59 slides from Mitsui Fudosan Accommodations Fund's earnings presentation, Apr 15, 2008
Slide 1: 第4期 決算説明会
日本アコモデーションファンド投資法人 第４期 決算説明会 平成２０年２月期：平成１９年９月１日～平成２０年２月２９日 ２００８年４月１５日
Slide 2: 目次
目 次 日本アコモデーションファンド・特徴と戦略 ＿＿＿＿＿＿＿＿＿＿＿＿＿＿ 2 Appendices ＿＿＿＿＿＿＿＿＿＿＿＿＿＿＿＿ 41 財務諸表①～③ ＿＿＿＿＿＿＿＿＿＿＿＿＿42 第４期決算概況 ＿＿＿＿＿＿＿＿＿＿＿＿＿＿＿＿＿＿＿＿＿＿＿＿＿ 6 ポートフォリオ概要①～③ ＿＿＿＿＿＿＿＿＿ 45 第４期決算ハイライト ＿＿＿＿＿＿＿＿＿＿＿＿＿＿＿＿＿＿＿＿＿ 7 物件別稼働率推移 ＿＿＿＿＿＿＿＿＿＿＿＿48 第４期のトピックス ＿＿＿＿＿＿＿＿＿＿＿＿＿＿＿＿＿＿＿＿＿＿ 8 各物件の収支状況 ＿＿＿＿＿＿＿＿＿＿＿＿49 稼働率の推移＿＿＿＿＿＿＿＿＿＿＿＿＿＿＿＿＿
Slide 3: Nippon Accommodations Fund
BAPTIET Var UE BACRK ma \ | Nippon Accommodations Fund
Slide 4: 特徴と戦略（１）
日本アコモデーションファンド・特徴と戦略（１） １．アコモデーション資産への投資 ■ ■ ライフスタイルや家族構成の変化に対応した居住・滞在空間“アコモデーション資産”への ライフスタイルや家族構成の変化に対応した居住・滞在空間“アコモデーション資産”への 投資。 投資。 ■ ■ 入居者の多様なニーズに対応した“アコモデーション”を提供し、「アコモデーション資産」の 入居者の多様なニーズに対応した“アコモデーション”を提供し、「アコモデーション資産」の 価値の最大化を目指す。 価値の最大化を目指す。 ２．三井不動産グループの活用 ■ ■ 三井不動産グループによる企画・開発から管理・運営まで一貫
Slide 5: 特徴と戦略（２）
日本アコモデーションファンド・特徴と戦略（２） 居住用不動産を「居住・滞在期間」と「提供するサービス」の２つの軸で分類、 以下に定義した「アコモデーション資産」が投資対象 社 会 背 景 居 住 の 用 に 供 す る 不 動 産 多 ←「アコモデーション資産」→ ホテル 提供するサービス ライフスタイルの 家族構成の シニア住宅 アパートメント 分譲住宅 社宅／学生寮・ 学生マンション 変化 変化 サービス 賃貸住宅 居住・滞在空間に対するニーズの多様化 少 短 居住・滞在時間 長 Accommodate ＝ 「人に便宜をはかる」 単なる居住・滞在空間の提供から より入居者の多様なニーズに対
Slide 6: 特徴と戦略（３）
日本アコモデーションファンド・特徴と戦略（３） 三井不動産グループのバリューチェーンを活用 高品質なポートフォリオ・運用体制を実現 アコモデーション事業の展開、企画・開発 資産運用会社 マーケット 用地取得 調査・分析 グループ内での 企画・設計 一貫した業務体制 運営・管理 施工管理・ 建物共用部管理 監修 リーシング プロパティ・マネジメント 初期リーシング、仲介営業 5
Slide 7: 第4期決算概況
PARA ma \ | Nippon Accommodations Fund
Slide 8: 第４期決算ハイライト
第４期決算ハイライト 第３期 第４期 第４期 第５期予想 （平成19年8月） （平成20年2月） （平成20年2月） （平成20年8月） 運用日数 184 日 182 日 182 日 184 日 営業収益 3,524 百万円 4,092 百万円 4,092 百万円 4,506 百万円 営業利益 1,795 百万円 2,103 百万円 2,103 百万円 2,225 百万円 当期純利益 1,446 百万円 1,630 百万円 1,630 百万円 1,630 百万円 1口当たり分配金 12,750 円 14,366 円 14,366 円 14,370 円 （期末発行済投資口数） （ 113,480
Slide 9: 第４期のトピックス
第４期のトピックス 物件取得 ７物件・総額１５０億円取得。第４期末資産規模１,２３２億円。 ７物件・総額１５０億円取得。第４期末資産規模１,２３２億円。 （平成１９年９月 （平成１９年９月 パークアクシス秋葉原他６物件） パークアクシス秋葉原他６物件） 三井不動産等からのリースアップ済物件の取得であったため、ほぼ通期で収益に貢献。 三井不動産等からのリースアップ済物件の取得であったため、ほぼ通期で収益に貢献。 好調な賃貸状況 保有物件の稼働率は高水準で推移。第４期末全体稼働率は９７.２％。 保有物件の稼働率は高水準で推移。第４期末全体稼働率は９７.２％。 入替え時賃料アップ率・賃料単価ともに引
