Hikari Tsushin, Inc. · TSE:9435

Hikari Tsushin — Q2 FY2024 Earnings Presentation

24 slides from Hikari Tsushin's earnings presentation, Nov 13, 2023

  1. Slide 1: 決算説明資料 2024年3月期 第二四半期

    決算説明資料 ２０２４年３月期 第二四半期 ２０２３年１１月１３日 ©2023 HIKARI TSUSHIN,INC. All Rights Reserved

  2. Slide 2: 要点

    要点 ① 業績 主に電力事業の回復により、ストック利益は前期比48％増、一過性損益除く営業利益は同92％増。 親会社の所有者に帰属する四半期利益は、主に為替差益による増益。 ② 各事業 電力事業は好調を継続。大幅増益、獲得件数増加、解約率減少。 その他事業も、概ね期初計画通りに進捗。 ③ 株主還元 (1)増配を決議。2Q配当8月予想比2円増加、通期配当予想同6円増加。 (2)自己株式取得50億円（発行済株式の0.78％）を決議。 1 ©2023 HIKARI TSUSHIN,INC. All Rights Reserved

  3. Slide 3: 業績

    業績 単位：億円 22/3 23/3 24/3 前期比 上期 上期 上期 売上収益 2,713 3,100 2,964 ▲4％ 営業利益 490 461 484 5％ 親会社の所有者に帰属する 過去 四半期利益 402 598 最高 617 3％ 過去 ストック利益 667 522 最高 776 48％ 自社商材獲得件数（万件） 59 60 61 1％ [参考]一過性損益等除く獲得コスト ▲193 ▲271 ▲291 7％ [参考]一過性損益等除く営業利益 445 251 484 92％ ※ 一過性損益は、主に子会社の支配獲得/支配喪失に伴う損益、事業譲渡損益、固定資産の売却損益、減損損失を指

  4. Slide 4: 電力事業を中心に大幅増益

    電力事業を中心に大幅増益 単位：億円 ■ ストック利益 ■ 営業利益 ■ 一過性損益等除く営業利益 前期比＋48％、＋253億円 前期比＋5％、＋23億円 前期比＋92％、＋233億円 776 490 484 484 667 461 445 522 電力 電力 以外 電力 以外 以外 251 電力 電力 電力 22/3 23/3 24/3 22/3 23/3 24/3 22/3 23/3 24/3 2Q 22/3 2Q 23/3 2Q 24/3 22/3 23/3 24/3 上期 上期 上期 上期 上期 上期 上期 上期 上期 上期 上期 上期 3 ©2023 HIKARI TSUSHIN,I

  5. Slide 5: 電力事業 主な指標

    電力事業 主な指標 単位：円 ■ スポット市場システムプライス四半期平均 （JEPX） ■ 顧客解約率 減少 25 23 23 19 16 15 12 8 9 7 22/3 22/3 22/3 22/3 23/3 23/3 23/3 23/3 24/3 24/3 22/3 22/3 22/3 22/3 23/3 23/3 23/3 23/3 24/3 24/3 1Q 2Q 3Q 4Q 1Q 2Q 3Q 4Q 1Q 2Q 1Q 2Q 3Q 4Q 1Q 2Q 3Q 4Q 1Q 2Q ■ 営業利益 前期比大幅増益 ■ 獲得件数 前期比+13％ 22/3 22/3 23/3 23/3 24/3 22/

  6. Slide 6: セグメント損益

    セグメント損益 単位：億円 減収増益 増収増益 減収減益 法人サービス 個人サービス 取次販売 22/3 23/3 24/3 22/3 23/3 24/3 22/3 23/3 24/3 上期 上期 上期 上期 上期 上期 上期 上期 上期 売上収益 1,283 1,512 1,327 705 973 1,116 733 627 534 a a, c ストック 311 171 361 234 235 341 121 115 73 利益 b b, c 営業利益 223 58 216 171 146 215 107 272 71 b b, c d 【主な増減理由】 (a)電力取引価格下落、(b)電力

  7. Slide 7: 主要自社商材の見通し

    主要自社商材の見通し 営業利益前期比 変更なし 24/3期 25/3期 減益 インターネット回線 法人 増益 （下期底打ち） 電力 法人・個人 大幅増益 増益 業種別・ＩＴソリューション 法人 増益 増益 保険 個人 増益 増益 宅配水 個人 増益 増益 6 ©2023 HIKARI TSUSHIN,INC. All Rights Reserved

  8. Slide 8: 営業外損益 為替差益

    営業外損益 為替差益 今期244億円、前期197億円 単位：億円 22/3 23/3 24/3 上期 上期 上期 営業利益 490 461 484 金融収益＋金融費用 30 264 320 持分法による投資損益 84 96 55 その他の営業外損益 2 0 11 税引前当期利益 608 822 過去 最高 872 法人所得税費用 ▲175 ▲223 ▲246 非支配持分 ▲29 ▲1 ▲7 親会社の所有者に帰属する 過去 四半期利益 402 598 最高 617 7 ©2023 HIKARI TSUSHIN,INC. All Rights Reserved

