Zozo, Inc. · TSE:3092
Zozo — Q2 FY2019/03 Earnings Presentation
43 slides from Zozo's earnings presentation, October 2018
Slide 1: 株式会社ZOZO 2019年3月期 第2四半期 決算説明会資料
株式会社ZOZO 2019年3月期 第2四半期 決算説明会資料
Slide 2: 19/03期 2Qハイライト
19/03期 2Qハイライト 業績概況 ・商品取扱高 1,412億円（前年比18.0％増）、営業利益 100億円（同27.3％減） 事業別内訳 ・ZOZOTOWN事業 商品取扱高：1,367.1億円（前年同期比17.4％増） 受託ショップ 1,290.1億円 （同17.5%増） 買取ショップ 0.9億円 （同 2.7％増） ZOZOUSED 76.1億円 （同16.1％増） ・PB事業 商品取扱高：6.5億円 ・平均出荷単価： 7,777円（同5.0％減） 商品単価：3,655円（同0.2％減） ・BtoB事業 商品取扱高：38.4億円（前年同期比21.9％増） 収益性 ・営業利益率 （対商品
Slide 3: 業績
Slide 4: 19/03期 2Q 連結業績の概要
19/03期 2Q 連結業績の概要 （単位：百万円） 項目 18/03期 2Q実績 19/03期 2Q実績 前年同期比 期初計画 達成率 商品取扱高 119,656 141,221 18.0% 360,000 39.2% 売上高 42,694 53,764 25.9% 147,000 36.6% 売上総利益 39,378 48,989 24.4% - - 対取扱高比 32.9% 34.7% 1.8% - - 販管費 25,547 38,936 52.4% - - 対取扱高比 21.4% 27.6% 6.2% - - 営業利益 13,831 10,053 -27.3% 40,000 25.1%
Slide 5: 連結業績の概要（四半期毎）
連結業績の概要（四半期毎） (単位：百万円） 18/03期 19/03期 項目 第1四半期 第２四半期 第３四半期 第４四半期 第1四半期 第2四半期 商品取扱高 59,574 60,082 77,331 73,555 70,406 70,814 前年同期比 40.9% 35.9% 25.5% 14.9% 18.2% 17.9% 売上高 21,451 21,242 28,220 27,517 26,552 27,212 販管費 11,863 13,684 16,476 15,770 18,376 20,559 前年同期比 35.0% 48.3% 45.2% 16.3% 54.9% 50.2%
Slide 6: 営業利益の増減分析（対前年同期比）
営業利益の増減分析（対前年同期比） 05 代金回収 手数料率減 +6.0 億円 荷造運賃増 ・決済構成比 -31.9 億円 の変化 粗利率 改善 +25.1 億円 ・配送運賃変更 ・出荷単価下落 広告宣伝費率 ・その他売上増 増 -31.3 億円 商品取扱高 拡大 +24.9 億円 ・ZOZOSUIT配布 人件費率増 ・PB関連広告 -11.7 億円 ・連結従業員数増 その他 ・拠点増加に伴う -18.9 億円 費用増 営業利益 138.3 億円 営業利益 100.5 億円 18/03期 2Q 19/03期 2Q
Slide 7: 連結財政状態
連結財政状態 06 (単位：百万円） 当第2四半期 当第2四半期 前連結会計年度 前連結会計年度 連結会計期間 連結会計期間 （2018年3月31日） （2018年3月31日） (2018年9月30日) (2018年9月30日) 流動資産 53,574 52,002 流動負債 27,243 49,921 うち、現預金 24,571 19,188 うち、短期借入金 - 24,000 うち、商品 2,194 3,177 固定負債 2,659 2,817 固定資産 17,138 17,993 負債合計 29,902 52,739 有形固定資産 5,668 4,856 株主資本 40,892 17,1
Slide 8: 連結キャッシュ・フローの推移
