Alimentation Couche-tard Inc. · TSX:ATD
Alimentation Couche-tard — Merger or Acquisition (June 2010)
22 slides from Alimentation Couche-tard's merger presentation, June 2010
Slide 1: Offre pour l’acquisition de Casey’s General Stores
Alimentation Couche-Tard Offre pour l’acquisition de Casey’s General Stores Juin 2010
Slide 2: Information Importante
Information Importante Cette communication ne constitue pas une offre d’achat ou une sollicitation de vendre des actions. L’offre publique d’achat (« l’Offre Publique d’Achat ») vise à acheter (1) toutes les actions ordinaires émises et en circulations, sans valeur nominale, de Casey’s General Store
Slide 3: Faits saillants de la transaction
Faits saillants de la transaction Contrepartie • Offre de 36,00 $ par action de Casey’s, payable au comptant • Représente une valeur totale d’entreprise de 1,9 milliard $ Prime et • L’offre sous-entend un multiple du BAIIA des 12 derniers mois de 7,4x et évaluation un prix de 1,3 million $ par magas
Slide 4: Justification stratégique attrayante
Justification stratégique attrayante • La plus importante compagnie en tant que chaîne de magasins corporatifs en Amérique du Nord avec ~ 7 400 sites ; • Accroît la présence géographique en Amérique du Nord ; • Améliore la couverture du réseau et l’efficacité ; • Positionne avantageusement Couche-Ta
Slide 5: Crée la plus importante chaîne de magasins corporatifs en Amérique du nord
Crée la plus importante chaîne de magasins corporatifs en Amérique du nord 8 100 7 390 1 487 5 883 1 487 (1) 4 639 (1) 7 100 4 144 (1) 3 984 5 903 4 596 3 367 4 396 3 601 1 815 1 649 1 598 1 507 (1) 428 1 305 900 884 1 387 1 649 1 598 1 507 527 1 302 498 1 000 777 900 43 383 386 527 7-Eleven Pro for
Slide 6: Alimentation Couche-Tard en un clin-d’oeil
Alimentation Couche-Tard en un clin-d’oeil • Plus importante chaîne de magasins Total de magasins par pays Total de magasins par d’accomodation en Amérique du Nord en catégorie fonction du nombre de magasins corporatifs Canada 35 % Affiliés • Chef de file de l’industrie canadienne du 25 % commerce d
Slide 7: Couche-Tard est très présente aux États-Unis
Couche-Tard est très présente aux États-Unis • 3 846 magasins aux États-Unis, soit 65 % de ses magasins • Présence dans 43 états et le district de Columbia • 8 des 11 unités d’affaires sont aux États-Unis • 36 000 employés des 53 000 sont aux États-Unis, soit 68 % de ses effectifs • 79 % du chiffre
Slide 8: Historique de Couche-Tard
Historique de Couche-Tard Contrat de franchise avec Grupo Kaltex, S.A. Couche-Tard offre 4ième appel publique de C.V. pour 250 d’acheter Casey’s Percer au centre-ouest des États-Unis magasins au Mexique à $36.00 par Alain Bouchard à débuté la chaîne 225 magasins Bigfoot appartenant à au cour des pro
Slide 9: Historique soutenu d’acquisitions réussies et de réduction du ratio d’endettement
Historique soutenu d’acquisitions réussies et de réduction du ratio d’endettement Acquisitions récentes Exercice terminé Exercice terminé Exercice terminé Exercice terminé Exercice terminé Exercice terminé Les 12 derniers avril 2004 avril 2005 avril 2006 avril 2007 avril 2008 avril 2009 mois Bannièr
Slide 10: Réseau de magasins amélioré
Réseau de magasins amélioré Réseau de Casey’s ND 37 MN 94 SD WI 97 10 IA NE 418 105 IL IN 370 63 Réseau de Couche-Tard MO CENTRE DU CANADA 284 Magasins corporatifs: 572 Total de magasins: Magasins affiilés: 203 1507 OUEST CANADIEN EST DU CANADA Magasins corporatifs: 282 Magasins corporatifs: 676 Mag
Slide 11: Une compagnie regroupée avec un accroissement des économies d’échelle et de l’efficacité
Une compagnie regroupée avec un accroissement des économies d’échelle et de l’efficacité Ventes marchandises / magasin corporatif Gallons de carburant / magasin corporatif ($ en millier) (Gallons en millier) 1375 $ 1199 949 $ 840 Couche-Tard Casey's Couche-Tard Casey's Marge marchandises Marge carbu
