Japan Exchange Group, Inc. · TSE:8697
Japan Exchange — 北浜投資塾 webinar (JPX) (June 2023)
45 slides from Japan Exchange's conference presentation, Jun 30, 2023
Slide 1: 少額から行う初めてのオプション投資戦略
少額から行う初めてのオプション投資戦略 2023年6月30日(金) 株式会社 シンプレクス・インスティテュート 伊藤祐輔 安藤 希
Slide 2: 本日の内容
本日の内容 ◼ 日経225micro先物取引入門 • 商品の説明と取引例 ◼ 日経225ミニオプション取引入門 • オプションの取引とは • ミニオプションを使った投資戦略 ◼ Q&A
Slide 3: 日経平均を対象とした先物取引
日経平均を対象とした先物取引 2023年6月現在 225micro 225mini 225先物 日経平均の何倍か 10倍 100倍 1,000倍 10円動いた時の損益 100円 1,000円 10,000円 １枚当たりの 33万円 330万円 3,300万円 およその売買代金 1枚当たりの証拠金 15,000円程度 150,000円程度 1,500,000円程度 最低投資資金目安 50,000円程度 500,000円程度 5,000,000円程度
Slide 4: 日経225micro先物の取引例
日経225micro先物の取引例 9月限225micro 15分足（2023年6月16日） 33,800 225microを1枚売却 33,700 ＠33,600円 33,600 225microを1枚購入 33,500 ＠33,400円 33,400 33,300 33,200 証拠金（15,000円）を元手に 33,100 (33,600円 – 33,400円) × 10 = +2,000円 の利益 33,000 9:00 10:00 11:00 12:00 13:00 14:00 15:00
Slide 5: 日経225micro先物の活用例1（ヘッジ取引）
日経225micro先物の活用例1（ヘッジ取引） 状況 : 2023年6月7日～8日の間、出張があり取引ができないが、 トヨタ自動車（7203）株を300株保有 希望 : 相場を気にせず仕事に集中したい 戦略 : 出張中は株式時価総額相当の225microを売り建て、戻り次第買戻す 銘柄 2023/6/7 9:00 2023/6/8 15:00 損益 コード 名称 株数 価格 持高 価格 持高 7203 トヨタ自動車 300 2,058 617,400 2,024 607,200 -10,200 7月限225micro -2 32,620 -652,400 31,615 -632,300 10
Slide 6: 日経225micro先物の活用例2（ヘッジ取引）
日経225micro先物の活用例2（ヘッジ取引） 状況 : 2023年6月7日～8日の間、出張があり取引ができないが、 資生堂（4911）株を100株保有 希望 : 相場を気にせず仕事に集中したい 戦略 : 出張中は株式時価総額相当の225microを売り建て、戻り次第買戻す 銘柄 2023/6/7 9:00 2023/6/8 15:00 損益 コード 名称 株数 価格 持高 価格 持高 4911 資生堂 100 6,595 659,500 6,442 644,200 -15,300 7月限225micro -2 32,620 -652,400 31,615 -632,300 10,050 合
Slide 7: 日経平均を対象としたオプション取引
日経平均を対象としたオプション取引 日経225ミニオプション 日経225オプション 日経平均の何倍か 100倍 1,000倍 オプション価格が 1,000円 10,000円 10円動いた時の損益 最小投資額 100円 1,000円 限月（満期日）設定 毎週 毎月
Slide 8: 日経225ミニオプションの考え方
日経225ミニオプションの考え方 6月23日（金）の日経平均終値は32,781.54円でした 7月14日（金）のSQ値が33,000円を超えるかどうかを予想してみましょう 選択肢 (1) 33,000円よりも高いと思う (2) 33,000円よりも低いと思う
Slide 9: 「SQ値が33,000円よりも高い」を選んだ方