連結キャッシュ・フローの推移 07 (単位：百万円） 18/03期 19/03期 項目 前年同期比 増減要因 第2四半期 第2四半期 営業活動による キャッシュフロー 6,548 2,588 -3,960 （当期）税金等調整前四半期純利益の減少 投資活動による キャッシュフロー -1,989 -2,642 -653 （当期）投資有価証券の取得による支出 財務活動による -5,428 -5,707 -279 (当期) 短期借入金の増加 キャッシュフロー （当期）自己株式取得による支出 現金及び現金同等物の 期末残高 21,263 19,188 -2,075
Slide 9: ROEの推移・当期純利益率（対商品取扱高）
ROEの推移・当期純利益率（対商品取扱高） 08 70% 10% ROE 当期純利益率（対商品取扱高） 72.7% 60% 55.5% 57.4% 9% 56.0% 50% 7.8% 50.0% 8.0% 40.4% 37.8% 8% 40% 34.8% 41.5% 40.4% 7.5% 7.5% 30.4% 6.8% 30% 26.3% 7.0% 7% 6.2% 5.9% 20% 5.8% 5.6% 5.5% 6% 5.1% 10% 0% 5% （期） 08/03 09/03 10/03 11/03 12/03 13/03 14/03 15/03 16/03 17/03 18/03 19/0
Slide 10: 商品取扱高の推移
商品取扱高の推移 09 ・当期新規出店合計商品取扱高（ZOZOTOWN事業） 2Q累計 16.9億円 商品取扱高に占める割合: 1.2％ 4,500 フリマ事業 BtoB事業 4,000 PB事業 3,500 ZOZOUSED 買取ショップ 3,000 受託ショップ 2,705.4 0.0% 2.8% 2,500 0.0% 2,120.9 5.9% 0.4% 2,000 0.1% 2.9% 91.2% 1,595.0 1,412.2 6.1% 0.1% 0.1% 1,500 1,290.5 8.3% 90.5% 1,146.7 13.7% 5.0% 0.0% 958.9 13.4% 3.4%
Slide 11: 商品取扱高の推移（四半期）
商品取扱高の推移（四半期） 10 前年同期比 +17.9% フリマ事業 800 BtoB事業 773.3 708.1 0.0% 735.5 0.0% 0.0% 704.0 PB事業 2.9% 6.2% 2.6% 2.9% 0.0% 0.8% 0.0% ZOZOUSED 640.0 6.2% 2.8% 5.1% 615.9 600.8 0.1% 買取ショップ 0.4% 0.4% 595.7 90.8% 0.2% 5.7% 0.1% 2.7% 600 2.6% 0.1% 0.0% 5.6% 90.8% 0.1% 2.7% 2.6% 91.4% 6.7% 5.4% 受託ショップ 0.1% 5.5%
Slide 12: 売上高の推移
売上高の推移 11 120,000 その他 広告事業 110,000 フリマ事業 100,000 BtoB事業 98,432 PB事業 9,498 90,000 ZOZOUSED 0 買取ショップ 0 80,000 受託ショップ 76,393 1,642 15,931 6,731 0 70,000 53,764 1,338 166 12,875 60,000 54,422 6,119 3,192 193 236 50,000 6 0 41,182 3,256 898 38,580 7,958 658 40,000 35,050 1,573 1,766 4,477 693 7,507 2,389
Slide 13: 売上高の推移（四半期）
売上高の推移（四半期） 12 35,000 その他 広告事業 前年同期比 +28.1% フリマ事業 30,000 BtoB事業 28,220 27,517 PB事業 2,713 26,552 27,212 ZOZOUSED 2,957 2,942 3,176 0 25,000 買取ショップ 494 0 45 191 481 0 0 受託ショップ 22,127 22,699 4,812 0 460 438 1,846 21,451 21,242 113 545 1,697 4,560 0 2,054 0 1,772 37 3,539 20,000 325 350 0 3,968 0 37 3,6
Slide 14: 営業利益・営業利益率（対商品取扱高）の推移