Slide 10: 稼働率の推移
稼働率の推移 上場以来、一貫して高稼働率を維持 稼働率（％） 100.00% 不動産投信 98.00% 組入不動産 （住宅） NAF 96.00% 94.00% 92.00% 90.00% 88.00% 2006年 2007年 2008年 '0609 '0610 '0611 '0612 '0701 '0702 '0703 '0704 '0705 '0706 '0707 '0708 '0709 '0710 '0711 '0712 '0801 '0802 9月 10月 11月 12月 1月 2月 3月 4月 5月 6月 7月 8月 9月 10月 11月 12月 1月 2月 （出所） 社団法人投資信
Slide 11: 投資主の状況
投資主の状況 所有者別投資口数（口）：合計113,480口 所有者別投資口数（口）：合計113,480口 投資口数・投資主数内訳 投資口数・投資主数内訳 証券会社：1.67%（1,890口） 個人・その他 金融機関 その他 外国人 証券会社 合計 国内法人 外国人： 個人・その他： 所有者別投資口数（口） 7,554 76,385 8,809 18,842 1,890 113,480 16.60%（18,842口） 6.66%（7,554口） 所有者別投資主数（人） 3,267 89 62 85 20 3,523 金融機関：67.31% 投資口比率上位１０社 投資口比率上位１０社 （76,38
Slide 12: 投資口価格推移
投資口価格推移 （東証ＲＥＩＴ指数 ：２００６年８月４日を１００とした指数） （ＮＡＦ投資口価格 ：万円） 180.0 105 100 160.0 95 90 85 140.0 80 75 120.0 70 65 100.0 60 55 50 80.0 東証ＲＥＩＴ指数（注１） 45 日本アコモデーションファンド投資法人投資口価格（注２） 40 60.0 35 8/4 9/4 10/4 11/4 12/4 1/4 2/4 3/4 4/4 5/4 6/4 7/4 8/4 9/4 10/4 11/4 12/4 1/4 2/4 2/29 （注１） 東証ＲＥＩＴ指数は、東京証券取引所が算出・公表してい
Slide 13: 第４期決算概要（１）損益計算書
第４期決算概要（１） 損益計算書 第３期 第４期 平成19年8月 平成20年2月 賃貸事業収入 3,524 百万円 4,092 百万円 賃貸諸費用 608 百万円 668 百万円 公租公課 109 百万円 106 百万円 減価償却費 607 百万円 731 百万円 賃貸事業費用 1,326 百万円 1,506 百万円 賃貸事業利益 2,197 百万円 2,585 百万円 不動産等売却益 - 百万円 - 百万円 資産運用報酬 261 百万円 301 百万円 その他費用 140 百万円 180 百万円 営業利益 1,795 百万円 2,103 百万円 営業外損益 ▲ 347 百万円 ▲ 472 百
Slide 14: 第４期決算概要（２）貸借対照表
第４期決算概要（２） 貸借対照表 第３期 第４期 平成19年8月 平成20年2月 資産 114,366 百万円 129,969 百万円 現預金 3,437 百万円 3,486 百万円 有形固定資産 110,355 百万円 125,768 百万円 その他 573 百万円 714 百万円 短期借入金 12,500 百万円 負債 51,940 百万円 67,360 百万円 有利子負債 49,500 百万円 64,500 百万円 長期借入金 42,000 百万円 預り敷金 1,315 百万円 1,499 百万円 投資法人債 10,000 百万円 その他 1,125 百万円 1,361 百万円 純資産
Slide 15: 業績予想の詳細
業績予想の詳細 営業収益 4,506 百万円 賃貸諸費用 803 百万円 公租公課 140 百万円 減価償却費 830 百万円 賃貸事業費用 1,774 百万円 前提条件 前提条件 賃貸事業利益 2,732 百万円 ■運用資産 2008年4月14日現在保有の43物件に5月30日取得 資産運用報酬 323 百万円 予定（契約済）の1物件を加えた44物件（その他の その他費用 183 百万円 物件の取得・売却は行わない） 営業利益 2,225 百万円 ■資金調達 営業外損益 ▲ 593 百万円 2008年4月14日現在の有利子負債798億円に、 経常利益 1,631 百万円 5月物件取得時に15億
Slide 16: 運用状況の概況
ARK RORR ma \ | Nippon Accommodations Fund 15=
