 19,907 ※1 SB
Slide 23: 上場株式等への投資：オプション
上場株式等への投資：オプション（2021年3月末現在） 公正価値 想定元本 $44.3bn 上場株式に係る $13.4bn 買建コールオプション $13.8bn $1.7bn $1.6bn (純額) $1.5bn $1.5bn $10.8bn (純額) (純額) (純額) △$0.2bn △$0.09bn △$2.6bn 上場株式に係る 売建コールオプション △$30.5bn Dec 20 Mar 21 Dec 20 Mar 21 財務編 20
Slide 24: 目次
- 投資事業の好調 - 保有資産の状況 - 4.5兆円プログラム - 財務の状況 - 財務戦略 - ESGの推進 財務編 21
Slide 25: 4.5兆円プログラムの成果
4.5兆円プログラムの成果 当初の予定を上回る5.6兆円の資金化を実現 1兆円の社債・ • 社債利回りの低下 財務改善 銀行借入れの返済 • LTVの低下 当初予定 4.5 兆円 • 株価の上昇 株主還元 2兆円の自社株買い ※1 • NAVディスカウント縮小 • 資産ポートフォリオの 超過分 成長投資 SVF2を通じた投資 更なる分散化 1.1兆円 ※1 4.5兆円プログラム以前に決定された自己株式の取得5,000億円（取得期間：2020年3月16日～2020年6月15日）を含めた場合、総額2.5兆円の自社株買い 財務編 22
Slide 26: 1兆円の負債返済を実施
1兆円の負債返済を実施 社債買入れ および 借入金の期限前返済 国内無担保社債の買入れ 総額 1,676 億円 (額面総額) (2020年7月)※1 外貨建普通社債の買入れ 総額 2,249 億円 (額面総額) 総額 (2021年3月) 1兆円 を返済 銀行借入の返済 総額 6,100 億円 ※1 このほか、2020年6月に1,000億円、11月に500億円の国内社債を満期償還。当該償還資金は2019年発行の国内社債によって充当済み 財務編 23
Slide 27: 財務改善：社債買入れ
財務改善：社債買入れ 4.5兆円プログラムに基づく社債買入れを実施 国内および海外の社債権者に応募機会を提供 外貨建て社債買入れ（2021年3月） 国内社債買入れ（2020年7月） • 2019年1月の買入れ(約$1bn※1)を大きく • リテール社債の買入れは国内初 上回る規模で実施 • 国内で過去最大の社債買入れ • シニア外債残高の17％を吸収 • SBGのクレジットスプレッドはタイト化基調へ • 投資持株会社のビジネスモデルに合わせた要項 変更を同時に実施 (80%前後の賛成率) ドル建て：$978mn 買入額面 ユーロ建て：€898mn 買入額面 1,676億円 合計：$2,031m
Slide 28: 株主還元（自己株式取得）
株主還元（自己株式取得） 2.5兆円の自社株買いを完了 株価パフォーマンス 自己株式取得 (2020/1/6 ～ 2021/5/12) (円) 12,000 10,635 取得枠 2.5兆円 株価 平均買付価格 （うち、4.5兆円プログラム） (2.0兆円） 10,000 8,000 6,815 9,180 取得総額※1 2.5兆円 6,000 （うち、4.5兆円プログラム） (2.0兆円) 4,000 2,000 2,687 終了日 2021年5月12日 0 Jan-20 Apr-20 Jul-20 Oct-20 Jan-21 Apr-21 ※1 2020年3月16日から2021年5月12日
Slide 29: LTVの推移
LTVの推移 アセットファイナンス除く LTVの推移 ※1 25% • 流動性の高い資産を 活用した、迅速かつ 18.0% 17.9% 大規模な資金化 14.9% • 市場環境に応じた ※2 11.8% 12.4% 9.0% 機動的な財務運営 COVID-19 プログラム 発表 資金化 実行 資金化 完了 を有言実行 FY19Q3 FY19Q4 FY20Q1 FY20Q2 FY20Q3 FY20Q4 (Dec 19) (Mar 20) (Jun 20) (Sep 20) (Dec 20) (Mar 21) ※1 各四半期末時点の数値を記載 ※2 詳細は、Appendix 「LTVの算出：SBG