営業利益・営業利益率（対商品取扱高）の推移 13 45,000 20.0% 営業利益 40,000 営業利益率（％）（対商品取扱高） 16.0% 35,000 32,669 30,000 26,284 11.7% 10.8% 11.1% 12.1% 12.0% 12.4% 25,000 8.9% 20,000 17,756 8.0% 15,084 7.1% 15,000 12,388 10,053 10,000 8,529 4.0% 5,000 （百万円） 0 0.0% （期）13/03 14/03 15/03 16/03 17/03 18/03 19/03 2Q
Slide 15: 販管費の内訳
販管費の内訳 14 (単位：百万円） 18/03期 2Q 19/03期 2Q 前年同期比 項目 増減要因 金額 対取扱高比 金額 対取扱高比 対取扱高比 人件費 7,348 6.1% 9,842 7.0% 0.9% 社員 2,889 2.4% 4,048 2.9% 0.5% 次ページに要因を記載 物流関連費 拠点変更に伴い単価の高い業務委託人員比率の増加 （業務委託含む） 4,458 3.7% 5,794 4.1% 0.4% 商品単価の下落に伴う比率増／拠点増加に伴う横持ち便費用増加 業務委託費 拠点増加に伴う費用増加／商標登録費用増加。前期はZOZOSUIT1開発 (物流関連費以外) 2,0
Slide 16: 販管費の内訳（要因詳細）
販管費の内訳 15 ・人件費（社員）：対取扱高比 前年同期比 +0.5% 連結従業員数増に伴う増額：1803期2Q末 838名 → 1903期2Q末 1,031名 PB事業・エンジニア採用の積極化 / 連結子会社の増加 ・PB事業 ：1803期2Q末 19名 → 1903期2Q末 79名 ・エンジニア ：1803期2Q末 133名 → 1903期2Q末 225名 ・海外法人 ：1903期2Q末 28名（当期1Qから連結対象） 賞与支払方針変更に伴う賞与引当金繰入額・法定福利費増 ・1803期：月次予算達成に応じて支給 ・1903期：固定額の支給 ・その他：対取扱高比 前年同期比 +1.2% ス
Slide 17: 営業利益・営業利益率の推移（四半期）
営業利益・営業利益率（対商品取扱高）の推移（四半期） 16 15,000 15.0% 14.1% 13.4% 13,000 12.6% 12.7% 12.4% 12.6% 10.9% 11,000 11.6% 11.9% 9,720 8,703 9.7% 9,118 8,934 11.0% 9,000 7,981 8,162 6,992 8.3% 7,000 前年同期比 5,576 5,850 －28.6% 5,011 5,000 4,178 7.0% 3,000 5.9% 1,000 （百万円） 3.0% 17/03第1Q 17/03第2Q 17/03第3Q 17/03第4Q 18/03第1
Slide 18: 販管費の推移（四半期）
販管費の推移（四半期） 17 25,000 20% 販管費（四半期） プロモーション関連費率（対商品取扱高） 20,559 20,000 16% 18,376 16,476 15,770 15,000 12% 13,561 13,684 11,863 11,350 10,000 9,228 8% 8,788 4.5% 4.7% 5,000 3.2% 4% 1.9% 1.8% 2.3% 1.2% 2.0% （百万円） 1.5% 1.5% 0 0% （期） 17/03 第1Q 17/03 第2Q 17/03 第3Q 17/03 第4Q 18/03 第1Q 18/03 第2Q 18/03 第3Q 1
Slide 19: 販管費の内訳（四半期）
販管費の内訳（四半期） 18 (単位：百万円） 18/03期 19/03期 第1四半期 第2四半期 第3四半期 第4四半期 第1四半期 第2四半期 項目 金額 対取扱高比 金額 対取扱高比 金額 対取扱高比 金額 対取扱高比 金額 対取扱高比 金額 対取扱高比 人件費 3,534 5.9% 3,814 6.3% 4,307 5.6% 4,198 5.7% 4,825 6.9% 5,017 7.1% 社員 1,423 2.4% 1,465 2.4% 1,469 1.9% 1,299 1.8% 1,988 2.8% 2,060 2.9% 物流関連費 （業務委託含む） 2,110 3.5% 2,34
Slide 20: 年間購入者数
