Yuzhou Group Holdings Co., Ltd. · HKEX:1628
Yuzhou — H1 2017 Earnings Presentation
42 slides from Yuzhou's earnings presentation, August 2017
Slide 1: 2017 中期業績發佈會
Stock Code 股票代號：01628.HK 2017 中期業績發佈會
Slide 2: 主講人
主講人 林龍安太平紳士 創始人、主席及執行董事 蔡明輝先生 執行總裁 許進業先生 財務總監兼公司秘書 2
Slide 3: 目錄
目錄 1 2017中期業績亮點 P4 2 業務回顧 P6 3 財務亮點 P14 4 未來展望 P22 5 附錄 P29 3
Slide 4: 區域深耕 全國領先
區域深耕 全國領先 杭州·濱之江
Slide 5: 2017中期業績亮點
2017中期業績亮點 劍指三年 千億目標 2020年合約銷售 衝擊1,000億元戰略目標， 合約銷售表現強勁 未來銷售複合增速超40.0% • 2017年上半年合约銷售額達人民幣 215億元，同比+66.9% • 調升全年銷售目標至人民幣 全國化版圖日漸成型 400億元 「區域深耕，全國領先」 落地粵港澳大灣區，夯實長三角、環 渤海、華中地區，鞏固海西區 保持一貫高盈利及派息 財務狀況穩健 • 毛利率達33.0%，同比+0.5百分點 土地市場 審慎謀劃 • 核心淨利潤達人民幣9.20億元， • 以收併購方式進入華中、粵港澳 按年+40.0% 大灣區 • 首次中期派息為8.5港仙 • 約1,01
Slide 6: 業務回顧
業務回顧 上海·老城里
Slide 7: 合約銷售增長強勁 再創新高
合約銷售增长强勁 再創新高 近年的合約銷售額增長強勁，2017年上半年大幅上升，創歷史新高 合約銷售均價同比上升31%，主要由於產品組合發生變化 積極應對市場變化，靈活推盤 合約銷售金額 合約銷售面積 合約銷售均價 百萬元 千平方米 元/平方米 24,000 23,206 2,000 18,000 1,829 21,487 1,800 16,000 20,000 1,600 14,000 10,334 1,402 818 1,400 16,000 1,283 12,000 14,018 1,200 10,000 12,000 1,000 765 16,744 21,487 8,00
Slide 8: 2017年上半年合約銷售額
2017年上半年合約銷售額 合約銷售 各項目合約 合約銷售 合約銷售 項目權益 金額 銷售額佔比 面積 均價 # 項目 城市 % (百萬元) (%) (平方米) (元/每平方米) 1 禹洲·中央海岸 廈門 100% 97 0% 5,191 18,621 2 禹洲·溪堤尚城 廈門 100% 2,002 9% 103,134 19,411 2017年上半年合約銷售額（按城市） 3 海滄萬科城 廈門 20% 849 4% 38,446 22,094 4 禹洲·盧卡小鎮 廈門 100% 1,235 6% 40,713 30,322 蚌埠 天津 5 春江酈城 廈門 51% 1,507 7% 51,080
Slide 9: 2017年月度合約銷售對比
2017年月度合約銷售對比 每月合約銷售額及均價 ( 2016年1月至2017年7月) 合約銷售金額 銷售均價 （人民幣百萬元） (人民幣元/平方米) 25,000 5,106 5,000 20,116 17,728 18,799 16,921 20,000 4,000 14,435 16,146 3,891 3,995 15,885 14,309 3,450 15,418 13,411 13,788 15,000 13,148 2,981 2,962 13,910 3,000 12,956 11,745 11,028 2,694 9,628 2,492 2,470 2,282 2,064 1
Slide 10: 追求規模與效益均衡發展
追求規模與效益均衡發展 收入、毛利及毛利率 已確認銷售面積及均價 百萬人民幣 建築面積 平均銷售均價 千平方米 人民幣千元/平方米 15,000 36.3% 35.7% 36.3% 40.0% 32.5% 33.0% 2,000 12.0 13,000 13,672 35.0% 10.4 9.0 11.2 10,376 9.2 1,483 10.0 11,000 30.0% 1,500 9,000 7,837 7,247 25.0% 1,107 7.6 8.0 7,000 20.0% 1,000 6.0 4,959 736 5,000 3,709 4,143 15.0% 529 629 2,8
Slide 11: 提前佈局價值窪地 土地資源優渥
