Cosmo Energy Holdings Co., Ltd. · TSE:5021
Cosmo Energy — Cosmo Oil — Q2 FY2013 Earnings Presentation
26 slides from Cosmo Energy's earnings presentation, Nov 6, 2013
Slide 1: 2013年度第2四半期決算説明
コスモ石油株式会社 ２０１３年度第２四半期決算説明 ２０１３年１１月６日 代表取締役社長 森川 桂造 http://www.cosmo-oil.co.jp
Slide 2: 2013年度 第2四半期 連結経営成績の概要
2013年度 第2四半期レビュー (2013年4月1日～2013年9月30日) 1 2013年度 第2四半期 連結経営成績の概要 ７月に千葉製油所のトッパー２系列体制による本格稼働を再開し、 1 収益力は着実に回復 経常利益は、１８４億円 （前年同期比 ４０１億円の改善） 純利益は、 １２億円 （前年同期比 ８０３億円の改善） 当社供給体制について ７月に坂出製油所の閉鎖を実行 ３製油所の生産能力を最適化し、競争力強化に向けた体制を構築 （2013年7月） ２ 当社千葉製油所と極東石油工業千葉製油所の共同事業に関する検討開始 操業の効率化および最適化を追求 （2013年9月） Copyrigh
Slide 3: 連結損益の概要 前年同期比
【2013年度 第2四半期実績】 連結損益の概要 前年同期比 2 単位：億円 2013年度 2012年度 前年同期比 第2四半期 第2四半期 売 上 高 16,535 14,492 2,043 売 上 原 価 15,772 14,089 1,683 販 管 費 606 590 16 営 業 利 益 157 △ 187 344 営 業 外 損 益 27 △ 30 57 経 常 利 益 184 △ 217 401 特 別 損 益 △2 △ 125 123 法 人 税 等 147 425 △ 278 少 数 株 主 利 益 23 24 △1 四 半 期 純 利 益 12 △ 791 803 【参考】
Slide 4: 連結経常利益の概要 前年同期比
【2013年度 第2四半期実績】 連結経常利益の概要 前年同期比 3 単位：億円 2013年度 2012年度 前年同期比 第2四半期 第2四半期 連結経常利益 184 △ 217 401 在庫評価の影響（※） 64 △ 172 236 連結経常利益 （在庫評価影響除き） 120 △ 45 165 四半期純利益 12 △ 791 803 ①受入原油価格 104.23$/B 109.40$/B △5.17$/B ②為替 98.20円/$ 80.38円/$ 17.82円/$ 連結経常利益 セグメント別内訳 2013年度 2012年度 前年同期比 第2四半期 第2四半期 石油事業 △ 106 △ 37
Slide 5: 連結経常利益 前年同期比 増減分析
【2013年度 第2四半期実績】 連結経常利益(在庫評価影響除き)前年同期比 増減分析 4 石油事業 ： 製品市況が低迷するも、千葉製油所再稼働の効果により増益 主な 変動要因 石油化学事業 ： 主に丸善石油化学の収益改善（市況改善等）により増益 石油開発事業 ： アブダビ石油の生産数量減少により減益 在庫評価の影響除き 単位：億円 連結経常利益 前年同期比+165億円 代替供給コストの解消 +118 千葉休止固定費 振替の解消 -60 +96 -81 +26 その他 -20 120 マージン -60 -14 内需販売数量 -7 輸出 +66 +46 0 価格 +37 ｴｺ・ﾊﾟﾜｰ +5 -
Slide 6: 連結キャッシュ・フローおよび連結貸借対照表の概要
【2013年度 第2四半期実績】 連結キャッシュ・フローおよび連結貸借対照表の概要 5 単位：億円 実績 前期末 (2013年9月末） （2013年3月末） 営業活動によるキャッシュ・フロー 395 △ 210 投資活動によるキャッシュ・フロー △ 343 △ 805 財務活動によるキャッシュ・フロー 20 1047 期末のキャッシュ残高 1,410 1,297 単位：億円 実績 前期末 増減 (2013年9月末） （2013年3月末） 総資産 16,477 17,435 △ 958 純資産 2,650 2,569 81 自己資本 2,361 2,305 56 自己資本比率 14.3% 13.
Slide 7: 連結 設備投資の概要
【2013年度 第2四半期実績】 連結 設備投資の概要 6 設備投資・減価償却費等 設備投資 セグメント別 単位：億円 単位：億円 2013年度 2013年度 2012年度 前年同期比 前年同期比 第2四半期 第2四半期 第2四半期 設備投資 140 △ 12 石油事業 120 107 13 減価償却費等 183 △ 44 石油化学事業 3 3 0 石油開発事業 37 47 △ 10 その他 9 2 7 調整額 △ 29 △7 △ 22 合計 140 152 △ 12 Copyright © COSMO OIL CO.,LTD. All Rights Reserved. http://www.