Slide 17: 外部成長（第４期取得物件）
外部成長（第４期取得物件） パークアクシス秋葉原 パークアクシス東陽町 パークアクシス滝野川 パークアクシス浅草橋 所在地 東京都千代田区 東京都江東区 東京都北区 東京都台東区 賃貸可能戸数 41戸 140戸 住宅：48戸 店舗：1戸 住宅：78戸 店舗：1戸 賃貸可能面積 1,346.07㎡ 5,412.40㎡ 2,924.75㎡ 3,400.78㎡ 竣工年月日 平成18年9月27日 平成19年3月22日 平成19年3月31日 平成19年7月10日 三井不動産レジデンシャル㈱ 取得先 三井不動産㈱ 三井不動産㈱・鹿島建設㈱ 三井不動産㈱ ㈱陽栄（三井不動産㈱より買主の地位取得） 取得価格
Slide 18: 外部成長（第４期取得物件）
外部成長（第４期取得物件） パークアクシス丸の内 パークアクシス六本松 パークアクシス博多駅南 所在地 愛知県名古屋市中区 福岡県福岡市中央区 福岡県福岡市博多区 賃貸可能戸数 住宅：98戸 店舗：1戸 住宅：111戸 店舗：1戸 住宅：176戸 店舗：1戸 賃貸可能面積 3,821.75㎡ 3,473.67㎡ 4,668.29㎡ 竣工年月日 平成18年11月1日 平成19年3月22日 平成19年3月23日 取得先 三井不動産㈱ 新日石不動産㈱・三井不動産㈱ 三井不動産㈱ 取得価格 1,920百万円 1,515百万円 1,890百万円 取得年月日 平成19年9月14日 平成19年9月14日 平
Slide 19: 外部成長（成長戦略①）
外部成長（成長戦略①） ポートフォリオの拡大 安定的な物件取得、着実なポートフォリオの拡大を目指す。 ■資産規模の推移（取得価格ベース） （取得価格：百万円） 200,000 パークアクシス 180,000 パークキューブ 160,000 大川端賃貸棟 140,000 140,000 123,245 120,000 108,233 101,385 100,000 87,331 80,000 79,071 58,819 64,059 60,000 38,986 41,036 40,000 14,478 14,478 22,973 9,290 11,340 12,870 20,000 29,696
Slide 20: 外部成長（成長戦略②）
外部成長（成長戦略②） 三井不動産からの取得（パークアクシスシリーズ） 「不動産情報・アドバイザリー提供に関する契約」に基づく パークアクシス中心のポートフォリオ構築が基本戦略 ■パークアクシスシリーズ供給実績（三井不動産） （戸 数 ） 3 ,0 0 0 ２００７年までに竣工済の 他 Ｒ Ｅ ＩＴ 所 有 パークアクシス ４,３７２戸 のうち ＮＡ Ｆ未 取 得 2 ,5 0 0 ＮＡＦ取得済 ２,８８１戸（６５.９％） ＮＡ Ｆ取 得 済 2 ,0 0 0 1 ,5 0 0 803 280 1 ,0 0 0 28 500 84 951 819 110 639 127 388 31 28 0
Slide 21: 外部成長（第５期取得物件）①
外部成長（第５期取得物件）① パークアクシス日本橋浜町 パークアクシス日本橋浜町 所在地 東京都中央区 賃貸可能戸数 118戸 賃貸可能面積 6,999.83㎡ 竣工年月日 平成18年7月14日 取得先 三井不動産株式会社 取得価格 5,540百万円 取得年月日 平成20年3月11日 NOI利回り（＊） 4.8 % （＊）（鑑定評価書における運営純収益）／（取得価格） 20
Slide 22: 外部成長（第５期取得物件）②
外部成長（第５期取得物件）② パークアクシス西船橋 パークアクシス西船橋 所在地 千葉県船橋市 賃貸可能戸数 55戸 賃貸可能面積 2,074.35㎡ 竣工年月日 平成19年9月21日 取得先 三井不動産株式会社 取得価格 1,020百万円 取得年月日 平成20年3月11日 NOI利回り（＊） 5.5 % （＊）（鑑定評価書における運営純収益）／（取得価格） 21
Slide 23: 外部成長（第５期取得物件）③
外部成長（第５期取得物件）③ パークアクシス門前仲町 パークアクシス門前仲町 所在地 東京都江東区 賃貸可能戸数 55戸 賃貸可能面積 1,886.39㎡ 竣工年月日 平成19年2月28日 取得先 三井不動産株式会社 取得価格 1,700百万円 取得年月日 平成20年3月27日 NOI利回り（＊） 4.8 % （＊）（鑑定評価書における運営純収益）／（取得価格） 22
Slide 24: 外部成長（成長戦略③）
