Minebeamitsumi Inc. · TSE:6479
Minebeamitsumi — FY2018 Earnings Presentation
54 slides from Minebeamitsumi's earnings presentation, May 8, 2018
Slide 1: MinebeaMitsumi
MinebeaMitsumi Passion to Create Value through Difference AB AS 20184-3738 SANP SY SRNSH 2018F548H
Slide 2: AAO A
AAO A 1. SRiRO AA 2. ME 7AIStcC SRA 2018/5/8 2 MinebeaMits
Slide 3: FY2018 consolidated results introduction
それでは私より2018年3月期の連結実績についてご説明いたします。 3
Slide 4: FY March 2018 consolidated results
2018年3月期の連結業績は、売上高は8,791億3,900万円、営業利益は791億6,200万円、 純利益は593億8,200万円となりました。 前年同期比では、ぞれぞれ 売上高で37.6％増、営業利益で61.5％増、純利益で44.3％増 となり、売上高、営業利益、経常利益、純利益のすべてにおいて過去最高となりました。 これは、昨年1月に経営統合したミツミ事業が収益に大きく貢献したことに加え、ボール ベアリング、モーター、LEDバックライト等の主力製品が堅調に推移したことによるものです。 為替の影響は、売上高で前期比プラス235億円、営業利益で前期比マイナス10億円、との 推計です。 4
Slide 5: Q4 FY2018 results
2018年3月期第4四半期の売上高は2,242億1,100万円、営業利益は147億7,300万円、 純利益は78億2,700万円となりました。 前年同期比では、それぞれ売上高で14.1％増、営業利益で3.3％増、純利益で51.8％減、 同じく前四半期比では、売上高で0.7％減、営業利益で34.2％減、純利益で54.7％減となり ました。 売上高において、第4四半期としての過去最高を更新しました。 なお、当四半期より、ミツミ事業セグメントのOEMビジネスにおいてお客様との契約の変更を しました。これにより売上高に計上される金額が増加しており、その影響金額は242億円と なりました。（以下、「顧客
Slide 6: Annual net sales trend
このグラフは、年間の売上高の推移を表したものです。 2018年3月期は8,791億円と、過去最高を大幅に更新しました。2019年3月期予想は、 セグメントごとに説明します。 なお当社は、今期（2019年3月期）より国際会計基準（IFRS）を任意適用することを決定した ため、予想数値はIFRSに基づき算出しています。このため、日本基準を適用していた前期 （2018年3月期）以前の実績値とは直接の比較はできませんが、ご参考のため並べて記載 しています。このあとの各スライドにおける予想数値についても同様となります。 6
Slide 7: Quarterly net sales trend
このグラフは、売上高の四半期ごとの推移を表したものです。 第4四半期は2,242億円と、第4四半期として過去最高を更新しました。 7
Slide 8: Annual operating income trend
このグラフは、営業利益の年推移を棒グラフで、営業利益率の推移を折れ線グラフで表して います。 2018年3月期は、ミツミ事業が収益に大きく貢献したことに加え、ボールベアリング、 モーター、LEDバックライト等の主力製品が堅調に推移したことにより、61.5％増益の792億 円となり、過去最高を大幅に更新しました。 8
Slide 9: Quarterly operating income trend
このグラフは、前のスライドと同じく、営業利益の推移を棒グラフで、営業利益率の推移を 折れ線グラフで、四半期ごとに表しています。 第4四半期は148億円となりました。また、前年同期比での増益は6四半期連続です。なお、 この数字には、PPAの影響7億円が含まれています。 9
Slide 10: Machined components segment annual