Slide 8: 2013年度 通期業績予想修正のポイント
2013年度 通期業績予想修正のポイント 7 業績予想修正について 上期の石油製品市況の低迷・アブダビ石油の販売数量減少を 1 織り込み、通期計画の見直しを実施 下期は当初計画を据え置き 下期見通しについて 石油事業 ３製油所体制によるフル稼働に加え、販売部門における収益改善への取り組み ２ 石油開発事業 石油開発会社３社は、当初通りの収益計画を達成 石油化学事業 千葉製油所再稼働に伴い、ＣＭアロマのＭＸ装置が稼働再開（１０月） Copyright © COSMO OIL CO.,LTD. All Rights Reserved. http://www.cosmo-oil.co.jp
Slide 9: 連結業績予想の概要 当初公表比
【2013年度 通期業績予想】 連結業績予想の概要 当初公表比 8 単位：億円 2013年度 2013年度 当初公表比 通期業績予想 当初公表 連結経常利益 540 610 △ 70 在庫評価の影響（※） 70 0 70 連結経常利益 470 610 △ 140 （在庫評価影響除き） 当期純利益 140 160 △ 20 ①原油価格 104.90$/B 100.00$/B 4.90$/B ②為替 98.90円/$ 100.00円/$ △1.10円/$ 連結経常利益 セグメント別内訳 2013年度 2013年度 当初公表比 通期業績予想 当初公表 石油事業 △ 35 30 △ 65 石油事業 （
Slide 10: 連結経常利益 当初公表比 増減分析
【2013年度 通期業績予想】 連結経常利益(在庫評価影響除き)当初公表比 増減分析 9 主な 石油事業 ： 上期のマージン未達分を反映、下期計画は据え置き 変動要因 石油開発事業 ： 上期のアブダビ石油における販売数量減少を反映、下期は据え置き 在庫評価の影響除き 単位：億円 連結経常利益 当初公表比-140億円 -186 +51 +15 +30 -50 610 マージン -180 内需販売数量 +17 価格 +53 ｴｺ・ﾊﾟﾜｰ -1 470 輸出 +26 -23 数量 -129 その他 +31 その他 +26 0 当初公表 2013年度 通期業績予想 石油事業 在庫評価除き マージン
Slide 11: 第５次連結中期経営計画 2013年上期進捗と下期方針
第５次連結中期経営計画 －2013年上期進捗と下期方針－ 中計基本方針 石油精製販売事業における収益力の回復 前中期経営計画で実施した戦略投資の確実な回収 IPIC・HDOとのアライアンス強化 CSR経営の推進 Copyright © COSMO OIL CO.,LTD. All Rights Reserved. http://www.cosmo-oil.co.jp
Slide 12: 施策① 3製油所安定稼働による収益力回復
【第５次連結中期計画６つの施策 2013年上期進捗と下期方針】 ～施策①～ 10 ・第５次連結中計で策定した６つの施策の内、最も改善度の大きい石油精製販売事業では 7月に「千葉製油所２トッパ―体制」・「坂出製油所閉鎖（オイルターミナル化へ）」を実行 ・下期は、秋の定期修理後、１２月の最需要期に向け３製油所体制によるフル稼働へ ＜施策①＞ ３製油所安定稼働による収益力回復 製油所名 ﾄｯﾊﾟｰ 能力(BD) 4月 5月 6月 7月 8月 9月 10月 11月 12月 1月 2月 3月 1Ｔ 11.0万 定修 千葉 2Ｔ 13.0万 定修 5Ｔ 8.0万 四日市 6Ｔ 7.5万 定修 堺 － 10
Slide 13: 施策②③ 合理化とリテールビジネス強化
【第５次連結中期計画６つの施策 2013年上期進捗と下期方針】 ～施策②③～ 11 ・ 合理化は、上期計画に対し着実に進捗。下期も精製部門を中心にコスト適正化へ向けた 徹底した合理化を進める ・ また、坂出製油所閉鎖による固定費削減に加え、在庫低減への取組みも着実に進捗 ・ リテールビジネスについては、ビークルリースが順調に実績を積み上げ、今年度中に 累計１０，０００台突破を目指す。また、燃料油のみに頼らないビジネスモデルの構築に向け 燃料油販売とカーリースを組合わせた新たな販売システムとして特許を申請中 ＜施策②＞ 製油所を中心とした徹底した合理化 2013年度 合理化進捗 単位：億円 【合
Slide 14: 施策④⑤⑥ 石油化学・石油開発・再生可能エネルギー