提前佈局價值窪地 土地資源優渥 可售面積 平均土地成本 佔可銷售面積比 城市 (千平方米) 項目數目 （元/平方米） 例% 環渤海 天津 565 6 5,980 6% 地區 截至2017年7月31日，土儲約為1,013.1萬平方米 上海 773 9 8,139 8% 南京 872 9 8,531 9% 長三角 杭州 449 2 15,849 4% 地區 蘇州 578 4 8,375 6% 合肥 2,159 11 4,744 21% 蚌埠 494 1 660 5% 天津 廈門 1,467 26 6,194 14% 環渤海地區 5% 福州 505 4 5,852 5% 蚌埠 南京 合肥 上海 長三
Slide 12: 2017年至今新增的土地儲備
2017年至今新增的土地儲備 總可售建築 總地價 樓面地價 購地 權益 佔地面積 城市 項目類型 方式 面積 時間 (%) (平方米) (人民幣 (人民幣/平 (平方米) 百萬元) 方米) 3月 天津 住宅 招拍掛 60% 45,437 54,524 758 13,902 4月 天津 住宅 招拍掛 100% 79,346 95,215 1,325 13,912 4月 漳州 住宅 / 商業 招拍掛 51% 37,774 94,434 1,020 10,801 4月 漳州 住宅 招拍掛 51% 38,808 116,425 1,257 10,797 5月 蘇州 住宅 招拍掛 51% 63,504
Slide 13: 推出適銷產品 注重品質價值提升
推出適銷產品 注重品質價值提升 產品類型 產品面積 配套提升產品價值 戶型創新 極致空間體驗 精築「 3.5」，建築「技術」做出藝術 首置首改型 24% 3 改善型 144平米以下 PC體系預制裝配式住宅 145平米以上 7 76% 13
Slide 14: 財務亮點
財務亮點 上海·雍賢府
Slide 15: 2017中期業績摘要
2017中期業績摘要 截至6月30日 人民幣（億元） 2017 2016 變化 合約銷售額 214.87 128.72 +66.93% 確認收入 72.47 41.43 +74.90% 毛利率 32.95% 32.47% +0.48pp 股東應占利潤 7.86 6.93 +13.31% 股東應占核心利潤 9.20 6.57 +39.97% 人民幣（億元） 2017 2016 變化 截至6月30日 截至12月31日 權益總額 113.24 116.73 -2.99% 手頭現金 196.04 174.18 +12.55% 淨負債比率 72.61% 71.70% +0.91pp 15 股息(港仙/每
Slide 16: 2017中期業績摘要（續）
2017中期業績摘要（續） 收入來源多樣化，經常性收入如租金收入及物業管理收入貢獻有較快速的增長 100% = RMB 100% = RMB 7,247 百萬 4,143 百萬 (人民幣百萬) 1H2017 1H2016 變動 0.1% 0.1% 0.1% 0.2% 物業銷售 7,047.38 4,018.66 +75.4% 1.6% 1.5% 租金收入 71.67 51.12 +40.2% 1.0% 1.2% 物業管理費 117.11 61.35 +90.9% 銷售建築材料 1.71 2.48 -31.1% 97.2% 97.0% 酒店運營收入 8.87 9.71 -8.7% 總計 7,2
Slide 17: 已確認的物業銷售分析
已確認的物業銷售分析 已確認物業銷售* 已確認銷售建築面積及銷售均價 百萬人民幣 建築面積 平均銷售均價 千平方米 人民幣千元/平方米 16,000 1,600 1,483 12.0 10.4 11.2 14,000 13,346 1,400 9.2 10.0 12,000 1,200 1,107 9.0 10,158 8.0 10,000 1,000 7.6 9,327 800 736 6.0 8,000 7,681 7,047 下半年 629 6,740 600 529 6,000 上半年 4.0 3,847 400 4,000 2.0 7,047 200 2,000 3,834 3,41
Slide 18: 穩健的資產負債表
穩健的資產負債表 現金 總借貸 百萬人民幣 百萬人民幣 25,000 30,000 27,826 25,787 19,604 25,000 20,000 17,418 20,083 20,000 15,000 15,404 11,949 22,439 15,000 20,979 9,785 10,000 16,096 10,000 11,599 5,000 5,000 3,805 3,987 4,808 5,387 - - 2014 2015 2016 2017 2014 2015 2016 2017 12月31日 6月30日 12月31日 6月30日 短期借貸 長期借貸 總資產 總權益 百萬
Slide 19: 穩健的資產負債表（續）