Slide 30: 目次
- 投資事業の好調 - 保有資産の状況 - 4.5兆円プログラム - 財務の状況 - 財務戦略 - ESGの推進 財務編 27
Slide 31: SVFの成長により大きな財務バッファを確保
LTV アセットファイナンス除く 17.9% 12.4% 4.5兆円プログラムの完遂と SVFの成長により大きな財務 バッファを確保 FY19Q4 FY20Q4 (Mar 20) (Mar 21) ※ 各四半期末時点の数値を記載 ※ 詳細は、Appendix 「LTVの算出：SBG単体 純有利子負債」および「LTVの算出：SBG単体 保有株式価値」に記載 財務編 28
Slide 32: FY2020 Q4の主な財務活動
FY2020 Q4の主な財務活動 保有株式を活用した資金化、リファイナンス、負債削減を機動的に実施 資金調達 国内ハイブリッド社債の発行※1（2月） ： 1,770億円 アリババ株式を活用した借入（3月） ： $8.1B 負債削減 外貨建てシニア社債の買入れ※1 および ： 2,249億円 コンセントソリシテーション (要項変更, 3月） ※ 1USD=110.71円、1EUR=129.80円 ※1 国内ハイブリッド社債の発行額・外貨建てシニア社債の買入は額面ベース 財務編 29
Slide 33: 手元流動性
手元流動性 常に社債償還2年分を超える潤沢な手元流動性を維持 手元流動性 社債償還スケジュール※3 2.9兆円 ※1, 2 （億円） 3,100 コミットメントライン未使用枠 今後2年間の社債償還 （1.6兆円） 25,980 ＞ 12,216 4,260 8,411 5,420 Mar 21 Apr 21 - Mar 22 Apr 22 - Mar 23 Apr 23 - Mar 24 Apr 24 - Mar 25 ※1 現金及び現金同等物＋流動資産に含まれる短期投資+コミットメントライン未使用枠。SBG単体ベース（SB Northstarを除く） ※2 2021年3月31日時点のコミット
Slide 34: SBG単体 有利子負債
SBG単体 有利子負債※1 ノンリコースを除いたSBG単体の 2020年12月末からの主な変動要因 有利子負債は横ばい • 国内ハイブリッド社債の発行（2月） +1,770億円 • アリババ株式を活用した借入（3月） +$8.1bn 130,233 • 外貨建てシニア社債の買入れ（3月）△2,249億円 (億円) • SB Northstar の短期借入金 +2,939億円 112,189 2021年3月末 内訳 （億円） 98,036 47,359 93,198 SBG 借入金 SBGに 35,991 ノンリコース 銀行ローン 10,689 82,813 ハイブリッドローン 833 34,4
Slide 35: SBG単体 手元流動性
SBG単体 手元流動性 株主還元と投資の拡大を両立しつつ、潤沢な手元流動性を維持 (億円) 46,016 35,896 34,375 21,750 SB Northstar 手元流動性 (現預金+資産運用子会社からの投資) 9,916 … 担保差入有価証券※1が増加したことにより、手元流動性は減少 13,893 2020年12月末からの主な変動要因 41,581 増加 減少 ・ Alibaba株式を活用した借入 ・ 自己株式取得 （+$8.1bn） （△6,184億円） 24,266 25,980 20,482 ・ SB Northstarからの返済 ・ SVF2キャピタルコール 18,183
Slide 36: SBG単体 純有利子負債
SBG単体 純有利子負債 厳格なLTVの管理の下、一定水準で推移 SB Northstar除く (億円) 85,588 76,419 64,630 65,289 ファイナンス調整項目 アセットファイナンス調整 △47,359億円 56,455 48,490 36,244 ハイブリッドファイナンス調整 △1,131億円 28,770 28,871 26,281 40,176 37,098 調整後SBG単体純有利子負債 35,860 36,418 30,174 (LTV計算に適用) Mar 20 Jun 20 Sep 20 Dec 20 Mar 21 ※ 詳細は、Appendix 「LTVの算出：