  9. Slide 9: 業績予想 進捗堅調

    業績予想 進捗堅調 単位：億円 24/3 上期 24/3 通期 実績 予想 進捗率 売上収益 2,964 6,250 47％ 営業利益 484 930 52％ 親会社の所有者に帰属する 四半期利益・当期利益 617 760 81％ 為替変動に備え、親会社の所有者に帰属する当期利益の業績予想は据え置き 8 ©2023 HIKARI TSUSHIN,INC. All Rights Reserved

  10. Slide 10: 連結キャッシュフロー

    連結キャッシュフロー 単位：億円 22/3 23/3 24/3 上期 上期 上期 営業活動によるキャッシュ・フロー ＋272 ＋24 ＋716 投資活動によるキャッシュ・フロー ▲558 ▲338 ▲295 投資有価証券の売買を除く ▲71 ＋181 ▲110 フリー・キャッシュ・フロー ▲286 ▲314 ＋421 投資有価証券の売買を除く ＋201 ＋206 ＋606 財務活動によるキャッシュ・フロー ＋8 ＋767 ▲37 営業CFの主な増加要因 ： ①電力取引価格の変動等による運転資金の改善、②一過性損益除く営 業利益の増加、③受取利息・受取配当金の増加 9 ©2023 HIKARI

  11. Slide 11: 上場株式売却状況

    上場株式売却状況 単位：億円 24/3 21/3 22/3 23/3 1Q 2Q 上期 ① 売却金額 254 286 520 152 381 534 ② ①の取得金額 137 207 369 88 219 307 ③ 差（①-②） ＋117 ＋78 ＋150 ＋64 ＋162 ＋226 24/3上期、売却金額とその取得金額の差は、226億円でした 10 ©2023 HIKARI TSUSHIN,INC. All Rights Reserved

  12. Slide 12: 純現金資産と親会社所有者帰属持分

    純現金資産と親会社所有者帰属持分 単位：億円 ■ 純現金資産 ■ 親会社の所有者に帰属する持分合計 現預金＋債券＋上場投資有価証券（上場子会社除く） －有利子負債 過去 ※債券（主に米国債、高格付社債）の追加により 過去 最高 過年度の数値を遡及修正しております。 最高 6,624 5,825 6,229 5,185 5,710 5,254 5,346 4,402 4,686 4,806 3,896 3,930 4,358 4,437 3,740 4,114 3,553 3,436 3,500 3,347 1Q 2Q 3Q 4Q 1Q 2Q 3Q 4Q 1Q 2Q 1Q 2Q 3Q 4Q 1Q

  13. Slide 13: 財務規律の見直し

    財務規律の見直し 単位：億円 21/3 22/3 23/3 23/9 ① 手元資金 3,245 3,382 4,069 4,864 現金及び現金同等物 3,245 3,382 3,893 4,435 債券（主に米国債、高格付社債） - - 175 429 ② 期日3年以内の有利子負債残高 2,215 2,123 2,659 2,413 ③ 差額（①-②） 1,029 1,259 1,409 2,451 手元資金に債券（主に米国債、高格付社債）を追加し、引き続き、期日３年以内の有利子負債残高 を超える手元資金を保持いたします。 12 ©2023 HIKARI TSUSHIN,INC. All R

  14. Slide 14: 仮想連結業績

    仮想連結業績 13 ©2023 HIKARI TSUSHIN,INC. All Rights Reserved

  15. Slide 15: ２つの取組み

    ２つの取組み 事業 純投資 安定収益がある ＆ 安定した事業を行う財務 基盤が強固な優良企業を ストック事業 割安な価格で取得 企業価値の最大化へ 14 ©2023 HIKARI TSUSHIN,INC. All Rights Reserved

  16. Slide 16: 仮想連結業績

    「連結業績」と、投資先の業績に持分比率を乗算した「持分業績」の 仮想連結業績 合計値である「仮想連結業績」が、当社の業績をより適切に表して いると考えています。 仮想連結業績 ① 連結業績 ② 持分業績 ③ 重複控除 ①+②+③ （直近12ヶ月） （直近12ヶ月） ※ 売上収益 1兆9,933億円 6,304億円 1兆4,122億円 ▲493億円 営業利益 1,666億円 889億円 820億円 ▲43億円 純利益 1,320億円 932億円 668億円 ▲280億円 ※ 2023年9月末時点です ※ 直近12ヶ月とは、基準日の直近12ヶ月に決算発表された4四半期を指します。（連結業績は202