穩健的資產負債表（續） 淨負債(a) / EBITDA 穩健的現金水平(b) X X X 2.5 十億人民幣 2.1 2.0 1.9 16 1.6 1.5 11 1.3 19.6 17.4 6 11.9 1.0 9.8 1 0.5 (3.80) (4.00) (4.80) (5.40) -4 - 2014 2015 2016 2017 FY2014 FY2015 FY2016 1H2017 -9 短期借貸 現金 12月31日 前12個月 淨負債/總權益 淨負債/ 總資本(c) 100% 30% 90% 27% 79% 80% 72% 73% 25% 23% 22% 70% 21% 60% 60
Slide 20: 穩定的財務狀況和多元化融資渠道
穩定的財務狀況和多元化融資渠道 持續可控的淨負債率，多元的融資渠道，進一步降低加權平均融資成本 穆迪、標普、惠普分別維持【B1】、【B+】、【BB-】的發行人評級；標普和穆迪均給予發行人評級「正面」展望 境內信貸評級獲東方金誠評為【AA+】 多元化融資渠道，不斷優化融資架構 分佈理想的债务期限 外幣債務佔比逐步走低 佔總債務 少於1年 5.4 19% 2014年12月31日 RMB 1-2年 6.5 27% 40% US$ 3-5年 13.5 49% 54% 5年以上 2.4 0% 0.0 5.0 10.0 15.0 20.0 25.0 30.0 十億 HK$ 加權融資成本逐步
Slide 21: 2017年現金流指引
2017年現金流指引 （人民幣億元） 1H2017 FY2017 現金流入 合約銷售回款及其他收入 +145.6 +287.0 現金流出 支付土地款 -78.8 -170.0 建安費用開支 -28.9 -70.0 其他費用——利息、稅金、股息及其他 -36.5 -66.0 21
Slide 22: 未來展望
未來展望 上海·禹洲府
Slide 23: 市場展望
市場展望 政策走勢 • 當前調控政策呈現「限購+限貸+限 價+限售+限簽」的「五元一體」嚴 控狀態預計將持續，與此同時，更 多緊縮政策和調控範圍的擴容預期 將陸續推出 行業整固加速 • 房地產行業歷經從春秋到 戰國 • 集中度進一步提升 市場分化進一步顯現 • 「經濟L型」、「低庫存」、「高成本」，決定本輪調控下的市場走勢將區別於以往 • 一線及強二線城市在低供給和低庫存下尋找平衡，市場從開發銷售逐步轉向經營持有 • 隨著城市軌道交通的日益完善，郊區及周邊縣市與一二線核心城區通勤時間的縮短，有利於需求的擴散，亦 是佈局的價值點 • 一些經濟基礎薄弱、人口吸附力不強的三四線城市，雖然近期市場銷售
Slide 24: 2017年下半年及2018年應對策略
2017年下半年及2018年應對策略 運營策略 融資策略 縱深佈局，戰略深耕 探索多元化的融資管道，不斷優化債務結構 實現有質量的穩健快速發展 流動性趨緊，保有更多現金以便在逆週期中 衝擊千億目標 把握機會 重視人才梯隊建設，成立禹洲商學院，培養人才 提高資金使用效率，良好管控淨負債比率 隊伍 推行期權激勵制度，留住關鍵員工 購地策略 營銷策略 預計下半年政府供地規模將有所增加，但重點 積極靈活的銷售策略，搶收、快跑 城市「土地稀缺」的趨勢難以扭轉 隨行就市調整銷售策略，加快項目入市節奏 收併購 VS. 招拍掛 「雙軌」並行，加大合作力 以客戶為導向多
Slide 25: 優質且充足的可售資源
優質且充足的可售資源 有信心實現2017全年合約銷售額人民幣400億的目標 2017下半年所推貨源總計人民幣358億元 2017下半年推盤各城市佔比（按貨值） 天津 惠州 廈門 蚌埠 7% 2% 13% 1% 新貨 下半年 合肥 福州 49% 16% 12% 76% 泉州 3% 蘇州 龍岩 4% 1% 上半年 漳州 51% 杭州 4% 8% 24% 舊貨 上海 南京 14% 15% 註：2017全年共計推盤貨值為人民幣580億元 25
Slide 26: 2017下半年主推項目
2017下半年主推項目 Hangzhou Yuzhou·Riverside Sapphire Shanghai Yuzhou Noble Mansion (杭州禹洲·濱之江) (上海禹洲·雍賢府) • 位於杭州西湖區之江板塊，之江大 • 前灘南中心，擁享上海最大的野郊 橋、紫之隧道接駁主城，交通便 濕地/中央公園，東方美學築作 捷、配套齊全，為主城區最宜居區 域 • 總建築面積：56,051平方米 • 總總建築面積：297,000平方米 • 戶型85-145平方米 • 戶型89-140平方米 • 土地成本：人民幣13,242元/平方 米 • 土地成本：人民幣13,738元/平方 米 • 目前售
Slide 27: 2017下半年主推項目（續）
