Riken Vitamin Co., Ltd. · TSE:4526
Riken Vitamin — Q2 FY2024 Earnings Presentation
35 slides from Riken Vitamin's earnings presentation, Nov 25, 2024
Slide 1: 2024年度 第2四半期（中間期）決算説明会
証券コード：4526 2024年度 第2四半期（中間期）決算説明会 2024年11月25日
Slide 2: 2024年度 第2四半期業績 / 業績見通し
1. 2024年度 第2四半期（中間期）業績 2. 2024年度 業績見通し 2
Slide 3: 2024年度第2四半期（中間期）業績のポイント
2024年度第2四半期（中間期）業績のポイント 売上高は5.7%増の471億円 営業利益は0.7%増の46億円 ※為替影響を除くと売上高は3.9%増、営業利益は1.4%減 国内食品事業および海外事業は増収も、コスト増により減益 国内化成品その他事業は販売数量増加により増収増益 3
Slide 4: 2024年度第2四半期（中間期）業績
2024年度第2四半期（中間期）業績 前年より利益率は低下も、業績予想を上回る着地 単位：百万円 2023年度 2024年度 前年同期比 業績予想比 業績予想 中間期 中間期 増減額 増減率 増減額 売上高 44,613 47,149 +2,536 +5.7% 45,500 +1,649 営業利益 4,596 4,626 +30 +0.7% 4,000 +626 営業利益率 10.3% 9.8% ▲0.5pt 8.8% +1.0pt 経常利益 5,220 4,786 ▲433 ▲8.3% 4,300 +486 親会社株主に帰属する 3,667 3,255 ▲411 ▲11.2% 3,300 ▲
Slide 5: 営業利益の増減要因
営業利益の増減要因 単位：百万円 +30 +1,632 （−）活動経費の増加 +25 ▲622 4,596 ▲217 ▲114 4,626 ▲278 （−）賃金ベースアップ（7月～） ▲394 （－）海外の海上運賃上昇 （＋）売上高の増加 （－）国内の原材料費増加（＋5億） （－）前年TVCM回数減の反動 （－）海外の原材料費増加（＋4億） 23年度 限界利益※ 労務費・人件費 エネルギー費 その他製造経費 広告宣伝費 物流費 その他販管費 24年度 中間期 の増加 の増加 の増加 の減少 の増加 の増加 の増加 中間期 ※売上高－原材料費 5
Slide 6: セグメント別実績
セグメント別実績 全セグメントで増収も、増益は国内化成品のみ 売上高 営業利益 単位：百万円 +2,536 +30 ＋1,158 +90 47,149 +1,184 +102 44,613 4,596 +85 ＋78 4,626 ▲68 ▲65 家庭用食品 +148 業務用食品 +775 加工食品用原料等 +260 23年度 国内 国内 海外 連結調整 24年度 23年度 国内 国内 海外 連結調整 24年度 中間期 食品 化成品 中間期 中間期 食品 化成品 中間期 その他 その他 6
Slide 7: セグメント別概況 国内食品事業（1/2）
セグメント別概況 国内食品事業（1/2） 国内食品事業 家庭用食品 単位：百万円 2023年度2Q 2024年度2Q 単位：百万円 2023年度2Q 2024年度2Q 売上高 31,082 32,267 売上高 6,606 6,754 営業利益 3,575 3,506 【主要ブランド別概況】 売上高 ■前年同期 ■実績 営業利益 ■前年同期 ■実績 リケンのノンオイル オイル入りドレッシング 17,500 3,000 金額：減少 昨年新商品がヒット 数量：減少 15,000 2,000 24年8月の新商品も 主力の青じそは 初動は好調 12,500 健闘も他が苦戦 1,000 10,0
Slide 8: セグメント別概況 国内食品事業（2/2）
セグメント別概況 国内食品事業（2/2） 業務用食品 加工食品用原料等 単位：百万円 2023年度2Q 2024年度2Q 単位：百万円 2023年度2Q 2024年度2Q 売上高 10,639 11,415 売上高 13,837 14,098 【販売先業態別概況】 【製品群別概況】 外食・給食向け 食品用改良剤 期初の想定よりも需要は堅調に推移 主力の製パン業界向けをはじめ スポット品を含む大手チェーン向けの新規採用も貢献 需要は堅調に推移 品目構成を見直し、利益率が改善 中食業界向け CVS向けは国産わかめの価格高騰の影響もあり ビタミン わずかに前年同期を下回る 栄養強化用