次に、各事業セグメントの状況について、まず機械加工品事業セグメントについて説明します。 左側のグラフが年間の売上高の推移を、右側のグラフは棒グラフが営業利益、折れ線グラフ が営業利益率を表しています。 売上高は1,764億円、前期と比べて13％の増加となり、過去最高となりました。なお、第3四 半期からC&AとMach Aeroを、機械加工品事業セグメントの「その他」として新規連結してい ます。 ボールベアリングの売上高は1,059億円、前期比で13％の増加となりました。これは、データ センターのサーバーで使用されるファンモーター向けや自動車向けを中心とした幅広い分野 での旺盛な需要が続き、外部
Slide 11: Machined components segment quarterly
こちらは機械加工品事業セグメントの四半期毎の推移です。 第4四半期の売上高は473億円、前四半期と比べて1％の増加となり、過去最高となりました。 ボールベアリングの売上高は278億円、前四半期比で4％の増加となりました。ボールベアリ ングの数量ですが、外販数量は月平均で過去最高の1億9,800万個となり、22四半期連続で 前年同期を上回りました。また生産数量は、3月に過去最高となる2億8,800万個に達し、 本年4月までの目標であった月産2億8,500万個を達成しました。ロッドエンド・ファスナーの 売上高は87億円となり、前四半期比で10％の増加でした。ピボットアッセンブリーは75億円 となり
Slide 12: Electronic devices segment annual
次に、電子機器事業セグメントについて説明します。 2018年3月期の売上高は4,515億円、前期比で2％増となりました。 製品別では、モーターは前期から16％増の1,842億円で、自動車向けを中心に好調に推移 しました。エレクトロデバイスは2,278億円、前期から5％の減少となりました。主要顧客の 最終製品の販売数量減少の影響はあったものの、当社の超薄型LEDバックライトに対する 需要は堅調で、当初の計画を上回って推移しました。センシングデバイスの売上高は357億 円となり、前期比で7％減少しました。 営業利益は312億円、営業利益率は6.9％でした。前期比では営業利益で42％増、営業利 益率
Slide 13: Electronic devices segment quarterly
電子機器事業セグメントの四半期毎の推移です。 売上高は1,017億円、前四半期比で9％減となりました。 製品別では、モーターは前四半期からほぼ横ばいの469億円で、自動車向けを中心に堅調 に推移しました。エレクトロデバイスは452億円、前四半期から19％の減少となりました。 需要期を過ぎたことにより減少致しました。センシングデバイスの売上高は87億円となり、 前四半期比で3％減少しました。 営業利益は75億円、営業利益率は7.3％でした。前四半期比では営業利益で36％増、営業 利益率で2.4ポイント上昇となりました。 製品別では、エレクトロデバイスでは増益、モーターおよびセンシングデバイスは堅
Slide 14: Mitsumi segment annual
最後に、統合前を含めたミツミ事業セグメントについて説明します。 売上高ですが、2018年3月期は2,506億円となり、前期比で41％の増加となりました。 なお、先ほど説明しました通り、顧客との契約変更による売上の増加242億円を除くと、前期 比で27％の増加となります。これは、主に新型ゲーム機器が本格的な需要期を迎え出荷 数量が大きく増加したほか、主要顧客向けカメラ用アクチュエータが増加したことによります。 営業利益は215億円、営業利益率は8.6％となりました。前期比では、営業利益は321億円 の改善、在庫評価減調整後の営業利益と比べても197億円の大幅な増加となりました。 これは、全体の生
Slide 15: Mitsumi segment quarterly
ミツミ事業セグメントの四半期毎の推移です。 第4四半期の売上高は750億円となり、前四半期比では12％の増加となりました。 前述の契約変更による売上の増加242億円を除くと、売上高は前四半期比で24％の減少と なります。これは主に、季節的に不需要期であったことによるものです。 営業利益は14億円、営業利益率は1.8％となりました。前四半期比では、営業利益は 86％減、営業利益率は12.9ポイントの低下となりました。 15
Slide 16: Net income annual
このグラフは、純利益の推移を棒グラフで、1株当たり純利益の推移を折れ線グラフで表して います。 純利益は、前期比で44％増の594億円となり、過去最高を更新しました。 1株当たり純利益は、141.1円となりました。 16
Slide 17: Net income quarterly