Slide 12: L’offre de Couche-Tard représente une valeur attrayante pour les actionnaires de Casey’s
L’offre de Couche-Tard représente une valeur attrayante pour les actionnaires de Casey’s • L’offre de 36 $ par action au comptant de Couche-Tard représente: • Un multiple valeur d’entreprise BAIIA de 7,4x et un prix de 1,26 million $ par magasin • Une prime de 24 % sur le cour moyen de l’action de C
Slide 13: Performance de l’action de Casey’s depuis son premier appel publique à l’épargne
Performance de l’action de Casey’s depuis son premier appel publique à l’épargne Performance de l’action de Casey’s avant l’offre de Couche-Tard Contrepartie au comptant de 36$ par action 36 $ 27 $ Prix 18 $ 9$ 0$ 1983 1986 1989 1992 1995 1998 2001 2004 2007 2010 Source: FactSet Research Systems. L’
Slide 14: Offre à un multiple supérieur aux transactions antérieures (VE/BAIIA)
L’offre de Couche-Tard est à un multiple supérieur aux transactions antérieures dans l’industrie du magasin d’accomodation Valeur d’entreprise (VE) / BAIIA des 12 derniers mois 8,6x Multiple de la transaction: 7,4x 7,9x 7,5x 6,6x Moyenne 6,1x 5,8x 6,3x 5,5x 5,4x 5,1x 5,1x Susser / Wellspring Green V
Slide 15: Offre à un multiple supérieur aux transactions antérieures (VE/magasin)
L’offre de Couche-Tard est à un multiple supérieur aux transactions antérieures dans l’industrie du magasin d’accomodation (suite) Valeur d’entreprise (VE) / magasin (Milliers $) 1 355$ Multiple de la transaction: 1 260 $ 958$ 868$ 725$ Moyenne 662 $ 499$ 494$ 400$ 315$ 342$ Wellspring Green V alley
Slide 16: Acheteurs stratégiques potentiels limités
Acheteurs stratégiques potentiels limités • Intérêt limité des autres acheteurs stratégiques potentiels • Plusieurs acheteurs stratégiques potentiels n'ont pas les moyens financiers de faire une offre payable entièrement en argent • La justification stratégique de Couche-Tard pour l'acquisition de C
Slide 17: Pourquoi Couche-Tard a commencé une offre publique?
Pourquoi Couche-Tard a commencé une offre publique? • Couche-Tard a exprimé de façon répétitive son ouverture à travailler de pair avec Casey’s pour négocier une transaction, mais Casey’s a refusé • Couche-Tard croit que les actionnaires devraient avoir l’opportunité de décider par eux-mêmes de son
Slide 18: Conditions de financement
Conditions de financement • Cette offre payable en argent devrait être financée à l'aide de l'encaisse disponible, d'emprunts en vertu des facilités de crédit existantes et d'un nouvel emprunt bancaire ou obligataire • Nous croyons que nos engagements financiers peuvent être ratifiés, au besoin • À
Slide 19: Stratégie d’intégration
Stratégie d’intégration Couche-Tard croit que: • Le modèle d’affaire décentralisé de Couche-Tard lui permettra d’opérer Casey’s comme une unité d’affaires indépendante • Aucune dépense en capital d’importance ne sera occasionnée afin d’intégrer Casey’s • La marque des magasins de Casey’s demeurera e
Slide 20: Étapes à venir
Étapes à venir Dépôt de l’offre publique Dépôt du rapport Hart-Scott Rodino Couche-Tard est Élire des administrateurs au conseil d’administration dédiée à compléter de Casey’s la transaction Vote des actionnaires de Casey’s à l’assemblée annuelle 19
Slide 21: Annexe
Couche-Tard
Slide 22: Performance en bourse de Casey’s
Performance en bourse de Casey’s 160 140 30.6% 30,6% 120 100 80 (21.5%) (21,5%) (30.3%) (30,3%) 60 (41.2%) (41,2%) 40 20 6/1/07 2/29/08 11/28/08 8/31/09 6/1/10 S&P 500 S&P Retail Casey's General Stores, Inc. Magasins d’Accomodations Source: FactSet Research Systems. Note: L’indice de des magasins d’
Alimentation Couche-Tard — Merger or Acquisition (June 2010) on 6ix