「SQ値が33,000円よりも高い」を選んだ方 次のような権利C （コールと呼ぶ）をいくらなら買いますか？ 「権利C」 １）7月14日のSQ値が33,000円よりも高い場合 33,000円を超えた分の100倍のお金をもらえる 例：SQ値が33,500円なら (33,500円 – 33,000円) × 100 = +50,000円 ２）7月14日のSQ値が33,000円以下の場合、お金はもらえない 「権利C」を「日経225ミニコールオプション」という 「33,000円」を「権利行使価格」、「7月14日」を「満期日」と呼ぶ
Slide 10: 日経225ミニコールオプションの値動き
日経225ミニコールオプションの値動き ミニコールと225miniの値動き（2023年6月1日～23日） 34,000 1,600 ―7月限225mini 33,500 1,400 33,000 ―7月限ミニコール33000 1,200 32,500 1,000 32,000 800 31,500 600 31,000 400 30,500 200 30,000 0 6/1 6/4 6/7 6/10 6/13 6/16 6/19 6/22
Slide 11: 日経225ミニコールオプションのSQ決済
日経225ミニコールオプションのSQ決済 権利C（コール）を仮に200円で買って満期日まで持ち続けたとすると １）7月14日のSQ値が33,000円よりも高い場合 33,000円を超えた分の100倍のお金をもらえる 最終的な損益は、（SQ値 － 33,000円 － 200円）× 100 ２）7月14日のSQ値が33,000円以下の場合、お金はもらえない 最終的な損失は、 200円 × 100 = 20,000円 ※実際の売買に際しては別途、取引手数料が必要です
Slide 12: 日経225ミニコールオプションの反対売買
日経225ミニコールオプションの反対売買 SQ前に反対売買した場合、損益は（売値 ー 買値）× 100 例）200円で買ったオプションを 600円で売却 （600円 ー 200円）× 100 ＝ ＋40,000円 例）200円で買ったオプションを 50円で売却 （50円 ー 200円）× 100 ＝ －15,000円 ※実際の売買に際しては別途、取引手数料が必要です
Slide 13: 日経225ミニオプションの考え方
日経225ミニオプションの考え方 6月23日（金）の日経平均終値は32,781.54円でした 7月14日（金）のSQ値が33,000円を超えるかどうかを予想してみましょう 選択肢 (1) 33,000円よりも高いと思う (2) 33,000円よりも低いと思う
Slide 14: 「SQ値が33,000円よりも低い」を選んだ方
「SQ値が33,000円よりも低い」を選んだ方 次のような権利P （プットと呼ぶ）をいくらなら買いますか？ 「権利P」 １）7月14日のSQ値が33,000円よりも低い場合 33,000円を下回った分の100倍のお金をもらえる 例：SQ値が32,500円なら (33,000円 – 32,500円) × 100 = +50,000円 ２）7月14日のSQ値が33,000円以上の場合、お金はもらえない 「権利P」を「日経225ミニプットオプション」という 「33,000円」を「権利行使価格」、「7月14日」を「満期日」と呼ぶ
Slide 15: 日経225ミニプットオプションの値動き
日経225ミニプットオプションの値動き ミニプットと225miniの値動き（2023年6月1日～23日） 34,000 1,200 33,500 1,000 33,000 800 32,500 ―7月限225mini 32,000 600 31,500 ―7月限ミニプット 400 31,000 200 30,500 30,000 0 6/1 6/4 6/7 6/10 6/13 6/16 6/19 6/22
Slide 16: 日経225ミニプットオプションのSQ決済
日経225ミニプットオプションのSQ決済 権利P（プット）を仮に200円で買って満期日まで持ち続けたとすると １）7月14日のSQ値が33,000円よりも低い場合 33,000円を下回った分の100倍のお金をもらえる 最終的な損益は、（33,000円 － SQ値 － 200円）× 100 ２）7月14日のSQ値が33,000円以上の場合、お金はもらえない 最終的な損失は、 200円 × 100 = 20,000円 ※実際の売買に際しては別途、取引手数料が必要です
Slide 17: 日経225ミニプットオプションの反対売買
日経225ミニプットオプションの反対売買 SQ前に反対売買した場合、損益は（売値 ー 買値）× 100 例）50円で買ったオプションを 200円で売却 （200円 ー 50円）× 100 ＝ ＋15,000円 例）50円で買ったオプションを 10円で売却 （10円 ー 50円）× 100 ＝ －4,000円 ※実際の売買に際しては別途、取引手数料が必要です