年間購入者数 19 年間購入者数=過去1年以内に1回以上購入したアクティブ会員数とゲスト購入者数の合計 8,000,000 ゲスト購入者数=過去1年間のゲスト購入件数の合計 7,769,546 アクティブ会員数=過去1年以内に1回以上購入した会員数 7,392,126 7,205,777 7,223,227 ゲスト購入者数 6,963,986 7,000,000 6,734,740 1,987,319 アクティブ会員数 6,324,033 1,933,483 2,247,916 2,110,366 6,000,000 5,783,381 2,372,969 5,252,541 2,552,86
Slide 21: ZOZOTOWN出店ショップ数の推移
ZOZOTOWN出店ショップ数の推移 20 買取ショップ 1,183 1,200 受託ショップ 1,139 5 1,094 1,111 5 6 1,016 6 987 1,000 934 954 8 7 7 842 872 7 7 10 800 600 1,178 1,134 1,088 1,105 1,009 979 927 947 832 865 400 200 （ショップ） 0 （期）17/03 第1Q 17/03 第2Q 17/03 第3Q 17/03 第4Q 18/03 第1Q 18/03 第2Q 18/03 第3Q 18/03 第4Q 19/03 第1Q 19/03 第2Q ※プラ
Slide 22: アクティブ会員属性
アクティブ会員属性 21 ■ 男女比 ■ 地域分布 ■ 年齢分布 北海道3.5％ 九州・沖縄 8.9％ 東北5.5％ 中国・四国 7.5％ 関東 41.1％ 近畿・東海 27.8％ （東京17.3%) 北陸・甲信越 5.7％
Slide 23: アクティブ会員1人あたりの年間購入金額・年間購入点数
アクティブ会員1人あたりの年間購入金額・年間購入点数 22 年間購入金額 年間購入点数 50,000 14 48,644 48,556 48,275 47,661 48,000 47,119 46,818 46,870 46,417 46,707 46,120 13 46,000 12 44,000 11.4 11.3 11.2 42,000 10.9 11.0 10.7 11 10.4 10.5 40,000 10.3 9.9 10 38,000 ・ライトユーザーの 増加によるもの 36,000 9 34,000 8 32,000 （円） (点） 30,000 7 （期）17/03第1Q 1
Slide 24: 既存アクティブ会員1人あたりの年間購入金額・年間購入点数
既存アクティブ会員1人あたりの年間購入金額・年間購入点数 23 既存アクティブ会員：会員登録から１年以上経過しているアクティブ会員 70,000 18 年間購入金額 年間購入点数 17 64,290 65,000 63,004 62,761 61,770 60,929 61,098 16 60,106 59,569 60,000 58,953 57,563 15 14.6 14.5 14.4 14.1 14.2 55,000 14 13.6 13.1 13.8 13 12.6 50,000 11.8 ・会員歴の浅い既存アクティブ会員の 人数割合が増加 12 → 会員歴が長ければ長いほど 45,
Slide 25: 出荷件数の推移
出荷件数の推移 24 10,000,000 出荷件数 140% 8,865,330 9,000,000 前年同期比 8,303,595 8,293,761 8,425,033 8,000,000 120% 7,148,647 6,931,318 6,787,599 7,000,000 100% 6,000,000 5,886,580 5,391,093 80% 5,000,000 4,652,101 54.7% 61.9% 4,000,000 60% 50.9% 42.3% 45.9% 3,000,000 32.6% 41.1% 40% 2,000,000 19.7% 24.1% 24.0%
Slide 26: 平均商品単価の推移
平均商品単価の推移 25 平均商品単価はZOZOTOWN事業の商品取扱高を同期間の出荷枚数で除すことにより算出（PBを含む） 7,000 25% 平均商品単価 前年同期比 20% 6,000 15% 5,236 5,000 4,858 10% 4,468 4,474 4,099 4,203 3,664 3,953 5% 3,855 4,000 3,655 0% 3,000 -0.2% -3.6% -5% -9.1% -5.0% -11.8% -8.3% -7.2% -6.1% -10% 2,000 -11.4% -14.7% -15% 1,000 -20% （円） 0 -25% （期）17/0