こちらは四半期ごとの推移です。 純利益は、前四半期比で55％減の78億円となりました。 なお、先ほど説明しました通り、事業用資産の減損損失54億円が当四半期に含まれていま す。 1株当たり純利益は、18.7円となりました。 17
Slide 18: SG&A expenses
このグラフは、販管費の四半期ごとの推移を棒グラフで、売上高販管費比率の推移を 折れ線グラフで表しています。 販管費は250億円、前四半期比で6億円の増加となりました。 売上高販管費比率は11.1％と、前四半期に続き低い水準を維持しています。 18
Slide 19: Inventories
続きまして、たな卸資産の四半期ごとの推移です。 第4四半期末は1,501億円となり、3カ月前と比べるとほぼ横ばいとなりました。 19
Slide 20: Capex and depreciation
このグラフは、設備投資額の推移を左側の棒グラフで、減価償却費を右側の棒グラフで表し ています。 2018年3月期の設備投資は542億円、減価償却費は316億円でした。 2019年3月期の設備投資総額は、将来に向けた増産投資を中心に増加し、600億円となる 見込みです。 またそれに伴って減価償却費も増加、400億円となる見込みです。 20
Slide 21: Net interest-bearing debt and free cash flow
このグラフは、有利子負債総額から現預金を差し引いたネット有利子負債の推移を棒グラフ で、フリーキャッシュフローの金額を折れ線グラフで表しております。 2018年3月期末におけるネット有利子負債は525億円となり、2017年3月末から184億円 減少しました。 今期は設備投資が増加するものの、利益の拡大によりフリーキャッシュフローは改善し、 ネット有利子負債は更に減少する見込みです。一方で、中期の成長に向けて、積極的な M&Aなども引き続き検討していきます。 21
Slide 22: FY2019 forecast
これは、今期2019年3月期の業績予想をまとめたものです。 今期は、売上高、営業利益、純利益のいずれも、過去最高を大幅に更新する見込みです。 電子機器セグメントにおいて売上の減少を見込むものの、顧客との契約変更による売上の 増加、および前述の機械加工品における主力製品であるボールベアリングの旺盛な需要や 生産能力の拡張による増収等により、売上高全体としては増加する見込みです。 営業利益予想は、為替市場やスマホ市場の動向などにも不透明感が強いものの、ボール ベアリング、ロットエンド・ファスナー、モーターなど多くの事業では生産・出荷が着実に増加 する見込みであることなどを主要因に、830億円への増
Slide 23: FY2019 forecast by segment
CIXY ha RAF AB mm | 201837 20194537 Mi (AGF) 58 EMR FH aH am WL 879,139 453,800 486,200 | 940,000 +6.9% wml 176,391 94,500 95,500 | 190,000 +7.7% RAR 451,460 174,400 225,600 | 400,000 | -11.4% SYST 250,592 184,400 164,600 | 349,000 | +39.3% tots 695 500 500 1,000 +43.9% meni 79,162 31,500 51,500 | 9
Slide 24: Shareholder returns
次に、株主還元策について説明します。 昨年11月の第2四半期決算説明会でも説明しました通り、今期は1株当たり26円と、大幅な 増配としました。なお、昨年実施しました自社株買いを含めた総還元性向は約33％となりま した。 24
Slide 25: Management policy and business strategy
それでは、私から「経営方針と事業戦略」についてご説明いたします。 25
Slide 26: FY2018 operating profit review
2018年3月期は機械加工品、電子機器ともに増益になり、おかげさまで非常にいい年で終わ りました。私どもの業績が今までで一番良かったのは2015年3月期 営業利益601億円でした が、2017年3月期は機械加工品、電子機器だけを合わせてもその水準を超えました。ミツミ 事業の業績も非常に好転したのですが、旧ミネベア事業だけで601億円を超えたということ は非常によかったと思っています。2015年3月期の営業利益の内訳は、機械加工品が 397億円、電子機器が307億円でしたが、2018年3月期はそれぞれ427億円と312億円と なり、先ほど話がありましたPPAを除けば434億円と312億円というと