2017下半年主推項目（續） Hefei Yuzhou·Moon Lake Mansion Hefei Yuzhou Central Town II (合肥禹洲·平湖秋月) (合肥禹洲·中央城二期) • 位於合肥市蜀山區開橋路與天獅路 • 位於合肥新站區新蚌埠路與物流大 交口西北角，交通便捷、配套齊 道交匯處，地處合肥「 141城市組 全，景觀資源豐富 團」中心 • 總總建築面積：100,981平方米 • 總建築面積：144,923平方米 • 戶型97-137平方米 • 戶型79-125平方米 • 土地成本：人民幣11,086元/平方 • 土地成本：人民幣4,831元/平方米 米 • 預計售價
Slide 28: 強化雙引擎競爭優勢
強化雙引擎競爭優勢 廈門禹洲廣場 上海禹洲廣場 禹洲世貿商城 禹洲嘉美倫酒店公寓 禹洲商業廣場 禹洲中央廣場 禹洲中央海岸杏林金街 28
Slide 29: 附錄
附錄 南京·映月溪山
Slide 30: 廈門房地產市場概覽
廈門房地產市場概覽 千平方米 人民幣/平方米 8,000 廈門住宅土地供應量及成交量 40,000 6,743 34,229 7,000 35,000 6,055 28,769 6,000 30,000 4,883 5,000 4,543 4,490 25,000 4,109 19,848 20,535 25,060 3,894 22,651 4,000 15,701 3,516 20,000 3,159 11,600 13,973 3,144 3,037 2,472 12,863 3,000 2,274 13,830 15,000 9,708 9,891 8,854 2,247 2,040
Slide 31: 福州房地產市場概覽
福州房地產市場概覽 千平方米 人民幣/平方米 8,000 福州住宅土地供應量及成交量 20,000 17,664 16,372 16,552 16,410 7,000 17,221 14,910 14,231 14,188 6,000 15,000 11,942 5,000 4,261 12,741 4,000 8,164 3,623 10,000 7,590 7,557 3,023 2,994 2,905 2,764 3,000 2,524 2,410 7,456 1,877 1,875 2,016 5,405 6,046 2,000 1,327 1,308 4,214 4,841 5,37
Slide 32: 上海房地產市場概覽
上海房地產市場概覽 千平方米 人民幣/平方米 16,914 上海住宅土地供應量及成交量 18,000 60,000 16,000 14,973 47,871 14,031 13,917 50,000 14,000 12,800 11,440 11,460 38,283 12,000 40,000 9,377 9,704 9,713 32,001 10,000 7,287 24,253 30,000 8,000 22,502 6,517 6,000 22,278 27,212 20,000 17,153 4,000 3,027 3,557 9,084 9,723 9,827 10,000 2,0
Slide 33: 合肥房地產市場概覽
合肥房地產市場概覽 千平方米 人民幣/平方米 合肥住宅土地供應量及成交量 25,000 12,703 14,000 21,566 10,944 12,000 20,000 18,847 17,387 9,269 10,000 15,000 6,722 13,884 8,775 12,319 12,799 8,000 6,259 6,351 10,580 6,761 9,403 7,672 9,147 6,000 10,000 8,439 9,240 7,107 5,413 4,000 3,497 5,000 2,686 1,621 1,352 2,000 1,456 1,495 0 0 201
Slide 34: 南京房地產市場概覽
南京房地產市場概覽 千平方米 人民幣/平方米 南京住宅土地供應量及成交量 18,000 16,454 25,000 15,570 20,847 16,000 14,000 12,791 13,116 18,817 20,000 15,140 12,787 17,690 12,000 15,971 12,252 13,804 9,841 15,000 10,000 9,417 10,001 8,615 9,126 10,775 10,929 8,000 7,621 10,000 6,000 4,186 4,036 7,140 4,000 5,953 5,000 3,806 4,128 1,095
Slide 35: 杭州房地產市場概覽
杭州房地產市場概覽 千平方米 人民幣/平方米 杭州住宅土地供應量及成交量 18,673 20,000 25,000 21,120 17,313 20,000 15,000 13,529 16,663 15,484 12,867 18,637 14,581 10,118 15,000 8,903 15,878 13,587 10,000 8,197 8,663 6,903 7,167 6,746 10,000 8,402 5,200 7,120 7,486 5,000 6,219 2,901 5,000 0 0 2012 2013 2014 2015 2016 2017 1H 住宅用地供應量 千