Slide 27: 平均出荷単価の推移
平均出荷単価の推移 26 出荷単価はZOZOTOWNの商品取扱高を同期間の出荷数で除すことにより算出（PBを含む） 14,000 平均出荷単価 25% 前年同期比 12,000 15% 10,143 10,000 8,955 9,043 8,680 8,530 8,186 8,611 7,941 8,122 8,000 7,777 5% 3.1% -1.7% -3.8% 6,000 -4.8% -5.0% -2.5% -5% -4.8% -9.6% 4,000 -10.9% -14.4% -15% 2,000 （円） 0 -25% （期） 17/03第1Q 17/03第2Q 17/03第3Q
Slide 28: デバイス別出荷比率
デバイス別出荷比率 27 100% PC モバイル スマートフォン 84.2% 85.3% 90% 82.1% 83.2% 79.4% 80.4% 77.5% 80% 75.2% 69.9% 71.6% 70% 60% 50% 40% 29.7% 30% 28.1% 24.6% 22.3% 20.5% 19.5% 17.8% 16.7% 20% 15.7% 14.7% 10% 0.4% 0.3% 0.2% 0.2% 0.1% 0.1% 0.1% 0.1% 0.1% 0.0% 0% （期） 17/03 第1Q 17/03 第2Q 17/03 第3Q 17/03 第4Q 18/03 第1Q 18/
Slide 29: 19/03期会社計画
Slide 30: 19/03期 通期連結業績予想・配当金
19/03期 通期連結業績予想・配当金 29 19/03期計画 成長率(％) 商品取扱高 3,600億円 33.1% 売上高 1,470億円 49.3% 営業利益 400億円 22.4% 営業利益率（対商品取扱高） 11.1％ - 経常利益 400億円 22.2% 親会社株主に帰属する当期純利益 280億円 38.9% 1株当たり当期純利益 91.4円 - 1株当たり配当金（予定） 36.0円 -
Slide 31: 19/03期 事業別目標
19/03期 事業別目標 30 商品取扱高目標 前期比 ZOZOグループ全体 3,600億円 +33.1％ ZOZOTOWN事業 3,300億円 +25.5％ ・受託ショップ 3,090億円 +25.2％ ・ZOZOUSED 210億円 +31.7％ PB事業 200億円 － BtoB事業 100億円 +32.7％ 売上高目標 前期比 広告事業 30億円 －
Slide 32: 商品取扱高の推移
商品取扱高の推移 31 5,000 商品取扱高 12.4% 12.1% 11.7% 12% 4,500 営業利益率（対商品取扱高） 11.1% 11.1% 10.8% 10.4% 4,000 9.6% 8.9% 3,600 10% 8.8% 3,500 8% 3,000 2,705 2,500 2,120 6% 2,000 1,595 1,500 1,290 4% 1,146 958 1,000 802 561 2% 500 366 （億円） 0 0% （期） 10/03 11/03 12/03 13/03 14/03 15/03 16/03 17/03 18/03 19/03（計画）
Slide 33: 設備投資の推移
設備投資の推移 32 5,000 設備投資 4,565 4,500 減価償却費 4,100 のれん償却額 4,000 3,500 3,000 2,500 2,162 2,000 480 1,500 1,174 1,107 825 1,047 744 312 1,000 409 1,800 570 466 231 500 353 843 989 150 786 765 113 586 （百万円） 277 322 153 0 （期） 11/03 12/03 13/03 14/03 15/03 16/03 17/03 18/03 19/03 （予定）
Slide 34: 1株あたり配当金及び配当性向の推移
1株あたり配当金及び配当性向の推移 33 40 50% 44.8% 36.0 1株当たり配当金 45% 35 41.8% 41.5% 配当性向 40.3% 40.6% 40% 30 35.6% 34.3% 29.0 40.1% 35% 25 22.7 30% 24.9% 24.8% 24.1% 20 25% 21.5% 15.6 20% 15 11.3 15% 10 8.3 6.6 10% 5.0 5 5% 2.3 （円） 0.7 0.9 1.4 0 0% （期）08/03 09/03 10/03 11/03 12/03 13/03 14/03 15/03 16/03 17/03 18/03