Slide 9: セグメント別概況 国内化成品その他事業／海外事業
セグメント別概況 国内化成品その他事業／海外事業 国内化成品その他事業 海外事業 単位：百万円 2023年度2Q 2024年度2Q 単位：百万円 2023年度2Q 2024年度2Q 売上高 3,771 3,874 売上高 10,423 11,582 営業利益 342 427 営業利益 984 918 売上高 ■前年同期 ■実績 営業利益 ■前年同期 ■実績 売上高 ■前年同期 ■実績 営業利益 ■前年同期 ■実績 3,000 300 8,000 1,000 6,000 750 2,000 200 4,000 500 1,000 100 2,000 250 0 0 0 0 1Q
Slide 10: 営業外収支、特別損益等の増減
営業外収支、特別損益等の増減 為替差損や退職給付制度の改定が影響 単位：百万円 2023年度 2024年度 前年同期比 主な増減要因（前年同期比） 中間期 中間期 営業利益 4,596 4,626 +30 営業外収益 724 642 ▲82 営業外費用 99 481 ＋382 為替差損（＋396） 経常利益 5,220 4,786 ▲433 特別利益 78 681 ＋603 投資有価証券売却益（＋552） 特別損失 118 961 +842 退職給付制度改定損（＋680） 税引前利益 5,181 4,507 ▲673 法人税等 1,511 1,250 ▲261 非支配株主に帰属する 中間純利益
Slide 11: 連結貸借対照表
連結貸借対照表 為替影響を除くと総資産は実質53億円減少 政策保有株式の縮減と株価下落により投資有価証券が22億円減少 前期末は休日だったため売掛金、買掛金が通常より多く計上 中間期末ではそれらが解消 単位：百万円 流動資産 65,143 負債 36,914 （前期末比 ▲1,378） （前期末比 ▲5,218） 現預金 ▲736 棚卸資産 +787 支払手形及び買掛金 ▲1,722 受取手形及び売掛金 ▲1,351 短期借入金 ▲225 長期借入金 ▲1,309 固定資産 49,900 純資産 78,130 （前期末比 ▲2,353） （前期末比 +1,486） 投資有価証券 ▲2,
Slide 12: 当社の資本収益性と市場評価
当社の資本収益性と市場評価 資本市場からの期待と信頼獲得に向けた施策が必要 当社株価とPBRの推移 （円） 株価 PBR （PBR） 通期決算発表後、株価はやや低水準で推移 3,000 7/23 年初来高値更新 株価 2,877円 8/1～5 日経平均急落 1.2 7月に年初来高値を更新も、直後に日本市場全 PBR 1.12倍、PER 10.78倍 体で株価が急落 2,750 1.1 1Q決算発表後にやや持ち直したが伸びを欠く 株価 PBR PER 2,500 1.0 2024/04/01 2,590円 1.01倍 9.71倍 2024/09/30 2,582円 1.00倍 9.6
Slide 13: 資本効率の向上に向けた取り組み
資本効率の向上に向けた取り組み 製品群を軸とした事業別ROICを算出 当社の事業構成 主な製品群と決算セグメント コア事業＝食品、改良剤、ヘルスケア 経営管理上は製品群を軸に事業を細分化 ⇒事業別ROICを算出 決算セグメントはマーケットベースのため 複数事業にまたがる ＜決算セグメント＞ 今後の方針 国内食品事業 各事業のシナジーも考慮しながら ROICを経営の強化に活用 国内化成品 その他事業 ROICの低い事業はその要因を分析し、 改善策を講じる 海外事業 13
Slide 14: 政策保有株式の縮減
政策保有株式の縮減 目標達成に向けて引き続き縮減を進める 政策保有株式の保有状況 政策保有株式のBS計上額(億円) 保有銘柄数(社) 連結純資産に対する比率 2024年度上期の売却実績は約8億円 （14銘柄、一部売却含む） 200 214 40% 株価の下落もあり、政策保有株式BS計上額は 中計目標：20%未満 28.0% 192 前期末から22億円減少 24.6% 純資産比率20%未満の目標達成に向けて 100 20% 下期は縮減を加速 82 70 20%未満は通過点 0 0% 来期以降も見直しは継続 2023年度末 2024年度中間期末 2024年度末 14