外部成長（成長戦略③） 外部パイプラインからの取得（パークキューブシリーズ） 豊富な物件情報の中から厳選し、資産運用会社が定める設計・品質等に関する 一定の基準を満たしたものを取得 ■パークキューブシリーズ 取得実績 賃貸可能戸数 物件名称 取得期 賃貸可能面積 取得価格 開発事業主 住宅 店舗 パークキューブ本郷 ２期（上場時） 60 戸 2,160.12㎡ 1,760 百万円 明和地所（株） パークキューブ神田 ２期（上場時） 95 戸 3,194.59㎡ 2,454 百万円 （株）プロパスト パークキューブ市ヶ谷 ２期（上場時） 51 戸 2,127.50㎡ 1,794 百万円 明和地所
Slide 25: 外部成長（第５期取得物件）④
外部成長（第５期取得物件）④ パークキューブ代々木富ヶ谷 パークキューブ代々木富ヶ谷 所在地 東京都渋谷区 賃貸可能戸数 38戸 賃貸可能面積 1,929.10㎡ 竣工年月日 平成19年7月31日 取得先 株式会社オオバ 取得価格 1,975百万円 取得年月日 平成20年3月11日 NOI利回り（＊） 4.7 % （＊）（鑑定評価書における運営純収益）／（取得価格） 24
Slide 26: 外部成長（第５期取得物件）⑤
外部成長（第５期取得物件）⑤ パークキューブ板橋本町 パークキューブ板橋本町 所在地 東京都板橋区 賃貸可能戸数 住宅：165戸 店舗：1戸 賃貸可能面積 5,317.07㎡ 竣工年月日 平成20年3月27日 取得先 明和地所株式会社 取得価格 4,170百万円 取得年月日 平成20年3月27日 NOI利回り（＊） 5.0 % （＊）（鑑定評価書における運営純収益）／（取得価格） 25
Slide 27: 外部成長（第５期取得物件）⑥
外部成長（第５期取得物件）⑥ パークキューブ学芸大学 パークキューブ学芸大学 所在地 東京都目黒区 賃貸可能戸数 24戸 賃貸可能面積 957.88㎡ 竣工年月日 平成20年3月27日 取得先 明和地所株式会社 取得価格 910百万円 取得年月日 平成20年3月27日 NOI利回り（＊） 4.8 % （＊）（鑑定評価書における運営純収益）／（取得価格） 26
Slide 28: 外部成長（第５期取得物件）⑦
外部成長（第５期取得物件）⑦ パークキューブ大井町 パークキューブ大井町 所在地 東京都品川区 賃貸可能戸数 65戸 賃貸可能面積 1,511.12㎡ 竣工年月日 平成20年3月14日 取得先 株式会社佐藤秀 取得価格 1,440百万円 取得年月日 平成20年5月30日（予定） NOI利回り（＊） 4.9 % 平成２０年２月２１日 売買契約締結済 （＊）（鑑定評価書における運営純収益）／（取得価格） 27
Slide 29: 第５期物件取得後のポートフォリオ①
外部成長（第５期物件取得後のポートフォリオ）① ポートフォリオマップ パークキューブ板橋本町 ４４物件 資産規模（取得価格ベース）１,４００億円 パークアクシス日本橋浜町 パークキューブ代々木富ヶ谷 パークキューブ学芸大学 パークアクシス門前仲町 パークキューブ大井町 パークアクシス西船橋 ※平成２０年４月１４日現在の保有物件および取得予定（契約済）物件です。 ※物件番号はP３１のポートフォリオ一覧と同じです。 28
Slide 30: 第５期物件取得後のポートフォリオ②
外部成長（第５期物件取得後のポートフォリオ）② 東京２３区を中心としたポートフォリオ、大規模物件中心の構成 １ １ エリア別の比率 エリア別の比率 ２ ２ 取得価格別の比率 取得価格別の比率 ３ ３ 築年数別の比率 築年数別の比率 地方主要都市部 地方主要都市部 5.6% 5.6% １年未満 首都圏 首都圏 １００億円以上 ２０億円未満 ５年以上 8.7% 2.2% 2.2% 21.2%(1物件) 24.5% 24.0% (23物件) ２年未満 都心３区 18.9% 46.6% ５０億円以上 ５年未満 １００億円未満 12.6% その他２３区 20.0%(4物件) ２０億円以上 ３年未満 45
Slide 31: 第５期物件取得後のポートフォリオ③
外部成長（第５期物件取得後のポートフォリオ）③ シングル・コンパクトタイプを中心とした、バランスの取れた商品構成 ４ ４ タイプ別の比率 タイプ別の比率 ５ ５ 賃料総額別の比率 賃料総額別の比率 ６ ６ 住戸面積別の比率 住戸面積別の比率 50万円以上 50万円以上 1.0% 1.0% 80㎡以上 80㎡ 80㎡以上 LARGE 30万円以上50万円未満 6.5% 5.4% 30万円以上50万円未満 10万円未満 FAMILY 6.8% 6.8% 60㎡以上80㎡未満 30㎡未満 17.0% 12.3% 29.7% 13.4% SINGLE 20万円以上30万円未満 39.5% 50㎡以上6
Slide 32: 第５期物件取得後のポートフォリオ④