Slide 27: FY2019 focus: smartphones and backlight yield
様々な部品をやっていますので、それぞれ事情も競争環境も異なります。その中で、今年の 焦点はスマホの数量とLEDバックライトの歩留まりではないかと思っています。 スマホはもう頭を打った、とよく新聞で書かれていますが、個人的には今年のモデルは売れ ると思っています。ただ、まだ値段も決まっていないなどの不透明な部分がありますので、 このあたりは保守的に想定しておいた方がよいとも思っています。 売上は凸凹していまして、電子機器が下がり、ミツミ事業が上がっています。電子機器で バックライトの購入部品がなくなる一方で、ミツミ事業ではお客様との契約に伴って売上高に 計上される金額が増加、偶然なのですが同じぐ
Slide 28: Operating income targets
2018年3月期の営業利益は、期初は560億円で発表し、3Q決算発表時に800億円と修正し ましたが、結果は792億円でした。また2019年3月期は、当初は630億円で予定したものを 2Q決算発表時に820億円に上げおりましたが、今回の計画では830億円としております。 来期は売上1兆円 / 営業利益1,000億円をぜひ狙っていきたいと思っています。営業利益は 当初800億円だったものを900億円に修正していましたが、今回計画ではこれを920億円とし、 M&Aで差額の分を埋めたいと考えています。 28
Slide 29: Machined components improvement
機械加工品は素晴らしく良くなりました。 ミツミ事業の業績改善の目途が付いた後、入社してから初めて、機械加工品事業でもいろ いろな業務改善のアドバイスを行ったのですが、その効果が出てきていると感じています。 29
Slide 30: Miniature bearing demand
IRなどでミニチュア・小径ベアリングの話をしておりますと、「なぜ小型ベアリングはこれほど 好調なのか、もっとわかりやすく説明してほしい」という質問をよく受けますので、今日はここ で時間を使わせていただき、なぜ今ホットなのかをお話ししたいと思います。 まず実績から見ていただくと、月平均の外販数量はFY13の1億3,700万個から 1億4,500万個、1億5,500万個、1億7,100万個と来まして、FY17には1億9,000万個まで 来ました。今年は2億900万個を予定しています。また生産能力は、既にご案内の2度の投資 により、今期は月産3億個、来期は3億1,500万個まで上げていく取り組みを行
Slide 31: Automotive miniature bearings growth
このスライドは「なぜ自動車向けのミニチュア・小径ベアリングが増えているのか」を説明して います。 ワールドワイドの自動車の出荷台数は、2015年には8千8百万台ぐらいだったものが、 2020年には1億台ぐらいまで、毎年少しずつ上がっていく予想となっています。また、ここで 見ていただけるように、自動車のクラスはラグジュアリーの方にかなり移行しています。 さらに、今はラグジュアリーにしか付いていない、ベアリングを搭載しているいろいろな機能が、 コンパクト、ミドルクラスにも展開されていきます。 私どもの試算だと、年間で14億個ぐらいだったTAMが、5年間で22億個まで膨らんでいく だろうと予想してい
Slide 32: Bearings in EVs
これもいろいろなところでよく聞かれるのですが、このスライドは「なぜEV化によって ベアリングが増えるのか」を説明しています。 今回、いろいろと分析・整理をしたのですが、高級車を中心に、現在のガソリン車では台当た り45個ぐらいのベアリングが使われています。これが電気自動車では68個に増えるだろうと 予想しています。その入り繰りを細かく書いておりますので、ぜひご覧ください。 主に電池関係、それからエンジンが回らないことによってポンプ関係の動力がモーターに 置き換わります。油圧制御においても、電気自動車では油圧制御は完璧になくなりますが、 ハイブリッド車ではエンジンが止まっている間も圧をかけるため
Slide 33: Data center cooling fans
またこれまでもご案内の通り、ストレージ容量の増加によりデータセンター向け冷却ファンも 非常に伸びています。 33
Slide 34: Drones