Slide 15: 2024年度 第2四半期業績 / 業績見通し
1. 2024年度 第2四半期（中間期）業績 2. 2024年度 業績見通し 15
Slide 16: 2024年度 業績予想のポイント
2024年度 業績予想のポイント 通期業績、年間配当は変更せず 上期業績は上振れも、下期の事業環境は厳しさを増す見通し 国産わかめなどの原材料価格や包材費、エネルギー費、 人件費、物流費などの上昇が利益に影響 海外では海上物流の混乱が長期化 16
Slide 17: 2024年度 連結業績予想
2024年度 連結業績予想 当期純利益以外は通期予想に対する進捗率50%超 単位：百万円 2024年度 2024年度 2023年度 前期比 進捗率 中間期 通期予想 実績 増減率 売上高 47,149 92,500 51.0% 91,484 +1.1% 営業利益 4,626 8,500 54.4% 9,371 ▲9.3% 営業利益率 9.8% 9.2% 10.2% ▲1.0pt 経常利益 4,786 9,000 53.2% 10,296 ▲12.6% 親会社株主に帰属する 当期純利益 3,255 8,100 40.2% 8,755 ▲7.5% ROE - 10.4% 11.8% ▲1.4pt
Slide 18: 中間期実績を踏まえた見通し
中間期実績を踏まえた見通し 上期／下期のバランスが当初の想定から逆転 売上高 営業利益 単位：百万円 上期 下期 上期 下期 参考 参考 47,000 47,149 46,870 45,500 45,350 44,613 4,626 4,775 4,500 4,596 4,000 3,873 2024年度 現時点の 2023年度 2024年度 現時点の 2023年度 期初予想 見通し 実績 期初予想 見通し 実績 18
Slide 19: セグメント別予想 国内食品事業
セグメント別予想 国内食品事業 価格改定などによる数量への影響が懸念材料 単位：百万円 中間期 通期予想 63,300 63,154 進捗率 28,000 51% 21,900 売上高 32,267 13,400 50% 進捗率 52% 50% 14,098 6,754 11,415 2024年度 2024年度 2023年度 中間期 通期予想 実績 家庭用食品 業務用食品 加工食品用原料等 6,650 6,961 原材料価格の上昇に対し、必要な価格改定を実施 家庭用食品は新商品群の市場定着を狙う 53% 営業利益 業務用食品は低採算品の改善と並行し新規提案にも注力 3,506
Slide 20: 国内食品事業 トピックス
国内食品事業 トピックス 「新商品グランプリ 2024秋冬」 機能性食品用原料「クロセチン」 総合グランプリ、加工食品部門第1位 採用拡大 （主催：株式会社日本アクセス） 睡眠の質改善 目のピント調節サポート 健康食品 一般加工食品 （サプリメント） （飲料など） 【受賞商品】 割るだけスープ ホタテチャウダー 健康食品に加え、一般加工食品にも採用が拡大 （2024年8月発売） 睡眠関連市場の拡大が追い風 • お湯や水、ミルクなどで割って飲む液体濃縮スープ • 液体なのでダマにならず、量、濃さ、温度の調整も自由 クロセチンの安定供給体制の構築を図りつつ • 国内トップシェアのホタテ
Slide 21: セグメント別予想 国内化成品その他事業／海外事業
セグメント別予想 国内化成品その他事業／海外事業 売上高 営業利益 単位：百万円 8,100 900 7,753 792 底を脱した一部業界の回復需 国内化成品 進捗率 要を確実に取り込む 48% 47% その他事業 原料動向に応じた価格の適正 3,874 427 化と並行し、人件費等のコス ト上昇分の転嫁も進める 2024年度 2024年度 2023年度 2024年度 2024年度 2023年度 中間期 通期予想 実績 中間期 通期予想 実績 22,300 21,910 2,233 1,500 物流の混乱を意識しつつ 海外事業 52% 61% 販売数量の拡大を図る 11,582
Slide 22: 海外事業 エリア別施策