Slide 18: オプションの銘柄
オプションの銘柄 オプションの種類は「コール／プット」「限月」「権利行使価格」で決まる
Slide 19: 日経225ミニオプションの取引
日経225ミニオプションの取引 • SQ前に反対売買した場合、損益は（売値 ー 買値）× 100 例）100円で買ったオプションを 400円で売却 （400円 ー 100円）× 100 ＝ 30,000円 の利益 • SQまでオプションを買ったまま持ち越した場合、SQ値が コール：行使価格を上回っていれば、上回った分の 100倍を受け取る 行使価格を上回っていなければ、何も受け取れない プット：行使価格を下回っていれば、下回った分の 100倍を受け取る 行使価格を下回っていなければ、何も受け取れない ※実際の売買に際しては別途、取引手数料が必要です
Slide 20: 日経225ミニオプションを買うのに必要なお金
日経225ミニオプションを買うのに必要なお金 • オプション価格 × 100（少額から投資可能） 例）50円のミニオプションを１枚買うのに必要な資金は5,000円 300円のミニオプションを１枚買うのに必要な資金は30,000円 • オプション買いの損益 最大の損失はオプションが0円になった場合、買い代金全額 一方、利益は無限定 ※実際の売買に際しては別途、取引手数料が必要です
Slide 21: 日経225ミニオプションを売るのに必要なお金
日経225ミニオプションを売るのに必要なお金 • 証拠金が必要 例）100円のミニオプションを１枚売るのに必要な証拠金は10万円程度 • オプション売りの損益 利益は最大でもオプションの売り代金まで、損失は無限定 → オプション売りは小額の資金では危険 → 初心者の単独売りは避けること！ オプションの「買い」と「売り」は全く別物 ※実際の売買に際しては別途、取引手数料が必要です
Slide 22: 日経225ミニオプションの取引戦略
日経225ミニオプションの取引戦略 9月限225miniの値動き（5月23日～6月23日） 34,500 34,000 33,500 33,000 32,500 32,000 ①相場下落時の 31,500 プット買い 31,000 30,500 30,000 5/23 5/30 6/6 6/13 6/20
Slide 23: 日経225ミニオプションの取引戦略（１）
日経225ミニオプションの取引戦略（１） 6月23日（金）は寄り付き後、下落気味 過去１か月近い上昇の反動で、今日は大きく下落しそうだと思い、 行使価格32,000円の6月5週限ミニプットを200円で1枚購入した 日経平均の下げ幅は一時600円を超え、買ったプットは330円まで上昇 そこで、下落が一段落したのをみてプットを300円で売却 必要投資資金：200円 × 100 × 1枚 = 20,000円 利益：（300円 ー 200円）× 100 × 1枚 = 10,000円 プットの売値 プットの買値 ※実際の売買に際しては別途、取引手数料が必要です
Slide 24: 日経225ミニオプションの取引戦略
日経225ミニオプションの取引戦略 9月限225miniの値動き（5月23日～6月23日） 34,500 34,000 225miniが33,000円を超えたら 33,500 ミニコールを800円で1枚売る 33,000 225miniが32,000円を超えたら 32,500 ミニコールを480円で1枚売る 32,000 225miniが33,500円を超えたら 31,500 ミニコールを1,100円で1枚売る 31,000 30,500 ②相場上昇時のコール買い 120円のミニコールを3枚買う 30,000 5/23 5/30 6/6 6/13 6/20
Slide 25: 日経225ミニオプションの取引戦略（２）
日経225ミニオプションの取引戦略（２） 5月から引き続く強い相場状況をみて、今後もしばらく株価は上昇する だろうと思い、6月1日（木）に225miniが31,000円前後の頃に、 行使価格33,000円の7月限ミニコールを120円で3枚購入 225miniが32,000円を超えたらミニコールを480円で1枚売却（差益360円） 225miniが33,000円を超えたらミニコールを800円で1枚売却（差益680円） 225miniが33,500円を超えたらミニコールを1,100円で1枚売却（差益980円） 必要投資資金：120円 × 100 × 3枚 = 36,000円 利益：（360円 +
Slide 26: 日経225ミニオプションの取引戦略