外部成長（第５期物件取得後のポートフォリオ）④ 物件 取得価格 賃貸可能面積 賃貸可能戸数（戸） ＰＭＬ値 番号 物件名称 所在地 投資比率 （百万円）（注１） （㎡） （％） 住宅 店舗 リバーポイントタワー 4.5 1 大川端賃貸棟 パークサイドウィングス 東京都中央区 29,696 21.2% 43,812.41 544 7.9 ピアウエストハウス 7.0 2 パークアクシス学芸大学 東京都世田谷区 1,760 1.3% 2,437.66 64 7.6 3 パークアクシス市ヶ谷 東京都新宿区 2,570 1.8% 3,313.33 84 7.3 4 パークアクシス渋谷神南 東京都渋谷区
Slide 33: 賃貸状況（１）エリア別稼働率の状況
賃貸状況（１） エリア別稼働率の状況 すべてのエリアで高稼働率を維持 100.0% 95.0% 90.0% 【第４期末保有物件エリア別投資比率】 【第４期末保有物件エリア別投資比率】 ３期末保有物件 地方主要都市:6.3% 地方主要都市:6.3% うち大川端 85.0% 首都圏:1.7% 大川端： 大川端： 首都圏:1.7% うちその他都心３区 24.1% 24.1% うちその他23区 うち首都圏 その他２３区： その他２３区： うち地方主要都市 都心３区： 都心３区： 80.0% 43.5% 43.5% ４期取得物件（都心3区・その他23区） 24.3% 24.3% ４期取得物件（地方） 全
Slide 34: 賃貸状況（２）カテゴリー別稼働率の状況
賃貸状況（２） カテゴリー別稼働率の状況 シングル・コンパクトタイプは相対的に高水準 100.0% 95.0% 90.0% 85.0% 第３期末保有物件 SINGLE 80.0% COMPACT FAMILY LARGE 75.0% 2007年3月末 2007年4月末 2007年5月末 2007年6月末 2007年7月末 2007年8月末 2007年9月末 2007年10月末 2007年11月末 2007年12月末 2008年1月末 2008年2月末 （第３期末保有物件） SINGLE 92.1% 92.5% 94.3% 96.8% 96.8% 97.8% 98.3% 98.2% 97.4%
Slide 35: 賃貸状況（３）入替え・更新時の賃料動向
賃貸状況（３） 入替え・更新時の賃料動向 賃料アップ率は上昇傾向 入替え（新規契約）・・・３７２戸 入替え（新規契約）・・・３７２戸 入替え時賃料上昇 入替え時据置 戸当たり 下落: 戸数 比率 上昇額 平均上昇率 戸数 比率 （月額ベース）（Ａ） 平均金額 11.3%（42戸） 257戸 69.1% 1,843千円 7,169円 4.0% 73戸 19.6% 据置: 19.6%（73戸） 入替え時賃料下落 上昇: 下落額 戸当たり 69.1%（257戸） 戸数 比率 平均下落率 （月額ベース）（Ｂ） 平均金額 42戸 11.3% ▲ 326千円 ▲ 7,772円 ▲ 4.0% 入替え前 参考
Slide 36: 賃貸状況（４）賃料単価の推移
賃貸状況（４） 賃料単価の推移 地方物件取得により、全体の賃料水準は低下、既存物件は上昇傾向 （単位：円） 賃料ＵＰ率 2006年 2007年 2007年 2008年 物件数 戸数 06/9～07/2 07/3～07/8 07/9～08/2 8月末 2月末 8月末 2月末 第２期末保有物件 27 2,761 ¥13,227 ¥13,244 ¥13,278 ¥13,302 0.1% 0.3% 0.2% 都心３区 10 1,253 ¥13,819 ¥13,828 ¥13,878 ¥13,908 0.1% 0.4% 0.2% その他23区 14 1,239 ¥13,548 ¥13,566 ¥13,6
Slide 37: 賃貸状況（５）物件別利回り水準①
賃貸状況（５） 物件別利回り水準（実績と鑑定ベースの比較）① すべての物件で鑑定評価と同水準またはそれ以上の利回りを確保 （単位：千円） 物件 償却前 鑑定 鑑定評価書上 実績利回り 鑑定上利回り 物件 番号 物件名称 取得価格 管理利益 年換算 評価額 ＮＯＩ ① （ＮＯＩ） ② ③ ④ ②/① ④/③ 都心３区 1 大川端賃貸棟 29,696,000 773,702 1,551,656 31,800,000 1,576,158 5.2% 5.0% 東京２３区 2 パークアクシス学芸大学 1,760,000 49,778 99,830 1,850,000 93,710 5.7% 5.1% 東
Slide 38: 賃貸状況（５）物件別利回り水準②
賃貸状況（５） 物件別利回り水準（実績と鑑定ベースの比較）② すべての物件で鑑定評価と同水準またはそれ以上の利回りを確保 7.0% 6.8% 6.6% 6.4% 6.2% 6.0% 実績利回り（ 5.8% 5.6% ②／①） 5.4% 5.2% 5.0% 4.8% 都心３区 4.6% 東京２３区 首都圏 都心３区 4.4% 地方 東京２３区 首都圏 4.2% 円の大きさ：物件取得価格 地方 4.0% 4.0% 4.2% 4.4% 4.6% 4.8% 5.0% 5.2% 5.4% 5.6% 5.8% 6.0% 6.2% 6.4% 6.6% 6.8% 7.0% 鑑定上利回り（④／③） 37