【第５次連結中期計画６つの施策 2013年上期進捗と下期方針】 ～施策④⑤⑥～ 12 ・ 前中期経営計画で戦略投資した各事業は、計画通り進捗 ・ 石油化学事業で千葉製油所に隣接するＣＭアロマのＭＸ装置（生産能力２７万ｔ） が１０月より稼働再開 ・ 石油開発事業のヘイル新鉱区では２０１６年中の生産開始に向け、埋蔵量評価や 地表設備検討等を実施中 ＜施策④＞ 石油化学事業（ＭＸ事業） ・ＣＭアロマのＭＸ装置・稼働再開 ： 10月、千葉製油所の２次装置 リフォーマーが稼働し原料供給を再開 ・韓国ＨＤＯとの合弁事業の深化 ： 10月、人材交流を目指しコスモ-ＨＤＯ 間でＭＯＵを締結 ＜施策⑤＞ 石油開
Slide 15: 千葉エリアの競争力強化策
【第5次連結中期計画の更なる深化】 ～千葉エリアの競争力強化策～ 13 ・ 当社千葉製油所（24万BD）と極東石油工業千葉製油所（17.5万BD）の 共同事業検討に関する覚書を締結。さらなる操業効率化、最適化を追求 ＜検討の背景＞ 当社と三井石油、東燃ゼネラル石油３社は、京葉臨海コンビナート地区で隣接する両 製油所が、それぞれの強みを生かし共同事業を行う事で効率化向上し、国際競争力 を持った国内トップクラスの製油所へ成長、発展するとの認識で一致し、以下につい て具体的検討を開始する事を合意 【シナジーの一例(直脱とRFCC のベストマッチング)】 検討事項① 両製油所間を結ぶパイプライン建設を
Slide 16: 補足資料
補足資料 P14 ： 【2013年度 第2四半期実績】 販売数量 P15 ： 【2013年度 第2四半期実績】 原油コスト・処理量、稼働率、原油生産数量 P16 ： 【2013年度 第2四半期実績】 セグメント別実績：前年同期比 P17 ： 【2013年度 第2四半期実績】 人員数、油槽所数、SS数、カード枚数別推移 P18 ： 【2013年度通期業績予想】 セグメント別予想(当初公表比)および連結 設備投資の概要 P19 ： 【2013年度通期業績予想】 セグメント別予想(前年比)および原油・為替前提と感応度 P20 ： 【2013年度 通期業績予想】 連結経常利益(在庫評価影響除き)前年比
Slide 17: 販売数量
【2013年度 第2四半期実績】 販売数量 14 単位：千KL 2013年度 2012年度 2013年度 2013年度 増減 前年同期比 通期計画 通期計画 第2四半期 第2四半期 (当初公表比) (前年比) 内需燃料油 ガソリン 3,101 3,042 60 102.0% 102.0% 101.3% 灯油 514 510 4 100.8% 100.7% 100.7% 軽油 2,184 2,207 △ 23 99.0% 103.0% 97.9% A重油 805 876 △ 71 91.9% 98.0% 96.9% 4品計 6,605 6,635 △ 30 99.5% 101.5% 99.6%
Slide 18: 原油コスト・処理量、稼働率、原油生産数量
【2013年度 第2四半期実績】 原油コスト・処理量、稼働率、原油生産数量 15 【１】原油コスト・原油処理量・稼働率 2013年度 2012年度 前年同期比 第2四半期 第2四半期 受入原油 原油（FOB)$/BBL 104.23 109.40 △ 5.17 － 為替レート￥/$ 98.20 80.38 17.82 － 受入原油代(税込）\/KL 68,048 58,717 9,331 － 原油処理 原油処理量千KL 11,155 10,384 771 107.4% トッパー稼働率 （ＣＤ） 65.2% 56.2% 9.0% － トッパー稼働率 （ＳＤ） 80.4% 82.1% △ 1.7%
Slide 19: セグメント別実績：前年同期比
【2013年度 第2四半期実績】 セグメント別実績：前年同期比 16 2013年度第2四半期実績 前年同期比 単位：億円 経常利益 売上高 営業利益 経常利益 （在庫評価・低価法影響除き） 前年同期比 前年同期比 前年同期比 前年同期比 石油事業 16,251 2,008 △ 63 269 △ 106 271 △ 170 37 石油化学事業 149 16 7 9 26 48 26 46 石油開発事業 320 △ 21 183 △ 32 228 △ 14 228 △ 14 その他 334 1 17 18 24 16 24 16 調整額 △ 519 39 13 80 12 80 12 80 合計
Slide 20: 人員数、油槽所数、SS数、カード枚数別推移