Slide 37: 社債償還スケジュール
社債償還スケジュール リファイナンスを中心に多様な返済オプションを検討 （億円） 調達済 国内普通社債 （2021年2月：国内ハイブリッド社債発行） 国内劣後社債 1,770 10,212 国内ハイブリッド社債 10,446 外貨建普通社債 2,786 8,411 外貨建ハイブリッド社債 3,442 3,045 5,420 5,300 1,770 4,260 1,018 920 4,189 154 7,660 890 1,937 2,065 5,000 5,300 4,194 4,500 3,370 909 2,251 2,065 909 FY21 FY22 FY23 FY24 FY25 FY
Slide 38: 目次
- 投資事業の好調 - 保有資産の状況 - 4.5兆円プログラム - 財務の状況 - 財務戦略 - ESGの推進 財務編 35
Slide 39: FY2021 財務戦略
FY2021 財務戦略 投資会社として最適な財務戦略の確立 投資事業の拡大 財務方針の堅持 再生産を可能に する財務運営 財務編 36
Slide 40: 財務方針の堅持①
財務方針の堅持① 1. 通常時 LTV25%未満 で運用 (異常時でも上限35%) 2. 少なくとも 2年分の社債償還資金 を保持 3. SVFや子会社から 継続的な配当収入 を確保 財務編 37
Slide 41: 財務方針の堅持② 投資先サポートの方針
財務方針の堅持② 投資先サポートの方針 投資先の財務は 救済投資は 独立採算 行わない 財務編 38
Slide 42: FY2021 財務戦略
FY2021 財務戦略 投資会社として最適な財務戦略の確立 投資事業の拡大 財務方針の堅持 再生産を可能に する財務運営 財務編 39
Slide 43: 投資事業の拡大再生産を可能にする財務運営
投資事業の拡大再生産を可能にする財務運営 投資と回収の 魅力的な投資機会を サイクルを確立 捉える資金調達 • 「投資」→「回収・CFの創出」→「再投資」 • LTVを意識したレバレッジの活用 のサイクルを確立 • 必要投資資金を充分に上回る回収時には、 • 多様な調達手段の最適ミックス ステークホルダーへの還元も考慮 （手法/ 市場 / プロダクト等） • 危機時には保有資産の資金化等による • 市場・金融機関との対話を重視 財務改善を優先 財務編 40
Slide 44: 投資と回収のサイクル（イメージ）
投資と回収のサイクル (イメージ） 将来の新規投資資金源の一つは、投資エグジットによるキャッシュイン 投資の 投資実行 Value-up IPO Exit Distribution ライフサイクル 新規投資の資金源 投資回収による CFの創出 現在 将来 4.5兆円プログラム下の 投資エグジットに伴う 保有資産の資金化を ファンドからの分配金 超過した分 その他の アセットファイナンス アセットファイナンス 必要に応じた 追加の 資金調達 コーポレートファイナンス コーポレートファイナンス 財務編 41
Slide 45: 投資と回収のサイクル（イメージ）
投資と回収のサイクル (イメージ） 中長期での投資サイクルの確立を目指す ファンドA 投資の規模を拡大 ¥ 投資回収によるCF 適宜ステークホルダーへの 還元についても考慮 ファンドB ¥ ファンドC ¥ 必要に応じた追加の資金調達 財務編 42
Slide 46: 目指すべき財務運営（イメージ）
目指すべき財務運営（イメージ） 投資の拡大再生産のため資金調達を継続するが、財務規律を守り、ネットデットの増加 はアセットの成長より緩やかになるよう運営 中期的に価値増 財務改善と資金調達の両立が可能 投資資産価値 35% 25% LTV % LTVを維持・改善しつつ ネットデットの増加も可能 ネットデット 格付向上を目指す 格付 時間 財務編 43