Slide 35: 中長期計画
Slide 36: 中期ビジョン
中期ビジョン 35 8,000 商品取扱高の中期目標 7,500 商品取扱高 7,150 7,000 当社グループの中期目標 6,500 2021年3月期 6,000 商品取扱高 7,150億円 営業利益 900億円 5,500 5,080 5,000 4,500 4,000 3,600 3,500 3,000 2,705 2,500 2,120 2,000 1,595 1,500 1,290 1,146 958 1,000 802 561 500 366 （億円） 0 （期） 10/03 11/03 12/03 13/03 14/03 15/03 16/03 17/03 18/03 19/0
Slide 37: 中期ビジョン詳細
中期ビジョン詳細 36 （単位：百万円） 2019年3月期 2020年3月期 2021年3月期 計画値 成長率 計画値 成長率 計画値 成長率 商品取扱高 360,000 33.1% 508,000 41.1% 715,000 40.7% ZOZOTOWN事業 330,000 25.5% 408,000 23.6% 485,000 18.9% PB事業 20,000 ー 80,000 300.0% 200,000 150.0% うち、国内 18,000 ー 60,000 233.3% 120,000 100.0% うち、海外 2,000 ー 20,000 900.0% 80,000 300.0
Slide 38: 参考資料
Slide 39: 株式会社ZOZO 企業理念
スタートトゥデイ企業理念 株式会社ZOZO 企業理念 CORPORATE PRINCIPLES 37 38 6,957 1,031 ※ 名 ※ 高感度を中心としたファッションブランド 32.3歳 ※当期から取扱いブランド数の定義を変更しております 32,431 776 名
Slide 40: 主要サービス
主要サービス 39 日本最大級のファッション通販サイト「ZOZOTOWN」 ・ファッションを中心とした日本最大級の インターネットショッピングサイト。 ・1,183ショップ、6,957ブランドの取扱い。 商品数は常時65万点以上、平均新着商品数は1日3,100点以上 ・システム、デザイン、物流など、ECに関わる機能を自前で保持。 日本最大級のファッションコーディネートアプリ「WEAR」 ・日本最大級のファッションコーディネｰトアプリ ・コーディネートを投稿したり、着用アイテムなど多彩な条件から検索できるアプリ。 ・オフィシャルユーザー（WEARISTA）として、高橋愛、浅野忠信、くみっきーなど
Slide 41: 子会社について
子会社について 子会社について 40 ※フリマ事業は2017年６月30日をもってサービスを終了いたしました。
Slide 42: ビジネスモデル
ビジネスモデル 41 ZOZOTOWN事業 ・受託ショップ ZOZOTOWNに出店する1,178店のオンラインショップの運営管理を受託。 ある一定量の在庫を委託形式で預かる在庫リスクの発生しない事業。 売上高 = 各ショップの商品取扱高×受託手数料率 ・買取ショップ ZOZOTOWN上にて、5店舗を展開。ブランドメーカーより在庫を買い取り販売する方式。 売上高 = 各ショップの商品取扱高 ・ZOZOUSED ユーザー等から中古ファッション商材を買取り、販売を行う二次流通事業を展開。 売上高 = 買取在庫の商品取扱高＋マーケットプレイス受託手数料 PB事業 当社が開発した体型計測デバイス 「ZO
Slide 43: 本資料は、会社内容をご理解いただくための資料であり、 投資勧誘を目的とするものではありません。 本資料に記載されている業績予想及び将来予測につきましては、 現時点で入手可能な情報に基づき当社で判断したものであります。 予想にはさまざま…
本資料は、会社内容をご理解いただくための資料であり、 投資勧誘を目的とするものではありません。 本資料に記載されている業績予想及び将来予測につきましては、 現時点で入手可能な情報に基づき当社で判断したものであります。 予想にはさまざまな不確定要素が内在しており、実際の業績は これらの将来見通しと異なる場合があります。