【2013年度 第2四半期実績】 人員数、油槽所数、SS数、カード枚数別推移 17 【１】人員数推移 06年度 07年度 08年度 09年度 10年度 11年度 12年度 13年度2Q 石油単体 1,916 1,957 2,064 2,180 2,135 2,025 1,899 1,870 グループ 3,335 3,299 3,269 3,325 3,268 3,098 2,840 2,825 ※各年度3月末時点 ※グループ：（08年度まで）石油単体＋出向 （09年度以降）石油単体＋出向＋試傭員＋シニア社員 【２】油槽所数推移 06年度 07年度 08年度 09年度 10年度 11年度 12年
Slide 21: セグメント別予想(当初公表比)および設備投資
【2013年度通期業績予想】 セグメント別予想(当初公表比)および連結 設備投資の概要 18 2013年度 通期セグメント別予想（当初公表比） 単位：億円 経常利益 売上高 営業利益 経常利益 （在庫評価・低価法影響除き） 当初公表比 当初公表比 当初公表比 当初公表比 石油事業 34,900 300 50 △ 65 △ 35 △ 65 △ 105 △ 135 石油化学事業 590 △ 210 15 △5 50 15 50 15 石油開発事業 810 △ 170 450 △ 80 505 △ 50 505 △ 50 その他 750 50 40 10 55 10 55 10 連結処理 △ 1,4
Slide 22: セグメント別予想(前年比)および原油・為替前提と感応度
【2013年度通期業績予想】 セグメント別予想(前年比)および原油・為替前提と感応度 19 2013年度 通期セグメント別予想（前年比） 単位：億円 経常利益 売上高 営業利益 経常利益 （在庫評価・低価法影響除き） 前年比 前年比 前年比 前年比 石油事業 34,900 3,738 50 151 △ 35 202 △ 105 285 石油化学事業 590 285 15 0 50 17 50 17 石油開発事業 810 △ 49 450 △ 93 505 △ 102 505 △ 102 その他 750 △ 113 40 7 55 6 55 6 連結処理 △ 1,450 72 △ 35 △ 69
Slide 23: 連結経常利益 前年比 増減分析
【2013年度 通期業績予想】 連結経常利益(在庫評価影響除き)前年比 増減分析 20 単位：億円 +17 -102 +233 +52 価格 +104 -61 数量 -134 その他 -72 ｴｺ・ﾊﾟﾜｰ +3 代替供給コスト解消 +303 その他 -64 その他 -70 470 331 -186 マージン -59 +26 在庫評価の影響除き 内需販売数量 -14 連結経常利益 輸出 +125 前年比+139億円 0 2012年度 実績 2013年度 通期業績予想 石油事業 在庫評価除き マージン 石油化学 石油開発 在庫評価除き その他 経常利益 ・ その他 事業 事業 経常利益 販売数量
Slide 24: 軽油輸出の実績・マージン環境
軽油輸出の実績・マージン環境 21 軽油の輸出量と国内/海外マージンの推移 3,500,000 [KL] [￥/Ｌ] 25.0 3,000,000 20.0 2,500,000 15.0 2,000,000 10.0 1,500,000 5.0 1,000,000 0.0 500,000 - -5.0 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 全国軽油 輸出量（左軸） 軽油 国内スポットDB比（右軸) 軽油（5000ppm） シンガポール市場DB比（右軸) Copyright © COSMO OIL CO.,LTD. All Rights Reserved
Slide 25: 石油化学事業 アロマ市況
石油化学事業 アロマ市況 22 1,400 800 [$/ton] ＰＸ－ＭＸスプレッド 600 1,200 400 200 1,000 0 [$/ton] ＰＸ/ＭＸ－ナフサスプレッド 800 -200 -400 600 -600 -800 400 -1,000 -1,200 200 -1,400 0 -1,600 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 PX-ナフサ比スプレッド（左軸） MX-ナフサ比スプレッド（左軸） PX－MX比スプレッド（右軸） Copyright © COSMO OIL CO.,LTD.
Slide 26: 見通しに関する注意事項
見通しに関する注意事項 当資料に記載されている内容は、種々の前提に基づいたものであり、 記載された将来の計画数値、施策の実現を確約したり、保証するもの ではありません。 Copyright © COSMO OIL CO.,LTD. All Rights Reserved. http://www.cosmo-oil.co.jp