Slide 47: 財務運営の実績（2020年3月 – 2021年3月）
財務運営の実績 (2020年3月 – 2021年3月) コロナ影響下の市場で保有資産の大規模な資金化。 LTVをコントロールしながらステークホルダーへの還元を実施 (兆円) 30.9 29.8 26.3 26.9 投資資産価値 24.3 17.9% LTV % 14.9% 11.8% 12.4% 9.0% 4.7※1 4.0 3.6 3.7 ネットデット 2.2 ※1 Mar 20 Jun 20 Sep 20 Dec 20 Mar 21 ※1 LTV計算に用いるネットデット（純有利子負債）から、各四半期末当時における後発事象の影響を除いた数値 財務編 44
Slide 48: 目次
- 投資事業の好調 - 保有資産の状況 - 4.5兆円プログラム - 財務の状況 - 財務戦略 - ESGの推進 財務編 45
Slide 49: FY2020 ESG推進の総括
FY2020 ESG推進の総括 基盤構築、取り組み強化、情報開示の拡充を推進 ・チーフ・サステナビリティ・オフィサー(CSusO) 任命 1. 基盤構築 ・サステナビリティ委員会の新設 ＜環境＞ ・環境ポリシーの制定 ・カーボンニュートラルへの取り組み (Arm、ヤフー、SBKK） ＜社会＞ ・多様性と包摂への取り組み (SB Opportunity Fund、Emerge) ・新型コロナウイルス対応 2. 取り組み強化 ✓未曾有のパンデミックに対し、迅速・最大級の支援を展開 ✓防護具提供、抗体検査キット提供、PCR検査センター設立 ＜ガバナンス＞ ・取締役会の構成変更(社外取締役比率や多様性
Slide 50: E：環境 気候変動への対応
E：環境 気候変動への対応 温室効果ガス削減の積極推進 ・各事業領域において温室効果ガス削減目標を設定 ・再生エネルギー事業を通じた温室効果ガス削減を継続 2030年までの 『2023年度 『カーボンニュートラル メガソーラー発電所 ネットゼロカーボン 100%再エネチャレンジ』 2030宣言』 新たに5カ所の コミット を宣言 の発表 運転開始 FY21以降 ・SBG単体としてカーボンニュートラルを目指す ・ソフトバンクグループ全体としての温室効果ガス削減目標を検討 財務編 47
Slide 51: S：社会 多様性と包摂への取り組み
S：社会 多様性と包摂への取り組み SB Opportunity Fund Emerge ・人種的マイノリティを対象とする ・マイノリティ起業家を支援するアクセラ 米国最大のVenture Fund (1億米ドル) レータープログラム ・28社に投資 (2021年5月12日現在) ・プログラム参加者のうち13社に投資 （2020年12月末現在） （プログラムの参加者） FY21以降 多様性のある社会の構築を目指し、秀でたマイノリティ起業家支援を継続 財務編 48
Slide 52: S：社会 新型コロナウイルス対応
S：社会 新型コロナウイルス対応（2021年5月12日現在） SB新型コロナウイルス検査センター㈱設立 未曾有のパンデミックに際し、迅速かつ最大級の支援を展開 ・PCR検査センター 東京・札幌・福岡の3カ所 開設 ・申込法人延数 約 7,100法人・団体等 ・検査可能数 約 20,000件/日（日本全体の約10％*） *厚生労働省の公開データより算出 PCR検査の導入先 ・総検査数 約 950,000件 自治体等 東京都、札幌市等 民間企業 千葉工業大学 等 B.LEAGUE ホテルオークラ札幌 等 FY21 新型コロナウイルス変異株への対応を進め、感染経路把握や感染予防に貢献していく 財務編
Slide 53: G：ガバナンス
G：ガバナンス FY20の実績 取締役報酬決定プロセス 指名委員会の設置および開催、機能の 透明性向上 強化（審議対象者の拡充） 機動的な意思決定とリスク軽減 取締役会の構成 社外取締役比率や多様化 (ジェンダー・国 のバランスを重視しながら、 籍) の向上、執行体制の変更 戦略的投資会社にふさわしい ガバナンスを実装 投資先のガバナンス 投資ガバナンスポリシーに関する報告(投資 先のガバナンスのモニタリングと評価) リスクマネジメント リスク管理室新設、CROの着任 透明性の向上・信頼の向上 情報開示 更なる開示の充実 (資産運用子会社関連等) （資本市場の理解を得る） 重要情報管理・評判リ