最近はドローンも増えています。 世界で一番大きなドローンメーカー様において100％私どものベアリングを使っていただいて いますが、自動車と同じく、寒冷地から暑い所までさまざまな環境で使用できる仕様です。 しかも、あっという間に回転数がマックスまで上がることから、高精密なベアリングでないと 負荷に対応できません。万が一、壊れると墜落してしまいますので、非常に高い信頼性が 要求されることから、私どもが90％以上のシェアを持つ結果となっています。 さらに、最近はドローンの使い方も多様化していますので、これからのベアリングを後押し するものと考えています。ベアリングについては以上です。 34
Slide 35: Aircraft components
航空機では、C&A、Mach Aeroで約15億円の増益効果があり、NHBBがまさにカムバックし てきまして、35％増益を果たしました。今期はまた10％以上の増益です。 また、将来楽しみなのはオフセットビジネスといわれているものです。Mach Aeroの工場が インドにあるのですが、インドでの引き合いが着実に増えており、私どもが買収にいったとき には借りている第2工場には全然機械が入っていなかったのですが、今は満杯になり、これ からは第3工場にも機械を入れていきます。 C&A、Mach Aero、NHBBは、これからシナジーを効かせてくると思っています。 35
Slide 36: Pivot assemblies and HDD
ピボットアッセンブリーはなくなっていくかと思っていましたが、HDDの容量が増えていくなか で、ある一定の容量を超えるとピボットが2個使い（ベアリングは4個使い）になり、さらに容量 が増えるとピボットが4個使いになるということを発表しているHDDメーカーがでてきました。 一方で、瞬時に呼び出さなくてはいけないものはSSDで処理し、時間がかかってもよいもの や古いデータはHDDにストレージする中で、HDDの1台当たりのデンシティは増える傾向に あります。 こうした点も、ベアリングのプッシュアップに一定の貢献をしていくだろうと思っています。 36
Slide 37: Electronic devices outlook
電子機器は、先ほどお話ししましたが、個人的には今年は売れると思っていますが、会社と しての計画は保守的に想定しています。バックライトの価格がまだ決まっていないこと、立ち 上げ損がどのぐらい出るのかシミュレーションできていない部分があることなどから、このよう な想定といたしました。 昨年も当初の想定は営業利益220億円であったのに対し、実績は312億円となるなど、実績 がどのようになるのかは現在の時点では本当に分かりません。保守的に想定しているとご理 解いただければと思います。 37
Slide 38: Motor business
モーター事業の前期の売上高は1,842億円まで来ました。 5月末にはスロバキア工場が竣工する予定ですが、ここで自動車用モーターを中心に作って いくということもあり、今期は最低2,000億円は達成できるだろうとの報告を受けています。 今はいろいろな引き合いが増えていて、中には非常に大きなものもあります。それらを着実 に取っていくことができれば、モーター事業、特に自動車関係において、より大きく羽ばたけ るのではないかと考えています。 38
Slide 39: China technical center
10月に中国テクニカルセンターを開設することを決めました。 モーターだけではなく、ベアリング、LEDバックライト、半導体、コネクタ、アンテナ、コイル 等々、自動車向けの製品が増えてまいりましたので、そうしたわれわれの製品群の技術を 一か所でつぶさに見られるところをつくりたいと考えたものです。 場所は蘇州にしたのですが、その理由は、上海から近く便がいいということ、近くに技術大学 がたくさんあって若い人たちを採用することができるということ、1カ所で旧ミネベア、旧ミツミ の自動車向け製品について、全て完結してセールス活動ができる所であることなどです。 ヨーロッパでもこのような所をつくりたいと思ってい
Slide 40: LED backlight
LEDバックライトは、一時大変ご心配をお掛けしましたが、現在はスライドに書かれていると おりです。 有機EL対抗ディスプレイの進化の第2弾として、サプライチェーンと共同で新たな液晶ディス プレイ用LEDバックライトの開発に着手しました。いろいろなご意見がありますが、有機ELは 消費電力が多くバッテリーがかさみ、また焼き付けが起こりやすいという話も聞いています。 一方で、液晶ディスプレイに欠けているのは黒の出し方だと思っていて、こういうところを中心 に進化させて、できるだけ早い時期にまた新製品を出したいと思っています。 40