Slide 39: 内部成長に向けた取り組み①
内部成長に向けた取り組み（大川端賃貸棟における取り組み）① 上場時より長期修繕計画を策定、順次工事に着手 専有部リノベーション（平成１８年４月～平成２０年２月までの実績） リバーポイントタワー リバーポイントタワー ２４戸 ２４戸 ／ ／ パークサイドウィングス パークサイドウィングス １３戸 １３戸 リバーポイントタワー ：外壁等改修工事 （第一・第二工区） （平成１８年８月～平成１９年１２月） ピアウエストハウス パークサイドウイングス ：共用部リノベーション ：外壁等改修工事 （平成１９年１０月～平成２０年１月） （第三工区） （平成１９年１０月～ 平成２０年６月（予定）） 38
Slide 40: 内部成長に向けた取り組み②
内部成長に向けた取り組み（大川端賃貸棟における取り組み）② 追加投資をしながら安定利益を確保 大川端賃貸棟 大川端賃貸棟 工事実績・計画 工事実績・計画 大川端賃貸棟 大川端賃貸棟 第２期～第４期の収支比較 第２期～第４期の収支比較 (単位：百万円) (単位：百万円) 第2期 第3期 第4期 第5期 第6期 第２期累計 第３期累計② 第４期累計③ ３期-２期差異 ４期-３期差異 (６ヶ月換算)① (②－①) (②－①) 2007年2月 2007年8月 2008年2月 2008年8月 2009年2月 リバーポイントタワー 賃貸事業収入 987 981 996 -6 14 外壁等大規模改修工事 2
Slide 41: 財務戦略
財務戦略 財務戦略 〔第４期末〕 LTV水準 49.6 % 60％を上限とし、平常時は40～50％を目処 長期・固定金利での調達に重点を置き、金利上昇リスクに 長期固定比率 80.6 % 備えるとともに、年限の分散によりリファイナンスリスクに対応 ■期末時点加重平均レート：１.５５％ ■長期借入金平均残存年数：４.３年 ■借入金融機関数：１４社 投資法人債発行 投資法人債発行 発行日 発行総額 （百万円） 利率 償還期限 平成１９年１１月１５日 10,000 1.70 % 平成２６年１１月１４日 格付け 主要格付機関より、Ｊ－ＲＥＩＴ最上級の格付けを取得 （平成２０年２月２９日現在） 格付機関
Slide 42: Appendices
Appendices ma \ | Nippon Accommodations Fund 41=
Slide 43: 財務諸表① 貸借対照表
財務諸表① 貸借対照表 貸借対照表 （単位：千円） （単位：千円） 当期 前期 当期 前期 (平成20年２月29日現在) (平成19年８月31日現在) (平成20年２月29日現在) (平成19年８月31日現在) 金額 構成比(％) 金額 構成比(％) 金額 構成比(％) 金額 構成比(％) 資産の部 負債の部 Ⅰ 流動資産 Ⅰ 流動負債 現金及び預金 2,334,691 2,268,674 営業未払金 479,921 421,651 信託現金及び信託預金 1,151,656 1,168,486 短期借入金 12,500,000 15,500,000 営業未収入金 17,894 11,391 未
Slide 44: 財務諸表② 損益計算書
財務諸表② 損益計算書 損益計算書 （単位：千円） 当期 前期 （自 平成19年９月１日 至 平成20年２月29日） （自 平成19年３月１日 至 平成19年８月31日） 金額 百分比(％) 金額 百分比(％) 1.営業収益 賃貸事業収入 3,869,097 3,322,860 その他賃貸事業収入 223,171 4,092,268 100.0 201,153 3,524,013 100.0 2.営業費用 賃貸事業費用 1,506,520 1,326,149 資産運用報酬 301,236 261,676 役員報酬 9,600 9,600 会計監査人報酬 13,440 13,793 資産保管委託
Slide 45: 財務諸表③ 投資主資本等変動計算書
財務諸表③ 投資主資本等変動計算書 投資主資本等変動計算書 キャッシュ・フロー計算書 キャッシュ・フロー計算書 （単位：千円） 当期 （自 平成19年9月１日 至 平成20年2月29日） 当期 前期 （自 平成19年９月１日 至 平成20年２月29日） （自 平成19年３月１日 至 平成19年８月31日） （単位：千円） Ⅰ 営業活動によるキャッシュ・フロー 投資主資本 税引前当期純利益 1,631,228 1,447,832 出資総額 剰余金 投資主資本合計 純資産合計 減価償却費 731,214 607,799 当期未処分利益 投資法人債発行費償却 2,410 － 受取利息 △3,256