Slide 54: 投資事業へのサステナビリティ統合
投資事業へのサステナビリティ統合 これまでの取り組み ・ 「情報革命で人々を幸せに」の経営理念の下、環境・社会に配慮した投資や事業を既に実践 ・ SVF1とSVF2の投資プロセスにおいてもESG評価を実施 セクター 主な会社 貢献内容 トランスポーテーション 交通事故の削減 SVF1 新薬開発の加速化、病気の予防で人々の ヘルステック SVF2 福利厚生を改善 エドテック より多くの人に教育環境を安価で提供 FY21 ↓「姿勢」をプロセスに組み込むのはちょっと変 当社のESGへの取り組み姿勢を投資プロセスに組み込む • 「ポートフォリオ会社のガバナンス・投資指針に関するポリシー」を改定（202
Slide 55: Appendix
Appendix
Slide 56: SBGの格付推移
SBGの格付推移 投資持株会社の格付規準のもと、格付の向上を目指す 日本テレコム ボーダフォン スプリント アーム SBKK A+ 14 買収 日本法人買収 買収 買収 上場 A 13 A- 12 JCR (A－) アウトルック安定的 BBB+11 BBB 10 BBB- 9 BB+ 8 S&P (BB＋) アウトルック安定的 BB 7 BB- 6 B+ 5 2021年1月27日にS＆Pがアウトルックを 「安定的」に上方修正 4 (CY) '03 '04 '05 '06 '07 '08 '09 '10 '11 '12 '13 '14 '15 '16 '17 '18 '19 '20 '21 ※
Slide 57: LTVの算出：SBG単体 純有利子負債
LTVの算出：SBG単体 純有利子負債 (L) 調整後 3.71兆円 SBG単体 純有利子負債※1 = 12.4% (V) SBG単体 保有株式価値 29.81兆円 (兆円) 調整後SBG単体 連結 独立採算子会社等 純有利子負債 = 純有利子負債 - 純有利子負債 - その他調整 3.71 14.02 5.46 4.85 ソフトバンク事業 +4.41 SVF2 ▲0.063 ハイブリッドファイナンス調整※2 +0.11 アーム事業 ▲0.11 SB Northstar +0.87 アセットファイナンス調整※3 +4.74 SVF1 +0.38 その他 ▲0.02 ※1 各事業の純有利子負債は
Slide 58: LTVの算出：SBG単体 保有株式価値
LTVの算出：SBG単体 保有株式価値 (L) 調整後 SBG単体 純有利子負債 3.71兆円 = 12.4% (V) SBG単体 保有株式価値 29.81兆円 (兆円) SBG単体 SVF1/SVF2に その他 主要株式 保有株式価値 = + 対する投資持分 7.51 + 上場株投資等 3.07 29.81 19.24 アリババ +16.91 SBKK +2.75 Tモバイル +1.77 SVF1 +6.20 SB Northstar +1.66 アセットファイナンス ▲4.16 アセットファイナンス ▲0.50 アセットファイナンス ▲0.26 SVF2 +1.31 その他 +1.40 ア
Slide 59: SVF1：コミットメント状況（2021年3月末）
SVF1：コミットメント状況（2021年3月末） ($ bn) 98.6 (85.4) ※ 括弧内は履行済み金額 SBG 33.1 ※1 （29.3） 65.5 （56.1） 外部投資家 ※1 SVF１への当社の出資コミットメントは、Arm Limited株式を活用した約82億米ドル相当の支払義務履行分（全該当株式を拠出済み）のほか、SVF１に関連するインセンティブ・スキームへ活用される予定の25億米ドルを含む 財務編 56
Slide 60: SVF1：投資成果 (2021年3月末時点)