海外事業 エリア別施策 中国 北米 2025年4月の新工場稼働に向け ベーカリー用製剤の提案に注力 食品用改良剤の販売を強化 ポークエキス生産設備増強の完了は ベーカリー、冷凍食品市場を深掘り 2026年夏に後倒し 日本からの技術サポート ヨーロッパ 東南アジア 台湾・韓国 物流混乱と競争激化で環境は厳しい タイ・ベトナムでの販売拡大を図る 食品、化成品の両分野にバランスよ が、シェア維持に尽力 販売数量増加に対応するための生産 く高付加価値品を提案 周辺エリアの開拓も検討 体制強化も検討 22
Slide 23: 海外事業 トピックス（1/2）
海外事業 トピックス（1/2） タイ・ベトナムに販売子会社を設立（2025年1月予定） 3つの販売会社で東南アジア市場を深掘り 新設 迅速かつきめ細かな顧客対応 提案力向上 RIKEVITA THAILAND スムーズな法規制対応 ビジネスサイクル加速 新設 RIKEVITA VIETNAM タイ ベトナム 1994～ RIKEVITA (SINGAPORE) イメージ イメージ • 成熟市場 • 成長市場 東南アジア・南アジア・オセアニア地域は • 市場ニーズが多様化・高度化 • 経済成長に伴い市場拡大見込み シンガポールの子会社が管轄 23
Slide 24: 海外事業 トピックス（2/2）
海外事業 トピックス（2/2） 天津理研維他食品 新工場の建屋はほぼ完成 食品用改良剤 新工場 ▲天津理研維他食品有限公司 全景 食品用改良剤 既存工場 ⇒一部設備は新工場完成後に稼働停止 概要 建築面積 約2,600㎡ 既存工場と合わせ、2028年までに 最大生産能力 年間15,600t（液体9,600t、粉体6,000t） 稼働開始 2025年4月（予定） 現在の 約2倍※ の生産を目指す ※年間19,000t 24
Slide 25: 配当予想
配当予想 中間配当、通期配当予想は変更無し 1株当たり年間配当金(円) 下期に政策保有株式の縮減に伴う 81 81 投資有価証券売却益を一定程度見込む 2024年度 59 進捗率 中間期 通期予想 42 42 46 中間配当 親会社株主に帰属する 当期純利益（百万円） 3,255 8,100 40.2% 40.5 配当金総額（百万円） 1,237 2,475 50.0% 配当性向 - 30.6% - 19年度 20年度 21年度 22年度 23年度 24年度 （予想） ※当社は2020年4月1日を効力発生日として、普通株式1株につき2株の株式分割を行っております。 上記グラフ中の1株当たり年間
Slide 26: マテリアリティの見直し
マテリアリティの見直し 8つのマテリアリティを特定 マテリアリティ 研究開発による価値の創出 安全で安心な製品の提供 健康と豊かな食生活への貢献 気候変動への対応 サーキュラーエコノミー（循環経済）への移行 レジリエントなサプライチェーンの構築 ダイバーシティ＆インクルージョンの推進 安全で健康的な職場環境の整備 背景 2019年 CSR活動の重点テーマ（マテリアリティ）を特定 2024年 経営上の重点課題として見直し 26
Slide 27: 持続可能な社会をスペシャリティな製品とサービスで支え、成長する会社になる
持続可能な社会を スペシャリティな製品とサービスで支え、 成長する会社になる 27
Slide 28: 本資料に記載されている業績見通し等の将来に関する記述は、本資料の 発表日現在において入手可能な情報および合理的であると判断する一定 の前提に基づいており、その実現を当社として約束する趣旨のものでは ありません。 実際の業績等は今後さま…
本資料に記載されている業績見通し等の将来に関する記述は、本資料の 発表日現在において入手可能な情報および合理的であると判断する一定 の前提に基づいており、その実現を当社として約束する趣旨のものでは ありません。 実際の業績等は今後さまざまな要因により、大きく異なる結果となる可 能性があります。 お問い合わせ先 経営企画部 広報・ＩＲ室 井上・清水 ＴＥＬ：03-5362-1315 28
Slide 29: MRC OST
MRC OST WEaS 29
Slide 30: 連結キャッシュ・フロー計算書