日経225ミニオプションの取引戦略 9月限225miniの値動き（5月23日～6月23日） 34,500 6月3週SQ 6月4週SQ 6月3週限のミニコールを売る 34,000 行使価格33,500円 ③相場上昇時のカバード・コール 33,500 33,000 6月2週限のミニコールを売る 行使価格32,500円 32,500 6月4週限のミニコールを売る 32,000 行使価格33,500円 31,500 31,000 225miniを1枚転売 6月2週SQ 30,500 30,000 225miniを1枚買う 5/23 5/30 6/6 6/13 6/20
Slide 27: 日経225ミニオプションの取引戦略（３）
日経225ミニオプションの取引戦略（３） しばらく買い持ちする想定で5月24日に9月限225miniを1枚30,600円で購入 その後、毎週水曜日にATMの期近のミニコールを1枚ずつ売却して カバード・コールを実践し、6月23日に225miniを33,300円で売却 取引日 行使価格 コール売値 満期日 SQ値 決済損益 6月7日 32500 260 6月9日 32,018.38 26,000 6月14日 33500 250 6月16日 33,380.80 25,000 6月21日 33500 250 6月23日 33,499.21 25,000 必要投資資金：225miniを1枚買うのに必要
Slide 28: 口座の開設
口座の開設 ◼ 先物・オプション口座（総合口座とは別に開設が必要） • 開設までにかかる日数：ネット開設の場合は数日、郵送の場合2週間程度 • 申し込み時の必要事項：住所・氏名、投資目的、投資額、投資経験他 ※先物・オプションは株などの現物取引にはないリスクがあるため、 総合口座開設時よりも基準が厳しい証券会社が多い
Slide 29: OSE先物・オプションシミュレーター
OSE先物・オプションシミュレーター 【URL】https://www.fopstudy.com/
Slide 30: 北浜投資塾
北浜投資塾 【URL】https://www.jpx.co.jp/ose-toshijuku/
Slide 31: オプション投資の注意点（心がまえ）
オプション投資の注意点（心がまえ） ◼ 資金管理 証拠金・投資資金に余力を持たせておく 証拠金の見直しなどに対処できるだけの資金力が必要 チャンスを逃さないための追加余力を確保しておく ◼ 取引環境の整備 安定した通信環境、PC機材のメンテナンス、パスワードの管理など ■取引は慎重に オプションの成行注文は避ける ポジションを長期間放置しない
Slide 32: オプション取引Q&A
オプション取引Q&A • ミニオプションの最低枚数での具体的な取引の例で説明をお聞きしたいです。
Slide 33: 日経225ミニオプションの取引戦略（１）
日経225ミニオプションの取引戦略（１） 6月23日（金）は寄り付きから株価下落していた 過去１か月近い上昇の反動で、今日は大きく下落しそうだと思い、 行使価格32,000円の6月5週限ミニプットを200円で1枚購入した 日経平均の下げ幅は一時600円を超え、買ったプットは330円まで上昇 そこで、下落が一段落したのをみてプットを300円で売却 必要投資資金：200円 × 100 × 1枚 = 20,000円 利益：（300円 ー 200円）× 100 × 1枚 = 10,000円 プットの売値 プットの買値 ※実際の売買に際しては別途、取引手数料が必要です
Slide 34: オプション取引Q&A
オプション取引Q&A • 225micro＆ミニオプションにより少額取引が可能となったことにより可能 となる取引手法についてご教示頂ければ幸いです。
Slide 35: 日経225ミニオプションの取引戦略（２）
日経225ミニオプションの取引戦略（２） 5月から引き続く強い相場状況をみて、今後もしばらく株価は上昇する だろうと思い、6月1日（木）に225miniが31,000円前後の頃に、 行使価格33,000円の7月限ミニコールを120円で3枚購入 225miniが32,000円を超えたらミニコールを480円で1枚売却（差益360円） 225miniが33,000円を超えたらミニコールを800円で1枚売却（差益680円） 225miniが33,500円を超えたらミニコールを1,100円で1枚売却（差益980円） 必要投資資金：120円 × 100 × 3枚 = 36,000円 利益：（360円 +
Slide 36: オプション取引Q&A