Slide 36: 蘇州房地產市場概覽
蘇州房地產市場概覽 千平方米 人民幣/平方米 14,000 蘇州住宅土地供應量及成交量 25,000 11,763 20,502 12,000 18,791 20,000 10,000 9,029 8,089 16,234 7,472 7,460 7,551 7,701 13,163 14,863 15,000 8,000 7,002 6,411 6,000 5,322 11,226 11,888 12,116 10,000 8,879 4,000 2,805 4,742 1,976 5,000 4,400 2,000 3,068 0 0 2012 2013 2014 2015 2016 20
Slide 37: 武漢房地產市場概覽
武漢房地產市場概覽 千平方米 人民幣/平方米 50,000 武漢住宅土地供應量及成交量 12,000 44,028 9,991 9,430 10,000 40,000 7,796 7,152 7,093 8,000 8,812 28,812 30,000 24,864 23,537 21,511 5,771 6,000 16,440 17,993 5,060 20,000 14,807 16,255 4,000 10,856 3,267 10,123 8,805 10,000 2,276 2,178 1,831 2,000 0 0 2012 2013 2014 2015 2016 2017 1
Slide 38: 天津房地產市場概覽
天津房地產市場概覽 千平方米 人民幣/平方米 25,000 天津住宅土地供應量及成交量 23,321 18,000 15,936 16,000 13,458 20,000 14,000 16,806 14,966 10,218 10,553 12,000 13,561 14,207 11,430 15,000 10,061 12,596 11,819 11,546 10,000 9,566 8,796 8,888 8,673 8,000 10,000 7,261 6,000 5,766 5,039 5,000 3,682 3,579 4,000 2,674 2,000 0 0 2012 201
Slide 39: 2017上半年收益表概要
2017上半年收益表概要 2017年上半年 2016年上半年 變動 收入 （人民幣千元） 7,246,747 4,143,316 +74.90% 毛利（人民幣千元） 2,387,975 1,345,229 +77.51% 毛利率（%） 32.95% 32.47% +0.48pp 股東應占核心利潤 919,831 657,152 +39.97% （人民幣千元） 核心淨利率（%） 12.69% 15.86% -3.17pp 每股收益（人民幣分/股） 20.57 18.17 +13.21% 每股核心收益 24.09 17.22 +39.90% （人民幣分/股） 39
Slide 40: 2017上半年資產負債表概要
2017上半年資產負債表概要 (人民幣千元) 截至2017年6月30日 截至2016年12月31日 變動 流動資產 59,016,381 51,992,255 +13.51% 非流動資產 18,045,389 16,868,257 +6.98% 流動負債 42,415,674 35,326,669 +20.07% 非流動負債 23,321,874 21,861,107 +6.68% 權益總額 11,324,222 11,672,736 -2.99% 現金及銀行結餘 18,530,626 15,598,588 +18.80% 限制現金 1,073,086 1,818,946 -41.01% 短期
Slide 41: 免責聲明
免責聲明 本簡報僅供參考，可能載有前瞻性陳述。任何該等前瞻性陳述乃基於若干有關禹洲地產股份有限 公司（ 「本公司」）營運的假設及超出本公司控制範圍的因素所作出，且受重大風險及丌明朗因 素所影響，故此，實際結果與有關前瞻性陳述或會大相徑庭。本公司概無義務為出現在該等日期 後的時間或情況更新有關前瞻性陳述。 本簡報的資料應被視為合乎作出簡報當時的情況，且並未及將丌會為反映或再本簡報日期後出現 的重大發展而更新。構成本簡報一部份的投影片僅為協助口頭報告有關本公司的背景資料而編 制。本簡報同時包含有關中國及房地產開發業的資料及統計。本公司乃自非官方來源取得該等資 料及資料，事先並未經獨立核證。本公司並
Slide 42: 問答環節 謝謝！
問答環節 謝謝！ 禹洲地產官微 集團官方微博
Yuzhou Group Holdings Company — H1 2017 Earnings Presentation on 6ix