連結キャッシュ・フロー計算書 純利益の減少などにより営業CFは18億円減少 単位：百万円 2023年度 2024年度 前年同期比 中間期 中間期 営業活動によるキャッシュ・フロー 4,649 2,836 ▲1,813 2024年度 税金等調整前中間純利益 5,181 4,507 ▲673 中間期 投資有価証券売却損益 - ▲550 ▲550 FCF 2,007 投資活動によるキャッシュ・フロー ▲729 ▲828 ▲99 有形固定資産の取得による支出 ▲754 ▲2,166 ▲1,412 投資有価証券の売却による収入 - 789 ＋789 財務活動によるキャッシュ・フロー ▲2,673 ▲2,
Slide 31: 2024年度第2四半期（中間期）セグメント別業績
2024年度第2四半期（中間期）セグメント別業績 単位：百万円 2023年度 2024年度 前年同期比 中間期 中間期 増減額 増減率 国内食品事業 売上高 31,082 32,267 +1,184 +3.8% 営業利益 3,575 3,506 ▲68 ▲1.9% 営業利益率 11.5% 10.9% ▲0.6pt 家庭用食品 売上高 6,606 6,754 +148 +2.2% 業務用食品 売上高 10,639 11,415 +775 +7.3% 加工食品用原料等 売上高 13,837 14,098 +260 +1.9% 国内化成品その他事業 売上高 3,771 3,874 +102 +2.7
Slide 32: 2024年度通期 セグメント別業績予想
2024年度通期 セグメント別業績予想 単位：百万円 2023年度 2024年度 前期比 通期 通期 増減額 増減率 国内食品事業 売上高 63,154 63,300 +145 +0.2% 営業利益 6,961 6,650 ▲311 ▲4.5% 営業利益率 11.0% 10.5% ▲0.5Pt 家庭用食品 売上高 13,138 13,400 +261 +2.0% 業務用食品 売上高 21,887 21,900 +12 +0.1% 加工食品用原料等 売上高 28,128 28,000 ▲128 ▲0.5% 国内化成品その他事業 売上高 7,753 8,100 +346 +4.5% 営業利益 79
Slide 33: 連結業績推移
連結業績推移 2014年度 2015年度 2016年度 2017年度 2018年度 2019年度 2020年度 2021年度 2022年度 2023年度 2024年度 （百万円） 予想 売上高 85,603 88,072 87,181 89,515 89,024 82,974 77,722 79,231 88,750 91,484 92,500 前期比増減率 0.2% 2.9% ▲ 1.0% 2.7% ▲ 0.5% ▲ 6.8% ▲ 6.3% 1.9% 12.0% 3.1% 1.1% 営業利益 4,610 6,007 6,820 5,424 4,580 5,307 1,367 5,840 7,
Slide 34: セグメント別四半期累計業績推移
セグメント別四半期累計業績推移 2023年度 2024年度 2024年度 （百万円） 1Q 1-2Q 1-3Q 1-4Q 1Q 1-2Q 1-3Q 1-4Q 通期予想 売上高 国内食品事業 15,626 31,082 48,129 63,154 16,441 32,267 63,300 家庭用食品 3,403 6,606 10,058 13,138 3,397 6,754 13,400 業務用食品 5,397 10,639 16,532 21,887 5,946 11,415 21,900 加工食品用原料等 6,825 13,837 21,538 28,128 7,097 14,098 28,
Slide 35: セグメント別四半期業績推移
セグメント別四半期業績推移 2023年度 2024年度 （百万円） 1Q 2Q 3Q 4Q 1Q 2Q 3Q 4Q 売上高 国内食品事業 15,626 15,456 17,046 15,024 16,441 15,825 家庭用食品 3,403 3,202 3,452 3,079 3,397 3,356 業務用食品 5,397 5,242 5,892 5,355 5,946 5,468 加工食品用原料等 6,825 7,012 7,701 6,589 7,097 7,001 国内化成品その他事業 1,879 1,892 2,086 1,895 1,913 1,960 海外事業 5,052 5,