Slide 46: ポートフォリオ概要①
ポートフォリオ概要① ポートフォリオマップ ポートフォリオマップ 取得価格別の比率 取得価格別の比率 100億円以上 20億円未満 24.1% 22.1% （1物件） （18物件） 50億円以上 100億円未満 20億円以上 18.2% 50億円未満 （3物件） 35.6% （15物件） 築年数別の比率 築年数別の比率 １年未満 １年未満 10.9% 10.9% エリア別の比率 エリア別の比率 ５年以上 ２年未満 ２年未満 ５年以上 27.3% 8.6% 8.6% 27.3% 地方主要都市 地方主要都市 6.3% 6.3% 首都圏 首都圏 1.7% 1.7% ３年未満 ３年未満 38.9% 3
Slide 47: ポートフォリオ概要②
ポートフォリオ概要② 物件 取得価格 賃貸可能面積 賃貸可能戸数（戸） ＰＭＬ値 番号 物件名称 所在地 投資比率 （百万円） （㎡） （％） 住宅 店舗 リバーポイントタワー 4.5 1 大川端賃貸棟 パークサイドウィングス 東京都中央区 29,696 24.1% 43,812.41 544 7.9 ピアウエストハウス 7.0 2 パークアクシス学芸大学 東京都世田谷区 1,760 1.4% 2,437.66 64 7.6 3 パークアクシス市ヶ谷 東京都新宿区 2,570 2.1% 3,313.33 84 7.3 4 パークアクシス渋谷神南 東京都渋谷区 3,230 2.6% 2,766.
Slide 48: ポートフォリオ概要③
ポートフォリオ概要③ 物件 カテゴリー 賃貸可能戸数 番号 物件名称 （戸） SINGLE COMPACT FAMILY LARGE ラージ:6.2% 1 大川端賃貸棟 0 52 304 188 544 2 パークアクシス学芸大学 37 21 6 0 64 3 パークアクシス市ヶ谷 24 59 1 0 84 ファミリー:14.1% 4 パークアクシス渋谷神南 51 24 0 0 75 5 パークアクシス青山骨董通り 12 28 0 0 40 シングル：37.9% 6 パークアクシス神楽坂ステージ 44 15 0 0 59 7 パークアクシス白金台 29 39 26 5 99 8 パークアクシス
Slide 49: 物件別稼働率推移
物件別稼働率推移 2008年 2008年 2007年 2007年 2007年 2007年 2007年 2007年 2007年 2007年 2007年 2007年 2007年 物件 2月末 1月末 12月末 11月末 10月末 9月末 8月末 7月末 6月末 5月末 4月末 3月末 2月末 物件名称 番号 稼働率 稼働率 稼働率 稼働率 稼働率 稼働率 稼働率 稼働率 稼働率 稼働率 稼働率 稼働率 稼働率 （注１） 1 大川端賃貸棟 94.7% 94.7% 95.1% 95.3% 95.9% 95.2% 94.8% 95.1% 95.0% 92.7% 93.0% 94.8% 94.2% 2 パ
Slide 50: 各物件の収支状況①
各物件の収支状況① （単位：千円） 物件番号 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 パークアクシス パークアクシス パークアクシス パークアクシス パークアクシス パークアクシス パークアクシス パークアクシス パークアクシス 物件名称 大川端賃貸棟 学芸大学 市ヶ谷 渋谷神南 青山骨董通り 神楽坂ステージ 白金台 文京ステージ 月島 大塚 運用日数（日） 182 182 182 182 182 182 182 182 182 182 賃貸事業収入 996,329 58,457 84,366 89,864 49,069 45,281 149,972 140,215 30,741 51,84
Slide 51: 各物件の収支状況②
各物件の収支状況② （単位：千円） 物件番号 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 パークアクシス パークアクシス パークアクシス パークアクシス パークアクシス パークアクシス パークアクシス パークアクシス パークアクシス パークキューブ 物件名称 南麻布 渋谷 日本橋ステージ 浜松町 本郷の杜 溜池山王 六本木檜町公園 御茶ノ水ステージ 御徒町 本郷 運用日数（日） 182 182 182 182 182 182 182 182 182 182 賃貸事業収入 114,373 40,054 235,056 63,160 89,823 85,785 63,631 307