オプション取引Q&A • コールロング、プットロングで取引はするのですが、相場を当てるだけに なってしまいます。時間の経過やショートを組み合わせて、安定した収益を 取りたいので、戦略などを教えて下さい。
Slide 37: 日経225ミニオプションの取引戦略（３）
日経225ミニオプションの取引戦略（３） しばらく買い持ちする想定で5月24日に9月限225miniを1枚30,600円で購入 その後、毎週水曜日にATMの期近のミニコールを1枚ずつ売却して カバード・コールを実践し、6月23日に225miniを33,300円で売却 取引日 行使価格 コール売値 満期日 SQ値 決済損益 6月7日 32500 260 6月9日 32,018.38 26,000 6月14日 33500 250 6月16日 33,380.80 25,000 6月21日 33500 250 6月23日 33,499.21 25,000 必要投資資金：225miniを1枚買うのに必要
Slide 38: オプション取引Q&A
オプション取引Q&A • 225micro＆ミニオプションは、流動性はありますか。ラージと同じ値段の 付き方ですか。手数料は同じですか。
Slide 39: オプションの銘柄
オプションの銘柄 オプションの種類は「コール／プット」「限月」「権利行使価格」で決まる
Slide 40: オプション取引Q&A
オプション取引Q&A • 225micro及びミニオプションの有効的な使用方法と現物株のヘッジ方法
Slide 41: 日経225micro先物の活用例1（ヘッジ取引）
日経225micro先物の活用例1（ヘッジ取引） 状況 : 2023年6月7日～8日の間、出張があり取引ができないが、 トヨタ自動車（7203）株を300株保有 希望 : 相場を気にせず仕事に集中したい 戦略 : 出張中は株式時価総額相当の225microを売り建て、戻り次第買戻す 銘柄 2023/6/7 9:00 2023/6/8 15:00 損益 コード 名称 株数 価格 持高 価格 持高 7203 トヨタ自動車 300 2,058 617,400 2,024 607,200 -10,200 7月限225micro -2 32,620 -652,400 31,615 -632,300 10
Slide 42: 225microによる株式ヘッジのポイント
225microによる株式ヘッジのポイント • ヘッジヘッジを開始／終了するタイミング ルールは「予め」決めておく 例）直近の高値から日経平均が500円下落したときにヘッジを開始、 ヘッジ後の安値から日経平均が200円上昇したときにヘッジを終了 • ヘッジで取引する225microの枚数 保有株式の時価総額とほぼ同金額の取引金額となるよう225microを売る 例）保有株式の時価総額が100万円のとき 225micro 1枚の取引金額が33万円の場合は 100万円 ÷ 33万円 ≒ 3(枚)
Slide 43: ミニプットによる株式ヘッジのポイント
ミニプットによる株式ヘッジのポイント • ヘッジヘッジを開始／終了するタイミング プットの買い時：下落の予感／市場に影響するイベントが起こる前営業日 プットの売り時：下落の不安が遠のいたとき／イベントが終了したとき • ヘッジで取引するミニプットの銘柄と枚数 保有株式の時価総額の1％程度で買えるミニプットを買う 例）保有株式の時価総額が100万円のとき、100万円の1％は1万円なので 100円のミニプットを1枚、または50円のミニプットを2枚、など
Slide 44: オプション取引Q&A
オプション取引Q&A • ミニオプションを取り扱うことができる会社を教えてほしい https://www.jpx.co.jp/ose-toshijuku/securities-firms/nikkei225mini- options.html
Slide 45: 免責事項
免責事項 当資料および講義の内容は、投資判断の参考として投資一般に関する情報提供を目的と したものであり、投資の勧誘を目的としたものではありません。投資に関する最終的な 決定は、ご自身の判断と責任においてなさるようにお願い致します。 講師個人および株式会社シンプレクス･インスティテュートでは、当該情報に基づいて 被ったいかなる損害についても、一切の責任を負うものではありません。 無断転載を禁ず 当資料の全部、または一部を無断で複写・複製・転載、および磁気･高記録媒体に入力す ることなどは、著作権法上の例外を除き禁じられています。 株式会社シンプレクス･インスティテュート 〒105 - 6319
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