  17. Slide 17: 資本効率（仮想連結業績ベース）

    資本効率 （仮想連結業績ベース） 2023年9月末日時点 当社総資産1.8兆円 手元資金 （現預金+債券） 4,864億円 有利子負債 7,488億円 連結営業利益 仮想連結営業利益 889億円 事業資産 1,666億円 ROA18％ 4,865億円 その他負債 ROA9.7％ 3,832億円 上場株式 持分営業利益 （取得金額） 820億円 5,442億円 仮想連結純利益 ROA15％ 資本 1,320億円 6,908億円 含み益等 ROE22％ 3,058億円 16 ©2023 HIKARI TSUSHIN,INC. All Rights Reserved

  18. Slide 18: 株主還元

    株主還元 17 ©2023 HIKARI TSUSHIN,INC. All Rights Reserved

  19. Slide 19: 直近10年の当社PER

    直近10年の当社PER （2013年11月～2023年10月） 計算式 ： 時価総額÷親会社の所有者に帰属する当期利益（連結業績予想） 直近10年平均 18.0倍 2023年10月末時点 12.8倍 30 24 18 12.8 12 6 0 13/11 14/11 15/11 16/11 17/11 18/11 19/11 20/11 21/11 22/11 18 ©2023 HIKARI TSUSHIN,INC. All Rights Reserved

  20. Slide 20: 自己株式取得に係る事項を決議

    自己株式取得に係る事項を決議 24/3 5月決議 8月決議 11月決議 合計 350,000株 720,000株 取得株式数 241,600株 128,400株 （上限） （上限） 発行済株式総数に 0.78％ 1.60％ 0.54% 0.29% 対する割合 （上限） （上限） 約50億円 約130億円 取得価額 約50億円 約30億円 （上限） （上限） 2023年5月17日 2023年8月15日 2023年11月14日 取得期間 ～ ～ ～ - 2023年7月18日 2023年9月22日 2024年1月31日 19 ©2023 HIKARI TSUSHIN,INC. All Rights

  21. Slide 21: 配当および配当予想の修正（増配）

    配当および配当予想の修正（増配） 24/3 23/3 ８月発表 11月発表 前期比 1株当たり配当金 ¥545 ¥572 ¥578 ＋6％ 1Q ¥131 ¥143 ¥143 ＋9％ 2Q ¥135 ¥143 ¥145 ＋7％ 3Q ¥138 ¥143 ¥145 ＋5％ 4Q ¥141 ¥143 ¥145 ＋2％ 基本的1株当たり当期利益 ¥2,037 ¥1,706 ¥1,713 ▲15％ 配当性向 26％ 33％ 33％ - 増配予想からさらに増配。13期連続増配、21期連続減配なしとなる見込み。 20 ©2023 HIKARI TSUSHIN,INC. All Rights Reserve

  22. Slide 22: 株主還元額の推移

    株主還元額の推移 増配と自己株式 自己株 取得金額 配当金 単位：億円 の取得を決議 支払金額 10年間累計 385 総還元性向 366 ４０％ 309 215 203 179 163 146 111 86 15/3 16/3 17/3 18/3 19/3 20/3 21/3 22/3 23/3 24/3(予) 累計 配当金支払金額 ７３ ８１ １０２ １３３ １５５ １７８ ２０３ ２１８ ２３８ ２５５ １,６４２ 自己株取得総額 １３ ３０ ４３ ３０ ６０ ０ ０ １４７ ７０ １３０ ５２７ 総還元性向 ４２% ４４% ３７% ３８% ４３% ３４% ３７% ４１% ３３% ５０%

  23. Slide 23: 資本コストや株価を意識した経営の実現に向けた対応

    資本コストや株価を意識した経営の実現に向けた対応 ■ 株主資本コスト 2023年3月末時点 ■ 資本収益性 2023年3月期 CAPM（資本資産評価モデル）に基づく試算 ① リスク・フリー・レート ※1 0.39% ROE 17.6% ② ベータ ※2 1.01 仮想連結ROE 21.6% ③ マーケット・リスクプレミアム 7.46% ■ 市場評価 2023年3月末時点 株式市場全体の利回り ※3 7.85% PBR ※4 1.45 リスク・フリー・レート 0.39% [参考]9月末 1.52 株主資本コスト （①＋②×③） 7.93% PER ※5 9.11 [参考]9月末13.29 ※1

  24. Slide 24: 本資料に関するご注意

    本資料に関するご注意 免責事項 本資料に記載の内容は、過去及び現在の事実に関するものを除き、当社が現時点で入手可 能な情報及び仮説に基づいて判断されたものであり、当該仮説や判断に含まれる不確定要 素や、将来の経済環境の変化等により影響を受ける可能性があり、結果として当社および当 社グループの将来の業績と異なる可能性があります。 なお、本資料における将来情報に関する記述は上記のとおり本資料の日付（またはそこに別 途明記された日付）時点のものであり、当社は、それらの情報を最新のものに随時更新する という義務も方針も有しておりません。 また、本資料に記載されている当社ないし当グループ以外の企業等にか

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