SVF1：投資成果 (2021年3月末時点) 1. 時価(グロス)=売却前の投資先の公正価値＋売却済の投資先の売却価額＋投資先からの受取配当金。SVF1の各社への投資から得られるSBGのリターンは、コミットメントに占めるSBGの割合に応じて比例配分される金額及びファンドの運営管 理者として受け取る金額の合計であり、ファンド全体のリターンとは一致しない。諸費用等考慮前。 2. 投資額：SVF1開始から2021年3月31日までの累計投資額。売却済または一部売却済の投資を含む。 3. SVF1からの初期投資以降に上場した銘柄の合計 4. SBGへ分配済の金額：SVF1開始時から2021年3月31日ま
Slide 61: SVF1：上場投資 (2021年3月末時点)
SVF1：上場投資 (2021年3月末時点) 1. 上場投資 合計：SVF1からの初期投資以降に上場した銘柄の合計 2. 時価(グロス)=売却前の投資先の公正価値＋売却済の投資先の売却価額＋投資先からの受取配当金。売却済の投資先の売却価額及び投資先からの受取配当金は取引手数料、税金および諸費用考慮前。SVF1の各社への投資から得られるSBGのリターンは、コミットメントに占めるSBG の割合に応じて比例配分される金額及びファンドの運営管理者として受け取る金額の合計であり、ファンド全体のリターンとは一致しない。諸費用等考慮前のリターンを掲載。 3. 倍率：Gross multiples of in
Slide 62: SVF2：投資成果 (2021年3月末時点)
SVF2：投資成果 (2021年3月末時点) 1. 時価(グロス)=売却前の投資先の公正価値。諸費用等考慮前。 2. 投資額：SVF2開始から2021年3月31日までの累計投資額。 3. SBGへ分配済の金額：SVF2開始時から2021年3月31日までに分配済の金額。 4. SBGが受け取る成功報酬：SBIA UKを通じて、SVF2開始時から2021年3月31日までにファンドの運営管理者として得た成功報酬の合計。 財務編 59
Slide 63: SVF2：上場投資 (2021年3月末時点)
SVF2：上場投資 (2021年3月末時点) ※3 ※3 ※1 上場投資 合計：SVF2からの初期投資以降に上場した銘柄の合計 ※2 時価(グロス)=売却前の投資先の公正価値。諸費用等考慮前のリターンを掲載 ※3 倍率：Gross multiples of invested capital（Gross MOIC)。時価(グロス)を投資額で除して算出。管理報酬、成功報酬、支払利息、その他の費用を控除しない総額ベースにて算出。純額ベースの銘柄別の投資成果は、報酬及び費用の配分について仮定を置いて算出 する必要があるため掲載していない 財務編 60
Slide 64: NVIDIAへのアーム株式売却契約の締結
NVIDIAへのアーム株式売却契約の締結 当社はNVIDIAの主要株主（約6.7-8.1％見込）として長期的な成功に引き続きコミット 前受金として 現金 $2.0bn 当社グループが受領 ※1 現金 $10.0bn クロージング時に 取引価値 当社グループ が受領 ※2 $ 40 bn NVIDIA株式※3 $21.5bn （最大） 条件達成時に アーンアウト※4 最大 $5.0bn 当社グループ が受領 ※2 クロージング時に NVIDIA株式報酬 $1.5bn アーム従業員が受領 ※1 Softbank Group Capital Limited (SBGC) およびアーム ※2 SBGC
Slide 65: 連結: 有利子負債、手元流動性、純有利子負債
連結: 有利子負債、手元流動性、純有利子負債 連結有利子負債※1 （単位:億円） Mar.20 Jun.20 Sep.20 Dec.20 Mar.21 SBG単体 82,813 98,036 93,198 112,189 130,233 うち、SB Northstar - - 3643 15,288 18,665 SVF1およびSVF2 5,815 1,591 1,563 2,603 4,442 ソフトバンク事業 50,811 55,735 57,153 58,045 56,921 その他（アーム等） 3,283 3,329 3,063 3,397 3,884 合計 142,722 3,643