Slide 41: MINEGE sample shipments
MINEGEですが、おかげさまで非常にいろいろなところにサンプル納入が快調に進んでいま す。フィードバックもかなりいいものがあります。 ただ、中には多くのサンプルを要求されるお客さまもいらっしゃるのですが、製造機械の パーツが納期遅れなどの理由で厚木工場への機械の搬入が遅れており、稼働が少し後ろ 倒しになっております。10月からは十分な量のサンプルを出荷できる見込みで、こちらはもう 少しお時間を頂きたいと思います。 41
Slide 42: Mitsumi business dependence and product expansion
ミツミ事業は、正直に申し上げてゲームとOISに対する依存度は大きいです。ですから、 ミツミ事業の七本槍製品、ことに車載、コネクタ、電源の規模の拡大を、今のうちに徹底的に やりたいと思います。生産性の改善はかなりのスピードでもう進みましたので、今期はプロダ クトラインを広げていくことを中心に、積極的な営業活動をやるということがテーマではないか と考えています。 42
Slide 43: Production capacity increase
アップサイドとして、OISとゲームで生産キャパを約50％増やしたことがあります。 ゲームやスマホについては、アナリストの方々がいろいろなコメントをされていますが、読み どおりいい年になれば、それだけ私どもの出荷も増えて売上が増えていく、という体制をつく り終わったと考えてよいと思います。 43
Slide 44: Mitsumi business strategy
ミツミ事業の戦略は一つ一つは申し上げませんが、スライドの下のほう記載している新しい 製品、約100億円の売上がこれからでてまいりますので、今期から徐々に皆様の目に留まる ものが出てくると考えています。 44
Slide 45: Three new products
「新製品三羽烏」と呼んでいますが、SALIOTはおかげさまで、ショールーム開設以降、多く のお客さまに来ていただき、引き合いを頂いています。スタッフが非常に限られた人数しかい ないこと、建物を建てながらのビジネスでもあり足が長いことなどから、携帯電話の部品のよ うなあっという間の立ち上がりはできないのですが、私個人としてはかなりの手応えを感じて います。 ベッドセンサーは7月から販売が開始されます。これで第2段階の拡張可能性にすすみます。 例えば、次はベッドセンサーに臭いセンサーを付けたり、いろいろなセンサーを付けていくと いったところへ行きたいです。また、もう一つの第2段階として、心拍数とい
Slide 46: Medium-term business plan
これは中期事業計画です。私どもの3年後の目標ということで、このような指標を掲げていま す。 46
Slide 47: Cash generation
キャッシュは随分ジェネレートできるようになりました。 47
Slide 48: Profit distribution
最後に利益配分ですが、配当性向20％で純利益650億円ということになりますと、大体30円 前後の配当までは十分増やしていかれるのかなと思っています。 とにかく私どもが今やらなくてはいけないのは、足元のいろいろなものの立ち上げをきちっと やり、皆さまのご期待に応えていくということではないかと思っています。 48
Slide 49: MinebeaMitsumi
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Slide 50: 2018/5/8
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Slide 51: MinebeaMitsumi
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Slide 52: MirBalisAK—U—Os
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Slide 53: ESG initiatives
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Slide 54: Medium-term targets
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