Slide 52: 各物件の収支状況③
各物件の収支状況③ （単位：千円） 物件番号 21 22 23 24 28 29 30 31 32 33 パークキューブ パークキューブ パークキューブ パークキューブ パークキューブ パークアクシス パークアクシス パークアクシス パークアクシス パークアクシス 物件名称 神田 市ヶ谷 浅草田原町 上野 池袋要町 目黒本町 新板橋 秋葉原 東陽町 滝野川 運用日数（日） 182 182 182 182 182 182 182 169 169 169 賃貸事業収入 75,494 55,867 81,334 70,069 44,352 49,008 99,875 29,834 108,222 4
Slide 53: 各物件の収支状況④
各物件の収支状況④ （単位：千円） 物件番号 34 25 26 27 35 36 37 パークアクシス パークキューブ パークキューブ パークアクシス パークアクシス パークアクシス パークアクシス 合 計 物件名称 浅草橋 京王八王子 京王八王子Ⅱ 名駅南 丸の内 六本松 博多駅南 運用日数（日） 169 182 182 182 169 169 169 182 賃貸事業収入 79,239 39,953 44,499 84,883 60,247 46,909 63,031 3,869,097 その他賃貸事業収入 35 354 4,433 3,837 2,521 292 900 223,171
Slide 54: 借入金の概要
借入金の概要 区分 借入残高 借入利率 借入日 返済期限 返済方法 使途 摘要 借入先 （百万円) (注1) 株式会社三井住友銀行 H20.01.31 5,500 0.9% H20.03.27 無担保・ 短期借入金 株式会社八十二銀行 H20.01.15 1,000 0.9% H20.03.11 無保証・ 期限一括 (注2) 三菱ＵＦＪ信託銀行株式会社 H20.01.15 5,000 1.0% H20.03.11 同順位 (注3) 株式会社七十七銀行 H20.01.31 1,000 1.1% H20.07.31 小計 12,500 H17.11.30 2,000 1.2% H21.11.30
Slide 55: 投資法人の仕組み
投資法人の仕組み 資産保管会社 投資法人 会計監査人 中央三井信託銀行 株式会社 資産保管業務 あずさ監査法人 委託契約 投資主名簿等管理人 一般事務受託者（会計事務） 中央三井信託銀行 名義書換事務 税理士法人平成会計社 株式会社 一般事務 委託契約 委託契約 （会計事務等） 一般事務受託者（納税事務） 一般事務受託者 （投資法人債に関する事務） 日本アコモデーション 税理士法人 中央三井信託銀行 財務代理契約 ファンド投資法人 一般事務 プライスウォーターハウス 株式会社 委託契約 クーパーズ （納税事務等） 資産運用委託契約及び 一般事務委託契約（機関の運営） 不動産仲介 情報提供等に
Slide 56: コンプライアンスへの取り組み
コンプライアンスへの取り組み （＊） （＊） スポンサー関係者からの物件取得価格は鑑定評価額以下 55
Slide 57: 資産運用会社の概要
資産運用会社の概要 株式会社三井不動産アコモデーションファンドマネジメント ■所在地 ■所在地 東京都中央区日本橋室町二丁目1番1号三井本館 東京都中央区日本橋室町二丁目1番1号三井本館 ■設 ■設 立 立 平成17年1月4日 平成17年1月4日 ■代表者 ■代表者 代表取締役社長 代表取締役社長 中井伸行 中井伸行 ■資本金 ■資本金 300百万円 300百万円 ■株 ■株 主 主 三井不動産株式会社 三井不動産株式会社 ■組織図 ■組織図 株主総会 監査役 取締役会 コンプライアンス委員会 チーフ・コンプライアンス・オフィサー （CCO） 代表取締役社長（CEO) 投資委員会 投資本部 投
Slide 58: 注意事項
注意事項 本資料は、情報提供のみを目的として作成しております。本資料により、 日本アコモデーションファンド投資法人が発行する有価証券その他の何らか の商品の勧誘をするものではありません。 本資料に記載される情報は、将来予測を含んでいることがあります。現実の 結果は、将来予測に明示的又は黙示的に示された業績、経営結果、財務 内容等とは著しく異なる場合があることにご留意ください。 日本アコモデーションファンド投資法人は、本資料に記載される情報を更新 する責任を負わず、その内容は事前の通知なく変更されることがあります。 日本アコモデーションファンド投資法人ホームページ http://ww
Slide 59: memo
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